Обманул брокер? Поможем вернуть деньги БЕЗ ПРЕДОПЛАТ !!! Оставьте свой е-майл ниже По вопросам возврата денег от форекс брокера нужно писать на почту: [email protected]

Биржевой рынок (Stock market) - это

рынок, который включает в себя биржевой товарный рынок, фондовый рынок, валютный и рынок ценных бумаг и предназначен для выполнения биржевых сделок определенных финансовых инструментов и имеющий строгие правила выполнения данных сделок

Определение биржевого рынка, его разновидности и субъекты, исторические моменты его возникновения, как в зарубежных странах так и в России, понятие биржевого и внебиржевого рынков, функции биржевого рынка и сделки, проводимые на нем, современные тенденции развития биржевого рынка и виды его регулировпния

Развернуть содержание
Свернуть содержание

Биржевой рынок - это, определение

Биржевой рынок - это рынок различных финансовых инструментов имеющий регламентированные правила для осуществления биржевых сделок и обладающий необходимой ликвидностью (практически всегда Вы сможете продать или купить определенный финансовывый инструмент – акции, фьючерсы на валюту, товары и т.д.), повышенным риском  и соответственно потенциально большой доходностью.

Определение биржевого рынка ценных бумаг

Биржевой рынок - это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Определение биржевого рынка
Определение биржевого рынка

Биржевой рынок - это рынок не только регулируемый государством извне, а и рынок с довольно жесткой системой саморегулирования.

Характеристика биржевого рынка
Характеристика биржевого рынка

Биржевой рынок - это площадка, где собираются покупатели и продавцы для совершения торговых операций с определенными финансовыми инструментами.

Торговля на бирже
Торговля на бирже

Биржевой рынок - это система отношений между продавцами и покупателями, сфера потенциальных обменов.

Покупатели и продавцы на биржевом рынке
Покупатели и продавцы на биржевом рынке

Биржевой рынок - это рынок организованной фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и на ней брокерскими и дилерскими фирмами; организованный рынок ценных бумаг, на котором обращаются отобранные ценные бумаги и операции совершают профессиональные участники рынка.

Биржевая торговая площадка
Биржевая торговая площадка

Биржевой рынок - это организованный рынок ценных бумаг, операции, по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. На биржевом рынке ведется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только после прохождения процедуры листинга, и их деятельность контролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится по строгому графику в течение биржевых (торговых) сессий и по жестким правилам, установленным биржей, для исполнения участниками торгов. В нашей стране примером биржевого рынка является биржа ММВБ-РТС, на которой осуществляются торги акциями и облигациями российских компаний.

Отличительные черты внебиржевого и биржевого фондового рынка

Биржевой рынок - это рынок конкурентный: продавцы и покупатели здесь не связаны торгово-политическими соглашениями и взаимной системой зачетов.

Финансовые отношения на биржевом рынке
Финансовые отношения на биржевом рынке

Биржевой рынок - это организованный, регулярно функционирующий рынок, разделенный на секции, имеющий собственную инфраструктуру, в ходе биржевых торгов (на биржевой площадке во время биржевой сессии в ходе голосовых биржевых торгов, либо в ходе электронных биржевых торгов) участниками биржевой торговли (профессиональными участниками биржевой торговли, посетителями на товарной бирже, кредитными организациями и Центральным банком на валютной бирже) или непосредственно покупателем и продавцом базового актива (будучи дилерами в ходе голосовых биржевых торгов, либо будучи аккредитованными трейдерами (дилерами) при осуществлении электронной биржевой торговли) заключаются биржевые сделки. 

Товары биржевого рынка
Товары биржевого рынка

Исторические сведения о возникновении биржевого рынка

История биржевой торговли берет свое начало несколько веков назад. Деловые люди того времени в какой-то момент пришли к выводу, что им требуется некое место, где купцы, банкиры и другие приближенные к торговле лица смогли бы договариваться о ценах на товары без физического их наличия (в основном на сахар, хлопок, какао, металлы и прочие). Такое место стали называть биржей, а позднее на ней же начали заключать коммерческие сделки с акциями и иными ценными бумагами.

Первые торговые сделки

    История биржевого рынка зарубежных стран

Современные биржи и принципы, лежащие в основе биржевой торговли товарами, имеют многовековую историю становления и развития.

Понятие биржевой торговли
Понятие биржевой торговли
        Торговые центры во времена Римской имперрии (30-27 годы до н. э)

Древняя Греция и Древний Рим уже имели опыт формализованной торговли с центральным рыночным заведением, с общими товарообменными операциями, с денежной системой, с практикой заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговые центры под названием fora vendalia (рынки продажи) являлись центрами реализации товаров, которые римляне привозили из отдаленных уголков империи.

Римский Forum Romanum - общественный центр торговой жизни Древнего Рима
Римский Forum Romanum - общественный центр торговой жизни Древнего Рима
        Биржевая торговля Японии (I век н.э)

В Японии прообраз биржевой торговли существовал еще в I веке н.э. Но это были экономические институты, выработанные народами других цивилизации. Тем не менее, многие принципы торговли современных бирж и их аналогов в других культурах похожи. Современные же биржи непосредственно связаны с жизнью и творчеством народов западноевропейских, и анализируя формы биржевой торговли, можно увидеть особенности психического, социального и экономического строя западноевропейской культуры.

История биржевой торговли в Японии
История биржевой торговли в Японии
        Торговые ярмарки IX-XIII вв.

Западноевропейский суперэтнос (этническая система, состоящая из нескольких этносов-народов, возникших одновременно в одном регионе, проявляющаяся в истории как мозаичная целостность) заявил о своем рождении во времена Карла Великого и его империи, т.е. в начале IX века. А уже к XI веку народы Западной Европы достигают своей зрелости. Именно к концу XI и началу XII столетия можно отнести появление средневековых ярмарок Англии и Франции. К середине XII века эти ярмарки уже весьма крупные, многообразные.

Ярмарки XI - XII век
Ярмарки XI - XII век

По мере развития специализации некоторые ярмарки стали средоточием торговли между английскими, фламандскими, испанскими, французскими и итальянскими купцами. В XIII столетии наиболее распространенными и обычными были сделки с расчетом наличными на месте и немедленной поставкой товара; однако уже в это время начали практиковать заключение контрактов на более позднюю поставку товаров в оговоренные сроки со стандартами качества, устанавливаемыми по образцам.

Ярмарки XII век
Ярмарки XII век
        Зарождение бирж в г. Брюгге и  Антверпене в XV веке

Этимологически понятие "биржа" происходит от греческого bipga (сумка, кошелек), немецкого borse и голландского bturs по месту ее первого появления в XV веке в г. Брюгге (Нидерланды). Дело в том, что в этом городе на площади возле дома знатного менялы и маклера Van der Burse, на котором был герб из трех кошельков, собирались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. Но буквально в считанные годы эта биржа, давшая название новому типу экономических отношений, уступила первенство возникшей в 1460 году Антверпенской бирже.

Биржа XV веке в г. Брюгге
Биржа XV веке в г. Брюгге
        Биржевые рынки Италии и Голландии в XV-XVI вв.

В XV-XVI вв. биржи возникали в местах появления мануфактур в Италии и Голландии как проявление необходимости в развитии внешней торговли при операциях с крупными партиями товаров. Биржа в Антверпене появилась в 60-х годах XV века. Первоначально это была площадь с лавками, а позже появилось здание, значительно упростившее многие неудобства. Посещали ее не только голландцы, но и итальянцы, испанцы и португальцы.

Первое специальное здание для биржи в Антверпене
Первое специальное здание для биржи в Антверпене

По образу Антверпенской биржи были созданы Лионская (1545), Лондонская Королевская (1566) и другие биржи, которые были в основном товарными и вексельными.

Биржа в Леоне в 1545 год
Биржа в Леоне в 1545 год
Лондонская биржа, 1566 год
Лондонская биржа, 1566 год
        Начало торгов акциями на бирже в XVII веке

В 1602 году была организована Амстердамская биржа, игравшая в XVII в. главную роль в мировой торговле, на ней впервые предметом биржевых сделок стали акции только что возникших первых акционерных компаний.

Амстердамская фондовая биржа
Амстердамская фондовая биржа
        Зарождение биржевого товарного рынка в XVIIІ веке

В США товарные рынки существуют уже с 1752 г. на них шла торговля товарами отечественного производства, продуктами домашнего изготовления, текстильными изделиями, шкурами и кожами, металлами и лесоматериалами. Первоначально возникла биржа реального товара, то есть форма оптовой торговли, адекватная домануфактурному и мануфактурному производству. Ее отличительными чертами, которые присущи и современным биржам, являлись регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность заранее установленным правилам.

Чикагская торговая Биржа
Чикагская торговая Биржа

Наиболее характерным типом биржевых операций являлись сделки с наличным товаром. На этом этапе биржевая торговля лишь устанавливала связь между купцом и производителем или потребителем. Учреждение бирж шло крайне медленно и ограничивалось преимущественно ведущими для международной торговли портами.

Нью-Йоркская торговая палата
Нью-Йоркская торговая палата

Промышленная революция вызвала громадное расширение спроса на сырье и продовольствие, привела к увеличению объема и номенклатуры торговли, усилила требования к однородности качества товара и регулярности поставок. Необходимость удовлетворения этих требований машинного производства обусловило трансформацию биржи первоначального типа, приспособление ее к новым условиям. В частности, наряду с предоставлением рыночного места, организацией биржевого торга и фиксацией торговых обычаев, к числу основных функций биржи стали относиться установление стандартов на товар, разработка типовых контрактов, котирование цен, урегулирование споров (арбитраж) и информационная деятельность. Биржи постепенно превратились в центры международной торговли.

Центр Международной Торговли
Центр Международной Торговли

Быстрые темпы роста торгового оборота, возникновение мирового рынка затруднили ведение торговли на основе наличных партий товара. В 1801 году в Лондоне было построено специальное здание для фондовой биржи и образовано первое биржевое общество.

Биржа в Лондоне в 1801 год
Биржа в Лондоне в 1801 год
        Возникновение фьючерсной торговли в начале 1800-х годов

Следующим этапом в развитии биржевой торговли явилось возникновение фьючерсной (оптовой заочной, безналичной) торговли. История современной фьючерсной торговли началась на Среднем Западе США в начале 1800-х годов. Она тесно связана с развитием коммерческой деятельности в Чикаго и торговлей зерном на Среднем Западе.

Токийская зерновая биржа
Токийская зерновая биржа

Хаос в сфере спроса и предложения, проблемы перевозок и хранения заставили фермеров и торговцев заключать контракты с последующей поставкой товаров. Заблаговременные, предварительные контракты на поставку кукурузы впервые были заключены купцами-речниками, которые получали зерно от фермеров поздней осенью и в начале зимы, но должны были хранить его до тех пор, пока кукуруза достаточно высохнет для погрузки на судно, а река освободится от льда. Чтобы уменьшить риск от падения цен во время зимнего хранения, эти торговцы отправлялись в Чикаго и там заключали контракты с переработчиками на поставку им зерна весной. Таким образом они гарантировали себе покупателей и цены на зерно. 13 марта 1851 г. был заключен контракт на 3 тыс. бушелей (около 75 т) кукурузы с поставкой в июне - первый в своем роде.

Торги на товарной бирже
Торги на товарной бирже

К концу XIX столетия фьючерсная торговля набрала обороты так, что появилась необходимость формализации торговой практики, стандартизации контрактов, установления правил поведения и расчетов, порядка разрешения споров, процедуры улаживания разногласий. А в начале ХХ века с образованием новых товарных бирж фьючерсная торговля стала разрастаться все более и более.

История возникновения биржевой торговли
        История опционной биржевой торговли

Первые упоминания об опционах датируются вторым тысячелетием до нашей эры. Первая достоверно известная инвестиция хеджингового типа была сделкой с опционом «колл» и, по всей видимости, имела место примерно 2500 лет тому назад. Аристотель передал историю бедного философа Фалеса, который продемонстрировал скептикам, что он изобрел «универсальный финансовый механизм» и получил прибыль, заключив договор с владельцами оливковых давилен на исключительное право пользования их оборудованием для переработки предстоящего урожая.

Флософ Фалес Милетский
Флософ Фалес Милетский

Владельцы давилен были рады переложить на него риск, связанный с будущими ценами на маслины, и получить авансом платеж в качестве хеджа против плохого урожая. Оказалось, что Фалес правильно предсказал богатый урожай, и спрос на услуги оливковых давилен возрос. Он продал свои права на пользование давильнями и получил прибыль. В опционе «колл» Фалес рисковал только своим авансовым платежом. Хотя он не вкладывал деньги ни в поля, ни в работников, ни в оливковые давильни, он активно участвовал в производстве маслин, приняв на себя риск, который не могли или не хотели взять на себя крестьяне, выращивавшие маслины, и владельцы давилен, - и позволил им сосредоточить внимание на производстве и переработке маслин. Они получили доход от своей работы, а он - от своей.

Добыча маслин в древние времена
Добыча маслин в древние времена

Другое достаточно известное упоминание об опционах - тюльпановый бум в Голландии. Торговцы тюльпанами, желавшие подстраховать свои возможности наращивания запасов при росте цен, покупали колл-опционы, дающие им право, но не налагавшие обязанность, купить товар в течение определенного срока по оговоренной цене. Цветоводы в поисках защиты от падения цен покупали пут-опционы, дающие им право поставить или продать тюльпаны другой стороне по заранее оговоренной цене. Другая сторона в этих опционах - продавцы - брала на себя риски в обмен на премии, уплачиваемые покупателями опционов.

Тюльпановый бум в Голландии
Тюльпановый бум в Голландии

Продавцам колл-опционов премии компенсировали риск роста цен, а продавцам пут-опционов - риск падения цен. После этого случая, а также после серии обвалов финансовых пирамид в Британии, случившихся в начала XVIII века в 1720 году был принят «Bubble Act» - закон о «Мыльных пузырях», согласно которому статус «ограниченной ответственности» (limited liability) можно было получить лишь на основании специального акта парламента. Примерно в то же самое время признанный срочный рынок существовал в Японии, где землевладельцы, получавшие натуральную ренту (доля урожая риса) при помощи опционов страховали себя от неурожая.

Мыльный финансовый пузырь
Мыльный финансовый пузырь

    История развития биржевой торговли в России

Сравнительно с Западом русский этнос моложе лет на 300-400, и все процессы развития народа и всех форм проявления жизни народной у нас запаздывают на те же самые сроки.

История биржевой торговли в России
История биржевой торговли в России
        Зарождение биржевой торговли Петром I в 1703 году

Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703 году и открыта в Петербурге. В отстроенном специально для нее в 1705 году здании Петр лично установил часы биржевых собраний. Однако объективные условия не способствовали ее развитию. Через двадцать лет волевым указом 1723 года государь предписывал "приневолить" купцов к посещению этих новых коммерческих учреждений. Таким образом, в отличие от Запада инициатива создание биржевого рынка принадлежала не торговцам, а государству.

Санкт-Петербургская биржа, 1703 год
Санкт-Петербургская биржа, 1703 год
        Биржевая торговля в России в XVIIІ веке

Следующая российская биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1724 году.

Санкт-Петербургская биржа, 1703 год
Санкт-Петербургская биржа, 1703 год

Создание же Московской биржи связано с декретом Екатерины II "Об утверждении плана построения Гостинного двора с биржей при нем", подписанного императрицей в 1789 году. В числе первых российских бирж была Одесская, основанная в 1796 году.

Здание Одесской биржи
Здание Одесской биржи

В целом можно отметить, что будучи введенной сверху в принудительном порядке и при существовавшей в то время неразвитой экономической системе, биржа бездействовала почти 100 лет.

Здание Московской биржи, 1880 год
Здание Московской биржи, 1880 год
        Биржевой бум России в XIX веке

Оживление наступило лишь с 20-х годов XIX века, когда в обращение поступают облигации Государственных займов, с 1827 г. - акции.

Облигация Государственного займа
Облигация Государственного займа

В последующем Российские биржи возникают в:

- Кременчуге (1834);

История биржевого рынка России
История биржевого рынка России

- Москве (1839);

Биржа в Москве 1839 год
Биржа в Москве 1839 год

- Рыбинске (1842);

Биржа в Рыбинске 1842 год
Биржа в Рыбинске 1842 год

- Одессе (1848);

Биржа в Одессе 1848 год
Биржа в Одессе 1848 год

- Нижнем Новгороде (1848).

Биржа в Нижнем Новгороде 1848 год
Биржа в Нижнем Новгороде 1848 год

Быстрый переход к рыночным отношениям после реформы 1861 года дает толчок к появлению бирж во многих городах Российской Империи. Как правило, их появление связано с развитием хлебной торговли. В 90-е и последующие годы биржевое дело получает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительством железных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием подтоварного кредита под хлеб. В начале века до 1913 года появляется еще 50 бирж. В целом к началу первой мировой войны их общее количество достигло 115.

Биржевой рынок России 18-20 века
Биржевой рынок России 18-20 века

По сравнению с западными русские биржи обладали спецификой. Их отличал, во-первых, низкий уровень биржевой техники, что было связано с неразвитостью инфраструктуры. Как следствие, на русских биржах не получили распространения сделки на срок. Также не было жесткой регламентации правил заключения сделок.

Здание Харьковской биржи 1874 год
Здание Харьковской биржи 1874 год

Во-вторых, в силу того, что русское купечество представляло собой размытую, аморфную массу, биржи брали на себя функцию представительства их интересов. Во многих биржевых уставах прямо указывалось на это. Ни одна западная биржа не выполняла этой функции, ибо представительство интересов купечества в этих странах осуществлялось через торговые палаты, которые были созданы в результате длительной политической и экономической борьбы предпринимателей за свои цели.

Русский купец
Русский купец

В-третьих, обыденное отношение к биржам в России всегда было неоднозначным. Часто преобладало мнение, что порядочному человеку там делать нечего. Бурное развитие капитализма в России породило тенденцию "европеизации" русских бирж. Однако этому процессу не суждено было завершиться.  В1893 году Министерство финансов установило ряд ограничений для операций на бирже без посредничества маклеров. Ревизию книг маклеров проводило Министерство финансов.

Министерство финансов 1893 год
Министерство финансов 1893 год

В1895 году введено положение о необходимости получения разрешения Министерства финансов на допуск ценностей к котировке на бирже.

Документ Министерства финансов
Документ Министерства финансов
        Биржевые потрясения в России в начале XX века

В 1911 году по данным Министерства торговли и промышленности в России насчитывается 87 бирж, большинство из которых товарные биржи, на них доминируют сделки купли-продажи сельхозпродуктов и сырья. 16 июля, 1914: фондовые биржи закрываются. В январе 1917 года снова открываются, а в феврале закрываются опять.

