ЗАРАБАТЫВАЙТЕ !!! на глобальных рынках. БЕСПЛАТНАЯ консультация - оставьте свой телефон сейчас

Торговый баланс (Trade balance) - это

Торговый баланс - это экономический показатель, отражающий соотношение между экспортом и импортом страны

Торговый баланс страны, активный и пассивный торговый баланс, сальдо торгового баланса, роль торгового баланса в экономике страны, торговый баланс стран мира

Развернуть содержание
   Торговый баланс - это, определение

Торговый баланс - это экономический показатель, отражающий соотношение стоимости ввезенных товаров на территорию страны (импорт) и стоимости товаров, вывезенных за пределы страны (экспорт). В зависимости от того, какая статья торгового баланса (импотр или экспорт) преодбладает, можно говорить о дефиците или профиците торгового баланса. Для этого используется такой показатель, как сальдо торгового баланса. Торговый баланс является составной частью платежного баланса страны.

Торговый баланс характеризует соотношение импорта и экспорта
Торговый баланс характеризует соотношение импорта и экспорта

Торговый баланс - это чистая стоимость экспорта только товаров (так называемого “видимого” экспорта) за вычетом их импорта. Изменение торгового баланса комментировать можно по-разному: считается, что превышение экспорта над импортом показывает, что усиливается мировой спрос на товары данной страны. Если весь мир покупает экспортные товары данного государства и покупатели на внутреннем рынке также предпочитают отечественные товары импортным, то экономика данной страны в хорошем состоянии. И наоборот, дефицит показывает, что товары данной страны недостаточно конкурентоспособны, и ее жители должны что-то предпринять, чтобы защитить свой уровень жизни.

Торговый баланс - это чистая стоимость экспорта за вычетом импорта
Торговый баланс - это чистая стоимость экспорта за вычетом импорта

Торговый баланс - это соотношение стоимости товаров, экспортированных и импортированных в течение определённого промежутка времени (например, за один календарный год). Внешнеторговый баланс включает фактически оплаченные и осуществлённые в кредит товарные сделки. Внешнеторговый баланс составляется по отдельным странам и по группам государств.

Торговый баланс - это соотношение стоимости экспортируемого и импортируемого товара
Торговый баланс - это соотношение стоимости экспортируемого и импортируемого товара

Торговый баланс - это соотношение между суммой цен товаров, вывезенных какой-либо страной, либо группой стран, и суммой цен товаров, ввезенных ими за определенный период времени, например за год, квартал, месяц. Иначе говоря, торговый баланс - это экспорт и импорт какой-либо страны за определенный период или дату.

Экспорт, импорт и торговый баланс России
Экспорт, импорт и торговый баланс России
Видео 1

Торговый баланс - это часть платёжного баланса, характеризующая торговые связи страны с другими государствами. Его составляющими являются экспорт и импорт товаров. Торговый баланс - это разница между объёмами экспорта и импорта товаров. Преобладание экспорта над импортом (положительное сальдо) говорит о том, что в страну происходит приток иностранной валюты, и курс национальной валюты повышается. И наоборот: преобладание импорта над экспортом (отрицательное сальдо) означает низкую конкурентоспособность товаров страны за рубежом. Данные по торговому балансу публикуются ежемесячно, как правило, рынок Forex на них реагирует слабо.

Торговый баланс - это часть платежного баланса страны
Торговый баланс - это часть платежного баланса страны

Торговый баланс - это соотношение стоимости ввоза и вывоза продукции за отдельный временной промежуток. Во внешнеторговый баланс наряду с фактически оплаченными сделками включаются и осуществленные в кредит сделки. При фактически оплаченных товарных сделках внешнеторговый баланс является частью платежного баланса государства. При осуществлении сделок в кредит внешнеторговый баланс входит в расчетный баланс страны.

Торговый баланс - это соотношение стоимости ввоза и вывоза продукции
Торговый баланс - это соотношение стоимости ввоза и вывоза продукции

Торговый баланс - это один из ключевых показателей, отражающих результаты участия страны в международной торговле и является составной частью платежного баланса. Баланс представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства, т.е. разница между экспортом и импортом. Вначале анализируют экспорт, т.к. он имеет прямое влияние на значение прироста в экономике. Импорт, в свою очередь, отражает спрос на товары внутри страны (прирост импорта отражает формирование запасов, что может свидетельствовать о возможном последующем медленном приросте в продажах). На значение торгового баланса оказывает влияние валютный курс, который корректирует номинальную величину поступлений от импорта в местной валюте.

Торговый баланс - один из ключевых показателей мировой экономики
Торговый баланс - один из ключевых показателей мировой экономики

Торговый баланс - это баланс, отражающий соотношение стоимости экспорта и импорта страны за определённый период (как правило, за год). В него включается стоимость товаров, проданных и купленных на условиях немедленной оплаты, поставляемых в кредит, а также безвозмездно в виде правительственной помощи или дара (за вычетом стоимости последних торговый баланс включается в платёжный баланс). В активной части торгового баланса отражается экспорт товаров, произведённых, выращенных или добытых в стране, а также товаров, ранее ввезённых из-за границы и подвергшихся переработке. В пассивной части - импорт товаров иностранного происхождения для внутреннего потребления или переработки с целью их последующего вывоза. Разность между стоимостью экспорта и импорта составляет сальдо торгового баланса: активное, если стоимость экспорта превышает стоимость импорта; пассивное, если стоимость импорта превышает стоимость экспорта. Торговый баланс, активная и пассивная части которого равны, называется нетто-балансом.

Торговый баланс и цены на нефть России
Торговый баланс и цены на нефть России
Видео 2
   Что такое торговый баланс?

Торговый баланс, баланс, отражающий соотношение стоимости экспорта и импорта страны за определённый период (как правило, за год). В него включается стоимость товаров, проданных и купленных на условиях немедленной оплаты, поставляемых в кредит, а также безвозмездно в виде правительственной помощи или дара (за вычетом стоимости последних Торговый баланс включается в платёжный баланс). В активной части Торговый баланс отражается экспорт товаров, произведённых, выращенных или добытых в стране, а также товаров, ранее ввезённых из-за границы и подвергшихся переработке. В пассивной части - импорт товаров иностранного происхождения для внутреннего потребления или переработки с целью их последующего вывоза. Разность между стоимостью экспорта и импорта составляет сальдо Торговый баланс: активное, если стоимость экспорта превышает стоимость импорта; пассивное, если стоимость импорта превышает стоимость экспорта. Торговый баланс, активная и пассивная части которого равны, называется нетто-балансом.

При нетто-балансе активная и пассивная части торгового баланса равны
При нетто-балансе активная и пассивная части торгового баланса равны

Торговый баланс составляется статистическими, финансовыми и внешнеторговыми органами каждой страны для оценки её внешнеэкономической позиций, уровня конкурентоспособности товаров национального производства, покупательской способности национальной валюты. Методология подсчёта стоимости экспорта и импорта в различных странах имеет свою специфику, что затрудняет сопоставление соответствующих показателей Торговый баланс Статистическая комиссия ООН рекомендует странам придерживаться единой методологии в отношении системы и базы учёта стоимостных показателей во внешней торговле. В частности, при составлении Торговый баланс учитывать стоимость импортируемых товаров на базе СИФ (или франко-граница страны-покупателя), а экспортируемых товаров - на базе ФОБ (или франко-граница страны-продавца), то есть в стоимость импортируемого товара включать его стоимость на границе или в выходных портах страны-продавца, а также расходы по страхованию и доставке товара до границы страны-покупателя, а в стоимость экспортируемого товара - все расходы продавца по доставке товара в выходной порт или до границы своей страны, включая экспортные пошлины и др. подобные сборы. Большинство стран при составлении Торговый баланс придерживается методологии подсчёта, рекомендованной Статистической комиссией ООН. Около 30 стран, в том числе социалистические, учитывают стоимость импорта, так же как и стоимость экспорта, на базе ФОБ.

FOB - это база стоимости экспортируемых товаров, которая учитывается в торговом балансе
FOB - это база стоимости экспортируемых товаров, которая учитывается в торговом балансе

В торговый баланс капиталистических стран отражаются стихийный характер развития капиталистической экономики, обострение борьбы за рынки сбыта, валютный кризис, инфляция и ряд др. процессов. Неравномерность экономического и политического развития капитализма проявляется в изменении соотношения сил между конкурентами, в обострении торговой войны между странами, экономическими и таможенными группировками империалистических государств (см. Таможенная политика). В практике капиталистических стран широкое применение получили такие методы «выравнивания» Торговый баланс, как пошлины таможенные, количественные ограничения импорта, налоговые и кредитные льготы, бюджетное финансирование экспорта, девальвация, ревальвация, введение множественности валютных курсов и ряд др.

Таможенная пошлина используется для выравнивания торгового баланса
Таможенная пошлина используется для выравнивания торгового баланса

Для многих развитых капиталистических стран в 1-й половине 70-х гг. характерен хронический дефицит торговый баланс. Так, в 1970-74 суммарный дефицит Торговый баланс США составил 7,4 млрд. долларов, Великобритании - 13,2 млрд. фунтов стерлингов, Франции - 47,3 млрд. франков. В 1974 во всех империалистических странах, за исключением ФРГ и Канады, Торговый баланс были сведены со значительным дефицитом, главным образом из-за повышения нефтяными монополиями цен на нефть и нефтепродукты.

Дефицит торгового баланса США
Дефицит торгового баланса США
Видео 3

Торговый баланс - наиболее часто публикуемый - представляет собой чистую стоимость экспорта только товаров (так называемого "видимого" экспорта) за вычетом их импорта. Изменение торгового баланса комментировать можно по-разному: считается, что превышение экспорта над импортом показывает, что усиливается мировой спрос на товары данной страны. Если весь мир покупает экспортные товары данного государства и покупатели на внутреннем рынке также предпочитают отечественные товары импортным, то экономика данной страны в хорошем состоянии. И наоборот, дефицит показывает, что товары данной страны недостаточно конкурентоспособны, и ее жители должны что-то предпринять, чтобы защитить свой уровень жизни.

Дефицит торгового баланса показывает, что товары данной страны недостаточно конкурентоспособны
Дефицит торгового баланса показывает, что товары данной страны недостаточно конкурентоспособны

Но вместе с тем следует отметить, что такой анализ справедлив, если причиной изменения торгового баланса повышение или понижение спроса на товары данной страны. Однако на торговый баланс действуют и другие силы, о чем речь пойдет далее, но в качестве примера можно привести хороший инвестиционный климат, который может повлечь рост инвестиций в страну, а вместе с тем и рост закупок оборудования за рубежом, что может привести к дефициту торгового баланса, хотя на самом деле состояние экономики государства далеко не ухудшается.

Баланс по текущим операциям - наиболее информативный баланс, отражающий все потоки активов, как частные, так и официальные, связанные с движением товаров и услуг. Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что кредит страны больше дебета по статьям движения товаров, услуг и даров и показывает объем обязательств нерезидентов по отношению к резидентам. Другими словами, положительное сальдо говорит о том, что страна является нетто-инвестором по отношению к другим государствам. И наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, чтобы расплачиваться за дополнительный чистый импорт товаров.

