ЗАРАБАТЫВАЙТЕ !!! на глобальных рынках. БЕСПЛАТНАЯ консультация - оставьте свой телефон сейчас

Волатильность (Volatility) - это

показатель изменчивости цены биржевого инструмента, то есть его максимального и минимального значения, за определенный период, при этом величина волатильности зависит от расстояния между минимумом и максимумом стоимости данного инструмента, чем больше расстояние, тем сильнее волатильность и наоборот

Определение и общие понятия волатильности, ее главное правило, основные характеристики, характерные признаки, виды и причины возникновения, расчет и измерение волатильности, описание методов торговли ею, кривая и индикаторы волатильности и их принципы действия, изучение волатильности биржевых рынков, теория волатильности и достижения ее автора

Развернуть содержание

Волатильность - это, определение

Волатильность - это статистический показатель, характеризующий тенденцию роста и падения, то есть изменчивости цены, представленную в виде  амплитуды, указывающей на изменения переменной  величины от среднего значения в виде скачков значений по вертикали за определенный промежуток времени (например стоимость биржевого товара в рамках торговой сессии). 

Волатильность
Волатильность

Волатильность - это степень подверженности стоимости финансового инструмента колебаниям рынка. Чем сильнее отклонения цены актива от среднего значения, тем выше уровень его риска.

Что такое волатильность акций

 Волатильность - это так называемая амплитуда колебаний ценовой политики валюты, проделанной за какой-либо определенный период времени. С помощью волатильности трейдеры решают многое, а специальный индикатор способен определиться будущее движение валюты.

Волатильность валютных пар на рынке Форекс
Волатильность валютных пар на рынке Форекс

Волатильность - это измерение того, насколько изменились цены на рынке за определенный период времени. Например, возьмем индекс Dow Jones, и посмотрим, как он себя ведет. Предположим, что за сегодня он «прошел» 10 пипсов вверх, а завтра ровно столько же вниз. Тогда, возможно, вы скажете, что волатильность совсем низкая. А если этот же индекс «пройдет» за один день 150 пунктов вверх, а за другой столько же вниз, то вы подумаете, что волатильность высокая. В принципе, в этом и есть истина, если не вдаваться в подробности. Правда, здесь нужен более тонкий подход. Выгоднее исследовать волатильность цен, и стараться получать из этого свою выгоду.

Методы применения волатильности на Форекс

 Волатильность - это некая статистическая величина, которая характеризует способность цены к изменению. Данное понятие является фундаментальным для риск-менеджеров и финансовых аналитиков. Чем выше волатильность, тем выше риски при открытии позиции по определенному инструменту и наоборот. 

Анализ волатильности на рынке

 Волатильность -  это статистический индикатор, который характеризует изменчивость цены за определенное время, является самым главным звеном в управлении рисками на финансовых рынках. Другими словами, средний диапазон (с определенными минимумами и максимумами), в котором может колебаться цена. К примеру, чем сильнее колеблются валютные пары на рынке форекс, тем выше у них волатильность и наоборот.

Колебание валютных пар
Колебание валютных пар

Волатильность - это показатель, который характеризует степень изменчивости цены. Для тех, кто занимается игрой на биржах (валютной, фондовой или сырьевой), либо просто интересуется финансовыми рынками, данный показатель имеет критически важное значение.

Волантильность валют
Волантильность валют

 Волатильность - это показатель тенденции рыночной цены изменяться с течением времени. Или, по-другому, это средний диапазон движения цены от ее минимумов к ее максимумам за указный период времени.

Волатильность рынка

 Волатильность - это в переводе с английского обозначает изменчивость, по применению к валютному рынку характеризует диапазон движения цены на определенном промежутке времени.

Волатильность валютного рынка
Волатильность валютного рынка

Общие понятия волатильности

Слово волатильность происходит от среднефранцузского volatile, которое в свою очередь происходит от латинского volatilis, означающего «летучий», «быстрый», «испаряющийся». Интересно, что на французском языке «волатильный» также означает еще и «с завышенной ценой».

Происхождение слова волатильность
Происхождение слова волатильность

На повседневном финансовом жаргоне волатильность ассоциируется со степенью изменчивости цены. Высоко волатильные активы колеблются в более широком диапазоне, чем низко волатильные. Однако, как и в случае с другими словами из того или иного жаргона, давать строгое количественное определение волатильности можно по-разному.

Динамика ценовой волатильности
Динамика ценовой волатильности

Понимать волатильность цен можно исходя из различных точек зрения. Например, если рассматривать с математической точки зрения, то волатильность - это один из сложнейших факторов. Но это отнюдь не означает, что понимать это явление можно только в цифрах. Это не так, поскольку есть еще и практическое осознание, что есть волатильность. Но больше не будем грузить вас сложной для восприятия информацией, а попробуем дать простое объяснение.

Волатильность цен на нефть
Волатильность цен на нефть

На практике используется 2 варианта для отображения значения волатильности цены:

- абсолютное;

- относительное.

Абсолютное и относительное значение волатильностм
Абсолютное и относительное значение волатильностм

Абсолютное значение выражается непосредственно в величинах измерения самого курса и, как правило, может использоваться для характеристики изменчивости цены одного инструмента. Пример: 200 пунктов, 70 рублей; для удобства может указываться и начальное значение цены: 8000 +- 200 пунктов. 

Абсолютное значение волатильности
Абсолютное значение волатильности

Относительное значение волатильности показывает изменчивость цены в процентах к начальному значению. Данная форма используется в качестве характеристики колебаний цены как одного инструмента, так и при рассмотрении сразу нескольких инструментов. Пример: 2%; +-5%.

Измерение рыночной волатильности

    Главное правило волатильности

Размах колебаний любого биржевого актива поддается единственному закону, который вряд ли когда-то изменится: после периодов с высокой волатильностью неизбежно следует ее угасание, рынок успокаивается и наступает низковолатильный период. Через какое-то время фаза низкой волатильности снова сменяется стадией высоко-волатильного рынка. Таким образом, постоянно происходит перетекание одного состояния в другое.

Показатели волатильности
Показатели волатильности

Чем дольше длится период большой волатильности, тем более вероятно, что скоро начнется период низкой волатильности. И чем дольше на рынке преобладает низкая волатильность, тем наиболее вероятно, что скоро настанет период с высокой волатильностью. Узкие диапазоны сменяются широкими, а широкие – узкими.

    Основная характеристика волатильности

Волатильность располагает некоторыми особенностями, которые нельзя не учитывать в процессе торговли на рынках FOREX:

Расчет волатильности на рынке Форекс

 Постоянство - способность цены повторяться изо дня в день, т. е. согласно существующему предположению, «сегодняшнее» движение цены, с большой долей вероятности, будет иметь место и в завтрашнем дне;цикличность движения цены – периодичность смены ценовых пиков и «падений» до нижнего предела, вне зависимости от направлений тренда;стремление к средним значениям – умение цены возвращаться к усредненным (нормальным) показателям по достижении максимума или минимума рынка.

Постоянство цены на фондовом рынке
Постоянство цены на фондовом рынке

Таким образом, волатильность – чрезвычайно выгодный инструмент в руках умелого трейдера.  Стратегия на основе покупки и продажи волатильности, зачастую, хорошо работает, и трейдеру не нужно пытаться предугадать направление, он присоединяется к движению рынка в настоящий момент.

Заработок на волатильности

Причины волатильности

По сути, волатильность рынка это отражение эмоций людей, торгующих на рынке. Чем размах колебаний выше, тем эмоциональнее толпа, тем более нервными являются торговые решения. Игроки мечутся, продают-покупают, снова продают и снова покупают (в том числе и крупные инвесторы), не могут определиться, поэтому цена легко изменяется на десятки процентов за день.

Активная торговля на рынке
Активная торговля на рынке

 Почему рано или поздно колебания стихают? Почему такой нервный рынок не может продолжаться бесконечно? Потому что если происходят такие резкие движения, люди очень сильно нервничают, а плюс к этому теряют деньги, и чем дольше такое продолжается, тем меньше у людей денег и меньше нервов, а нервничать без перерыва люди не могут. Игроки просто психологически не выдерживают этого напряжения и принимают решение постоять в стороне – так один вышел, второй вышел, третий вышел и т.д. Количество игроков уменьшается, они успокаиваются, рынок затихает и волатильность рынка это нам показывает.

Затишье на рынке
Затишье на рынке

Но потом, спустя время, цена снова начинает раскачиваться, почему? Потому что когда рынок по полгода стоит на одном месте и вообще ничего не происходит, люди снова начинают напрягаться, накручивать себя, все понимают, что это затишье перед бурей, что если сейчас так тихо, то наверное что-то произойдет. И пока долго ничего нет, все уже зависли над кнопками, сидят и ждут. Хватит малейшего шороха, чтобы все начали активно торговать.

Причины волатильности на валютном рынке

Теория волатильности

Автором Теории волатильности заслуженно считается Роберт Энг - американский экономист, удостоенный Нобелевской премии по Экономике за 2003 год. 

Анализ изменения цен

 Данная теория основывается на анализе изменений каких-либо экономических показателей: процентных ставок, цен и так далее. При этом учитываются изменения, происходящие в течение длительного времени. Определяя, что такое волатильность, эконометрики выделяют два основных компонента. Первый – тренд, когда колебание цен происходит согласно определенной закономерности. Второе - волатильность, когда изменения случайны. Чтобы точно спрогнозировать ситуацию, необходимо учитывать не только среднее значение, но и ожидаемые отклонения от среднего уровня.

Анализ колебания цен
Анализ колебания цен

Например, при анализе рынка ценных бумаг обязательно нужно учитывать случайные отклонения показателей, так как стоимость опционов, акций и других финансовых инструментов очень сильно зависит от рисков.

Волатильность рынка ценных бумаг
Волатильность рынка ценных бумаг

Теория волатильности разработана американским экономистом Робертом Энглом. Он определил, что отклонения от тренда могут существенно изменяться во времени – периоды незначительных изменений сменяются периодами сильных. Реальная волатильность курса изменчива, длительное время экономисты использовали в анализе только статические методы, основанные на постоянстве данного показателя. Роберт Энгл в 1982 году разработал модель, предполагающую переменный разброс волатильности, с помощью которой стало возможным предсказать изменение цен.-

Волатильность и ее применение в торговле

    Роберт Энг - автор теории Волатильности

Роберт Энг (Engle, Robert), американский экономист, специалист по методам анализа экономической статистики. Лауреат Нобелевской премии по экономике 2003 «за методы анализа экономических временных рядов с изменяющейся во времени волатильностью» совместно с Клайвом Гренджером.

 

Роберт Энгл - автор теории волатильности
Роберт Энгл - автор теории волатильности

 Родился в 1942 в Сиракузах (шт. Нью-Йорк). Научная карьера началась с изучения физики - именно по этой научной дисциплине он получил в 1964 в Колледже Уильямса (Williams College) степень бакалавра, а в 1966 в Корнельском университете (Cornell University) - степень магистра. Параллельно с изучением физики начал изучать экономику, и вскоре она стала главной сферой его научных интересов. В 1969 в Корнельском университете ему присвоили докторскую степень по экономической теории. 

Корнельский университет, в котором обучался Роберт Энг
Корнельский университет, в котором обучался Роберт Энг

В экономической науке Энгл с самого начала специализировался по эконометрике - методам экономико-статистического анализа. Этот раздел экономической науки наиболее близок к естественным и точным наукам (эконометрику иногда называют математической экономикой). Поэтому культура мышления физика, для которого создание новых теорий неотрывно связано с их практической проверкой и применением, стала важным подспорьем для экономических трудов Энгла.

Область науки, в которой специализироваля Роберт Энгл
Область науки, в которой специализироваля Роберт Энгл

С 1969 работал профессором в Массачусетсском технологическом институте, в 1975 перешел в Калифорнийский университет в Сан-Диего, где работает профессором экономики до настоящего времени. Параллельно с 1999 ведет занятия в университете Нью-Йорка как профессор менеджмента финансовых услуг. Член Эконометрического общества (Econometric Society).

Эконометрическое общество, членом которого является Роберт Энгл
Эконометрическое общество, членом которого является Роберт Энгл

Опубликовал более 100 научных работ по эконометрике. Некоторые из них выполнены в соавторстве с Клайвом Грэнджером, коллегой по Калифорнийскому университету.

В 1982 году Роберт Энгл разработал модель авторегрессии (ARCH), которая давала новые возможности по предсказанию изменения волатильности на финансовых рынках. С помощью данного метода можно было прогнозировать изменения курсов валют на рынке форекс, ВВП, различных процентных ставок и других важнейших показателей экономики, на долгие годы вперёд. А самое главное все предсказания происходили с высокой точностью, что способствовало использование теории волатильности повсеместно для оценки рисков портфельных инвестиций.

Модель авторегрессии
Модель авторегрессии

И только в 2003 году Теория волатильности (методы анализа временных рядов с изменяющийся во времени волатильностью), созданная Энглом, была отмечена нобелевской премией, как ощутимый вклад по развитию экономики.

Определение теории волатильности
Определение теории волатильности

    Нобелевская премия 2003 за теорию волатильности

Присуждая Нобелевскую премию по экономике, Нобелевский комитет подчеркнул большое теоретическое и прикладное значение разработанной Энглом ARCH-модели. Она «стала незаменимой не только для ученых, но и для финансовых и рыночных аналитиков, которые применяют ее при оценке собственности и рисков портфельных инвестиций». Открытые им методы предсказания будущих изменений экономических показателей очень важны и для современной российской экономики, где все еще велика вероятность экономических и политических шоков, повышающих волатильность.

Что такое Нобелевская премия и а какие заслуги она присуждается?

 На финансовых рынках случайные колебания с течением времени - волатильность - особенно важны, поскольку стоимость акций, опционов и других финансовых инструментов зависит от уровня их рисков. Колебания могут значительно изменяться с течением времени: турбулентные периоды со значительными колебаниями сменяются периодами незначительных колебаний. Несмотря на такую изменяющуюся во времени волатильность, при отсутствии альтернативы исследователи применяли статистические методы, основанных на принципе постоянной волатильности.

Волатильность рынка и ее показатели

 Открытие Роберта Энгла, таким образом, стало шагом вперед в этой области. Он обнаружил, что авторегрессионная гетероскедастическая модель ARCH точно фиксирует качества множества временных рядов, и развил методы статистического моделирования изменяющейся со временем волатильности. Его модели ARCH стали необходимым инструментом не только для исследователей, но и для аналитиков финансовых рынков, которые используют эти модели для оценки стоимости активов и рисков портфельных инвестиций.

Модель авторегрессии (ARCH)

Виды волатильности

Понятие волатильности широко используется при анализе рисков инвестиций в тот или иной финансовый инструмент. Цены торгуемых активов подвержены колебаниям, однако, некоторые могут изменяться, в среднем, только на сотые доли процента, а другие на десяток процентов за день. Ценные бумаги, подверженные сильным колебаниям, часто называют волатильными, а спокойные, торгуемые без скачков и значительных изменений - инструментами с низкой волатильностью. Покупка волатильных активов может, теоретически, обернуться либо большими потерями, либо большими прибылями. Таким образом, чем выше волатильность, тем может быть неожиданней результат вложений. 

Волатильность валютных пар

 Различают следующие виды волатильности:

- историческая волатильность (англ. historical volatility) - фактическое значение волатильности цены торгуемого актива, рассчитанное по фактическим ценам;

Определение исторической волатильности
Определение исторической волатильности

- ожидаемся волатильность (англ. implied volatility) - рыночная оценка волатильности в будущем. Она зависит от исторической волатильности, ожидания каких-либо важных новостей и от конъюнктуры рынка;

Определение ожидаемой волатильности
Определение ожидаемой волатильности

- ожидаемая историческая волатильность (англ. historical implied volatility) - совокупность исторических прогнозов ожидаемой волатильности.

Определение ожидаемой исторической волатильности
Определение ожидаемой исторической волатильности

    Историческая волатильность

Историческая волатильность отражает прошлые изменения цены акции или индекса. Часто историческую волатильность также называют фактической или реализованной волатильностью. Существует множество различных способов оценки исторической волатильности.

Вебминар на тему историческая волатильность

 Одной из разновидностей исторической волатильности является статистическая волатильность, вычисляемая как стандартное отклонение доходностей акции, рассчитанное для фиксированного временного интервала. Далее, говоря историческая волатильность, мы будем иметь в виду именно статистическую волатильность.

Статистическая волатильность
Статистическая волатильность

Другой вид исторической волатильности - волатильность Паркинсона (HighLowHV), или экстремальная волатильность, будет обсуждаться ниже.

Показатель волатильности HighLow HV
Показатель волатильности HighLow HV

Стандартное отклонение - это статистическая мера изменчивости множества чисел. Т.е. историческая волатильность, рассчитанная как стандартное отклонение доходности акции, характеризует степень рассеяния возможных значений доходности акции вокруг среднего значения доходности.

