Обманул брокер? Поможем вернуть деньги БЕЗ ПРЕДОПЛАТ !!! Оставьте свой е-майл ниже

Эмитент (Issuer) - это

организация, государство, субъекты федерации или муниципальные представительства, которые выпускают (эмитируют) ценные бумаги для финансирования и развития своей деятельности

Определение эмитента, права и обязанности эмитента, основные эмитенты Российской Федерации и их классификация, понятие эмиссии ценных бумаг и виды ценных бумаг, основные задачи, проблемы и перспективы развития эмитентов, нормативные документы, определяющие деятельность эмитентов

Развернуть содержание
Свернуть содержание

Эмитент – это коммерческие компании, государство, органы местного самоуправления и исполнительной власти, федеральные подразделения и другие субъекты хозяйственной деятельности, которые имеют право для выпуска в обращение (денежной эмиссии) дензнаков, ценных бумаг и других платежно-расчетных документов. Эмитент осуществляет выпуск ценных документов от своего имени с целью получения краткосрочных, либо долгосрочных заемных капиталов для развития своей деятельности. Эмитент несет обязательства по правам, закрепленным за выпущенными ценными бумагами.

Если организация выпускает в обращение денежные знаки, ценные бумаги то такая организация считается эмитентомЕсли организация выпускает в обращение денежные знаки, ценные бумаги то такая организация считается эмитентом

Эмитент - это, определение

Эмитент - это от англ. issuer - организация или физическое лицо, которые выпускают (эмитируют) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.

Определение понятия эмитент

Эмитент - это юридическое лицо, органы исполнительной власти или органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закреплённых этими ценными бумагами.

Эмитент несет полную ответсвенность перед владельцами ценных бумагЭмитент несет полную ответсвенность перед владельцами ценных бумаг

Эмитент - это орган исполнительной власти, орган местного самоуправления или юридическое лицо, которому в установленном порядке, на определенных условиях предоставлено право эмиссии (эмиссии в обращение) денег, облигаций, акций и других ценных бумаг и документов, включая кредитные, (пластиковые) карточки, дорожные чеки.

Выпуск денег в обращение входит в права эмитентаВыпуск денег в обращение входит в права эмитента

Эмитент - это от латинского emittens - выпускающий.

Эмитент может выпускать ценные бумаги, днежные знаки и платежные документыЭмитент может выпускать ценные бумаги, днежные знаки и платежные документы

Эмитент - это государство (в лице центрального или местного органа власти), предприятие, учреждение, организация, банк, производящие эмиссию, выпускающие в обращение денежные знаки, ценные бумаги, платежно-расчетные документы.

Определение эмитентаОпределение эмитента

Эмитент - это участник рынка инвестиций, который обладает правом от своего имени выпускать различные денежные знаки, кроме того кредитные карты, акции, облигации, дорожные чеки, с целью создания различных вариантов для финансирования своей деятельности.

Эмитент является одним из участников инвестиционного рынкаЭмитент является одним из участников инвестиционного рынка

Эмитент - это коммерческие банки и акционерные общества, использующие эмиссию ценных бумаг для привлечения с рынка ссудных капиталов, заемных средств, необходимых для кредитования собственной деятельности.

Любой коммечерский банк может стать эмитентомЛюбой коммечерский банк может стать эмитентом

Эмитент - это «донор» товара, он предоставляет первичные ценные бумаги на рынок.

Определение первичного рынка ценных бумагОпределение первичного рынка ценных бумаг

Эмитент - это инициатор и исполнитель процесса выпуска новых ценных бумаг, главная фигура на рынке инвестиций. На фондовом рынке эмитент выступает в роли продавца, который поставляет свой товар в виде акций и других ценных бумаг.

Основной продавец ценных бумаг на фондовом рынке - это эмитентОсновной продавец ценных бумаг на фондовом рынке - это эмитент

Эмитент - это тот, кто заинтересован в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов и при этом может доказать, что ему, как заемщику, должнику и предпринимателю, можно доверять.

Эмитент должен доказать, что ему можно доверятьЭмитент должен доказать, что ему можно доверять

Эмитент - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (юридические лица, которые осуществляют профессиональную деятельность по торговле ценными бумагами, депозитарную деятельность, расчетно-клиринговую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг), коммерческие банки, страховые компании и предприятия.

Эмитент является профессиональным участником рынка ценных бумагЭмитент является профессиональным участником рынка ценных бумаг

Эмитент - это коммерческая организация, принявшая решение о выпуске, осуществляющая размещение ценных бумаг.

Эмитент сам принимает решение о выпуске ценных бумагЭмитент сам принимает решение о выпуске ценных бумаг

Эмитент - это субъект фондового рынка, который берет на себя обязательства по предоставлению прав, закрепленных выпущенными ценными бумагами, их владельцам.

Эмитент гарантирует права владельцев ценных бумагЭмитент гарантирует права владельцев ценных бумаг

Эмитент - это юридическое лицо, которое от своего имени выпускает акции и исполняет обязанности, которые вытекают из условий их эмиссии ценных бумаг.

Эмитент несет на себе обязанности, вытекающие из выпуска акцийЭмитент несет на себе обязанности, вытекающие из выпуска акций

Эмитент - это банк, который осуществляет эмиссию платежных карточек.

Платежные карточки - это продукт деятельности эмитентаПлатежные карточки - это продукт деятельности эмитента

Эмитент - это коммерческая организация, принявшая решение о выпуске и осуществляющая размещение ценных бумаг.

Точное определение коммерческой организацииТочное определение коммерческой организации

Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договорами, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами.

Эмитент несет ответсвеность перед инвестором по ценным бумагамЭмитент несет ответсвеность перед инвестором по ценным бумагам

Эмитент - это акционерное общество, проводя дополнительную эмиссию акций, продает право собственности на часть предприятия и, соответственно, право участия в управлении.

Эмиссия акций передает право управления частью предприятия владельцам акцийЭмиссия акций передает право управления частью предприятия владельцам акций

Эмитент - это организация, которая провела эмиссию, то есть выпустила, определенное количество денег, акций или других ценных бумаг в законодательно установленном порядке. Эмитентом может быть частное юридическое лицо или уполномоченный орган государственной власти.

Организацию, выпускающую деньги, можно называть эмитентомОрганизацию, выпускающую деньги, можно называть эмитентом

Кто такой эмитент?

Под эмитентом понимается субъект фондового рынка, являющийся инициатором и исполнителем процесса денежной эмиссии. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца.

На фондовом рыке эмитент выступает только продавцомНа фондовом рыке эмитент выступает только продавцом

Он поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

Определение термина эмитент

Для того, чтобы эмитент смог выгодно продать свои акции или облигации, тем более, разместить их на той или иной фондовой бирже, он должен соответствовать определенным критериям, в числе которых уровень дохода, юридический статус, размер уставного фонда и прочее.

Без соответствия массе критериев, эмитент не сможет выгодно продать свои ценные бумагиБез соответствия массе критериев, эмитент не сможет выгодно продать свои ценные бумаги

В свою очередь, предприятия, чьи акции котируются на солидных торговых площадках, приобретают определенный статус, подтверждающий успешность их развития.

Чем успешнее развивается предприятие, тем выше статус его ценных бумагЧем успешнее развивается предприятие, тем выше статус его ценных бумаг

Эмитенты являются важнейшими участниками рынка ценных бумаг и представлены государством, муниципальными образованиями, коммерческими банками и предприятиями, организационно-правовая форма которых может быть представлена акционерными обществами, обществами с ограниченной ответственностью и тому подобное.

Что может быть муниципальным образованием на территории Российской ФедерацииЧто может быть муниципальным образованием на территории Российской Федерации

Эмитированные ценные бумаги, оказавшиеся в свободной продаже, начинают торговаться по собственному курсу, то есть по текущей цене на них. Курс ценных бумаг во многом определяется состоянием дел у их эмитента. Курсы акций прибыльных, успешно развивающихся предприятий с течением времени, как правило, растут.

Чем успешней компания работает в своей отрасли, тем выше курс ее ценных бумагЧем успешней компания работает в своей отрасли, тем выше курс ее ценных бумаг

Эмитент ценных бумаг – это организация, которая эти самые бумаги выпустила, или же сделала их эмиссию. К примеру, эмитентом акций Газпрома является Газпром, Сбербанка – Сбербанк и так далее.

Сбербанк России является эмитентом акций СбербанкаСбербанк России является эмитентом акций Сбербанка

Существует также такое понятие как эмитент валюты, под которым подразумевается страна, для которой эта валюта является национальной.

Выпуск национальной валюты осуществляется страной - эмитентомВыпуск национальной валюты осуществляется страной - эмитентом

В Российской Федерации эмиссия ценных бумаг любого вида ценных бумаг должна быть обязательно зарегистрирована по закону.

Любая эмиссия ценных бумаг должна быть зарегестрирована соответсвенно ЗаконуЛюбая эмиссия ценных бумаг должна быть зарегестрирована соответсвенно Закону

Можно разделить эмитентов на несколько групп. Наиболее общая группировка - это та, согласно которой в качестве эмитентов можно рассматривать государство, органы муниципальной власти и хозяйствующие субъекты.

Основные группы эмитентовОсновные группы эмитентов

Основными эмитентами ценных бумаг на российском фондовом рынке являются юридические лица. Они могут выпускать все виды ценных бумаг, разрешенных российским законодательством к обращению на территории Российской Федерации, конечно, за исключением государственных ценных бумаг.

Юридические лица - эмитенты, могут выпускать любые ценные бумаги, кроме государственныхЮридические лица - эмитенты, могут выпускать любые ценные бумаги, кроме государственных

Эмитенты опционных свидетельств в Российской Федерации - это собственники базисных активов, а также определенные юридические лица, которые имеют специальное обеспечение эмиссии опционных свидетельств, выставленных на продажу.

Опционное свидетельствоОпционное свидетельство

Обязанности и права эмитента

Законодательно установлено применение термина "эмитент" для лица, которое от своего имени выпускает и передает ценные бумаги после получения средств в оплату их стоимости.

Передал деньги - получи ценные бумаги в собственностьПередал деньги - получи ценные бумаги в собственность

И только после вручения ценной бумаги получателю у эмитента возникают определенные права и обязанности перед получателем (покупателем) ценных бумаг.

Вручил ценную бумагу владельцу, получи права и обязанности по нейВручил ценную бумагу владельцу, получи права и обязанности по ней

  Обязанности эмитента

Обязанности у эмитента ценных бумаг появляются при выполнении следующих двух условий:

- во-первых, обязанности эмитента вытекают из условий денежной эмиссии ценных бумаг, эмитент имеет право на выпуск акций, облигаций предприятий только с момента регистрации этого выпуска в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку;

Пока выпуск ценных бумаг не зарегистрирован у эмитента нет ни каких прав и обязанностейПока выпуск ценных бумаг не зарегистрирован у эмитента нет ни каких прав и обязанностей

- во-вторых, обязанности у эмитента возникают с момента передачи ценных бумаг получателю. При этом акции могут быть выданы получателю (покупателю) только после полной оплаты их стоимости.

Акции переходят в полное владение покупателя, только после полной оплаты их стоимостиАкции переходят в полное владение покупателя, только после полной оплаты их стоимости

А так как облигация - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее собственником денежных средств, то и передача ее владельцу производится только после передачи им денежных средств эмитенту.

При отсутствии средств, нет ни какой другой возможности получит в собственность облигацииПри отсутствии средств, нет ни какой другой возможности получит в собственность облигации

Основная обязанность эмитента - это поставка на фондовый рынок товара, а именно ценной бумаги.

Основной товар фондового рынка - это ценные бумагиОсновной товар фондового рынка - это ценные бумаги

Однако не следует думать, что эмитент уходит с рынка, поставив на него ценные бумаги. Он постоянно присутствует на нем, так как должен нести от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами) ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ими.

Эмитент не уходит с рынка не выполнив своих обязательствЭмитент не уходит с рынка не выполнив своих обязательств

Кроме того, эмитент сам оперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу.

Эмитент может сам заниматься продажей и покупкой своих ценых бумаг на фондовом рынкеЭмитент может сам заниматься продажей и покупкой своих ценых бумаг на фондовом рынке

  Права эмитента

Основное право эмитента - это получение прибыли. Юридическое лицо уполномочено действовать на рынке, получать прибыль во время проведения деятельности, а также осуществлять собственные функции в соответствии с действующим законом.

Получение прибыли - основное право эмитентаПолучение прибыли - основное право эмитента

Особенности деятельности эмитентов

Под эмитентами понимаются субъекты фондового рынка, являющиеся инициаторами и исполнителями процесса эмиссии.

Эмитент берет ответственность за исполнение процесса эмиссии, а также инициирует ееЭмитент берет ответственность за исполнение процесса эмиссии, а также инициирует ее

Эмитенты - необходимые участники фондового рынка. Они являются теми организациями, которые потребляют инвестиционные ресурсы, используя их для реализации конкретных инвестиционных проектов.

Эмитенты осуществляют эмиссию под определенные инвестиционные проектыЭмитенты осуществляют эмиссию под определенные инвестиционные проекты

Если инвестиционные проекты оказались удачными и их реализация принесла прибыль, то ее часть возвращается инвесторам либо в виде процентных выплат по облигациям, либо в дивидендах по акциям, либо в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг.

Прибыль от инвестиционного проекта возвращается инвесторам с процентамиПрибыль от инвестиционного проекта возвращается инвесторам с процентами

Таким образом, с одной стороны, эмитенты являются потребителями инвестиционных ресурсов, а с другой - источником финансовых ресурсов, возвращаемых инвесторам.

Инвесторам возвращаются вложенные финансовые ресурсыИнвесторам возвращаются вложенные финансовые ресурсы

От успешной работы предприятий-эмитентов во многом зависит благосостояние всех граждан страны, поэтому существует необходимость изучить те факторы, которые влияют на деятельность эмитентов, определить проблемы и найти пути их решения.

Успешная деятельность эмитентов обеспечивает благосостояние населения страныУспешная деятельность эмитентов обеспечивает благосостояние населения страны

Существуют общие правила, с помощью которых можно достиг­нуть определенных успехов на российском фондовом рынке:

- эмиссии ценных бумаг должны быть адресными, то есть ориенти­рованными на конкретного инвестора;

Перед эмиссией ценных бумаг, эмитент должен определится с кругом инвесторовПеред эмиссией ценных бумаг, эмитент должен определится с кругом инвесторов

- определение времени денежной эмиссии ценных бумаг требует тщатель­ной проработки на основе оценки финансовой ситуации в стране;

Прежде чем планировать дату эмиссии, необходимо проанализировать ее выгодность при данной ситуации в странеПрежде чем планировать дату эмиссии, необходимо проанализировать ее выгодность при данной ситуации в стране

- в условиях предстоящего выпуска ценных бумаг важно отра­зить преимущества эмитента и его инвестиционной программы;

Нужно доказать инвестору, что именно ты перспективнее других эмитентовНужно доказать инвестору, что именно ты перспективнее других эмитентов

- чем ниже статус эмитента, тем больше прав и гарантий для ин­вестора должен содержать выпуск ценных бумаг. По возможности его целесообразно наделить уникальными преимуществами для инвесто­ров, например правом конверсии в иные ценные бумаги, правом объ­единить выпускаемые акции с опционом.

Эмитент должен сделать инвестору такое предложение, от которого тот не сможет отказатьсяЭмитент должен сделать инвестору такое предложение, от которого тот не сможет отказаться

Цели выхода эмитентов на фондовый рынок могут быть объеди­нены в следующие большие группы:

- необходимость привлечения долгосрочного инвестиционного капитала. Реализуется через выпуск акций и облигаций;

Цель эмиссии ценных бумаг - привлечение долгосрочного капиталаЦель эмиссии ценных бумаг - привлечение долгосрочного капитала

- необходимость привлечения оборотного капитала. Реализует­ся через выпуск биржевых облигаций, векселей;

С помощью эмиссии векселей эмитент привлекает оборотный капиталС помощью эмиссии векселей эмитент привлекает оборотный капитал

- необходимость реструктуризации организационно-правовой формы бизнеса или смена его формы собственности. Реализуется че­рез выпуск акций;

Эмиссия акций позволяет внести изменения в форму собственностиЭмиссия акций позволяет внести изменения в форму собственности

- необходимость реализации механизмов корпоративного управ­ления. Реализуется через выпуск опционов эмитента.

Опцион эмитента оказывает влияние на корпоративное управлениеОпцион эмитента оказывает влияние на корпоративное управление

  Как стать эмитентом

Если рассматривать процесс денежной эмиссии с позиций инвестиционного рынка, не затрагивая денежной эмиссии наличных, облигаций или кредитных карт, то основными эмитентами являются компании - акционерные общества.

Акционерные общества - основные эмитенты на фондоом рынкеАкционерные общества - основные эмитенты на фондоом рынке

Чтобы сделать эмиссию ценных бумаг (стать эмитентом), необходимо выполнить ряд законодательно зафиксированных условий:

- официально принять и утвердить решение об эмиссии ценных бумаг;

- провести регистрацию эмиссии;

- организовать размещение, то есть продажу, ценных бумаг первичным собственникам.

Только после размещения ценных бумаг на бирже организация становится эмитентомТолько после размещения ценных бумаг на бирже организация становится эмитентом

Согласно действующему регулированию эмитент обязан предоставить регулятору определенный объем финансовой информации о себе. Количество и условия передачи информации зависит от места проведения эмиссии ценных бумаг.

Эмитент раскрывает информацию о себе, путем публикации финансового отчетаЭмитент раскрывает информацию о себе, путем публикации финансового отчета

  Деятельность эмитента на фондовом рынке посредством IPO

Тенденции последних лет таковы, что все большее количество рос­сийских эмитентов обращаются на фондовый рынок за инвестицион­ными капиталами, привлекая инвестиции через так называемую про­цедуру Публичное размещение (IPO).

Процедура IPO позволяет привлечь инвестиционный капитал для эмитентаПроцедура IPO позволяет привлечь инвестиционный капитал для эмитента

Публичное размещение (Initial Public Offering) - первоначальное публичное предло­жение акций компании на продажу широкому кругу лиц. При этом подразумевается, что компания впервые выводит свои акции на бир­жу, предлагая их неограниченному кругу лиц.

IPO предполагает первичное публичное размещение акцийIPO предполагает первичное публичное размещение акций

В процессе проведения первоначального публичного предложе­ния акций (IPO (публичное размещение)) инвесторам могут быть предложены акции дополни­тельного и (или) основного выпусков:

- РРО (Primary Public Offering) - первичное публичное предложе­ние акций дополнительного (нового) эмиссии ценных бумаг неограниченному кру­гу лиц;

Предложение акций идет неограниченному круги лицПредложение акций идет неограниченному круги лиц

- SPO (Secondary Public Offering) - вторичное публичное предло­жение акций основного эмиссии (акции существующих акционеров) неограниченному кругу лиц.

Применение IPO может быть и при вторичном выпускеПрименение IPO может быть и при вторичном выпуске

Следует отличать Публичное размещение (IPO) от РО (Public Offering) - публичного пред­ложения акций компании на продажу широкому кругу лиц. При этом подразумевается, что компания уже проводила Публичное размещение и (или) ее акции уже обращаются на бирже.

Если эмитент уже выходил на биржу со своими ценными бумагами, то используется процедура РОЕсли эмитент уже выходил на биржу со своими ценными бумагами, то используется процедура РО

В процессе проведения публичного предложения акций (РО) ин­весторам могут быть предложены акции дополнительного или основ­ного эмиссий:

- follow-on - «доразмещение». Очередное предложение дополни­тельного денежной эмиссии акций компании неограниченному кругу лиц. Ак­ции компании уже обращаются на бирже;

Если акции эмитента уже присутствуют на бирже, то для дополнительного размещения используется процедура follow-onЕсли акции эмитента уже присутствуют на бирже, то для дополнительного размещения используется процедура follow-on

- SPO (Secondary Public Offering) - аналогично Публичное размещение. Предложение акций основного выпуска (акции существующих акционеров) неогра­ниченному кругу лиц.

Что из себя представляет процедура IPO и SPO

Привлечение инвестиций с рынка ценных бумаг путем проведе­ния Публичное размещение является показателем зрелости и сознательности компании, так как это предполагает наличие четкой стратегии, понятной инве­сторам программы развития, а также информационной прозрачности компании-эмитента.

Только стабильно работающие эмитенты с хорошей репутацией могут воспользоваться процедурой IPOТолько стабильно работающие эмитенты с хорошей репутацией могут воспользоваться процедурой IPO

Безусловно, размещение акций как один из способов привлече­ния инвестиций имеет свои достоинства и недостатки, является воп­росом сугубо индивидуальным и подлежит рассмотрению для каждой отдельно взятой компании-эмитента. В конечном же счете проводить размещение акций или нет - решает сама компания-эмитент.

Сам эмитент принимает решение - размещать или не размещать свои ценные бумагиСам эмитент принимает решение - размещать или не размещать свои ценные бумаги

  Цели эмитента

Денежная эмиссия ценных бумаг производится эмитентом с определенными целями, а именно:

- с целью увеличения собственного капитала предприятия, необходимое предприятию;

Эмиссия ценных бумаг позволяет увеличить собственный капитал эмитентаЭмиссия ценных бумаг позволяет увеличить собственный капитал эмитента

- с целью сохранения имеющейся доли рынка;

У каждого эмитента своя доля рынка и он не хочет ее терятьУ каждого эмитента своя доля рынка и он не хочет ее терять

- с целью обеспечения развития деятельности компании;

Правильно организованная эмиссия обеспечивает рост деятельности эмиссииПравильно организованная эмиссия обеспечивает рост деятельности эмиссии

- с целью разработки и реализации новых проектов;

Эмиссия ценных бумаг позволяет развивать новые проектыЭмиссия ценных бумаг позволяет развивать новые проекты

- с целью замены способа финансирования текущей деятельности (кредитование заменяется собственными средствами);

Иметь собственные средства всегда удобней, чем занимать ихИметь собственные средства всегда удобней, чем занимать их

- с целью обеспечения возможности привлечения займов в перспективе. При наличии высокого удельного веса собственного капитала в балансе предприятию легче привлекать ресурсы в виде кредитов от банков, ссуд от других партнеров, обращающих внимание на соотношение собственных и заемных средств;

Чем больше доля собственного капитала, тем большая вероятность получить заем в банке на хороших условияхЧем больше доля собственного капитала, тем большая вероятность получить заем в банке на хороших условиях

- с целью получения прибыли за счет торговли собственными акциями. Такая возможность существует у крупных эмитентов, относящихся к популярным отраслям. Для этой цели предприятие производит скупку своих акций, потом производит раскрытие положительной информации (в том числе и финансовой) о своей деятельности.