Баланс по текущим операциям - наиболее информативная составляющая платежного баланса
Баланс по текущим операциям - наиболее информативная составляющая платежного баланса

В период развития экономической школы меркантилистов равновесие определялось в терминах баланса по счету текущих операций. При этом указанное сальдо не учитывает движение капитала и изменения в золотовалютных резервах страны. Таким образом, цель экономической политики, с точки зрения школы меркантилистов, заключается в максимизации положительного сальдо по счету текущих операций с целью накопления золота в стране. В настоящее время видно, что такое утверждение не лишено оснований, так как именно состояние счета текущих операций влияет на реальный доход страны и уровень жизни ее населения. Так, при интеграции счета текущих операций в систему национальных счетов можно увидеть, что дефицит по счету текущих операций означает, что расходы страны превышают ее доходы, что не может быть профинансировано иначе, чем путем притока иностранного заемного капитала на долгосрочной основе.

Сущность экономической школы меркантилизма
Сущность экономической школы меркантилизма

В торговый баланс социалистических стран отражается планомерное пропорциональное развитие экономики и прежде всего внешней торговли, углубление международного социалистического разделения труда, развитие мирового  социалистического рынка. Торговый баланс социалистических стран, как правило, являются активными, хотя в отдельные годы и в отдельных странах они сводились с дефицитом. Например, в годы 1-й пятилетки (1929-32). Торговый баланс СССР был пассивным, что было связано с необходимостью более широкого импорта машин и оборудования для создания мощной индустриальной базы страны. В последующие годы в СССР было обеспечено устойчивое превышение стоимости экспорта над стоимостью импорта. Торговые отношения между социалистическими странами строятся на основе равноправия и взаимной выгоды, углубления и совершенствования сотрудничества и развития социалистической экономической интеграции. Это обеспечивает  сбалансированность внешнеторгового оборота между ними, что отвечает задачам развития народного хозяйства каждой страны и всего социалистического содружества.

Торговый баланс СССР
Торговый баланс СССР
Видео 4

В закрытой экономической системе сбережения должны равняться инвестициям, в открытой же экономике эти два показателя могут различаться в зависимости от состояния счета текущих операций. Превышение импорта над экспортом подразумевает, что инвестиции превышают сбережения на сумму дефицита, что не может иметь место без притока долгосрочного иностранного капитала для финансирования этого дефицита.

Тем не менее, существует опасность сохранения дефицита счета текущих операций за счет притока долгосрочного капитала по следующим причинам. Во-первых, в случае высокой ликвидности инструментов, обслуживающих этот приток капитала, экономика страны находится в сильной зависимости от состояния мировых финансовых и денежных рынков, которые подвержены сильным спекулятивным колебаниям цен. Во-вторых, если финансирование дефицита счета текущих операций финансируется за счет кредитов МВФ, то свобода действий правительства страны в области экономической политики может быть также существенно ограничена путем выполнения предписаний Фонда, обуславливающих получение кредита.

Приток иностранного капитала финансирует дефицит торгового баланса
Приток иностранного капитала финансирует дефицит торгового баланса
   Торговый баланс, как раздел платежного баланса

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Платежный баланс - это соотношение фактических платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из- за границы, за определенный период времени.

Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны или имели место просрочки и ее реструктуризация, а так же, как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте.

Платежный баланс Российской Федерации 2002-2003 г.г.
Платежный баланс Российской Федерации 2002-2003 г.г.

Разделение платежного баланса на конкретные счета, или компоненты, должно основываться на ряде принципов, среди которых следует особо выделить следующие:

- каждая статья платежного баланса должна иметь свои особенности, то есть фактор или их совокупность, оказывающие влияние на объем одной статьи, должны отличаться от факторов, воздействующих на иные статьи;

Каждая статья платежного баланса должна иметь свои особенности
Каждая статья платежного баланса должна иметь свои особенности

- наличие той или иной статьи в платежном балансе должно иметь значение для группы стран, выраженное как в динамике изменения этой статьи, так и в абсолютной ее величине. Другими словами, если какой- нибудь показатель системы платежного баланса подвержен сильным колебаниям в течение определенного периода времени у группы стран либо он занимает большой удельный вес в платежных балансах группы стран, то он должен быть выделен в виде отдельной статьи;

Наличие статьи в платежном балансе должно иметь значение для группы стран
Наличие статьи в платежном балансе должно иметь значение для группы стран

- сбор информации для учета по статьям не должен представлять особых сложностей для составителей платежного баланса (тем не менее, этот принцип второстепенен по отношению к первым двум);

Сбор информации по статьям платежного баланса не должен представлять сложности
Сбор информации по статьям платежного баланса не должен представлять сложности

- структура платежного баланса должна быть такой, чтобы показатели платежного баланса сочетались с другими статистическими системами, например, системой национальных счетов; в то же время, количество статей не должно быть чрезмерно многочисленным, а сами статьи должны подлежать консолидации в компоненты более высокого уровня (для того, чтобы страны, не вышедшие на высокий уровень обработки статистической информации были способны представлять платежный баланс с меньшей детализацией).

Показатели платежного баланса должны сочетаться с другими статистическими системами
Показатели платежного баланса должны сочетаться с другими статистическими системами
Видео 5

Стандартные компоненты баланса можно разбить на две основные группы: 

1. «Платежный баланс по текущим операциям»: платежи и поступления по внешнеторговым операциям, или торговый баланс; баланс услуг (международные перевозки, фрахт, страхование и пр.) и некоммерческих операций (расчеты по патентам технической помощи), доходы и платежи по инвестициям.

2. «Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и кредитов».

Платежный баланс по текущим операциям Российской Федерации 2004-2008 г.г.
Платежный баланс по текущим операциям Российской Федерации 2004-2008 г.г.

За балансом движения капиталов и кредитов следует статья «Ошибки и пропуски», которая показывает неучтенное движение краткосрочного капитала. Изменение валютных резервов отражает международные валютные операции центральных банков, связанные с выравниванием платежного баланса и поддержанием курса национальной валюты.

Классификация статей платежного баланса по методике МВФ:

1. Текущие операции: товары, услуги, доходы от инвестиций, прочие услуги и фонды, частные односторонние переводы, государственные односторонние переводы.

2. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочий долгосрочный капитал.

Эти два пункта соответствуют концепции базисного баланса в США.

Классификация статей платежного баланса по методике МВФ
Классификация статей платежного баланса по методике МВФ

3. Краткосрочный капитал.

4. Ошибки и пропуски. 

Эти четыре пункта соответствует концепции ликвидности в США.

5. Компенсирующие статьи: переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование, СДР, чрезвычайные источники покрытия сальдо, движение золотовалютного резерва, обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов.

Эти пять пунктов соответствует концепции официальных расчетов в США.

Платежный баланс Российской Федерации по методике МВФ
Платежный баланс Российской Федерации по методике МВФ

6. Итоговое изменение резервов: золото, СДР, резервная позиция в МВФ, иностранная валюта, прочие требования, кредиты МВФ.

Принятая МВФ система классификации статей платежного баланса используется странами-членами Фонда, включая Россию, как основа национальных методов классификации.

Внутри общего платежного баланса выделяют: торгового баланса, баланс по текущим операциям, баланс услуг, баланс движения капиталов и кредитов, баланс официальных расчетов. Торговый баланс формируется как разница между импортом и экспортом товаров (без учета услуг). Наиболее информативный баланс, отражающий все потоки активов, как частные, так и официальные, связанные с движением товаров и услуг.

Структура платежного баланса
Структура платежного баланса
Видео 6

Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что кредит страны больше дебета по статьям движения товаров, услуг и даров и показывает объем обязательств нерезидентов по отношению к резидентам. Другими словами, положительное сальдо говорит о том, что страна является нетто-инвестором по отношению к другим государствам. И наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, чтобы расплачиваться за дополнительный чистый импорт товаров.

Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно- техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т. д.

Баланс услуг Российской Федерации 1994-1998 г.г.
Баланс услуг Российской Федерации 1994-1998 г.г.

Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают. С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства.

Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции (аренда оборудования), деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера. По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов и услуг. В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.

Схема классификации статей платежного баланса по методике МВФ
Схема классификации статей платежного баланса по методике МВФ

Перечисление операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы называют «невидимыми» операциями, подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемых ценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок; услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы.

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

Вывоз и ввоз государственных и частных капиталов
Вывоз и ввоз государственных и частных капиталов

Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля. Вывоз предпринимательского капитала происходит интенсивнее, чем рост производства и внешней торговли, что свидетельствует о его ведущей роли в интернационализации хозяйственной жизни. Более двух третей стоимости прямых заграничных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальным миром.

Отток капитала из России
Отток капитала из России

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности. Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года. Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами. По-иному выглядит картина с частными долгосрочными займами и кредитами. Здесь также развивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно-финансовых институтов развитых стран. Но и в развитых странах корпорации активно используют привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.

Миграция ссудного и предпринимательского капиталов
Миграция ссудного и предпринимательского капиталов
Видео 7

Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками. В последние два десятилетия межбанковские краткосрочные операции на мировом денежном рынке приобрели большой размах. Если в 60-70-е годы преобладало стихийное перемещение «горячих» денег, что усиливало инфляцию и кризис Бреттонвудской валютной системы, то в 80-е годы основной поток краткосрочных денежных капиталов направляется в США, привлекаемый сравнительно высокими процентными ставками и курсом доллара.

Баланс официальных расчетов является наиболее распространенным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса и свидетельствует об увеличении (уменьшении) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах. Это сальдо охватывает все статьи, кроме статьи «Резервные активы».

Сальдо платежного баланса
Сальдо платежного баланса

Учет платежей по всем внешнеэкономическим операциям осуществляется в течение определенного периода (месяц, квартал, год). Он ведется в платежном балансе по принципу двойной записи, т.е. каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как «Кредит» и имеет положительный знак, другая - как «Дебет» с отрицательным знаком, а сумма их величин должна равняться нулю.

Большинство проводок в платежном балансе относится к сделкам, которые подразумевают встречный поток: обмен товарами, услугами, финансовыми активами, доходы от инвестиций. В тоже время в платежный баланс включаются операции, которые не влекут за собой адекватной компенсации в той или иной форме (т.е. товары, услуги или активы). Такие операции относятся к разряду трансфертов, т.е. односторонних переводов и поступлений.

Проводки в платежном балансе относятся к сделкам со встречным потоком товаров
Проводки в платежном балансе относятся к сделкам со встречным потоком товаров

В этом случае автоматически будет записана только одна сторона операции, а для наличия необходимой компенсации в платежном балансе приходится делать записи по статье трансфертов. Трансферты показываются в кредите, когда записи, которые они погашают, являются дебетовыми, и в дебете, когда эти записи являются кредитовыми. Система двойной записи предполагает формальное отсутствие расхождений между размера сальдо по кредитовым и дебетовым статьям. На практике такое состояние не достижимо. Из-за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и др. неизбежны различные искажения. Этим обусловлено введение в платежный баланс специальной статьи «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»).

Как правило, величина, показанная в этой статье, относительно не велика и стабильна, однако она резко возрастает и может достигать больших значений в странах со слабым контролем за предоставлением отчетов участниками внешнеэкономических связей для статистики платежного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок дает предоставление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала.

Величина статьи Ошибки и пропуски не велика и стабильна
Величина статьи Ошибки и пропуски не велика и стабильна
   Факторы, влияющие на платежный и торговый баланс

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой - воздействует на него, так как влияет на курсовые соотношения валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики, состояние мировой валютной системы. Платежный баланс дает представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей. В платежном балансе отражаются : a. Структурные диспозиции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг; б. Изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики; в. Конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

Список факторов, влияющих на платежный и торговый баланс
Список факторов, влияющих на платежный и торговый баланс

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. Примером может быть соотношение активного платежного баланса США с дифицитом платежных балансов стран Западной Европы и Японии.