Стандартное отклонение - статистический метод измерения волатильности

 Для статистической волатильности мы используем цены закрытия, наблюдаемые на различных временных отрезках, и вычисляем стандартное отклонение доходности для восьми наиболее популярных временных периодов 10, 20, 30, 60, 90, 120, 150, 180 дней. Выбрать подходящий период для наблюдений (т.е. подходящее значение n) - непростая задача. С одной стороны большее количество данных дает большую точность оценки, с другой стороны волатильность изменяется с течением времени и слишком "старые" данные могут быть несущественными для предсказания будущего.

Стандартное отклонение акций Газпрома
Стандартное отклонение акций Газпрома

Существуют различные статистическое методы оценки волатильности. Картирка ниже даст Вам общение представление об этих методах. 

Статистические методы оценки волатильности
Статистические методы оценки волатильности

Каждый индекс, акция, финансовый инструмент имеют свой уникальный уровень волатильности, который меняется с течением времени. Высокая волатильность говорит о том, что наблюдаются большие колебания цены актива. Хотя волатильность постоянно меняется, для каждой акции или индекса характерен некий средний, "нормальный" уровень волатильности, вокруг которого происходят колебания.

Подсчет уровня волатильности

 Чтобы определить "нормальный" уровень волатильности для финансового инструмента, необходимо сравнить исторические волатильности для различных временных периодов. Кроме того, глядя на текущее значение исторической волатильности, рассчитанное для различных временных периодов, можно определить растет или падает волатильность последнее время. Например, если 10-дневная историческая волатильность акции равна 15%, а 120-дневная волатильность равна 45%, значит последнее время волатильность акции резко падала. Как известно, волатильность обладает свойством возврата к среднему значению после достижения экстремальных значений. 

Верхняя и нижняя границы волатильности
Верхняя и нижняя границы волатильности

    Расчет исторической волатильности

Достаточно часто в торговых терминалах, предоставляемых брокерами можно найти специальные индикаторы, которые строятся на основе расчета волатильности цены. Если рассмотреть произвольный кусок графика акций или фьючерса и представить, что для расчета волатильности могут браться разные участки, то волатильность будет получаться неодинаковой. Для расчета волатильности можно использовать как 2 свечи, так и 10 или 100 штук. Чем больше используется данных, тем более усредненными получатся результаты расчетов.

Способ расчета исторической волатильности

 Расчет исторической волатильности проводится по формуле.

Расчет исторической волатильности
Расчет исторической волатильности

 На графике, представленном ниже, видно, что до точки А 10 дневная волатильность составляет 14%, а 100 дневная – 48%. Видно, что на более старых по времени периодах наблюдалась более высокая волатильность, которая затем переросла в затишье (консолидацию). После точки А волатильность сильно возрастает. 10 дневная волатильность тут составит 81%, а 100 дневная – 52%. По данным видно, что после точки А 10 дневная историческая волатильность имеет большее значение относительно 100 дневной, поскольку, в 100 дневной принимают участие данные до точки А. Таким образом, расчет исторической волатильности по малому количеству свечей позволяет наиболее точно отразить текущую ситуацию, но это может плохо описывать более общее поведение рынка. И наоборот, большое количество свечей в расчетах неплохо описывает волатильность на большой промежутке времени, но плохо отражает всплески волатильности, которые часто случаются на финансовых рынках.

График волантильности
График волантильности

    Ожидаемая волатильность

Ожидаемая волатильноть отражает рассчитанную стоимость валюты, исходя из текущей стоимости и ожидаемых рисков.

Причины искажения кривой ожидаемой волатильности

 Определяющими факторами ожидаемой волатильности являются:

- историческая волатильность;

Показатель исторической волатильности
Показатель исторической волатильности

- политическая и экономическая активность;

Политические и экономические направления деятельности
Политические и экономические направления деятельности

- ликвидность рынка;

Самые ликвидные фьючерсы рынков Америки

 

Ликвидность рынка Форекс

  - смена технических уровней.

Технические уровни Форекс

 Рассмотрим данные факторы более подробно. 

Историческая волатильность является исходным фактором для ожидаемой волатильности: чем сильнее колебания в настоящем, тем вероятнее высокая амплитуда в будущем. 

Распраделение исторических цен на уголь
Распраделение исторических цен на уголь

Любые политические или экономические события в мире и отдельно взятой стране (будь то встречи "большой восьмерки", президентские выборы или выборы в парламент) влияют на рынок и, соответственно, на рост волатильности. В дни, предшествующие важным политическим событиям, ожидаемая волатильность значительно ниже, нежеле в периоды после обнародования решений государственного и мирового масштаба. 

Политические события
Политические события

Спрос и предложение на рынке так же влияют на рост волатильности. В основе данного фактора лежит известный всем закон спроса и предложения: если предложение превышает спрос, то цены падают и ожидаемая волатильность снижается. 

Спрос и предложение на рынке цинка
Спрос и предложение на рынке цинка

Данная картинка изображает развитие цен на кофе в сентябре 2013. Различные факторы (снижение потребление кофе в главных странах потребителях, ожидаемый урожай во Вьетнаме, нераспроданный урожай среднего цикла) сыграли с рынком кофе плохую шутку в текущем году. В предложение на рынке кофе на данный момент превышает спрос, соответственно волатильность снижается. 

Волатильность цен на кофе
Волатильность цен на кофе

Технические уровни, как известно, базируются на различных показателях, расцениваемыми рынком как важные. На пример, на трендовых уровнях, линиях поддержки и сопротивления. При прохождении любого из этих показателей, рынок ожидает дальнейшую нестабильность и ожидаемая волатильность растет.

Построение трендовых линий

    Ожидаемая историческая волатильность

Ожидаемая историческая волатильность - это история ожидаемой волатильности.

Важно отметить, что историческая волатильность и ожидаемая волатильность редко совпадают, так как историческая волатильность расчитывается на основе ежедневных цен закрытия, а расчет ожидаемой волатильности включает анализ и внутренние колебания рынка и, таким образом, представляет собой предсказание развития волатильности в будущем. 

Достижение результата ожидаемой исторической волатильности
Достижение результата ожидаемой исторической волатильности

 В графике, приведенном ниже, пунктирная линия, идущая сверху вниз - график S&P Жирная линия — ожидаемая волатильность (индекс десятидневной ожидаемой волатильности, построенный по методологии Блумберга). Пунктирная линия, параллельная графику ожидаемой волатильности - историческая волатильность.

График исторической ожидаемой волатильности
График исторической ожидаемой волатильности

Заметьте, графики исторической волатильности и исторической ожидаемой волатильности не совпадают. Есть как минимум две причины, по которым большую часть времени историческая и ожидаемая волатильность не совпадают. При расчете исторической волатильности используются исторические данные. Ожидаемая волатильность (implied volatility точнее переводится как подразумеваемая волатильность) является предсказанием участниками рыночной волатильности в будущем. Более того, ожидаемая волатильность принимает во внимание внутридневные колебания рынка, в то время как историческая волатильность рассчитывается на основе ежедневных цен закрытия. Другие причины разницы в показателях рассматриваются ниже.

Рассмотрение исторической и подразумеваемой волатильности

Кривая волатильности

Волатильности разных периодов, как правило, не совпадают, так же, как обычно не совпадают форвардные ставки. Если соединить уровни волатильности разных периодов линией, получится кривая волатильности.

Кривые волатильности
Кривые волатильности

Из таблицы, приведенной ниже, видны волатильности, соответствующие разным страйкам (ценам исполнения) 1 августа 2002 г. при цене на фьючерс S&P 884.00. Заметьте, за цену atm принимается сегодняшняя цена опционов.

Цены опционов
Цены опционов

По данным таблицы можно построить следующую кривую волатильности.

Кривая ожидаемой волантильности
Кривая ожидаемой волантильности

    Улыбка волатильности

Улыбка волатильности - это графическое отображение зависимости цены страйка опционного контракта и опционной волатильности.

Улыбка волатильности и методы работы с ней

 На рисунке вы видите опциона на фьючерс индекса РТС с текущим значением базового актива 76 920 пунктов. По горизонтальной оси отражены различные варианты страйков, по вертикальной – значения волатильности.

График, изображающий улыбку волантильности
График, изображающий улыбку волантильности

Существуют опционные стратегии, основанные на торговли улыбки волатильности, но их практическая реализация затруднена тем, что на практике профили волатильности не всегда выглядят так, как на рисунке выше.

Улыбка волатильности в динамике

 В формулах для теоретической стоимости опционов часто используется историческая волатильность, которая предполагается одинаковой для всех значений страйков. Если в этом случае изобразить график зависимости волатильности опционов одной серии от цены страйк при фиксированной цене базового актива, то он будет представлять горизонтальную прямую. На практике же, подразумеваемые волатильности опционов одного срока погашения, как правило, не совпадают. И при использовании сложившихся на торгах цен опционов и соответствующую им подразумеваемую волатильность, на графике можно увидеть так называемую "улыбку волатильности" (volatility smile).

Пример кривой волатильности
Пример кривой волатильности

Такая форма кривой имеет простое объяснение: дело в том, что фактическое распределение дневных изменений цены отличается от принятого в теории логнормального. Это, в первую очередь, связано с большим эксцессом, свойственным реальному распределению плотности вероятности, имеющему "тяжелые хвосты", где вероятность резких движений базового актива выше, чем при логнормальном.

Методы оценки улыбки волатильности

 Как следствие, опционы “глубоко вне денег” имеют более высокую подразумеваемую волатильность, а, соответственно, и цену, чем теоретическая. То есть продавцы опционов учитывают более высокую вероятность существенных колебаний, по сравнению с логнормальным распределением, которая для них может быть сопряжена со значительными и даже, возможно, необратимыми убытками, что особенно характерно для опционов глубоко вне денег. Именно в целях устранения дисбаланса риска продавцы увеличивают цену продажи этих опционов по сравнению с теоретическими, от которых реальные значения могут отличаться в несколько раз, как в денежном выражении, так и в значениях волатильности, соответственно. Существует три варианта модификации профиля волатильности.

Профили волатильности
Профили волатильности

Помимо классической улыбки волатильности, существует две модификации профиля:

- ухмылка волатильности (левый график). Характерна для рынка, на котором на перспективу срока обращения опциона ожидается снижение. Опционы со страйками больше текущей цены стоят дешево, так как вероятность роста рынка оценивается его участниками как низкая;- перевернутая ухмылка волатильности (правый график). Характерна для бычьих ожиданий на срок обращения опциона. В этой ситуации напротив, опционы с более дорогим страйком оцениваются дороже, чем более дешевые.

Использование улыбки волатильностим
        Ухмылка волатильности

Но гораздо большее значение для рыночных игроков имеет не сама улыбка волатильности, а ситуации, когда кривая становится несимметричной. В случаях, когда асимметрия кривой становится заметной, улыбку принято называть "ухмылкой волатильности" (volatility smirk). Причем, асимметрия может наблюдаться как в правую, так и в левую сторону, то есть мы получаем правую или левую ухмылку, соответственно. Наклон края улыбки называется “наклоном” или “перекосом волатильности” (volatility skew). Если на графике присутствует ухмылка, это говорит о наличии повышенного риска движения цены базового актива в определенном направлении, а величина наклона кривой частично о силе таких ожиданий.

Ухмылка волатильности - кривая волатильности опционов
Ухмылка волатильности - кривая волатильности опционов
Такая ситуация возникает тогда, когда рынок “предполагает”, что в одном из направлений возможно более значительное и резкое изменение цены базисного актива, чем в другом. То есть рыночные игроки ожидают большего движения котировок в ту сторону, в которую смещена улыбка. Например, если ожидается более резкое падение цены, то подразумеваемая волатильность опционов пут вне денег будет больше, чем у опционов колл вне денег, чьи страйки симметрично расположены по отношению к центральному, а это приводит к приподнятости левой ветви кривой по отношению к правой, то есть мы видим на графике левую ухмылку.

Ухмылка волатильности - пример правой асимметрии
Ухмылка волатильности - пример правой асимметрии
Особенно выжным показателем становится наклон или скручивание ухмылки волатильности в периоды после обвальных падений, таких как в результате текущего финансового кризиса. В периоды после таких падений кривая почти всегда имеет форму левой ухмылки. Причиной такой формы является “крахофобия” трейдеров и инвесторов, у которых свежа память о последнем обвале, что и отражается в цене путов глубоко вне денег. Таким образом, в посткризисные периоды, стоит обращать внимание на наклон ухмылки волатильности, изменение которого и будет сигнализировать об изменении ожиданий рыночных игроков. 

Ухмылка волатильности на графике
        Перевернутая ухмылка волатильности

Перевернутая ухмылка волатильности (reverse volatility smirk) - это ситуация, когда опционы разных цен исполнения имеют разную подразумеваемую волатильность при асимметричности распределения: более низкие цены исполнения демонстрируют высокую волатильность, в то время как более высокие цены исполнения - более низкую волатильность.

График перевернутой ухмылки волатильности
График перевернутой ухмылки волатильности

Характерные признаки волатильности

В каждом конкретном случае волатильность может характеризоваться по-разному, но все-таки есть определенные признаки, которые ей характерны:

- постоянство волатильности - рассчитанная сегодня волатильность, с большой вероятностью, будет и завтра;

Одинаковая волатильность сегодня и прогноз постоянства ее на завтра
Одинаковая волатильность сегодня и прогноз постоянства ее на завтра

- цикличность, волатильность всегда пытается достичь своего максимума или минимума, а при достижении разворачивается обратно, и стремится к противоположенному экстремуму;

Цикличночть волатильности
Цикличночть волатильности

- постоянное стремление к среднему значению - данное свойство вытекает из предыдущего, при достижении экстремума, волатильность разворачивается и стремится к середине.

Отклонения от средней волатильности
Отклонения от средней волатильности

Это может показаться странным, но на самом деле здесь нет ничего сложного. Рассмотрим подробней признаки волатильности.

    Постоянство волатильности

Здесь необходимо исходить из того, что волатильность способна продолжаться изо дня в день. И та изменчивость, которая была сегодня, возможно будет и завтра. Логика проста: сегодня рынок сильно изменчив, значит, завтра будет наблюдаться такая же картина. Следовательно, можно предположить, что если сегодня мы наблюдаем рост волатильности, то есть все основания утверждать, что завтра она опять будет расти. И наоборот: если сегодня наблюдается снижение волатильности, значит, завтра будет то же самое.

Стабильность волатильности курса рубля

 Это говорит о том, что та волатильность, которая преобладала сегодня на рынке, скорее всего, продолжиться и завтра. Здесь все просто - если рынок сегодня сильно колебался, то, вероятнее всего, эти колебания продолжаться и завтра.

    Цикличность волатильности

Это очень интересная особенность, которая предполагает, что волатильность будет стремиться достичь своего максимума или минимума, а после стремиться к противоположному экстремуму.

Не будем углубляться в некоторые подробности цикличности, но стоит принять к сведению одну особенность цикличности. Дело в том, что она имеет свойство подняться до пика, а потом падать, и, достигнув нижнего предела, снова идти вверх. Есть большая группа трейдеров, которая придерживается мнения, что волатильность более предсказуема, чем цена, поэтому даже разработаны многочисленные модели, которые помогают получать прибыль за счет подобного феномена.

Цикличность волатильности на рынке валют

 Волатильность часто возвращается к среднему. Я когда-то уже сталкивался с неординарными вопросами по поводу волатильности. Так вот, меня однажды спросили, как происходит возвращение к среднему. Причем, просили рассказать это как можно доступнее. И тогда я очень быстро нашел ответ на этот вопрос. Я сказал, что это можно сравнить с тем, как какой-то человек относится к вам средне. Вы привыкаете к такому поведению, и вдруг, в один прекрасный день вы вдруг замечаете, что этот человек стал относиться к вам не так как обычно. Он начинает любезничать и т.д. Но это поведение несвойственно ему, поэтому очень скоро этот человек опять вернется к своему прежнему поведению.

Возвращение волатильности к среднему значению
Возвращение волатильности к среднему значению

Но это, конечно, если выражаться образно. Но если говорить серьезно, то данная концепция означает, что волатильность, каких бы высоких уровней она не достигла, всегда возвращается обратно к среднему уровню. И если вы видите, что волатильность достигает экстремально высоких значений, знайте, что очень скоро она вернется назад, к среднему уровню. То же самое произойдет, если волатильность упадет до минимальных значений. Скорее всего, очень скоро она опять поднимется к среднему. Представьте себе резиновую ленту. Когда ее растягиваешь, а потом отпускаешь, то она всегда возвращается в исходное положение. То же самое происходит и волатильностью.

Экстримальные значения волатильности
Экстримальные значения волатильности

    Стремление волатильности к среднему уровню

Это еще одна замечательная особенность. Волатильность всегда стремиться к своему среднему значению, после того, как был достигнут какой-либо экстремум. Т.е., если Вы видите, что рынок достиг экстремально-высоких (низких) значений волатильности, то через какое-то время он вернется к своему нормальному значению.