Очень крупные предприятия могут зарабатывать на разнице между рыночной и номинальной стоимостью акцийОчень крупные предприятия могут зарабатывать на разнице между рыночной и номинальной стоимостью акций

Рост цен на имеющиеся на рынке акции данного эмитента обеспечивает реализацию как скупленных акций, так и новой выпуска (при условии, что она не является крупномасштабной) по ценам выше номинала. Раскрытие дополнительной информации о компании улучшает ее репутацию не только на рынке ценных бумаг, но и среди прочих контрагентов, позволяя более успешно действовать при заключении сделок всех видов;

Чем лучше репутация эмитента, тем больше у него возможностей вести успешный бизнесЧем лучше репутация эмитента, тем больше у него возможностей вести успешный бизнес

- с целью сохранения существующих инвесторов (стабильность или постоянный рост цен побуждает инвестора сохранять или наращивать вложения в данные акции);

Стабильный рост цены на акции, побуждает инвесторов вкладывать деньги в ценные бумаги именно этого эмитентаСтабильный рост цены на акции, побуждает инвесторов вкладывать деньги в ценные бумаги именно этого эмитента

- с целью расширения круга потенциальных инвесторов, заинтересованных в приобретении новых или уже существующих эмиссий ценных бумаг акций, привлечение средств мелких не консолидированных вкладчиков;

Эмиссия ценных бумаг позволяет расширить круг инвесторовЭмиссия ценных бумаг позволяет расширить круг инвесторов

- с целью обеспечения возможности менеджменту или определенным инвесторам выкупить бумаги по минимальной цене;

С целью заполучить определенного инвестора эмитент может минимизировать цену акцийС целью заполучить определенного инвестора эмитент может минимизировать цену акций

- с целью привлечение стратегического инвестора, который смог бы наладить менеджмент на предприятии, восстановить или укрепить его положение, сопровождающееся существенным изменением структуры акционерного капитала и управления обществом;

Привлечение стратегических инвесторов одна из целей эмиссии ценных бумагПривлечение стратегических инвесторов одна из целей эмиссии ценных бумаг

- с целью перераспределение власти в компании, достигающееся путем дополнительной денежной эмиссии, основная часть которой приобретается инвестором, нацеленным на захват власти на данном предприятии. При этом происходит “размывание” долей, принадлежащих остальным акционерам, не имеющим возможности приобрести новые бумаги;

При изменении количества голосующих акций, могут измениться владельцы эмитентаПри изменении количества голосующих акций, могут измениться владельцы эмитента

- с целью сохранение и укрепление контроля над акционерным обществом. Обычно достигается с помощью ограничения в обращении акций.

Ограничив обращение акций в свободной продаже на бирже, можно сохранить контроль над акционерным обществомОграничив обращение акций в свободной продаже на бирже, можно сохранить контроль над акционерным обществом

  Доход эмитента

Доход эмитента от эмиссии ценных бумаг ценных бумаг называется эмиссионным доходом.

Эмиссионный доход - это доход, полученный от разницы между рыночной и номинальной стоимостью ценных бумаг при их размещении. Другими словами - это превышение цены продажи над номиналом.

Если рыночная цена акции превышает номинальную - эмитент получает доходЕсли рыночная цена акции превышает номинальную - эмитент получает доход

Эмиссионный доход формируется посредством размещения бумаг, которое может быть частным и публичным. В первом случае акции реализуются среди узкого круга известных инвесторов, во втором - на свободном рынке, всем желающим.

При публичном размещении акций их может приобрести любой желающийПри публичном размещении акций их может приобрести любой желающий

Он может быть сформирован как в результате первичного размещения, так и дополнительного денежной эмиссии акций при увеличении уставного капитала.

Эмитент получает доход как от первичной, так и дополнительной эмиссииЭмитент получает доход как от первичной, так и дополнительной эмиссии

Эмиссионный доход могут получать только акционерные общества, ведь только им доступны возможности по выпуску ценных бумаг (акций). Денежная эмиссия ценных бумаг - это один из источников получения финансовых ресурсов, которые привлекаются для решения стратегических целей.

Только акционерные общества могут получать эмиссионный доходТолько акционерные общества могут получать эмиссионный доход

Эмиссионный доход рассматривается только в качестве добавочного капитала, его не допускается тратить его на нужды потребления. Он направляется в резервный фонд предприятия или увеличивает сумму прибыли.

Эмиссионный доход направляется в резервный фондЭмиссионный доход направляется в резервный фонд

Доход от денежной эмиссии денег называется сеньораж.

Сеньораж - это доход, который получает правительство, устанавливая номинальную стоимость монеты или другого денежного знака выше, чем рыночная стоимость их денежной эмиссии.

Доход от эмиссии денег получается за счет превышения номинальной стоимости денег над их рыночной стоимостьюДоход от эмиссии денег получается за счет превышения номинальной стоимости денег над их рыночной стоимостью

  Риски эмитента

К рискам эмитентов относятся:

- проектный риск возникает, когда цель займа недостаточно продумана эмитентом, не проведен экономический анализ проекта (в том числе оценка его окупаемости).

Если эмитент не продумал цель займа, то он рискует не окупить эмиссию ценных бумагЕсли эмитент не продумал цель займа, то он рискует не окупить эмиссию ценных бумаг

При выборе цели займа следует исходить из интересов населения. Оправданным считается инвестирование средств в конкретные проекты.

Эмитент должен организовывать эмиссию под  определенные проектыЭмитент должен организовывать эмиссию под определенные проекты

Инвестиционный проект, под который проводится заем должен отвечать следующему требованию - оплата долговых обязательств перед инвесторами в необходимом объеме и в требуемые сроки должна обеспечиваться за счет окупаемости инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект должен окупится в течении определенного времениИнвестиционный проект должен окупится в течении определенного времени

Для снижения проектного риска необходима совместная работа организаторов займа и привлеченных экспертов по выбору инвестиционного проекта;

При разработке инвестиционного проекта эмитент должен привлекать независимых экспертовПри разработке инвестиционного проекта эмитент должен привлекать независимых экспертов

- политический риск, обусловлен нестабильностью законодательства. Одной из причин политического риска, является неустойчивая политическая ситуация в стране, влияющая на любые виды экономической деятельности;

Присоединение Крыма и последующие за ним экономические санкции от США и Европы

- рыночный риск: при определении доходности облигаций необходимо, чтобы, с одной стороны, облигации были привлекательны для инвесторов, которые сопоставляют их доходность с доходностью других ценных бумаг, с другой стороны - заемные средства становятся не выгодными для эмитента.

Эмитент может сделать свои ценные бумаги более привлекательными, за счет более высоких чем, у других дивидендовЭмитент может сделать свои ценные бумаги более привлекательными, за счет более высоких чем, у других дивидендов

Риск непривлекательности для инвесторов может быть вызван следующими причинами:

- при разработке схемы размещения займа не учтены все возможные группы инвесторов и их интересы;

- у инвесторов нет открытого доступа к информации о займе;

- нет адекватной рекламы;

Для более выгодно размещения ценных бумаг эмитент должен подумать о рекламеДля более выгодно размещения ценных бумаг эмитент должен подумать о рекламе

- кадровый риск, может быть связан со следующими причинами:

- недостаточно высокий уровень профессионализма участников займа;

- совмещение различных функций в лице одного участника займа;

- отсутствие независимых экспертов. Выходом из данной ситуации является привлечение к организации муниципального займа независимых экспертов.

Для выгодности проекта эмитент должен работать только с командой профессионаловДля выгодности проекта эмитент должен работать только с командой профессионалов

Рынок эмитента

Рынок ценных бумаг или фондовый рынок (англ. stock market, англ. equity market) - совокупность экономических отношений по поводу денежной эмиссии и обращения ценных бумаг между его участниками.

Фондовый рынок необходим для распределения ценных бумаг между участниками рынкаФондовый рынок необходим для распределения ценных бумаг между участниками рынка

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.

Фондовый рынок - лучшее место для получения инвестиций

Участников рынка ценных бумаг можно сгруппировать в пять основных групп:

- эмитенты - осуществляют первичный выпуск ценных бумаг в обращение;

- инвесторы - это всегда покупатели ценных бумаг;

Как контактируют эмитенты и инвесторы на фондовом рынке

- фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги);

Фондовый посредник обеспечивает взаимосвязь между инвестором и эмитентомФондовый посредник обеспечивает взаимосвязь между инвестором и эмитентом

- брокеры - это участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента (брокер может быть только юридическим лицом);

Кто такой биржевой брокер

- дилеры - участники рынка ценных бумаг, осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет (дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией);

Особености работы фондового дилера на примере сюжета из фильма "День хомяка"

- организации инфраструктуры - комплекс связанных между собой отделов (структур, объектов), работа которых направлена на обслуживание фондового рынка, оптимизацию его деятельности, соблюдение законодательных норм, выполнение всех процедур и функций, обычаев и традиций;

Депозитарий осуществляет хранение сертификатов ценных бумагДепозитарий осуществляет хранение сертификатов ценных бумаг

- организации регулирования и контроля.

За всеми участниками фондового рынка ведется четкий контрольЗа всеми участниками фондового рынка ведется четкий контроль

Виды эмитентов

Виды эмитента – это разновидности участников рынка (юридические лица, организации и учреждения), которые занимаются денежной эмиссией ценных бумаг, преследуя цель своего скорейшего финансового и материального развития. В целом, любой эмитент стремиться привлечь к себе инвестиции извне.

Инвестиции - основная цель выхода эмитента на рынокИнвестиции - основная цель выхода эмитента на рынок

Понятие эмитента включает достаточно широкий перечень лиц, имеющих право оперировать с процедурой оборота ценных бумаг. В этом качестве выступают коммерческие и некоммерческие объединения предприятий, муниципальные и государственные структуры.

Огромное количество лиц имеет право на выпуск в обращение ценных бумагОгромное количество лиц имеет право на выпуск в обращение ценных бумаг

Необходимо обратить внимание на то, что бумаги, относящиеся к категории государственных, коммерческие структуры выпускать не имеют права.

Выпуск государственных ценных бумаг разрешен только государству, остальным структурам - запрещенВыпуск государственных ценных бумаг разрешен только государству, остальным структурам - запрещен

По сути, эмитент является основным действующим лицом на инвестиционном рынке, он служит главным механизмом, заставляющим фондовый рынок постоянно обновляться и развиваться.

Главный механизм фондового рынка - это эмитентГлавный механизм фондового рынка - это эмитент

Одновременно с этим эмитент является гарантом, обеспечивающим выплаты, связанные с оборотом собственных ценных бумаг.

Эмитент обеспечивает 100% гарантию выплат по его ценным бумагамЭмитент обеспечивает 100% гарантию выплат по его ценным бумагам

Существуют следующие виды эмитентов:

- крупнейшим и главным эмитентом всегда является государство;

Государство - является крупнейшим эмитентомГосударство - является крупнейшим эмитентом

- органы муниципальной власти. Резкий подъем спроса на выпускаемые муниципальными органами бумаги был отмечен с 1993 по 1998 год. В настоящее время группа этих эмитентов является самой малочисленной и практически не развивается;

Определение органов муниципальной властиОпределение органов муниципальной власти

- самый популярный и часто встречающийся эмитент ценных бумаг это хозяйствующий субъект. Попросту говоря - юридическое лицо, ведущее предпринимательскую деятельность и действующее в формате акционерного общества.

Основной эмитент рынка ценных бумаг - это акционерное обществоОсновной эмитент рынка ценных бумаг - это акционерное общество

Именно благодаря этой многочисленной группе инициаторов оборота ценных бумаг и обеспечивается непрерывная деятельность инвестиционной биржи.

Без присутствия акционерных обществ, инвестиционная биржа прекратила бы свою работуБез присутствия акционерных обществ, инвестиционная биржа прекратила бы свою работу

Юридические лица, проводящие выпуска, могут выступать в форме коммерческих или некоммерческих объединений предприятий.

Разновидности юридических лицРазновидности юридических лиц

  Государство

В качестве эмитента государство выступает при выпуске государственных ценных бумаг. Государственные ценные бумаги – это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги.

В случае эмиссии государственных ценных бумаг Российская федерация становиться заемщикомВ случае эмиссии государственных ценных бумаг Российская федерация становиться заемщиком

Также под государственными ценными бумагами понимаются любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления.

Государство несет полную ответсвенность в случае эмиссии долговых ценных бумагГосударство несет полную ответсвенность в случае эмиссии долговых ценных бумаг

В Российской Федерации государственный внутренний долг был оформлен государственными краткосрочными бескупонными обязательствами, облигациями федерального и сберегательного государственных займов с переменным купонным доходом.

Купонный доход - это доход по купонным облигациям государственного сберегательного займаКупонный доход - это доход по купонным облигациям государственного сберегательного займа

Рынок государственных ценных бумаг в России в 90-х годах 20 века развивался стремительно. Приватизационный чек («ваучер») – государственная ценная бумага на предъявителя, появившаяся в 1992 году, стала первой массовой ценной бумагой, стихийный вторичный рынок которой сформировался практически немедленно после выпуска ее в обращение.

Ваучер - государственная ценная бумага для передачи в собственность государственной и муниципальной собственности

Именно ваучер «привил вкус» россиянам к операциям на финансовом рынке. В начале 90-х годов 20 века Российское государство столкнулось с очень серьезными финансовыми проблемами, одной из которых был колоссальный дефицит федерального бюджета, который покрывался за счет денежной эмиссии денег.

В бюджете Российской федерации наблюдается огромный деффицитВ бюджете Российской федерации наблюдается огромный деффицит

В результате Россия оказалась на пороге гиперинфляции, инфляция исчислялась сотнями процентов в год.

Инфляция растет в геометрической прогрессииИнфляция растет в геометрической прогрессии

Попытка найти неинфляционные источники покрытия бюджетного дефицита привела к быстрому развитию рынка государственных ценных бумаг.

Неинфляционные источники доходов дали рост рынку ценных бумагНеинфляционные источники доходов дали рост рынку ценных бумаг

Было форсировано формирование технологического обеспечения торгов, в результате чего российская торговая система Биржи ММВБ, а позднее и региональных бирж, через которую сначала осуществлялись только сделки с государственными краткосрочными обязательствами, а позднее и с другими бумагами (облигациями федеральных займов с переменными и постоянными купонами, облигациями акционерного общества «Высокоскоростные магистрали») является одной из лучших в Европе и мире.

Московская межбанковская международная биржа является лучшей в Европе и миреМосковская межбанковская международная биржа является лучшей в Европе и мире

Рынок государственных краткосрочных обязательств, быстро завоевал популярность не только у российских, но и у иностранных инвесторов, в первую очередь за счет высокой доходности вложений в эти финансовые инструменты.

Рынок краткосрочных государственных облигаций приносит высокие доходыРынок краткосрочных государственных облигаций приносит высокие доходы

Однако «перегретый», высокодоходный и, как следствие, высоко рискованный рынок государственных краткосрочных обязательств (ГКО) не мог не рухнуть, что и произошло в августе 1998 года. Государство отказалось платить по своим долгам.

Когда государство отказалось платить свои долги, рынок рухнулКогда государство отказалось платить свои долги, рынок рухнул

Означает ли это, что рынок государственных ценных бумаг перестал существовать? Конечно же, нет. «Этого не может быть, потому что не может быть никогда» (даже во времена директивной централизованной экономики).

Рынок ценных бумаг будет существовать всегдаРынок ценных бумаг будет существовать всегда
    Государственные ценные бумаги

Выпуск государственных ценных бумаг могут осуществлять как федеральная власть, так и субъекты Российской федерации.

Российская федерация может выступать в качестве эмитента на фондовом рынкеРоссийская федерация может выступать в качестве эмитента на фондовом рынке

В настоящий момент на Российском фондовом рынке в обращении находятся и краткосрочные, и среднесрочные, и долгосрочные государственные ценные бумаги, выпущенные как от имени Российской Федерации, так и отдельных субъектов Российской Федерации, муниципалитетов, выпускались и облигации Банка РФ в конце 1998г.

Перспективы развития Российского фондового рынка в 2016 году

В обращении находятся российские государственные ценные бумаги, номинированные как в российской валюте, так и в валютах других государств (например, в долларах Соединенных Штатов, немецких марках).

Российские государственные ценные бумаги номинированы в немецких маркахРоссийские государственные ценные бумаги номинированы в немецких марках

В обращении находятся как «обычные» по конструкции купонные и дисконтные облигации, так и более интересные облигации с плавающим купоном, облигации, обращение которых предполагает наличие «особой недели» (Государственный республиканский внутренний заем РСФСР 1991 года), выигрышные облигации.

Облигации для частного инвестора

На различных этапах развития рынка в Российской Федерации выпускались следующие виды государственных ценных бумаг:

- облигации Российского внутреннего выигрышного займа;

Кто возьмет билетов пачку тот получит .....

- приватизационные чеки (ваучеры);

Приватизационный чек 1992 года выпускаПриватизационный чек 1992 года выпуска

- государственные краткосрочные бескупонные облигации;

Выпуск Министерством Финансов РФ краткосрочных безкупонных облигаций

- облигации федерального займа;

Как повысить интерес к облигациям федерального займа

- облигации сберегательного займа;

Образец государственной сберегательной облигацииОбразец государственной сберегательной облигации

- казначейские обязательства;

Казначейское обязательство - один из видов ценных бумаг, выпускаемый в бездокументарной формеКазначейское обязательство - один из видов ценных бумаг, выпускаемый в бездокументарной форме

- облигации внутреннего валютного займа;

Облигации внутреннего валютного займа выпускаются в валюте различных странОблигации внутреннего валютного займа выпускаются в валюте различных стран

- государственные долгосрочные облигации;

Видео о выгодности вложений в облигации внутреннего государственного займа

- золотые сертификаты.

Золотой сертификат, показывает сколько золота храниться у его владельца в банкеЗолотой сертификат, показывает сколько золота храниться у его владельца в банке

Государственные ценные бумаги имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими:

- самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и, соответственно, минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему;

Государственные бумаги можно отметить как самые надежные ценные бумагиГосударственные бумаги можно отметить как самые надежные ценные бумаги

- наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами, часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

При покупке государственных ценных бумаг можно рассчитывать на налоговые льготыПри покупке государственных ценных бумаг можно рассчитывать на налоговые льготы

Государственные ценные бумаги размещаются в бумажной (бланковой) или безбумажной формах (в виде записей на счетах в уполномоченных депозитариях) разнообразными методами:

- аукционными торгами;

- открытой продажей всем желающим по установленным ценам;

- закрытым распространением среди определенного круга инвесторов.

Государственные ценне бумаги могут продаваться через аукционыГосударственные ценне бумаги могут продаваться через аукционы

Государственные ценные бумаги по срочности различаются:

- от 5 до 30 лет (называются долгосрочными казначейскими билетами или бонами);

- от 1 до 5 лет (среднесрочные казначейские билеты или ноты);

- от 1 месяца до 1 года (краткосрочные казначейские векселя).

Государство любит заимствовать средства у своего населения, например на развитие народного хозяйстваГосударство любит заимствовать средства у своего населения, например на развитие народного хозяйства

      Основные задачи государства, решаемые выпуском ценных бумаг

Выпуск в обращение государственных ценных бумаг может использоваться для решения следующих основных задач:

- финансирования дефицита госбюджета на неинфляционной основе, то есть без дополнительного эмиссии денег в обращение;

Государственные ценные бумаги помогают покрыть дефицит государственного бюджетаГосударственные ценные бумаги помогают покрыть дефицит государственного бюджета

- финансирования целевых госпрограмм в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и тому подобное;

Государственные социальные программы получают финансирование от целевых ценных бумагГосударственные социальные программы получают финансирование от целевых ценных бумаг

- регулирования экономической активности, а именно денежной массы в обращении, воздействия на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост и тому подобное.

Государственные ценные бумаги помогают контролировать количество денег в обращенииГосударственные ценные бумаги помогают контролировать количество денег в обращении
      Основные инвесторы государственных ценных бумаг

Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых ценных бумаг являются:

- население;

Население Российской федерации - основной покупатель государственных ценных бумагНаселение Российской федерации - основной покупатель государственных ценных бумаг

- пенсионные и страховые компании;

Российские страховые компании могут выступать в качестве инвесторовРоссийские страховые компании могут выступать в качестве инвесторов

- банки;

Активными инвесторами на рынке государственных ценных бумаг являются банкиАктивными инвесторами на рынке государственных ценных бумаг являются банки

- инвестиционные компании и фонды.

Инвестиционные компании отличные инвесторы для рынка государственных ценных бумагИнвестиционные компании отличные инвесторы для рынка государственных ценных бумаг

  Органы муниципалитетов

Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством РФ и уставом муниципального образования.

Органы местного самоуправления являются эмитентами муниципальных ценных бумагОрганы местного самоуправления являются эмитентами муниципальных ценных бумаг

На практике муниципальные долговые активы часто называют субфедеральными, ведь в отличии от обычных облигаций, где в качестве эмитента выступает Министерство финансов РФ, здесь выпуском занимаются субъекты Федерации (административные органы на местах).

Субъекты РФ могут осуществлять выпуск ценных бумагСубъекты РФ могут осуществлять выпуск ценных бумаг

Первые долговые бумаги такого типа были выпущены еще в 1992 году. Именно тогда возникла необходимость в привлечении инвестиций местными органами власти. Единственное, что первые выпуски облигаций имели незначительные объемы и могли быть реализованы исключительно на внебиржевом рынке.