Неравномерность экономического развития страны
Неравномерность экономического развития страны

2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает. В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют на платежный баланс зачастую косвенно. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.

Циклические колебания экономики
Циклические колебания экономики
Видео 8

3. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

Внешние государственные расходы
Внешние государственные расходы

4. Милитаризация экономики и военные расходы. Основная масса государственных расходов США за границей , отражающихся в платежном балансе , предназначена на военные цели (более 50%; в их числе содержание и оснащение военных баз за рубежом, военная помощь). Косвенное воздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений , в частности в экспортные отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширения вывоза товаров, направляются на военные цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей страны.

Военные расходы крупнейших стран мира
Военные расходы крупнейших стран мира

5. Усиление международной финансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовых потоков стало важной формой международных экономических связей. Это обусловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление не равновесия платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности заемщика.

Финансовая взаимозависимость
Финансовая взаимозависимость

Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны- экспортера заключается в том, что он увеличивает его пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период. Однако приток процентов и дивидендов уменьшается при реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала. Например, филиалы американских корпораций в Западной Европе реинвестируют примерно половину прибылей, полученных в этом регионе. Вывоз капитала отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации экспортных отраслей.

Страны-экспортеры нефти - ОПЕК
Страны-экспортеры нефти - ОПЕК
Видео 9

6. Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью , энергоресурсами. В географии товарных потоков наметился сдвиг в сторону расширения обмена между промышленно развитыми странами (70% мировой торговли; cтран ЕС- 38%) при сокращении удельного веса развивающихся в их внешней торговле. Bзаимная торговля промышлен но развитых стран поглощает 80% их экспорта (стран ЕС-58%),а торговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта. Это обостряет конкуренцию на мировом рынке.

Схема международной торговли
Схема международной торговли

7. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт , а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях . Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту : импортеры стремятся ускорить платежи , а экспортеры, напротив :задерживают получение вырученной иностранной валюты (политика «лидз энд лэгз»). Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов , чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.

Влияние валютно-финансовых факторов на экономику
Влияние валютно-финансовых факторов на экономику

8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс . Это происходит в том случае ,если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров , затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

Инфляция в России 1999-2007 г.г.
Инфляция в России 1999-2007 г.г.

9. Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежные балансы реагируют на торгово-политическую дискриминацию определенных стран, создающих искусственные барьеры и препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. Например, на страны НАТО распространялся обширный список товаров (КОКОМ), запрещенных для поставки в бывшие социалистические страны «по стратегическим соображениям». Преобразования в странах по пути перехода к рыночной экономике создали условия для отказа от дискриминации в пользу взаимовыгодного сотрудничества.

Чрезвычайные обстоятельства
Чрезвычайные обстоятельства
Видео 10
   Методы регулирования торгового баланса

Платежный баланс - балансовый счет международных операций - это стоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических и международных связей страны в форме соотношения показателей вывоза и ввоза товаров, услуг, капиталов.

Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Это обусловлено следующими причинами:

1. Платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерно активном сальдо у других. Нестабильность баланса оказывает влияние на динамику валютного курса, миграцию капиталов, состояние экономики. Например, покрывая дефицит текущих операций платежного баланса национальной валютой, США способствовали экспорту инфляции в другие страны, созданию избытка долларов в международном обороте, что подорвало Бреттон-Вудскую систему в середине 70-х годов.

Дефицит платежного баланса США 1996 - 2008 г.г.
Дефицит платежного баланса США 1996 - 2008 г.г.

2. После отмены золотого стандарта в 30-х годах XX в. стихийный механизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действует слабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных мероприятий.

3. В условиях интернационализации хозяйственных связей повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг основных задач экономической политики государства наряду с обеспечением темпов экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Отмена золотого стандарта 30-х годов
Отмена золотого стандарта 30-х годов

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

- государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;

- возрастание доли национального дохода (до 40-50%), перераспределяемого через государственный бюджет;

- непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов кредитора, гаранта, заемщика;

- регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Методы регулирования платежного баланса
Методы регулирования платежного баланса

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование экспорта, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономичсского положения и состояния международных расчетов страны.

Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и сферу производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экспортную программу.

Торговый баланс является важным объектом регулирования платежного баланса
Торговый баланс является важным объектом регулирования платежного баланса

В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры: ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны; прямое или косвенное участие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов; содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»; расширение государственных расходов на научно-исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.; регулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов, осуществляемых иностранными рабочими; регулирование движения капиталов направлено, с одной стороны, на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с другой - на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования притока иностранных и репатриации национальных капиталов. Этой цели подчинена деятельность государства как экспортера капиталов, создающая благоприятные условия для частных заграничных инвестиций и вывоза товаров. Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают страхование коммерческого и политического риска.

Проводится ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов за границу
Проводится ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов за границу
Видео 11

При активном платежном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью финансовые, кредитные, валютные и другие методы, а также ревальвация валют используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов (в том числе кредитов и помощи развивающимся странам) и ограничения импорта капиталов. Обычно применяется компенсационное регулирование платежного баланса, основанное на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: рестрикционных (кредитные ограничения, в том числе повышение процентных ставок, сдерживание роста денежной массы, импорта товаров и др.) и экспансионистских (стимулирование экспорта товаров, услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство осуществляет регулирование не только отдельных статей, но и сальдо платежного баланса.

Активный платежный баланс России с 1980 года
Активный платежный баланс России с 1980 года

Соотношение экспорта и импорта отражается в торговом балансе. Если расходы по импорту превышают доходы от экспорта (Im > Ex), то это соответствует состоянию дефицита торгового баланса. Финансирование дефицита торгового баланса (разницы между расходами по импорту и доходами от экспорта) может осуществляться:

- за счет иностранных (внешних) займов у других стран или у международных финансовых организаций, таких как Международный валютный фонд, Мировой банк и др. (заметим, что внешний займ может использоваться также для финансирования дефицита государственного бюджета);

- за счет продажи иностранцам финансовых активов (частных и государственных ценных бумаг) и поступления в страну денежных средств в счет их оплаты.

Соотношение экспорта и импорта в России 2012 - 2013 г.г.
Соотношение экспорта и импорта в России 2012 - 2013 г.г.

И в том, и в другом случае в страну (на финансовый рынок) происходит приток денежных средств из иностранного сектора, что носит название притока капитала (capital inflow). Это позволяет профинансировать дефицит торгового баланса. Если же доходы от экспорта превышают расходы по импорту (Ex > Im), что означает излишек (профицит) торгового баланса, то из страны происходит отток капитала (capital outflow), поскольку в этом случае иностранцы продают данной стране свои финансовые активы и получают необходимые для оплаты экспорта денежные средства.

В четырехсекторной модели (модели открытой экономики) принцип равенства доходов и расходов также сохраняется. С учетом расходов иностранного сектора, которые носят название "чистый экспорт" и представляют собой разницу между экспортом и импортом:

В модели открытой экономики сохраняется принцип равенства доходов и расходов
В модели открытой экономики сохраняется принцип равенства доходов и расходов

Чтобы вывести из макроэкономического тождества формулу равенства инъекций и изъятий следует иметь в виду, что в показателе чистого экспорта присутствует и инъекция (т.е. экспорт, представляющий собой расходы (спрос) иностранного сектора на продукцию данной страны, и, следовательно, часть совокупных расходов, увеличивающий поток расходов и доходов) и изъятие (т.е. импорт, являющийся "утечкой" части совокупного дохода страны в иностранный сектор и, следовательно, сокращающий внутренние расходы и соответственно доходы), поэтому формула равенства инъекций и изъятий должна быть записана как:

Формула равенства инъекций и изъятий
Формула равенства инъекций и изъятий

Схема кругооборота показывает все виды взаимосвязей и взаимозависимостей в экономике. Теперь предмет макроэкономики можно определить более точно. Макроэкономика изучает закономерности поведения макроэкономических агентов на макроэкономических рынках.

Видео 12
   Активный и пассивный торговый баланс

Торговый баланс - это соотношение между суммой цен товаров, вывезенных страной или несколькими странами за границу, и суммой цен товаров, ввезенных из-за границы, за соответствующий период (год, квартал, месяц). Он является одним из важнейших экономических показателей, демонстрирующий разницу между стоимостью экспортированных и импортированных за определенный период товаров. Если сумма вывезенных товаров превышает сумму ввезенных, то такой торговый баланс является активным, если наоборот, то торговый баланс - пассивным. Когда стоимости вывоза и ввоза одинаковы - говорят о нетто-балансе.

Государство с активным торговым балансом должно покрывать дефицит за счет: поступлений в части доходов от перевозки своими транспортными средствами или через свою территорию иностранных товаров; процентов или дивидендов от капиталовложений за рубежом; притока иностранных капиталов иностранных кредиторов; использования резерва иностранной валюты и вывоз золота.

Торговый баланс России 2006 - 2008 г.г.
Торговый баланс России 2006 - 2008 г.г.

Торговый баланс характеризует: поступление валюты от экспорта и платежи за импорт товаров, услуг и коммерческие платежи (платежи и поступления по страхованию, за транспортную, почтово-телеграфную и телефонную связь, комиссионные операции, туризм, потребительские переводы, зарплата, наследство, стипендии); движение капиталов и кредитов, которое характеризует приток иностранных инвестиций и займов, предоставление кредитов.

Состояние торгового баланса в значительной степени отражает экономическое положение государства, является одним из важных показателей уровня зависимости экономики от внешних рынков, от состояния конъюнктуры, международной конкуренции, а также политической зависимости от других государств. Для правильной оценки состояния торгового баланса страны и его сальдо необходимо учитывать способы оценки экспортных и импортных товаров, различия в условиях продажи и поступления их в страну.

Состояние торгового баланса отражает экономическое положение государства
Состояние торгового баланса отражает экономическое положение государства

Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Для промышленного развития стран это может иметь иное значение. Например, дефицит торгового баланса США объяснялся активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Западной Европы, Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.

Торговый баланс Японии 1999 - 2011 г.г.
Торговый баланс Японии 1999 - 2011 г.г.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости мирохозяйственных позиций страны. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. При пассивном торговом балансе государство вынуждено покрывать разницу золотом, валютой или обращаться с просьбой о предоставлении кредита. Поэтому каждая страна стремится больше вывозить товаров, чтобы иметь активный торговый баланс.

Страна, имеющая пассивный торговый баланс, покрывает образовавшийся дефицит ( превышение ввоза над вывозом) путем расходования различных поступлений платежного баланса, в частности доходов от перевозок на своих средствах транспорта грузов иностранных фрахтователей, от транзитных перевозок через свою территорию грузов иностранных товаровладельцев, от потока иностранных капиталов, иностранных кредитов, использования резервов иностранных валют и вывоза золота.

Страна, имеющая пасивный торговый баланс, вынуждена покрывать дефицит
Страна, имеющая пасивный торговый баланс, вынуждена покрывать дефицит

Активный торговый баланс является показателем благопри­ятного экономического развития государства. Поэтому стимулирование экспорта часто возводится в основной принцип экономической политики государства. Это положение было особенно характерно для периода мер­кантилизма (XV - XVIII вв.). Внешняя торговля характеризуется тремя показателями: объемом внеш­неторгового товарооборота, товарной структурой и географической струк­турой. Внешнеторговые операции включают основные и вспомогательные опе­рации. Основные операции представляют собой договорные операции по куп­ле-продаже товаров или по обмену товарами (бартер), т.е. эти операции за­фиксированы во внешнеторговых договорах.