Стремление волатильности к своему среднему значению
Стремление волатильности к своему среднему значению

Расчет волатильности

Волатильность представляет собой основную меру риска рыночного финансового инструмента. Волатильность является случайной составляющей изменения цены финансового инструмента, которое рассматривается следующим образом:

Формула расчета волонтильности, как случайной величины
Формула расчета волонтильности, как случайной величины

То есть. движение цены за некоторый интервал рассматривается как некое планируемое трендовое движение и случайное отклонение от тренда определяемое волатильностью. .Волатильность таким образом является случайной величиной, или (при рассмотрении изменения цены за несколько интервалов) временным рядом.

Способ расчета волатильности

 Как оценка, волатильность используется в виде стандартного отклонения данной величины, рассчитанное за определенный период. Период для расчета определяется исходя из задач, для которых будет использоваться данный показатель. Он должен быть значимым по продолжительность, чтобы обладать определенным уровнем достоверности, но при этом сохранять достаточную чувствительность к последним тенденциям.

Использование волатильности во время торговых стратегий

 Стандартное отклонение показывает ширину разброса данных от их среднего значения и говорит о вероятности, с которой цена примет какое либо значение и задаёт величину отклонения от среднего значения, то есть характеризует меру риска выбранного инструмента.

Расчёт волатильности происходит по формуле:

Рсчет волантильности рынка
Рсчет волантильности рынка

 Изначально волатильность рассчитывается на основании уже имеющихся данных: определяется изменчивость цены за какой-либо прошлый период (историческая волатильность). Но обычно наибольшее практическое значение имеет прогнозируемая степень изменчивости цены - так называемая ожидаемая волатильность. Ожидаемая волатильность рассчитывается на основании исторической и, естественно, является прогнозируемой величиной.

Снижение темпов прогнозируемых изменений цен
Снижение темпов прогнозируемых изменений цен

То есть ожидаемая волатильность не гарантирует, что изменчивость цены будет именно такой, а лишь говорит о ее наиболее вероятном значении при сохранении имеющихся тенденций на рынке. Именно в таком ключе и должен восприниматься данный показатель.

Влияние ожидаемой волатильности на фондовые индексы

Измерение волатильности

Существует множество способов измерения волатильности. Волатильность может быть рассчитана на основе исторических данных, из опционных моделей, с использованием моделей предсказания волатильности и т.д. Далее мы обсудим более подробно историческую волатильность, вычисляемую как стандартное отклонение на основе цен закрытия, и, так называемую, экстремальную волатильность (или волатильность Паркинсона), вычисляемую на основе ежедневных минимальных и максимальных цен. 

Закон Паркинсона

 Для начинающих трейдеров совершенно непонятно, каким же образом можно измерить волатильность. Восстановим этот пробел. Для наглядности мы возьмем средний диапазон (high – low) за некоторый период времени. Причем, здесь важно определиться со временем, которое вы возьмете за основу измерения. При этом необходимо учитывать, что если вы, например, возьмете для изучения 5 дней, то вы никак не поймете, что происходит на рынке за шесть месяцев. Поэтому если вы возьмете за основу 100-дневный диазон, то сможете увидеть картину по значительно большему периоду.

 

ГЭП наглядно на графике
ГЭП наглядно на графике

На тех рынках, где часто наблюдается высокая изменчивость, называемую ГЭПами, сложно измерить волатильность, поэтому настоящий диапазон, который разрабатывается Welles Wilder, дает возможность более четко измерить волатильность. Это возможно благодаря тому, что все ГЭПы принимаются во внимание.  

Разрыв котировок на графике (ГЭП)
Разрыв котировок на графике (ГЭП)

На рисунке мы видим, что точка повышающейся волатильности «a» предшествует точке повышающейся волатильности «b». А далее точка снижающейся волатильности «c» идет перед точкой понижающейся волатильности «d». Затем заострите внимание на том, о чем опять же мы говорили выше. А именно – на том, что волатильность непременно приходит назад к среднему положению. Теперь идем дальше. С точки «e», от которой начинается отсчет новой волны, волатильность цен стремится достигнуть стабильного уровня «f». Затем происходит обратное. С максимальной точки «g» волатильность падает до уровня «h».

GTSG
GTSG

Что необходимо учесть при анализе вышеуказанного графика? Прежде всего, здесь была измерена волатильность. Для этого мы подвергли анализу 10-ти дневный средний диапазон (ATR). И опять же мы приходим к необходимости оценить цикличность волатильности. На данном графике это отлично прослеживается. То есть, стандартный цикл – период высокой волатильности постепенно сменяет период низкой волатильности. Причем, такая тенденция достаточно устойчива.

Волатильность стремится к середине
Волатильность стремится к середине

Торговля волатильностью 

Торговля волатильностью является чуть более усложненной опционной стратегией. При детальном расссмотрении опицонных позиций, легко заметить, что какая-то их часть всегда в определенной степени трансформируется в покупку или продажу волатильности. 

Торговля волатильностью на примере валютной пары EUR-USD

 К примеру, вы продали колл опцион в надежде на падение котировки, но ожидания не оправдались, тем временем, сказать о том, что ситуация полностью смотрит уже не в вашу сторону сказать нельзя. Бывает, в таких случаях принимается решение продать пут опцион с такой же дельтой, чтобы стать на этом маленьком отрезке рыночно-нейтральным и посмотреть на дальнейшее развитие событий. В этом случае – налицо продажа волатильности, хотя, быть может, вы так не считаете.

Торговля волатильностью на фьючерсных рынках

 Как и в любой другой опционной стратегии волатильность можно купить или продать. Тот, кто продает, рискует больше, но и имеет удивительную возможность получать прибыль в случае неизменной цены.

Купля-продажа волатильности

 Покупатель волатильности получает прибыль за счет увеличения волатильности, и за счет управления позицией. Заодно он получает ограниченный риск, ведь более чем то, что вложено в купленную волатильность потерять нельзя. Продавец волатильности получает прибыль от временного распада опционов в его портфеле, снижения волатильности, но несет убытки от управления позицией и неограниченный риск в обе стороны. Фактически, получается, что продавец волатильности находится на вершине катящегося в пропасть шара, где необходимо постоянно балансировать на его вершине, чтобы не упасть.

Покупка и продажа волатильности
Покупка и продажа волатильности

Основной принцип купившего волатильность - это фиксирование любой прибыли, которая получается при движении ценных бумаг. Это действие называется рехеджированием портфеля. К примеру, если базовый актив вырос или упал, то дельты опционов изменились, и мы уже не нейтральны, а чуть длинные или чуть короткие. Трейдер, купивший волатильность, выходит в небольшой плюс. Вот из этих небольших плюсов и нужно собрать всю прибыль, кроме того, еще и окупить вложенные в опционы деньги.

Ценовые уровни, где выполнялось рехеджирование
Ценовые уровни, где выполнялось рехеджирование

Не сложно заметить, что чем больше давать прибыли расти – реже проводить сделки, которые выравнивают общую экспозицию снова в 0, тем большую прибыль можно получить.

Ключевые моменты торговли волатильностью
Ключевые моменты торговли волатильностью

Основной принцип продавшего волатильность - это резать убытки. Если цена ушла вниз или вверх, то у нас образовывается некоторая экспозиция, которая создает нам небольшой убыток. Мы принимаем эти убытки, оставаясь нейтральными, а прибыль получается от временного распада и от снижения волатильности. То есть, наша задача полученную премию от продажи опционов грамотно растратить на установление постоянной рыночной нейтральности. В данном случае, чем чаще сделки, тем хуже.

Секреты продажи опционов

    Торговля на пробое волатильности

Не секрет, что цены на акции постоянно меняются. Для начинающего трейдера бывает не просто нащупать какие- либо критерии для принятия торговых решений. Системы на пробой волатильности – наиболее простые алгоритмы торговли, которые помогут получить прибыль даже самому неопытному игроку Стоит учитывать их положительные и отрицательные стороны. Многие профессионалы, начинали торговать, именно с помощью таких систем как раз потому, что используя их проще всего победить страх - основную проблему многих не профессионалов. Трейдер, применяющий пробойные системы в своей работе учитывает только непосредственное движение цен.

Торговая система на пробой утренней волатильности

 Торговые системы на пробое волатильности основаны на предположении, что факт выхода цены за пределы некоторого устоявшегося торгового диапазона - событие значимое, и имеет хорошие шансы на развитие. Границы волатильности располагаются на некотором удалении от текущей цены, причём расстояние определяется текущей волатильностью рынка: когда волатильность растёт, границы отодвигаются дальше от текущей цены, когда она падает, границы сужаются.

Пробой волатильности на индикаторе ATR
Пробой волатильности на индикаторе ATR

Порог пробоя устанавливается на уровнях вряд ли достижимым случайной, не обозначающей тренда активностью рынка - таких, которые скорее всего, будут достигнуты, если на рынке значительный тренд. Если пороги установлены слишком близко к текущим ценам, будет наблюдаться большое количество ложных сигналов. Если границы расположены слишком широко, то система будет заключать слишком мало сделок и входить в рынок слишком поздно при любом важном движении. 

Особенности и способы торговли на пробое волатильности

 В качестве примера построения торговой системы рассмотрим простую стратегию, основанную на пробое волатильности предыдущего дня. 

График, характеризующий торговлю на пробое волатильности
График, характеризующий торговлю на пробое волатильности

Торговля на пробое волантильности базируется на утверждении, что если тренд пересек границы торгового диапазона, с попутным увеличение размаха ценовых колебаний, то цена еще некоторое время будет продолжать свое движение в туже сторону. 

Система торговли на пробое волатильности

Торговлю на пробое волантильности можно отнести к разновидности пробойных стратегий форекс, довольно простым и доступным для понимания любого трейдера. 

Как заработать на пробое волатильности?

    Установление Delta-нейтральной позиции волатильности

Как правило, когда вы торгуете волатильностью, Вы первоначально устанавливаете позицию, которая является нейтральной. То есть позиция не имеет бычьего или медвежьего уклона относительно движения подлежащего инструмента. Причина этого в том, что позиция больше рассчитывает на волатильность, как на средство, определяющее прибыль или убытки, чем на предстоящие движения подлежащего актива. В действительности, тем не менее, публика не может изолировать волатильность и полностью удалить цену или время из составляющих своей доходности. Даже если это могло бы быть сделано (а маркет-мэйкер также тратит много времени, самостоятельно создавая позицию, которая полностью изолирует волатильность), это стоило бы больших денег, затрачиваемых на комиссии, проскальзывание и спрэды между ценами продавца и покупателя.

Установление нейтральной позиции трейдером
Установление нейтральной позиции трейдером

Поэтому публика, чтобы зарабатывать деньги, торгуя волатильностью, должна часто делать некоторые умозаключения о ценовом направлении подлежащего инструмента. Однако, первоначально устанавливая нейтральную позицию, трейдер может задерживать принятие этих решений о цене на максимально возможное время. Помните, что один из принципов лежащих в основе торговли волатильностью заключается в том, что легче предсказать волатильность, чем предсказать будущую цену подлежащих инструментов. Таким образом, если более трудное решение может быть отложено, тогда делайте это, во что бы то ни стало.

Динамика изменения дельты длинной позиции Call

 Когда используется термин нейтральный, то это означает, в общем, что позиция является delta-нейтральной. То есть, существуют, по крайней мере, два компонента позиции (возможно длинный put-опцион и длинный call-опцион) которые имеют тенденцию компенсировать друг друга при краткосрочных движениях подлежащего инструмента.

Роберт Кийосаки об опицонах Put и Call

    Покупка волатильности

Покупка волатильности - это одна из наиболее привлекательных стратегий торговли опционами, которые существуют. Она имеет ограниченный риск, имеет потенциал большой прибыли и не требует чрезмерного обслуживания, так что она может использоваться публикой почти так эффективно, как это может делать профессиональный трейдер.

Использование стратегии покупка волатильности
Использование стратегии покупка волатильности

В частности покупка волатильности относится к покупке стрэддлов, когда подразумеваемая волатильность низка, и когда удовлетворены некоторые другие статистические критерии.

Опционная стратегия - покупка волатильности

Стрэддл должен удовлетворять четырем определенным критериям прежде, чем вы его купите:

- подразумеваемая волатильность должна быть очень низкой;

Низкая подразумеваеиая волатильность
Низкая подразумеваеиая волатильность

- расчет вероятности должен указать на то, что акция имеет 80%-ый шанс достижения точек безубыточности (break-even points) стрэддла;

Точка безубыточности
Точка безубыточности

- обзор прошлых движений подлежащего актива должен указать, что он часто был способен делать движения требуемого размера за требуемое количество времени;

График волатильности евро-доллар
График волатильности евро-доллар

- обзор фундаментальных данных должен показывать, что нет никакой фундаментальной причины, чтобы волатильность была низкой (например, было получено денежное тендерное предложение).

Получение денежного тендерного предложения
Получение денежного тендерного предложения

Этот подход - действительная уступка тем, кто считает, что предсказания рынка, предсказания величии цен на акции - невозможно. То есть, когда вы покупаете эти стрэддлы, Вы не знаете, будет повышаться акция или понижаться (и не заботитесь об этом). Кроме того, такая стратегия более удобна для разового ежедневного управления, чем направленная торговля.

Стрэддл - опционная стратегия

 Обратите внимание, что эта форма покупки стрэддла полностью связана с волатильностью, что отчетливо отличается от того, что я считаю ошибочным и что вы часто читаете в относящейся к опционам литературе - то, что надо выбрать стрэддл, на основании ваших ожиданий дальнейших движений акции. Если бы вы знали, как далеко акция собирается пойти, то есть, если бы вы были способны предсказать её волатильность, вы, вероятно, не нуждались бы ни в каком анализе стрэддла вообще.

Покупка стрэддла
Покупка стрэддла

Одна вещь, которая имеет смысл при покупке стрэддла, состоит в том, что большая неизвестность рынка акций - гэпы, связанные или с полностью новой частью корпоративной фундаментальной информации или с общим рыночным изменением (читай, крахом) - являются выгодными для владельцев стрэддлов. Покупатель стрэддла любит времена когда акции двигаются на большие расстояния. Огромные подвижки, замечаемые каждый день в акциях, обычно связаны с некоторыми неожиданными событиями. Движения такого масштаба очень сильно выбиваются из стандартов нормальной волатильности и ценового движения, так что они никогда не могли бы быть предсказаны, но, по крайней мере, владелец стрэддла может извлекать выгоду из этого.

Что такое ГЭПы и как на них заработать

 Только теория Хаоса, которая заявляет, что мелкое изменение в кажущемся несоответствующим месте может позже иметь большие эффекты, (возможно, хаотические), разрешает тот тип ценовых подвижек, которые являются банальными в торговле акции. Это относится ко многим областям природы, и некоторые люди пробовали применять эту теорию к рынку акций, особенно после краха 1987 года, который не казался предсказуемым никаким стандартным разделом математики, но оказался возможным согласно теории Хаоса. Если теория Хаоса говорит, что вы не можете предсказывать рынок акций, и многое подтверждает, что так оно и есть, то, возможно, вы должны прекратить пытаться это делать и вместо этого сконцентрироваться на формировании качественных стратегий. Такой стратегией была бы конечно покупка стрэддла, когда низка подразумеваемая волатильность.

Теория Хаоса

 Довольно детальный пример должен помочь прояснить четыре шага при покупке стрэддла. Эти же самые концепции могут применяться к другой стратегии покупки волатильности, типа покупки стрэнгла (strangle) (одновременной покупки call-опциона без денег (out-of-the-money) и put-опциона без денег) или покупка обратного спрэда (backspread) (обычно создаваемого, одновременной продажей, скажем, одного call-опциона в-деньгах (in-the-money) и покупкой двух call-опционов в паритете (at-the-money)). Все эти стратегии имеют ограниченный риск и имеют неограниченный потенциал прибыли в одном или обоих направлениях.

Стратегии покупки волатильности

    Продажа волатильности

Самая простая стратегия продажи волатильности - это продажа нехеджированных голых опционов. Это не обязательно лучший или самый грамотный подход, но он может быть легко проанализирован. Для голых опционов, вы, вероятно хотели бы продать стрэнгл: put-опционы "без-денег" (out-of-the-money) и call-опционы "без-денег". В этом случае, вам необходимо удовлетворить те же самые критерии, используемые для покупки волатильности, но скорректировать их для продажи волатильности.

Продажа голых опционов

 При продаже голых опционов, вы больше всего обеспокоены вероятностью того, что акция достигнет цены исполнения любого голого опциона, то есть с вероятностью голого опциона стать опционом "в-деньгах" (in-the-money). Эта вероятность особенно важна, потому что продавец голого опциона должен наиболее вероятно закрыть или продать голый опцион, как только он становится рискованным, то есть когда он подходит к состоянию "в-деньгах".

Безубыточность голого опциона
Безубыточность голого опциона

Продажа нехеджированных голых опционов - часто неблагоразумная стратегия, за исключением случаев, когда трейдер опытен, имеет хороший капитал и высокую толерантность (терпимость) к риску. Но даже такие трейдеры, в целом, концентрируются на продаже индексных опционов и опционов на фьючерсы, в противоположность опционам на акции, поскольку здесь есть гораздо меньше шансов серьезного гэпа в торговле. Однако, есть некоторые альтернативы прямой продаже голого опциона, в качестве стратегии продажи волатильности.