Определение внебиржевого рынкаОпределение внебиржевого рынка

Что касается рыночной истории, когда муниципальные облигации получили наибольший размах, то она началась с весны 1995 года. В этот период на рынок впервые вышла вторая столица (Санкт-Петербург).

Санкт-Петербург считается второй столицей Российской ФедерацииСанкт-Петербург считается второй столицей Российской Федерации

С первых же дней облигации муниципальной власти получили популярность и высоко котировались на бирже. Одновременно с этим четко соблюдался принцип «поставки против выплат (платежей)».

Муниципальные бумаги Санкт-Петербурга получили высокую котировкуМуниципальные бумаги Санкт-Петербурга получили высокую котировку
Одновременно с облигациями стали популярными и другие виды ценных бумаг - жилищные сертификаты. Особенность этих активов в том, что их выпуск может совершаться как в двух основных формах (более привычной документарной и бездокументарной).

Жилищный сертификат - долговая ценная бумага, выраженная в квадратных метрах недвижимостиЖилищный сертификат - долговая ценная бумага, выраженная в квадратных метрах недвижимости

В дальнейшем рынок муниципальных ценных бумаг не переставал развиваться и постоянно совершенствовался с появлением новых реформ и долгосрочных проектов. Интересен тот факт, что до Октябрьской революции ценные бумаги также существовали, но они но они имели вид облигационных кредитов городов.

Дореволюционные города были заемщиками у своих жителейДореволюционные города были заемщиками у своих жителей

    Муниципальные ценные бумаги

В соответствии с федеральным законом "Об особенностях эмиссии ценных бумаг и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" от 29 июля 1998 года федеральными муниципальными признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Определение муниципального образования в соответствии с Конституцией Российской Федерации

Муниципальные ценные бумаги - финансовые инструменты (активы, ценные бумаги), в роли эмитентов которых выступают муниципальные формирования. Как правило, эмиссия ценных бумаг муниципальных ценных бумаг - задача местных органов власти. Наиболее популярная форма активов - облигации.

Состав местных органов властиСостав местных органов власти

Муниципальные ценные бумаги - мощный инструмент, позволяющий местным органам власти привлекать инвестиции извне для реализации внебюджетных проектов или «латания дыр» в бюджете посредством денежной эмиссии долговых активов.

Муниципальные ценные бумаги позволяют привлечь средства для осуществления внебюджетных проектовМуниципальные ценные бумаги позволяют привлечь средства для осуществления внебюджетных проектов

Основными видами муниципальных ценных бумаг являются:

- облигации;

- жилищные сертификаты.

Программа Эксперт о муниципальных ценных бумагах

Жилищный сертификат представляет собой обязательство (ценную бумагу, инструмент финансового рынка, актив), который номинируется в единице площади и индексируется в номинальной цене объекта недвижимости (имеет денежное выражение).

Жилищный сертификат индексируется и имеет денежное выражениеЖилищный сертификат индексируется и имеет денежное выражение

В роли покупателей жилищных сертификатов могут выступать различные лица - обычные граждане или компании.

Любой человек может быт покупателем жилищного сертификатаЛюбой человек может быт покупателем жилищного сертификата

Получение такого документа дает возможность (при соблюдении определенных условий) требовать покрытия задолженности посредством предоставления жилья, строительство которого велось из привлеченных средств.

Владелец жилищного сертификата может расчитывать на получение жильяВладелец жилищного сертификата может расчитывать на получение жилья

Наименьший размер номинала жилищного сертификата - не ниже 0.1 квадратного метра.

Жилищный сертификат может быть номиналом в одну клеточку этого квадратаЖилищный сертификат может быть номиналом в одну клеточку этого квадрата

При установке наличного эквивалента ценной бумаги точкой отсчета является цена одного «квадрата» жилья. Номинал долгового актива - это величина постоянная, которая не изменяется весь период действия ценной бумаги. При этом срок действия актива не может быть больше, чем срок возведения объекта недвижимости.

Срок действия жилищного сертификата не может быть дольше срока воздвижения объекта недвижимостиСрок действия жилищного сертификата не может быть дольше срока воздвижения объекта недвижимости

  Юридические лица

Основными эмитентами ценных бумаг на российском фондовом рынке являются юридические лица. Они могут выпускать все виды денных бумаг, разрешенных российским законодательством к обращению на территории Российской Федерации, конечно, за исключением государственных ценных бумаг.

Раскрытие понятия Юридическое лицоРаскрытие понятия Юридическое лицо

Юридические лица по виду хозяйственной деятельности делятся на:

- коммерческие организации;

- не коммерческие организации.

Любые юридические лица могут стать эмитентами ценных бумагЛюбые юридические лица могут стать эмитентами ценных бумаг

Отличие между ними состоит в том, что коммерческие организации в своей деятельности в качестве основной цели ставят перед собой получение прибыли, а некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению уставной цели некоммерческой организации.

Получение прибыли - главная цель коммерческой организацииПолучение прибыли - главная цель коммерческой организации

Полученную прибыль некоммерческие организации не распределяют между учредителями, а направляют на реализацию уставных целей организации.

Некоммерческие организации отдают прибыль на благотворительные целиНекоммерческие организации отдают прибыль на благотворительные цели

    Коммерческие организации

Коммерческие организации могут быть в форме:

- государственных и муниципальных унитарных предприятий;

- производственных кооперативов;

- хозяйственных товариществ и обществ.

Виды коммерческих организацийВиды коммерческих организаций

Хозяйственное товарищество может быть создано в форме:

- полного товарищества;

- товарищества на вере (коммандитного товарищества).

Состав командитного товариществаСостав командитного товарищества

Организационно-правовая форма хозяйственных обществ может быть представлена:

- акционерными обществами;

- обществами с ограниченной ответственностью;

- обществами с дополнительной ответственностью.

Краткая характеристика форм хозяйственных обществКраткая характеристика форм хозяйственных обществ

В свою очередь, акционерные общества подразделяются на общества открытого и закрытого типа.

Отличия между акционерными обществами открытого и закрытого типовОтличия между акционерными обществами открытого и закрытого типов

      Акционерные общества

Акционерным обществом называется общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права акционеров по отношению к обществу.

Поправки к Гражданскопу Кодексу Российской Федерации относительно Акционерных обществ

Участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Риск убытков, владельцы акций несут в пределе стоимости принадлежащих им акцийРиск убытков, владельцы акций несут в пределе стоимости принадлежащих им акций

Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Владелец акций несет полную ответственность на всю стоимолсть акцийВладелец акций несет полную ответственность на всю стоимолсть акций

Уставный капитал акционерного общества образуется из стоимости акций общества, приобретенных акционерами и учитываемых по номинальной стоимости. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

Учредители акционерного общества - это его первые акционеры

При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей. Не менее 50% уставного капитала общества должно быть оплачено к моменту его регистрации, а оставшаяся часть - в течение года с момента его регистрации.

Размещение акций акционерного общества при открытой и закрытой подписке

Дополнительные акции общества должны быть оплачены не позднее одного года с момента их размещения. Дополнительные акции, которые должны быть оплачены деньгами, оплачиваются при их приобретении в размере не менее 25% от их номинальной стоимости.

Акций дополнительного выпуска оплачиваются в размере не менее 25 процентов их стоимостиАкций дополнительного выпуска оплачиваются в размере не менее 25 процентов их стоимости

Акции и иные ценные бумаги общества, которые должны быть оплачены неденежными средствами, оплачиваются при их приобретении в полном размере. При оплате дополнительных акций неденежными средствами оценка имущества, вносимого в оплату ценных бумаг, производится советом директоров.

Совет директоров оценивает неденежную сумму имущества, внесенную за акцииСовет директоров оценивает неденежную сумму имущества, внесенную за акции

Если номинальная стоимость приобретаемых таким способом акций общества составляет более 200 минимальных размеров оплаты труда, необходима оценка независимым аудитором.

Бывают случаи, когда при оплате акций неденежным способом нужна оценка независимого аудитораБывают случаи, когда при оплате акций неденежным способом нужна оценка независимого аудитора

Акция не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты, за исключением акций, приобретаемых учредителями при создании общества. В случае неполной оплаты акции в установленные сроки она поступает в распоряжение общества, о чем в реестре акционеров общества делается соответствующая запись.

Пока акция полностью не оплачена, ее владелец не имеет право голосаПока акция полностью не оплачена, ее владелец не имеет право голоса

Деньги и иное имущество, внесенные в оплату акции, не возвращаются.

Если акции проплачены имуществом, то возвратить его назад невозможноЕсли акции проплачены имуществом, то возвратить его назад невозможно

Уставом общества может быть предусмотрено взыскание штрафа за неисполнение обязанности по оплате акций. Акции, поступившие в распоряжение общества, не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды.

На акции, находящиеся в распоряжении общества, дивиденды не начисляютсяНа акции, находящиеся в распоряжении общества, дивиденды не начисляются

Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с момента их поступления в распоряжение общества, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций.

Уменьшение уставного капитала осуществляется путем погашения акцийУменьшение уставного капитала осуществляется путем погашения акций

Уставный капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций.

Номинальная стоимость акций зависит от размера уставного капитала и их количества

Уменьшение уставного капитала общества путем приобретения и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. Решение об уменьшении уставного капитала общества принимается общим собранием акционеров.

Только собрание акционеров может принимать решение об уменьшении уставного капитала обществаТолько собрание акционеров может принимать решение об уменьшении уставного капитала общества

Акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми.

Виды акционерного обществаВиды акционерного общества

Открытым акционерным обществом называется общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить как закрытую, так и открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу.

При открытой подписке акций круг лиц (возможных покупателей) не определенПри открытой подписке акций круг лиц (возможных покупателей) не определен

Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков. Число акционеров открытого общества не ограничено. Размер минимального уставного капитала открытого общества должен быть не менее суммы, равной 1000 минимальных размеров оплаты труда.

В открытом акционерном обществе может быть любое число акционеровВ открытом акционерном обществе может быть любое число акционеров

Закрытым акционерным обществом называется общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Ценные бумаги закрытого акционерного общества доступны ограниченному кругу людейЦенные бумаги закрытого акционерного общества доступны ограниченному кругу людей

Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Срок осуществления преимущественного права не может быть менее 30 и более 60 дней с момента предложения акций на продажу.

Акционер закрытого акционерного общества имеет преимущество в приобретении акций данного обществаАкционер закрытого акционерного общества имеет преимущество в приобретении акций данного общества

Число участников закрытого акционерного общества не должно быть больше 50, в противном случае оно подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение года, а по истечении этого срока - ликвидации в судебном порядке, если их число не уменьшится до установленного законом предела.

В закрытом акционерном обществе не может быть больше 50 человек владельцев акцийВ закрытом акционерном обществе не может быть больше 50 человек владельцев акций

Уставный капитал закрытого общества должен быть не менее 100 минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Размер уставного капитала акционерного общества устанавливается законодательствомРазмер уставного капитала акционерного общества устанавливается законодательством

Акционерами общества понимаются держатели его акций, то есть его инвесторы. Акционерное общество обязано обеспечить ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации.

Внесение в реестр акционеров - подтверждает факт владения ценной бумагой

Данную функцию оно должно выполнить не позднее одного месяца с момента государственной регистрации общества. В реестре акционеров общества указываются сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях акций, записанных на его имя.

Выписка из реестра акционерного обществаВыписка из реестра акционерного общества

Держателем реестра акционеров общества может быть общество, осуществившее размещение акций, или специализированный регистратор. Однако общество с числом акционеров более 500 обязано поручить ведение и хранение реестра специализированному регистратору.

Держателем реестра может быть как акционерное общество, так и специальный регистраторДержателем реестра может быть как акционерное общество, так и специальный регистратор

При этом общество, поручившее ведение и хранение реестра Специализированному регистратору, не освобождается от ответственности за его ведение и хранение.

Акционерное общество должно хранить реестр акционеров при любых обстоятельствахАкционерное общество должно хранить реестр акционеров при любых обстоятельствах

Лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, обязано своевременно информировать держателя реестра об изменении своих данных. В случае непредставления им информации специализированный регистратор не несет ответственности за причиненные в связи с этим убытки.

Акционер общества одновременно с сертификатом на владение ценных бумаг, может получить выписку из реестра

Держатель реестра акционеров общества по требованию акционера или номинального держателя акций обязан подтвердить его права на акции путем выдачи выписки из реестра акционеров общества, которая не является ценной бумагой.

Выписка из реестра акционеров не является ценой бумагойВыписка из реестра акционеров не является ценой бумагой

Акционеры обладают различными правами.

Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества.

Акционер имеет право требовать часть имущества при ликвидации обществаАкционер имеет право требовать часть имущества при ликвидации общества

Владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

Привилегированные акции - нечто среднее между простыми акциями и облигациями

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость могут определяться в твердой денежной сумме, в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций или путем утверждения порядка их определения.

Определение ликвидационной стоимостиОпределение ликвидационной стоимости

Привилегированные акции могут быть кумулятивными, то есть невыплаченный дивиденд по которым накапливается и выплачивается впоследствии.

Дивиденды по привилегированным акциям могут накапливатьсяДивиденды по привилегированным акциям могут накапливаться

Акционеры, являющиеся владельцами привилегированных акций, участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:

- о реорганизации и ликвидации общества;

- ограничивающих права акционеров - владельцев этого типа привилегированных акций;

- его компетенции в полном объеме, если на предыдущем собрании не было принято решение о выплате дивидендов. С момента выплаты дивидендов по указанным акциям в полном размере его право участвовать в общем собрании акционеров прекращается.

Основные различия между привилегированными и простыми акциями

      Общества с ограниченной ответственностью

Обществом с ограниченной ответственностью или как его еще называют ООО - называют учрежденное одним или несколькими юридическими и/или физическими лицами хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на доли; участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей или акций в уставном капитале общества.

Почему общество с ограниченной ответсвенностью удобней создавать чем АО

Общество с ограниченной ответственностью наряду с иными видами хозяйственных обществ, а также хозяйственных товариществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий является коммерческой организацией, то есть организацией, преследующей цель извлечения прибыли в качестве основной цели своей деятельности и распределяющей полученную прибыль между участниками.

Получение прибыли - основная цель деятельности ОООПолучение прибыли - основная цель деятельности ООО

Число участников общества с ограниченной ответственностью не должно превышать пятидесяти. В противном случае в течение года оно должно быть преобразовано в акционерное общество (АО) или в производственный кооператив, а по истечении этого срока подлежит ликвидации в судебном порядке, если число его участников не уменьшится до установленного законом предела.

Если в обществе больше 50 участников это уже Акционерное обществоЕсли в обществе больше 50 участников это уже Акционерное общество

В случае Публичное размещение (IPO) (IPO (публичного размещения)) облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг общество обязано ежегодно публиковать годовые отчеты и бухгалтерские балансы.

Как эмитент публично размещающий свои ценные бумаги, ООО обязано публиковать свои годовые отчетыКак эмитент публично размещающий свои ценные бумаги, ООО обязано публиковать свои годовые отчеты

Для проверки и подтверждения правильности годовой финансовой отчетности общества оно вправе ежегодно привлекать профессионального аудитора, не связанного имущественными интересами с обществом.

Независимый аудитор может дать рекомендации по улучшению работы обществаНезависимый аудитор может дать рекомендации по улучшению работы общества

Аудиторская проверка годовой финансовой отчетности общества может быть также проведена по требованию любого из его участников.

Проверка независимым аудитором, может быть заказана любым участником ОООПроверка независимым аудитором, может быть заказана любым участником ООО

Общество с ограниченной ответственностью может выпускать как эмиссионные, так и не эмиссионные ценные бумаги, такие как:

- облигация;

- вексель;

- коносамент;

- закладная .

ООО может выпускать различные ценные бумаги, одна из которых - закладнаяООО может выпускать различные ценные бумаги, одна из которых - закладная
      Общества с дополнительной ответственностью

Общество с дополнительной ответственностью - это учрежденное одним или несколькими лицами хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительскими документами размеров;

Размер долей уставного капитала определяется учредительными документамиРазмер долей уставного капитала определяется учредительными документами

участники такого общества несут ответственность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов, определяемом учредительскими документами общества.

Каков размер вклада в общество, такой и размер ответственностиКаков размер вклада в общество, такой и размер ответственности

Специфика общества с дополнительной ответственностью состоит в особом характере имущественной ответственности участников по его долгам:

- во-первых, эта ответственность является субсидиарной, а значит, требования к участникам могут быть предъявлены лишь при недостаточности имущества общества для расчетов с кредиторами;

Если у ОДО нет средств для оплаты долгов, тогда эти долги погашают участники обществаЕсли у ОДО нет средств для оплаты долгов, тогда эти долги погашают участники общества

- во-вторых, ответственность носит солидарный характер, следовательно, кредиторы вправе в полном объеме или в любой части предъявить требования к любому из участников, который обязан их удовлетворить;

Любой участник общества может оплатить долги обществаЛюбой участник общества может оплатить долги общества

- в-третьих, участники несут одинаковую ответственность, то есть в равной мере кратную размерам их вкладов в уставный капитал;

Сколько вложил в общество, за столько и отвечаешьСколько вложил в общество, за столько и отвечаешь

- в-четвертых, общий объем ответственности всех участников определяется учредительными документами как величина, кратная (двух-, трехкратная и т. п.) размеру уставного капитала.

Участник ОДО несет ответственность кратно внесенной долеУчастник ОДО несет ответственность кратно внесенной доле

В остальном этот вид обществ мало чем отличается от общества с ограниченной ответственностью. Общество с ограниченной ответственностью может выпускать такие же ценные бумаги как и общество с ограниченной ответственностью.

Общество с дополнительной ответственностью очень похоже на общество с ограниченной ответственностьюОбщество с дополнительной ответственностью очень похоже на общество с ограниченной ответственностью
      Коммерческие банки

Среди эмитентов корпоративных ценных бумаг лидируют коммерческие банки. Это объясняется тем, что банковский бизнес остается даже в кризисный период наиболее прибыльным.

Банковский бизнес является очень прибыльнымБанковский бизнес является очень прибыльным

В силу жесткой регламентации Центральным банком Российской Федерации условий выпуска и обращения ценных бумаг акции банков по надежности ( статусу ) могут претендовать на второе место после государственных ценных бумаг.

Банковские ценные бумаги обладают высокой степенью надежностиБанковские ценные бумаги обладают высокой степенью надежности

Банки осуществляют эмиссию краткосрочных долговых инструментов (депозитных и сберегательных сертификатов, векселей). Цифры свидетельствуют об успехе денежной эмиссии краткосрочных фондовых инструментов - около 95 % всех срочных вкладов юридических лиц оформлено банковскими ценными бумагами.

Сберегательный сертификат относится к ценным банковским бумагамСберегательный сертификат относится к ценным банковским бумагам

Также банки могут выпускать векселя. Наибольший удельный вес в операциях коммерческих банков с векселями занимают операции по продаже простых беспроцентных векселей.

Банковский вексель является одним из видов ценных бумагБанковский вексель является одним из видов ценных бумаг

Итак, банки могут выпускать: акции; облигации; векселя; депозитные и сберегательные (депозитные) сертификаты; банковские книжки на предъявителя и так далее.

Депозитный сертификат - банковская ценная бумагаДепозитный сертификат - банковская ценная бумага
    Некоммерческие организации

Некоммерческие организации могут создаваться в форме:

- потребительских кооперативов;

- общественных и религиозных организаций (объединений);

- учреждений;

- ассоциаций и союзов (объединений юридических лиц);благотворительных и других фондов.

Религиозные организации относятся к некоммерческимРелигиозные организации относятся к некоммерческим

  Физические лица

Физические лица, не являющиеся бизнесменами, не могут выпускать эмиссионные ценные бумаги, что не исключает возможности их выступления в качестве лиц, выпускающих иные виды ценных бумаг.

Определение понятия физическое лицоОпределение понятия физическое лицо

Закон о рынке ценных бумаг не предусматривает также возможности выступать в качестве эмитента эмиссионных ценных бумаг гражданина-предпринимателя.

Предприниматель не может выпускать эмиссионные ценные бумагиПредприниматель не может выпускать эмиссионные ценные бумаги

Виды ценной бумаги, который могут выпускать физические лица в соответствии с Российским законодательством - это вексель и чек.

Вексель для физичекого лицаВексель для физичекого лица

Классификация эмитентов по различным признакам

Различные виды эмитента выделяются экономистами по различным признакам:

- в зависимости от организационно-правовой формы и формы собственности:

- государство как единая экономическая система;

- органы муниципалитетов;

- хозяйствующие субъекты.

Муниципальные органы могут выступать эмитентамиМуниципальные органы могут выступать эмитентами

В свою очередь хозяйствующие субъекты деяться на две большие группы:

- юридические лица;

- лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица.

Признаки, отличающие юридическое лицо от не юридического лицаПризнаки, отличающие юридическое лицо от не юридического лица

А юридические лица в зависимости от организационно-правовой формы деятельности подразделяются на:

- коммерческие организации;

- некоммерческие организации.

Классификация хозяйствующих субъектов по организационно-правовой форме деятельностиКлассификация хозяйствующих субъектов по организационно-правовой форме деятельности

- зависимости от их сферы деятельности:

- банки;

- страховые компании, пенсионные фонды и прочие инститиционные инвесторы;

- организации, производственные промышленные предприятия, торговые фирмы;

- различные инвест. фонды и компании.

Банки являются участниками фондового рынка в качестве эмитентовБанки являются участниками фондового рынка в качестве эмитентов

- в зависимости от типа политики, проводимой эмитентами на фондовом рынке:

- активные;

- пассивные.

Эмитент активно работающий со своими ценными бумагами а фондовом рынке является активнымЭмитент активно работающий со своими ценными бумагами а фондовом рынке является активным

- в зависимости от национальной принадлежности:

- резиденты страны;

- не резиденты страны.

В зависимости от страны обитания эмитент может быть либо резидентом, либо не резидентомВ зависимости от страны обитания эмитент может быть либо резидентом, либо не резидентом

Существует также отдельная классификация, отражающая характер выпускаемых облигаций. Как следствие, типы инвесторов, которые могут заинтересоваться предложением эмитента, также могут быть совершенно разными.