Видео 13

Вспомогательные операции обеспечивают надлежащее выполнение ос­новных операций. Они включают операции по транспортировке и экспеди­рованию грузов, страхованию грузов, финансированию внешнеторговых операций, расчетам между экспортерами и импортерами, гарантированию их взаимных обязательств, а также таможенные и другие операции, в том числе агентские соглашения с посредниками, поставщиками экспортных и заказчиками импортных товаров, с рекламными агентствами и организаци­ями, исследующими конъюнктуру рынков.

Активный торговый баланс является показателем благопри­ятного экономического развития государства
Активный торговый баланс является показателем благопри­ятного экономического развития государства

В зависимости от сложности основной операции импортеры и экспор­теры совершают как самостоятельно, так и с привлечением других фирм и организаций на одну основную до 10 и более вспомогательных операций. Расчеты между контрагентами внешнеторговых сделок обычно произ­водятся как собственными, так и заемными денежными средствами. С це­лью сокращения валютных затрат на импорт крупных партий оборудования предприятиями в международной практике широко применяются компен­сационные сделки, по условиям которых кредиты, представляемые круп­ными иностранными фирмами, погашаются поставками продукции. Воз­можно также и частичное денежное погашение.

На сокращение валютных затрат большое внимание оказывают бартер­ные (товарообменные) сделки, при которых один товар обменивается на дру­гой без непосредственного участия денег как средства платежа в количе­ственных пропорциях, определяющихся условиями мирового рынка. Проникновение товаров на рынки других стран возможно как с терри­тории своей страны, так и путем организации производства товаров за рубе­жом с использованием различных форм международной кооперации, учас­тия на долевой основе в капитале иностранных фирм, а также посредством создания за рубежом собственных предприятий.

Бартерные сделки сокращают валютные затраты
Бартерные сделки сокращают валютные затраты

Экспортно-импортные операции обычно осуществляются в комплексе мероприятий, обеспечивающих транспортировку, экспедирование, хранение, подработку и переработку товаров, их страхование, платежи и др. При сво­ем движении из страны в страну товары могут неоднократно менять вла­дельца, пока не дойдут до конечного потребителя. Необходимость сокращения издержек на перечисленные операции способствовала выделению этих функций в самостоятельные виды пред­принимательской деятельности, которыми занимаются специализирован­ные категории посреднических организаций (различные внешнеэконо­мические ассоциации, торговые дома. Торгово-промышленная палата и др.).

Экспортно-импортные операции Украины
Экспортно-импортные операции Украины

Внешнеторговый оборот РФ в 1996 г. (без учета неорганизованной тор­говли) составил 129,9 млрд дол. и по сравнению с 1995 г. увеличился на 3,9%. Для развития внешней торговли России в 1996 г. были характерны следующие особенности: увеличение товарооборота было обеспечено за счет роста стоимости эк­спорта (на 7,7%) при снижении импорта на 2,6%; произошло сокращение начиная со II квартала 1996 г. (по сравнению с соответствующим периодом 1995 г.) экспорта и импорта в торговле со стра­нами СНГ. Несмотря на это, в целом за год темп роста товарооборота со странами СНГ (5,9%) превысил аналогичный показатель в торговле со стра­нами дальнего зарубежья (3,3%); прирост стоимости экспорта в страны дальнего зарубежья был обеспе­чен как за счет роста физических объемов экспорта, так и повышения миро­вых цен, в основном на топливно-энергетические товары. Прирост экспор­та в страны СНГ был обусловлен ростом цен; экспорт России по-прежнему имеет явную сырьевую направленность с преобладанием энергоносителей, доля которых составила 45,2% от общего экспорта.

Внешнеторговый оборот России
Внешнеторговый оборот России

В 1996 г. экспорт России был равен 84,5 млрд дол., импорт (без неорга­низованной торговли) - 45,4 млрд дол.

Консолидированное сальдо внешнеторгового баланса за 1996 г. увели­чилось на 22,9% и составило 39,1 млрд дол., которое сложилось в основном (на 96%) за счет торговли со странами дальнего зарубежья. На значитель­ное увеличение торгового сальдо повлияло существенное изменение в экс­портно-импортных операциях с этой группой стран в IV квартале 1996 г. (увеличение экспорта на 13,1% и сокращение импорта на 16,5%), что обеспечило впервые за последние годы положительное сальдо в размере 12 млрд дол.

По размеру положительного сальдо Россия занимает третье место в мире после Германии и Японии. Спецификой внешнеторговой структуры нашей страны продолжает быть, с одной стороны, традиционно топливно-сырьевой характер российского экспорта и, с другой стороны, насыщенный техникой и потребительскими товарами импорт.

По размеру положительного сальдо Россия занимает третье место в мире
По размеру положительного сальдо Россия занимает третье место в мире

Совершенствование структуры экспорта затрудняется прежде всего про­должающимся спадом производства, неконкурентоспособностью большин­ства обрабатывающих отраслей, потерей ряда традиционных рынков сбыта техники. Со стороны западных стран сохраняется ряд дискриминационных барьеров в отношении отдельных российских товаров и услуг, обладающих конкурентными преимуществами (уран, космические запуски, ферросили­ций и др.). Ограничивается и доступ России к западным передовым техно­логиям.

Видео 14

В Российской Федерации еще не заработали механизмы защиты внут­реннего российского рынка от недобросовестной зарубежной конкуренции.

По Закону РФ «О государственном регулировании внешнеторговой дея­тельности» Правительство РФ может вводить количественные ограничения экспорта и импорта в целях обеспечения национальной безопасности стра­ны, выполнения международных обязательств или защиты внутреннего рын­ка, заявляя об этом не позже чем за три месяца до их установления. Предус­мотрена также возможность применения государственной монополии на торговлю отдельными видами продукции. В этом случае устанавливается особый порядок выдачи лицензий на экспортно-импортные операции ис­ключительно государственным предприятиям.

Процесс рассмотрения заявления на выдачу лицензии на экспорт
Процесс рассмотрения заявления на выдачу лицензии на экспорт

В целом нетарифное регулирование внешней торговли в РФ существен­но ограничено и центр тяжести перенесен на экономическое, в основном тарифное, регулирование, как это принято во всем мире. Правительство РФ предполагает до 2000 г. снизить импортные тарифы. Это будет зависеть от сроков выхода экономики страны из кризиса, масшта­бов роста производства и снижения издержек в отдельных отраслях, нужда­ющихся в тарифной защите.

В РФ практика применения законодательно оформленных процедур за­щиты внутреннего рынка от недобросовестной зарубежной конкуренции начинает использоваться с заметным запозданием. Сейчас действует Комис­сия Правительства РФ по защитным мерам во внешней торговле. Комиссия рекомендовала ввести ряд квот на импорт отдельных товаров из стран СНГ и ЕС в ответ на дискриминационные меры со стороны внешнеторговых парт­неров.

Инструменты государственного регулирования международной торговли
Инструменты государственного регулирования международной торговли

Важное значение приобретает также отладка самого механизма рассле­дований случаев недобросовестной конкуренции. Особого внимания в этом механизме требует выявление оснований для расследований, их инициирование. Нужна широкая информация производителей о возможностях и пу­тях использования антидемпинговых мер по их защите.

Дальнейшее развитие внешнеторговых отношений тесно связано с пер­спективой вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО). РФ должна вступить в ВТО до конца 1998 г. Это позволит ей ежегодно полу­чать долговые платежи на сумму до 500 млн дол. Целесообразность вступ­ления определяется прежде всего необходимостью обеспечить приемлемый для России баланс прав и обязательств в сфере международной торговли, потребностью развивать внешнеэкономические связи на принятых в мире основах. В частности, это устранит действующие сейчас дискриминацион­ные меры со стороны западных стран по отношению к российскому экспор­ту и обеспечит ему режим наибольшего благоприятствования, а также на­циональный режим для наших товаров и услуг за рубежом.

Вступление России в ВТО
Вступление России в ВТО

Российская Федерация, вступив в ВТО, будет иметь возможность выно­сить проблемы торгово-экономических отношений с партнерами на этот международный форум и добиваться их решения на цивилизованной осно­ве. При возникновении конфликтных ситуаций российские участники внеш­ней торговли смогут также получить поддержку своего правительства, ко­торой они пока лишены в ходе рассмотрения споров. Сейчас число анти­демпинговых процедур против России превышает 40, из них более полови­ны, по оценке МВЭС России, носит явно дискриминационный или необос­нованный характер. Правила ВТО позволяют защищать внутренний рынок, повышая ставки пошлин, а иногда и вводя количественные ограничения на импорт, если импорт причиняет или даже угрожает причинить серьезный ущерб национальному производству. Страна получает и ряд других преиму­ществ.

Для внешнеторговых операций важное значение имеют обычаи делово­го оборота.

Пошлины на иномарки после вступления России в ВТО
Пошлины на иномарки после вступления России в ВТО
Видео 15
   Взаимосвязь торгового баланса и валютного курса

Также торговый баланс тесно связан с валютным курсом, так можно сказать, что курс валюты и торговый баланс – это своего рода саморегулирующаяся система. Профицит торгового баланса растет - курс национальной валюты повышается. Но когда курс национальной валюты повышается, профицит торгового баланса начинает сокращаться. Почему? Потому что, как известно, высокий курс национальной валюты мешает экспорту, а низкий, наоборот, его стимулирует.

Взаимосвязь торгового баланса и курса валюты можно изобразить так: торговый баланс растет → курс национальной валюты растет → экспорт падает → торговый баланс падает → курс национальной валюты падает → экспорт повышается → торговый баланс растет… Все, круг замкнулся.

Динамика сальдо торгового баланса, оттока капитала и валютной корзины
Динамика сальдо торгового баланса, оттока капитала и валютной корзины

В настоящее время самое большое положительное сальдо у Китая, рекордное отрицательное - у Соединенных Штатов Америки.

В целом между ними существует обратная связь. Если торговый баланс ухудшается (увеличивается отрицательное сальдо), то это является показателем того, что страна больше расходует денег за границей, чем получает, т.е. на валютном рынке со стороны участников торговых операций увеличивается предложение национальной валюты и растет спрос на иностранную, что создает условия для формирования тенденций к падению курса национальной валюты. Наоборот, при положительном сальдо торгового баланса возникает тенденция к повышению курса национальной валюты.

Экспорт и импорт Китая 1980 - 2005 г.г.
Экспорт и импорт Китая 1980 - 2005 г.г.

Однако очевидно, что падение курса национальной валюты (девальвация) стимулирует экспортеров и делает менее выгодным импорт. В результате такое изменение валютного курса создает тенденцию к увеличению экспорта и сокращению импорта, т.е. к уменьшению отрицательного и возникновению положительно сальдо торгового баланса. Что и наблюдалось в России в 2000г., когда сочетание резкого скачка мировых цен на топливно-энергетическую продукцию с более чем четырехкратной девальвацией рубля привел к четырехкратному увеличению стоимости российского экспорта - почти на 91 млрд. дол.

При повышении курса национальной валюты (ревальвация) происходит все наоборот. Конечно, на практике проявление этой зависимости не столь прямолинейно. Многое определяет эластичность цен на экспортные и импортные товары в зависимости от динамики валютного курса (при полной неэластичности повышение курса национальной валюты даже может ухудшить торговый баланс).