Биржевики Санкт-Петербурга на ступенях здания биржи
Биржевики Санкт-Петербурга на ступенях здания биржи

После Октябрьской революции деятельность биржевых комитетов, как и самих бирж, была прекращена: они не вписывались в теорию и практику "военного коммунизма". Однако НЭП восстановил биржи в правах. Первые товарные биржи в стране Советов возникли в конце 1921 года (Вятская, Нижегородская), четыре месяца 1922 года были периодом наиболее быстрого роста их числа. К августу 1922 года, когда вышло постановление Совета труда и обороны о биржах, ставшее основой их существования, их число достигло 50. К 1923 году их насчитывалость 79, а к 1924 г. - 96.

Торговля в в Рыбинске. 1920 год
Торговля в в Рыбинске. 1920 год

Самое большое значение в биржевом обороте имела Московская товарная биржа, оборот которой достиг 39.3% всего биржевого оборота, а затем Ленинградская (9.1%), Харьковская (8.1%), на остальные 109 бирж приходилось - 43.5%.

Товарная биржа в 20 годы
Товарная биржа в 20 годы

Большинство бирж, в соответствии с резолюцией IX съезда Советов, возникли как государственные, кооперативные или государственно- кооперативные. Однако в некоторых случаях в зарождении участвовала частная торговля (так, Воронежская биржа возникла как "Объединенная биржа государственных, кооперативных и общественных учреждений и организаций и частных предприятий").

Государственный 6%-ный заем 1922 года
Государственный 6%-ный заем 1922 года

В 1930 году деятельность советской биржи прекратилась. Утверждавшаяся в стране тоталитарная командно- распределительная система не нуждалась более в механизме свободного рыночного регулирования. За плановыми основами народного хозяйства стояла железно регламентная принудительная система контролируемого производства и распределения, держащая в руках свободу и права человека, его материальные и духовные потребности.

История бирж, часть первая
История бирж, часть вторая

Понятие биржевого и внебиржевого рынков

Биржевой и внебиржевой рынки прекрасно сосуществуют между собой и не мешают друг другу. Так в чем же особенностиих отличия? 

Биржевой и внебиржевой рынки
Биржевой и внебиржевой рынки

Во-первых, на внебиржевом рынке продаются ценные бумаги самых различных предприятий, как крупных и уже сформированных, так и новичков, которые не могут «пробраться» даже на региональные биржи. Во-вторых, на внебиржевом рынке сделки можно совершать с любым количеством ценных бумаг – здесь не бывает полных или и неполных лотов. В-третьих, торговать на таком рынке можно всегда и с любой точки планеты. Главное условие – наличие необходимой суммы на счету и качественной связи с глобальной сетью. Кроме этого, внебиржевой и биржевой рынки имеют различия в особенностях торговли и способах заключения сделок. 

Биржевой и внебиржевой рынки

    Характеристика внебиржевого рынка

Внебиржевой рынок ценных бумаг - это рынок, на котором акции продаются и покупаются вне пределов юрисдикции признанных фондовых бирж. Этот термин впервые появился в 1870-х гг. как название практики покупки акций у банковских стоек в США. Внебиржевые рынки ценных бумаг характеризовались более низким уровнем защиты интересов инвесторов, однако со временем деятельность их стала более упорядоченной. 

Определение внебиржевого рынка
Определение внебиржевого рынка

Внебиржевой рынок, как менее профессиональный и в силу этого обстоятельства практически общедоступный, способен обеспечить прямое участие миллионов мелких и средних инвесторов в торговле ценными бумагами, а значит, и в инвестиционном процессе. В результате рынок становится менее спекулятивным, более инертным и устойчивым.

Характеристика внебиржевого рынка

Обращение той или иной ценной бумаги на биржевом или внебиржевом рынке обусловлено не только совпадением соответствующего интереса профессиональных участников рынка и эмитента, но также традициями рынка, особенностями его инфраструктуры, историей регулирования.

Организация внебиржевой торговли
Организация внебиржевой торговли

Хорошо организованный внебиржевой рынок ни в чем не уступает биржевому с точки зрения удобства совершения сделок и проведения расчетов по ценным бумагам между инвесторами и профессиональными участниками рынка. Чем выше уровень технологий, используемых участниками рынка для обмена информацией, заключения сделок и проведения расчетов по ним, тем ближе внебиржевой рынок к биржевому. Таким образом, развитие технологий торговли ценными бумагами и проведения соответствующих расчетов способствует развитию как биржевого, так и внебиржевого рынков - использование Интернет-трейдинга открывает равные возможности и для того, и для другого.

Необходимость внебиржевого рынка

И именно этим характеризуется общая тенденция развития фондовых рынков, особенно в странах с развитой рыночной экономикой. Хотя основными участниками развитого внебиржевого рынка являются профессионалы, хорошо знающие друг друга и привыкшие доверять партнерам в плане исполнения принятых договорных обязательств, по сравнению с биржевым он более демократичен, поскольку непосредственными участниками внебиржевой торговли могут быть все владельцы ценных бумаг, а не только профессионалы.

Сделки с ценными бумагами вне бирж

Одним из самых известных внебиржевых валютных рынков является Forex, заслужил он свою популярность за счет широкого использования спекулятивных операций и доступности торговли для любого желающего. Для того, что бы торговать на Форекс вполне достаточно, просто выбрать брокера и внести деньги на счет.

Внебиржевой рынок Форекс

    Характеристика мирового биржевого рынка

Биржевой рынок - это это одна из разновидностей рынка по продаже товаров и услуг. место, где встречаются продавцы и покупатели. если говорить в отношении ценных бумаг в россии, то биржевой рынок - место где организованно выставляют заявки на покупку и продажу покупатели и продавцы. Биржевой рынок означает, что торги ведутся в специально отведенном месте, именуемом биржей. Биржа - организация, получившая от государственного регулирующего органа лицензию на проведение торговли ценными бумагами. Особенность биржевой торговли состоит в том, что торги ведутся по жестко установленным правилам.

Торги на бирже
Торги на бирже

В силу этого биржевой рынок признается организованным рынком, на котором:

- торги осуществляются в течение определенного времени, так называемых торговых сессий;

Торговые сессии на бирже
Торговые сессии на бирже

- торговля проводится в соответствии с регламентом биржи, и все участники торгов обязаны соблюдать эти правила;

Торговые правила на бирже
Торговые правила на бирже

- биржа служит гарантом исполнения сделок, т.е. продавцу ценных бумаг гарантировано получение денежных средств, а покупателю ценных бумаг;

Совершение торговых сделок на бирже
Совершение торговых сделок на бирже

- к биржевой торговле допускаются ценные бумаги только надежных эмитентов.

Торговля ценными бумагами на бирже
Торговля ценными бумагами на бирже

Круг ценных бумаг, не торгуемых на бирже, значительно шире: например, рынок государственных облигаций в США и международный рынок еврооблигаций являются внебиржевыми. 

Определение и сущность биржи
        Товарная биржа и товарный биржевой рынок

Товарный биржевой рынок представляет собой сложную социально-экономическую категорию, сущность которой раскрывается наиболее полно, если рассматривать рынок в различных аспектах его проявления. Во-первых, рынок выступает как сфера товарного обмена. Во-вторых, представляет собой хозяйственную деятельность, систему организационно-экономических действий, направленных на продвижение товара от производителя к потребителю. Такие действия связаны, например, с развитием конкретного хозяйственного механизма производства и реализации товаров, форм и методов продажи, управленческим решением по сбыту, проведением рекламы товаров, изучением и формированием спроса и населения.

Классификация товарного рынка
Классификация товарного рынка

Таким образом, товарный рынок - это сфера товарного обмена, где проявляются отношения по поводу купли-продажи товаров и имеет место конкретная хозяйственная деятельность, связанная с реализацией товаров. В современной рыночной экономике активную роль в организации реализации и приобретения продукции и товаров играют товарные биржи.

Тенденции развития биржевого товарного рынка
Тенденции развития биржевого товарного рынка

Товарные биржи относятся к торговым посредническим структурам и представляют собой организованные рынки биржевых товаров, с установленными правилами торговли. 

Товарная биржа (англ. commodity exchange) - это постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно однородные и легко взаимозаменяемые товары.

Определение и функции товарной биржи
Определение и функции товарной биржи

Товарная биржа по определению - корпоративная, некоммерческая ассоциация членов корпораций,  обеспечивающей материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно  правилам и процедурам,  обеспечивающим равенство для клиентов и членов биржи.

Современные товарные биржи

Задачи биржи - не  снабжение  экономики сырьем,  капиталом,  валютой,  а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.

История и определение товарных бирж

Товарные биржи осуществляют куплю и продажу не товаров,  а контрактов на их поставку. На них продаются контракты на  стандартизируемые виды товаров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые формируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржи являются самостоятельными предприятиями и  действуют  независимо друг  от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие - на нескольких;  однако, размеры контрактов на один и  тот  же  товар  и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.

Биржевые товары товарного рынка
Биржевые товары товарного рынка

Применительно к  нашим условиям в состав основных функций товарной биржи должны входить такие, как разработка стандартов на реализуемую через биржу продукцию,  а также пакета типовых контрактов по сделкам купли-продажи, котирование цен, урегулирование возникающих споров и информационная деятельность.

Функции товарной биржи
Функции товарной биржи

Биржа выполняет функции сбалансирования спроса и предложения  путем открытой купли-продажи, упорядочения и унификации рынка товарных и сырьевых ресурсов, стимулирования развития рынка, экономического индикатора.

Определение товарной биржи
Определение товарной биржи

В начале  девяностых  годов  в странах,  где функционирует рынок, насчитывалось около 50 товарных бирж с общим оборотом свыше 10 триллионов долларов,  что составляет 25% их валового национального продукта. На них реализуется продукция свыше 60 наименований. В странах с развитой  рыночной  экономикой товарные биржи в основном функционируют как бесприбыльные ассоциации, освобожденные от уплаты корпоративного подоходного налога. Главными статьями их дохода являются: учредительские и паевые взносы и отчисления организаций,  образующих биржу; доходы от предоставления  услуг  членам  биржи  и другим организациям выручка от прочих поступлений.

Крупнейшие товарные биржи мира
Крупнейшие товарные биржи мира

В зависимости от номенклатуры товаров, продаваемых и покупаемых на бирже, их можно разделить на универсальные и специализированные.

            Универсальные товарные биржи

Самые крупные по объему совершаемых сделок международные товарные биржи (МТБ) являются универсальными, из них крупнейшими являются:

- Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade);

Chicago Board of Trade
Chicago Board of Trade

- Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange);

Биржа CME
Биржа CME

- Токийская товарная биржа:

Токийская товарная биржа
Токийская товарная биржа

Кроме того, универсальными биржами являются:

- Сиднейская биржа;

Слияние фондовой биржи Австралии с Сиднейской биржей
Слияние фондовой биржи Австралии с Сиднейской биржей

- Гонконгская биржа.

Гонконгская товарная биржа
Гонконгская товарная биржа
                Американская товарная биржа (Chicago Board of Trade)

Крупнейшей товарной биржей мира является «Чикаго Борд оф Трэйд». Старейшая в мире биржа фьючерсов иопционов. Основана в 1848 году.

Chicago Board of Trade
Chicago Board of Trade

На бирже осуществляется торговля более чем 50 различными фьючерсными и опционными контрактами. Торговлю на бирже осуществляют около 3600 членов биржи методом с голоса (open outcry) и электронными торгами.

В торговом зале Chicago Board of Trad
В торговом зале Chicago Board of Trad

Поначалу это был очень большой сельхоз рынок, на котором централизованно покупали и продавали зерно, сейчас на бирже торгуют:

- пшеницей;

Торговля пшеницей в Чикагской торговой палате
Торговля пшеницей в Чикагской торговой палате

- кукурузой;

Торговля кукурузой в Чикагской торговой палате
Торговля кукурузой в Чикагской торговой палате

- овсом;

Торговля овсом в Чикагской торговой палате
Торговля овсом в Чикагской торговой палате

- соевыми бобами;

Соевые бобы в Чикагской торговой палате
Соевые бобы в Чикагской торговой палате

- соевым шротом;

Разновидности соевого шрота
Разновидности соевого шрота

- соевым маслом;

Соевое масло на торгах в Чикагской торговой палате
Соевое масло на торгах в Чикагской торговой палате

- золотом;

Торговля золотом в Чикагской торговой палате
Торговля золотом в Чикагской торговой палате

- серебром;

Торговля серебром в Чикагской торговой палате
Торговля серебром в Чикагской торговой палате

- ценными бумагами;

Торговля ценными бумагами в Чикагской торговой палате
Торговля ценными бумагами в Чикагской торговой палате
                Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange)

Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange - СМЕ) - это одна из крупнейших и наиболее диверсифицированных товарно-сырьевых бирж мира. Располагается в Чикаго, США. 1874 год основания биржи. Первоначально называлась The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яйцевая палата). Её члены торговали фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные продукты, такие как яйца и масло

Чикагская товарная биржа СМЕ
Чикагская товарная биржа СМЕ
Как работает биржа CME, часть 1
Как работает биржа CME, часть 2
Как работает биржа CME, часть 3
Как работает биржа CME, часть 4
Как работает биржа CME, часть 5

На Чикагской товарной бирже ведутся торги: 

- крупным рогатым скотом;

Торговля крупным рогатым скотом на Чикагской товарной бирже
Торговля крупным рогатым скотом на Чикагской товарной бирже

- живыми свиньями;

Торговля живыми свиньями на Чикагской товарной бирже
Торговля живыми свиньями на Чикагской товарной бирже

- беконом;

Торговля беконом на Чикагской товарной бирже
Торговля беконом на Чикагской товарной бирже

- золотом;

Золото на Чикагской товарной бирже
Золото на Чикагской товарной бирже

- пиломатериалами;

Торговля пиломатериалами на Чикагской товарной бирже
Торговля пиломатериалами на Чикагской товарной бирже

- ценными бумагами;

Ценные бумаги на Чикагской товарной бирже
Ценные бумаги на Чикагской товарной бирже

- иностранной валютой;

Торговля валютой на Чикагской товарной бирже
Торговля валютой на Чикагской товарной бирже

На Чикагской товарной бирже (СМЕ) можно заключать фьючерсные контракты и опционы на фьючерсы на индексы HDD и CDD.

Торги на Чикагской товарной бирже
Правила торгов Чикагской товарной биржи
Объёмы торгов на CME
                Токийская товарная бижа (Tokyo Commodity Exchange)

Токийская товарная биржа (Tokyo Commodity Exchange, сокр. TOCOM) - это крупнейшая японскаяуниверсальная товарная биржа, торгующая фьючерсами и опционами на различные биржевые товары. На её долю приходится 88 % торговли товарными деривативами в Японии.

Tokyo Commodity Exchange
Tokyo Commodity Exchange

На данной бирже совершаются торговые сделки по:

- золоту;

Торговля золотом на Токийской товарной бирже
Торговля золотом на Токийской товарной бирже

- серебру;

Серебро на Токийской товарной бирже
Серебро на Токийской товарной бирже

- платине;

Платина на Токийской товарной бирже
Платина на Токийской товарной бирже

- каучуку;

Каучук на Токийской товарной бирже
Каучук на Токийской товарной бирже

- хлопковой пряже;

Торговля хлопковой пряжей на Токийской товарной бирже
Торговля хлопковой пряжей на Токийской товарной бирже

- шерстяной пряже.

Торговля шерстяной пряжей на Токийской товарной бирже
Торговля шерстяной пряжей на Токийской товарной бирже
                Товарная биржа в Санкт-Петербурге (СПбМТСБ)

Для формирования организованного товарного рынка в России, дальнейшего развития рыночного ценообразования и создания объективных рыночных индикаторов по наиболее значимым сырьевым товарам, Правительством РФ было принято решение о создании современной биржевой площадки. В мае 2008 года зарегистрировано Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа», получившее в июне 2008 года лицензию ФСФР России на организацию биржевой торговли.

Санкт-Петербургская Международная товарно-сырьевая Биржа СПбМТСБ
Санкт-Петербургская Международная товарно-сырьевая Биржа СПбМТСБ

Торговлю Санкт-Петербургская товарно-сырьевая биржа начала с продажи нефтепродуктов через собственную электронную торговую площадку

Биржевая торговля на СПбМТСБ

Но уже к концу 2009 года международная товарно-сырьевая биржа в Петербурге планировала расширить линейку товаров, дополнив ее металлами, удобрениями, дизельным и авиационным топливом, а также сельхозпродукцией и стройматериалами. Как бы то ни было, новая российская сырьевая биржа стала существенным прорывом в отечественной экономике. Не исключено, что в число учредителей могут со временем войти и иностранные компании.

Торговля разными видами топлива на СПбМТСБ
Торговля разными видами топлива на СПбМТСБ

23 сентября 2008 г. на СПбМТСБ состоялись первые торги дизельным топливом и авиакеросином в секции «Нефтепродукты».

Цены на авиакеросин
Цены на авиакеросин

Сегодня «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа» (СПбМТСБ) является крупнейшей товарной биржей России. Биржей создан удобный, надежный и прозрачный механизм торговли на основе современной программно-технической платформы. Электронная торговая система СПбМТСБ - это комфортный удаленный доступ через Интернет ко всем биржевым рынкам и сопутствующим сервисам для участников торгов. Гарантии финансового контроля исполнения сделок и поставки товара по итогам торгов обеспечиваются современными механизмами риск-менеджмента и расчетов, отвечающими международным стандартам.

Электронная торговая система СПбМТСБ
Электронная торговая система СПбМТСБ

СПбМТСБ организует биржевые торги реальным товаром и срочными контрактами.

Учредителями биржи являются:

- «Транснефтепродукт»;

Компания учредитель СПбМТСБ Транснефтепродукт
Компания учредитель СПбМТСБ Транснефтепродукт

- «Газпромнефть»;

Учредитель СПбМТСБ Газпромнефть
Учредитель СПбМТСБ Газпромнефть

- «Роснефть»;

Учредитель биржи СПбМТСБ Роснефть
Учредитель биржи СПбМТСБ Роснефть

- «Транснефть»;

Учредитель биржи СПбМТСБ Транснефтепродукт
Учредитель биржи СПбМТСБ Транснефтепродукт

- «Зарубежнефть»;

Учредитель биржи СПбМТСБ Зарубежнефть
Учредитель биржи СПбМТСБ Зарубежнефть

- «Сургутнефтегаз»;

Компания учредитель Сургутнефтегаз
Компания учредитель Сургутнефтегаз

- «Агентство стратегических инвестиций»;

Агентство стратегических инвестиций
Агентство стратегических инвестиций

- «Татнефть»;

Учредитель биржи СПбМТСБ Татнефть
Учредитель биржи СПбМТСБ Татнефть

- «Трансойл»;

Компания Трансойл
Компания Трансойл

- «Сургутэкс»;

Компания ООО Сургутэкс
Компания ООО Сургутэкс

- «ВТБ-Инвест»;

Инвестиции ВТБ

- «Российские железные дороги»;

Учредитель биржи СПбМТСБ Российские железные дороги
Учредитель биржи СПбМТСБ Российские железные дороги

- «Современный коммерческий флот» и другие.