В зависимости от вида выпускаемых облигаций, выделяются различные виды эмитентовВ зависимости от вида выпускаемых облигаций, выделяются различные виды эмитентов

Эмитенты могут отличаться по тому кругу инвесторов, для которых осуществляется новая денежная эмиссия ценных бумаг. Например, на привлечение отечественного или иностранного инвестиционного капитала рассчитана эмиссия ценных бумаг.

Эмитенты могут рассчитывать на разных инвесторов - иностранных или отечественныхЭмитенты могут рассчитывать на разных инвесторов - иностранных или отечественных

По характеру инвесторов выпуск акций может быть спланирован следующим образом:

- акции могут быть выпущены по закрытой подписке для ограниченного круга стратегических инвесторов;

Акции могут быть выпущены для узкого круга лицАкции могут быть выпущены для узкого круга лиц

- выпуск акций может быть организован по открытой подписке, ориентированной, однако, на ограниченный круг институциональных инвесторов;

Открытая подписка не означает, что доступ к акциям будет открыт для всехОткрытая подписка не означает, что доступ к акциям будет открыт для всех

- денежная эмиссия акций может быть предназначена для размещения среди большого количества частных инвесторов.

Все, кто захочет, могут стать инвесторамиВсе, кто захочет, могут стать инвесторами

  По сфере деятельности эмитента

По направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы:

- коммерческие банки;

- страховые компании, пенсионные фонды и прочие институцио­нальные инвесторы;

- производственные и промышленные предприятия, торговые фирмы;

- инвестиционные компании и инвест. фонды;

.

Институционный инвестор получает прибыль, путем вложения паев в ценные бумагиИнституционный инвестор получает прибыль, путем вложения паев в ценные бумаги

Бумаги страховых и пенсионных фондов имеют крайне ограниченное применение, а потому практически не выражены на фондовом рынке.

Ценные бумаги Пенсионного фонда практичекси не представлены на Российском рынкеЦенные бумаги Пенсионного фонда практичекси не представлены на Российском рынке

Промышленные и торговые компании представляют собой боль­шую и достаточно разнородную группу эмитентов.

Промышленные компании - большая группа эмитентовПромышленные компании - большая группа эмитентов

В результате про­веденной приватизации большое количество промышленных пред­приятий было преобразовано в форму акционерных обществ.

В результате разделения имущества предприятий путем их приватизации, появились акционерные обществаВ результате разделения имущества предприятий путем их приватизации, появились акционерные общества

Общее количество акционерных обществ, возникших в России за прошедшие годы, превысило 120 тыс. Однако на рынке ценных бумаг регулярные сделки осуществляли лишь несколько десятков.

В России насчитывается огромное количество акционерных обществВ России насчитывается огромное количество акционерных обществ

Причем наибольший интерес на российском рынке ценных бумаг вызывали ценные бумаги нескольких обществ, среди которых доминирующими являются РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», Мосэнерго, Лукойл.

Мосэнерго - компания, акции которой пользуются на Российском рынке повышенным интересомМосэнерго - компания, акции которой пользуются на Российском рынке повышенным интересом

С началом общеэкономического кризиса 1998 года сделки с акциями промышленных предприятий практически прекратились. Более или менее функционирует рынок вексельных обязательств, да и то только в том случае, когда он обслуживает замкнутые вексельные схемы вза­имных расчетов предприятий с общим технологическим циклом.

Экономический кризис позволил более благополучно фукционировать рынку вексельных обязательствЭкономический кризис позволил более благополучно фукционировать рынку вексельных обязательств

От­метим, что данная группа эмитентов имеет право выпускать специфи­ческий вид ценных бумаг, практически не имевший обращения на российском фондовом рынке. Речь идет о товарораспорядительных документах: коносаментах, простых и двойных складских свидетель­ствах.

Складское свидетельство - это товарораспорядительный документСкладское свидетельство - это товарораспорядительный документ

Инвест. фонды (ПИФы) - учреждения, которые осуществляют коллективные инвестиции через покупку ценных бумаг. Такие фонды представляются весьма выгодными для частных инвесторов, так как минимизируют риск потери вложений.

Инвестиционные фонды осуществляют коллективные инвестицииИнвестиционные фонды осуществляют коллективные инвестиции

Инвестиционные компании и фонды в ходе приватизации были наиболее интересным объектом вложения средств населения, главным образом ваучеров. Это обусловило их бурный количественный рост.

Во времена приватизации инвестиционные фонды пользовались особой популярностью среди народаВо времена приватизации инвестиционные фонды пользовались особой популярностью среди народа

Однако инвест. фонды не оправдали возлагавшихся них надежд как институциональных инвесторов для широких слоев российских частных инвесторов на фондовом рынке, что в значительной степени было обусловлено неразвитостью фондового рынка, весь­ма жесткими законодательными ограничениями на правила работы инвест фондов и простой недобросовестностью их руково­дителей.

Недобросовестные руководители подорвали доверие к инвестиционным фондамНедобросовестные руководители подорвали доверие к инвестиционным фондам

Инвестфонды не устояли в конкурентной борьбе с инвестиционными компаниями, динамика возникновения которых была еще более впечатляющей.

Инвестиционная компания - это компания осуществляющая коллективные инвестицииИнвестиционная компания - это компания осуществляющая коллективные инвестиции

Деятельность инвестиционных компаний по привлечению денеж­ных средств населения имела весьма впечатляющий внешний успех. Средства частных инвесторов собирали в России более 1000 финансовых структур.

Частные инвесторы охотно вкладывали средства в инвестиционные компанииЧастные инвесторы охотно вкладывали средства в инвестиционные компании

Из них 22 инвестиционные компании работали на общероссийском рынке. Однако серия громких скандалов, начавшаяся середины 1994 года, подорвала в конечном итоге доверие частных инвесторов к инвестиционным фондам и, в частности, к фондовому рынку в целом.

Доверие к инвестиционным компаниям было подорвано серией громких скандаловДоверие к инвестиционным компаниям было подорвано серией громких скандалов

Это является одной из причин непопулярности среди частных инвесторов нового вида институциональных инвесторов - паевых инвест. фондов.

Частные инвесторы не очень любят ПИФыЧастные инвесторы не очень любят ПИФы

  По типу политики, проводимой эмитентом на фондовой рынке

В зависимости от той политики, которую эмитенты проводят на фондовом рынке они классифицируются как активные либо пассивные.

Поведение эмитента на фондовом рынке зависит от его активной либо пассивной политикиПоведение эмитента на фондовом рынке зависит от его активной либо пассивной политики

Они могут осуществлять активную политику, выходя на организованные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживая их котировку. Такая политика называется активной.

Проявляя инициативу на фондовых площадках, эмитент становиться активнымПроявляя инициативу на фондовых площадках, эмитент становиться активным

Либо эта политика может быть безразличной, когда эмитент не обращает внимания на свои ценные бумаги.Это относится к пассивным эмитентам.

Эмитент, не обращающий внимание на свои ценные бумаги, является пассивным эмитентомЭмитент, не обращающий внимание на свои ценные бумаги, является пассивным эмитентом

Бывает и негативная политика, когда эмитент всячески стремится ограничить обращение своих ценных бумаг на фондовом рынке.

Эмитент может прятать свои ценные бумаги, чтобы ограничить их обращение на фондовом рынкеЭмитент может прятать свои ценные бумаги, чтобы ограничить их обращение на фондовом рынке

  По национальной принадлежности эмитента

По национальной принадлежности все эмитенты являются:

- резидентами (которые действуют в данном государстве и зарегистрированы в нем);

- не резидентами (действуют в данном государстве, но зарегистрированы и проживают в другом).

Резидент - это лицо которое зарегистрировано и осуществляет деятельность на территории РФРезидент - это лицо которое зарегистрировано и осуществляет деятельность на территории РФ

  По инвестиционной привлекательности эмитента

Эмитентов ценных бумаг можно классифицировать в зависимости от инвестиционной привлекательности выпущенных ими ценных бумаг.

Инвестиционная привлекательность - показатель экономическо-финансовой стабильности и позиции эмитентаИнвестиционная привлекательность - показатель экономическо-финансовой стабильности и позиции эмитента

Приведем подобную классификацию , принятую на западных фондовых рынках:

- «Голубые фишки» - ценные бумаги мощных компаний, обладающих высокой кредитоспособностью и имеющих стабильное положение на рынке. На российском фондовом рынке к «голубым фишкам» относятся акции Лукойл, РАО «ЕЭС России», РАО «Газпром», Мосэнерго и некоторых других;

Газпром - относится к компаниям "голубым фишкам"Газпром - относится к компаниям "голубым фишкам"

- «Акции второго эшелона» - ценные бумаги молодых, недостаточно крупных компаний. Они обладают свойствами «голубых фишек», но пользуются меньшим доверием у инвесторов;

Плюсы и минусы акций "второго эшелона"

- «Центровые» - ценные бумаги эмитентов, которые занимают лидирующие позиции в отрасли и оказывают влияние на курсовую стоимость акций остальных эмитентов группы.

К таким ценным бумагам относятся акции:

- РАО «ЕЭС России» и Мосэнсрго и энергетической отрасли;

- РАО «Газпром», Лукойл и Сургутнефтегаз в нефтегазодобывающей отрасли;

- «Ростелеком» и Московская городская телефонная сеть в телекоммуникационной отрасли» и т. п.

Сургутнефтегаз - лидер в своей отрасли, и по этому его акции центровыеСургутнефтегаз - лидер в своей отрасли, и по этому его акции центровые

- «Оборонительные акции» - ценные бумаги крупных компаний, выплачивающих высокие дивиденды и имеющих такие инвестиционные качества, которые даже при падающем рынке не допускают отрицательной разницы цен продажи и покупки.На российском фондовом рынке таких акций нет.

Не все Российские компании могут пообещать высокие дивиденды по своим акциямНе все Российские компании могут пообещать высокие дивиденды по своим акциям

На западных фондовых рынках в зависимости от инвестиционной привлекательности выпущенных ценных бумаг, принята следующая классификация эмитентов:

- «Голубые фишки»;

- «Акции второго эшелона»;

- «Центровые»;

Эти типы акций на западном фондовом рынке отличаются стабильными рыночными ценами и дивидендными выплатами.

Эти ценные бумаги отличаются как стабильностью цен на них, так и стабильностью выплат по нимЭти ценные бумаги отличаются как стабильностью цен на них, так и стабильностью выплат по ним

- «Гвоздь программы» - ценные бумаги, обладающие высокой ликвидностью. При операциях с ними можно получить высокий доход даже от небольшого колебания цен. На российском фондовом рынке бесспорным «гвоздем программы» была государственная ценная бумага - приватизационный чек ( ваучер );

Ваучер - яркий пример ценной бумаги "Гвоздь программы"Ваучер - яркий пример ценной бумаги "Гвоздь программы"

- «Премиальные акции» - ценные бумаги, являющиеся лидерами по росту курсовой стоимости и имеющие максимальную разницу цен продажи и покупки;

У премиальных акций наблюдается высокий рост курсовой стоимостиУ премиальных акций наблюдается высокий рост курсовой стоимости

- «Обаятельные акции» - ценные бумаги молодых компаний, близкие по доходности к «премиальным акциям», курсовая стоимость которых быстро повышается в цене;

Акции тоже могут быть обоятельнымиАкции тоже могут быть обоятельными

- «Цикличные акции» - ценные бумаги, доходность по которым меняется синхронно с деловой активностью эмитента;

Если меняется деловая активность эмитента, то и меняется доходность по Циклическим акциямЕсли меняется деловая активность эмитента, то и меняется доходность по Циклическим акциям

- «Спящие акции» - ценные бумаги эмитентов, имеющих большой потенциал роста, однако еще не завоевавшие рынок. Акции большого количества российских эмитентов являются «спящими»;

Акции могут быть спящимиАкции могут быть спящими

- «Дутые акции» - переоцененные ценные бумаг;

Если акции переоценить они становятся дутымиЕсли акции переоценить они становятся дутыми

- «Спекулятивные акции» - ценные бумаги эмитентов, недавно появившихся на рынке и не имеющих деловой репутации и истории. Динамику котировок и предполагаемые дивидендные выплаты по таким ценным бумагам весьма трудно прогнозировать. Примером спекулятивного инструмента на российском фондовом рынке были депозитарные свидетельства, или, как их еще называли, «народные ценные бумаги». Правила игры в них определяли организации, запустившие их в оборот. Они и получили от этих инструментов наибольшую прибыль;

Отсутствие деловой репутации у эмитента, делает его ценные бумаги спекулятивнымиОтсутствие деловой репутации у эмитента, делает его ценные бумаги спекулятивными

- «Неактивные акции» - неликвидные и неинтересные с точки зрения инвестора ценные бумаги. На российском фондовом рынке такие ценные бумаги иногда называют « ботва ».

Ботва - это так же и вид ценных бумагБотва - это так же и вид ценных бумаг

Выпуск эмитентом эмиссионных ценных бумаг

Выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации.

Номинальная стоимость акцийНоминальная стоимость акций

Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер.

Каждая ценная бумага имеет свой либо регистрационный либо индетификационный номерКаждая ценная бумага имеет свой либо регистрационный либо индетификационный номер

  Этапы эмиссии ценных бумаг

Под эмиссией ценных бумаг понимается процесс, в результате которого происходит появление новых ценных бумаг на фондовом рынке.

Определение эмиссии ценных бумагОпределение эмиссии ценных бумаг

Стандартная эмиссия ценных бумаг предполагает следующие этапы:

- принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

- утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

- государственную регистрацию эмиссии ценных бумаг эмиссионных ценных бумаг;

- размещение эмиссионных ценных бумаг (передачу ценных бумаг первичным владельцам);

- государственную регистрацию отчета об итогах денежной эмиссии эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах эмиссии ценных бумаг эмиссионных ценных бумаг.

Подробное описание этапов эмиссии ценных бумаг

Дополнительный выпуск эмитентом эмиссионных ценных бумаг

Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Дополнительная эмисиия ценных бумаг позволяет привлеч дополнительные средстваДополнительная эмисиия ценных бумаг позволяет привлеч дополнительные средства

Процедура дополнительного эмиссии ценных бумаг включает в себя те же этапы, что и первоначальная эмиссия ценных бумаг ценных бумаг.

Этапы первичного выпуска ценных бумаг совпадают с этапами дополнительного выпускаЭтапы первичного выпуска ценных бумаг совпадают с этапами дополнительного выпуска

Дополнительная денежная эмиссия акций производится в случае необходимости дополнительного финансирования из внешних источников. Как правило, дополнительные выпуски ценных бумаг практикуются для пополнения уставного капитала до уровня, установленного законодательством.

Дополнительная эмиссия позволяет увеличить уставной капиталДополнительная эмиссия позволяет увеличить уставной капитал

Чаще всего к такому инструменту прибегают банки, страховые компании и другие финансовые организации, чья деятельность строго регулируется законом, и в отношении которых периодически применяются законодательные нормы по увеличению капитала, не обусловленные реальной экономической необходимостью.

Увеличение капитала не всегда связано с экономической необходимостьюУвеличение капитала не всегда связано с экономической необходимостью

Проще говоря, часто повторная эмиссия ценных бумаг ценных бумаг коммерческим банком происходит не из-за желания акционеров получить дополнительное финансирование для развития компании или вывода ее из кризиса, а потому, что государство в очередной раз решило централизованно обязать все банки увеличить уставной капитал до определенного уровня.

Желания акционеров и государства по увеличению уставного капитала очень часто не совпадаютЖелания акционеров и государства по увеличению уставного капитала очень часто не совпадают

Эмитируемые эмитентом ценные бумаги и деньги

Ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, который удостоверяет денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, которое его выпустило (выдало), и собственником, и предусматривает выполнение обязательств согласно условиям его эмиссии ценных бумаг, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

Что из себя представляет ценная бумага

Ценные бумаги в учебной и научной литературе классифицируются по следующим основаниям (критериям):

- по способу эмиссии ценных бумаг на:

- эмиссионные, которые выпускаются сериями, которые имеют индивидуальный объем прав;

- неэмиссионные, которые выпускаются штучно и имеют индивидуальный объем прав;

Вексель - это неэмиссионная ценная бумагаВексель - это неэмиссионная ценная бумага

- по способу обозначения управомоченного лица на:

- именные (выписаны на имя конкретного лица с правом передачи в порядке цессии);

- ордерные (выписаны на имя конкретного лица, но с правом передачи другим лицам в порядке индоссамента);

- предъявительские (без указания конкретного правообладателя);

Определение индоссаментаОпределение индоссамента

- по виду лица (эмитента), выпускающего бумаги на:

- государственные ценные бумаги (эмитент - государственные и коммунальные образования);

- частные (эмитент - юридические и физические лица);

Акции - это в основном частные ценные бумагиАкции - это в основном частные ценные бумаги

- по содержанию имущественного права на:

- денежные (на получение определенной денежной суммы - чеки, векселя, облигации);

- товарные (на получение определенного количества товара - коносоменты, складские свидетельства);

- корпоративные (включая участие в управлении АО – простые акции).

Коносамент - подтверждает право собственности на переданный перевозчику товарКоносамент - подтверждает право собственности на переданный перевозчику товар

  Эмиссия и выпуск эмитентом денег в обращение

Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» - неравнозначны.

Объяснение разницы между понятиями "напечатать деньги" и эмиссия денег

Вы­пуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпус­каются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам.

Ссуды коммерческих банков - это безналичная форма выпуска денег в обращениеСсуды коммерческих банков - это безналичная форма выпуска денег в обращение

Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в про­цессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс.

Выпуск наличных денег в обращение происходит при валютно обменных операцияхВыпуск наличных денег в обращение происходит при валютно обменных операциях

Однако одновременно клиенты погашают банков­ские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

При безналичном выпуске денег их количество в обращении не изменяетсяПри безналичном выпуске денег их количество в обращении не изменяется

Под эмиссией же понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в оборо­те.

Эмиссия денег приводит к увеличению их количества в обращенииЭмиссия денег приводит к увеличению их количества в обращении

Существует денежная эмиссия безналичных и наличных денег (последняя и на­зывается эмиссией денег в обращение).

Эмиссия денег в обращение - это наличная эмиссия денегЭмиссия денег в обращение - это наличная эмиссия денег

В современных условиях эмиссией занимается государство в лице казначейства и центрального банка, а также коммерческих банков и других специальных кредитно-финансовых институтов.

Таблица, объясняющая кто и в каком виде может заниматься эмиссией денежных знаковТаблица, объясняющая кто и в каком виде может заниматься эмиссией денежных знаков

При выпуска денег у эмитента возникает эмиссионный доход, как разница между номиналом выпущенных денег и расходами на их производство, эксплуатацию и ликвидацию (если она необходима).

Производство денег требует определенных затратПроизводство денег требует определенных затрат
    Виды эмиссии денег

В условиях рыночной экономики эмисси­онная функция разделяется на:

- эмиссию безналичных денег, которая производится системой коммерческих банков;

- эмиссию наличных денег, производимую государствен­ным центральным банком.

Эмиссию наличных денег может осуществлять только Центральный банк России наличных денегЭмиссию наличных денег может осуществлять только Центральный банк России наличных денег

При этом первична эмиссия ценных бумаг безналичных денег. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков.

Коммерческие банки фиксируют на своих депозитных счетах наличные деньги, которые должны появится в оборотеКоммерческие банки фиксируют на своих депозитных счетах наличные деньги, которые должны появится в обороте

Главная цель эмиссии ценных бумаг безналичных денег в оборот - удовлетворе­ние дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах.

Возникшие потребности должны быть удовлетвореныВозникшие потребности должны быть удовлетворены

Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты. Однако кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, то есть тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах.

За счет кредитов можно удовлетворить потребности предприятий в оборотных средствахЗа счет кредитов можно удовлетворить потребности предприятий в оборотных средствах

С помощью же этих ресурсов можно удовлетво­рить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в обо­ротных средствах.

Что такое оборотные средства предприятия и зачем они нужны

Между тем либо в связи с ростом производства, либо в связи с ростом цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность хозяйства и населения в деньгах. Поэтому должен суще­ствовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.

Потребность в деньгах будет существовать всегдаПотребность в деньгах будет существовать всегда

Наличные и безналичные деньги имеют единую природу и тесно взаимосвязаны. В процессе своего функционирования они могут переходить из одной формы в другую.

Наличные и безналичные деньги тесно связаны между собойНаличные и безналичные деньги тесно связаны между собой

Наличные деньги превращаются в безналичные, когда они поступают в кассы банков и зачисляются на счета экономических субъектов. Безналичные деньги переходят в наличные, когда клиенты банков снимают часть денежных средств со своих счетов и получают их в виде наличности.

Получение денег в банкомате - показатель перевода безналичных денег в наличныеПолучение денег в банкомате - показатель перевода безналичных денег в наличные

Единая природа наличных и безналичных денег обусловливает единство и взаимосвязь их эмиссионных процессов. В частности, в современных условиях и наличная, и безналичная эмиссия ценных бумаг носит кредитный характер, то есть дополнительные платежные средства, независимо от их формы, поступают в оборот на основе кредитных операций.

Наличная и безналичная эмиссии денег сопровождаются предоставлением кредитовНаличная и безналичная эмиссии денег сопровождаются предоставлением кредитов

Это происходит следующим образом. Главной функцией банков является аккумулирование свободных денежных средств и их последующее размещение на возвратной основе. Средства, аккумулированные во вкладах, банки предоставляют в ссуду хозяйствующим субъектам, государству и населению, становясь их заемщиками.

Чем больше в банке вкладов, тем больше кредитов он может предоставитьЧем больше в банке вкладов, тем больше кредитов он может предоставить

В результате этого происходит мультипликация (умножение) депозитов, и общий объем средств на счетах экономических агентов увеличивается.

Действие банковского мультипликатора при безналичной эмиссии денегДействие банковского мультипликатора при безналичной эмиссии денег

Последние используют полученные в кредит дополнительные средства для осуществления своих платежей. Таким образом, долговые требования банков к заемщикам превращаются в средства платежа - происходит так называемая "монетизация кредита", то есть его превращение в дополнительные денежные средства в обращении.