График покупки и продажи волатильности
График покупки и продажи волатильности

    Кредитный спрэд

Одной такой альтернативой является продажа кредитного спрэда. То есть, продажа опционов без-денег (out-of-the-money), с одновременной покупкой опционов, которые являются еще больше без-денег. Это - голый стрэнгл, защищенный длинным стрэнглом. Эта стратегия называется кондор (condor), но также иногда ее называют покупка крыльев (buying the wings).

Торговля кредитными спредами

Индикаторы волатильности

Существуют различные индикаторы для торговых терминалов, измеряющие уровень волатильности. Принцип их действия весьма схож у всех, а потому, для ознакомления с подобным способом анализа рынка можно воспользоваться CCI (Commodity Channel Index), полосами Боллинджера (Bollinger Bands), ATR (Average True Range) и другими доступными вариантами. Некоторые трейдеры считают, что благодаря данным индикаторам, можно определять “силу” рынка. Учитывая повышенные и пониженные значения волатильности, человек может принимать решение об открытии позиции.

Индикаторы волатильности и их характеристики

 Конечно, один лишь индикатор “силы” рынка наверняка не сможет предоставить необходимые данные для заключения сделки, но, тем не менее, поможет качественно улучшить анализ ситуации. Такие индикаторы принято считать даже не торговыми, так как они редко используются в качестве инструмента для поиска точки входа, а информативными.

Индикатор волатильности
Индикатор волатильности

    Индикатор волатильности ATR (Average True Rage)

Это, пожалуй, самый популярный индикатор измнчивости.

Осциллятор волатильности - ATR

 Название индикатора переводится, как «истинный средний диапазон» (Average True Range). Задача ATR – показать скользящее среднее минимальной и максимальной цены. Чистой разницы при этом он не показывает.

Индикатор волатильности ATR и его расчет

 Это типичный индикатор волатильности: когда она растет, его показания увеличиваются, линия идет вверх. Когда тренд заканчивается и наступает флет, линия индикатора уходит вниз. При этом для ATR неважно, какой рынок – медвежий или бычий, учитывается только динамика изменения цены.

История и применение индикатора ATR

 Индикатор волатильности Average True Rage работает вполне успешно, поэтому достаточно широко используется трейдерами. Также стоит отметить, что это штатный индикатор терминалов МТ 4 и МТ 5.

Индикатор ATR
Индикатор ATR

    Индикатор волатильности Bollinger Bands (Полосы Боллинджера)

Очень неплохим индикатором волатильности являются полосы Боллинжера - штатный индикатор Bollinger Bands.

Индикатор Полос боллинджера и его стратегия

 Он состоит из трех линий: средняя является простой 20-периодной скользящей средней, верхняя - SMA 20 плюс два стандартных отклонения, и нижняя – SMA 20 минус два стандартных отклонения. Две крайние полосы образуют канал, средняя показывает его центральную линию. Если волатильность увеличивается, полосы расширяются. Если уменьшается - сужаются.

Полосы Боллинджера на графике
Полосы Боллинджера на графике

Построение графиков индикатора волатильности Bollinger Bands

 Смысл полос сего индикатора – ограничение диапазона движения цены. Если линии Bollinger Bands долгое время показывают узкий коридор, значит, следует ожидать скорого его прорыва. Расширение полос строго пропорционально увеличению волатильности.

Как заработать с индикатором Полосы Боллинджера?

    Индикатор волатильности RVI (Индекс относительной волатильности)

Этот индикатор разработал, и «внедрил» на Форекс в 1992-м году Дональд Дорси.

Индикатору RVI
Индикатору RVI

К 95-му году он его усовершенствовал и сегодня используется как раз эта модифицированная версия. Сам автор предупреждает, что его «детище» - не самостоятельный инструмент, а, скорее, фильтр к иным индикаторам. RVI (индекс относительной бодрости) всего лишь указывает на намерения. Поэтому его лучше применять совместно с, например, RSI (на основе которого RVI и создан). Но, в отличие от своего «прародителя», RVI учитывает все уровни диверсификации.

Торговые стратегии при использовании индикатора волатильности RVI

 Описываемый индикатор можно использовать и для определения дивергенции. То есть, если цена на верхнем графике растет, а «показатель бодрости» падает, то следует ожидать скорого замедления роста. RVI хорошо работает в зонах перекупленности и перепроданности (при выходе за 30 и 70%). Если же он находится в нейтральном коридоре, то вряд ли стоит полагаться на его показания.

График индикатора RVI
График индикатора RVI

    Индикатор волатильности Chaikin Volatility (Чайкина)

Не слишком широко известный индикатор, который показывает в один момент времени изменение разности меж лучшими ценами покупки. Учитывая ширину диапазона, CHV определяет величину изменения цены. Как он действует? Если за небольшой временной промежуток индикатор растёт, то это значит, что цена на основном графике будет приближаться к минимальному значению. При падении индикатора волатильности цена будет стремиться к максимальному значению.

График индикатора волатильности Чайкина
График индикатора волатильности Чайкина

Разворот следует ожидать при максимальных показаниях CHV, когда цена начинает откатывать. В этот момент волатильность резко снижается. Волатильность возрастает при увеличении (уменьшении) последующего значения цены перед предыдущим.

Изменение цены на графике индикатора Чайкина
Изменение цены на графике индикатора Чайкина

    Индикатор волатильности CCI (Commodity Channel Index)

Технический инструмент был предложен в 80-х Дональдом Ламбертом. Предназначается для определения периодов рынка (бычьих, медвежьих). Также показывает возможное начало разворотов. Сам автор рекомендует использовать своё творения для поиска точек входа, выхода. При этом необходимо учитывать моменты пересечения уровней + или - 100. Так, если кривая Ламберта пересекает +«сотку», двигаясь снизу вверх, то значит, можно открывать сделку на покупку. Причём можно держать её открытой до тех пор, пока линия снова не пересечёт «сотку», но уже сверху вниз.

График индикатора волатильности CCI
График индикатора волатильности CCI

CCI используют для долгосрочного определения тренда (например, это может быть месячный, дневной, недельный график с периодом 20). Однако в качестве самостоятельного инструмента CCI используется редко из-за своей медлительности, - часто индикатор пропускает начало довольно сильных трендов. Можно, конечно, использовать меньший период или открывать сделку при достижении кривой нулевой отметки. Но это приводит к неизбежным и часто ложным дерганьям. Поэтому чаще CCI используют вместе с другими инструментами, например, ADX. Последний выполняет роль дублирующего, трендового индикатора.

Индикатор волатильности CCI и его использование

 Система работает просто: если ADX растёт, значит, есть тренд и можно доверять показаниям CCI. Если же ADX падает, то не следует доверять CCI и лучше воздержаться от открытия ордера; т.к. рынок стал чрезвычайно изменчивым. Выходить из сделки можно уже с помощью CCI, когда он будет на пике и станет стремиться к нулевой отметке.

Торговая система на основе индикатора волатильности CCІ

 Торговать, применяя CCI лучше всего там, где кривая индикатора несколько раз в одном и том же направлении пересекает «100», образуя пики. То есть, не стоит открывать ордер после единственного пробоя уровня кривой индикатора. 

Способы заработка при помощи индикатора CCI

 Практика показывает, что торговля против тренда, который показывает CCI, почти всегда ведет к убыткам.

Торговля на рынке при помощи индикатора CCІ

    Индикатор волатильности канал Дончиана

  Каналы являются одними из самых первых инструментов для анализа рынков. Именно поэтому торговые стратегии, базирующиеся на каналах так популярны на разных рынках. Отличие различных канальных стратегий друг от друга заключается только в методиках построения каналов. Одной из наиболее интересных и простых канальных стратегий является стратегия – каналы Дончиана.

Индикатор канал Дончиана
Индикатор канал Дончиана

Ричард Дончиан - это одна из легендарных фигур в трейдинге, причем добиться успеха он смог в довольно почтенном возрасте и продолжал свою работу до глубокой старости.  Р. Дончиан являлся первопроходцем: в 1949 г. он организовал первый фьючерсный фонд Futures Inc., ставший прообразом взаимных фондов в США. Кроме этого, на его работах была создана известная система Черепах. В начале 1970-х гг. он разработал, так называемый, скользящий канал, который в последствии был назван его именем - канал Дончиана.

Ричард Дончиан, создатель индикатора волатильности-  канал Дончиана
Ричард Дончиан, создатель индикатора волатильности- канал Дончиана

По сути, каналы Дончиана представляют собой индикатор волатильности, который основан на подсчете текущего диапазона цен при помощи применения недавних наименьших и наибольших цен.

Канал Дончиана и его применение
Применение ценового канала Дончиана

  На графиках канал Дончиана изображается в виде двух линий, внутри которых совершаются ценовые колебания. Выход цены за пределы канала свидетельствует о необходимости произвести сделку. Такое строение канала Дончиана сближает его с остальными индикаторами волатильности, например полосами Боллинджера. Отличается канал Дончиана тем, что для проведения линий он применяет только простые вычисления последних минимумов и максимумов. Таким образом, для создания канала Дончиана необходимо лишь найти наименьший минимум и наибольший максимум цен за установленный период.

График канала Дончиана
График канала Дончиана

Индексы волатильности

Наверняка многие из вас уже знакомы с таким понятием, как волатильность и что такое индекс волатильности? По существу, в двух словах, индексы волатильности - это индикаторы страха участников рынка, отражающие их действия и ожидания на ближайший период времени. Чем выше значение, например, VIX чикагской опционной биржи (CBOE), тем выше страх участников рынка и превалирует желание продавать и, наоборот, чем ниже значения индекса волатильности, тем меньше участники рынка опасаются за будущее и отдают предпочтение покупкам. 

Индексы волатильности
Индексы волатильности

    Индекс волатильности VIX

Индекс волатильности VIX - это оценка предположений инвесторов по поводу волатильности или размаха движения фондового рынка. Проще говоря, значение индекса отражает уровень страха инвесторов по поводу динамики рыночных цен и помогает оценить панику либо излишний оптимизм толпы в отношении фондового рынка.

Покупка спрэда на индекс волатильности VIX

 Образно индекс волатильности VIX можно представить в виде страховки – чем сильнее страх трейдеров, тем дороже они готовы платить за страховку (а значит VIX будет дорожать). Если участники рынка практически не испытывают страха по поводу будущего движения цен, то индикатор будет дешеветь.

Динамика индекса волатильности VIX
Динамика индекса волатильности VIX

Если Индекс волатильности VIX имеет значение 15 и ниже – это говорит о том, что на рынке преобладают оптимистичные настроения. В таком случае трейдеру стоит насторожиться и поискать признаки грядущих потрясений, т.к. высока вероятность разворота. Противоположная ситуация возникает тогда, когда индикатор достигает значений в диапазоне от 40 до 50 – такое положение говорит аналитикам о том, что толпа в панике, а значит, пока все боятся, стоит поискать точку входа в рынок. Как только лихорадка спадет, значение показателя развернется и начнет снижаться – можно смело покупать акции.

Показатели индекса волатильности VIX
Показатели индекса волатильности VIX

    Индекс волатильности VXN

Индекс волатильности Чикагской биржи опционов CBOE NASDAQ-100 Volatility IndexSM (VXNSM) - это ключевой параметр для измерения ожиданий рынка относительно краткосрочной волатильности, которая отражается в котировках опционов на индекс NASDAQ – 100 (NDX). Он оценивает ожидания рынка относительно будущей волатильности в течение ближайших 30 дней, которая имплицитно представлена в котировках краткосрочных опционов на индекс NASDAQ-100.

Индекс VXN
Индекс VXN

Котировки индекса VXN выставляются в процентных пунктах, также как показатель стандартного отклонения ставки доходности, к примеру, 19,36. Чикагская биржа опционов CBOE в течение торговой сессии постоянно обновляет котировки индекса VXN. Индекс VXN является основным барометром настроений инвесторов и рыночной волатильности относительно индекса NASDAQ-100.

Показатели индекса VXN
Показатели индекса VXN

    Индекс относительной силы RSI

Индекс относительной силы (RSI от англ. relative strength index) - это индикатор технического анализа, который определяет силу существующей тенденции на рынке, а также вероятность её изменения. Иными словами, RSI предугадывает вероятность смены тренда и стадию его развития, измеряет относительную силу рынка, отслеживая цены закрытия.

Индикатор RSI

 По сравнению с другими индикаторами, RSI измеряет относительную силу рынка, отслеживая цены закрытия. Это опережающий или синхронный индикатор, он никогда не запаздывает. RSI сравнивает относительную силу прироста цен в дни с закрыти­ем выше предыдущего дня с ценовыми потерями в дни с закрытием ниже предыдущего дня. Индикатор колеблется между 0 и 100: когда он доходит до максимума и двигается вниз, то показывает на вершину, когда же график RSI перестает падать и двигается вверх - он указывает на дно.

График RSI
График RSI

Сейчас индикатор RSI включают в большинство программ компьютерного анализа для работы на финансовых рынках, и терминал MT4, предлагаемый большинством брокеров Forex, - не исключение.

    Индекс волатильности РТС

Индекс волатильности РТС является отечественным аналогом американского индекса VIX и выступает так называемым барометром рынка, показывая уровень паники либо расслабленности участников торгов в данный момент времени. Индекс волатильности РТС специально адаптирован к российским биржевым реалиям, в связи с чем методика его расчета несколько отличается от американской, но суть так или иначе остается прежней.

Торговля фьючерсом на индекс РТС

 Индикатор имеет символику «RTSVX». Базой его расчета является самый ликвидный инструмент российского опционного рынка - опцион на фьючерс на индекс РТС, поэтому RTSVX характеризует изменение всего отечественного рынка в целом.

Динамика российских индексов волатильности
Динамика российских индексов волатильности
Продажа опциона на фьючерс на индекс РТС

  Динамика движения индикатора в основном обратно пропорциональна динамике самого индекса РТС, что видно на рисунке ниже. Данная закономерность говорит о том, что в периоды сильнейшей биржевой паники, когда рынок достигает все новые минимумы, RTSVX взлетает вверх, отражая нарастающее психологическое напряжение (в такие моменты нужно сохранять самообладание и быть готовым к развороту тренда). И наоборот, когда RTSVX стоит неприлично дешево, это свидетельствует о чрезмерной расслабленности и спокойствии участников торгов – в такие моменты необходимо приготовиться к возможным финансовым потрясениям.

График движения  индекса волатильности РТС
График движения индекса волатильности РТС

Данный инструмент можно сравнить с обычной страховкой – в моменты биржевой депрессии трейдеры готовы платить за нее больше, лишь бы обезопаситься. А в периоды «штиля» спрос на «безопасность» резко падает – на рынке и так все хорошо – в результате чего значение индекса снижается. Таким образом, российский индекс VIX отражает общее настроение биржевой толпы и дает возможность торговать против нее.

Динамика движения индекса волатильности РТС
Динамика движения индекса волатильности РТС

    Индекс волатильности RTSVX

Российский индекс волатильности является индикатором срочного рынка, который рассчитывается на основе волатильности цен ближайшей и следующей серий опционов на фьючерс на индекс РТС. Российский индекс волатильности рассчитывается с 7 декабря 2010 года.

Показатель индекса фондовой волатильности RTSVX
Показатель индекса фондовой волатильности RTSVX

При расчете стоимости применяется формула Блэка-Шоулза для маржируемых опционов, базовым активом которых являются фьючерсы. При этом в расчетах используется волатильность опциона, определяемая исходя из стандартной биржевой кривой волатильности, усеченной по двум критериям. Усечение производится в целях использования в расчетах диапазона страйков, характеризующихся устойчивыми котировками опционов

Формулы Блэка-Шоулза
Формулы Блэка-Шоулза

Правила поведения на волатильном рынке

В случае повышения индекса волатильности существует несколько стратегий, которые вам следует применять. Выбор каждой из них зависит от вашей манеры поведения на рынке. В том случае, если вам не свойственны рискованные сделки, лучше переждать волатильные периоды, так как риск убыточного закрытия позиции достаточно велик.

Пережидания времени волатильных периодов
Пережидания времени волатильных периодов

В случае, если риск является вашим неотъемлемым спутником во время трейдинга, лучше всего использовать волатильные периоды для поиска оптимальной точки входа на рынок – существует множество моментов, когда курсы акций значительно понижаются перед ростом.

Использование волатильных периодов
Использование волатильных периодов

Наконец, если вы успели приобрести активы в период спокойствия рынке, но так и не смогли закрыть позиции по выгодной цене, периоды волатильности являются отличным моментом для успешного завершения сделки.

Периоды волатильности

Использование волатильности

Волатильность является популярным показателем, имеющим важное практическое значение. Она применяется для решения целого ряда различных задач:

- волатильность используется в качестве параметра для определения размера риска на сделку;

Риски во время сделок
Риски во время сделок

- для определения вероятного запаса движения;

Схема движения запаса
Схема движения запаса

- волатильность лежит в основе многих индикаторов технического анализа;

Индикаторы технического анализа

 - используется в качестве общего признака активности на рынке и наличия интереса к определенному торговому инструменту;

Активность на финансовом рынке
Активность на финансовом рынке

- выступает как ориентир по текущей ситуации на рынке, на основании которого вырабатывается торговая тактика.