Девальвация стимулирует экспортеров
Девальвация стимулирует экспортеров

Однако, в конечном счете, особенно в долгосрочном плане, изменения валютного курса обеспечивают стабилизирующее изменение торгового баланса.

Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определенное их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты других стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данного государства. Импортер же приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.

Валютный курс - измеритель стоимостного содержания валют
Валютный курс - измеритель стоимостного содержания валют

Валютный курс как стоимостная категория. Валютный курс - это не технический коэффициент пересчета, а «цена» денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ).

Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уровни цен .на товары, услуги, инвестиции.

К факторам, влияющим на валютный курс, относятся: состояние экономики, темп инфляции, уровень процентных ставок, деятельность валютных рынков, валютная спекуляция, валютная политика, состояние платежного баланса, степень использования национальной валюты в международных расчетах, ускорение или задержка международных расчетов, политическая обстановка в стране, степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.

Темпы инфляции влияют на валютный курс
Темпы инфляции влияют на валютный курс
Видео 16

Перечисленные факторы определяют спрос и предложение валюты. Например, чем выше темп инфляции в стране по сравнению с другими государствами, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их валютного курс.

При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со стороны иностранных должников, и курс ее может повыситься.

Если в данной стране более высокие процентные ставки, чем в других странах, это может содействовать притоку иностранных капиталов и повышению спроса на валюту данной страны и ее курса. Так, в первой половине 80-х гг. политика повышенных процентных ставок в США стимулировала (наряду с другими факторами) приток инвестиций в размере более 500 млрд. долл. из Западной Европы и Японии. В итоге курс доллара повысился, а курс валют стран-инвесторов под влиянием этого факторе снизился.

Более высокие процентные ставки содействуют притоку иностранных капиталов
Более высокие процентные ставки содействуют притоку иностранных капиталов

Режим валютных курсов. Различают фиксированный и плавающий валютные курсы. Например, в 1944 - 1973 гг. (до марта) в рамках Бреттонвудской валютной системы валютный курс мог колебаться лишь в пределах ±1% паритета (по Европейскому валютному соглашению ±0,75 %). Для поддержания курса, фиксированного в этих пределах, центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию. При снижении кур< а валюты, например, к доллару эмиссионный банк продает доллары, скупая национальную валюту, а при повышении курса -покупает доллары и продает национальную валюту.

С марта IS73 г. страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют. В ЕВС установлены относительные пределы взаимных колебаний курсов ( ±2,25 - с 1979 г., ±15% - с августа 1993 г.), в России с 1995 г. - абсолютные пределы колебаний курса рубля к курсу доллара, которые в условиях валютно-финансового кризиса 1998 г. перестали соблюдаться.

Международные валютные системы
Международные валютные системы

Влияние изменений валютного курса на экономику. Снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подешевевшую национальную (если курс рубля снизился с 20 до 25 руб. за один доллар, то такая надбавка равна 5 руб. а один доллар). Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

Импортеры при этом проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта (в том же примере доллар будет стоить 25 руб., a не 20 руб.). При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже. Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам оказывает в принципе противоположное влияние на международные экономические отношения. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспертного потенциалов страны, ее позиций в мировом хозяйстве.

При падении курса национальной валюты увеличивается внешний долг
При падении курса национальной валюты увеличивается внешний долг
   Сальдо торгового баланса

Внешняя торговля - штука интересная и сама по себе. Но состояние торгового баланса - один из важных факторов оценки инвестиционной привлекательности страны. Но не единственный.

Соотношение объема внешней торговли к ВВП говорит о степени открытости национальной экономики, ее интегрированности в мировую экономику, а значит, степени ее эффективности. Россия - страна с относительно открытой экономикой, а активное сальдо торгового баланса хотя и зависит от цен на энергоносители, все же является весьма устойчивым. При этом нет прямой зависимости между активным или пассивным сальдо торгового баланса страны и ее высокой или низкой инвестиционной привлекательностью. Современная мировая экономика знает примеры, когда все совсем наоборот. Тем не менее надо отметить, что очевидным последствием активного сальдо торгового баланса, как правило, является укрепление национальной валюты. Это делает инвестирование в страну привлекательным для иностранных инвесторов, и даже если в дальнейшем укрепление национальной валюты приводит к образованию пассивного сальдо торгового баланса, критическая масса инвестиций часто уже бывает накоплена и процесс прихода новых инвестиций продолжается. Однако, по всей видимости, ключевым фактором, который может начать или остановить этот процесс, является гибкость структуры экономики и активность властей в проведении структурных реформ.

Торговый баланс России зависит от цен на энергоносители
Торговый баланс России зависит от цен на энергоносители

 

Когда внешняя торговля характеризуется активным сальдо, это говорит о высоком уровне развития экономики страны и о ее высокой конкурентоспособности. Более того, Адам Смит, один из основоположников современной экономической теории, в своей книге "Исследования о природе и причинах богатства народов" еще в 1776 году показал, что если у каждой страны есть объективное конкурентное преимущество в производстве какого-либо товара, то этим странам намного выгоднее концентрироваться на производстве именно этих товаров и покупать другие, таким образом концентрируя ресурсы в наиболее высокоэффективных отраслях и, как следствие, максимизируя благосостояние населения. Данный постулат хотя и кажется очевидным, вовсе не был очевиден, в частности, советским экономическим властям. Не говоря уже о попытках выращивать кукурузу за Полярным кругом, хорошим примером может быть культивирование цитрусовых и чая в Закавказье.

В СССР пытались выращивать кукурузу за Полярным кругом
В СССР пытались выращивать кукурузу за Полярным кругом
Видео 17

Оппоненты Адама Смита и его сторонников могут возразить, что возможны ситуации, когда у страны нет абсолютных конкурентных преимуществ ни в одном из товаров, которым можно торговать. Такая ситуация может быть вызвана объективными причинами, такими как географическое положение ("мы - северная страна!") или технологическое отставание. Но даже в таких случаях торговать выгодно. Последователь Адама Смита, Давид Рикардо, доказал, что торговля выгодна в любом случае, так как у любой страны есть относительное конкурентное преимущество. Относительное преимущество заключается в том, что, даже если в некой стране себестоимость каждого отдельного продукта выше, чем в мире, относительная себестоимость этих товаров разная. Например, возвращаясь к тем же закавказским цитрусовым, предположим, что их себестоимость в три раза выше, чем в мире. При этом себестоимость, скажем, некоего изделия из металла в два раза выше, чем у его конкурента за рубежом. В такой ситуации хотя, казалось бы, выбранная нами страна проигрывает по обеим позициям, ей выгодно продавать за рубеж эти изделия из металла и покупать цитрусовые, ведь внутри страны одну единицу металла можно обменять на меньшее количество цитрусовых, чем продав ее за границу. Таким образом, внешняя торговля практически в любом случае повышает благосостояние страны.

Внешняя торговля всегда повышает благосостояние страны
Внешняя торговля всегда повышает благосостояние страны

 

Активное сальдо торгового баланса России достигло в последние несколько лет беспрецедентно высоких значений, что позволило Банку России накопить небывалый объем валютных резервов. Однако важно понимать, насколько это активное сальдо устойчиво. Вопрос, который чаще всего поднимается в этой связи,- насколько же российский торговый баланс зависит от цен на нефть. 

Экспорт нефти, нефтепродуктов и природного газа составил 50% от совокупного объема российского экспорта за первый-третий кварталы 2002 года. Таким образом, цена на нефть оказывает существенное и прямое влияние на показатели платежного баланса страны.

Экспорт нефти из России
Экспорт нефти из России

Кроме того, при наличии значительной корреляции между ценами на нефть и на другие сырьевые товары (например, металлы) существует вероятность того, что в случае обвала цен на нефть цены на другое сырье также снизятся, хотя и в меньшей степени. Таким образом, определяя зависимость российской экспортной выручки от колебаний цены на нефть, необходимо принимать во внимание потенциальное влияние изменений нефтяных цен на цены других товаров. На основе данного подхода, по моей оценке, изменение среднегодовой цены нефти Urals на $1 за баррель эквивалентно изменению российской годовой экспортной выручки приблизительно на $3 млрд.

Основные потребители и экспортеры нефти на мировом рынке
Основные потребители и экспортеры нефти на мировом рынке

Очевидно, что влияние нефтяных цен на показатели платежного баланса проявляется через объем экспортной выручки. Тем не менее показатели экспорта не могут рассматриваться изолированно от других показателей (существует ряд компенсирующих механизмов, ограничивающих влияние колебаний нефтяных цен как на рост, так и на сокращение экспортной выручки). В частности, необходимо учитывать объем импорта и бегства капитала. Импорт существенно зависит от реального валютного курса. Действительно, в четвертом квартале 1998 года, после августовской девальвации национальной валюты, объем импорта сократился на 30,4% по сравнению с показателем предыдущего года, тогда как объем экспорта вырос лишь на 6,7%. Кроме того, обменный курс рубля имеет тенденцию к понижению в реальном выражении в условиях низких цен на нефть и тенденцию к повышению в реальном выражении при высоких ценах на нефть. Аналогичная ситуация складывается в отношении импорта услуг.

Объем экспортной выручки России 2006 - 2012 г.г.
Объем экспортной выручки России 2006 - 2012 г.г.

Еще одним важным фактором является отток капитала, динамика которого, как показывает практика, замедляется при низких ценах на нефть и наоборот. Скорее всего, это обусловлено тем, что через экспортеров осуществляется основной отток капитала, а они вынуждены обеспечивать покрытие растущих затрат и финансировать инвестиционные программы даже на фоне падения нефтяных цен. Таким образом, учитывая ограниченность ресурсов, объем сбережений (т. е. отток капитала) сокращается, хотя и с временным запаздыванием примерно в один квартал. Отток капитала хотя и учитывается в статьях финансового счета и как таковой не отражается на торговом балансе, тем не менее оказывает значительное влияние на состояние платежного баланса в целом.

Таким образом, можно сделать вывод: несмотря на то что активное сальдо внешней торговли России хотя и зависит от нефти в весьма значительной степени, благодаря ряду компенсирующих факторов является довольно устойчивым, и его как таковое можно считать объективным фактором развития современной российской экономики.

Бум и спад экономики России
Бум и спад экономики России
Видео 18

Мировой опыт последних десятилетий показывает, что наиболее привлекательные страны с точки зрения инвестиций имеют в то же время пассивное сальдо торгового баланса . Можно ли считать это закономерностью и как получается, что инвесторы выбирают для инвестиций страны, платежный баланс которых нестабилен? Или же все наоборот - инвесторы начинают вкладывать деньги в страны с активным сальдо торгового баланса, а потом торговый баланс становится резко отрицательным?

Очевидно, что во всех странах увеличение активного сальдо торгового баланса сопровождалось увеличением дефицита баланса финансового счета, и, наоборот, чем больше становился профицит финансового счета, отражающий увеличение притока инвестиций в страну, тем шире становилось пассивное сальдо торгового баланса. Такая ситуация является закономерностью.