Полученные кредиты используются как дополнительные средства в обращенииПолученные кредиты используются как дополнительные средства в обращении

      Эмиссия наличных денег

Выпуск в обиход денежных средств, который влечет за собой увеличение их общей массы - это процесс, который называют «эмиссия наличных денег». Наличная денежная денежная эмиссия осуществляется путем дополнительного эмиссии ценных бумаг в обращение денежных знаков - банкнот и монет.

При наличной эмиссии денег в обращении появляются дополнительные банкноты и монетыПри наличной эмиссии денег в обращении появляются дополнительные банкноты и монеты

Само слово «эмиссия» в переводе с латинского языка означает «выпуск».

Основные признаки денежной эмиссии:

- конституционно-правовой характер. Предполагает процесс выпуска в соответствии с Конституцией;

Эмиссия наличных денег происходит в строгом соответствии  Конституцией Российской ФедерацииЭмиссия наличных денег происходит в строгом соответствии Конституцией Российской Федерации

- публично-правовая природа. Основная цель направлена на обеспечение потребностей общества в полном объеме и только. Использование денежной эмиссии в коммерческих целях, политических, экономических и социальных интересах недопустимо;

Наличная эмиссия нацелена на обеспечение общества при нехватке наличных средствНаличная эмиссия нацелена на обеспечение общества при нехватке наличных средств

- единство и взаимосвязь правового механизма. Производство денежных знаков проводится в случае соблюдения единых правил и в случае полной согласованности процесса со всеми составляющими внешней и внутренней политики Российской Федерации.

Внутренняя и внешняя политика России влияют на эмиссионные процессыВнутренняя и внешняя политика России влияют на эмиссионные процессы

Эмиссия наличных денег осуществляется только государственными учреждениями, а именно Центральным банком Российской федерации и расчетно-кассовыми центрами (РКЦ).

Центральный Банк России об изменении количества наличных денег в обращении

Издание денежных средств не всегда может быть эмиссией ценных бумаг. В случае, если производится замена поврежденных, ветхих купюр, то этот процесс не приводит к увеличению денежной массы в стране, а значит и не может считаться эмиссией.

Замена ветхих денег на новые не считается эмиссиейЗамена ветхих денег на новые не считается эмиссией

Налично-денежная денежная эмиссия предполагает дополнительное изготовление и производство денежных знаков в экономику.

Наличная эмиссия не возможна без дополнительного изготовления денегНаличная эмиссия не возможна без дополнительного изготовления денег

Согласно Конституции Российской Федерации денежная эмиссия, то есть выпуск денег в обращение, в Российской Федерации осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации.

Только Центральный Банк России имеет право выпускать деньги в обращениеТолько Центральный Банк России имеет право выпускать деньги в обращение

Денежной единицей в Российской Федерации является рубль. Введение и денежная эмиссия других денег в Российской Федерации не допускается.

Ни какая другая денежная единица кроме рубля не может вводится в обращение в РоссииНи какая другая денежная единица кроме рубля не может вводится в обращение в России

Конституция Российской Федерации, возлагая на банк России функцию эмиссии денег в обращение, не ограничивает полномочия Банка России какой-либо одной формой денежной эмиссии. Банк России осуществляет эмиссию денег в наличной и безналичной формах.

Банк России может проводить эмиссию в любой форме - как в наличной, так и безналичнойБанк России может проводить эмиссию в любой форме - как в наличной, так и безналичной

За рубежом миссия денежных средств регулируется законодательством и осуществляется государством, которое распределяет эту функцию между центральным банком и казначейством.

Здание казначейства Российской федерацииЗдание казначейства Российской федерации

Центральный банк или эмиссионный банк выпускает кредитные деньги – банковские билеты (банкноты).

Европейский центральный банк имеет право на эмиссию наличных денегЕвропейский центральный банк имеет право на эмиссию наличных денег

Казначейство выпускает казначейские билеты и разменные монеты.

В Российской Федерации изготовление разменной монеты - привилегия Банка РоссииВ Российской Федерации изготовление разменной монеты - привилегия Банка России

        Банковские билеты (банкноты)

Банкноты (банковские билеты) - это вид денежных знаков, законное платежное средство, выпускаемое в обращение центральными банками.

Банковские билеты выпускаются в обращение Банком РоссииБанковские билеты выпускаются в обращение Банком России

Билет Банка Российской Федерации - название рублевых банкнот Российской Федерации с 1992 года. Находящиеся в настоящее время в обращении (т. н. деноминированные) банкноты выпускаются Банком России с 1997 года и введены в обращение с 1 января 1998 года.

Внешний облик рубля не менялся с января 1998 годаВнешний облик рубля не менялся с января 1998 года

Банкноты (банковские билеты) выпускаются банками и по своей природе являются кредитными средствами - бессрочным обязательством банка.

Определение банковского билетаОпределение банковского билета

Банкнота, в отличие от казначейского билета, зависит от валютного курса и имеет цену денежной единицы, выраженную в национальной валюте другой страны.

Российский рубль всегда можно прировнять к евро или доллару в определенном соотношенииРоссийский рубль всегда можно прировнять к евро или доллару в определенном соотношении
        Казначейские билеты

Казначейские билеты - бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государственным казначейством - минфиным или специальным государственным финансовым органом, как правило, для покрытия бюджетного дефицита.

Казначейский билет номиналом в 5 рублейКазначейский билет номиналом в 5 рублей

Казначейские билеты никогда не обеспечивались в отличие от банковских билетов драг. металлами и не подлежали размену на золото или серебро. После отмены золотого стандарта разница между казначейскими билетами и банкнотами практически стерлась.

Казначейские билеты не обеспечены драгоценными металламиКазначейские билеты не обеспечены драгоценными металлами

Казначейские билеты представляют редко используемый в современный период вид неразменных на валюту или золото бумажных денег.

Казначейские билеты не размениваются на иностранную валютуКазначейские билеты не размениваются на иностранную валюту

Казначейский билет относят к краткосрочным обязательствам государства, находящимся в обращении. По своим признакам и свойствам казначейские билеты близки к банкнотам - банковским денежным билетам.

До 1992 года понятие казначейского билета и банкноты не отличалисьДо 1992 года понятие казначейского билета и банкноты не отличались

Казначейские билет использовались в Российской федерации до января 1992 года.

Начиная с 1992 года казначейские билеты в Российской федерации не используютсяНачиная с 1992 года казначейские билеты в Российской федерации не используются
        Разменная монета

Разменная монета - слиток металла, имеющий установленные законом весовое содержание и форму.

Разменные монеты Российской ФедерацииРазменные монеты Российской Федерации

Монеты чеканятся, как правило, казначейством, причем стоимость металла монеты соответствует лишь части номинала (разменной монеты). Монеты служат в качестве разменных денег и позволяют совершать любые мелкие покупки.

Мелочь служит для оплаты мелких покупокМелочь служит для оплаты мелких покупок
      Эмиссия безналичных денег

Денежная эмиссия безналичных денег первична. Прежде чем появятся в обороте наличные деньги, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков.

Наличные деньги нужно сначала записать на депозитный счет коммерческого банкаНаличные деньги нужно сначала записать на депозитный счет коммерческого банка

Коммерческие банки удовлетворяют потребность хозяйствующих субъектов в деньгах предоставляя предприятиям кредиты. При этом кредиты банки могут выдавать только в пределах имеющихся у них ресурсов, то есть тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах.

Банк не может выдать кредитов на большую сумму, чем есть у него в наличииБанк не может выдать кредитов на большую сумму, чем есть у него в наличии

С помощью этих ресурсов можно удовлетворить лишь обычную, а не дополнительную потребность хозяйства в оборотных средствах. По этой причине должен существовать механизм эмиссии безналичных денег, удовлетворяющий эту дополнительную потребность.

Безналичая эмиссия денег - это невидимые деньгиБезналичая эмиссия денег - это невидимые деньги

В условиях административной экономики, когда банковская система - одноуровневая, денежная эмиссия безналичных денег монопольно осуществляется центральным банком на основании кредитных планов.

Основные черты административной системы экономикиОсновные черты административной системы экономики

В условиях рыночной экономики, когда банковская система - многоуровневая, денежная эмиссия безналичных денег распределена между уровнями банковской системы. Операционные функции по денежной эмиссии безналичных денег выполняют коммерческие банки, а центральный банк контролирует и регулирует данный процесс.

Коммерческие банки имеют большое значение при безналичной эмиссии денегКоммерческие банки имеют большое значение при безналичной эмиссии денег

Денежная эмиссия безналичных денег происходит в результате действия механизма банковского (кредитного или депозитного) мультипликатора

Банковский мультипликатор или деньги из воздуха

Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия.

Источниками внешней безналичной денежной эмиссии являются:

– приобретение центральным банком иностранной валюты;

Покупка иностранной валюты - один из источников внешней безналичной эмиссииПокупка иностранной валюты - один из источников внешней безналичной эмиссии

выручка от использования заграничной собственности;

Собственность заграницей - источник для безденежной эмиссииСобственность заграницей - источник для безденежной эмиссии

– получение кредитов от международных финансовых организаций;

Международный валютный фонд может стать источником средств для безденежной эмиссииМеждународный валютный фонд может стать источником средств для безденежной эмиссии

– иностранные инвестиции;

Иностранные инвестиции в экономику - хороший источник для безденежной внешней эмиссииИностранные инвестиции в экономику - хороший источник для безденежной внешней эмиссии

– покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная неорганизованным импортом.

Кассовые операции с покупкой-продажей валюты источник средств для безденежной эмиссииКассовые операции с покупкой-продажей валюты источник средств для безденежной эмиссии

Источниками внутренней безналичной денежной денежной эмиссии в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты:

- экономике, государству;

- иностранному государству.

Кредиты выданные внутри государства и за рубеж - основной источник для внутренней безденежной эмиссииКредиты выданные внутри государства и за рубеж - основной источник для внутренней безденежной эмиссии

Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства.

Денежная эмиссия имеет кредитный характерДенежная эмиссия имеет кредитный характер

Центральный Банк выдает кредиты другим банкам, как правило в виде сделки РЕПО по ставке рефинансирования. Эмитированные средства зачисляются на корреспондентский счет банка-получателя в Центральном Банке.

Сделка РЕПО - это краткосрочный заем денежных средств под залог ценной бумагиСделка РЕПО - это краткосрочный заем денежных средств под залог ценной бумаги

Депозитно-чековая эмиссия ценных бумаг, служит основой безналичных расчетов, производится коммерческими и центральным банком.

Определение депозитно-чековой эмиссииОпределение депозитно-чековой эмиссии

        Депозитарно-чековая эмиссия

Депозитно-чековая денежная эмиссия производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия ценных бумаг значительно превосходит эмиссию денежных средств.

Не смотря на большой объем денежной эмиссии, депозитарно-чекавая эмиссия гораздо объемнейНе смотря на большой объем денежной эмиссии, депозитарно-чекавая эмиссия гораздо объемней

Депозитно-чековая эмиссия - разновидность банковских операций, при которых банки создают вклады и открывают кредиты, зачисляя деньги на вклады с правом выписки клиентам чеков в пределах остатка на счете.

Клиент не может выписать чек на сумму превышающую остаток на счетеКлиент не может выписать чек на сумму превышающую остаток на счете

Сущность депозитно-чековой денежной эмиссии денег заключается в создании банками за счет своих кредитов дополнительных платежных средств путем увеличения на текущих клиентских счетах вкладов, используемых для безналичных расчетов или выплаты наличными деньгами (банкнотами).

Дополнительные платежные средства возникают у коммерческих банков благодаря кредитамДополнительные платежные средства возникают у коммерческих банков благодаря кредитам

  Эмиссионные ценные бумаги эмитента

Согласно Закону Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

Федеральный закон о Рынке ценных бумаг точно описывает признаки эмиссионной ценной бумагиФедеральный закон о Рынке ценных бумаг точно описывает признаки эмиссионной ценной бумаги

- закрепляет совокупность имущественных и не имущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловной реализации с соблюдением установленных указанным выше Законом формы и порядка;

Акцию можно уступить и переуступитьАкцию можно уступить и переуступить

- размещается эмиссиями;

Акция - это ценная бумага размещаемая выпускамиАкция - это ценная бумага размещаемая выпусками

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного денежной эмиссии вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Владельцы акций имеют одинаковые права не зависимо от времени ее приобретенияВладельцы акций имеют одинаковые права не зависимо от времени ее приобретения

В литературе довольно часто встречается термин «корпоративные ценные бумаги», однако в законодательстве подобный термин не раскрывается.

В учебных пособиях раскрывается понятие корпоративных ценных бумагВ учебных пособиях раскрывается понятие корпоративных ценных бумаг

Корпоративные ценные бумаги, в отличие от иных ценных бумаг, выпускаются в особом порядке, путем эмиссии ценных бумаг (то есть выпуска) в соответствии с процедурой, регламентированной законодательством. Поэтому корпоративная ценная бумага - это еще и эмиссионная ценная бумага.

Корпоративные ценные бумаги - это акции и облигацииКорпоративные ценные бумаги - это акции и облигации

Корпоративная эмиссионная ценная бумага - эмиссионная ценная бумага, выпускаемая коммерческой организацией (хозяйственным обществом), основанной на объединении участия и капиталов, которая предоставляет ее собственнику соответствующий объем прав, отраженный Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и специальным законодательством.

Чем больше голосующих акций, тем сильнее их владелец воздействует на управление компаниейЧем больше голосующих акций, тем сильнее их владелец воздействует на управление компанией

Корпоративные ценные бумаги являются аккумулятором права собственности инвесторов в акционерных обществах и обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью и отражают реальное состояние экономики.

Инвесторами для акционерного общества являются его акционерыИнвесторами для акционерного общества являются его акционеры

Этот аспект правовой конструкции отражается в увеличении либо уменьшении доли купли-продажи корпоративных ценных бумаг как на первичном, так и на вторичном рынке.

Определение вторичного рынка ценных бумагОпределение вторичного рынка ценных бумаг

С другой стороны, под влиянием объективных условий (изменение нормативной базы, принятие политических решений и др.) корпоративные ценные бумаги становятся правовым механизмом изменения экономических отношений посредством перевода денежных средств из сферы накопления в сферу производства. Это основная функция рынка корпоративных ценных бумаг.

Корпоротивные бумаги позволяют перевести денежные средства в сферу производстваКорпоротивные бумаги позволяют перевести денежные средства в сферу производства

Признак корпоративности проявляется именно в специфике принятия решений о выпуске ценных бумаг или в формировании объекта сделки (например, корпоративные облигации и акции).

Отличия между акциями и облигациямиОтличия между акциями и облигациями

    Акции

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Владелец акции может участвовать в управлении компанией и получать доход по акциямВладелец акции может участвовать в управлении компанией и получать доход по акциям

Особенностью акции как ценной бумаги, удостоверяющей право членства в корпорации, является то, что предоставляемые ею имущественные и не имущественные права тесно связаны между собой, что позволяет сделать вывод о том, что акция предоставляет своеобразный комплекс прав - право членства в корпорации, корпоративное право.

Акция надает право членства в корпорацииАкция надает право членства в корпорации

Признавая допустимость выделения корпоративных ценных бумаг, следует отметить условность такого выделения, поскольку корпоративные права по своей сути тяготеют к имущественным правам.

Имущественные и не имущественные права владельца акции не разделяемыИмущественные и не имущественные права владельца акции не разделяемы

Акция как корпоративная ценная бумага предоставляет возможность акционеру, при наличии определенного их количества, оказывать влияние на осуществление акционерным обществом предпринимательской и иной деятельности.

Чем больше акций, тем больше возможность их владельца влиять на корпоративные решенияЧем больше акций, тем больше возможность их владельца влиять на корпоративные решения

Аккумулирование определенного количества акций и, соответственно, прав, предоставляемых ими, приводит к качественным изменениям правового статуса их владельца.

Достаточно большой пакет акций позволяет их владельцу управлять компаниейДостаточно большой пакет акций позволяет их владельцу управлять компанией

Кроме традиционной триады правомочий, такие акции предоставляют и иные права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, а в ряде случаев и контролировать ее.

Практически полное управление компанией можно осуществлять при владением более 50 процентов ее акцийПрактически полное управление компанией можно осуществлять при владением более 50 процентов ее акций

Поэтому акция, наряду с имущественными, предоставляет и иные права:

- право на участие в управлении акционерным обществом;

- право на получение информации о деятельности акционерного общества;

- другие права, которые нельзя отнести к имущественным.

Держатель акций имеет право получать информацию о деятельности компанииДержатель акций имеет право получать информацию о деятельности компании

Именно специфика прав, предоставляемых акцией, точнее, предоставление акцией, помимо классических имущественных прав (право на получение части прибыли (дивиденда), право на часть имущества), права голоса (права управления обществом), и механизм осуществления последнего на общем собрании акционеров по российскому праву обусловливают невозможность существования акции на предъявителя.

Акции на предъявителя не представлены на российском рынке ценных бумагАкции на предъявителя не представлены на российском рынке ценных бумаг

Сертификат акции не является акцией как таковой - это лишь доказательство существования акции. Этот документ является не только вспомогательным средством подтверждения наличия прав по ценной бумаге, но и таким юридическим инструментом, отсутствие которого у лица, оплатившего акцию, не препятствует признанию права собственности на оплаченные бумаги.

Владельцу каждой акции выдается сертификат на ее владениеВладельцу каждой акции выдается сертификат на ее владение
    Облигации

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Владелец облигации, может получить от эмитента ее денежную стоимостьВладелец облигации, может получить от эмитента ее денежную стоимость

Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация гарантирует получение определенного процента доходаОблигация гарантирует получение определенного процента дохода

Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Дисконтом называется разница между номинальной и рыночной стоимостью облигацииДисконтом называется разница между номинальной и рыночной стоимостью облигации

Корпоративные облигации отличаются от остальных видов облигаций тем, что для них предусмотрен особый порядок денежной эмиссии.

Азбука Инвестора - подробно о корпоративных облигациях
Дисконт, или премия, при покупке облигации – это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки

Облигации, в отличие от акций, не предоставляют таких обязательственных прав, смешанных с корпоративными, как акции, за исключением случаев, когда облигации имеют потенциал преобразования в акции, или, вернее, являются конвертируемыми.

Облигация внутреннего выигрышного займа РоссииОблигация внутреннего выигрышного займа России

Облигации, по сути, представляют собой отношения займа между эмитентом и владельцами облигаций. Статья 816 ГК сущность обязательств, предоставляемых облигацией, фиксирует как договор займа, заключенный путем выпуска и продажи облигаций.

Выпуская облигацию в обращение эмитент фактически берет заем у владельца облигацииВыпуская облигацию в обращение эмитент фактически берет заем у владельца облигации

И если акционерное общество не может быть создано без создания уставного капитала и, соответственно, без выпуска акций, то выпуск облигаций - это всегда право общества, а не обязанность.

Общество всегда имеет право выбора - выпускать либо не выпускать облигацииОбщество всегда имеет право выбора - выпускать либо не выпускать облигации

Облигации могут выпускаться и как именные ценные бумаги, и как предъявительские, причем выпуск предъявительских облигаций в установленных законодателем случаях в отличие от акций не искажает сущности облигационного займа.

Облигация - это в любом случае ценная бумага, заем по которой нужно вернуть через определенное времяОблигация - это в любом случае ценная бумага, заем по которой нужно вернуть через определенное время

Сертификат на одну предъявительскую облигацию представляет документарную ее форму, а на несколько облигаций - отражает бездокументарную. Например, сертификат облигаций на предъявителя - это не собственно облигация, а документ, указывающий на количество облигаций.

Именной сертификат на владение облигациями определяет количество облигаций у их владельцаИменной сертификат на владение облигациями определяет количество облигаций у их владельца

Следовательно, в собственности могут находиться не облигации, а вышеуказанный документ. Фактически во владении находится сертификат, юридически - облигации, наличие которых он удостоверяет.

Сертификат может выписываться на любое количество облигацийСертификат может выписываться на любое количество облигаций
    Опцион эмитента

Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Определение опциона эмитентаОпределение опциона эмитента

Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции.

Законодательство строго регламентирует размещение опциона эмитентаЗаконодательство строго регламентирует размещение опциона эмитента

При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

Стоимость опциона складывается из суммы стоимости акций прописанных в немСтоимость опциона складывается из суммы стоимости акций прописанных в нем
      Опционное свидетельство эмитента

Опционным свидетельством является именная ценная бумага, которая закрепляет право его владельца в сроки и на условиях, указанных в сертификате опционного свидетельства и решении о выпуске опционных свидетельств (для документарной формы выпуска) или решении о выпуске опционных свидетельств (для бездокументарной формы выпуска)

Опционное свидетельство выпускается как в документарной, так и бездокументарной формахОпционное свидетельство выпускается как в документарной, так и бездокументарной формах

на покупку (опционное свидетельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг (базисного актива) эмитента опционных свидетельств или третьих лиц, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован до даты эмиссии ценных бумаг опционных свидетельств.

Опционное свидетельство может быть как на покупку, так и на продажу ценных бумагОпционное свидетельство может быть как на покупку, так и на продажу ценных бумаг

Опционное свидетельство является производной ценной бумагой.

Стоимость производной ценной бумаги зависит от динамики курсов фондового рынкаСтоимость производной ценной бумаги зависит от динамики курсов фондового рынка

Порядок эмиссии ценных бумаг опционных свидетельств регулируется Стандартами выпуска опционных свидетельств и их проспектов выпуска, утвержденными постановлением Федеральной Комиссии по рынку ценных бумаг от 09.01.97 № 1.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг рулирует выпуск опционных свидетельствФедеральная комиссия по рынку ценных бумаг рулирует выпуск опционных свидетельств

  Неэмиссионные ценные бумаги эмитента

Неэмиссионная ценная бумага - это документ, который выпускается по мере необходимости, подтверждает индивидуальные права.

Неэмиссионные ценные бумаги приносят доход своим владельцамНеэмиссионные ценные бумаги приносят доход своим владельцам

Ценные бумаги неэмиссионные печатаются единицами. Их выдачу и хождение координирует особое законодательство. К примеру, векселя выпускают, опираясь на Федеральный закон «О переводном и простом векселе», выдача закладных осуществляется по Федеральному закону «Об ипотеке».