Выбор торговой тактики

 В первую очередь волатильность применяется для оценки уровня риска по сделке. Высокая волатильность говорит о повышенной вероятности существенных колебаний, что говорит о потенциально более высоком уровне риска. Повлиять на волатильность финансового инструмента частный инвестор, естественно, не может. Но, зная этот параметр Вы можете регулировать уровень риска с помощью размера открываемой сделки.

Регулирование уровня риска во время сделки
Регулирование уровня риска во время сделки

Многие профессионалы используют параметр риска на сделку, выраженный в абсолютном значении (в деньгах) либо в процентах к счету. Исходя из значения волатильности инструмента Вы можете рассчитать подходящий размер открываемой сделки (количество лотов или контрактов), укладывающийся в Ваши ограничения по риску.

Расчет размера открываемой сделки
Расчет размера открываемой сделки

Также волатильность можно использовать для определения вероятного запаса движения на определенном временном интервале. Например, при торговле внутри дня значение дневной волатильности выступит индикатором, который скажет о вероятном запасе хода инструмента в любой момент времени. Если дневная волатильность валюты составляет 150 пунктов, а на текущий момент расстояние между дневным максимумом и минимумом составляет 160, то открытие сделки в направлении расширения дневного диапазона выглядит довольно рискованным. 

Открытие сделки EUR-USD

 Также данный показатель является одним из определяющих при настройке наиболее подходящих параметров для многих других индикаторов, в том числе для такого классического индикатора как скользящие средние.

Индикатор технического анализа скользящие средние

 Высокая волатильность часто является признаком повышенного интереса к активу. Ярким примером является волатильность валюты во время выхода ключевой статистики (изменение процентных ставок, данные по безработице и др.), а также сильные колебания курса акций компаний при выходе квартальных отчетов. Высокая волатильность дополнительно привлекает трейдеров, которые видят в ней потенциальный источник большей прибыли. Также в результате повышенного диапазона изменения курса срабатывает больше отложенных ордеров на различных уровнях. Все это приводит к более резким и большим по размеру колебаниям, а также к росту объема торгов.

Высокая волатильность
Высокая волатильность

Исходя из волатильности актива может применяться разная тактика. Стратегии торговли при низкой и при высокой волатильности обычно существенно отличаются и требуют от трейдера разных действий. Поэтому показатель изменчивости цены можно использовать в качестве одного из критериев для выбора торговой тактики.

Торговые тактики

Волатильность биржевых рынков

В финансовой терминологии неустойчивость рынка величают изменчивостью: Чем чаще и быстрее меняются цены биржевых товаров, тем волатильнее рынок. Именно наличие волатильности дает возможность совершать сделки на бирже. Под динамичностью подразумевается диапазон колебаний цен в определённый период, по большей части - дневной. Изменяемость служит мерой движения цены как к верху, также и ниже, вне зависимости от курса тренда. Динамичность описывает изменчивость цен в определённый период, чаще высчитывается среднегодовая динамичность. Волатильность - это один из примечательных показателей перемещения биржевого инструмента.

Волатильность биржевого рынка
Волатильность биржевого рынка

    Волатильность товарно-сырьевого рынка

Неустойчивость цен на сырье − давняя проблема. Однако в истекшее десятилетие волатильность сырьевых цен усугублялись рядом фактором, включая шоки, воздействовавшие на фундаментальные показатели рынка, возраставшие финансовые вложения в портфели сырьевых активов и изменчивые погодные условия. 

Товарно-сырьевой рынок
Товарно-сырьевой рынок

Сорок лет назад движения цен на сырьевые товары были относительно незначительными. Сегодня, эти цены намного нестабильнее. 

Мировой рынок сырья до сих пор остается чрезвычайно волатильным. В последние месяцы он характеризуется особенно резкими ценовыми скачками.

Изменение цен товарно-сырьевого рынка

 На фондовых рынках по всему миру, спекулянты ухватились за сырье в качестве средства зарабатывания денег – быстрое повышение цен часто является причиной появления спекулянтов на рынках.

Товарно-сырьевой рынок и его волатильность

 Конечно, волатильность означает повышенный риск. Однако при резких ценовых скачках у инвесторов появляется отличная возможность получить сверхприбыль, но только если они угадают тренд.

Применение волатильности в трейдинге

 В настоящее время на мировом товарно-сырьевом рынке торгуются около 70 видов различных товаров. Все эти товары можно разделить на следующие группы:

- углеводороды и энергоносители - газ,нефть, сырье, нефтепродукты, уголь и т.д. ;- пищевые продукты - пшеница, кукуруза, соя, соепродукты, зерно, сахар, кофе, какао, перец, семена, хлопок, домашний скот и многие другие;

Применение углеводородов
Применение углеводородов

- цветные металлы, его формируют никель, цинк и медь:

Цветные металлы
Цветные металлы

- металлы черной металлургии, в данную группу товаров входят железная руда, коксующийся уголь, а также сталь;- драгоценные металлы - драгоценные, полудрагоценные, неблагородные, редкие, например, золото, серебро, платина, палладий, медь, аллюминий, никель и т.д;

Металлы черной и цветной металлургии
Металлы черной и цветной металлургии

- зерновые товары и маслосемена  - это пшеница, кукуруза, ячмень, соевые бобы рапс  и др;

Зерновые культуры
Зерновые культуры

- продукты пищевой промышленности в том числе мясо.

Товары пищевой промышленности
Товары пищевой промышленности

        Волатильность на рынке энергоносителей

 В эту группу товаров входят такие важные виды сырья как нефть, природный газ, а также энергетический уголь.

Энергоносители
Энергоносители

            Уголь и его волатильность на мировом рынке

Каменный уголь - это твёрдое горючее полезное ископаемое растительного происхождения. Уголь покрывает 25% потребностей человечества в энергии. На первом месте - нефть (более 34%), на третьем - газ (почти 21%). Наиболее значительные залежи каменного угля находятся в странах бывшего СССР, США и Китае. Каменный уголь доминирует на западе Европы.

Запасы угля в мире
Запасы угля в мире

Волатильность на рынке угля в последний год бьет рекорды

Волатильность рынка угля
Волатильность рынка угля

Из-за трудностей, связанные с добычей угля на Украине волатильность цены на уголь, которая за 10 месяцев упала почти на 22%, вынуждает неторопливые энергокомпании стран Азии менять способ покупки топлива, так как инвестиционные банки уже выстраиваются в ряд, чтобы помочь компаниям инвестировать в деривативы на уголь.

Динамика цен на уголь
Динамика цен на уголь
Положение на рынке угля в Украине

Такие банки как Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan ожидают неплохо заработать, если они смогут ухватить долю этого бизнеса, так как компании, оказывающие коммунальные услуги, составляют 60% от рынка энергетического угля.

Волатильность цен на рынке угля
            Газ и анализ его волатильности

Холодная зима  привела к тому, что рынок газа сейчас очень ликвидный, наполнен спекулятивным капиталом, и очень эмоционален, что свойственно именно газу. Волатильность на рынке просто огромная. Уровень в 6 долларов может быть достигнут и превышен даже за одну торговую сессию. 

Динамика цен на природный газ в США и Великобритании
Динамика цен на природный газ в США и Великобритании

Стоимость природного газа в США и Европе
Стоимость природного газа в США и Европе

Так что объяснимо почему биржи объявляют о повышении маржи в скором времени, что еще сильнее ударит по спекулянтам, заставит их закрывать короткие позиции и тем самым подтолкнет к еще большей волатильности цены.

Волатильность на рынке природного газа
            Нефть и ее ценообразование на мировых рынках

Нефть является важнейшим стратегическим сырьем, служащим основой производства горюче-смазочных материалов. Соответственно, цена на нефть влияет на широкий спектр секторов реального сектора экономики. Нет ничего удивительного в том, что цены на нефть являются краеугольным камнем мировой экономики. Цена на нефть способна вызвать сильное движение в сторону роста или падения на фондовых рынках. Особенно сильно цены на нефть влияют на развивающиеся рынки, ориентированные на экспорт нефти. Не обращая внимание на котировки нефти, невозможно успешно торговать на российском фондовом рынке. 

Волатильность котировок нефти 2012 год

 Изучая рынок нефти, можно заметить, что рынок нефти за 2014 год, был необычайно волатилен. Еще лв начале лета нефть стоила около 100 долларов, к началу декабря цена на черное золото приблизилась к уровню в 70 долларов за баррель

Волатильность рынке нефти
Волатильность рынке нефти

Волатильность рынка нефти за последний год
Волатильность рынка нефти за последний год

Но на этом волатильность цены не прекратилась. и сейчас на бирже мы видим постоянное изменение цены на нефть

Волатильность нефти за 200 лет
Волатильность нефти за 200 лет

Волатильность нефтяного рынка
            Дизельное топливо и его волатильность

Дизельное топливо является одним из наиболее востребованных сегодня продуктов переработки нефти и волатильность цены дизельного топлива, как и цены бензина во многом определяет уровень качества жизни людей в каждой стране мира. В настоящее время волотильность цены дизтоплива, определяется теми же критериями, что и волотильность других энергоносителей, т.е о стабильности цен на этот товар говорить не приходится.

Дизтопливо
Дизтопливо

В целом дизельное топливо, цены на которое формируются изначально на бирже нефтепродуктов в зависимости от соотношения спроса и предложения, закупается трейдерами, поставляющими дизтопливо, на национальные рынки государств, поэтому стоимость топлива на бирже нефтепродуктов и на национальном рынке страны зачастую существенно отличается.

Динамика стоимости дизельного топлива
Динамика стоимости дизельного топлива
            Бензин и волатильность его ценообразования

Цена бензина напрямую зависит от волантильности котировок нефти на мировом рынке. Ситуация, которая там сложилась, далека от стабильной,

Разновидности бензина
Разновидности бензина

Как правило, страны-экспортеры нефти продают дешевый бензин на внутреннем рынке, импортеры - наоборот. Например, в Кувейте, Туркменистане и Венесуэле 1 литр бензина на заправках стоит примерно в 10-15 раз дешевле, чем в Италии, Турции или Португалии.

Цена на бензин марки АИ-92
Цена на бензин марки АИ-92
Цена на бензин марки АИ-95
Цена на бензин марки АИ-95
Цена на бензин марки АИ-98
Цена на бензин марки АИ-98
        Волатильность цен на товары черной металлургии

Товары черной металлургии. В данную группу товаров входят железная руда, коксующийся уголь, а также сталь.

Черная металлургия
Черная металлургия
            Железная руда, показатели ее волатильности

Железная руда представляют собой особое минеральное образование, включающее железо, а также его соединения. Руду считают железной в том случае, если она содержит этот элемент в достаточных объемах для того, чтобы было экономически выгодно его извлекать.

Железная руда
Железная руда

Весь 2014 год прошел в процессе отрицательной динамики в отношении волатильности цены на железную руду, которая упала более чем на 40%

Мировой спрос на железную руду
Мировой спрос на железную руду

Отрицательная динамика цены на данный товар была вызвана как значительным наращиванием поставок железной руды на мировой рынок (в особенности Австралией в лице таких корпораций как BHP Billiton LTD, Rio Tinto Group и Бразилией в лице Vale SA), а также сокращением мирового спроса на руду, значительную часть которого формирует Китай.

Волатильность рынка железной руды
Среднегодовые цены товаров черной металлургии
Среднегодовые цены товаров черной металлургии
            Сталь и волатильность ее ценообразования

Сталь - это важнейший конструкционный материал для машиностроения, транспорта, строительства и прочих отраслей промышленности. Частое изменение цен на сталь на внутреннем рынке (так называемая волатильность) добавляет головной боли всем участникам рынка: производителям, потребителям и торговым посредникам (трейдерам). Причем трейдеры в данной ситуации выглядят самыми уязвимыми.

Волатильность цены на сталь

 Как сообщает британское аналитическое агентство MEPS, за последний год стальные цены оставались волатильными, поскольку нестабильность мировой финансовой системы все еще влияла на стальной рынок. Кроме того, статистика продаж стальных компаний снизилась в течение нескольких месяцев прошлого года. Это две основные причины изменчивости стальных цен.

Анализ рынка стали
Анализ рынка стали
            Волатильность рынка товаров цветной металлургии

Более интересную картину на мировых товарных рынках рисует сегмент цветных металлов. Его формируют никель, цинк и медь.

Сегмент цветных металлов
Сегмент цветных металлов

            Никель а его волатильность на мировых рынках

Отдельные ученые утверждают, что свойства никеля были известны людям задолго до нахождения металла в земной коре. При этом они не знали название металла. Даже метеориты, находимые людьми с древних времен, содержали практически нержавеющее и очень прочное железо – из него в свое время делали украшения-талисманы и оружие.

Никель
Никель

Рынок никеля набирает волатильные обороты.

Динамика цен на никель
Динамика цен на никель

По итогам 2013 года стоимость никеля на Лондонской бирже металлов установилась на уровне 13 915 долларов за тонну, а уже в июле 2014 года стоимость тонны металла приближалась к 20 000 долларов. Волатильность цены на никель за этот период, установила ее разницу в 40%. 

Среднегодовые цены на никель
Среднегодовые цены на никель
            Цинк и волатильность его цены

Цинк относится к важным и незаменимым для жизнедеятельности организма человека микроэлементам. По содержанию в человеческом организме этот элемент - на втором месте после железа. Способность цинка принимать участие в процессах лигандообразования с органическими молекулами объясняет чрезвычайно широкий спектр его участия в разных биологических системах. Это сопровождается и относительной безопасностью этого элемента, особенно отсутствием оксидантных свойств (в отличие от железа и меди), что улучшает транспорт и метаболизм цинка в организме и способствует быстрому усвоению его клетками.

Цинк
Цинк

Что касается цинка, еще одного металла, использующегося для производства нержавеющей стали, волатильность цены на данный товар за 10 месяцев с начала 2014 года изменилась с положителбной динамикой на 15,1%, поднявшись с 1 974,2 до  2 272,7 долларов за тонну. Основная причина текущего роста стоимости цинка заключается в значительном сокращении его предложения.

Цены на цинк
Цены на цинк

Рост потребления цинка в России
            Медь и волатильность ее рынка

 Следующий товар из сегмента цветных металлов - медь - продемонстрировал волатильность своей цены с отрицательной динамикой, снижение среднегодовой цены на LME наблюдалось на 6,4% за первые 10 месяцев 2014 года. Снижение стоимости меди было обусловлено наращиванием производства металла и увеличением его запасов.

Цены на медь
Цены на медь
Волатильность на рынке меди
            Алюминий и показатели его волатильности

Еще недавно считалось, что алюминий как весьма активный металл не может встречаться в природе в свободном состоянии, однако в 1978 в породах Сибирской платформы был обнаружен самородный алюминий – в виде нитевидных кристаллов длиной всего 0,5 мм (при толщине нитей несколько микрометров). Чистый алюминий – довольно мягкий металл – почти втрое мягче меди, поэтому даже сравнительно толстые алюминиевые пластинки и стержни легко согнуть, но когда алюминий образует сплавы (их известно огромное множество), его твердость может возрасти в десятки раз.

Алюминий
Алюминий

Волатильность мировых цен на алюминий выросла до 8%, что определенно указывает на несбалансированность спроса-предложения физического металла. Разнонаправленные информационные атаки на рынки, предпринимаемые основными производителями и потребителями алюминия, раскачивают его котировки от зоны рентабельности 1700 до устойчивых сопротивлений на 1860-1870 USD/тонна. 

Волатильность цен на алюминий в России
Динамика цен на алюминий
Динамика цен на алюминий

Волатильность цен на алюминий менялась трижды за историю наблюдений - в 1904 году, 1923 году и 1986 году.

Волатильность цен на алюминий
Волатильность цен на алюминий
        Волатильность рынка драгоценных металлов

Особенностью товаров из этого сегмента является большая доля инвестиционной составляющей в общем спросе на металл. Именно поэтому к данной категории товаров мы относим только золото и серебро, а такие металлы как платина и палладий рассматриваем отдельно.

Мировые тенденции рынка драгоценных металлов

 Рынок драгоценных металлов в начале августа текущего года находился под сильным влиянием противоречивой статистики американской действительности. Заседание ФРС Соединённых Штатов, прошедшее в начале месяца, стало решающим фактором, обеспечившим сравнительно стабильный рост волатильности рынка, однако, оно всё же не содействовало выходу мировых цен из узкого диапазона, в котором она находится на текущий момент. На состояние рынка существенное влияние оказывает также непрекращающийся рост геополитической напряжённости во всем мире.