Увеличение активного сальдо торгового баланса сопровождалось увеличением дефицита баланса финансового счета
Увеличение активного сальдо торгового баланса сопровождалось увеличением дефицита баланса финансового счета

Иностранные инвесторы при оценке инвестиционной привлекательности той или иной страны смотрят как на один из важнейших факторов на перспективу национальной валюты: раз возврат на инвестиции надо рассчитывать с учетом изменения курсов валют, то укрепление валюты страны, в которую они вкладываются, дает дополнительную прибыль, и наоборот. Значительное активное сальдо торгового баланса неизбежно приводит к росту курса валюты страны - в реальном или номинальном исчислении, что равноценно для инвесторов. Таким образом, инвесторы устремляются в такие страны, приводя к еще более значительному курсу национальной валюты. В свою очередь, это приводит к резкому снижению активного сальдо торгового баланса, которое со временем становится и негативным, но платежный баланс поддерживается за счет продолжающегося притока инвестиций. Такая картина наблюдается на протяжении продолжительных периодов времени в разных странах, всемирно признанных предпочитаемыми объектами для инвестиций - от США до Польши и Венгрии. Важно отметить, что пассивное сальдо торгового баланса, финансируемое притоком иностранных инвестиций, характеризуется более высоким стандартом потребления в стране, чем когда наблюдается обратная картина.

Рост отрицательного сальдо торгового баланса США
Рост отрицательного сальдо торгового баланса США

С другой стороны, у крупнейшего инвестора в мире - Японии наблюдается полностью противоположная картина: на протяжении уже более четверти века стабильно и устойчиво наблюдается активное сальдо торгового баланса и дефицит финансового счета. Одного взгляда на рисунок, на котором изображены торговый и финансовый счета России, достаточно, чтобы заключить, что российская картина похожа на японскую. Главное, что отличает первые три страны от двух последних, это активность в проведении структурных реформ. В Японии, в отличие от США, Венгрии и Польши, за последнее десятилетие не было проведено практически никаких жизненно важных реформ, что и делает ее непривлекательной для инвестиций. Россия, в которой сходная с Японией картина платежного баланса наблюдается всего четыре года, очевидно, еще имеет очень реальные шансы присоединиться к первой группе стран. Этот шанс велик еще и потому, что в России в последние два года значительно возросла активность властей в проведении структурных реформ, что является залогом инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе.

Динамика изменения торгового баланса Японии
Динамика изменения торгового баланса Японии

Подведем итог. Если активное сальдо торгового баланса и является важным фактором, способствующим - как определенная гарантия устойчивости национальной валюты - началу притока иностранных инвестиций, то фактором, играющим ключевую роль в определении инвестиционной привлекательности страны, является гибкость и адекватность структуры экономики и при необходимости - готовность властей к проведению структурных реформ.

Гибкость и адекватность структуры экономики играет ключевую роль в инвестиционной привлекательности страны
Гибкость и адекватность структуры экономики играет ключевую роль в инвестиционной привлекательности страны
Видео 19
   Роль торгового баланса в экономике страны

Торговый  баланс (Trade Balance,TB) - часть платежного баланса, характеризующая торговые связи страны с другими государствами. Его составляющими являются экспорт и импорт товаров. Торговый  баланс - это разница  между  суммой экспорта и суммой импорта товаров страны. Торговый баланс характеризует, прежде всего, конкурентоспособность  товаров страны за границей. Преобладание экспорта над импортом (положительное сальдо торгового баланса) говорит о том, что в страну происходит приток иностранной  валюты,  и курс национальной валюты повышается.  И наоборот, преобладание  импорта над экспортом (отрицательное сальдо или  дефицит торгового баланса)  означает низкую конкурентоспособность  товаров страны за рубежом.

ТОрговый баланс Америки 1996 - 2008 г.г.
ТОрговый баланс Америки 1996 - 2008 г.г.

Началом зарождения понятия «платежный баланс», согласно его современному пониманию, можно считать появление термина «торговый баланс». Впервые он был использован Эдуардом Мисселденом в трактате «Круг торговли» (1623 г.), где делаются первые расчеты торгового баланса для Англии за 1621г.

Дальнейшее развитие понятие «торговый баланс» получает в работах Томаса Манна. В книге «Богатство Англии во внешней торговле» (1664 г.) автор вводит понятие «общий торговый баланс». Т.Манн отмечает, что дефициты во внешней торговле с одними странами могут компенсироваться положительным сальдо с другими государствами, поэтому оценку внешнеторговой деятельности следует проводить на основе общего торгового баланса.

Томас Манн в книге «Богатство Англии во внешней торговле» вводит понятие
Томас Манн в книге «Богатство Англии во внешней торговле» вводит понятие

Термин «платежный баланс» впервые использовал английский экономист, один из крупнейших представителей позднего меркантилизма (от итал. mercante - торговец, купец), первая школа буржуазной политэкономии) Джеймс Стюарт (1712-80). В его работе «Исследования о принципах политической экономии» (1767 г.), он первым указал и подробно рассмотрел взаимосвязь между внешней торговлей и движением капитала. Д. Стюарт определяет платежный баланс как самостоятельное понятие, которое состоит из: расходов граждан за рубежом, платежей по долгам, основной суммы долга и процентов иностранцам, предоставления денежных займов другим странам.

В России положительное сальдо торгового баланса наблюдается за всю историю существования статистики. Отношение к профициту или дефициту торгового баланса страны зависит от ряда факторов, обуславливающих положение этой страны в мировом хозяйстве, особенностей деловых связей с партнерами, характеристик и удельного веса основных статей торгового баланса и т.д.

Положительное сальдо торгового баланса России 2012 года
Положительное сальдо торгового баланса России 2012 года

Так, отношение к положительному сальдо торгового баланса в России достаточно противоречиво. Не смотря на увеличивающийся отрыв экспорта над импортом, формирующий положительное сальдо торгового баланса, качественные характеристики этого профицита не могут не вызывать обеспокоенности экономистов вот уже на протяжении как минимум десятилетия.

Основным источником профицита и главной статьей экспорта являются природные ресурсы, активно вывозимые из России. И удельный рост экспорта природных ресурсов показывает динамику роста на протяжении всего времени статистического наблюдения. Как мы можем видеть, количественный рост экспорта наблюдается все последнее десятилетие. Падение экспорта и импорта товаров в денежном исчислении в 2009 году было обусловлено активной фазой мирового финансово-экономического кризиса, но в течении 2 лет падение было отыграно, и показатели торговли по итогам 2011 года достигли рекордных отметок. Стоит так же обратить внимание на то, что как таковой экспорт природных ресурсов в кризис количественно не упал.

Природные ресурсы - главная статья экспорта
Природные ресурсы - главная статья экспорта

В заключении, следует отметить, что торговый баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Торговый баланс - соотношение между суммой цен товаров, вывезенных какой-либо страной, либо группой стран, и суммой цен товаров, ввезенных ими за определенный период времени, например за год, квартал, месяц. Иначе говоря, торговый баланс - это экспорт и импорт какой-либо страны за определенный период или дату.

Видео 20

Если стоимость вывоза товаров данной страны превышает стоимость их ввоза, то торговый баланс является активным. Если же стоимость ввоза превышает стоимость вывоза, то такой торговый баланс является пассивным. В случае совпадения стоимости вывоза и ввоза образуется нетго-баланс. Страна, имеющая пассивный торговый баланс, должна покрывать дефицит путем расходования различных поступлений платежного баланса, в частности доходов от перевозок на своих средствах транспорта или через свою территорию иностранных товаров, процентов и дивидендов от капиталовложений за границей, притока иностранных капиталов, иностранных кредитов, использования резерва иностранных валют и вывоза золота. Активное сальдо торгового баланса в значительной степени характеризует благоприятное экономическое положение данной страны, является одним из важных показателей степени зависимости ее экономики от внешних рынков, от состояния конъюнктуры, международной конкуренции, а также политической зависимости от других государств.

Если стоимость вывоза товаров данной страны превышает стоимость их ввоза, то торговый баланс является активным
Если стоимость вывоза товаров данной страны превышает стоимость их ввоза, то торговый баланс является активным

Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны или имели место просрочки и ее реструктуризация, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как Центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте.

Платежный баланс отражает как развивалась торговля с другими странами
Платежный баланс отражает как развивалась торговля с другими странами

Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса.На основании результатов платежного баланса принимаются дальнейшие решения в области экономической политики страны.

Отличительной особенностью России от других стран с транзитивной экономикой является ее огромный ресурсный потенциал, который позволяет поддерживать активным текущий платежный баланс, главным образом за счет положительного торгового баланса. Для России более актуальным является финансирование дефицита счета движения капитала платежного баланса, нежели текущего платежного баланса. Однако это нельзя назвать плюсом для экономики, так как положительное сальдо счета текущих операций является отражением низкой инвестиционной привлекательности России.

У России огромный ресурсный потенциал
У России огромный ресурсный потенциал
   Торговый баланс - макроэкономический показатель международной торговли

Мировая торговля включает два взаимосвязанных процесса: экспорт и импорт. Экспорт - продажа иностранным контрагентам товаров с вывозом их за границу. Импорт - приобретение у иностранных контрагентов товаров с ввозом их из-за границы.

Общая величина экспорта и импорта отдельной страны образует ее внешнеторговый оборот. Объем всей мировой торговли подсчитывается путем суммирования только объемов экспорта каждой страны. При сопоставлении величин экспорта и импорта для отдельной страны фиксируется сальдо внешнеторгового оборота. Сальдо является положительным в случае, когда объем экспорта превышает объем импорта. И наоборот, когда объем импорта превышает объем экспорта, фиксируется отрицательное сальдо внешней торговли. Чаще всего эти ситуации отражаются одной категорией - чистый экспорт, который в зависимости от сальдо внешней торговли будет выводиться со знаком «плюс» или «минус».

Общая величина экспорта и импорта образует внешнеторговый оборот
Общая величина экспорта и импорта образует внешнеторговый оборот

Положительный чистый экспорт увеличивает объем национального продукта, а отрицательный его уменьшает. Величина чистого экспорта отражается в торговом балансе. Торговый баланс - это государственный учет соотношения между экспортом и импортом товаров и услуг. Он, в свою очередь, как документ является частью платежного баланса. В платежном балансе государства регистрируются потоки денежных средств, идущих в страну и из страны.

Видео 21

Для анализа эффективности мировой торговли используется целый ряд показателей, в том числе объем экспорта (импорта) на душу населения, экспортная (импортная) квота. В частности, экспортная квота - показатель, который фиксирует долю экспорта в обшем объеме производства в стране и рассматривается как отношение стоимости экспорта к стоимости внутреннего продукта. Применение указанных показателей характеризует уровень открытости национальной экономики для внешнего рынка и степень участия страны в международном разделении труда. Для того чтобы международная торговля была взаимовыгодной для ее участников, должна сложиться наиболее эффективная для каждой страны структура экспорта и импорта. На практике эта эффективность определяется адекватной системой мировых цен и международных расчетов.

Динамика мировой торговли 2005 - 2009 г.г.
Динамика мировой торговли 2005 - 2009 г.г.

В международной торговле преобладают экспортно-импортные операции. Внешнеторговый оборот отдельно взятого государства составляет сумму экспорта и импорта. В мировом масштабе стоимость экспорта сопоставима с оборотом мировой торговли. Под экспортом понимается вывоз за границу товаров, технологий, услуг для их реализации на внешнем рынке. Предметами экспорта могут быть товары, произведенные в стране, и товары, ввезенные в страну и переработанные в ней. Особой формой экспорта является реэкспорт, т.е. вывоз ранее ввезенных товаров, не подвергшихся переработке в данной стране.