Для каждого вида неэмиссионной ценной бумаги есть особое законодательствоДля каждого вида неэмиссионной ценной бумаги есть особое законодательство

Чеки, складские свидетельства оформляют, руководствуясь Гражданским кодексом Российской федерации.

Действие складского свидетельства регламентируется Гражданским Кодексом РФДействие складского свидетельства регламентируется Гражданским Кодексом РФ

Работа с депозитными и сберегательными (депозитными) сертификатами осуществляется только при соблюдении различных предписаний Центрального банка Российской Федерации.

Центральный Банк РФ регламентирует работу с депозитными сертификатамиЦентральный Банк РФ регламентирует работу с депозитными сертификатами

    Сберегательный и депозитарный сертификаты

Сберегательный и депозитный сертификаты являются ценными бумагами, удостоверяющими сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика или держателя сертификата на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей, сертификат, или в любом ее филиале.

Сберегательный сертификат гарантирует возврат вклада и процентов на негоСберегательный сертификат гарантирует возврат вклада и процентов на него
Виды банковских сертификатов и их определение

Сертификаты могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями. Они могут быть именными или на предъявителя.

В именной сертификат вписывается фамилия его владельцаВ именной сертификат вписывается фамилия его владельца

Именной сберегательный (депозитный) сертификат должен иметь место для оформления уступки требования (цессии), а также может иметь дополнительные листы - приложения к именному сертификату, на которых оформляются цессии.

Что такое договор цессии и как его правильно оформить

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных сертификатом на предъявителя, достаточно вручения сертификата этому лицу. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии).

Схема действия цессииСхема действия цессии

Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Сертификат не деньги, поэтому им нельзя расплачиваться за товары и услугиСертификат не деньги, поэтому им нельзя расплачиваться за товары и услуги

Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются в безналичном порядке, а сберегательных сертификатов - как в безналичном порядке, так и наличными средствами.

Выплаты по сберегательным сертификатам могут осуществлятся в наличной формеВыплаты по сберегательным сертификатам могут осуществлятся в наличной форме

Владельцами сертификатов могут быть резиденты и нерезиденты в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и нормативными актами Банка России.

Как граждане России, так и иностранцы могут быть владельцами сертификатовКак граждане России, так и иностранцы могут быть владельцами сертификатов

Сертификаты являются срочными ценными бумагами, и процентные ставки по ним устанавливаются уполномоченным органом кредитной организации.

Фиксированный процент по сертификату устанавливается банкомФиксированный процент по сертификату устанавливается банком

Проценты по первоначально установленной при выдаче сертификата ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения, выплачиваются кредитной организацией независимо от времени его покупки. Кредитная организация не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) обусловленную в сертификате ставку процентов.

Банк не может уменьшить процент по сертификатуБанк не может уменьшить процент по сертификату

Удобство использования сертификатов заключается в том, что сертификат соединяет в себе свойства банковского вклада и ценной бумаги.

Сертификат - это одновременно банковский вклад и ценная бумагаСертификат - это одновременно банковский вклад и ценная бумага

К недостаткам сберегательных сертификатов можно отнести то, что они не подпадают под закон о страховании вкладов физических лиц, а доходы по сертификатам облагаются налогом.

Вклады в сберегательные сертификаты не защищены страховкойВклады в сберегательные сертификаты не защищены страховкой
    Чек

Чек - это ценная бумага, содержащая распоряжение банку выплатить указанную сумму.

Предъявитель чека, имеет право получить в банке сумму денег, прописанную в чекеПредъявитель чека, имеет право получить в банке сумму денег, прописанную в чеке
    Вексель

Вексель (от нем. Wechsel) - ценная бумага, оформленная по строго установленной форме, удостоверяющая перетекание одного обязательства в другое обязательство и дающая право лицу, которому вексель передан на основании соответствующего договоренности (векселедержателю), на получение от должника определенной в векселе суммы.

Вексель - как особенная ценная бумага фондового рынка

Должником по векселю может выступать: при простом векселе - векселедатель, при переводном векселе (переводному векселю) - иное указанное в векселе лицо (трассат), являющееся должником по отношению к векселедателю.

Вексель может быть простым, либо переводнымВексель может быть простым, либо переводным

Обычно вексель является ордерной ценной бумагой - держатель указывается в векселе и может заменяться передаточным индоссаментом, в котором указывается новый держатель.

Определение индоссаментаОпределение индоссамента

Если вексель получен по индоссаменту с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение, то для следующей его передачи обязательно требуется новый индоссамент, который подписывает текущий владелец.

При каждой передаче векселя оформляется новый индоссаментПри каждой передаче векселя оформляется новый индоссамент

Вексель - исходная историческая основа всех ценных бумаг. Вексель - это первая и самая ранняя в товарном мире форма ценной бумаги, из которой произошли по сути все другие виды ценных бумаг.

Вексель - является основой для появления всех остальных ценных бумагВексель - является основой для появления всех остальных ценных бумаг

Сам вексель ведет свое происхождение из простой долговой расписки. В современном товарном мире вексель активно используется, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации.

Перед появлением векселей существовали долговые распискиПеред появлением векселей существовали долговые расписки

Отличие векселя от акции состоит в том, что последняя есть долевая ценная бумага, а вексель - долговая.

Вексель - является долговой ценной бумагойВексель - является долговой ценной бумагой

Их единство исходит из того, что в основе любой ценной бумаги лежит ссудный капитал, а не товарная или производительная его формы.

Ссудный капитал это то что является общим и у векселя и у акцииСсудный капитал это то что является общим и у векселя и у акции

Отличие векселя от облигации основывается на различиях, проистекающих из их конкретных форм существования как ценных бумаг:

- облигация - по своей сути эмиссионная бумага, а вексель имеет более индивидуальный характер (хотя на рынке можно встретить и выпуски векселей крупными партиями);

Векселя не выпускаются крупными выпускамиВекселя не выпускаются крупными выпусками

- эмиссия облигаций подлежит обязательной регистрации со стороны государства, а векселей - нет;

Выпуск векселя не требует обязательной государственной регистрацииВыпуск векселя не требует обязательной государственной регистрации

- вексель может использоваться как платежно-расчетное средство, а расчеты с помощью облигаций не разрешаются;

Вексель может служить платежным документомВексель может служить платежным документом

- облигация продается по договору купли-продажи, а вексель передается по приказу его владельца и так далее.

Вексель передается по приказу векселедателяВексель передается по приказу векселедателя
    Депозитарная расписка

Депозитная расписка - это свидетельство косвенного владения ценными бумагами иностранных фирм, которые находятся на депозите в банке страны-эмитента.

Депозитарная расписка на акции компаний - подробное разъяснение
    Жилищный сертификат

Жилищный сертификат - это по законодательству Российской федерации особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью, удостоверяющих право их собственника на квартиру(квартиры) при условии приобретения пакета жилищных сертификатов, в порядке и на условиях, установленных законодательством, а также на получение от эмитента (по первому требованию) индексированной номинальной стоимости Жилищного сертификата.

Пакет жилищных сертификатов дает право на квартируПакет жилищных сертификатов дает право на квартиру

Жилищный сертификат удостоверяет внесение первым владельцем (юридическим или физическим лицом, приобретающим сертификат) средств на строительство жилья определенной общей площади, размер которой не меняется в течение установленного срока действия жилищного сертификата.

Владелец жилищного сертификата фактически инвестирует свои средства в строительство жильяВладелец жилищного сертификата фактически инвестирует свои средства в строительство жилья

Номинал жилищного сертификата устанавливается в единицах общей площади, а также в денежном эквиваленте жилья. В качестве эмитентов жилищного сертификата могут выступать только юридические лица, отвечающие специальным требованиям закона.

Частные предприниматели не могут быть эмитентами жилищных сертификатовЧастные предприниматели не могут быть эмитентами жилищных сертификатов
    Ваучер

Ваучеры - это сертификаты, подтверждающие право владельца на часть государственной собственности.

Мнение простых людей о ценной бумаге - ваучере
    Фьючерс

Фьючерсный контракт - это стандартный договор купли-продажи актива в указанный срок в будущем по зафиксированной цене.

Фьючерсы - удобный способ для начинающих разобраться в работе фондового рынка
    Закладная

Закладная - это разновидность неэмиссионной ценной бумаги, выдаваемой с договором ипотечного кредита.

Договор ипотеки всегда сопровождается закладнойДоговор ипотеки всегда сопровождается закладной

Должник выдает закладную займодавцу по основному долгу. Кредитор может передать ее кому угодно, при соблюдении определенной формы, установленной законодательством.

Все о закладной - особенности оформления и предоставления

Закладная выступает удостоверением права кредитора продать имущество должника и покрыть свои затраты, если тот не выполнит свои обязательства.

В случае не погашения долга имущество заемщика уходит с молоткаВ случае не погашения долга имущество заемщика уходит с молотка

Закладная наделяет правами своего владельца следующими правами:

- получить исполнение по задолженности, которая обеспечена ипотекой. Но без предоставления прочих доказательств того, что этот долг есть;

- на залог прописанного в договоре ипотеки жилья.

Имущество заемщика передается в залог по закладнойИмущество заемщика передается в залог по закладной

    Инвестиционный пай

Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестфонд.

Инвестиционный пай - что это такое?
    Товарораспорядительные документы от эмитента

Товарораспорядительные ценные бумаги являются в системе российских ценных бумаг как одними из самых интересных и сложных, так и слабо исследованных типов ценных бумаг.

При транспортировке и хранении товара выписываются товарораспорядительные ценные бумагиПри транспортировке и хранении товара выписываются товарораспорядительные ценные бумаги

Российская цивилистика не выработала ни общепризнанного доктринального понимания такой бумаги, ни легального ее определения. Скажем больше: Гражданский кодекс такой категории, как "товарораспорядительная ценная бумага", вообще не содержит, он в очень ограниченном виде использует другую категорию - товарораспорядительный документ.

Гражданский кодекс РФ не содержит определения товарораспорядительной ценной бумагиГражданский кодекс РФ не содержит определения товарораспорядительной ценной бумаги

Между тем закон признает за товарораспорядительным документом весьма важные функции. В частности, Гражданский кодекс РФ устанавливается, что передача коносамента или иного товарораспорядительного документа приравнивается к передаче вещи.

Передать товарраспорядительную ценную бумагу другому лицу, все равно что передать вещь из рук в рукиПередать товарраспорядительную ценную бумагу другому лицу, все равно что передать вещь из рук в руки

Статья 6 Закона РФ "О биржах и биржевой торговле" под биржевым товаром понимает и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле.

Пока груз достигнет порт назначения, он может сменить нескольких владельцевПока груз достигнет порт назначения, он может сменить нескольких владельцев

Следовательно, такой феномен должен иметь достаточно ясно определенный правовой режим, который однозначно давал бы ответ на вопрос о том, является ли такой документ ценной бумагой или нет.

Для товарораспорядительной ценной бумаге должен быть прописан четкий правовой режимДля товарораспорядительной ценной бумаге должен быть прописан четкий правовой режим

В классическом определении товарораспорядительной ценной бумагой признается документ, "передача которого приравнивается к передаче представленного им товара".

Товарораспорядительная ценная бумага передает права на товарТоварораспорядительная ценная бумага передает права на товар
      Варрант

Синонимом к этому понятию можно считать слово "права". Варранты – это такие товарные ценные бумаги, приобретая которые ее владелец может совершить покупку акций в определенный промежуток времени по заранее оговоренной цене.

Варант - ценная бумага мотивирущая инвесторов на покупку акций

Согласитесь, это очень удобный вариант – вы будете уверены, что цена не вырастет, и сможете планировать свои операции, например, на месяц вперед.

Варрант позволяет строить планы на передВаррант позволяет строить планы на перед

Варранты - товарораспорядительные ценные бумаги, которые чаще всего присоединяются к акциям и облигациям уже при их первоначальном выпуске. Акции и облигации с варрантом наиболее популярны среди участников биржи.

Акции и облигации с варрантами пользуются огромной популярностью на фондовом рынкеАкции и облигации с варрантами пользуются огромной популярностью на фондовом рынке

Реже варранты выпускаются отдельно от ценных бумаг. Чаще всего варранты не долгосрочные ценные бумаги – на бирже все меняется очень быстро, поэтому для продавцов продажа по фиксированным ценам не всегда благоприятна.

Чаще всего варрант - это краткосрочная ценная бумагаЧаще всего варрант - это краткосрочная ценная бумага
      Коносамент

Коносамен ценная бумага, представляющая собой товарораспорядительный документ, который удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом, сданным для морской перевозки, и получить этот груз после завершения перевозки.

Коносамент является как товаросопроводительным, так и товарораспорядительным документом
      Складское свидетельство

Складское свидетельство - ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение на товарном складе.

Складское свидетельство - это ценная бумагаСкладское свидетельство - это ценная бумага

Свидетельство фактически является доказательством заключения договора хранения, хотя собственно хранение и оформляется отдельным договором. При заключении договора хранения поклажедателю вручается складское свидетельство или квитанция.

Хранение товара на складе оформляется складским свидетельством и договором храненияХранение товара на складе оформляется складским свидетельством и договором хранения

В отличие от квитанции свидетельство является ценной бумагой на предъявителя, то есть при передаче складского свидетельства происходит передача указанных в нем прав.

Складская квитанция не является ценной бумагойСкладская квитанция не является ценной бумагой

Товарный склад обязан хранить товары поклажедателя и вернуть их за определенное в договоре хранения вознаграждение; при этом за выплату вознаграждения отвечает поклажедатель, а не обладатель складского свидетельства.

Поклажедатель - это лицо, передающее свою вещь на хранениеПоклажедатель - это лицо, передающее свою вещь на хранение

Если держатель свидетельства не стал забирать товар со склада в указанный в свидетельстве срок, то товар возвращается поклажедателю.

Поклажедатель может забрать товар, если истек срок действия свидетельстваПоклажедатель может забрать товар, если истек срок действия свидетельства

Законодательство РФ различает:

- простое складское свидетельство - ценная бумага на предъявителя, подтверждающая право получения товара со склада;

Простое складское свидетельство дает право на получение хранящегося на складе товараПростое складское свидетельство дает право на получение хранящегося на складе товара

- двойное складское свидетельство - именная ценная бумага (передача с помощью индоссамента), состоящая из двух частей. Одну часть (банковский чек) можно использовать для передачи в залог, а другую использовать для распоряжения товаром (например, для продажи или обмена). Для получения товара со склада нужно предъявить обе части свидетельства.

Бланк двойного складского свидетельстваБланк двойного складского свидетельства

Крупнейшие российские эмитенты

Девяносто пять процентов объемов ежедневных торгов совершается только с несколькими акциями. Их называют "голубыми фишками".

Почему акции наиболее стабильных компаний получили название "голубые фишки"

Под "голубыми фишками" обычно понимают высоколиквидные акции, эмитированные лидерами национальной промышленности и имеющиеся в большом количестве в свободном обращении.

Голубые фишки - акции наиболее стабильных компанийГолубые фишки - акции наиболее стабильных компаний

Обычно это акции, эмитированные не просто крупным предприятием, но предприятием, представляющим одну из крупнейших отечественных монополий или финансово-промышленных групп (ФПГ).

Голубые фишки - акции компаний лидеров промышленностиГолубые фишки - акции компаний лидеров промышленности

Кроме того, эмитент или финансово-промышленная группа, в которую он входит, должны заботиться о развитии рынка этих акций.

Рынок акций должен расти и развиваться - это забота крупных эмитентовРынок акций должен расти и развиваться - это забота крупных эмитентов

Подавляющее большинство "голубых фишек" в настоящее время - это акции крупнейших нефтяных и энергетических компаний, акции крупных банков.

Газпром - крупнейшая газовая компания мираГазпром - крупнейшая газовая компания мира

Российские компании, чьи акции относят к "голубым фишкам":

- ОАО "Лукойл", биржевой тикер LKOHS;

- ОАО "Газпром", биржевой тикер GAZPS;

- ОАО "Сургутнефтегаз", биржевой тикер SNGSS;

Сургутнефтегаз - крупнейшая компания отрасли, акции которой являются голубыми фишкамиСургутнефтегаз - крупнейшая компания отрасли, акции которой являются голубыми фишками

- ОАО НК "Роснефть", биржевой тикер ROSNS

- ОАО "Акционерная компания по транспортировке нефти "Транснефть", биржевой тикер TRNFP;

- ОАО Ростелеком, биржевой тикер RTKM;

Ростелеком - крупнейший Российский операторРостелеком - крупнейший Российский оператор

- ОАО "Сбербанк России", биржевой тикер SBERS;

- ОАО ГМК "Норильский никель", биржевой тикер ГМК НН;

Норильский Никель - крупнейшая горно-металлургическая компанияНорильский Никель - крупнейшая горно-металлургическая компания

- ОАО "РусГидро", биржевой тикер HYDRS;

- ОАО "Полюс Золото", биржевой тикер PLZLS

- ОАО "Мечел", биржевой тикер MTLR;

Мечел - крупнейший промышленный холдингМечел - крупнейший промышленный холдинг

  Государство

Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство. Важным фактором особой популярности ценных бумаг этого эмитента является его статус.

Российская Федерация , как эмитент ценных бумаг, имеет высокий статусРоссийская Федерация , как эмитент ценных бумаг, имеет высокий статус

Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как возможен крах банка, банкротство акционерного общества, но государство будет нести свои обязательства всегда, поскольку с ним ничего подобного произойти не может.

По государственным ценным бумагам нулевые рискиПо государственным ценным бумагам нулевые риски

По теории инвестиционного анализа ценные бумаги, имеющие нулевое или близкое к нему значение риска, могут продаваться с минимальным доходом. Практика торговли ценными бумагами на развитых фондовых рынках мира подтверждает этот постулат.

В силу своей стабильности, государственные ценные бумаги приносят минимальный доходВ силу своей стабильности, государственные ценные бумаги приносят минимальный доход

  Нефтяная компания "Лукойл"

ОАО "Лукойл" - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтяных компаний. Основными видами деятельности Компании являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведенной продукции.

Компания Лукойл, занимается сбытом бензина собственного производства, через сеть собственных заправокКомпания Лукойл, занимается сбытом бензина собственного производства, через сеть собственных заправок

Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычи осуществляется на территории Российской Федерации, основной ресурсной базой является Западная Сибирь.

Западная Сибирь - основная ресурсная база для Компании ЛукойлЗападная Сибирь - основная ресурсная база для Компании Лукойл

Лукойл является второй крупнейшей частной нефтегазовой компанией в мире по размеру доказанных запасов углеводородов.

Как частная компания, Лукойл имеет вторые по размеру запасы нефти в миреКак частная компания, Лукойл имеет вторые по размеру запасы нефти в мире

Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,1%, в общемировой добыче нефти - около 2,3%. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычи и 19% общероссийской переработки нефти.

Нефтеперерабатывающий завод компании ЛукойлНефтеперерабатывающий завод компании Лукойл

В ноябре 2016 года в обращении находилось 850 563 255 штук ценных бумаг (обыкновенные акции, корпоративные облигации, евробонды). Ценные бумаги компании ОАО "Лукойл" входят в первый уровень котировального биржевого списка.

Котировочный график ценных бумаг Компании Лукойл за последний годКотировочный график ценных бумаг Компании Лукойл за последний год

  Компания "Газпром"

ОАО "Газпром" - крупнейшая газовая компания в мире. Основное направление деятельности -геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов. Государство является собственником контрольного пакета акций Газпрома - 50,002%.

Газпром - национальное достояние России

На ее долю приходится около 20% мировой добычи газа. "Газпром" контролирует почти 60% российских запасов природного газа и обеспечивает около 90% его добычи в Российской Федерации.

Газпром - контролирует Российский рынок по добыче газаГазпром - контролирует Российский рынок по добыче газа

Общий объем производства компании составляет 8% ВВП России. "Газпром" обеспечивает около 20% поступлений в федеральный бюджет, поставляет газ для выработки около 50% электроэнергии Российской Федерации.

Газпром - крупнейший налогоплательщикГазпром - крупнейший налогоплательщик

Основные направления деятельности компании – геологоразведка, добыча, транспортировка, переработка и реализация газа.

Одно из направлений деятельности Компании Газпром - переработка и транспортировка газаОдно из направлений деятельности Компании Газпром - переработка и транспортировка газа

Ценные бумаги Газпрома, находятся в первом котировальном списке. Объем в обращении в штуках - 23 673 512 900.

Акции компании Газпром, курс и объем продаж на биржеАкции компании Газпром, курс и объем продаж на бирже

  Компания Сургутнефтегаз

ОАО «Сургутнефтегаз» (СНГ) - одна из крупнейших российских нефтяных и газодобывающих компаний.

Сургутнефтегаз - специализируется на добыче и обработке углеводородовСургутнефтегаз - специализируется на добыче и обработке углеводородов

Основными направлениями бизнеса компании являются: разведка и добыча углеводородного сырья; переработка газа и производство электроэнергии; производство и маркетинг нефтепродуктов, товарного газа, продуктов газопереработки; выработка продуктов нефтехимии.

Толоканское месторождение нефти и Сургутнефтегаз

Сургутнефтегаз не афиширует данные о владельцах акций. Есть информация, что их преобладающая часть находится у дочерних компаний. Доступны они на финансовых рынках.

Распределение акций между Сургутнефтегазом и дочерними компаниямиРаспределение акций между Сургутнефтегазом и дочерними компаниями

Их можно приобрести:

- на российских фондовых биржах (РТС, Московская межбанковская валютная биржа);

- на европейских фондовых биржах (LSE - Лондон, FSE - Франкфурт) в виде американских депозитарных расписок.

Ценные бумаги Сургутнефтегаза размещены на Лондонской фондовой биржеЦенные бумаги Сургутнефтегаза размещены на Лондонской фондовой бирже

Приобрести можно два вида ценных бумаг:

- обычные акции;

- привилегированные акции.

По обычным акциям Сургутнефтегаза выплачиваются очень низкие дивиденды.

Что касается акций привилегированных, выплаты здесь в несколько раз больше.