ОАО Современный коммерческий флот
ОАО Современный коммерческий флот

Сегодня СПбМТСБ организует биржевые торги реальным товаром на рынках:

- нефтепродуктов;

Рынок нефтепродуктов
Рынок нефтепродуктов

- нефти;

Торговля нефтью
Торговля нефтью

- газа;

Торговля газом на СПбМТСБ

- рынке энергоносителей;

Изменения на рынке энергоносителей

- рынке леса;

Рынок леса
Рынок леса

- стройматериалов;

Рынок стройматериалов России
Рынок стройматериалов России

- срочными контрактами.

Торговля срочными контрактами

На спот-рынке нефтепродуктов СПбМТСБ организованы торги по всем основным группам нефтепродуктов с широкой географией базисов поставки и едиными стандартами работы для всех участников. На срочном рынке СПбМТСБ обращаются поставочные фьючерсные контракты на летнее дизельное топливо с отгрузкой с нефтеперерабатывающих заводов Центрального Федерального округа.

Фьючерсные контракты на летнее дизельное топливо
Фьючерсные контракты на летнее дизельное топливо

На основе сделок, заключенных в ходе биржевых торгов, СПбМТСБ осуществляет ежедневный расчет и публикацию значений индексов, охватывающих весь спектр нефтепродуктов:

- Регуляр-92;

Бензин АИ-92
Бензин АИ-92

- Премиум-95;

Бензин Премиум-95
Бензин Премиум-95

- ДТ Летнее;

Летнее дизельное топливо
Летнее дизельное топливо

- ДТ Межсезонное;

Межсезонное дизельное топливо
Межсезонное дизельное топливо

- ДТ Зимнее;

Зимнее дизельное топливо
Зимнее дизельное топливо

- ТС (РТ);

Керосин ТС-1 авиационный
Керосин ТС-1 авиационный

- Мазут.

Мазут М – 100
Мазут М – 100

Формирование общепризнанных российских индикаторов и развитие срочного товарного рынка уже сейчас дает возможность компаниям–производителям и потребителям нефтепродуктов эффективно хеджировать ценовые риски и реализовывать долгосрочные стратегии планирования производственной и торговой деятельности. Сформированные на ликвидном и прозрачном биржевом рынке цены признаются рыночными налоговым, антимонопольным и биржевым законодательством.

Торги нефтепродутами
Торги нефтепродутами

Основной целью СПбМТСБ является создание организованного товарного рынка и понятного и прозрачного механизма формирования справедливых цен на основные сырьевые товары, производимые в Российской Федерации и странах СНГ.

            Специализированные товарные биржи

Для специализированных бирж характерна более узкая товарная специализация, в основном по группам товаров. К таким биржам относятся:

- Лондонская биржа металлов;

Главный вход в здание Лондонской биржи металлов
Главный вход в здание Лондонской биржи металлов

- Нью-йоркская COMEX торгует:

Биржа COMEX
Биржа COMEX

- Нью-Йоркская биржа хлопка:

- хлопок;

Торги хлопко на Нью-Йоркской бирже хлопка
Торги хлопко на Нью-Йоркской бирже хлопка

- Нью-йоркская NYMEX:

Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX
Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX

Биржи сельскохозяйственных товаров:

- Зерновая биржа в Миннеаполисе (США);

Зерновая биржа в Миннеаполисе (MGEX)
Зерновая биржа в Миннеаполисе (MGEX)

- Лондонская международная нефтяная биржа;

Лондонская международная нефтяная биржа IPE
Лондонская международная нефтяная биржа IPE

- Парижская товарная биржа МАТИФ.

Динамика торгов на Парижской товарной бирже MATIF
Динамика торгов на Парижской товарной бирже MATIF
                Лондонская биржа металлов (LME)

По международным меркам Лондонская биржа металлов (LME) является одной из самых влиятельных организаций лондонского делового центра. Эта биржа хорошо не известна широким массам, но общества горной металлургии, металлов и финансовые сообщества ценят и уважают этот институт, потому что биржа предоставляет основные услуги, которые впоследствии играют некоторую роль в достижении стабильности цен на продукты потребления по всему миру

Главный вход в здание Лондонской биржи металлов
Главный вход в здание Лондонской биржи металлов

Лондонская биржа металлов- одна из ведущих международных бирж товаров, фьючерсных и опционных сделок. Она специализируется на цветных металлахтаких как:

- медь:

Медь на Лондонской бирже металлов
Медь на Лондонской бирже металлов

- алюминий;

Алюминий на Лондонской бирже металлов
Алюминий на Лондонской бирже металлов

- никель;

Торговля никелем на Лондонской бирже металлов
Торговля никелем на Лондонской бирже металлов

- олово;

Торговля оловом на Лондонской бирже металлов
Торговля оловом на Лондонской бирже металлов

- свинец;

Свинец на Лондонской бирже металлов
Свинец на Лондонской бирже металлов

- цинк;

Торговля цинком на Лондонской бирже металлов
Торговля цинком на Лондонской бирже металлов

- серебро;

Торговля серебром на Лондонской бирже металлов
Торговля серебром на Лондонской бирже металлов

- с марта 2005 года пластмассы;

Пластмассы на Лондонской бирже металлов
Пластмассы на Лондонской бирже металлов
                Нью-Йоркская биржа (COMEX) 

COMEX - это известная торговая площадка, на которой проводятся биржевые операции с фьючерсными контрактами на драгоценные и цветные металлы. Здесь же предусматривается заключение биржевых контрактов на реальную поставку физических товаров, включая медь и серебро.

Торговля драгоценными и цветными металлами

Нью-йоркская COMEX торгует:

- золотом;

Золото на бирже COMEX
Золото на бирже COMEX

- серебром;

Серебро на бирже COMEX
Серебро на бирже COMEX

- медью;

Торговля медью на бирже COMEX
Торговля медью на бирже COMEX

- алюминием;

Алюминий на бирже COMEX
Алюминий на бирже COMEX
                Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX)

Товарная биржа в Нью-Йорке NYMEX (New York Mercantile Exchange) основана в 1872 году с целью организации цивилизованного товарного рынка Нью-Йорка и стандартизации условий контрактов. До 1882 г. она называлась Butter, Cheese and Egg Exchange. Спустя годы специализация биржи поменялась и сейчас это крупнейший мировой центр торговли энергоресурсами и металлами. NYMEX занимает лидерскую позицию во всем мире по объемам продаж нефтяных фьючерсных контрактов.

Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX
Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX

На бирже действует два подразделения - NYMEX, на котором торгуются все энергоресурсы:

- нефть;

Торги нефтью на бирже NYMEX
Торги нефтью на бирже NYMEX

- дизельное топливо;

Торги диз топливом на бирже NYMEX
Торги диз топливом на бирже NYMEX

- бензин;

Бензин на бирже NYMEX
Бензин на бирже NYMEX

- пропан;

Пропан на бирже NYMEX
Пропан на бирже NYMEX

А так же:

- платина;

Торги платиной на NYMEX
Торги платиной на NYMEX

- палладий.

Торги палладием на NYMEX
Торги палладием на NYMEX

На NYMEX так же организована торговля мини контрактами - NYMEX miNY. В электронной версии представлено большинство инструментов биржи, что дает небольшим инвесторам и трейдерам возможность присутствовать на рынке энергоресурсов.

История Нью-Йоркской товарной биржи
        Фондовый биржевой рынок

Фoндовый биржевой рынок - это составная часть рынка капиталов, рынок торговли ценными бумагами,допущенными к торгам на бирже.  Его ещё называют рынком акций, облигаций и иных ценных бумаг, от англ. Securities market.

Фондовый биржевой рынок
Фондовый биржевой рынок

Биржевой рынок ценных бумаг - это рынок на котором обращаются эмиссированные ценные бумаг на втором и более круге обращения, но, конечно, обращение и акций IPO (впервые выпущенные в обращение) также возможно, но редко, т.к. для этого существует другой рынок (первичный или внебиржевой рынок ценных бумаг). Биржевой рынок ценных бумаг представляет собой фондовую биржу, являющуюся организатором торговли на рынке ценных бумаг, который не совмещает эту деятельность с другими видами деятельности, кроме депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств.

Структура фондового рынка
Структура фондового рынка

Фондовая биржа - это некоммерческая организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Определение фондовой биржи
Определение фондовой биржи

Фондовые биржи существуют очень давно. Первые ценные бумаги появились еще в средние века и вскоре начали широко применяться в качестве действенного финансового инструмента. Уже в XVII веке появились первые фондовые биржи – в Амстердаме и Лондоне, а к концу XIX века они получили распространение практически во всех странах Европы. Также в это время были открыты крупнейшие фондовые биржи в Нью-Йорке и Токио. Исторически первые фондовые биржи были привязаны к определенному месту, на котором до этого осуществлялась неорганизованная торговля ценными бумагами, то есть такие биржи размещаются в отдельном здании, в котором и проходят реальные торги. Современные фондовые биржи могут существовать и исключительно в электронной форме, как, например, NASDAQ – известная фондовая биржа, торгующая акциями высокотехнологичных компани.

Фондовые биржи мира
Фондовые биржи мира

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов..

Фондовый рынок, как это работает

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг. Фондовая биржа — это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т. е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

Сделки, совершаемын на фондовой бирже

Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости (или титула стоимости) из одних рук в другие. Существует лишь одна операция фондовой биржи, которую можно рассматривать как производительную - это размещение новых ценных бумаг. В тех случаях, когда государство размещает заем или когда создается новое акционерное общество, обычно происходит инвестирование капитала, прямо или косвенно создаются стимулы для расширения сферы производства. Подобные операции влекут за собой также и усиление процессов концентрации и централизации капитала.

Размещение новых ценных бумаг на фондовой бирже
Размещение новых ценных бумаг на фондовой бирже

За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также заключение срочных сделок. Как и любой другой рынок, биржа не только опосредует обращение капиталов, инвестированных в ценные бумаги, но является одновременно и ареной спекулятивных махинаций.

Правила торгов на фондовой бирже

Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли в связи с использованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная игра может осуществляться как в расчете на повышение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде на падение курса (их называют медведями).

Рынок ценных бумаг на фондовой бирже
Курс ценных бумаг на фондовой бирже

На фондовой бирже широко распространены срочные сделки. Под этим видом биржевых операций подразумевается заключение сделки, дающей право приобрести в течение оговоренного срока определенное количество акций по курсу, установившемуся в момент заключения сделки, или обязывающей совершить эту покупку. Понятно, что покупатель ценных бумаг выигрывает в том случае, если в течение срока до покупки акций происходит возрастание их курса.

Срочные сделки на фондовой бирже

В настоящее время в мире действует около 200 фондовых бирж. В США насчитывается 13 таких бирж, крупнейшей из которых не только в США, но и в мире является Нью-Йоркская фондовая биржа. Ее оборот составляет около 50% всего оборота фондовых бирж зарубежного мира. Значимость этой биржи может характеризовать и такой факт, что в 1990 г. для торговых операций на этой бирже было допущено более 5600 различных акций и облигаций. Знаменитое место на американском фондовом рынке занимает и другая фондовая биржа - Америкен Сток Эксчейндж.

American Stock Exchang
American Stock Exchang

Кроме этих двух, в США выделяются также такие биржи, как:

- Среднезападная фондовая биржа;

Логотип Midwest Stock Exchange MSE
Логотип Midwest Stock Exchange MSE

- Тихоокеанская;

Фондовая бирда Pacific Stock Exchange (SPSE)
Фондовая бирда Pacific Stock Exchange (SPSE)

- Бостонская фондовая биржа;

Бостонская фондовые биржа
Бостонская фондовые биржа

- а также Чикагская биржа опционов.

Чикагская биржа опционов - крупнейшая в США площадка опционной торговли
Чикагская биржа опционов - крупнейшая в США площадка опционной торговли

В Великобритании насчитывается 22 фондовые биржи (в том числе в Лондоне, Глазго, Бирмингеме, Ливерпуле) . Лондонская фондовая биржа является одним из ведущих мировых финансовых центров. Более половины обращающихся на ней ценных бумаг - иностранного происхождения. Во Франции имеется 8 фондовых бирж (Париж, Лион, Марсель, Лилль, Нанси, Бордо, Нант, Тулуза) . Крупнейшая из них Парижская фондовая биржа.

Bourse,Paris Stock Exchange
Bourse,Paris Stock Exchange

В Германии - 7 фондовых бирж (Франкфурт-на-Майне, Дюссельдорф, Гамбург, Мюнхен, Штутгарт, Бремен, Ганновер) . Крупнейшая - во Франкфурте-на-Майне.

Фондовая биржа во Франкфурте-на-Майне
Фондовая биржа во Франкфурте-на-Майне

В Японии имеется 9 фондовых бирж (Токио, Нагоя, Киото, Осака, Хиросима, Коба, Ниигата, Фукуока, Саппоро) . Из них Токийская фондовая биржа "Кабута Хо" занимает по обороту третье место в мире после Нью-Йоркской и Лондонской. В Канаде 5 фондовых бирж (Монреаль, Торонто, Ванкувер, Калгари, Виннипег).

Токийская фондовая биржа
Токийская фондовая биржа

В каждой из названных стран действует своя национальная система бирж, характеризующаяся исторически сложившимися особенностями, которые определяют функционирования биржевой системы в целом, а также место конкретной биржи в ней. В зависимости от функций в стране можно классифицировать как моноцентрические и полицентрические.

Как работает фондовая биржа

Сейчас в России насчитывается 10 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на 4 биржах:

- Московская биржа (ранее до 2012 года - ММВБ-РТС), созданная в результате объединения ММВБ и РТС;

Офис московской биржи ММВБ
Офис московской биржи ММВБ

- Уральская региональная валютная биржа  (город Екатеринбург) — ныне ММВБ-Урал;

ММВБ-Урал
ММВБ-Урал

- Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ);

СПВБ
СПВБ

- Санкт-Петербургская биржа;

Здание Санкт-Петербургской биржи
Здание Санкт-Петербургской биржи

      Группа компаний NYSE Euronext

NYSE Euronext - это ггруппа компаний, образованная в результате слияния крупнейшей в мире Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) и Европейской биржи Euronext. Управляла фондовыми биржами Нью-Йорка, Парижа, Амстердама, Брюсселя и Лиссабона, а также Лондонской международной биржей финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE).

Группа компаний NYSE Euronext
Группа компаний NYSE Euronext
Информация о NYSE Euronext
Информация о NYSE Euronext

Компания была приобретена биржей Intercontinental Exchange в ноябре 2013 года за $ 8,2 млрд (договоренность о сделке была достигнута годом ранее) и прекратила существование в качестве юридического лица, её дочерние компании функционируют в соответствии с решениями новых собственников.

Обзор фондовой биржи NYSE
Правила торговли на бирже NYSE

NYSE Euronext являлась не только главной биржей США, но и одной из самых влиятельных и старых бирж в мире.

NYSE Euronext
NYSE Euronext

Она представляла собой символ финансового могущества и по праву занимает первую позицию среди двадцати крупнейших фондовых бирж мира по объему капитализации. Объем ее капитализации достигал отметки $28,5 трлн.

            Американская фондовая биржа (NASDAQ)

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) – это крупнейшая биржа не только в США, но и во всем мире. По биржевым меркам она имеет совсем небольшой возраст, так как создана в 1971 году. Однако развитие современных технологий позволило Nasdaq Composite за столь короткий срок войти в тройку крупнейших рынков акций США вместе с NYCE и AMEX.

Американская электронная фондовая биржа NASDAQ
Американская электронная фондовая биржа NASDAQ

NASDAQ - это крупнейшая электронная биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения, связь, биотехнологии и т. п.), также там торгуются другие отрасли.

Данные о бирже NASDAQ на 2014 год
Данные о бирже NASDAQ на 2014 год
Электронная биржа NASDAQ

NASDAQ - это из трёх основных фондовых бирж США, наряду с NYSE и AMEX, является подразделением NASD, контролируется SEC. На NASDAQ торгуется около 3200 компаний (в том числе есть несколько российских) с суммарной капитализацией $4 трлн. В средний день оборот рынка составляет 1,8 млрд. акций.

Торговля на бирже NASDAQ

NASDAQ, в отличие от NYSE, является нецентрализованной биржей и по своей структуре представляет собой электронную сеть, соединяющую участников торгов. Вместо одного специалиста котировки поддерживают множество крупных фирм маркет-мейкеров. Маркет-мэйкеры обязаны выставлять двухсторонние котировки, они зарабатывают на спрэде и конкурируют между собой, способствуя сужению спрэда. В среднем с каждой акцией работает 14 маркет-мэйкеров.

Крупнейшая электронная фондовая биржа NASDAQ
Крупнейшая электронная фондовая биржа NASDAQ

 

            Московская биржа

Московская биржа - это крупнейший российский биржевой холдинг, созданный в 2011 году в результате слияния ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи), основанной в 1992 г. и биржи РТС (Российской торговой системы), открытой в 1995 г. Московская биржа является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и драгоценными металлами. В состав холдинга входитцентральный депозитарий (НКО ЗАО "Национальный Расчетный Депозитарий"), а также крупнейший клиринговый центр - ЗАО АКБ "Национальный Клиринговый Центр".

Московская биржа
Московская биржа
Данные о Московской бирже на 2014 год
Данные о Московской бирже на 2014 год

На фондовом рынке Московской биржи проводятся торги акциями, облигациями федерального займа (ОФЗ), региональными и корпоративными облигациями, еврооблигациями, депозитарными расписками, инвестиционными паями, ипотечными сертификатами участия(ИСУ). Расчеты по акциям происходят по технологии T+2 (на второй день после заключения сделки).

Презентация Московской биржи

На срочном рынке Московской Биржи обращаются: фьючерсные контракты на индексы (индекс ММВБ, индекс РТС, индекс волатильности RVI); производные инструменты на российские и иностранные акции, облигации федерального займа и еврооблигации Россия-30, валютные пары, процентные ставки; контракты на драгоценные металлы: золото, серебро, платина, палладий, медь; фьючерсы на нефть и сахар; опционные контракты на некоторые из этих фьючерсов.

Торговля на Московской бирже
Проблемы и пути их решения на Московской бирже

Индексы Московской Биржи - это ключевые индикаторы российского организованного рынка ценных бумаг и срочных контрактов. Московская биржа рассчитывает индексы акций, облигаций, смешанные индексы, а также ряд индикаторов срочного и валютно-денежного рынков. Основные индексы акций -- это Индекс ММВБ и Индекс РТС, рассчитывающийся по одинаковой базе ценных бумаг, но в разных валютах (Индекс ММВБ рассчитывается в рублях, Индекс РТС – в долларах).