Видео 22

Импорт - это ввоз товаров, технологий, услуг для их реализации на внутреннем рынке, а также для транзита в третьи страны. В объем импорта включается обратный ввоз из-за границы не подвергшихся переработке отечественных товаров - реимпорт. Факт экспорта и импорта товаров фиксируется в момент пересечения границы и отражается в таможенной и внешнеэкономической статистике. Экспортной операции страны-продавца соответствует импортная операция страны-покупателя.

Схема работы на импорт
Схема работы на импорт

 

Международная торговля представляет собой форму связи между товаропроизводителями разных стран, возникающей на основе международного разделения труда, и выражает их взаимную экономическую зависимость.

Структурные сдвиги, происходящие в экономике стран под влиянием научно-технических разработок, специализация и кооперирование промышленного производства усиливают взаимодействие национальных хозяйств. Это способствует активизации международной торговли. Международная торговля, определяющая движение всех межстрановых товарных потоков, растет быстрее производства. Согласно исследованиям внешнеторгового оборота, на каждые 10% роста мирового производства приходится 16% увеличения объема мировой торговли. Тем самым создаются более благоприятные условия для его развития. Когда же в торговле происходят сбои, замедляется и развитие производства.

Структура международной торговли
Структура международной торговли

Под термином «внешняя торговля» понимается торговля какой-либо страны с другими странами, состоящая из оплачиваемого ввоза (импорта) и оплачиваемого вывоза (экспорта) товаров. Многообразная внешнеторговая деятельность подразделяется по товарной специализации на торговлю готовой продукцией, торговлю машинами и оборудованием, торговлю сырьем и торговлю услугами.

Международной торговлей называется оплачиваемый совокупный товарооборот между всеми странами мира. Однако понятие «международная торговля» употребляется и в более узком значении: например, совокупный товарооборот промышленно развитых стран, совокупный товарооборот развивающихся стран, совокупный товарооборот стран какого-либо континента, региона, например стран Восточной Европы, и т.п.

Мировой товарооборот считается как совокупный экспорт всех стран мира. Такая методика подсчета обусловлена тем, что экспорт товаров всех стран мира одновременно является импортом этих стран (не считая стоимости транспортов и страхования грузов), поэтому сложение цифр мирового экспорта и импорта приводило бы к двойному счету.

Структура мирового рынка розничных продаж 1998 года
Структура мирового рынка розничных продаж 1998 года

Сальдо торгового баланса - разность между стоимостью экспорта и импорта. Если соотношение складывается в пользу экспорта, то торговый баланс активный, а сальдо - положительное, если стоимость импорта превышает стоимость экспорта, то торговый батане пассивный, а его сальдо отрицательное, со знаком «минус».

Статистическая комиссия ООН рекомендует учитывать в экспорте и импорте все товары и материальные ценности, которые в результате их вывоза или ввоза уменьшают или увеличивают материальные ресурсы страны. В экспорт и импорт, таким образом, включаются также и товары, ввоз и вывоз которых осуществляются на некоммерческой основе, т.е. в порядке оказания безвозмездной помощи (правительственной, частной либо общественной) или в форме даров.

Безвозмездная помощь также включается в экспорт и импорт
Безвозмездная помощь также включается в экспорт и импорт

Однако в объем мирового товарооборота не включается стоимость всех видов услуг, в том числе материального характера (строительно-монтажные, проектные и изыскательские работы, патенты, лицензии, ноу-хау, печатание книг, рекламных материалов и др.). В целом стоимость мировой торговли услугами составляет примерно четверть мирового экспорта. В международной практике статистического учета экспорта и импорта, как правило, датой регистрации является момент перехода товаров через таможенную границу страны.

Стоимость экспорта и импорта подсчитывается в большинстве стран по контрактным ценам, приведенным к единому базису, а именно экспортным - по ценам «фоб», импортным - по ценам «сиф».

Стоимость экспорта и импорта определяется по базисам ФОБ и СИФ
Стоимость экспорта и импорта определяется по базисам ФОБ и СИФ

Статистическая оценка товаров на условиях fob (free on board - свободно на борту) включает помимо стоимости самого товара все расходы, связанные с его доставкой до борта корабля, в том числе погрузку на борт. При сухопутных перевозках цена fob означает цену товара на условиях «франко-сухопутная граница страны-экспортера», которая помимо стоимости самого товара включает в себя расходы по его доставке до границы экспортирующей страны.

Видео 23

Цена cif (cost, insurance, freight - стоимость, страхование, фрахт) включает стоимость товара на условиях fob - порт отправления плюс расходы по страхованию товара в пути и его транспортировке (морскому фрахту) до порта назначения. При сухопутных перевозках понятию цена cif соответствует «франко-граница страны-импортера». Поскольку методы оценок fob («франко-граница страны-экспортера») и cif («франко-граница страны-импортера») однородны, в статистическом учете мировой торговли названия базисов fob и cif стали универсальными и применяются при любых видах перевозок.

Стоимость мирового импорта всегда выше стоимости экспорта на сумму стоимости фрахта и страхования, так как мировой экспорт оценивается на базе цен fob, а мировой импорт - на базе цен cif.

Расчет стоимости экспорта по базе ФОБ
Расчет стоимости экспорта по базе ФОБ

Учет стран-контрагентов, т.е. стран, между которыми происходит внешнеторговый оборот, в современной статистической практике в большинстве случаев осуществляется по методу «производства - потребления». В соответствии с этим методом импорт отражается по стране производства (происхождения) товара, а экспорт - по стране потребления товара.

В соответствии с рекомендациями Статистической комиссии ООН, которые приняты большинством стран мира, в том числе Россией, страной происхождения или производства считается та страна, где продукты сельского или лесного хозяйства были выращены, полезные ископаемые добыты, а готовые изделия выработаны полностью или частично. Под частичной выработкой товара понимается изменение его содержания, формы и т.п. Под страной потребления понимается страна, где товар будет использован в целях, для которых он предназначен, или будет переработан, подвергнут ремонту либо дополнительной обработке. При этом понимается, что переупаковка, сортировка и смешение не являются ни переработкой, ни дополнительной обработкой.

Страна происхождения товара - страна, где товар был произведен
Страна происхождения товара - страна, где товар был произведен
   Торговый баланс и инвестиционная привлекательность

Исторически внешняя торговля выступает исходной формой международных экономических отношений, связывающей национальные хозяйства в мировое хозяйство. Благодаря внешней торговле складывается международное разделение труда, которое углубляется и совершенствуется с развитием внешней торговли и других международных экономических операций .

Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период. Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики.

Показатели внешней торговли Китая 1999 - 2011 г.г.
Показатели внешней торговли Китая 1999 - 2011 г.г.

Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран (Япония, ФРГ и др.) активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений . Для промышленного развития стран это может иметь иное значение. Например, дефицит торгового баланса США объяснялся активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Западной Европы, Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным
Пассивный торговый баланс считается нежелательным
Видео 24

Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т. д. Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают.

С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства.

Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам
Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам

Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции, деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера.

По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов и услуг. В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.

Военная помощь - статья платежного баланса
Военная помощь - статья платежного баланса

По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы. В их числе: государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации; частные операции- переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Пакистан, Египет и другие страны уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник значительных валютных поступлений для развития экономики. Для ФРГ, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, напротив, такие переводы средств служат источником дефицита этой статьи платежного баланса.

Экономическая помощь - пример одностороннего превода, отражающегося в платежном балансе
Экономическая помощь - пример одностороннего превода, отражающегося в платежном балансе

Перечисление операции услуг, движения доходов от инвестиций , сделки военного характера и односторонние переводы называют «невидимыми» операциями, подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемых ценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок; услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы.

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

Сальдо движения капитала
Сальдо движения капитала

Предпринимательский капитал включает прямые иностранные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля. Вывоз предпринимательского капитала происходит интенсивнее, чем рост производства и внешней торговли, что свидетельствует о его ведущей роли в интернационализации хозяйственной жизни. Более двух третей стоимости прямых иностранных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран.

Предпринимательский капитал включает прямые иностранные инвестиции
Предпринимательский капитал включает прямые иностранные инвестиции
Видео 25

Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальным миром. Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности:

1. Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года.

Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами. По-иному выглядит картина с частными долгосрочными займами и кредитами. Здесь также развивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно-финансовых институтов развитых стран. Но и в развитых странах корпорации активно используют привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.

Долгосрочные кредитные операции
Долгосрочные кредитные операции

2. Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками. В последние два десятилетия межбанковские краткосрочные операции на мировом денежном рынке приобрели большой размах. Если в 60-70-е годы преобладало стихийное перемещение «горячих» денег, что усиливало инфляцию и кризис.

Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года
Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года

Бреcтон-вудской валютной системы, то в 80-е годы основной поток краткосрочных денежных капиталов (ежегодно 100-150 млрд. долларов) направляется в США, привлекаемый сравнительно высокими процентными ставками и курсом доллара (в 90-ых годах снизился до 70 млрд. долларов). Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами, в которых участвуют государственные валютные органы, в результате чего происходит изменение величины и состава централизованных официальных золото - валютных резервов.

Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами
Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами
   Внешнеторговый баланс ведущих стран мира

Внешнеторговый баланс страны - соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за определенный период времени. Внешнеторговый баланс включает фактически оплаченные и осуществленные в кредит товарные сделки. Внешнеторговый баланс составляется по отдельным странам и по группам государств.

Понятие внешнеторгового баланса
Понятие внешнеторгового баланса

Торговый баланс имеет сальдо. Торговое сальдо - это годовой показатель (возможны квартальные и помесячные) сведения внешнеторговых сделок страны. Если торговый баланс имеет положительное сальдо, это означает, что в денежном эквиваленте (товарный объём переводится в денежный) товаров за границу (экспорт) было отправлено больше, чем получено из других стран (импорт). Если сальдо отрицательно, то ввоз товаров преобладает над вывозом. Положительный торговый баланс говорит о спросе товаров данной страны на международном рынке, а также о том, что страна не потребляет всё то, что производит. Отрицательный торговый баланс говорит о том, что страна кроме своих товаров потребляет и иностранные товары. Отрицательный торговый баланс в таких странах как США и Великобритания позволяет сдерживать инфляцию и поддерживать высокий уровень жизни за счет переноса трудоёмких производств за пределы государства.

Сальдо торгового баланса США 1995 - 2001 г.г.
Сальдо торгового баланса США 1995 - 2001 г.г.
Видео 26

В слаборазвитых странах отрицательное сальдо торгового баланса говорит о неконкурентоспособности экспортных отраслей экономики, что зачастую приводит к девальвации (обесцениванию) денег, таких стран в связи с тем, что они не могут расплачиваться по импортным закупкам. Такие страны как США и Великобритания имеют капиталоёмкие и высокотехнологичные отрасли экономики, что привлекает существенные объёмы капитала со всего мира в виде портфельных или прямых инвестиций. Тем не менее, из-за недостаточной конкурентоспособности экспортных отраслей основную часть дефицита торгового баланса эти страны вынуждены покрывать за счёт эмиссии частных и правительственных долговых инструментов.

Торговый балан Беларуси говорит о неконкурентоспособности ее экспорта
Торговый балан Беларуси говорит о неконкурентоспособности ее экспорта

Merchandise Trade Deficit (Balance) - торговый баланс или иначе баланс торговли товарами, для США уже на протяжении многих последних лет это дефицит, поэтому часто оговаривается сразу сокращение Trade Deficit. Отчет о торговле товарами детализирует месячный экспорт и импорт товаров в США. Это очень важный показатель, который характеризует как чистое движение товаров, так и денежную и внешнеторговую политику государства. Показатель измеряется как разница экспорта и импорта в абсолютном выражении в млрд. долл.: Merchandise Trade Deficit (USD bln.) = Export - Import.