Среднегодовые цены на золото и серебро
Среднегодовые цены на золото и серебро

Среднегодовые цены на платину и палладий
Среднегодовые цены на платину и палладий

            Золото и его волатильность на мировом рынке

Золото было первым металлом, известным человеку.Изделия из золота обнаружены при раскопках наиболее древних цивилизаций эпохи неолита в горах Франции, в кельтских могильниках, в додинастических памятниках Египта, среди наиболее древних культурных слоев в Индии и Китае. Рафинирование золота и отделение его от серебра началось во 2-й половине 2-го тысячелетия до н.э. Первые исследования золота связаны с развитием алхимии, главной целью которой было создание золота из неблагородных металлов.

Золото
Золото

Цены на золото и серебро обычно формируются под воздействием четырёх факторов: спроса со стороны промышленности, Центробанков, инвесторов и физических лиц. На фоне высокой волатильности мировых фондовых и валютных рынков волатильность цены золота продолжает устанавливать новые исторические рекорды.

График цены на золото за 200 лет
График цены на золото за 200 лет

Цены на золото в мировых масштабах снова тестировали уровень поддержки, что составляет 1281 долларов за тройскую унцию и после этого вернулись к отметке в 1295 долларов.

Тенденции мирового рынка золота

Котировки золота на мировом рынке
Котировки золота на мировом рынке

Ежедневная волатильность цены на золото с 2003 года
Ежедневная волатильность цены на золото с 2003 года

Рынок золота стал волатильным только после 1932 года.

Волатильность цен на золото
Волатильность цен на золото

            Серебро и волатильность его ценообразования

Серебро известно человечеству с древнейших времён. Это связано с тем, что в своё время серебро, равно как и золото, часто встречалось в самородном виде - его не приходилось выплавлять из руд. Это предопределило довольно значительную роль серебра в культурных традициях различных народов.

Стоимость смеребра на NASDAQ
Стоимость смеребра на NASDAQ

Выбор между покупкой золота или серебра иногда может стать тяжёлым решением, и каждый решает сам, что ему больше подходит. Золото и серебро являются драгоценными металлами, и оба являются хорошими средствами для инвестиций, если возникает необходимость защитить свои сбережения от инфляции.

Золото или серебро
Золото или серебро

На рынке наблюдается характерная повторяющаяся закономерность - серебро становится очень волатильным, в результате чего котировки сильно растут, устанавливается вершина. Волатильность остается, но становится смешанной – за вершиной следуют несколько месяцев резких спадов, разбавленные парой месяцев с существенным ростом. Мировые цены на серебро снизились до отметки в 20,2 доллара за тройскую унцию, однако, после этого опять поднялись до отметки в 20,4 доллара.

Волатильность цен на серебро
Цены на серебро
Цены на серебро
Волатильность цены на серебро 1976-1980 гг.
Волатильность цены на серебро 1976-1980 гг.
Волатильность цены на серебро 2003-2012 гг.
Волатильность цены на серебро 2003-2012 гг.
            Платина и его волатильность

Сегодня платина не только драгоценный металл, но что значительно важнее - один из важных материалов технической революции.

Платина
Платина

Рынок платины под воздействием увеличившейся волатильности на мировом рынке золота, тоже подвержен волатильности, его цена  сначала опустилась до отметки в 1456 доллара за тройскую унцию, затем снова поднялась до отметки в 1470 долларов.

Динамика цен на платину
Динамика цен на платину
Динамика цен на платину
            Палладий  и волатильность его ценообразования

Впервые палладий был выделен из платиновой руды английским химиком Вильямом Волластоном в 1803 году.

Химик Вильям Волластон
Химик Вильям Волластон

Палладий - выгодный объект инвестиций. На рынке торговли металлами с 2006 года наблюдается рост спроса на палладий. Поэтому, в скором времени существующего предложения на рынке уже будет не хватать для удовлетворения растущего спроса на металл, в результате чего волатильность цены на данный товар будет заметна.

Волатильность цен на палладий
Волатильность цен на палладий

Уже сейчас рынок палладия под влиянием негативной динамики рынков других драгоценных металлов снизился до отметки в 860 долларов, затем, вследствие повышения инвестиционного спроса, поднялся до отметки в 869 долларов.

Прогнозы волатильности цены на палладий

Динамика цен на палладий
Динамика цен на палладий

        Волатильность на рынке зерновых

Фьючерсные контракты зерновых культур на ведущих мировых торговых площадках последние месяцы торгуются весьма волатильно. Падение мировых цен на нефть и щедрый мировой урожай зерновых и масличных создали предпосылки для масштабного удешевления сельскохозяйственных культур. При этом, волатильность цен значительно выросла, периоды снижения то и дело сменяются отскоками цен, что делает их, по меньшей мере, в краткосрочной перспективе, достаточно непредсказуемыми.

Волатильность цен на зерновые на товарных биржах мира
            Пшеница и показатели ее волатильности

Пшеница относятся к зерновым культурам. Зерновые культуры - важнейшая группа возделываемых растений, дающих зерно, основной продукт питания человека, сырьё для многих отраслей промышленности и корма для сельскохозяйственных животных. Зерновые культуры культивируются на всех континента, где ведется сельскохозяйственная деятельность.

Пшеница
Пшеница

Мировой рынок пшеницы контролируется пятью крупнейшими экспортерами – США, Канадой, Австралией, Аргентиной и Европейским союзом. Суммарное производство пшеницы в этих странах составляет около 200 млн т в год.

Основные экспортеры пшеницы
Основные экспортеры пшеницы

В 2014 году продолжился наблюдаемый вот уже два года устойчивый долгосрочный нисходящий ценовой тренд на мировом рынке пшеницы. Обусловленный, прежде всего, значительным ростом объемов мирового производства зерновой, этот тренд стал заметен уже не только на пшеничном рынке, но также оказывает давление и на смежные рынки зерновых - таких как кукуруза. 

Цены на пшеницу на мировом рынке
Цены на пшеницу на мировом рынке

Однако, нельзя не заметить, что прошедший год также отметился на мировом рынке проявлением весьма значимых факторов поддержки, ограничивших потенциал волатильности цены на пшеницу. Важнейшим из таких факторов стал российско-украинский вооруженный конфликт, который вызвал масштабный экономический, логистический и гуманитарный кризис в Причерноморском регионе и дал участникам рынка все основания опасаться срыва экспорта пшеницы из вовлеченных в конфликт государств. Как в итоге оказалось, опасения были отнюдь не напрасны.

Противостояние на Украине и мировой рынок зерна

 Под конец года правительство РФ, тщась обуздать охватившую страну после обвала национальной валюты продовольственную инфляцию, действительно ввело заградительную пошлину на экспорт пшеницы. Это не только ограничит фактический экспортный потенциал России в нынешнем сезоне, но и весьма негативно скажется на производстве зерновой в стране в сезоне следующем.

Место России на мировом рынке зерна

Закономерно, что подобные известия не могли не всколыхнуть мировые рынки. Как следствие, индикативные фьючерсные контракты озимой мягкозерной пшеницы на СВОТ, на годовом минимуме упавшие на 26% с начала года, завершили год снижением всего лишь на 2,6%.

Стоимость европейской же пшеницы на MATIF
Стоимость европейской же пшеницы на MATIF

 

Мировые цены на пшеницу, 2012 год
            Ячмень с низкими показателями волатильности цены

Ячмень является самой древней возделываемой зерновой культурой, известной еще с доисторических времен. Имеются многочисленные данные о том, что ячмень употреблялся шумерами, греками, римлянами, армянами, японцами и другими народами.

Зерновая культура ячмень
Зерновая культура ячмень

Рынок ячменя обошли стороной резкие колебания цен, в отличие от пшеницы, кукурузы и сои. Волатильность его цены осталась на довольно низком уровне.

Цены французского ячменя
Цены французского ячменя

Цены американского ячменя
Цены американского ячменя

Динамика цен на ячмень
Динамика цен на ячмень

            Рис и волатильность его рынка

Рис - это главная продовольственная культура в тропической зоне с муссонным климатом, где огромные территории надолго заполняются водой и становятся непригодными для выращивания других сельскохозяйственных растений.

Разновидность риса
Разновидность риса

Производство риса нарушило общую тенденцию мира по зерну, волатильность цены наблюдалась в течении всего 2014 года, 

Текущая стоимость риса
Текущая стоимость риса

Цены на рис на мировом рынке

      Кукуруза и волатильность ее ценообразования

Кукуруза принадлежит к семейству злаков. Родиной кукурузы являются тропические страны Центральной и южной Америки.

Початок кукурузы
Початок кукурузы

Весьма понижательным по своему характеру прошедший 2014 год оказался не только для рынка пшеницы, но также и для мирового рынка кукурузы. Так волатильность на  контракты зерновой в Чикаго за год показали снижение на 4% до более нежели пятилетнего дна. 

Причины волатильности цены на кукурузузу на мировых рынках

 Возвратятся ли цены на зерновую к росту в 2015 году? Или расширение посевных площадей под нее ведущими производителями в 2015 году, напротив, окажет на цены зерновых давление, способствующее продолжению нисходящего ценового тренда? Это определит целая совокупность факторов.. 

Прогноз стоимости кукурузы
Прогноз стоимости кукурузы
        Волатильность рынка маслосемян

Масложировая промышленность сейчас выступает монопольным покупателем маслосемян и обязана оплачивать сельхозпроизводителям погектарную выручку по мировым стандартам.

Стоимость растительных масел на мировых рынках
Стоимость растительных масел на мировых рынках

В том случае, если погодные неурядицы в Южной Америке и Юго-Восточной Азии не приобретут совсем уж катастрофических масштабов – а подобного ожидать в настоящее время все же оснований нет, можно предположить, что волатильность цены на масличную будет в ближайшее время не значительной

Прогнозы рынка маслосемян
            Соевые бобы и их волатильность цены

Вроде бы, энергичное наращивание тройкой ведущих мировых производителей масличной посевных площадей под соевые бобы должно послужить волатильностью для мировых цен на масличную, позволяя прогнозировать увеличение объемов ее глобального производства – в особенности на фоне падения мировых цен на сырую нефть.

Котировки фьючерсов на сою на СМЕ
Котировки фьючерсов на сою на СМЕ

Однако, есть феномен, который может вынуждает аналитиков пересматривать свои ожидания. Это феномен Эль-Ниньо. Вызываемые им метеорологические аномалии могут оказать катастрофическое воздействие на АПК затронутых им государств. Но несмотря на все предсказания волатильность цены на сою все же наблюдается

Как Эль-Ниньо и Ла-Нинья влияют на погоду
Динамика котировок фьючерса (июль 2014) на сою
Динамика котировок фьючерса (июль 2014) на сою
            Рапс и волатильность его ценообразования

Рапс - это вид травянистых растений из рода Капуста семейства Капустные (Крестоцветные). Важное масличное растение; экономическое значение рапса к концу XX века существенно выросло в связи с тем, что он начал использоваться для получения биодизеля.

Рапсовое поле
Рапсовое поле

Посевная площадь рапса в мире постоянно увеличивается; его возделывают в Индии, Китае, Канаде и других странах. Основные районы возделывания озимого рапса в СНГ - лесостепная зона Украины, ярового рапса - северная часть лесостепной зоны Украины. Для кормовых целей озимый рапс можно выращивать почти во всех районах степи, лесостепи и лесолуговой зоны России и стран СНГ.

Как выращивают рапс в Германии

 На европейской бирже MATIF наблюдается устойчивый тренд волатильности на снижение цен на рапс. Цена на ближайший фьючерс на рапс (август 2014 г) снизилась -2,06%. Резкое снижение, обусловлено прогнозами относительно нового урожая культуры, а также общим насыщением рынка при наблюдаемом снижении экспортного спроса. Давление на рапс в течении недели оказывали высокие темпы посевных работ по каноле в Канаде, а также падение котировок на соседнем рынке сои. 

Котировки фьючерсов на рапс
Котировки фьючерсов на рапс
            Пальмовое масло и волатильность его рынка

Пальмовое масло изготавливают из плодов масличной пальмы. А масло, получаемое из семян этой пальмы, получило название пальмоядрового масла. В России стали использовать пальмовое масло сравнительно недавно.

Пальмовое масло
Пальмовое масло

 На малазийской бирже в Куала - Лумпуре котировки на пальмовое масло сырое - MDEX (Малайзия, Малайзийская биржа деривативов) снизилась на -4,65%.

Котировки фьючерсов на пальмовое масло
Котировки фьючерсов на пальмовое масло

Несмотря на общиую волатильность цен с начала марта 2014 года, поддержку рынку может оказать возможное снижение урожайности масличных пальм. 

Динамика котировок фьючерса на пальмовое масло сырое
Динамика котировок фьючерса на пальмовое масло сырое

        Волатильность цен пищевкусовых товаров

В связи с климатическими изменениями, которые сегодня уже стали реальной проблемой, а не просто прогнозами, погодные условия часто оборачиваются для сельхозпредприятий настоящими катаклизмами. Громадные убытки, которые возникают вследствие непредвиденных погодных условий, влияют не только на самих пострадавших, но и на весь мировой рынок. Чтобы наглядно показать волатильность цен, вспомним ураган 2010 года на Филиппинах, крупнейшем в мире поставщиком риса. Сразу после урагана цены на рис на мировом рынке резко выросли. Однако, как оказалось, стихия уничтожила не более 1% филиппинского урожая, и, соответственно, рис снова подешевел.

Пищевкусовые товары
Пищевкусовые товары

            Какао-бобы и высокая волатильность его цены

Какао-бобы являются семенами плодов дерева какао. Из них изготавливают шоколад.

Какао-бобы
Какао-бобы

Опасения производителей шоколада по поводу кризиса в отрасли множатся на фоне волатильности стоимости какао в связи с лихорадкой Эбола. Швейцарская корпорация Barry Callebaut Group, занимающая ведущие позиции на рынке производителей шоколада, предупредила, через шесть лет потребители почувствуют нехватку этого сладкого продукта.

Лихорадка Эбола и мировой рынок шоколада

Динамика цен на какао-бобы ( 1995-2006 гг.)
Динамика цен на какао-бобы ( 1995-2006 гг.)

В последнее время волатильность цены на какао-бобы подскочила на 18%, что связывают со вспышкой Эболы в некоторых африканских странах. Производители шоколада опасаются, что вирус может перекинуться из Гвинеи и Либерии в соседний Кот-д'Ивуар, на которую приходится почти 40% мирового производства какао-бобов. 

Рост цен на какао-бобы
Рост цен на какао-бобы

Стоит отметить, что нагнетание страхов уже способствовало повышению в прошлом году цен на какао на четверть.

Дефицит какао-бобов и его возможные причины

 Цены на какао-бобы являются достаточно волатильными в связи с ограниченным предложением на мировом рынке. Кроме того, периодически нестабильная политическая ситуация в Кот-д'Ивуаре, являющемся одним из основных мировых экспортеров какао-бобов, создает дополнительное давление на мировые цены на какао.

Волатильность цен на какао
Волатильность цен на какао
            Кофе и волатильность его ценообразования

Кофейное зерно - это зерно кофейного дерева, основа широко употребляемого в очень многих странах напитка. Во всем мире различают две основные ботанические разновидности кофейного дерева - арабика и робуста, хотя на самом деле их гораздо больше.

Кофе арабика и робуста
Кофе арабика и робуста

Кофейное дерево в разных регионах плодоносит в разные сезоны - обычно различают периоды основного урожая и малого урожая, которые незначительно отличаются размером ягод и также незначительно - вкусовыми качествами настоя. Считается, что чем выше произрастает кофейное дерево, тем более ароматный напиток получается из его зёрен.

Кофейное дерево
Кофейное дерево

Волатильность цены на кофе показала максимальное значение за 26 месяцев на опасениях сокращения поставок на фоне засухи в Бразилии. 

Биржевые сделки на рынке кофе

 Ранее бразильские плантации (Бразилия является крупнейшим производителем кофе в мире) поразила самая сильная за десятилетия засуха, а теперь в стране идут проливные дожди, угрожающие качеству урожая кофе. Фунт арабики с поставкой в июле на бирже ICE Futures в ходе торгов достигал отметки в $  2,157, максимальной с 14 февраля 2012 года. С начала года цены на арабику взлетели на 90%, демонстрируя максимальную волатильность с 2000 года.

Волатильность цен на кофе
Волатильность цен на кофе
            Сахар, показатели волатильности его цены

Сахар - это бытовое название сахарозы. Тростниковый и свекловичный сахар (сахарный песок, рафинад) является важным пищевым продуктом. Обычный сахар, называемый сахарозой, относится к углеводам, которые считаются ценными питательными веществами, обеспечивающими организм необходимой энергией. Крахмал также принадлежит к углеводам, но усвоение его организмом происходит медленно. Сахароза же быстро расщепляется в пищеварительном тракте на глюкозу и фруктозу, которые затем поступают в кровоток.

Разновидность сахара
Разновидность сахара

Цены на сахар сохраняют волатильность, двигаясь в узком диапазоне. Потенциал для дальнейшего снижения остается. Сообщение о том, что Таиланд произвел рекордное количество сахара – 11 млн т, оказало давление на рынок и только усилило ощущение избытка предложения на рынке.