Состав индекса ММВБ
Состав индекса ММВБ
        Фьючерсный биржевой рынок

Фьючерсы (Futures) - это единые для всех брокеров котировки и объемы фьючерсных контрактов. Инвесторы, торгующие futures, максимально защищены так как торговля фьючерсами происходит на биржах, работа которых строго регулируется законодательством.

Биржевой рынок фьючерсов

Сам процесс операций с фьючерсами почти не отличается от торговли на Forex. На фьючерсных рынках работают те же принципы технического и фундаментального анализов, те же индикаторы, графики, правила установки ордеров. Более того, изначально все это разрабатывалось именно для торговли фьючерсами, так как они появились гораздо раньше форекса. Однако, фьючерсная торговля имеет несколько важных отличий.

Фьючерсная сделка
Фьючерсная сделка

Очень важное отличие в том, что валюты торгуются на межбанковском рынке, а фьючерсные контракты заключаются через биржи. Защищенность инвесторов и прозрачность операций на биржах гораздо выше чем на внебиржевых рынках.

Фьючерсная биржа (иногда Биржа деривативов- это биржа, торговля на которой ведётся фьючерсными контрактами - контрактами на поставку биржевых товаров или ценных бумаг в будущем.

Фьючерсная биржа
Фьючерсная биржа

Фьючерсной биржей (иногда биржей деривативов) называется место, где покупатели и продавцы собираются и торгуют фьючерсами. Если бы биржи не существовало, то торговцы физическим товаром были бы вынуждены самостоятельно контактировать друг с другом в поисках лучших цен и условий сделки.

Торговлю на фьючерсной бирже по сравнению с торговлей реальным товаром на товарной бирже отличают:

- преимущественно фиктивный характер сделок;

Фьючерсная торговля

- косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование;

- полная унификация всех условий контракта, кроме цены;

Фьючерсные контракты

- участие расчетной палаты в расчетах между покупателем и продавцом.

Расчетная палата на биржевом рынке фьючерсов

Фьючерсный бирожевой рынок часто называют рынком риска, где риск переходит от осмотрительных к склонным рисковать, и именно хеджеры составляют его основу. Хеджерам, производителям и потребителям, рынок фьючерсов позволяет ограничить ценовой риск при реализации и приобретении товаров; экспортерам и импортерам - риск изменения валютных курсов; владельцам финансовых активов - риск падения курсовой стоимости; заемщикам и кредиторам - риск изменения процентных ставок.

Классификация фьючерсных контрактов
Классификация фьючерсных контрактов

На данный момент существует около 10 основных международных площадок для торговли производными финансовыми инструментами. Контракты на наиболее популярные товары (их всего около ста) торгуются через электронные системы, к примеру, Globex, введенной в использование Чикагской товарной биржей. Они позволяют трейдерам со всего мира вступить в торги с минимальными издержками, и иметь возможность заключать контракты так же оперативно, как и торговцы в зале биржи.

Крупнейшие фьючерсные биржи
Крупнейшие фьючерсные биржи

Самыми крупными фьючерсными биржами являются:

- Сиднейская биржа фьючерсов (SFE) является одной из крупнейших бирж подобного типа в австралийско-тихоокеанском регионе. Она является 12-й крупнейшей фьючерсной биржей в мире и 19-ой крупнейшей, если считать оборот опционов;

Сиднейская биржа фьючерсов
Сиднейская биржа фьючерсов

- Чикагская торговая палата (англ. Chicago Board of Trade CBOT) - это старейшая в мире биржа фьючерсов и опционов. Основана в1848 году;

Чикагская торговая палата Chicago Board of Trade СВОТ
Чикагская торговая палата Chicago Board of Trade СВОТ

- Нью-Йоркская торговая палата была создана в 1870 г. и первоначально называлась New York Cotton Exchange (NYCE), на ней велась торговля хлопком;

Нью-Йоркская торговая палата (NYBOT)
Нью-Йоркская торговая палата (NYBOT)

EUREX – это крупнейшая мировая биржа для номинированных в евро фьючерсных и опционных контрактов. EUREX не совсем правильно относится в разряд фьючерсных бирж, так как она по большому является электронной торговой системой, обеспечивающей 24-х часовой доступ к большому количеству международных финансовых программ: фьючерсные сделки, акции, опционы. Более 700 местных подключений к торговой системе биржи обеспечили в 2004 году объем торгов около 1,07 млрд. контрактов;

Европейская фьючерсная биржа Eurex
Европейская фьючерсная биржа Eurex

- Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE) - долгое время была безусловным лидером в торговле фьючерсами и опционами на континенте. В январе 2002 года LIFFE вошла в состав панъевропейской биржи Euronext;

Лондонская международная биржа
Лондонская международная биржа

Рынок фьючерсов и опционов в РТС (FORTS) - это ведущий российский рынок срочных контрактов. FORTS сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также технологии торговли на срочном рынке, проверенные в течение более чем десяти лет успешного развития рынка.;

Рынок фьючерсов и опционов в РТС
Рынок фьючерсов и опционов в РТС

- Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE) организована согласно соответствующим правилам и инструкциям. Саморегулируемый объект, выполняет функции, которые определены в его уставе и государственных законах и инструкциях. Биржа регулируется Китайской комиссией по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC).

Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE)
Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE)
            Сиднейcкая фьючерсная биржа (ASX SFE)

Сиднейская биржа фьючерсов (SFE) является одной из крупнейших бирж подобного типа в австралийско-тихоокеанском регионе. Она является 12-й крупнейшей фьючерсной биржей в мире и 19-ой крупнейшей, если считать оборот опционов.

Сиднейcкая фьючерсная биржа (ASX SFE)
Сиднейcкая фьючерсная биржа (ASX SFE)

Сиднейская фьючерсная биржа (Sydney Futures Exchange - SFE) предоставляет услуги по торговле фьючерсными контрактами на:

- зерно;

Торговля зерном на Сиднейской фьючерсной бирже
Торговля зерном на Сиднейской фьючерсной бирже

- электричество;

Торги электричеством
Торги электричеством

- природный газ.

Торги природным газом
Торги природным газом

Сиднейская биржа фьючерсов (SFE) является одной из крупнейших биржподобного типа в австралийско-тихоокеанском регионе. Она является 12-й крупнейшей фьючерсной биржей в мире и 19-ой крупнейшей, если считать оборот опционов.

            Чикагская торговая палата (CBOT)

Чикагская торговая палата (англ. Chicago Board of Trade CBOT) - это старейшая в мире биржа фьючерсов и опционов. Основана в1848 году.

Здание Чикагской торговой палаты
Здание Чикагской торговой палаты

На бирже осуществляется торговля более чем 50 различными фьючерсными и опционными контрактами. Торговлю на бирже осуществляют около 3600 членов биржи методом с голоса (open outcry) и электронными торгами.

Торги в Чикагской торговой палате
Торги в Чикагской торговой палате

Кроме фьючерсной торговли зерном, соей и продуктами её переработки биржа является также:

Торги соей на бирже CBOT
Торги соей на бирже CBOT

- местом торговли золотом;

Торговля золотом на Chicago Board of Trade
Торговля золотом на Chicago Board of Trade

- серебром;

Торговля серебром на Chicago Board of Trade
Торговля серебром на Chicago Board of Trade

- долгосрочными ценными бумагами Федерального казначейства США, индексами акций. Наибольший объём торговли приходится на сельскохозяйственную продукцию и казначейские обязательства.

Долгосрочные ценные бумаги Федерального казначейства США
Долгосрочные ценные бумаги Федерального казначейства США

Здание Чикагской торговой палаты - небоскрёб в Чикаго, штат Иллинойс, США. Являлось самым высоким зданием Чикаго с 1930 по 1965 годы. Здание включено в реестр исторических мест США 16 июня 1978 года. Первоначально здание было построено только для Чикагской торговой палаты, которая в 2007 году объединилась с Чикагской товарной биржей, создав группу CME (CME Group).

Небоскреб Чикагской торговой палаты
Небоскреб Чикагской торговой палаты
            Рынок фьючерсов и опционов в РТС (FORTS)

Рынок фьючерсов и опционов в РТС (FORTS) - это ведущий российский рынок срочных контрактов. FORTS сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также технологии торговли на срочном рынке, проверенные в течение более чем десяти лет успешного развития рынка.

Рынок фьючерсов и опционов в РТС
Рынок фьючерсов и опционов в РТС

Организатором торгов на рынке FORTS является ОАО "Фондовая биржа «Российская Торговая Система», клиринг осуществляет ЗАО «Клиринговый центр РТС», основным видом деятельности которого является клиринг на срочном рынке.

Оператор торгов Фондовая биржа Российская Торговая Система
Оператор торгов Фондовая биржа Российская Торговая Система

Наиболее важной частью сделок, заключаемых на срочном рынке, является их исполнение в определенную дату в будущем на условиях, оговоренных в момент заключения. Развивая рынок FORTS, Фондовая биржа РТС уделяет особое внимание совершенствованию системы гарантий исполнения срочных сделок. Одновременно с усовершенствованием собственной гарантийной системы, повышаются и требования к участникам торгов. Участниками торгов на срочном рынке РТС являются надежные высококапитализированные инвестиционные компании и банки.

Индексы РТС
Индексы РТС

В настоящий момент на рынке FORTS обращаются фьючерсы и опционы на:

- процентные ставки;

Фьючерсы и опционы на процентные ставки
Фьючерсы и опционы на процентные ставки

- валюты;

Фьючерсы и опционы на валюту
Фьючерсы и опционы на валюту

- дизельное топливо;

Фьючерсы и опционы на дизельное топливо
Фьючерсы и опционы на дизельное топливо

- сахарный песок;

Фьючерсы и опционы на сахарный песок
Фьючерсы и опционы на сахарный песок

- драгоценные металлы;

Фьючерсы и опционы на драг металлы
Фьючерсы и опционы на драг металлы

- нефть.

Фьючерсы и опционы на нефть
Фьючерсы и опционы на нефть
        Опционный биржевой рынок

Существуют два параллельно функционирующих рынка опционов - биржевой и внебиржевой. Оба рынка представлены во многих странах мира и служат одной цели - торговле опционными контрактами. Изначально существовал только внебиржевой рынок, на котором могли встретиться два лица, желающие купить и продать ценные бумаги. Им нужно было договариваться об объеме поставок базового актива, на который выписывался опцион. Кроме того, определялась цена исполнения и срок истечения опциона.

Биржевой и внебиржевой рынок опционов

На организованном биржевом рынке отпала необходимость встречаться лично с продавцом или покупателем опциона для обсуждения условий контракта. Все параметры опционов стандартизированы. На бирже торгуются только ограниченное количество опционов. Для всех из них заранее прописаны четкие даты истечения и цена исполнения. Один опционный контракт привязывается к стандартному количеству ценных бумаг базового актива. Таким образом, трейдер ищет для себя наиболее подходящий вариант и пытается найти для него покупателя или продавца опциона. Поскольку отпадает необходимость каждый раз оформлять различную документацию на стандартные опционные контракты, то процесс торговли значительно упрощается и снижаются затраты.

Опционная торговля
Опционная торговля

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами, и их обращение аналогично фьючерсам. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

Рыночная цена опциона
Рыночная цена опциона

Опционная биржа - это биржа, специализирующаяся на торговле долговых финансовых обязательств. Источником дохода опционной биржи служат премии, уплачиваемые клиентами за покупку опционов.

Заключение опционной сделки на опционной бирже
Заключение опционной сделки на опционной бирже

Опционы - это контракты которые дают право, но не обязательство произвести куплю или продажу определенного актива по определенной цене в определенные сроки. Права на саму покупку или продажу актива принадлежат инвестору, купившему опцион (его также называют держателем опциона - buyer, holder). Соответственно обязанность выступить контрагентом по этой операции ложится на инвестора, продающего опционы  - продавца опциона (seller, writer).

Определение опциона
Определение опциона

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами, и их обращение аналогично фьючерсам (фьючерсным контрактам). Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

Нюансы опционной торговли

С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционамклиринговой палатой ведётся учёт позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт, и если он продаёт аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчётная палата биржи является противоположной стороной сделки для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

Битржевые опционы

Сегодня опционами торгуют на многих биржах. Кроме срочных сделок на покупку или продажу обыкновенных акций заключаются опционные контракты на фондовые индексы, на облигации, товары и иностранную валюту. Многие инвестиционные предложения содержат опцион на покупку дополнительного оборудования на какую-либо дату в будущем. Например, компания может инвестировать средства в патент, который позволит ей использовать новую технологию или же она может приобрести соседние участки земли, что даст ей возможность расширить производство. В каждом случае компания платит деньги сегодня за возможность осуществить инвестиции в будущем. Компания приобретает возможности роста.

Как заработать на опционах
Секреты торговли опционами

Основными биржами мира, асуществляющие торговлю опционами являютя:

- Европейская опционная биржа (Amsterdam Exchange), расположенная в Амстердаме первая Европейская биржа, начавшая торговать деривативами;

Здание Европейской фондовой биржи в Амстердаме AEX
Здание Европейской фондовой биржи в Амстердаме AEX

Новозеландская фьючерсная и опционная биржа (NZSE) - это компьютерная биржа, купленная в 1992 г. Срочной биржей Сиднея, на которой трейдеры используют торговую систему срочной биржи Сиднея A TS 2000 как средство прямого доступа к ее рынкам;

Новозеландская фьючерсная и опционная биржа
Новозеландская фьючерсная и опционная биржа

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE) - это биржа фьючерсов и опционов в Лондоне (Великобритания), которая была смоделирована по образу Чикагской товарной биржи и Чикагской торговой биржи. Подобно американским коллегам, эта на этой бирже торгуются фьючерсы, опционы и товарные контракты. Однако, в 2002, LIFFE была приобретена Euronext, как часть его стратегии по увеличению присутствия как рынкедеривативов. В результате LIFFE была переименована в Euronext.liffe;

Euronext.liffe - новое название LIFFE
Euronext.liffe - новое название LIFFE

- Чикагская биржа опционов (СВОЕ). Сначала их воспринимали как внебиржевой продукт под названием over-the-counter. В этом же году в Чикаго впервые создали официальную торговую платформу - Чикагскую биржу опционов (СВОЕ). Где были введены главные правила торговли опционами. Изначально на бирже торговали лишь стандартными опционами, которые еще именуются «ванильными». Но через некоторое время появились и бинарные опционы, история которых бесспорно считается развитием обычных опционов;

Чикагская биржа опционов
Чикагская биржа опционов
            Европейская опционная биржа (Amsterdam Exchange)

Европейская опционная биржа расположенная в Амстердаме первая Европейская биржа, начавшая торговать деривативами.

Здание Европейской фондовой биржи в Амстердаме AEX
Здание Европейской фондовой биржи в Амстердаме AEX

Европейская опционная биржа была образована в 1978 году в Амстердаме с целью организации торгов фьючерсами и опционами. В 1983 году выпустила фондовый индекс, называемый EOE index, состоявший из акций 25 самых крупных компаний, торговавшихся на фондовой бирже. В 1997 году Амстердамская фондовая биржа и Европейская опционная биржи слились. Фондовый индекс был переименован в AEX index (Amsterdam Exchange).

Индекс биржи Amsterdam Exchange - AEX
Индекс биржи Amsterdam Exchange - AEX
            Новозеландская фьючерсная и опционная биржа (NZSE)

Новозеландская фьючерсная и опционная биржа - это компьютерная биржа, купленная в 1992 г. Срочной биржей Сиднея, на которой трейдеры используют торговую систему срочной биржи Сиднея A TS 2000 как средство прямого доступа к ее рынкам.

Новозеландская фьючерсная и опционная биржа
Новозеландская фьючерсная и опционная биржа

Фьючерсный контракт (FIF) базируется на индексе NZSE 40 Capital; также продаются опционы на фьючерсные контракты. Фьючерсы продаются на:

- американский доллар;

Торговля фьючерсами на американский доллар
Торговля фьючерсами на американский доллар

- новозеландский доллар;

Торговля фьючерсами на новозеландский доллар
Торговля фьючерсами на новозеландский доллар

- новозеландскую шерсть.

Новозеландская шерсть
Новозеландская шерсть

Также на бирже торгуют опционами на акции. Продаются фьючерсы и опционы на 90-дневные банковские векселя, новозеландские трех- и десятилетние государственные бумаги.

            Лондонская международная опционная биржа

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (англ. London International Financial Futures And Options Exchange (LIFFE) - это биржа фьючерсов и опционов в Лондоне (Великобритания), которая была смоделирована по образу Чикагской товарной биржи и Чикагской торговой биржи. Подобно американским коллегам, эта на этой бирже торгуются фьючерсы, опционы и товарные контракты. Однако, в 2002, LIFFE была приобретена Euronext, как часть его стратегии по увеличению присутствия как рынкедеривативов. В результате LIFFE была переименована в Euronext.liffe.

Euronext.liffe - новое название LIFFE
Euronext.liffe - новое название LIFFE

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (London International Financial Futures and Options Exchange - LIFFE) - это, фьючерсная биржа, основанная в 1982 году. Является важнейшим лондонским рынком фьючерсов и опционов на акции

Здание Лондонской международной биржи финансовых фьючерсов и опционов
Здание Лондонской международной биржи финансовых фьючерсов и опционов

Операции с широким ассортиментом деривативов на акции проводятся на LIFFE лишь с недавнего времени. До апреля 1992 г. торги по этим продуктам проводились в операционном зале Лондонской фондовой биржи, но она слилась с LIFFE, и теперь все торги проводятся в операционном зале в Кэннон Бридж. В 1992 году LIFFE объединилась с Лондонским рынком свободнообращающихся опционов (LTOM).

Лондонский рынок свободнообращающихся опционов LTOM
Лондонский рынок свободнообращающихся опционов LTOM

Членами LIFFE являются большое число её акционеров - банков и фирм, специализирующихся на торговле ценными бумагами. Как будет разъяснено ниже, большинство членов LIFFE торгуют продуктами, связанными с кредитными инструментами и облигациями. Однако некоторые акционеры удостоены права торговли деривативами на акции.

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов London
Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов London

Во время большей части своего существования, как независимой биржи, LIFFE использовал открытые систему торгов «с голоса». Нежелание LIFFE переходить на электронную торговую систему стало причиной ее разорения. К тому моменту, когда LIFFE внедрила широко распространенную платформу электронной торговли LIFE CONNECT, биржи, полностью работающие через электронные торговые системы действовали уже в течение почти 10 лет и уже захватили значительную долю рынка.