Дилинговый центр Альпари о привелигированных акциях компании Сургутнефтегаз

  Нефтяная компания Роснефть

ОАО «Нефтяная компания "Роснефть" является безусловным лидером отрасли среди российских компаний и одной из самых масштабных предприятий мира.Она входит в список стратегических компаний Российской Федерации.

Компания Роснефть - крупнейшее нефтеперерабатывающее и газадобывающее предприятие в России

Деятельность компании включает весь спектр мероприятий, обусловленных основной деятельностью: разведка, добыча, производство, переработка и продажа нефти и Природного газа.

Добыча и переработка нефти - основной вид деятельности компании РоснефтьДобыча и переработка нефти - основной вид деятельности компании Роснефть

Предприятие осуществляет свою деятельность во всех нефтегазоносных регионах Российской Федерации: Восточная и Западная Сибирь, Дальний Восток, Южная и Центральная Россия, Тимано-Печору, Арктическая область и шельфы.

Даже в Арктике компания Роснефть имеет нефтяные скважиныДаже в Арктике компания Роснефть имеет нефтяные скважины

Ценные бумаги НК «Роснефть»

- акции обыкновенные бездокументарные именные. Акции, находящиеся в обращении были выпущены в сентябре 2005 года. Общее количество ценных бумаг превышает 10 миллиардов штук. Номинальная стоимость 0,01 рубля. Акции «Роснефти» имеют высокий уровень ликвидности. Торгуются с тикером ROSN. В свободном обращении находятся 0,12% акций;

Котировочный график акций компании РоснефтьКотировочный график акций компании Роснефть

- GDR глобальные депозитарные расписки. GDR выпущены в июне 2006 года в количестве 2 миллиарда 140 миллионов штук. Банк депозитарий J.P.Morgan Chase Bank. Торгуются на фондовых биржах Лондона (тикер – ROSN) и Франкфурта (тикер - OJS1). GDR конвертируется в пропорции 1 к 1.

Фондовая биржа Франкфуркта на Майне торгует депозитарными расписками РонефтиФондовая биржа Франкфуркта на Майне торгует депозитарными расписками Ронефти

  Компания Транснефть

Открытое акционерное общество "Акционерная компания по транспорту нефти "Транснефть" является транспортной монополией Российской Федерации. Иначе говоря, это единоличный оператор магистральных трубопроводов всего государства, 100% голосующих акций компании находятся в федеральной собственности.

Компания Транснефть на 100% находится в федеральной собственностиКомпания Транснефть на 100% находится в федеральной собственности

Предприятие транспортирует более 92 % добываемой в России нефти.

Компания Транснефть - компания монополист в области транспортировки нефтиКомпания Транснефть - компания монополист в области транспортировки нефти

Основными направлениями деятельности "Транснефти" являются:

- оказание услуг в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в России и за ее пределами;

Компания Транснефть транспортирует нефть в России в зарубежные страныКомпания Транснефть транспортирует нефть в России в зарубежные страны

- проведение профилактических, диагностических и аварийно-восстановительных работ на магистральных трубопроводах;

Плановый ремонт трубопровода компании ТранснефтьПлановый ремонт трубопровода компании Транснефть

- координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных трубопроводов и других объектов трубопроводного транспорта.

Транснефть разрабатывает новые маршруты для трубопроводовТранснефть разрабатывает новые маршруты для трубопроводов

Уставной капитал компании на октябрь 2014 года составил более 137 миллиардов рублей. Он разбит на две части:

- 78% составляют обыкновенные акции;

- 22% - привилегированные.

Торги привилегированными акциями Транснефти на Московской фондовой биржеТорги привилегированными акциями Транснефти на Московской фондовой бирже

Все обыкновенные акции по факту являются собственностью государства, а привилегированные акции находятся в свободном обращении.

Все простые акции компании Транснефть принадлежат государствуВсе простые акции компании Транснефть принадлежат государству

  Компания "Ростелеком"

Российский национальный оператор связи ОАО «Ростелеком» - одна из крупнейших телекоммуникационных компаний страны, предоставляющая широкий спектр услуг и сервисов.

Ростелеком - лидер телекоммуникационной сферы в РоссииРостелеком - лидер телекоммуникационной сферы в России

«Ростелеком» владеет и управляет собственной современной магистральной сетью общей протяженностью около 150 тысяч километров, которая позволяет предоставлять голосовые услуги, а также услуги передачи данных и IP-приложений физическим лицам, корпоративным клиентам, российским и международным операторам.

Магистральная сеть компании РостелекомМагистральная сеть компании Ростелеком

Крупнейшим акционером ОАО «Ростелеком» является холдинг ОАО «Связьинвест» -- ему принадлежит 51% обыкновенных (голосующих) акций Компании. 49% обыкновенных и 100% привилегированных акций ОАО «Ростелеком» находятся в свободном обращении.

Акции Ростелеком хорошо котируются при торгах на биржеАкции Ростелеком хорошо котируются при торгах на бирже

Ценными бумагами компании "Ростелеком" являются:

- Акции именные бездокументарные обыкновенные. Бумаги выпущены в ноябре 1993 года в количестве более 2,5 миллиардов штук. В ноябре 2013 года их объем был уменьшен в связи с погашением до 1,5 штук. Номинальная стоимость 0,0025 рубля. Торгуются с тикером RTKM. Имеют средний уровень ликвидности.

Динамика изменения стоимости акций Ростелекома за последние 6 месяцевДинамика изменения стоимости акций Ростелекома за последние 6 месяцев

- акции именные бездокументарные привилегированные. Бумаги выпущены в ноябре 1993 года в количестве более 242 миллиона штук. Номинальная стоимость 0,0025 рубля. Торгуются с тикером RTKMP. Уровень ликвидности низкий;

Именные привилегированные акции Ростелекома имеют низкий уровень ликвидностиИменные привилегированные акции Ростелекома имеют низкий уровень ликвидности

- корпоративные облигации. В открытой продаже на российских площадках находятся 5 выпусков корпоративных облигаций ОАО «Ростелеком». Совокупный объем выражается в 30 миллиардах рублей;

Совокупный объем выпусков корпоративных облигаций Ростелекома составил 30 миллиардов рублейСовокупный объем выпусков корпоративных облигаций Ростелекома составил 30 миллиардов рублей

- GDR (глобальные депозитарные расписки. Банк депозитарий - J.P.Morgan Chase Bank. Конвертируются в отношении акции обыкновенной 1:6. На фондовой бирже Франкфурта торгуется с января 2002 года с тикером RTL. А с сентября 2004 года обращается на фондовой бирже Лондона с тикером RKMD.

Лондонская фондовая биржа торгует депозитарными расписками РостелекомаЛондонская фондовая биржа торгует депозитарными расписками Ростелекома

  Сбербанк России

Сбербанк Российской Федерации - самый крупный банк Российской Федерации. Регистрация банка осуществлена 20 июня 1991 г.

Сбербанк России - лидер банковской сферы деятельностиСбербанк России - лидер банковской сферы деятельности

Активы Сбербанка России составляют четверть банковской системы государства, а удельный вес в банковском капитале находится на уровне 30%. По данным журнала The Banker, Сбербанк занимал 38 место по размеру основного капитала среди всех банков мира.

Сбербанк России занимает 38 место среди крупнейших банков мираСбербанк России занимает 38 место среди крупнейших банков мира

Средний дневной объем торгов акциями Сбербанка составляет порядка 40% объема торгов на Московской межбанковской валютной бирже.

Торговля акциями Сбербанка России но Московской фондовой биржеТорговля акциями Сбербанка России но Московской фондовой бирже

На 1 февраля 2016 г. банк находится на первом месте в банковской системе России, размер активов составляет 23 039,79 млрд. руб.

Рейтинг 10 российских банковРейтинг 10 российских банков

Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала). Его акционерами являются более 200 тысяч юридических и физических лиц.

Центральный банк Российской федерации владеет более 60% акций Сбербанка РоссииЦентральный банк Российской федерации владеет более 60% акций Сбербанка России

  Компания "Норильский никель"

Публичное акционерное общество «Горно- металлургическая компания «Норильский никель» - крупнейшая российская горно-металлургическая компания, которая производит четыре основных металла - никель, медь, палладий и платину, а также множество побочных металлов, таких как кобальт, родий, серебро, золото, теллур, селен, иридий, рутений.

Компания Норильский Никель специализируется на добыче различных металловКомпания Норильский Никель специализируется на добыче различных металлов

Предприятия Группы занимаются поиском, разведкой, добычей, обогащением и металлургической переработкой полезных ископаемых, производством, маркетингом и реализацией драгоценных и цветных металлов.

От добычи до промышленного производства металла в компании Норильский Никель

Основными видами деятельности предприятий Группы являются поиск, разведка, добыча, обогащение и переработка полезных ископаемых, производство, маркетинг и реализация цветных и драгоценных металлов.

Слиток платины компании Норильский НикельСлиток платины компании Норильский Никель

Производственные подразделения Группы находятся на четырех континентах в шести странах мира - России, Австралии, Ботсване, Финляндии, США и ЮАР.

Компания Норильский Никель имеет свои филиалы на четырех континентах мираКомпания Норильский Никель имеет свои филиалы на четырех континентах мира

Гглавными держателями ценных бумаг являются Владимир Потанин (официально - более 28%) и Олег Дерипаско (официально – более 25%).

Владимир Потанин - владелец 28% акций компании Норильский НикельВладимир Потанин - владелец 28% акций компании Норильский Никель

Остальные акционеры либо постоянно меняются, либо сильно завуалированы. На сегодняшний день уставной капитал ОАО «Норильский никель» превышает 158 миллионов рублей и разделен на равнозначное количество акций, ценой в 1 рубль.

Часть акционеров компании Норильский Никель находится в тениЧасть акционеров компании Норильский Никель находится в тени

Компания Норильский Никель выпускат в обращение ценные бумаги:

- акции обыкновенные бездокументарные именные. Данные ценные бумаги предприятия имеют высокий уровень ликвидности и входят в индекс «голубых фишек» Биржа ММВБ (первый котировальный лист). Торгуются с тикером – ГМК НН. В свободном обращении находится 0,24% от общего количества акций;

Котировка акций компании Норильский Никель остается высокойКотировка акций компании Норильский Никель остается высокой

- GDR (глобальные депозитарные расписки). GDR были выпущены и размещены в количестве - более 581 миллионов штук. Банк депозитарий «Банк Нью-Йорка Mellon». Конвертируются с коэффициентом 1/0,1. На Франкфуртской бирже торгуются с декабря 2002 года с тикером NNIA. На Лондонской бирже представлены с сентября 2004 года с тикером MNOC. Данные ценные бумаги включены в фондовый индекс FTSE The Russian empire IOB;

Депозитарные расписки компании Норильский Никель прользуются огромной популярностью у иностранных инвесторовДепозитарные расписки компании Норильский Никель прользуются огромной популярностью у иностранных инвесторов

- еврооблигации. За время существования ОАО «ГМК «Норильский никель» было выпущено 2 тиража еврооблигаций - ГМК Норильский никель 2017 и ГМК Норильский никель 2020. Данные ценные бумаги имеют статус купонных, бездокументарных, именных. Размещались публично. Стоимость одного лота - 1 тысяча долларов США. Выплаты владельцам осуществляются 2 раза в год. Средняя ставка по процентам - 5,5 %. Включены в индекс Euro-Cbonds IG Russian Federation. Рейтинг эмитента: Baaa2, ВВВ- и BB+. Прошли листинг на фондовой бирже Лондона.

Еврооблигации компании Норильск Никель имеют высокий рейтингЕврооблигации компании Норильск Никель имеют высокий рейтинг

  Компания "РусГидро"

Публичное Акционерное общество "Федеральная Гидрогенерирующая компания - РусГидро" - крупнейшая в Российской Федерации энергетическая компания, которой принадлежит подавляющее большинство гидроэлектростанций страны.

РусГидро владеет большинством гидроэлектростанций в РоссииРусГидро владеет большинством гидроэлектростанций в России

По сравнению с акциями других крупных российских эмитентов "Русгидро акции" начали обращаться на бирже относительно недавно, а именно с 2008 года.

На фондовом рынке компания РусГидра появилась в 2008 годуНа фондовом рынке компания РусГидра появилась в 2008 году

Крупнейшим акционером холдинга в настоящее время является Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом имуществом, ему принадлежит более 60% акций. Поэтому Русгидро по праву является государственной компанией.

РусГидро является компанией принадлежащей Российскому государствуРусГидро является компанией принадлежащей Российскому государству

Рынковая капитализация данного предприятия на 25 августа 2014 год превысила 4,9 млрд. долларов США.

Капитализация компании РусГидро превысила 4,9 милрд. долларовКапитализация компании РусГидро превысила 4,9 милрд. долларов

Акции РусГидро активно торгуются на Московской фондовой бирже, согласно последним торгам за одну акцию компанию предлагают 0,94 рубля. Хоть цена ценных бумаг РусГидро невелика, но акции компании остаются стабильными, даже в чрезвычайно стрессовой ситуации.

Акции компании РусГидро постоянно растут в ценеАкции компании РусГидро постоянно растут в цене

  Компания "Плюс Золото"

ОАО «Полюс Золото» является ведущим производителем золота в Российской федерации. Предприятие входит в группу крупнейших мировых золотодобывающих компаний, как по объемам производства, так и запасу минерально-сырьевой базы.

Основным видом деятельности компании, является добыча золотаОсновным видом деятельности компании, является добыча золота

Портфель активов предприятия включает россыпные и рудные месторождения золота в Республике Саха (Якутия), в Красноярском крае, Амурской, Магаданской и Иркутской области.

Рудное месторождение золотаРудное месторождение золота

Стоимость акций «Полюс Золото» сегодня остается стабильно высокой. Капитализация предприятия на 11.06.2015 года составляла 326.35 миллиард. руб. (основной рынок). Прогноз акций «Золото Плюс» от аналитиков рынка - положительный.

На Московской фондовой бирже акции Плюс Золото имеют стабильно высокую котировкуНа Московской фондовой бирже акции Плюс Золото имеют стабильно высокую котировку

Основные проблемы развития эмитентов на рынке ценных бумаг

Появление эмитентов, то есть юридических лиц, групп юридических лиц, связанных между собой договорами, или органов государственной власти и органов местного самоуправления, осуществляющих размещение ценных бумаг, на рынке ценных бумаг в Российской Федерации повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования эмитентов на рынке ценных бумаг.

Развитие рынка ценных бумаг, позволяет эмитентам успешно на нем работатьРазвитие рынка ценных бумаг, позволяет эмитентам успешно на нем работать

Можно выделить следующие ключевые проблемы эмитентов, которые требуют первоочередного решения:

- преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие эмитентов на рынке ценных бумаг, в частности экономическая и социальная нестабильность, а также инфляция, которая оказывает свое влияние даже при невысоком уровне;

Инфляция - один из главных врагов стабильной работы эмитентовИнфляция - один из главных врагов стабильной работы эмитентов

- целевая переориентация эмитентов на рынке ценных бумаг, которая должна быть направлена на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляции свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства;

Эмитенты должны больше ориентироваться на сферу производстваЭмитенты должны больше ориентироваться на сферу производства

- создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов и выполнения других технических функций.

Функции клиринговых организаций на рынке ценных бумагФункции клиринговых организаций на рынке ценных бумаг

Если этого не произойдет, то рынок ценных бумаг захлебнется по мере массового поступления акций приватизированных предприятий и наращивания их вторичного обращения. Технические факторы способны быть не только тормозом развития эмитентов на рынке ценных бумаг, но и причиной падения всего рынка;

Рынок не должен захлебнуться в потоке акцийРынок не должен захлебнуться в потоке акций

- улучшение законодательства в интересах эмитентов и контроль за выполнением этого законодательства;

За выполнением законодательства в области работы эмитентов, должен осуществляться строгий контрольЗа выполнением законодательства в области работы эмитентов, должен осуществляться строгий контроль

- реализация принципа открытости информации, через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий и тому подобное;

Информация о компании-эмитенте должна быть доступна для любого инвестораИнформация о компании-эмитенте должна быть доступна для любого инвестора

- восстановление системы образования в данной области, то есть восстановление российской научной школы и просто рыночной культуры эмитентов.

На фондовом рынке должны работать специально обученные специалистыНа фондовом рынке должны работать специально обученные специалисты

Эксперты австрийского банка " Raiffeisen Zentralbank '' ( RZB ) считают, что главным недостатком российских эмитентов является неполнота информации о компаниях-эмитентах, акции которых котируются на фондовых биржах Российской Федерации и других стран.

Российские эмитенты очень часто скрывают или умалчивают всю необходимую информацию о себеРоссийские эмитенты очень часто скрывают или умалчивают всю необходимую информацию о себе

Важным направлением работы эмитента должно являться создание своего положительного облика с использованием возможностей рынка ценных бумаг. Это направление деятельности эмитента взаимосвязано с решением других задач, главной из которых является привлечение инвестиционных средств.

Положительный имидж компании на фондовом рынке - прямая дорога к успехуПоложительный имидж компании на фондовом рынке - прямая дорога к успеху

Создание положительного имиджа эмитента на фондовом рынке предполагает решение следующих проблем:

- создание ликвидного рынка ценных бумаг;

Ликвидность - это скорость превращения ценных бумаг в деньгиЛиквидность - это скорость превращения ценных бумаг в деньги

- прохождение процедуры листинга ценных бумаг эмитента на признанной и авторитетной торговой площадке для повышения инвестиционной привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов;

Включение ценных бумаг в биржевой список и соответствующий контроль за ними называется листингомВключение ценных бумаг в биржевой список и соответствующий контроль за ними называется листингом

- повышение капитализации компании;

Определение и понятие рыночной капиализации компании

- организация и проведение регулярной работы эмитента с акционерами, профессиональными участниками и инвесторами фондового рынка.

Эмитент должен работать в команде с остальными участниками фондового рынкаЭмитент должен работать в команде с остальными участниками фондового рынка

Еще одной проблемой эмитентов на рынке ценных бумаг является государственное регулирование.

Государство должно очень аккуратно регулировать работу эмитентовГосударство должно очень аккуратно регулировать работу эмитентов

В государственном регулировании эмитентов можно выделить два основных направления:

- первое направление - это выработка определенных правил, регулирующих эмиссию (утверждение стандартов выпуска ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг ценных бумаг) и обращение ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране соответствующих нормативных актов;

Государство определяет четкие правила работы эмитентовГосударство определяет четкие правила работы эмитентов

- второе направление государственного регулирования эмитентов - это выдача лицензий органами государственной власти на право заниматься каким-либо видом деятельности на рынке ценных бумаг. В Российской Федерации лицензирование осуществляется Федеральной комиссией или органами, уполномоченными Федеральной комиссией на основании генеральной лицензии.

Деятельность профессиональных участников фондового рынка должна лицензироватсяДеятельность профессиональных участников фондового рынка должна лицензироватся

Для решения этих проблем необходимо обеспечить проведение активной государственной политики, направленной на дальнейшее развитие эмитентов на рынке ценных бумаг, отвечающей национальным интересам России и самим эмитентам.

Государственная политика должна быть направлена на развитие интересов эмитентовГосударственная политика должна быть направлена на развитие интересов эмитентов

На данном этапе развития эмитентов на рынке ценных бумаг в Российской Федерации частично сформировались и оформились правовые, экономические и организационные основы для их планомерного развития.

Российское законодательство создает все условия для нормальной деятельности эмитентовРоссийское законодательство создает все условия для нормальной деятельности эмитентов

Основные задачи в области развития эмитентов на рынке ценных бумаг

Основными задачами в области развития эмитентов на рынке ценных бумаг на ближайшую перспективу являются:

- создание условий для развития эмитентов;

Чем более благоприятные условия будут созданы для работы эмитентов, тем более успешной будет их деятельностьЧем более благоприятные условия будут созданы для работы эмитентов, тем более успешной будет их деятельность

- увеличение числа финансовых инструментов в целях расширения эмитентов и привлечения новых инвесторов;

Определение термина финансовый инструментОпределение термина финансовый инструмент

- устранение административных и налоговых барьеров для стимулирования предложения корпоративных ценных бумаг;

Любые барьеры мешающие развитию деятельности эмитентов должны быть устраненыЛюбые барьеры мешающие развитию деятельности эмитентов должны быть устранены

- совершенствование механизмов регулирования деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг.

Все механизмы регулирующие деятельность эмитентов должны быть четко отлаженыВсе механизмы регулирующие деятельность эмитентов должны быть четко отлажены

Для решения данных задач Правительство Российской Федерации разрабатывает и реализует меры, направленные на укрепление роли эмитентов, выработку единых требований к управлению эмиссией ценных бумаг, совершенствование правовой основы деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг.

Для развития любой деятельности эмитентов должен быть заложен прочный правовой фундаментДля развития любой деятельности эмитентов должен быть заложен прочный правовой фундамент

Правительство Российской Федерации создает систему мониторинга, надзора и предупреждения нарушений эмитентами на рынке ценных бумаг, усилит ответственность эмитентов за нарушение законодательства Российской Федерации,

Правительство внимательно следит за деятельностью эмитентов на рынке ценных бумагПравительство внимательно следит за деятельностью эмитентов на рынке ценных бумаг

а также разработает законопроекты по внесению изменений и дополнений в законы об эмитентах, в том числе об акционерных обществах, о защите прав и интересов эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг.

Государство защищает права и интересы эмитентовГосударство защищает права и интересы эмитентов

Основные перспективы развития эмитентов на рынке ценных бумаг

Основными перспективами развития эмитентов на рынке ценных бумаг являются:

- концентрация и централизация капиталов;

- интернационализация эмитентов на рынке ценных бумаг;

- надежность эмитентов на рынке ценных бумаг и степень доверия к ним;

- компьютеризация эмитентов на рынке ценных бумаг;

- нововведения для эмитентов.

Инновации и нововведения обеспечивают перспективу развития деятельности эмитентовИнновации и нововведения обеспечивают перспективу развития деятельности эмитентов

Тенденция к концентрации и централизации капиталов эмитентов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, эмитенты путем эмиссии ценных бумаг ценных бумаг вовлекают на рынок всё новых участников, для которых данная деятельность становится основной, а с другой стороны идет процесс выделения крупных, ведущих эмитентов на основе увеличения их собственного капитала.