Изменение цены на сахар в пределах одного года
Изменение цены на сахар в пределах одного года

Тем не менее основное внимание рынка по-прежнему обращено к Бразилии. Сухая погода помогла фьючерсам на кофе взлететь, но для рынка сахара это означает возросшую активность по сбору урожая тростника в юго-центральном регионе Бразилии. Таким образом, это только добавит предложения на рынок в краткосрочной перспективе.

Волатильность цен на сахар
Волатильность цен на сахар

Волатильность мировых цен на сахар
        Волатильность мирового мясного рынка

Мировой рынок мяса находится в состоянии изменения, так как в развивающихся странах увеличение доходов населения приводит к росту спроса на мясо. Тем не менее, поставки фуражного зерна для откорма скота и, как следствие, удовлетворения растущего спроса на мясо, становятся жестче. Цены на зерно растут и создают волатильность цен на мировом мясном рынке.

Волатильность цен на рынке мяса
            Свинины и волатильность ее рынка

По всему миру свиноводческий сектор переживает один из самых бурных лет в своей истории, с резкими контрастными движениями цен во всех регионах мира.

Увеличение стоимости мяса свинины

Волатильности цен на сырьевые сельскохозяйственные товары, колебания валютных курсов и колебания китайского импорта свинины будут задавать тон на мировом рынке свинины в ближайшие годы.

Китайская свинина на российском рынке

 Контрастные изменения цен между регионами-производителями свинины привели к волатильности для мировой свиной отрасли в целом. Например, рынки в США, Канаде и Южной Корее столкнулись со значительным падением цен. В Бразилии и ЕС цены, напротив, выросли. 

Ценообразовании на рынке свинины

 Расхождение динамики цен на ключевых рынках стало отличительной чертой для волатильности цены на данный сырьевой продукт.

Динамика торгов свининой
Динамика торгов свининой
            Говядина, показатели волатильности ее цены

Говядина - это мясо крупного рогатого скота. Слово произошло от древнерусского «говядо», что означает «крупный рогатый скот».  Наиболее ценится говядина, получаемая от мясных пород скота, и особенно более нежная телятина — получаемая от неполовозрелых бычков и тёлочек.

Говядина
Говядина

Прошлый год был непростым для говяжьей промышленности, но, по данным Национальной ассоциации производителей говядины (NBA), волатильность цены на говядину будет наблюдаться весь 2015 год  в связи с ожидаемым дефицитом поголовья скота.

Биржевая стоимость говядины в марте 2015 года
Биржевая стоимость говядины в марте 2015 года

В долгосрочной перспективе, продолжающийся рост мирового населения и улучшение состояния экономики, особенно в странах БРИКС, в частности, в Китае, должно способствовать увеличению спроса на говядину, а соответственно волатильности цены с положительной динамикой не избежать.

Увеличение спроса на говядину
Увеличение спроса на говядину
            Мясо птицы с незначительной волатильностью ее ценообразования

К числу полезного и нежирного мяса относится мясо птицы, с давних времён считавшееся вкуснейшим и полезнейшим для организма. Оно достаточно питательное, и в то же время низкокалорийное, а разнообразие способов его приготовления позволяет сделать из обычного мяса настоящие кулинарные шедевры.

Мясо птицы
Мясо птицы

На рынке мяса птицы наблюдается незначительная волатильность мировых цен. Тем не менее, рынки остаются нестабильными и любое изменение в основах, особенно от поставщиков и кормопроизводителей, может повлиять на мировые цены.

Мировые цены на мясо птицы
Мировые цены на мясо птицы

    Волатильность опционов

Как известно, к рынку опционов применение чистого технического анализа не совсем правильно и корректно, как это случается на рынках акций или др. активов.

Рынок опционов и его история

 Цена премии опциона не всегда выступает справедливым выбором момента для заключения торговой сделки по многим причинам, а именно: параметров (процентных ставок, цен актива, дивидендов, сроков до истечения и т. д.). Применение комбинаций, созданных на основе различных индикаторов волатильности, позволяет утверждать о методике опционного технического анализа, который отличается от традиционного технического анализа.

Опционныый технический анализ

 Важнейшими величинами, которые учитываются при анализе опционных рынков, являются:

- Implied Volatility (IV) - внутренняя волатильность рассчитывается из премии по опционной модели;

График с указанием внутренней волатильности
График с указанием внутренней волатильности
- Implied Volatility Index (IVx) - индекс волатильности выступает результатом «взвешивания» волатильностей максимально приближенных к цене актива страйков;
Показатель индекса волатильности
Показатель индекса волатильности
- Historical Volatility (HV) - историческая волатильность, которая складывалась как стандартное отклонение по историческим ценам актива;
График исторической волатильности
График исторической волатильности
- High Low Range Historical Volatility (HL_HV) - так называемая, критическая историческая волатильность, взятая из расчета минимального и максимального уровня цены;
Сравнительный график исторической и критической исторической волатильности
Сравнительный график исторической и критической исторической волатильности
- Option Volume (OV) - объем ежедневной торговли опционами, т. е. общее количество заключенных за целый торговый день контрактов колл или пут.

Анализ объема ежедневной торговли опционами
Анализ объема ежедневной торговли опционами
Как анализировать опционный рынок?Настоящей величиной, определяемой вместо опционной премии, которая может служить индикатором в торговом анализе, считается внутренняя (или подразумеваемая) волатильность. Она несет в себе важную информацию относительно уровня дороговизны опционов и, фактически, является прогнозируемой доходностью актива.

Определение внутренней волатильности
Определение внутренней волатильности

В свете существующих на сегодняшний день методов расчета доходности необходимо выделить наиболее значимые:

- метод на основе исторических данных - эти сведения позволяют получить значение волатильности, базируемое на прошлых данных;

Метод расчета волатильности на основе прошлых данных
Метод расчета волатильности на основе прошлых данных
- метод опционных моделей - дает возможность рассчитать прогнозируемую волатильность.

Расчет прогнозируемой волатильности
Расчет прогнозируемой волатильности
Реальная ценность волатильности (доходности) заключается в ее универсальности, т. к. к ней применимо большинство инструментария для технического анализа.

Опционная волатильность: особенности ее измерения

 Играет роль значение волатильности, а не цена опциона на опционном рынке. Учитывая его (рынка) специфику, открываются возможности для использования др. методов и графиков теханализа, которые характеризуют опционный рынок. Такие методы опционного технического анализа пополняются новыми индикаторами и не так уж известны широкому кругу аудитории, однако достаточно давно имеют право на существование ввиду динамичности срочных рынков.

График теханализа опционного рынка
График теханализа опционного рынка

    Волатильность фондового рынка

Это одна из гипотез теории оптимального портфеля Гарри Марковица, на которой базируется современный рынок forex, ценных бумаг и других инвестиций. Американский экономист связал высокую волатильность с непредсказуемостью поведения цены, а значит и с повышенным риском.

Американский экономист Гарри Марковиц
Американский экономист Гарри Марковиц

Волатильность фондового рынка является также показателем осмысленности действий его участников. С ростом цены акций многие игроки пытаются участвовать в этом тренде и придают ему еще больший импульс. Так продолжается до тех пор, пока не иссякает поток заинтересованных лиц, после чего динамика цены может измениться в противоположную сторону. Соответственно амплитуда колебаний стоимости акций зависит от количества игроков, которые принимали участие в этом флэш-мобе.

Волатильность российского фондового рынка

 Среди них много таких, которые не задаются вопросом относительно реальной стоимости активов. В стремлении заработать они пытаются угадать настроение толпы и плывут по течению. Другие участники фондового рынка покупают ценные бумаги осмысленно, имея четкое представление о стоимости актива и план заработка на вложении в этот бизнес. Некоторые крупные инвесторы, не желая провоцировать серьезные колебания на рынке, участвуют в IPO, где приобретают крупные пакеты акций по фиксированной цене.

Динамика волатильности на фондовом рынке
Динамика волатильности на фондовом рынке

Логика поведения крупных инвесторов позволяет сделать следующий важный вывод: при совершении сделок с ценными бумагами следует ориентироваться, прежде всего, на стоимость бизнеса, а поведение толпы использовать в собственных интересах. Отсюда следует, что чем больше людей совершают осмысленные сделки, основанные на стоимости и экономических показателях бизнеса, тем ниже будет волатильность, поскольку у остальных игроков будет меньше возможностей раскачать рынок.

График изменения цен акций
График изменения цен акций

        Облигациии и волатильность их рынка

Волатильность облигаций или характер изменения цен зависит от многих факторов. Кривая зависимости цены облигаций (без встроенных опционов) от требуемой доходности представлена на рисунке. Такой вид графика принято называть выпуклым. Согласно диаграмме, рост требуемой доходности облигации приводит к падению ее цены. (Данный вид графика является теоретической моделью и призван для понимания.)

Кривая зависимости цены облигаций от требуемой доходности п
Кривая зависимости цены облигаций от требуемой доходности п

Поскольку купонные выплаты не изменяются со временем, то цена облигации является рыночным параметром, позволяющим регулировать привлекательность инвестиций в данный вид ценных бумаг. Если при данном уровне процентных ставок на рынке облигаций находятся желающие покупать и продавать их, то, скажем, при снижении процентных ставок, покупка облигаций по старой цене стала бы более привлекательной (поскольку доходность такой облигации станет больше относительно других альтернативных инвестиций). Однако, этого не происходит, и цена облигаций растет, снижая доходность по облигациям.

Российский рынок облигаций на фоне европейских санкций

 Волатильность цен облигаций зависит от величины купонной ставки и длительности до погашения. При данной длительности и начальной доходности, волатильность облигаций тем выше, чем ниже купонная ставка. При данной купонной ставке и начальной доходности, волатильность облигации тем выше, чем дольше срок до погашения.

Показания волатильности облигаций
Показания волатильности облигаций

        Акции и их волатильность на рынке

Волатильность курсов акций - это показатель, характеризующий неустойчивость, изменчивость цены данной акции относительно всего рынка. Измеряется стандартным отклонением, причем обычно не самой последовательности цен (от их среднего значения), а стандартным отклонением последовательности их относительных изменений, что дает бале надежный результат.

Волатильность курсов акций
Волатильность курсов акций

Реалии сегодняшнего дня таковы, что конъюнктура отечественного фондового рынка во многом зависит от положения дел на зарубежных рынках - прежде всего, от динамики американского рынка, а также от европейских и азиатских рынков.

Динамика американского фондового рынка
Динамика американского фондового рынка

Нередко даже незначительное изменение индексов семейств "Dow-Jones" и "S&P" вызывает аналогичную ответную реакцию индексов РТС и ММВБ. А уж если начинается какая-либо сильная тенденция на рынках ценных бумаг развивающихся стран, то тут экстремальной волатильности нашему рынку не избежать. Можно также констатировать некоторую связь нашего рынка с европейским; впрочем, несмотря на то, что Европа ныне - единый континент с единой валютой, понятие «европейский рынок» остаётся плюралистичным и говорить о какой-то устойчивой связи между нами и Европой пока не приходится.

Волатильность торгов на бирже ММВБ

 Надо также понимать, что на динамику отечественных акций большое влияние оказывает общий настрой западных инвесторов, а также их позиция по отношению к развивающимся рынкам, куда зарубежные специалисты отнесли и наш рынок.

Волатильность на рынке акций

    Волатильность валютного рынка

При разработке эффективной торговой системы для рынка Форекс нельзя не учитывать так называемую волатильность рынка. Валютный рынок Форекс действует 24 часа в сутки 5 дней в неделю, это позволяет вести за ним постоянный и пристальный контроль. Успешный форекс-трейдер должен понимать различия, имеющиеся на валютном рынке в различные промежутки времени, и учитывать их в своей деятельности.Любая валютная пара, принимающая участия в торгах на Форекс, обладает определенной волатильностью (иначе выражаясь – разбросом цен).

Волатильность валютного рынка Форекс

 Волатильность валюты может быть как суточной, так и относящейся к каждой торговой сессии (Время работы форекса).Крупнейшей сессией на валютном рынке является лондонская, или европейская, сессия. Ее волатильность выше, чем волатильность других. Примерно 30% всех сделок, заключаемых за весь день на рынке Форекс, заключаются именно во время Лондонской сессии. Начинается она в 6 часов по Гринвичу, закрытие происходит в 14 часов. В зимнее время эти события происходят на час позже.

Валютные сессии Форекс
Валютные сессии Форекс

Волатильность представляет собой диапазон колебаний той или иной валютной пары за определенное время, чаще учитывается дневной период. Соответственно, некоторые валютные пары торгуются, без резких колебаний, в относительно узком диапазоне, а некоторые – наоборот, имеют большой диапазон движения за день. Так, пары GBP/USD GBP/JPY являются высоко волатильными и работать с ними рекомендуется тем, кто торгует по торговым стратегиям, рассчитанным на резкие и сильные движения.

Высоко волатильная валютная пара GBP-JPY
Высоко волатильная валютная пара GBP-JPY

 

Валютная пара GBP-USD
Валютная пара GBP-USD

В противном случае, особенно при небольших депозитах, вы можете быстро его потерять. Некоторые пары, например EUR/CAD, EUR/AUD торгуются относительно спокойно, в небольшом диапазоне.

Ваютная пара EUR-CAD
Ваютная пара EUR-CAD

Спокойно влатильная валютная пара EUR-AUD
Спокойно влатильная валютная пара EUR-AUD

Еще менее волатильными являются?

- USD/CHF;

Не значительно волатильная валютная пара USD-CHF
Не значительно волатильная валютная пара USD-CHF

- EUR/USD;

Мало волатильная валютная пара EUR-USD
Мало волатильная валютная пара EUR-USD

- USD/JPY;

Валютная пара USD-JPY
Валютная пара USD-JPY

- EUR/CHF и по ним торгуют очень многие трейдеры.

Слабо волатильная валютная пара EUR-CHF
Слабо волатильная валютная пара EUR-CHF

Самая спокойная пара – EUR/GBP, колебания по ней в несколько ниже, чем по большинству валютных пар.

Самая спокойная валютная пара EUR-GBP
Самая спокойная валютная пара EUR-GBP

Любая валютная пара имеет свое определенное время максимальной активности. Так, EUR/USD и GBP/USD неактивны в Азиатскую сессию и максимально активны они в Европейскую и Американскую торговые сессии. Поэтому при торговле ими в период Азиатской сессии возможны множественные ложные сигналы. Рекомендуется использовать ту валютную пару, которая активна во время конкретной торговой сессии.

Волатильность валютных пар во время Азиатской торговой сессии
Волатильность валютных пар во время Азиатской торговой сессии

 Поскольку разные фундаментальные факторы воздействуют на все валютные пары с большей или меньшей силой, то движение одних валютных пар происходит одновременно, а движение других пар происходит с небольшим временным лагом. Выделяют валюты – союзники В этом случае, движение одних пар вызывает движение в определенном направлении других пар с высокой степенью вероятности и валюты-противники, когда валютные пары движутся в обратном направлении.

Валюты союзники и противники
Валюты союзники и противники

Так, для открытия сделок с высокой вероятностью по EUR/USD и GBP/USD важно - пробитие уровней поддержки или сопротивления всеми парами, а именно AUD/USD пробивает уровни в одну сторону, а USD/CHF, USD/CAD,USD/JPY в противоположную. Следует изучить корреляцию валютных пар и пользоваться ней при открытии позиций, но полагаться на этот показатель полностью не следует.