Платформа электронной торговли LIFE CONNECT
Платформа электронной торговли LIFE CONNECT

 

        Валютный биржевой рынок

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей, он является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Валютный биржевой рынок ММВБ

Валютный биржевой рынок - это система экономических отношений, представляющая собой осуществление операций по купле продаже иностранной валюты (а в некоторых случаях - ценных бумаг в иностранной валюте и срочных контрактов на иностранную валюту), а также операций по инвестированию валютного капитала. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов продавцов и покупателей валютных ценностей.

Валютный рынок
Валютный рынок

Валютная биржа - это элемент инфраструктуры валютного биржевого рынка, деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчётной систем (механизм исполнения сделки).

Что такое валютная биржа?

Валютная биржа - это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи присущи все элементы классической биржевой торговли. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней..

Котировки валютного рынка

Основная задача биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

Функции валютной биржи
Функции валютной биржи

Прямое назначение валютной биржи - определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Однако развитие систем связи, массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы, развитие тенденций экономической глобализации привело к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок Форекс.

Изменение валютных курсов
Изменение валютных курсов
Изменение курсов валют в России

Валютные биржи и организуют биржевой валютный рынок.

Прямое назначение валютной биржи - определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. Однако развитие систем связи, массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы, развитие тенденций экономическойглобализации привело к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок Форекс.

Валютная биржевая торговля

По российскому законодательству валютные биржи - это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации.

Сделки с валютами на ММБВ
            Токийская валютная биржа

В то время, пока американцы спят, в Японии, в финансовой столице Азии в амом разгаре идет торговля. Открытие торгов в Токио в 3.00 часов и заканчмвается в 12.00 часов. Рынок торговли валютой приобретает динамику. Практически везде, торговую сессию в Токио называют Азиатской сессией, так происходит потому, что Токио – финансовая столица Азии.

Торговая сессия в Токио
Торговая сессия в Токио

Азиатская сессия (Asian session) – это торговая сессия, которая происходит в Токио – финансовой столице Азии.

Токио - финансовая столица Азии
Токио - финансовая столица Азии

С 00:00 часов при Гринвичу (это примерно 09:00 часов в Токио) открывается японские финансовые институты, такие как Токийская фондовая биржа, банки, инвестиционные компании и фонды.

Расписание азиатской торговой сессии
Расписание азиатской торговой сессии

Миллионы трейдеров, как частных, так и институциональных, то есть работающих в этих банках и компаниях Японии садятся за свои мониторы, они отслеживают котировки и заключат сделки, в том числе и на рынке Форекс.

Заключение сделок на Форекс
Заключение сделок на Форекс

Так началась азиатская торговая сессия. Она, как правило, характеризуется большими объемами торгов, ведь Япония вторая по масштабам экономика в мире, но незначительной волатильностью, то есть ценовым движением. Незначительные колебания обусловлены тем, что азиатские экономики сильно зависят от экспорта своих товаров, а поэтому сильные колебания национальных валют им не нужны.

Большие объемы валютных торгов
Большие объемы валютных торгов

Началом торгового дня традиционно считается открытие Азиатской торговой сессии. В это время трейдеры обращают внимание на азиатские валюты – иену, юань, сингапурский доллар и т.д. Так как большинство азиатских стран активно экспортируют товары, то в данную сессию компании корректируют цены национальной валюты по своему усмотрению. В эту сессию наиболее активно торгуются валютные пары связанные с валютой JPY, сингапурским долларом, юанем и прочими азиатскими валютамитакими как:

- Национальная валюта Японии;

Денежная единица Японии
Денежная единица Японии

- китайский юань;

Денехная еденица Китайской Народной Республики
Денехная еденица Китайской Народной Республики

- корейская валюта;

Корейская денежная единица
Корейская денежная единица

- гонконгский доллар;

Гонконгский доллар
Гонконгский доллар

- сингапурский доллар;

Сингапурский доллар
Сингапурский доллар

- тайванский доллар и др.

Тайванский доллар
Тайванский доллар

Тот факт, что на Азиатскую торговую сессию приходится всего 15-20% общего объема торгов на Форексе, говорит о ее спокойном размеренном характере и невысокой ликвидности валютных инструментов

            Лондонская валютная биржа

За несколько часов до конца Азиатской сессии начинается Европейская. Начинается она в 09:00 и длится до 17:00 (10:00 – 18:00 по летнему времени).

Расписание торгов Европейской сессии
Расписание торгов Европейской сессии

Европейская сессия характеризуется проведением активных торгов с основными валютными парами. В это время активизируется работа крупнейших финансовых центров Европы, одним из которых является Лондон. Открытие Лондонского рынка в 9:00 по Москве влечет за собой повышение волатильности рынка, которая частично снижается к обеду. К вечеру рынок вновь набирает обороты. Ввиду того, что в Европе сосредоточена большая часть денежных ресурсов, изменение валютных курсов бывает очень ощутимым.

Торги на Лондонской бирже
Торги на Лондонской бирже

Лондонскую сессию часто называют душой Форекс, несмотря на то, что у валютного рынка нет признанного официального центра. Исторически, Лондон всегда был центром мировой торговли, благодаря удачному стратегическому месторасположению. Неудивительно, что Лондон считается мировым финансовым центром, с тысячами бизнесменов, заключающими сделки ежеминутно. 30% торгового объема, приходится на Лондонскую торговую сессию.

Лондон - финансовый центр
Лондон - финансовый центр

Лондонский рынок эксперты характеризуют как высокопродуктивный и высоколиквидный. Именно поэтому наибольшее количество валютных транзакций завершается во время Европейской торговой сессии. Лондонский рынок считается одним из самых волатильных в мире благодаря большому числу спекулянтов, в том числе из Российской Федерации и стран СНГ (чему способствует удобный график работы Форекс), а также огромному объему операций.

Стратегии торгов нав Европейской сессии
            Нью-Йоркская валютная биржа

Американская торговая сессия открывается на Нью-Йоркской валютной бирже в 16-00 по Московскому времени, именно в это время открываются крупные компании Америки и вновь включаются в работу европейские брокеры, после обеденного перерыва. Оживление длится до 18 часов, после может наступить некоторый спад, но так же возможны резкие изменения курса под действием крупных американских спекулянтов, которые довольно часто любят вести командную игру.

Нью-Йоркская валютная биржа
Нью-Йоркская валютная биржа

Также как в Азии и Европе, в Америке есть главный финансовый центр- это город Нью-Йорк.

Финансовый центр мира

Нью-йоркская торговая сессия действует с 16:00 до 24:00 часов.

Сессия в Нью-Йорке
Сессия в Нью-Йорке

Нью-Йоркские торги очень ликвидны и отвечают за 14% мирового объема торгов на Форекс. Объемы конверсионных операций в Нью-Йорке составляют около 220 млрд. долларов.

Предоставляя массу возможностей, Нью-Йоркская сессия обеспечивает ликвидность по следующим валютным парам группы exotic USD - CHF, GBP / USD, USD - CAD и Евро - Доллар США.

Лучшие валютные пары Нью-Йоркской торговой сессии
Лучшие валютные пары Нью-Йоркской торговой сессии

 

            Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)

Московская межбанковская валютная биржа - это одна из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы.

Московская межбанковская валютная биржа
Московская межбанковская валютная биржа

Открыта в 1992 году. В декабре 2011 года объединилась с РТС в ММВБ-РТС. Объединённая биржа с 1 августа 2012 года переименована в «Московская биржа».

Российская торговая площадка ММБВ

На Фондовой бирже ММВБ ежедневно шли торги по ценным бумагам около 700 российских эмитентов, в том числе по акциям свыше 230 компаний, включая крупнейших эмитентов:

- ОАО «Газпром»;

Торги на ММВБ акциями Газпром
Торги на ММВБ акциями Газпром

- ОАО «Ростелеком»;

Торги на ММВБ акциями компании Ростелеком
Торги на ММВБ акциями компании Ростелеком

- ОАО «Сбербанк России»;

Торги акциями Сбербанка России
Торги акциями Сбербанка России

- ОАО «Лукойл»;

Торги на ММВБ акциями компании Лукойл
Торги на ММВБ акциями компании Лукойл

- ОАО "НК «Роснефть» и другие с общей капитализацией порядка 10 трлн руб. (около 300 млрд долл.).

Государственная нефтяная компания Роснефть
Государственная нефтяная компания Роснефть

В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входили около 650 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являлись свыше 670 тысяч частных инвесторов. Доля биржи в глобальном биржевом объёме торгов акциями и депозитарными расписками российских эмитентов в 4 квартале 2010 года составила 60 %. Объем торгов на валютном рынке ММВБ достиг в январе 13 трлн 192 млрд руб. против 8 трлн 408 млрд руб. в январе 2013 г., в том числе кассовые сделки (спот) составили 5 трлн 583 млрд руб. (42% от общего объема торгов), сделки своп - 7 трлн 609 млрд руб. (58%). 

Чистая прибыль ММВБ
Чистая прибыль ММВБ

В настоящее время в рамках Группы ММВБ функционируют несколько ключевых сегментов финансового рынка: валютный - с 1992 г., рынок государственных облигаций - с 1993 г., рынок производных финансовых инструментов - с 1996 г., рынок акций - с 1997 г., рынок корпоративных и региональных облигаций - с 1999 г., денежный рынок - с 2004 года. Внедрив в процессе развития современную электронную торгово-депозитарную систему,

Электронная торгово-депозитарная система ММВБ
Электронная торгово-депозитарная система ММВБ

Группа ММВБ стала универсальным объединением финансовых организаций, на основе которой создана современная и многофункциональная система торгов, клиринга и расчетов на всех сегментах организованного финансового рынка России. Это и стало основой для формирования Группы ММВБ, главная цель которой - способствовать созданию рыночных механизмов определения репрезентативного курса российского рубля, повышения уровня капитализации российских предприятий-эмитентов, привлечения инвестиций в экономику страны.

Прямой доступ на рынки группы ММВБ

Торги иностранной валютой на ММВБ проходят в системе электронных торгов (СЭЛТ), которые объединяют в рамках единой торговой сессии (ЕТС) региональные валютные биржи. С 1992 года Центральный банк РФ устанавливает официальный курс российского рубля с учетом результатов валютных торгов на ММВБ.

Электронные торги на ММВБ

На бирже проходят ежедневные торги по:

- доллару США;

Торги на ММВБ по доллару США
Торги на ММВБ по доллару США

- евро;

Торги евро на ММВБ
Торги евро на ММВБ

- украинской гривне;

Торги украинской гривной
Торги украинской гривной

- казахскому тенге;

Казахские тенге
Казахские тенге

- белорусскому рублю.

Торги на ММВБ белорусским рублем
Торги на ММВБ белорусским рублем

А также проводятся сделки с валютными свопами. В настоящее время на валютном рынке ММВБ создана эффективная система управления рисками, позволяющая гарантировать своевременное исполнение обязательств всеми участниками торгов.

Управление рисками на ММВБ
Управление рисками на ММВБ

Субъекты биржевого рынка

Субъекты биржевого рынка - это лица, деятельность которых прямо или косвенно направлена на обеспечение функционирования рынка - субъекты, обеспе-чивающие нормальное функционирование рынка.

Субъекты биржевой инфраструктуры
Субъекты биржевой инфраструктуры

К ним относятся:

- обеспечение функционирования рынка - организатор торговли:

- биржа;

Биржа, как субъект биржевого рынка

- расчетная палата (клиринговый центр);

Расчеты клиринговой палаты
Расчеты клиринговой палаты

- организации, обеспечивающие исполнение сделок:

Организации, обеспечивающие исполнение сделок
Организации, обеспечивающие исполнение сделок

- депозитарий;

Схема работы депозитария
Схема работы депозитария

- регистратор сделок (реестродержатель);

Определение регистратора
Определение регистратора

- заключение биржевых срочных сделок - члены биржи - профессиональные участники биржевой торговли:

- брокеры;

Биржевой брокер
Биржевой брокер

- дилеры;

Биржевой дилер
Биржевой дилер

- приобретение прав и обязанностей по биржевым сделкам и извлечение предпринимательской прибыли - стороны биржевых срочных сделок:

- покупатель и продавец биржевого рынка, которые могут быть субъектами хеджирования рисков, с помощью заключения биржевых сделок на биржевом рынке;

Покупатель и продавец биржевого рынка

- хеджеры;

Направление деятельности хеджерв
Направление деятельности хеджерв

- хедж-фонды;

Субьект биржевого рынка - хедж-фонд
Субьект биржевого рынка - хедж-фонд

- арбитражерами (arbitrageurs).

Понятие арбитражер
Понятие арбитражер

Субъекты данной группы могут быть дилерами - профессиональными участниками биржевой торговли.

    Биржа, как организатор торговли биржевого рынка

Экономические и политические условия привели к весьма своеобразному биржевому процессу и последующему развитию бирж. Биржевая торговля реальным товаром переживает сейчас рыночный коллапс. Вместе с развитием рынка биржи в своем становлении уже прошли ряд этапов: зарождение, быстрый рост, спад, биржевую активность, реорганизацию бирж. И им еще предстоит нелегкая судьба варьирования в рыночных условиях.

Основные заработки биржи
Основные заработки биржи

Накоплен солидный опыт биржевой деятельности, подготовлены биржевые кадры, выработано государственное законодательство, идет развитие теории биржевого дела. Все это позволяет делать вывод, что созданы предпосылки для следующих качественно новых шагов в биржевой сфере.

Определение и сущность биржи

Биржа является организованным рынком, т. е. представляет собой форму организации торговли товарами по заранее установленным правилам. Для нее характерны регулярность торговли в строго определенном месте, унификация основных требований к качеству товара, условиям и срокам поставки, ведение торговли на основе встречных предложений покупателей и продавцов, заключение сделок с поставкой товара, как со склада, так и в будущем. Товарные биржи организационно оформлены в виде ассоциаций частных лиц, объединенных чаще всего в корпорации, преследующие цель не получения прибыли, а облегчения и удешевления торговли.

Биржа и биржевой рынок, основы торговли

Как рынок биржа связывает микро - и макро уровни хозяйства, т. е. свободно хозяйствующих предпринимателей с производством. Биржа сосредоточивает в себе важнейшие рыночные механизмы: конкуренцию, спрос, предложения, ценообразования. Посредством действия механизма ценообразования биржа непрерывно снабжает хозяйствующих агентов информацией об изменениях на рынках, о возникновении новых условий обмена, появлении новых видов товара и т.д.

Виды сделок на бирже
Виды сделок на бирже

Биржа является элементом рынка, где самостоятельно хозяйствующие субъекты встречаются, чтобы, с одной стороны, реализовать свою продукцию с целью получения прибыли, а с другой стороны, удовлетворить собственный спрос. На бирже покупатель и продавец не связаны друг с другом. Процесс купли-продажи осуществляется через посредников (брокеров, дилеров, трейдеров и т.д.).

Участники торгов на бирже
Участники торгов на бирже

Цена зависит от спроса и предложения. Если производитель представит на бирже новый вид товара улучшенного качества, он вправе установить повышенную цену. В случае позитивной реакции потребителей производитель получит прибыль выше среднего уровня по отрасли. Это заставит других предпринимателей переналадить производство и выпускать хорошо зарекомендовавший себя товар.

Получение прибыли в результате торгов на бирже
Получение прибыли в результате торгов на бирже

При этом предприниматели предложат его по более низкой цене в целях привлечения покупателей. Со временем предложение данного вида продукции удовлетворит спрос, рынок станет насыщенным, а цены стабилизируются на определенном среднем уровне. Если же производителя новейшего вида продукции постигнет на бирже неудача, т. е. его товар не будет пользоваться спросом, цена пойдет вниз и будет падать до тех пор, пока не будет реализована данная товарная партия.

Отношения субъектов биржевого рынка
Отношения субъектов биржевого рынка

Вследствие несбалансированности спроса и предложения покупатели или продавцы реального товара бывают не готовы к совершению акта купли-продажи. Тогда спрос или предложение временно поддерживают посредники, которые через механизм хеджирования снижают риски от последующего понижения или повышения цен и обеспечивают достаточную прибыль.

Посредники на бирже
Посредники на бирже

    Расчетная палата биржевого рынка

Расчетная палата - это подразделение биржи, отвечающее за ежедневное урегулирование биржевых операций клиентов и других связанных с ними операций. Расчетная палата осуществляет: регистрацию сделок, клиринг, платежи по результатам клиринга. Расчетная палата выступает как покупатель для каждого продавца и продавец для каждого покупателя.

Схема деятельности расчетной алаты
Схема деятельности расчетной алаты

Расчетна палата является стороной по каждой сделке, регистрирует контракты, является гарантом их исполнения, устанавливает размер депозита, принимает платежи депозита и маржи, выплачивает разницу в ценах, определяет правила расчетов, в том числе при поставке продукта по биржевым контрактам.Доходы расчетной палаты формируются за счет регистрационного сбора и процента по депозитам и марже.

Определение Расчетной палаты

Взаимоотношения между расчетно-клиринговой организацией и ее членами, биржами и другими организациями строятся на основе соответствующих договоров. Членами расчетно-клиринговой организации обычно являются крупные банки и крупные финансовые компании. Расчетно-клиринговые организации не имеют права проводить кредитные операции в отличие от коммерческих банков. Расчетно-клиринговые организации не ограничивают круг своей деятельности только расчетным обслуживанием. Они могут выполнять услуги депозитарного характера и другие услуги по обслуживанию участников биржевого рынка.

Расчетные и клиринговые организации

Функции расчетной палаты определены самим процессом клиринга, состоящего из двух основных частей, которые можно условно разделить на операционную и финансовую. Основными функциями расчетной (клиринговой) палаты являются:

- сбор информации по заключённым на бирже сделкам, её сверка и корректировка в случае расхождений;

Как работает расчетная палата на бирже

- учёт зарегистрированных на бирже сделок и проведение вычислений по ним;

Учет проведенных сделок на бирже
Учет проведенных сделок на бирже

- определение взаимных обязательств между сторонами, заключившими сделки на бирже, и расчёты между ними;

Взаимные обязательства сторон
Взаимные обязательства сторон

- обеспечение поставки ценных бумаг от продавца к покупателю и организация денежных расчётов (поступления денег от покупателя к продавцу);

Взаимные обязательств между сторонами, заключившими сделки на бирже
Взаимные обязательств между сторонами, заключившими сделки на бирже

- обеспечение гарантий по исполнению обязательств, вытекающим из срочных сделок.

Обеспечение гарантий по исполнению обязательств
Обеспечение гарантий по исполнению обязательств

Клиринговая палата берёт на себя функции организатора исполнения сделок. На основе полученной информации о заключённых сделках в течение определённого (как правило за день) времени определяются требования и обязательства каждого участника торговли на бирже.

Расчетная палата ММВБ
Расчетная палата ММВБ

.