Централизация капитала, позволяет укрупнить капиталЦентрализация капитала, позволяет укрупнить капитал

Интернационализация эмитентов на рынке ценных бумаг означает, что капитал эмитентов переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными.

Благодаря интернационализации эмитенты могут выходить на мировой фондовый рынокБлагодаря интернационализации эмитенты могут выходить на мировой фондовый рынок

Надежность эмитентов на рынке ценных бумаг и степень доверия к ним со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности эмитентов и усиление государственного контроля за ними.

Если эмитент имеет высшую степень доверия, он не может его не оправдатьЕсли эмитент имеет высшую степень доверия, он не может его не оправдать

Государство, как эмитент, должно вернуть к себе доверие, чтобы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества.

Выступая в качестве эмитента, государство должно заслужить доверие гражданВыступая в качестве эмитента, государство должно заслужить доверие граждан

Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь государством.

У фондового рынка должна быть четкая организация и структураУ фондового рынка должна быть четкая организация и структура

Компьютеризация эмитентов на рынке ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации деятельность эмитентов на рынке ценных бумаг в современных формах и размерах была бы просто невозможна.

Компьютеризация позволяет учитывать деятельность эмитентов в современных масштабахКомпьютеризация позволяет учитывать деятельность эмитентов в современных масштабах

Нововведения для эмитентов на рынке ценных бумаг:

- новые инструменты эмитентов;

- новые системы торговли ценными бумагами;

- новая инфраструктура рынка.

Любые нововведения всегда расширяют возможностиЛюбые нововведения всегда расширяют возможности

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг и разновидностей.

Определение производной ценной бумагиОпределение производной ценной бумаги

Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных систем связи, позволяющих вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между эмитентами и инвесторами.

Современные технологии позволяют напрямую связывать эмитента с инвесторамиСовременные технологии позволяют напрямую связывать эмитента с инвесторами

Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания.

Банки могут хранить и размещать ценные бумаги клиентаБанки могут хранить и размещать ценные бумаги клиента

Нормативные документы Российской федерации, определяющие деятельность эмитентов

Основными нормативными документами, регулирующими процедуру эмиссии, являются:

- федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» (1995 г.) с последующими изменениями и дополнениями;

Федеральный закон РФ Об акционерных обществах - один из основных законов регулирующих деятельность эмитентовФедеральный закон РФ Об акционерных обществах - один из основных законов регулирующих деятельность эмитентов

- федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» (1996 г.) с последующими изменениями и дополнениями;

Федеральный закон О рынке ценных бумаг вступил в силу с 24.07.2013 с последними изменениямиФедеральный закон О рынке ценных бумаг вступил в силу с 24.07.2013 с последними изменениями

- федеральный закон "Об особенностях выпуска и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг";

ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг в редакции от 14.06.2012 годаФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг в редакции от 14.06.2012 года

  Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» (1995 г.) с последующими изменениями и дополнениями

Как и другая деятельность в Российской Федерации, деятельность акционерных обществ любого типа, а также их форма создания, реорганизации и ликвидации, регламентирует Федеральный закон № 208-ФЗ от 26.12.1995г. «Об акционерных обществах». Закон содержит в своей структуре 14 глав и 94 статьи.

Деятельность акционерных обществ регилируется Федеральным Законом об акционерных обществахДеятельность акционерных обществ регилируется Федеральным Законом об акционерных обществах

Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» (1995 г.) с последующими изменениями и дополнениями распространяет свое действие на все акционерные общества, находящиеся на территории Российской Федерации.

Общие положения Закона Об акционерных обществахОбщие положения Закона Об акционерных обществах

Глава 1 закона об акционерных обществах определяет общее положение нормативно-правового документа.

Рассмотрение положений Федерального закона "Об акционерных обществах"

Акционерное общество (одно из разновидностей обществ хозяйственного направления) является, в отличие от общественных объединений предприятий (см. федеральный закон об общественных объединениях предприятий), коммерческой организацией, основным направлением которой признается получение прибыли.

Статья 2 Закона говорит о том, что АО - коммерческая организация, а значит главная его цель - это получение прибылиСтатья 2 Закона говорит о том, что АО - коммерческая организация, а значит главная его цель - это получение прибыли

В главе 1 постатейно характеризуются филиалы и представительства обществ, дочерние и зависимые общества, открытые и закрытые общества.

Статья 5 Главы 1 объясняет работу филиалов и дочерних представительствСтатья 5 Главы 1 объясняет работу филиалов и дочерних представительств

Порядок действий при создании и ликвидации акционерных обществ, подробно описаны в главе 2 федерального закона об акционерных обществах.

Создание акционерного общества в программе "Находим ответ"

Акционерные общества могут быть публичными и непубличными.

Права и обязанности публичных и непубличных обществ описываются в Статье7 Главы1Права и обязанности публичных и непубличных обществ описываются в Статье7 Главы1

Статьи Главы 2 четко регламентируют учреждение, реорганизацию и ликвидацию общества.

Статьи 8, 9 описывают организацию и учреждение обществаСтатьи 8, 9 описывают организацию и учреждение общества

Очень важным понятием является информация об учредителях общества.

Учредители общества Статья 10 Федерального ЗаконаУчредители общества Статья 10 Федерального Закона

Порядок ликвидации общества прописан в Статьях 21-24 Федерального закона "Об акционерных обществах"

Ликвидация акционерного общества согласно Федеральному закону "Об акционерных обществах"

Главы 3-4 закона об акционерных обществах определяет уставной капитал обществ, чистые активы общества, а также форму и порядок размещения обществом акций, облигаций и других ценных бумаг.

Глава3 Закона о уставном капиталеГлава3 Закона о уставном капитале

Статьи 25-29 устанавливают минимальный размер уставного капитала акционерных обществ, правила при увеличении или уменьшении уставных капиталов обществ и защиту прав заемщиков при таких действиях.

Статья 26 о минимальном размере уставного капиталаСтатья 26 о минимальном размере уставного капитала
Статья 27 О размещенных и объявленных акциях обществаСтатья 27 О размещенных и объявленных акциях общества
Статья 28 описывает возможности увеличения уставного капитала обществаСтатья 28 описывает возможности увеличения уставного капитала общества
Статья 29 описывает способы уменьшения уставного капитала обществаСтатья 29 описывает способы уменьшения уставного капитала общества

Федеральный закон "Об акционерных обществах" описывает какие эмиссионные бумаги вправе размещать общество.

Статья 33 Закона Об акционерных обществахСтатья 33 Закона Об акционерных обществах

Глава 4 Федерального закона "Об акционерных обществах" в Статьях 36 - 41 полностью описывает регламент размещения обществом акций и других эмиссионных ценных бумаг.

Глава 4 ФЗ Об акционерных обществах регламентирует размещение эмиссионных ценных бумагГлава 4 ФЗ Об акционерных обществах регламентирует размещение эмиссионных ценных бумаг

При этом порядок выплаты обществом дивидендов, в том числе ограничения на выплаты, определен в главе 5.

Глава 5 О порядке выплаты дивидентовГлава 5 О порядке выплаты дивидентов

Главы 6-8 регулируют реестр акционерных обществ, форму общих собраний акционеров и совета директоров, которые являются наблюдательным советом, а также исполнительного органа общества.

Глава 6 ФЗ об акционерных обществах регламентирует работу с реестром акционеровГлава 6 ФЗ об акционерных обществах регламентирует работу с реестром акционеров

В этих главах постатейно перечислены правила ведения реестра, компетенция, права и обязанности, а также ответственность общего собрания акционеров, совета директоров и исполнительного органа относительно общества.

Глава 7 ФЗ Об акционерных обществах регламентирует работу собрания акционеровГлава 7 ФЗ Об акционерных обществах регламентирует работу собрания акционеров
Глава 8 ФЗ  регламентирует работу совета директоров, его компетенцию и порядок избранияГлава 8 ФЗ регламентирует работу совета директоров, его компетенцию и порядок избрания

Главы 9-10 регулируют деятельность в сфере приобретения и выкупа обществом размещенных акций, а также в ходе совершения обществом крупных сделок.

Главы 9-10 Федерального закона Об акционерных обществах с перечнем и наименованием статейГлавы 9-10 Федерального закона Об акционерных обществах с перечнем и наименованием статей

Главы 12-13 устанавливают виды контроля над деятельностью акционерного общества со стороны государства, а также форму учета и отчетности для обществ.

Главы 12 - 13 Федерального закона об Акционерных обществах с перечнем статей и их наименованиемГлавы 12 - 13 Федерального закона об Акционерных обществах с перечнем статей и их наименованием

Заключительное положение правового документа регламентирует порядок вступления закона в законную силу.

Заключительная глава ФЗ Об акционерных обществах формулирует Заключительные положения ЗаконаЗаключительная глава ФЗ Об акционерных обществах формулирует Заключительные положения Закона

  Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» (1996 г.) с последующими изменениями и дополнениями

Выпуск и обращение ценных бумаг регламентируется Федеральным законом о рынке ценных бумаг, также косвенно, деятельность в этой области регулирует закон о центральном депозитарии и закон о банковской деятельности в Российской федерации.

Закон N39-ФЗ регулирует отношения, возникающие при выпуске в обращение эмиссионных ценных бумагЗакон N39-ФЗ регулирует отношения, возникающие при выпуске в обращение эмиссионных ценных бумаг

Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" в разделе "Общих положений" дает полное определение терминологии, используемой в данном законе.

Статья 2 ФЗ О рынке ценных бумаг раскрывает основную терминологию используемую в данном ЗаконеСтатья 2 ФЗ О рынке ценных бумаг раскрывает основную терминологию используемую в данном Законе

В структуре закона содержится 6 разделов, 13 глав и 53 статьи.

Так, статьями 1-2 фиксируется предмет регулирования, и даются определения основным понятиям, используемым в законодательном акте: акция, облигация, денежная эмиссия ценных бумаг, государственный регистрационный номер, документарная форма, бездокументарная форма, решение о выпуске ценных бумаг, добросовестный приобретатель и т.д.

Продолжение статьи 2 ФЗ О ценных бумагахПродолжение статьи 2 ФЗ О ценных бумагах
Основные термины Раздела1 Статьи2 федерального закона О рынке ценных бумагОсновные термины Раздела1 Статьи2 федерального закона О рынке ценных бумаг

Раздел 2 закона определяет участников рынка, в том числе, виды профессиональной деятельности и условия функционирования фондовой биржи.

Раздел 2 Федерального закона О рынке ценных бумаг описывает участников рынка ценных бумагРаздел 2 Федерального закона О рынке ценных бумаг описывает участников рынка ценных бумаг

Статьями 3-10.1 регламентируются брокерская, дилерская и депозитарная деятельности, работа по управлению ценными бумагами и по определению взаимных обязательств, по ведению реестра владельцев и по организации торговли, работа трансфер-агентов.

Определение депозитарной деятельности согласно Статьи 7 Федерального закона О рынке ценных бумагОпределение депозитарной деятельности согласно Статьи 7 Федерального закона О рынке ценных бумаг

Раздел 3 регулирует вопросы, касающиеся эмиссионных ценных бумаг, при этом глава 4 устанавливает основные положения этой сферы:

- общие положения;

- решение о выпуске;

- форма удостоверения прав.

Раздел 3 Федерального закона О рынке ценных бумаг регулирует эмиссию ценных бумагРаздел 3 Федерального закона О рынке ценных бумаг регулирует эмиссию ценных бумаг

Статьи 19-27.5-4 главы 5 фиксируют процедуру выпуска, государственную регистрацию денежных эмиссий, общие требования к содержанию проспекта, информацию о выпуске и другие условия выпуска ценных бумаг, кроме обращения, которое регламентирует глава 6.

Статьи 19-27 Федерального закона О рынке ценных бумаг полностью регулируют процедуру эмиссии ценных бумагСтатьи 19-27 Федерального закона О рынке ценных бумаг полностью регулируют процедуру эмиссии ценных бумаг

Раскрытие и предоставление информации и освобождение эмитента от обязанности осуществлять это раскрытие установлено статьями 30-30.2.

Статья 30 Федерального закона О рынке ценных бумаг дает определение понятию - раскрытие информацииСтатья 30 Федерального закона О рынке ценных бумаг дает определение понятию - раскрытие информации

Регулирование рынка ценных бумаг выполняется посредством раздела 5 Федерального закона.

Основы регулирования рынка ценных бумаг раскрывает Статья 38 Федерального закона О рынке ценных бумагОсновы регулирования рынка ценных бумаг раскрывает Статья 38 Федерального закона О рынке ценных бумаг

Основы регулирования деятельности профессиональных участников прописаны в статье 39 главы 11.

Статья 39 ФЗ О рынке ценных бумаг регулирует деятельность профессиональных участников рынкаСтатья 39 ФЗ О рынке ценных бумаг регулирует деятельность профессиональных участников рынка

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг, в том числе его организация, функции, решения, права и обязанности регулируются статьями 40- 47 главы 12.

Статья 42 ФЗ О рынке ценных бумаг определяет функции Банка РоссииСтатья 42 ФЗ О рынке ценных бумаг определяет функции Банка России

Саморегулируемые организации участников осуществляют деятельность на основании статьей 48-50 главы 13, где зафиксированы понятие, права и требования в этой области.

Статья 48 ФЗ О рынке ценных бумаг дает определение саморегулируемой организацииСтатья 48 ФЗ О рынке ценных бумаг дает определение саморегулируемой организации

Заключительные положения закона о рынке ценных бумаг определены разделом 6, в статьях 51-53, установлено:

- ответственность за нарушение действующего законодательства;

Статья 51 ФЗ  бумаг предусматривает ответственность за нарушение законодательстваСтатья 51 ФЗ бумаг предусматривает ответственность за нарушение законодательства

- особенности размещения и обращения ценных бумаг;

Статья 51.1 определяет работу иностранных эмитентов на Российском рынке ценных бумагСтатья 51.1 определяет работу иностранных эмитентов на Российском рынке ценных бумаг

- квалифицированные инвесторы;

Определение квалифицированных инвесторов дается в статье 51.2 ФЗ О рынке ценных бумагОпределение квалифицированных инвесторов дается в статье 51.2 ФЗ О рынке ценных бумаг

- договор репо, особенности заключения договоров, примерные условия генерального соглашения и договоров на финансовом рынке;

Статья 51.3 Федерального закона О рынке ценных бумаг дает определение договору репоСтатья 51.3 Федерального закона О рынке ценных бумаг дает определение договору репо

- переходное положение в связи с вступлением в силу настоящего закона и порядок вступления в силу этого документа.

Заключительная статья Федерального закона О рынке ценных бумагЗаключительная статья Федерального закона О рынке ценных бумаг

  Федеральный закон "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг"

Федеральным законом "Об особенностях выпуска и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" устанавливаются:

- порядок возникновения в результате осуществления выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований;

Общие положения ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумагОбщие положения ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг
Статья 2 определяет государственные и муниципальные ценные бумаги и их эмитентовСтатья 2 определяет государственные и муниципальные ценные бумаги и их эмитентов

- процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и особенности их обращения;

Требования к эмиссии, государственных и муниципальных ценных бумаг определены в Статьях 2,3 ФЗТребования к эмиссии, государственных и муниципальных ценных бумаг определены в Статьях 2,3 ФЗ

- порядок раскрытия информации эмитентами указанных ценных бумаг в части, не регламентированной законодательством Российской Федерации;

В Статье 12 ФЗ описывается порядок раскрытия информации о государственных и муниципальных ЦБВ Статье 12 ФЗ описывается порядок раскрытия информации о государственных и муниципальных ЦБ

- правовые основы участия Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования в отношениях, возникающих в результате осуществления выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг, устанавливаются настоящим Федеральным законом и иным законодательством Российской Федерации.

Статья 15 ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумагСтатья 15 ФЗ Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг
Статья 16 о вступлении в силу ФЗСтатья 16 о вступлении в силу ФЗ

Авторы, источники и ссылки

  Создатель статей

Автором данной статьи является Ларионова Наталья Владимировна

vk.com/id162054227 - профиль ВКонтакте

odnoklassniki.ru/441302122946 - профиль в Однокласниках

Facebook.com/nataliy.larionova.9 - профиль в Facebook

Твиттер.com/ natka19760815- профиль в Твитере

plus.google.com/116084081583812707096/posts - профиль на Гугл+

my.mail.ru/mail/n.larionova15 - профиль мой мир

natka19760815.livejournal.com - блог в Живом Журнале

  Ответственные администраторы

Главный редактор ForexAW.com - Варис смотрящий

Рецензент статьи - профессор, д. э. н. Хайзенберг

Корректировщик статьи - Джейкоб

  Источники текстов

ru.wikipedia.org – свободная энциклопедия Википедия

yuridicheskaya_encyclopediya.academic.ru - самые лучшие словари и энциклопедии на академике

dictionary - лучший сборник языковых словарей

coolreferat.com - лучшая коллекция рефератов

uallfinanz.com - словарь финансовых терминов

tolkslovar.ru - все толковые словари русского языка в едином рубрикаторе

coolreferat.com - сборник рефератов, книг, курсовых и дипломных работ, диссертаций

stud24.ru -лучший сайт бесплатных рефератов, курсовых и дипломных работ

xreferat.com - банк рефератов, сочинений, докладов, курсовых и дипломных работ

invest-profit.ru - инвестпрофит деловой вестник инвестора

academic.ru - сборник лучших словарей и энциклопедий на академике

studopedia.ru - сборник уникальной и полезной информации для студентов

all-about-investments.ru - информационный портал, все самое интересное в мире финансов и экономики

bibliotekar.ru - электронная библиотека, сборник книг на любую тему

webkursovik.ru - биржа курсовых и дипломных проектов

ngpedia.ru - большая энциклопедия нефти и газа

predp.com - интернет журнал Бизнесмен и бизнес

ymniki.ru - электронный словарь познавательных статей

studopedia.su - студопедия - лучший лекционный материал для студентов

xreferat.com - лучший банк рефератов, докладов, сочинений и курсовых работ

investtalk.ru - лучший финансовый портал для поиска инвестиций

docs.cntd.ru - электронный фонд правовой и нормативно-технической документации

btimes.ru - журнал о российском бизнес за рубежом

be5.biz - сайт института экономики и права Ивана Кушнира

utmagazine.ru - сборник более 10 000 статей и полезных материалов на экономические темы

center-yf.ru - центр управления финансами

studme.org - лучший сборник учебных материалов для студентов

economy-lib.com - самая полная экономическая библиотека

dslib.net - самая объемная библиотека диссертаций

finguardian.ru - сайт, позволяющий получить полную финансовую опеку

money-gain.ru- портал все про мир денег

srinest.com - один из лучших сайтов по экономике и финансам

do.gendocs.ru - сборник лекций, докладов, справочников, материалов для учеников

sergvelkovelli.com - интересный сайт для школьников, абитуриентов, студентов и не только

providefin.ru - лучший финансовы провайдер

uamconsult.com - самый интересный экономический портал

economy-ru.com - сборник книг и учебников по экономике

consultant.ru - официальный сайт компании Консультант Плюс - надежная правовая поддержка

base.garant.ru - сайт информационно-правовой поддержки

k2x2.info - самая объемная онлайн библиотека

ngpedia.ru - большая энциклопедия нефти и газа

grandars.ru - лучшая энциклопедия для экономиста

cb-registr.ru - сайт юридической компании, специализирующейся на регистрации выпусков акций и облигаций

regforum.ru - сообщество юристов, регистраторов, предпринимателей с общими профессиональными интересами

pravo-help.ru - помощь и содействие в реализации бизнес проектов

banki.ru - информационный портал о банках, вкладах, кредитах, ипотеках

pasprofit.ru - портал самых выгодных инвестиций интернете

ecolib.com.ua - сборник книг по экономике

uchilok.net - информационно-образовательный портал для школьников и студентов

vse-temu.org - бизнес идеи с нуля, советы как открыть свой бизнес

bisnesifinansi.ru - сборник интересной информации о бизнесе и финансах

zanimaem.ru - сайт наиболее полных ответов о вопросах по кредитованию

fondovyj-rynok.ru - сайт фондового рынка, рынка ценных бумаг

konspekts.ru - сайт конспект экономиста, лучшая подборка статей на экономические темы

economy-ru.com - портал финансовой биржи все о финансовых рынках

libanomaly.ru - аномалия - лучшая электронная библиотека

btimes.ru - электронный журнал о бизнесе в России и за рубежом

mosadvokat.org - сайт бесплатной юридической консультации онлайн

ovalute.ru - все о валюте, ее особенностях и выполняемых функциях

morebanks.ru - сайт все о банковском деле, кредитовании, рынке ценных бумаг

stock-list.ru - биржевой навигатор, путеводитель трейдера

fincake.ru - сайт для тех, кто хочет, чтобы деньги водились и размножались, несмотря ни на какие кризисы

finanz.ru - финансовые новости: статьи, оценка, аналитика мирового финансового рынка

yurface.ru - сайт для тех, кто собирается организовать свой бизнес с нуля

utmagazine.ru - аналитический портал для трейдеров, все для обучения трейдингу

investfuture.ru - популярный сайт об инвестициях в России

finiq.ru - социальная сеть для потребителей финансовых услуг, блоги, новости, обзоры рынков

kakprosto.ru - сайт рассказывающий просто о сложных вещах

dis.ru - ИГ "Дело и Сервис" - маркетинг, менеджмент, переодика

  Использованные сервисы

Google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете через Гугл

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в Российской Федерации

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса



Наши ОФИЦИАЛЬНЫЕ электронные адреса электронной почты:
[email protected] (группа технической помощи, Кривошеин Сергей)
[email protected] (направление по пиару, Петров Александр)
[email protected] (дизайн, Захаров Олег)
[email protected] (группа сбора и обобщения информации, Булатов Александр)
[email protected] (направление обработки жалоб на информационный web-сервис economic-definition.com, Яковлева Елена)
[email protected] (администратор сайта economic-definition.com, Куклина Раиса)
[email protected] (собственник домена economic-definition.com, Индивидуальный предприниматель Сундуков Александр)

© 2024 economic-definition.com
Карта сайта