Рост волатильности основных валютных пар

 

Взаимосвязь между валютными парами

Ниже рассмотрим волатильность основных валютных пар:

- EUR/USD - это пожалуй, самая часто торгуемая пара, но в связи с присутствием большого количества профессиональных игроков, эта пара трудно прогнозируема и очень часто меняет направление своего движения и для начинающих не является самым оптимальным вариантом;

Волатильность валютной пары EUR/USD

Волатильность валютной пары EUR-USD в динамике
Волатильность валютной пары EUR-USD в динамике

Текущее значение волатильности EUR-USD
Текущее значение волатильности EUR-USD

- GBP/USD - это сильно волатильная валютная пара, что следует учитывать при торговле. Часто пробивает сильные уровни сопротивления и поддержки. Некоторые трейдеры полагают, что эта пара GBP/USD дублирует движение пары EUR/USD и, несмотря на то, что часто отмечается параллельное движение этих пар, это неверно. Поэтому попытки торговать ней по аналогии с EUR/USD может привести к серьезным потерям и будет ошибкой. Начинающим трейдерам, эту пару торговать можно, но с осторожностью. Она сильно реагирует на политические события и экономические данные Великобритании, поэтому новости этой страны должны тщательно отслеживаться;

Волатильность валютной пары GBP-USD в динамике
Волатильность валютной пары GBP-USD в динамике

Текущее значение волатильности GBP-USD
Текущее значение волатильности GBP-USD

- USD/JPY - это одна из самых трудно прогнозируемых валютных пар с неожиданными и резкими скачками, часто приводящих к убыткам. Прогнозы динамики движения пары USD/JPY считаются самыми не точными. Пара сильно реагирует на политические и экономические события. Начинающим трейдерам лучше не торговать этой валютной парой;

Волатильность валютной пары USD-JPY в динамике
Волатильность валютной пары USD-JPY в динамике

Текущее значение волатильности USD-JPY
Текущее значение волатильности USD-JPY

- USD/CHF - относится к списку основных валютных пар. Повторяет в целом, движение пары EUR/USD, но показывает лучше динамику движения самого доллара. Можно использовать ее для прогноза направления движения других валютных пар. Может использоваться начинающими и является более прогнозируемой валютной парой;

Волатильность валютной пары USD-CHF в динамике
Волатильность валютной пары USD-CHF в динамике

Текущее значение волатильности USD-CHF
Текущее значение волатильности USD-CHF

- USD/CAD является сырьевой валютной парой. Движение ее тесно коррелирует с динамикой движения цен на нефть - канадский доллар растет при росте цены на нефть, поэтому важно следить за тенденциями и прогнозами рынка нефти. Не рекомендуется начинающим трейдерам или следует работать с USD/CAD очень осторожно;

Волатильность валютной пары USD-CAD в динамике
Волатильность валютной пары USD-CAD в динамике

Текущее значение волатильности USD-CAD
Текущее значение волатильности USD-CAD

- валютные пары AUD/USD и NZD/USD очень похожие по поведению. На них большое влияние оказывают погодные условия и цены на металлы. При падении цен на металлы, а так же плохой погоде курс AUD/USD и NZD/USD как правило, снижается. Рост цены на металл способствует росту курса этих валют, а вот хорошая погода – практически на движения валютных пар не влияет. Подходит для торговли начинающим трейдерам, основное внимание следует уделять техническому анализу и ценам на металлы;

Волатильность валютной пары AUD-USD в динамике
Волатильность валютной пары AUD-USD в динамике

Текущее значение волатильности AUD-USD
Текущее значение волатильности AUD-USD

Волатильность валютной пары NZD-USD в динамике
Волатильность валютной пары NZD-USD в динамике

Текущее значение волатильности NZD-USD
Текущее значение волатильности NZD-USD

- EUR/JPY весьма непредсказуемая валютная пара. Для новичков является весьма сложным финансовым инструментом. Прогнозы ее движения часто недостоверны и ошибочны;

Волатильность валютной пары EUR-JPY в динамике
Волатильность валютной пары EUR-JPY в динамике

Текущее значение волатильности EUR-JPY
Текущее значение волатильности EUR-JPY

- EUR/CHF - эта пара идеальный вариант для начинающих трейдеров. Колебания этой пары весьма незначительные. Иногда бывают периоды абсолютно спокойного движения. В такие периоды торговля по ней может принести серьезный прирост к депозиту;

Волатильность валютной пары EUR-CHF в динамике
Волатильность валютной пары EUR-CHF в динамике

Текущее значение волатильности EUR-CHF
Текущее значение волатильности EUR-CHF

- EUR/GBP пожалуй, одна из самых спокойных пар. Движение валютной пары часто не превышает нескольких пунктов, однако не забывайте, что стоимость одного пункта очень высокая и даже при небольших движениях возможны серьезные изменения депозита;

Волатильность валютной пары EUR-GBP в динамике
Волатильность валютной пары EUR-GBP в динамике

Текущее значение волатильности EUR-GBP
Текущее значение волатильности EUR-GBP

- волатильность рубля в настоящее время зависит от внешних факторов. Когда снизятся геополитические риски, приводящие к спекуляциям и оттоку капитала, и когда стабилизируется сырьевой рынок, волатильность на российском валютном рынке может заметно снизиться.

Волатильность росийского рубля на фоне падения цен на нефть

  Но, в любом случае, стоит привыкать к новой реальности, в которой курс рубля будет заметно волатильнее, чем, например, еще год-два назад. В долгосрочной и среднесрочной перспективе волатильность, которая присутствует на сегодняшний день на рынке, сократится. На мой взгляд, если никаких новых вводных извне не поступит, то к весне волатильность будет в пределах нормы.

Причины волатильности курса рубля

Волатильность валютной пары EUR-RUR в динамике
Волатильность валютной пары EUR-RUR в динамике

Волатильность валютной пары USD-RUR в динамике
Волатильность валютной пары USD-RUR в динамике

Текущее значение волатильности EUR-RUR
Текущее значение волатильности EUR-RUR

Текущее значение волатильности USD-RUR
Текущее значение волатильности USD-RUR

Примеры максимальных значений волатильности

 Размах колебаний любого биржевого актива поддается единственному закону, который вряд ли когда-то изменится: после периодов с высокой волатильностью неизбежно следует ее угасание, рынок успокаивается и наступает низковолатильный период. Через какое-то время фаза низкой волатильности снова сменяется стадией высоко-волатильного рынка. Таким образом, постоянно происходит перетекание одного состояния в другое.

Пиковые значения волатильности
Пиковые значения волатильности

    Золото - самый волатильный сырьевой товар

Насколько выгодно вкладывать деньги в золото? Это вопрос интересует очень многих в настоящее время. Еще недавно ответ казался очевидным - нужно покупать золото безо всяких сомнений. Как доказательство приводились весьма впечатляющие графики роста стоимости металла за последние восемь лет.

График максимальной волатильности цены на золото
График максимальной волатильности цены на золото

Однако события последних месяцев показали, что не все так безоблачно на этом специфическом рынке. Волатильность на рынке золота остается пока еще высокой, что побуждает инвесторов быстро фиксировать прибыли.

Волатильность цен золота
Волатильность цен золота

Подводя итоги 2009 года, большинство инвестиционных управляющих в мире обнаружили, что за последний год, как впрочем и за последнее десятилетие, и даже за последние 40 лет золото было самым лучшим объектом для инвестиций, так как его волатильность постоянно зашкаливала.

Графики цены золота
Графики цены золота
График цен на золотов ЦБ Росссии
График цен на золотов ЦБ Росссии

 С 1969 по 2009 годы американский рынок акций вырос лишь в 12 раз, нефть - в 25 раз, а золото - в 35.

Динамика роста цен на золото, нефть и индекса Dow Jones (1969-2009 гг.)
Динамика роста цен на золото, нефть и индекса Dow Jones (1969-2009 гг.)

    Рекордная волатильность на рынке серебра

Как известно, серебро остается одним из самых популярных сырьевых товаров в мире, уступая только золоту. Однако помимо того, что серебро играет важную роль в промышленности, этот металл используется еще и как безопасная гавань для инвестиций. 

Всплеск волатильности серебра
Всплеск волатильности серебра

Стоимость серебра почти в 50 раз меньше стоимости золота, благодаря чему лунный металл остается доступным для большего количества инвесторов. Поэтому, несмотря на довольно высокую волатильность, серебро остается популярным инвестиционным вложением. 

Динамика волатильности серебра
Динамика волатильности серебра

Особенно это касается развивающихся стран, которые, благодаря росту благосостояния в последние годы, активно стимулировали спрос на серебро. Значительный рост доходов в развивающихся странах позволил потребителям приобретать больше ювелирных украшений, что поспособствовало росту стоимость металла. 

Структура спроса на серебро
Структура спроса на серебро

    Всплески волатильности нефти

Цены на нефть резко взметаются, как волны бурного моря. В таких условиях инвесторы будут чувствовать себя в большей безопасности на большом танкере Exxon Mobil, чем в маленькой лодочке.

Реальная цена на нефть за период 1861- 2006 гг.
Реальная цена на нефть за период 1861- 2006 гг.

Недавние резкие колебания цен также могут со временем оказать услугу стране, которая, как многие полагают, играет в падении цен центральную роль – Саудовской Аравии. За три месяца цены на нефть Brent упали на 22%. Известно, что королевство не любит, когда ее выручка от экспорта нефти снижается. Однако главным врагом планирования является нестабильность.

График максимальной волатильности цены на нефть
График максимальной волатильности цены на нефть

Резкие колебания цен на нефть могут уменьшать добычу сланцевой нефти в США, что, как многие полагают, и есть основная цель неожиданного снижения цен Саудовской Аравии на этой неделе. В то же время падение цен может иметь долгосрочные последствия для крупных нефтедобывающих проектов во всем мире.

Волатильность цен на нефть с 1991 года
Волатильность цен на нефть с 1991 года

 

В настоящее время цена на нефть продолжает удивлять своими скачками. 

Статистика волатильности нефти
Статистика волатильности нефти

    Чрезвычайная волатильность рубля

 Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что риски для российской экономики в 2015 году выросли из-за чрезвычайной волатильности рубля. Ежедневные скачки российского рубля то вверх, то вниз уже стали нормой.

Волатильность валютной пары рубль-доллар
Волатильность валютной пары рубль-доллар

Российский рубль в последние два дня демонстрирует крайне высокую волатильность. Волнения, связанные с обвалом экономики страны, западными санкциями и падением цен на нефть, сильно ударили по валютному курсу.  

Обвал курса рубля
Обвал курса рубля

В последнее время рубль прочно оказался в руках медведей, а на рынке возросло количество спекулянтов, желающих получить быструю прибыль на снижении российской валюты. Скачки курса, скорее всего охладят такие настроения. Некоторые аналитики считают, что колебания рубля создаются намерено и делает это либо сам Центробанк, либо крупные инвесторы, которые хотят вытеснить с рынка спекулянтов и не заинтересованны в столь быстром падении курса российской валюты. По другой теории, то, что сейчас происходит на рынке может быть признаком разворота, за которым последует коррекция рубля вверх. Причиной этого может быть и тот факт, что у крупных спекулянтов оказалось слишком много открытых позиций против рубля и они решили, что пора закрывать сделки. Как бы то ни было, долгое время такие «качели» расскачиваться не могут и рынок вскоре должен будет найти равновесие.   

Ежедневное колебание курса рубля, в рублях
Ежедневное колебание курса рубля, в рублях

Источники и ссылки

    Источники текстов, картинок и видео

ru.wikipedia.org - ресурс со статьями по многим темам, свободная экциклопедия Википедия

youtube.com - ютуб, самый крупный видеохостинг в мире

vestifinance.ru - Вести экономика, волатильность котировок золота

zolotodb.ru - золотодобыча, мировая торговля золотом

iz-zolota.ru - форум ювелиров, насколько выгодно вкладывать деньги в золото?

forinsurer.com - обзор мирового рынка золота, анализ цен и прогнозы развития до 2012 года

ownforex.ru - Форекс для начинающих, как вести себя на волатильном рынке?

cfin.ru - библиотека управления,управление ценовыми рисками на сырьевые товары 

tradoman.ru - статьи на сайте, волатильность и ее применение в трейдинге

oilstat.ru - статистика и аналитика, дизельное топливо

wforex.ru - мир Форекс, цена на нефть: большой потенциал роста волатильности

forexac.com - школа обучения торговле на рынке Форекс, волатильность валютного рынка

apk-inform.com - АПК информ, мировой рынок зерна

stock-list.ru - биржевой навигатор, текущая динамика цен на нефть

profitseasons.ru - ProfitSeasons.ru, инфографика нефтяной волатильности

exp.idk.ru - электронный журнал, СВОТ: цены на масленичные и зерновые культуры

stat.idk.ru - статистика и аналитика,  зерновой рынок в 2015 году и чем отметился в 2014 году

whatisbirga.com - Вайн С. Опционы. Полный курс для профессионалов, волантильность

vdmsignal.com - аналитика на фондовом рынке, расчеты волатильности

bigness.ru - статьи на сайте, раздел ресурсы, прогнозы цен на бензин

lekof.ru - словарь по инвестициям и трейдингу, волатильность

fingramm.ru = финансовая грамматика, мировой товарный рынок

bankir.ru - новостной сайт, прогнозы на фоне волатильности рынков

top.rbc.ru - лента новостей РБК, лауреаты Нобелевской премии по экономике

smart-lab.ru - Арсагера, анализ сырьевых рынков

ekonomica.info - все для Форекс, сырьевые рынки падают в условиях нестабильности

companion.ua - новости компаний, мировой рынок сырья

siqnalrp.ru - состояние мирового рынка золота и других драгоценных металлов

money-talks.ru - коллективный блог, что такое волатильность на рынке Форекс

fb.ru - статьи на сайте, какой бывает волатильность и зачем она нужна?

whatisbirga.com - Бенсигнор Р. Новое мышление в техническом анализе, торговля волатильностью

megafx.ru - Mega FX форекс, индикаторы волатильности

traderfx.info - Форекс трейдер, индикаторы волатильности

reviewforex.ru - обзор и отзывы о форекс брокерах, индикаторы волатильности Форекс

vpluse.net - Форекс индикаторы, индикатор волатильности - канал Дончиана

av-finance.ru - блог форекс-трейдера, что такое волантильность рынка

freedompenguins.com - инвестиции и торговля, использование волатильности

 investments101.ru - инвестиции, основы торговли волатильностью

 finam.livejournal.com -  компания Финам, улыбки и ухмылки волатильности

forexluck.ru - новостной сайт Форекс, что собой представляет волатильность валютного рынка

forex-reyting.ru - русский брокер, индикатор волатильности рынка

dewinforex.com - информационно-аналитический портал, индикатор волатильности ATR

 fx-commodities.ru - обзоры цен на нефть и металлы

stock-list.ru - биржевой навигатор, волатильность рынка

agronews.ru - мировая конъюнктура: зерно и масличные растут

optima-finance.ru - новости и аналитика на сайте, стоимость риса

cawater-info.net - новостной сайт, стоимость риса в 2014 году

ab-centre.ru - АБ центр, мировой рынок риса

e-malt.ru - мир пива и солода, цены на ячмень

 interfax.ru - интерфакс, МВФ: экспортеры сырья проигрывают всегда

quote.rbc.ru - статьи на сайте, потенциал для снижения цен на сахар остается

iee.org.ua - публикации аналитиков, рост цен на кофе

newsru.com - новости в мире, кризис - не хватает какао

newskaz.ru - аналитика и комментарии, мировые цены на медь

bakertilly.ua - новости и публикации, ценообразование в пищевой промышленности

vilchinskiy.ru - обзоры, производство зерновых (пшеницы, риса, кукурузы, сои, ячменя) в мире

agro2b.ru - мировой рынок масличных и продуктов переработки

fortrader.ru - комментарии и мнения биржевых и Форекс экспертов

libdocs.ru - статьи на сайте, торговля волатильностью

economy-ru.com - образовательная сеть "Знание", динамика мировых фондовых рынков

economic_mathematics.academic.ru - словари и энциклопедии на Академике, волатильность курсов акций

fin-eco.ru - о финансах и не только, волатильность фондового рынка

myaso-portal.ru - мясо портал, проблемы и вопросы мирового мясного рынка

quote.rbc.ru - РБК, показатели волатильности валютных пар

finanz.ru - котировки и графики в реальном времени

insider.pro - аналитический сайт, сказочная волатильность рубля

112.ua - информационное агенство, волатильность рубля и повышение ставок

wellforex.ru - советники Форекс, торговля на пробое волатильности

forexpf.ru - ПроФинанс, котировки палладия в режиме реального времени

nterstock-news.ru - новостной блог финансовой компании, рекордная волатильность на рынке серебра

gold.ru - информационно-аналитический сайт, почему серебро более волатильный металл?

blackhatmarket.ru - стратегии,тактики и методы биржевой торговли, торговля на пробое волатильности

arb.ru - ассоциация российских банков, волатильность курса рубля

agroru.com - торговая система, новости, резкие контрасты рынка свинины

tempofox.com - экономический календарь, выбор валютной пары

reviewforex.ru - анализ графиков, опционы волатильности

habrahabr.ru - публикации на сайте, модель Блэка-Шоулза

stock-list.ru - биржевой навигатор, индексы волатильности

aboutoptions.ru - описание инструментов, индекс VXN

vedomosti.ru - газета Ведомости, Центробанк хочет изменить правила валютных торгов

/rusrand.ru - политический анализ и прогноз, плавающий курс рубля: чего нам ждать?

kursiv.kz - курсив, аналитический вестник, волатильность цен на уголь 

metaltorg.ru - новости рынка металлов, MEPS: волатильность стальных цен 

lekof.ru - словарь по инвестициям и трейдингу, волатильность облигаций

meatinfo.ru - новости рынка мяса, рост цен на говядину 

    Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

economic-definition-com-video.google.com - поиск видео в интернете черег Гугл

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы

Гугл yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

economic-definition-com-video.yandex.ru - поиск видео в интернете черег Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

    Ссылки на прикладные программы

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами

hyperionics.com - сайт создателей программы снимка экрана

HyperSnap getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями

    Создатель статьи

vk.com/id238040329 - профиль в Контакте

odnoklassniki.ru/profile/236293636061 - профиль в Одноклассниках

facebook.com/profile.php?id=100008317868136 - профиль в Фейсбук

twitter.com Елена Лукьяненко @goldcoin7777 - профиль в Твитере

plus.google.com/111295713717655619651/posts - профиль на Гугл+

hellenker4.livejournal.com - блог в Живом Журнале

my.mail.ru/mail/hellen.k7 - профиль на Мой Мир @ Майл Ру