    Депозитарии биржевого рынка

Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг или учету прав собственности на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Депозитарий
Депозитарий

Заключение депозитарного договора не влечет за собой перехода к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

Депозитарии и их функции

Обязанности депозитария включают в себя:

- регистрацию фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

Хранение ценных бумаг в депозитарии
Хранение ценных бумаг в депозитарии

- ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

Ведение счета депо в депозитарии
Ведение счета депо в депозитарии

- передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Принцип работы депозитария

Если депозитарий не выполняет своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе по полноте и правильности записей по счетам депо, то он несет ответственность за их неисполнение.

Ответственность депозитария
Ответственность депозитария

В депозитарии можно хранить ценные бумаги в открытом и закрытом видах. При открытом хранении сертификаты всех ценных бумаг одного выпуска хранятся «в одной куче». Поручения на исполнение депозитарных операций при таком виде хранения принимаются только с указанием числа ценных бумаг без указания их индивидуальных признаков.

Центральный депозитарий РФ

При закрытом хранении депозитарию известно, какие именно ценные бумаги принадлежат данному депоненту. При таком способе хранения поручения от депонента принимаются с указанием индивидуальных признаков ценных бумаг или удостоверяющих их сертификатов. Открытый способ хранения позволяет наиболее эффективно организовывать безналичные расчеты на организованных рынках.

Способы хранения депозитария
Способы хранения депозитария

Закрытый способ хранения рекомендуется использовать в особых случаях, когда свойства ценных бумаг одного и того же выпуска могут быть различными. Например, мы можем неодобрительно относиться к лотерейным розыгрышам по принадлежащим владельцам акциям, но если нам приходится учитывать ценные бумаги такого выпуска в депозитарии, то мы вынуждены организовать их закрытое хранение.

Специализация депозитариев

В депозитарии хранятся и ценные бумаги, принадлежащие самому депозитарию.

С другой стороны, депозитарий снимает эти обязанности с эмитента, чем облегчает ему исполнение обязательств по ценным бумагам. Например, эмитент может прибегнуть к помощи депозитария для организации заочного голосования. Таким образом, наличие депозитария как промежуточного звена в цепочке между эмитентом и инвестором может облегчить жизнь всем участникам рынка ценных бумаг.

Надежность депозитария
Надежность депозитария

Разумеется, для того чтобы депозитарий мог полноценно выполнять свои посреднические функции, его положение должно быть «узаконено», т. е. депозитарий должен быть каким-то образом включен в систему обслуживания данного выпуска ценных бумаг и признаваться в таком качестве эмитентом. Как правило, для этого депозитарий становится номинальным держателем или заключив договор с эмитентом, головным депозитарием по данному выпуску ценных бумаг.

Функции депозитариев

Депозитарии могут выполнять также близкие, сопутству¬ющие работы, например, перевозку сертификатов, проверку их на подлинность и платежность. Весьма естественной деятельностью для депозитария является составление реестров владельцев именных ценных бумаг. Поскольку счета депо клиентов находятся в депозитарии, то на базе этих счетов при определенной технологии их ведения не составляет особого труда подготовить для эмитента реестр. Именно это привело во многих странах к отмиранию регистраторов как таковых.

Хранение ценных бумаг в депозитарии

    Регистратор (реестродержатель) биржевого рынка

Регистратор, держатель реестра - это лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Определение держателя реестра
Определение держателя реестра

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица.

Обязанности регистратора
Обязанности регистратора

Реестр владельцев ценных бумаг - это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Деятельность регистратора по ведению реестра владельцев ценных бумаг
Деятельность регистратора по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Выписка из системы ведения реестра - это документ, выдаваемый держателем реестра с указанием владельца лицевого счета, количества ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам.

Выписка из системы ведения реестра
Выписка из системы ведения реестра

    Брокер биржевого рынка

Брокер - это физическое лицо или организация, которая осуществляет торговые операции на бирже по поручению клиента, за его счет и за свои посреднические услуги получает комиссионное вознаграждение. 

Брокер на бирже
Брокер на бирже

Участники биржи, выполняющие функцию брокеров, имеют возможность организовать брокерскую биржевую контору, осуществляющую, как правило, комплексное биржевое обслуживание своих клиентов, включающее оказание не только коммерческих услуг, но и информационных, консультационных, а иногда и арбитражных.

Деятельность брокера на бирже
Деятельность брокера на бирже

Важно подчеркнуть, что другая весьма распространенная, как и брокеры, группа коммерческих посредников – торговые дилеры – на бирже не работает и не имеет право работать. Договор на брокерское обслуживание заключается, как правило, с постоянным клиентом на определенный срок и за определенное вознаграждение. Основными пунктами в нем являются первоочередное обслуживание клиента в течение срока действия договора и принятие брокерской конторой к исполнению любых заявок клиента, за исключением специально оговоренных.

Биржевой брокер
Как выбрать брокера

    Дилер на биржевом рынке

Дилер - это физическое лицо или организация, которая торгует на бирже от своего имени и за свой счет. Обычно дилер покупает биржевой товар, а затем перепродает его другому клиенту. Доходы дилера складываются из разницы между ценой продажи товара и его покупки.

Деятельность дилера
Деятельность дилера

Дилер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью, может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Дилер - биржевой посредник
Дилер - биржевой посредник

Принимая на себя обязательства по котированию ценных бумаг, дилеры формируют дополнительную ликвидность фондового рынка. Объявляя публичные котировки, дилер может сообщить и другие существенные условия, необходимые для заключения договора купли-продажи: количество покупаемых (продаваемых) ценных бумаг, срок действия объявленных цен и др. Участник рынка, зная условия совершения сделки, оценивает их и, если они его устраивают, заключает сделку с дилером на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку исполнить.

Дилер на бирже

    Покупатель и продавец биржевого рынка

Любая биржа - это рынок, где встречаются продавцы и покупатели и совершаются сделки по купле-продаже крупных партий однородной продукции.

Участники биржевого рынка - продавцы и покупатели, принимают участие в биржевых торгах через уполномоченных брокеров, которые действуют согласно договорам-доверенностей на осуществление биржевых соглашений. В них указано точные даные относительно названия, условий поставки и количества товара или контрактов на срок поставки. Цену определяет брокер во время биржевых торгов.

Схема связи продавца и покупателя на биржевом рынке
Схема связи продавца и покупателя на биржевом рынке
        Брокер-Продавец

Брокер-Продавец обязан придерживаться сроков оформления и регистрации биржевых контрактов, которые установлены правилами биржевой торговли и биржевым контрактом, осуществлять сопровождение выполнения контракта в интересах Продавца.

Деятельность брокера в интересах продавца
Деятельность брокера в интересах продавца

Брокер-Продавец имеет право инициировать решение вопроса об уплате штрафа в случае нарушения Покупателем срока оплаты товара. Продавец обязуется поставить и передать биржевой товар в порядке и на условиях, которые определены биржевым контрактом.

Брокер продавец
Брокер продавец

Продавец отвечает за качество товара и обязуется в случае несоответствия качественных характеристик биржевого товара на момент передачи Покупателем условиям биржевого контракта возместить убытки (по требованию Покупателя) путем замены товара или уменьшением цены товара. Продавец обязуется по просьбе Покупателя и за его счет оказать помощь в получении дополнительных документов, которые могут быть необходимы Покупателю для экспорта биржевого товара.

Договоренность продавца и покупателя
Договоренность продавца и покупателя
        Брокер-Покупатель

Брокер-Покупатель обязан придерживаться сроков оформления и регистрации биржевых контрактов, которые установлены Правилами биржевой торговли, осуществлять сопровождение выполнения биржевого контракта в интересах Покупателя. Брокер-Покупатель имеет право инициировать решение вопроса об уплате штрафа в случае нарушения Продавцом срока поставки товара.

Схема отношений покупателя и брокера
Схема отношений покупателя и брокера

Покупатель обязуется оплатить и принять биржевой товар в порядке и на условиях, которые определены биржевым контрактом, и нести все затраты, которые связаны с получением дополнительных документов по его требованию.

    Хеджеры биржевого рынка

Хеджер - это категория, разновидность участника биржевой торговли, имеющего целью совершения операций на бирже защиту от риска изменения цены. Совершает на бирже операции хеджирования.

Операции хеджерования

В качестве хеджера обычно выступает продавец или покупатель реального актива (товар, валюта, ценные бумаги). Заключив сделку на поставку или получение актива в будущем, он старается с помощью операции хеджирования на бирже защитить себя от возможного неблагоприятного изменения цен к тому моменту, когда наступает момент расчёта за поставку/получение товара.

Защита капитала от рисков
Защита капитала от рисков

Для операций хеджирования используют фьючерсы и опционы - стандартные биржевые контракты.

    Деятельность хедж-фондов на биржевом рынке

Хедж-фонд - это одна из самых рискованных современных форминвестирования (не путать с хеджированием), позволяющая за счёт применения особых стратегий получать прибыль не только на растущем, но и на падающем рынках. Суть используемых стратегий в покупке недооценённых и продаже переоценённых финансовых инструментов.

Хедж-фонд
Хедж-фонд

В реальности, представление о хедж-фондах, как об организациях, занимающихся исключительно управлением рисками, совершенно не соответствует действительности. Вполне вероятно, для отдельных компаний это может быть истиной, но по большей части название не определяет круга операций, которые хедж-фонд совершает на рынке.

Определение хедж-фонда
Определение хедж-фонда

Выполнение действий на рынке, подпадающих под понятия хеджирования, является всего лишь дополнительным элементом менеджмента активами, находящихся под управлением, что, вообще-то говоря, является обязательным для всех финансовых институтов в современных условиях рынка.

Хедж-фонд или создание собственного бизнеса

Отличие хедж-фонда от иных форм финансовых институтов заключается, в основном, в том, что он более свободен в выборе инвестиционного стиля. Кроме того, инвестиционные стратегии, которые хедж-фонд может практиковать, не ограничиваются покупкой ценных бумаг, а также хеджированием через опционы на акции, что обычно носит ограниченный характер воздействия на риск, остаточная величина которого может оставаться существенной. Многочисленные и широкие возможности рынка производных финансовых инструментов могут быть со значительно более высокой степенью свободы использованы менеджерами хедж-фондов в отличие от других форм инвестиционных организаций.

Индустрия хедж-фондов

    Арбитражер биржевого рынка

Арбитражер - это кредитно-финансовые учреждения, крупные корпорации и фирмы, осуществляющие арбитражные сделки на товарных, фондовых, валютных и денежных рынках. Арбитражеры заполняют разрыв между предложением и спросом, обеспечивая для себя возможность быстрой покупки или продажи фьючерсов и уменьшая при этом колебания цен, которые возникают вследствие несовпадения предложения и спроса.

Определение арбитражера
Определение арбитражера

Арбитражер получает доход за счет одновременной купли - продажи на разных рынках одного и того же актива, если на них наблюдаются различные цены или взаимосвязанных активов в случае нарушения между ними приоритетных отношений.

Преимущества арбитража

Классический пример арбитражной операции: срочный рынок - наличный рынок. Арбитражер покупает на наличном рынке финансовый актив, одновременно продавая на эту же акцию фьючерсный контракт по более высокой цене. И наоборот: если фьючерсный контракт на данную акцию ниже ее цены, то арбитражер продает акцию и покупает фьючерсный контракт. В результате того, что в конце своего срока обращения стоимость фьючерсного контракта будет равна стоимости акции на наличном рынке, можно сделать вывод - на момент сделки разница в ценах достанется арбитражеру без риска. Однако следует учитывать, что доходность подобных безрисковых операций невелика и составляет приблизительно 15-20% годовых.

Арбитраж рынка

Арбитражер валютного рынка Форекс извлекает прибыль за счет разницы, полученной от покупки и продажи валюты в течение определенного периода времени или за счет разницы в курсах валют на различных рынках валют.

Регулирование биржевого рынка

Для того чтобы в биржевой торговле принимало участие достаточно большое число как продавцов, так и покупателей, необходим определенный механизм, позволяющий обеспечить соблюдение прав всех ее участников. Они должны быть уверены в том, что риск, связанный с их участием, сведен к минимуму. Осуществляется это с помощью регулирования биржевой деятельности, которое представляет собой определенное упорядочение работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований.

Регулирование биржевого рынка
Регулирование биржевого рынка

Регулирование биржевого рынка или биржевой деятельности - это упорядочение работы на нем его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь как внешнее, так и внутреннее регулирование. Внутреннее регулирование - это подчиненность ее деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, ее подразделений и работников. Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Правовое регулирование биржевой деятельности

Регулирование биржевой деятельности осуществляется органами или организациями, уполномоченными и на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

- государственное регулирование биржевой деятельности, которое осуществляется государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

Государственное регулирование биржевой деятельности

- регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Здесь возможны два варианта. С одной стороны, государство может передавать часть своих функции по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников биржевого рынка. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает от них самих некие права регулирования по отношению ко всем учредителям или участникам данной биржи или всех бирж;

Саморегулирование биржевого рынка

- общественное регулирование или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на биржевом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Общественное регулирование биржевого рынка
Общественное регулирование биржевого рынка

Регулирование биржевого рынка имеет следующие цели:

- поддержание порядка на биржевом рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

Создание комфортных условий для работы на бирже
Создание комфортных условий для работы на бирже

- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;

Защита участников биржи от мошенников
Защита участников биржи от мошенников

- обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования на основе концентрации спроса и предложения;

Спрос и предложение на бирже

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и каждый риск адекватно вознаграждается;

Вознаграждение за риски
Вознаграждение за риски

- создание новых биржевых рынков, поддержка биржевых структур, начинаний и нововведений и т.п.; воздействие на биржевой рынок с целью достижения каких-то общественных целей (например, понижения биржевых цен).

Снижения биржевых цен на нефть

Сделки биржевого рынка

Сделки биржевого рынка отличаются строгой регламентацией сторон и предмета, а также рядом особенностей их заключения и прекращения. Правовую характеристику биржевых сделок следовало бы начать с субъектного состава, но, чтобы не отрывать стороны сделки от их посредников, отдадим дань традиционному гражданско-правовому анализу, который начинается с предмета исследования - биржевого товара. 

Сделки на биржевом рынке

Биржевым товаром могут выступать различного рода имущество и неимущественные ценности, такие как, например, биржевые индексы, представляющие собой обобщенные показатели движения курса биржевого товара. На основании биржевых индексов можно прогнозировать изменение средней стоимости биржевого товара.

Биржевые товары
Биржевые товары

Биржевыми сделками называются зарегистрированные биржевые договора (соглашения), заключаемые участниками биржевого рынка по отношению к биржевым товарам в ходе биржевых торгов. Биржей устанавливается порядок оформления и регистрации биржевых сделок.

Основные виды биржевых сделок
Основные виды биржевых сделок

Биржевые сделки - это все сделки, заключенные на биржевом рынке. Биржевой сделкой является зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли во время торговой сессии в отношении биржевого товара, прошедшего биржевой листинг. Биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи. Гарантии биржи не распространяются на сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие требованиям для заключения данных сделок, так как эти сделки не являются биржевыми. Биржа может применить санкции к участникам биржевой торговли, совершающим внебиржевые сделки на данной бирже. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Сделки с ценными бумагами на биржевом рынке

Биржевые сделки имеют свои особенности:

- не могут совершаться от имени и за счет биржи;

Заключение биржевых сделок
Заключение биржевых сделок

- сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие требованиям для заключения данных сделок, не являются биржевыми;

Заключение сделок на бирже
Заключение сделок на бирже

- биржа вправе применить санкции к участникам биржевой торговли, совершающим внебиржевые сделки на данной бирже;

Применение санкций на бирже
Применение санкций на бирже

- порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Регистрация биржевой сделки
Регистрация биржевой сделки

Для сделки на биржевом рынке характерными чертами являются срок, время и товар. Под сроком биржевой сделки понимается срок исполнения заключенной биржевой сделки. Под временем понимается время начала и оказания биржевых торгов, т. е. время, в течение которого стороны подают заявки на участие.

Порядок регистрации и оформления биржевых сделок
Порядок регистрации и оформления биржевых сделок

Основными видами сделок на биржевом рынке являются:

- кассовые биржевые сделки , которые характеризуются тем, что  заключаются на имеющиеся у продавца в наличии ценные бумаги. Расчет же по кассовым сделкам, то есть поставка ценных бумаг продавцом покупателю и оплата их покупателем, осуществляется в ближайшие после заключения сделки дни;

Кассовые биржевые сделки
Кассовые биржевые сделки

- форвардные сделки, при которых происходит взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки;

Форвардные сделки на биржевом рынке
Форвардные сделки на биржевом рынке

- фьючерсные сделки, при которых происходит взаимная передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара;

Фьючерсные сделки на биржевом рынке
Фьючерсные сделки на биржевом рынке

- опционные сделки, когда производится уступка прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара;

Заключение опционной сделки на бирже
Заключение опционной сделки на бирже

- сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в Правилах биржевой торговли. 

Виды бмржевых сделок
Виды бмржевых сделок

    Кассовые сделки биржевого рынка

Кассовые (наличные) биржевые сделки это такие сделки, исполнение которых предусматривает осуществление обмена ценных бумаг на деньги в идеале немедленно, чаще всего в предельно сжатые сроки (обычно не более трёх дней с момента заключения сделки).

Определение кассовой сделки
Определение кассовой сделки

Поэтому для передачи товара необходимо определенное время:

-· для подготовки перевозных объектов, погрузка и транспортирование товара на место, оговоренное сторонами в договоре, а если эта обязанность лежит на покупателе, то для принятия и вывоза товара со склада продавца;

Подготовка и транспортировка товара
Подготовка и транспортировка товара

-· для разгрузки товара в месте, обусловленном сторонами.

Разгрузка товара
Разгрузка товара

Кассовые сделки т.е. сделки с ценными бумагами, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 (иногда до 7) дней после их заключения: этот вид сделок, как правило, занимает основной удельный вес в общем объеме биржевых сделок на фондовом рынке.

Кассовые сделки

При этом существуют две основные разновидности кассовых сделок:

- покупка ценных бумаг с частичной оплатой заемными средствами, так называемые “сделки с маржой”, когда покупатель оплачивает собственными денежными средствами только частично стоимость ценных бумаг, остальная часть покрывается банковским кредитом, либо брокером в форме отсрочки платежа. Следует учитывать, что эти сделки являются достаточно рискованными, поскольку в них вовлекаются не только продавцы и покупатели, но и брокеры-кредиторы и коммерческие банки;

Сделки с маржой
Сделка с маржой
Сделка с маржой

- продажа ценных бумаг, взятых взаймы. По этой сделке участник торговли, ожидающий понижения курса, продает ценные бумаги, которыми он не владеет, а получил напрокат, либо взаймы. Если ожидания продавца оправдываются, то он выкупает эти ценные бумаги по более низкому курсу и возвращает их брокеру-кредитору.

Разновидность кассовых сделок
Разновидность кассовых сделок

Следует отметить, что предметом кассовых договоров всегда является товар, который на момент заключения договора физически существует и находится в собственности продавца. Торговля товаром (на условиях кассовых сделок), который покупатель получит или произведет на момент исполнения договора, запрещается. Эта особенность кассовых сделок дает возможность выставлять на торги товар с уже известными качественными характеристиками.

Биржевой товар, как предмет кассовых договоров
Биржевой товар, как предмет кассовых договоров

    Форвардные сделки на биржевом рынке

Форвардные (срочные) сделки - это передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Такая сделка оформляется договором поставки. Она заключается в том, что продавец обязуется поставить закупленные товары покупателю в срок, оговоренный в договоре. Особенностью форвардных сделок является то, что момент заключения сделок не совпадает с моментом их выполнения.

Характеристика форвардной сделки
Характеристика форвардной сделки

Форвардные сделки - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке определённого актива на данных условиях в назначенный срок в будущем. Форвардные контракты - это твёрдая сделка, то есть сделка обязательная для исполнения двумя участвующими в контракте сторонами. Форвардный контрактне является ценной бумагой, но широко используется на финансовых рынках. Твердые сделки обязательны для исполнения в установленный в договоре срок и по твердой цене. Они стандартизированы по форме. Преимуществом твердых сделок по сравнению с опционами и фьючерсами является то, что они заключаются на различные виды и объемы фондовых ценностей, а также в сроки в соответствии с реальными потребностями контрагентов.

Твердая биржевая сделка
Твердая биржевая сделка

Преимуществом твердых сделок по сравнению с опционами и фьючерсами является то, что они заключаются нa различные виды и объемы фондовых ценностей, а также в сроки в соответствии с реальными потребностями контрагентов. Поэтому твердые срочные сделки приемлемы тогда, когда известно движение денежной наличности.

Исполнение твердых сделок
Исполнение твердых сделок

Стороны сделки – покупатель и продавец – могут не иметь реальных ценностей пpи ee заключении, так как нa момент совершения продавец не передает ценные бумаги, а покупатель их не оплачивает; они заключают договор, в котором фиксируют объем, курс продажи (сделочный курс) и срок, по истечении которого сделка будет исполнена. По твердой сделке можно купить или продать процентную ставку, которая будет выплачиваться по депозиту через определенный в контракте срок.

Стороны форвардной сделки
Стороны форвардной сделки

    Фьючерсные биржевые сделки

Фьючерсная биржевая сделка - это стандартная сделка, имеющая дополнительные преимущества по сравнению с простой срочной сделкой. Она заключается по установленным биржей правилам, и партнером в каждой сделке является биржа в лице Клиринговой (Расчетной) палаты.

Определение фьючерсного контракта
Определение фьючерсного контракта

Фьючерсные сделки представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Их задачей, как правило, является не покупка или продажа, а выявление цены, страхование сделок с наличным товаром или получение в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от благоприятного изменения цен.

Виды фьючерсных контрактов
Виды фьючерсных контрактов

Отличительной особенностью фьючерсной сделки является то, что объектом выступает не товар, а биржевой контракт, предусматривающий куплю-продажу строго согласованного количества товара установленного сорта (марки) с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств. Контракты по фьючерсным сделкам многократно заключаются и ликвидируются до тех пор, пока не подойдет срок поставки или указанный товаропроизводителем срок продажи.

Виды фьючерсных контрактов

Рынок фьючерсов имеет большую ликвидность, так как стандартные правила обеспечивают свободную торговлю сколь угодного количества участников. Поэтому торговля финансовыми фьючерсами имеет высокие темпы роста.

Срочный рынок фьючерсов

Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт - документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой.

Определение фьючерсного контракта

Во фьючерсных операциях сохранена полная свобода сторон только в отношении цены, а ограниченная - в отношении выбора срока поставки товара. Все остальные условия строго регламентированы и не зависят от воли участвующих в сделке сторон. В связи с этим фьючерсную биржу иногда называют «рынком цен» (т. е. меновых стоимостей) в отличие от рынков товаров (совокупности и единства потребительных и меновых стоимостей), где покупатель и продавец могут согласовать между собой практически любые условия контракта. А эволюцию от сделок с реальными товарами к сделкам с фиктивными сравнивают с прогрессом от обращения денег с реальной стоимостью к бумажно-денежному обращению.

Фьючерсы и фьючерсные контракты

Фьючерсные сделки обычно используются для страхования-хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.

    Опционные биржевые сделки

 Опционные биржевые сделки - это, когда объектом сделок становится обязательство (право) купить или продать некоторое число фьючерсных или наличных контрактов по заданной цене в течение оговоренного срока в будущем.

Классификация х опционных контрактов
Классификация х опционных контрактов

Такое право приобретается за относительно небольшую сумму (премию) и дает возможность выполнить сделку по фиксированной цене при благоприятных условиях или отказаться от нее (потерять премию).

История опционов

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченным, по сравнению с обычными фьючерсными операциями, риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию). На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами.

Фьючерсы и опционы, часть 1
Фьючерсы и опционы, часть 2
Фьючерсы и опционы, часть 3
Фьючерсы и опционы, часть 4
Фьючерсы и опционы, часть 5
Фьючерсы и опционы, часть 6
Фьючерсы и опционы, часть 7
Фьючерсы и опционы, часть 8
Фьючерсы и опционы, часть 9

По технике осуществления различают три основных типа опциона: опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение; опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен; и двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.

Торговля опционами

Опцион - это контракт, фиксирующий право одного из участников сделки купить или продать фиксированное количество акций определенной компании по оговоренной цене в ограниченный период времени у своего контрагента. Опцион дает возможность извлечения выгоды за счет изменения курса ценной бумаги.

Опционные стратегии

Существует две их основные разновидности: опционы - колл (call), т.е. право купить, и опцион - пут (put), т.е. право продать.  

    Пролонгационная биржевая сделка

Пролонгационная сделка - это вид срочной сделки, при которой покупатель или продавец ценной бумаги в зависимости от достижения ее курса может продлить операцию и отсрочить окончательный расчет. При этом он рассчитывает на благоприятное для него изменение курса после наступления срока сделки, что позволит ему компенсировать убыток, если в момент наступления срока сделка окажется для него убыточной.

Отсрочка уплаты стоимости контракта
Отсрочка уплаты стоимости контракта

Существуют две разновидности пролонгационной сделки - Репорт (современное название в экономической литературе «Репо») и Депорт. Эти разновидности определяются положением оператора рынка - инициатора операции в сделке: «быки» - репортируют; «медведи» - депортируют.

Пролонгационная сделка
Пролонгационная сделка

Репорт (репо) - это пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги промежуточному владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа в конце этого срока. Оператор рынка, занимающий позицию «быка», прибегает к Репо, когда прогнозируемый им рост курса, который бы принес прибыль от проведения операции, не состоялся и, следовательно, исполнение сделки в данный момент потребует привлечения денежных средств на оплату приобретаемых ценных бумаг, вложения капитала с низкой, нулевой, или даже отрицательной прибылью.

Сделки репо
Сделки репо

Если же он уверен в правильности своего расчета по повышению курса и готов увеличить риск, то он заключает пролонгационную сделку или репортирует. В этом случае оператор рынка предпочитает еще в течение какого-то периода времени остаться в положении «быка» -- покупателя ценной бумаги, не вкладывая собственных инвестиционных ресурсов. Его контрагент по пролонгационной сделке исполнит его договор по срочной сделке за счет своих финансовых ресурсов, с правом продать эти ценные бумага по более высокому курсу.

Схема пролонгационной срочной сделки репорт
Схема пролонгационной срочной сделки репорт

Итак, когда срок договора по сделке истек, оператор рынка вынужден привлечь банк или иного кредитора, который на какое-то время, за определенный процент согласится занять позицию продавца. Обычно в этой роли выступает банк, причем он, в отличие от оператора, занимающегося спекулятивными операциями, уже вложил средства в сделку, расплатившись ими с контрагентом биржевика, поэтому его процент -- ставка Репо -- должна соответствовать ставке по аналогичным кредитам и не может быть ниже среднерыночной.

Ставка репо
Ставка репо

Гораздо реже на рынке встречается операция Депорт.

Депорт - это операция обратная Репорту. Депорт применяется и в том случае, когда необходима поставка ценных бумаг своему контрагенту, а у брокера или дилера данных ценных бумаг нет в наличии. Тогда оператор фондового рынка прибегает к Депорту для выполнения своих обязательств.

Пролонгационная срочная сделка депорт
Пролонгационная срочная сделка депорт

Таким образом, хотя специальный риск по сделке, риск «быка и медведя» несет биржевик, не авансируя свои реальные активы, oн использует лишь нематериальные активы -- знание биржевой конъюнктуры. Использование заемных средств при проведении операции Репорт или заемных ценных бумаг (при проведении операции Депорт) вынуждает биржевика делиться прибылью от успешно осуществленной срочной сделки.

Кто такие быки и медведи на рынке
Покупатель и продавец биржевых бумаг
Покупатель и продавец биржевых бумаг

Функции биржевого рынка

В своей основе биржевая торговля опирается на биржевую логистическую инфраструктуру, представляющую собой взаимосвязанные структурные элементы, способствующие движению информационных, имущественных и денежных потоков. Все это создает условия для выполнения главной цели биржевой торговли - трансформации временно свободных денежных средств - сбережений в инвестиции.

Движение денежных потоков
Движение денежных потоков

При этом цель организации биржевой логистической инфраструктуры заключается в обеспечении участникам биржевой торговли возможности совершения сделок. Поскольку наиболее важным биржевым продуктом остается информация, и прежде всего информация о справедливой цене, сложившейся на рынке, то биржевая инфраструктура, безусловно, способствует ее формированию и предоставлению пользователям. Данные процедуры позволяют им проводить логистические расчеты, уменьшая затраты, увеличивать эффективность торговых операций.

Функции современной биржи
Функции современной биржи

В движении имущественных потоков биржевая логистическая инфраструктура занимает значимое место и не только в биржевой торговле, но и в целом в системе товаропродвижения. Функционируя в условиях рынка, товарные, фондовые и валютные биржи, банки, предприятия оптовой и розничной торговли обслуживают рынки товаров и услуг, капитала (ценных бумаг) и денежных средств, объединяя их в общее экономическое пространство, оказывая существенное влияние на экономику, ускоряя или замедляя движение денежных потоков.

Основные функции биржевого рынка

    Функции биржевого валютного рынка

Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, ко­торый представлен валютной биржей. Валютная биржа - пред­приятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основ­ная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валю­ты, т.е. ее рыночной стоимости.

Биржевой валютный рынок
Биржевой валютный рынок

То есть функции валютного рынка выглядят следующим образом:

- страхование от валютных рисков;

Американский и европейский методы страхования валютного риска
Американский и европейский методы страхования валютного риска

- диверсификация валютных резервов;

Диверсификация валютного резерва
Диверсификация валютного резерва

- осуществление валютной интервенции;

Валютная интервенция
Валютная интервенция

- получение прибыли их участников в виде разницы курсов валют.

Получение прибыли в результате разницы курса валют валют
Получение прибыли в результате разницы курса валют валют

    Функции фондового рынка

Фондовым биржевым или рынком ценных бумаг называют совокупность отношений по поводу эмиссии, а также обращения ценных бумаг. Этот рынок отличается от рынков других типов, прежде всего, спецификой товара, торговля которым осуществляется на этом рынке. Особенностью ценных бумаг как товара является то, что такой финансовый инструмент не имеет собственной стоимости, а значит его продажа может осуществляться по довольно высокой цене.

Биржевой рынок ценных бумаг
Биржевой рынок ценных бумаг

Все функции, которые выполняет фондовый рынок можно подразделить 2 группы -  специфические и общерыночные функции.

Общерыночными функциями фондового биржевого рынка называют следующие виды функций фондового рынка:

- коммерческая функция фондового рынка подразумевает то, что этот рынок существует с целью извлечения прибыли в процессе деятельности;

Комерческая функция фондового рынка
Комерческая функция фондового рынка

- ценовая функция означает, что фондовый рынок помогает в процессе формирования цен на финансовые инструменты посредством обеспечения взаимодействия предложения и спроса;

Ценовая функция фондового рынка
Ценовая функция фондового рынка

- информационная функция подразумевает то, что фондовая биржа обеспечивает необходимой информацией о том, какая ситуация складывается на рынке, всех участников рынка. Это функция выполняется посредством предоставления всем участникам фондового рынка одновременно одинаковой информации о текущей цене, а также об объемах сделок на рынке;

Информационная функция фондового рынка
Информационная функция фондового рынка

- регулирующая функция фондовой биржи состоит в том, что она помогает поддерживать порядок, а также организованность, регулировать рынок и управлять им со стороны участников этого рынка и государства.

Регулирующая функция фондового рынка
Регулирующая функция фондового рынка

К специфическим функциям фондовой биржи можно отнести функцию хеджирования и функцию перераспределения.

Перераспределение финансов между отраслями хозяйства и сферами рыночной деятельности осуществляется посредством перевода активов из непроизводственной формы в производственную. Кроме того перераспределительная функция помогает проводить финансирование бюджетного дефицита на неинфляционной основе, то есть без использования дополнительной эмиссии денежных банкнот.

Функция перераспределения фондового биржевого рынка
Функция перераспределения фондового биржевого рынка

Функция хеджирования или другими словами перераспределения рисков представляет собой использование разных типов финансовых инструментов, чтобы собственники активов были защищены от возможного снижения цены активов, либо их доходности. Перераспределение рисков заключается в том, что собственники активов, чтобы уменьшить свой риск, перекладывают его на плечи спекулянтов, которые согласны на больший риск ради прибыли.

Функция хеджирования фондового биржевого рынка
Функция хеджирования фондового биржевого рынка

    Функции биржевого товарного рынка

Биржевой рынок товаров подразделяется на рынки:

- продовольственныхтоваров;

Биржевой рынок продовольственных товаров
Биржевой рынок продовольственных товаров

- непродовольственных товаров.

Биржевой рынок непродовольственных товаров
Биржевой рынок непродовольственных товаров

Рынок средств производства - это совокупность средств и предметов труда, используемых в процессе производства материальных благ. На основе определенного признака рынки средств производства именуются:

- рынками сырья;

Рынок сырьевых товаров
Сырьевые товары
Сырьевые товары

- полуфабрикатов;

Рынок полуфабрикатов
Рынок полуфабрикатов

- черных металлов и др.

Рынок лома меди

Функции биржевого товарного рынка определяется следующими факторами:

- рациональное сосредоточение и концентрация товарных ресурсов;

Рациональное распределение товарных ресурсов
Рациональное распределение товарных ресурсов

- качество и конкурентоспособность товаров, влияющих на спрос и предложение;

Конкурентоспособность товаров
Конкурентоспособность товаров

- приспособление структуры производимых товаров и их объема через цены к платежеспособному спросу;

Обеспечение платежного спроса товара
Обеспечение платежного спроса товара

- оздоровление рыночной среды путем освобождения ее от убыточных предприятий.

Закоытие убыточных предприятий
Закоытие убыточных предприятий
Решение о закрытии производства на БАЗе
Решение о закрытии Opel в Европе

Товарный биржевой рынок характеризуется потенциалом, привлекательностью, доступностью и стабильностью.

Деятельность товарной биржи GMT в США

    Функции опционного биржевого рынка

С точки зрения организации торговли опционными контрактами соответствующий рынок может быть биржевым и внебиржевым. Наиболее интересным и перспективным для заключения опционных контрактов является биржевой рынок.

Опционная торговля на товарных рынках

При биржевой торговле опционными контрактами биржа выполняет ряд важных функций, а именно:

- обеспечивает стандартизацию опционных контрактов в части лежащих в их основе активов;

Стандартизация опционных контрактов
Стандартизация опционных контрактов

- выступает гарантом исполнения сделок;

Гарант исполнения опционных контрактов
Гарант исполнения опционных контрактов

- обеспечивает ликвидность опционного рынка за счет возможности для любой стороны сделки в любой момент времени закрыть свои позиции путем совершения противоположной (офсетной) сделки;

Ликвидность рынка
Ликвидность рынка

- пресекает любые возможные махинации на рынке;

Возможность махинаций на рынке
Возможность махинаций на рынке

- исполняет и другие функции (экспертиза документов для совершения сделок, учет сделок, клиринговые расчеты и т.д.).

Учет сделок на опционном рынке
Учет сделок на опционном рынке

Такое важное качество биржевого опционного рынка, как его ликвидность, достигается за счёт использования на бирже института дилеров, которые «делают рынок», то есть выступают в качестве покупателя и продавца, называя свои котировки. 

    Фьючерсный биржевой рынок и его функции

Фьючерсный биржевой рынок выполняет специфические для экономики в целом функции:

- перенос риска,

Перенос риска - одна из функций рынка фьючерсных опционов
Перенос риска - одна из функций рынка фьючерсных опционов

- выявление цены,

Определение цены фьючерсных контрактов
Определение цены фьючерсных контрактов

- повышение ликвидности и эффективности,

Повышение ликвидности
Повышение ликвидности

- увеличение потока информации.

Информационный поток
Информационный поток

Перенос риска был основной причиной развития фьючерсных контрактов и фьючерсных бирж. Обычно фьючерсные контракты используют для уменьшения риска ценовых колебаний, в то время как спекулянты принимают этот риск в надежде на прибыль от точного предвидения этих колебаний. Таким образом, нежелательный для одного риск становится привлекательной возможностью для другого.

Преимущества биржевого рынка фьючерсов и опционов
Преимущества биржевого рынка фьючерсов и опционов

Необходимо понимать, что ценовой риск является фактом обыденной жизни, он существует независимо от того, хочет кто-то этого или нет. Вопрос лишь в том, кто примет этот риск и как он будет поделен. Фьючерсные биржи и создают такой механизм. Фьючерсные цены представляют собой точку зрения рынка на то, какова будет цена лежащего в основе фьючерсного контракта товара в момент наступления срока контракта. Фьючерсные биржи являются самыми ликвидными и эффективными рынками. Дополнительной важной функцией фьючерсного биржевого рынка является улучшение потока информации.

Фьючерсный ценовой риск
Фьючерсный ценовой риск

Конкурентоспособность биржевого рынка

Цены биржевоого рынка - это цены специально организованного по­стоянно действующего рынка массовых однородных товаров. Поэтому они распространяются главным образом на сырьевые товары. Биржевые цены рас­считываются и публикуются в биржевых бюллетенях, информационных и пе­риодических изданиях. Особенностью их образования является то, что они складываются, прежде всего, в результате взаимодействия спроса и предло­жения.

Виды цен биржевой торговли
Виды цен биржевой торговли

Биржевой рынок - это конкурентный рынок. Влияние монополий и го­сударства на биржевые цены несущественно и носит в основном косвенный характер. Сосредоточение на бирже большого количества продавцов и поку­пателей, регулярность и масштабность сделок, свободное ценообразование позволяют выявить равновесную «объективную» цену.

Процесс ценообразования на бирже
Процесс ценообразования на бирже

Биржевые цены в наибольшей степени соответствуют требованиям, предъявляемым к мировым ценам (масштабность и регулярность сделок, до­ступность), и потому именно их предпочтительно использовать в качестве мировых. Достоинства биржевых цен обусловили их широкое использование. В отношении биржевых товаров они применяются не только в рамках бирже­вой торговли (что естественно), но и для проверки цен по сделкам, совершае­мым вне биржи, например по прямым поставкам. Цены таких контрактов ори­ентируются, прежде всего, на биржевые котировки. Более того, биржевые цены могут быть положены в основу расчета или проверки обоснованности цен товаров.

Анализ биржевых цен

    Контрактные биржевые цены

Контрактные цены - это цены фактических сделок при заключении контрактов. Так же как биржевые цены, они объективно отражают конъюнк­туру рынка, но в отличие от биржевых получить информацию о них значи­тельно сложнее, поскольку часто они являются коммерческой тайной. Контрактные цены привязаны к специфическим условиям конкретных сделок (качественным характеристикам товара, объемам, условиям, срокам его по­ставки, условиям платежа и т.д.), что необходимо учитывать при работе с эти­ми ценами. По способу установления выделяют следующие виды контракт­ных цен.

Контрактные цены и их класификация
Контрактные цены и их класификация

    Мировые биржевые цены

Мировые цены всегда даются с указанием базисных условий поставки, что отражает включенную в цену величину дополнительных расходов, свя­занных с хранением, погрузкой-разгрузкой, транспортировкой, страхованием, таможенным оформлением и т.д. В зависимости от базисных условий постав­ки эти расходы по-разному распределяются между продавцом и покупателем. При этом в цену включается лишь та их часть, которую берет на себя прода­вец. Чем меньше дополнительные расходы продавца, тем ниже цена.

Мировые цены на бензин
Мировые цены на бензин

Торговые системы биржевого рынка

Финансовые рынки выдают огромные объемы информации. Цены биржевых инструментов и новости о них несутся к нам, а чаще мимо нас, со страниц газет и экранов терминалов. Новички страдают от информационной перегрузки. Нельзя объять необъятное. Лучше хорошо изучить несколько рынков, чем распылять внимание на все. Многие опытные трейдеры отслеживают всего лишь один. Десять женщин могут быть привлекательнее, чем одна, но жить с одной легче, чем с десятью, особенно если все десять имеют право открыть рот и высказать свое мнение.

Организации, обслуживающие биржевой рынок
Организации, обслуживающие биржевой рынок

Большинство успешных трейдеров склонны к специализации. Один спекулирует только фьючерсами на японские облигации, другой только акциями фирмы. Бывают исключения - успешные трейдеры, которые отслеживают сотни акций, а в один день могут торговать пятьюдесятью или семьюдесятью. Но это - из разряда исключений, которые подтверждают правило. Большинство успешных трейдеров выбирают любимый инструмент или группу инструментов, преднамеренно сужая поле зрения.

Трейдер
Трейдер

Торговой системой принято называть определенный набор правил, в соответствии с которыми трейдер открывает позиции на рынке форекс. В полноценную торговую систему также входит алгоритм действий трейдера от момента получения сигнала на открытие позиции до закрытия этой позиции с фиксацией прибыли либо убытка. Торговая система дает четкие предписания по всем аспектам анализа рынка: анализируемого тайм-фрейма, валютной пары, и др.

Выбор торговой системы
Выбор торговой системы

Существует множество торговых систем, предлагающих доступ на многие удаленные рынки. Однако, трейдеры, у которых есть электронный доступ к этим торговым площадкам часто незнакомы с биржевыми торговыми операциями. А ведь правила ведения торгов могут сильно отразиться на взаимодействии трейдера с рынком, особенно те правила, в соответствии с которыми осуществляется контроль за заявками, ценой и разрешением спорных ситуаций.

Доступ трейдера к электронной торговой системе
Доступ трейдера к электронной торговой системе

Также, торговые операции и путь следования заявок в каждой электронной системе могут быть свои. Биржи публикуют свои правила, в которых подробно описаны все торговые процедуры, которые можно проводить на электронной бирже. Обычно они в значительной степени посвящены процессу получения лицензии и проверки реквизитов торговых систем компаний-членов биржи и посредников. Прежде чем начинать совершать сделки с помощью электронной торговой системы, трейдерам следует изучить биржевые правила торгов отдельными инструментами с помощью электронных систем.

Плюсы и минусы электронных торговых площадок

    Электронные системы биржевого рынка

Внедрение современных информационно-коммуникационных технологий (ИКТ) в биржевую торговлю послужило причиной для разработки и внедрения в методы торговли новых цифровых технологий, и наряду с классическими биржами появились электронные торговые биржевые системы.

ИКТ в биржевой торговле
ИКТ в биржевой торговле

Первая альтернативная электронная торговая система начала работать на американском рынке в 1969 г. В 1998 г. Комиссия по ценным бумагам США начала регулировать электронные торговые системы. Регулирование требовало регистрировать торговые системы либо в качестве бирж, либо как брокера-дилера. Большинство создаваемых систем выбирали вторую форму регистрации.

Проведение электронных торгов
Проведение электронных торгов

За прошедшие годы электронная форма организации торговли доказала свои преимущества - американский рынок акций стал к настоящему моменту практически полностью электронным. Голосовые торги не выдерживают конкуренции - доля торгов "на полу" резко сокращается и демонстрируется посетителям как экзотический экспонат из далекого прошлого.

Американский рынок акций
Американский рынок акций

Принятые меры регулирования резко ускорили создание альтернативных электронных торговых систем. Ключевым нововведением стало распространение правила защиты котировок на все автоматические торговые системы. Это нововведение обеспечило возможность наилучшего исполнения заявок в рамках единого национального рынка.

Электронная торговая площадка
Электронная торговая площадка

По последним данным, в США насчитывается несколько десятков различных электронных торговых систем. Наряду с национальными фондовыми биржами зарегистрировано несколько ECN (электронные торговые системы типа биржевых, но с менее жестким регулированием), функционируют также crossing networks (частные внебиржевые системы обеспечения доступа к ликвидности) и dark pools (системы скрытой ликвидности, образованные, в том числе, на базе брокерских/ дилерских систем интернализации заявок).

Эдектронная торговая система
Эдектронная торговая система

Основной объем рынка акций сегодня приходится на две основные национальные биржи:

- NYSE Group;

Электронная биржа  NYSE Group
Электронная биржа NYSE Group

 NASDAQ ОМХ.

Электронная торговая площадка NASDAQ
Электронная торговая площадка NASDAQ

А также на ведущие ECNсреди которых лидируют:

- Direct Edge;

Электронная торговая система Direct Edge
Электронная торговая система Direct Edge

 Б A TS Exchange.

Электронная торговая система ECN БATS Exchange
Электронная торговая система ECN БATS Exchange

Проведение операций с крупными пакетами акций на биржевом рынке всегда было сопряжено с трудностями, которые в последнее время возросли в связи с распространением автоматических электронных систем торговли, оперирующих мелкими пакетами акций и делящих заявки на более мелкие с целью достижения наилучшего исполнения. Так, средний размер сделки на NYSE в настоящее время составляет 300 акций, сократившись за последнее десятилетие в 4 раза.

Торговые операции на NYSE
Торговые операции на NYSE

ММВБ - это ведущая российская биржа, организующая торги во всех основных сегментах финансового рынка - валютном, фондовом и срочном, а также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание участников биржевого рынкакак в Москве, так и в других крупнейших финансово-промышленных центрах Российской Федерации.

Электронная торговая площадка ММВБ

В состав участников торгов ММВБ входят свыше 500 организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 100 тыс. инвесторов.

Биржа ММВБ
Биржа ММВБ

Торги проводятся в электронной форме на базе современной торгово-депозитарной системы, в которую входят региональные торговые площадки и удаленные терминалы. Расчеты по ценным бутмагам осуществляются через Национальный депозитарный центр. В последние годы основным видом ценных бумаг являются корпоративные облигации.

Торги на бирже ММВБ
Торги на бирже ММВБ

ММВБ является первой в Российской Федерации торговой площадкой, где организованы торги по корпоративным облигациям около 200 российских компаний, банков и субъектов федерации. Биржа является общенациональной системойторговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров Российской Федерации.

Торговля на бирже ММВБ

ММВБ обладает одной из самых передовых электронных торгово-депозитарных систем в мире. Центром глобальной торговой сети ММВБ служат два вычислительных комплекса - основной и резервный, системной платформой которых являются более 80 Hewlett-Packard UNIX-серверов.

Передовые информационнын технологии ММВБ
Передовые информационнын технологии ММВБ

Фондовая биржа РТС является крупной биржевой структурой на которой осуществляется торговля ценными бумагами, доступная как инвестиционным фондам, таки крупным компаниям, и частным инвесторам

Фондовая биржа РТС
Фондовая биржа РТС

На бирже РТС функционируют несколько площадок:

- RTS Global;

Электронная площадка RTS
Электронная площадка RTS

- RTS Standard;

Торговая площадка RTS Standard
Торговая площадка RTS Standard

- RTS Start;

Заключение торговых сделок на РТС
Заключение торговых сделок на РТС

- RTS FORTS.

Торговая площадка RTS FORTS
Торговая площадка RTS FORTS

Современные тенденции биржевого рынка

Международный биржевой рынок на протяжении последних двух десятилетий претерпел существенные изменения по многим направлениям и приобрел новые черты. На современном этапе для него характерен, прежде всего, рост масштабов оборота.

Привлекательность биржевого рынка

Увеличение числа биржевых товаров и объема оборотов биржевой торговли произошло в основном за счет новых промышленных сырьевых товаров таких как:

- нефть газойль;

Газойль вакуумный
Газойль вакуумный

- никель;

Никель на биржевом рынке
Никель на биржевом рынке

- алюминий;

Алюминий
Алюминий

- пиломатериалы;

Пиломатериалы на биржевом рынке
Пиломатериалы на биржевом рынке

- фанера.

Фанера
Фанера

В результате доля сельскохозяйственных и лесных товаров в общем объеме биржевой торговли понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место.

Сельскохозяйственные биржевые товары
Сельскохозяйственные биржевые товары

Существенным фактором для развития биржевого рынка было изменение соотношения между сделками на реальный товар и фьючерсными сделками. Произошел резкий рост объема фьючерсных операций, которые по некоторым товарам существенно превышали их мировое производство. Это было обусловлено в огромной степени усилением долговременной несбалансированности спроса и предложения на мировых рынках биржевых товаров, нестабильностью цен на этих рынках и невозможностью предугадать динамику цен даже на краткосрочную перспективу, а также возникновением валютных и других рисков.

Фьючерсные операции на биржевом рынке

Повысилась роль международных товарных бирж в установлении и регулировании цен на мировых товарных рынках. В торговле металлами в качестве мировых цен используются котировки Лондонской биржи металлов.

Котировки Лондонской биржи металлов
Котировки Лондонской биржи металлов

На базе биржевых котировок осуществляется практически вся международная торговля:

- зерновыми;

Сельскохозяйственные зерновые товары
Сельскохозяйственные зерновые товары

- кофе;

Кофе на биржевом рынке
Кофе на биржевом рынке

- какао-бобами;

Какао-бобы
Какао-бобы

- натуральным каучуком и др.

Натуральный каучук
Натуральный каучук

Современной тенденцией развития международного биржевого рынка является сокращение общего количества бирж и объединение специализированных в универсальные. Положительное воздействие на увеличение объемов оборота биржевой торговли оказало использование компьютерной техники и других достижений научно-технического прогресса во всей технологии биржевой торговли.

Электронные биржевые площадки
Электронные биржевые площадки

На динамику биржевой торговли в целом и отдельным товарам в частности, а также на ее структурные изменения важное влияние оказывают такие факторы, как:

- состояние рыночной экономики и особенно валютно-финансовой системы;

Характеристика финансового рынка
Характеристика финансового рынка

- государственное вмешательство;

Вмешательство государства в деятельность биржевого рынка
Вмешательство государства в деятельность биржевого рынка

- сдвиги в монополизации рынков и формах осуществления торговли реальным товаром;

Монополизация рынков
Монополизация рынков

- положение на каждом конкретном товарном рынке;

Положение отдельных рынков
Положение отдельных рынков

- научно-технический прогресс;

Развитие научно-технического прогресса
Развитие научно-технического прогресса

- степень товарности производства;

Товарное и потребительское производство
Товарное и потребительское производство

- тенденции в торговле сырьем;

Объем экспорта США
Объем экспорта США

- полуфабрикатами;

Торговля полуфабрикатами
Торговля полуфабрикатами

- использование заменителей;

Лекарства и их аналоги
Лекарства и их аналоги

- международные товарные соглашения;

Международные товарные соглашения (МТС)
Международные товарные соглашения (МТС)

- совершенствование техники биржевой торговли;

Совершенствование биржевых торгов
Совершенствование биржевых торгов

- появление новых видов товаров и т. д. 

Тованые новинки
Тованые новинки

Источники и ссылки

    Источники текстов, картинок и видео

ru.wikipedia.org - ресурс со статьями по многим темам, свободная экциклопедия Википедия

youtube.com - ютуб, самый крупный видеохостинг в мире

bibliofond.ru - библиофонд, экономическая история развития биржевого дела

fondovyj-rynok.ru - фондовый рынок России, биржевой рынок

biblio-trade.com - книги по техническому анализу, биржевые и внебиржевые рынки

vocable.ru - словарь экономических терминов и понятий, биржевой рынок

like-to-trade.ru - статьи на сайте, что такое биржевая торговля

institutiones.com - экономический портал, биржевая торговля

economy-ru.com - образовательная сеть "Знание", биржевой рынок

grandars.ru - статьи на сайте, виды биржевых рынков

forex2.info - статьи Форекс, виды биржевых сделок

stock-list.ru - биржевой навигатор, виды биржевых сделок на рынке ценных бумаг

allpravo.ru - все о праве,биржевые сделки и их значение для современной экономики

roseurobroker.ru - брокерское обслуживание, как заработать на бирже

fintrest.ru - экономика, финансы, бизнес, принципы биржевой торговли

inventech.ru - центр креативных технологий, рганизация биржевой торговли и ее участники

bestreferat.ru - банк рефератов, участники биржевых торгов

finbay.ru - форнекс, фьючерсы, опционы,рынок фьючерсов

smart-lab.ru - история биржевого дела в России

allforex.biz - образовательная сеть "Знание", субъекты биржевого рынка

referatplus.ru - рефераты, курсовые, дипломные, биржевая деятельность

bibliotekar.ru - вся электронная библиотека, фондовая биржа

forex2.info - статьи на сайте, товарный рынок

utmagazine.ru - новости, аналитика на сайте, электронные торговые площадки РТС

adhdportal.com - книги онлайн, биржевой товарный рынок

studopedia.ru - студопедия, биржевой товарный рынок

vadim-galkin.ru - персональный сайт, тенденции развития товарной биржевой торговли

glossary.ru - глоссарий, расчетная палата

allpif.ru - игнформационно-аналитическая энциклопедия, депозитарии

incomepoint.tv - финансовая видеоэнциклопедия, регистратор, реестродержатель

greencont.ru - электронный документооборот, реестродержатели – кто такие? 

forex2.info - статьи на сайте, организация биржи

aup.ru - административно-управленченский портал, субъекты биржевого рынка

getthemoney.ru - новости финансового рынка, организация биржевой торговли

bestreferat.ru - банк рефератов, биржевые сделки

sus250611.narod.ru - лекции, биржевые сделки на биржевом рынке

fortrader.ru - торговые статьи, форвардный контракт

center-yf.ru - центр управления финансами, биржевые сделки

cribs.me - шпаргалки на телефон, биржевые сделки

birji.ucoz.ru - биржевое дело, государственное регулирование и саморегулирование биржевой деятельности

club-energy.ru - библиотека успешного бизнесмена, саморегулирование биржевого рынка

fondovik.com - базовые знания, биржевой и внебиржевой рынок

be5.biz - учебники на сайте, биржевой рынок ценных бумаг

forex-investor.net - словарь форекс, арбитражёр

enc-dic.com - финансовый словарь, арбитражёр

xreferat.ru - банк рефератов, правовое регулирование бирж и аукционов

/logosinvest.ru - брокерское обслуживание, рынок фьючерсов, торговля фьючерсами

fx-trader.ru - статьи на сайте, опционный рынок

lekof.ru - словарь по инвестициям и трейдингу, биржевой и внебиржевой рынок опционов

financialguide.ru - финансовая энциклопедия, опционы

allsummary.ru - конспекты, базисные рынки биржевой торговли

gdzna5.ru - готовые домашние задания, функции и структура валютного

ebcl-ua.com - финансы, понятие фондового рынка

old.rcb.ru - РЦБ, архив, биржевой и внебирдевой рынки

nextbanking.ru - помощник по банкам, современные тенденции биржевой торговли

mybntu.com - БНТУ, экономика,  современные тенденции развития биржевой торговли

rusarticles.com - каталог статей, торговые системы биржевого рынка

bydyr.ru - новости, статьи, видео, мировой рынок

economedu.ru - экономическая энциклопедия, саморегулирование биржевого рынка

evotrade.ru - финансовые рынки, основные биржи мира

    Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете черег Гугл

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл

yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

video.yandex.ru - поиск видео в интернете черег Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

    Ссылки на прикладные программы

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами

hyperionics.com - сайт создателей программы снимка экрана HyperSnap

getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями

    Создатель статьи

vk.com/id238040329 - профиль в Контакте

odnoklassniki.ru/profile/236293636061 - профиль в Одноклассниках

facebook.com/profile.php?id=100008317868136 - профиль в Фейсбук

twitter.com//Елена Лукьяненко @goldcoin7777 - профиль в Твитере

plus.google.com/111295713717655619651/posts - профиль на Гугл+

hellenker4.livejournal.com - блог в Живом Журнале



Наши ОФИЦИАЛЬНЫЕ электронные адреса электронной почты:
[email protected] (группа технической помощи, Кривошеин Сергей)
[email protected] (направление по пиару, Петров Александр)
[email protected] (дизайн, Захаров Олег)
[email protected] (группа сбора и обобщения информации, Булатов Александр)
[email protected] (ответственный юрисконсульт ресурса economic-definition.com, Бурлаков Максим)
[email protected] (направление обработки жалоб на информационный web-сервис economic-definition.com, Яковлева Елена)
[email protected] (администратор сайта economic-definition.com, Куклина Раиса)
[email protected] (собственник домена economic-definition.com, Индивидуальный предприниматель Сундуков Александр)

© 2019 economic-definition.com
Карта сайта