Merchandise Trade Deficit
Merchandise Trade Deficit

Содержание показателя Trade Balance является сложным показателем и анализируется по следующим направлениям и по экспорту и по импорту: 

1. По категориям товаров: Food (Продовольствие), Raw materials & industrial supplies (Сырье и промышленные поставки), Consumer goods (Потребительские товары), Autos (автомобили), Capital goods (Средства производства), Other merchandise (Другие товары) или Foods and Feeds (Пища и Подачи), Industrial Supplies (Промышленные Поставки), Capital Goods (Средства Производства), Ex Autos (Экспорт автомобилей), Autos and Parts (Авто и Части), Consumer Goods (Потребительские Товары), Other Merchandise (Другой Товар).

При этом в официальных отчетах и последующем анализе могут выделяться особенно важные компоненты, например: Total Deficit (общий дефицит), Ex Petroleum (экспорт бензина), Ex Autos (экспорт автомобилей).

Показатель Merchandise Trade Deficit США с 1970 года
Показатель Merchandise Trade Deficit США с 1970 года

2. По странам: Canada, EMU, U.K., Japan, Mexico, OPEC, NICs, Other Developing.

Отчет предоставляется в 08-30 по Вашингтону или в 16-30 по московскому времени во второй половине каждого месяца бюро статистики отдела торговли (Commerce Department, Census Bureau) за позапрошлый месяц.

Взаимосвязь с другими показателями. Один из немногих индикаторов, который оказывает не косвенное, а прямое воздействие на валютный курс, поскольку отражает движение средств между странами за предоставленные товары и услуги. Однако парадокс заключается в том, что реакция валютного курса на данный отчет минимальна в силу причин технического и структурного характера, а именно: отчет является слишком запаздывающим от времени, когда происходило реальное движение ценностей, кроме того, движение капиталов, обусловленное торговыми отношениями, в несколько раз меньше движения капиталов, связанного с работой кредитных и фондовых рынков, а циклы этих двух потоков как правило не совпадают. При росте дефицита торгового баланса растет спрос на иностранную валюту и курс местной валюты падает. На торговый баланс оказывают показатели внутреннего спроса, поскольку они определяют динамику импорта, а также сам валютный курс, который корректирует номинальную величину поступлений от импорта в местной валюте.

Валютный курс реагирует на изменения показателя Merchandise Trade Deficit
Валютный курс реагирует на изменения показателя Merchandise Trade Deficit
Видео 27

Особенности поведения индикатора. Для рынков иностранной валюты общий баланс - ключевой показатель. В начале анализируют экспорт, т.к. он имеет прямое влияние на значение прироста в экономике. Импорт отражает спрос на товары в США. Прирост импорта отражает формирование запасов, что может свидетельствовать о возможном последующем медленном приросте в продажах. В дальнейшем анализируются конкретные товарные группы. Есть несколько особенных статей экспорта и импорта, которые способны значительно влиять на торговый баланс. Например, нефть по импорту (особенно рост ее цены) и авиация по экспорту. В зависимости от категорий товаров растущий дефицит сформированный небольшим падением экспорта может толкнуть рынки фиксированного дохода в любом направлении. В отличие от других секторов экономики, нет последовательного соотношения между торговым балансом и фазами делового цикла. В течение спадов чистого экспорта остальные показатели могут как улучшаться, так и ухудшаться. Основная причина - различная синхронизация деловых циклов в США и за рубежом, а также длительность изменений цикла в США и за границей. Экспорт показывал последовательный прирост в течение фазы расширения деловых циклов США, но такое соотношение снова нарушается в течение спадов и восстановлений.

Пример делового цикла в США
Пример делового цикла в США
          Торговый баланс США

Представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства, т.е. разницу между экспортом и импортом. Если сумма цен вывезенных товаров превышает сумму цен ввезенных, то торговый баланс является активным (положительное сальдо), если ввоз превышает вывоз - пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо)в долгосрочной перспективе является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты.

График торгового баланса США
График торгового баланса США

При оценке показателя, участники рынка уделяют больше внимания сложившейся динамики за несколько месяцев. Увеличение экспорта свидетельствует об улучшении конкурентной позиции США на мировом товарном рынке, а также о том, что растущий спрос со стороны иностранных государств способствует росту экономики США. Растущий импорт говорит о сильном внутреннем спросе, однако из-за сильной задержки этот показатель не может служить оценкой показателей потребления. Показатель чистого экспорта является одним из слагаемых валового внутреннего продукта (ВВП), поэтому неожиданное увеличение/уменьшение дефицита торгового баланса может приводить к пересмотру оценки ВВП в сторону понижения/повышения.

Показатели торгового баланса США в таблице
Показатели торгового баланса США в таблице

Данные по торговому балансу США публикуются Статистическим бюро и бюро экономического анализа Министерства Торговли (The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis of the Department of Commerce). Отчет публикуют в 08-30 EST (Вашингтон) или в 16:30 (MSK) в середине каждого месяца (чаще всего во вторник или четверг) за позапрошлый месяц.

Последние несколько лет торговый баланс США является отрицательным, поэтому чаще употребляют такой показатель как Merchandise Trade Deficit (Balance) или просто торговый дефицит товаров. Вычислить показатель торгового баланса довольно сложно, так как его анализируют по множеству категорий и групп товаров как на экспорт, так и на импорт.

Дефицит торгового баланса США 1992 - 2010 г г
Дефицит торгового баланса США 1992 - 2010 г г

 

Начиная с 1976 г. торговый баланс США был дефицитным (объём импорта превышал объём экспорта в денежном выражении). Только за 90-е годы дефицит торгового баланса увеличился в 4,5 раза, составив почти 50% объема экспорта. По данным Бюро экономического анализа США, в марте 2003 г. был установлен очередной рекорд месячного дефицита американского торгового баланса - 43,5 млрд. долл., что на 3,1 млрд. долл. больше, чем в феврале1. Согласно прогнозам, к 2006 г. торговый дефицит может возрасти до 730 млрд. долл., что составит около 6% ВВП2.

Аналитики частного банка Lombard Odier с неожиданной стороны подошли к проблеме дефицита торгового баланса США - одной из причин нынешнего кризиса, а также огромного долга страны. По мнению экспертов, Соединенные Штаты довольно скоро могут серьезно улучшить этот показатель за счет роста добычи сланцевого газа. Всего потребуется от 5 до 10 лет, прежде чем торговый баланс США станет профицитным (впервые с 1976 года). И вот как это сработает.

Добыча газа в России и США
Добыча газа в России и США
Видео 28

Сейчас 2/5 дефицита торгового баланса США приходится на импорт нефти. Штаты уже вышли на первое место по добыче газа в мире, обогнав Россию, главным образом, за счет роста его добычи из нетрадиционных источников (глинистых сланцевых пластов). В итоге за последние 6-7 лет цены на природный газ в США упали с пикового показателя спотовой цены (Henry Hub) на уровне $15,4 за 1 млн BTU (британских тепловых единиц) в декабре 2005 года до сегодняшних $2,3. Потому в долгосрочной перспективе внутренний спрос на природный газ будет возрастать. Он будет использоваться не только для выработки электроэнергии, но и заменит в некоторых областях нефть, уголь и ядерную энергию. Вместе с восстановлением добычи нефти в Мексиканском заливе на доаварийные уровни это будет означать сокращение импорта энергоносителей и даже достижение полной энергетической независимости. К 2035 году США станут вторым в мире экспортером газа после России (прогноз Международного экономического агентства).

Общий торговый дефицит США и дефицит по нефти
Общий торговый дефицит США и дефицит по нефти

Бюджетное управление Конгресса США - БУК выпустило свои прогнозы по бюджетной и экономической ситуации при действующем законодательстве, то есть при частично задействованном фискальном обрыве и без новых договоренностей о его смягчении. При этом сценарии сокращения госрасходов в 2013 году составят $85 млрд, и будут ежегодно увеличиваться до 2023 года, дав в сумме $1,2 трлн экономии.

Главная проблема таких сокращений это нынешнее неустойчивое положение экономики США, только недавно вышедшей на траекторию восстановления. Негативный шок в ближайший год-два может серьезно замедлить рост. Экономический рост в 2013 прогнозируется БУК на уровне в 1,4%, при этом потери роста от запланированных сокращений бюджета составят 1,5 п.п. В 2014 рост увеличится до 2,6%, но этого все еще будет недостаточно, чтобы сдвинуть безработицу с нынешних уровней в 7,8%. Значимые улучшения на рынке труда, по мнению БУК, придутся на 2015 год.

Бюджетное управление Конгресса США
Бюджетное управление Конгресса США

Бюджетный дефицит будет быстро сокращаться до 2015 года и уровня в 2,4% ВВП на фоне восстановления экономики, а затем вернется к росту, который будет обусловлен в основном растущими расходами на здравоохранение из-за старения волны «бэбибумеров». Чистый государственный долг балансирует в промежутке 70-80% ВВП. Торговый баланс США в декабре значительно улучшился: дефицит сократился до 38,5 млрд долл., с ноябрьских 48,6 млрд долл. благодаря росту экспорта и сокращению импорта. Ненефтяной дефицит торговли снизился с $25,2 до $19,8 млрд.

Сокращение дефицита оказалось неожиданным: рынки ожидали сальдо в -$46,0 млрд, а BEA использовало оценку в -$47,5 млрд в своих расчетах роста ВВП. Так что новая информация наверняка приведет к пересмотру роста ВВП за 4 квартал в плюс в рамках второй оценки. При первой оценке вклад чистого экспорта в ВВП был отрицателен. 

Дефицит профицит гос. бюджета и платежного баланса США
Дефицит профицит гос. бюджета и платежного баланса США

Рост заказов промышленных предприятий в США в декабре составил 1,8%, тогда как ожидалось повышение на 2,3%. Кроме того, рост объема заказов в ноябре был пересмотрен с 0,0% до -0,3%. Рост объема заказов на товары длительного пользования в декабре был пересмотрен с 4,6% до 4,3%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за минувшую неделю составило 366 тыс. при ожидавшихся 360 тыс. Кроме того, предыдущее значение было пересмотрено с 368 тыс. до 371тыс. Факторы, обусловливающие существование и величину торгового дефицита США, условно можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные определяют текущие колебания величины сальдо торгового баланса, долгосрочные задают общее направление его изменений на достаточно длительный период (несколько лет и более).

Тороговый баланс США 2003 - 2013 г.г.
Тороговый баланс США 2003 - 2013 г.г.

Краткосрочные экономические детерминанты величины сальдо внешнеторгового баланса можно объединить в две основные группы - "эффекты дохода" и "эффекты относительных цен". Эффекты дохода связаны с уровнем национального дохода страны и зарубежных государств, с которыми она ведет торговлю. Чем выше национальный доход страны, тем больше средств, при прочих равных условиях ее резиденты могут потратить на покупку импортных товаров и услуг и наоборот.

Видео 29

В конце 90-х - начале 2000-х годов темпы экономического роста в Соединенных Штатах и, как следствие, национального дохода, превышал темпы роста большинства европейских и японской экономик. По итогам первых трех кварталов 2002 г. экономический рост в США составлял 3,4% (в годовом исчислении)4, тогда как прирост ВВП в Германии равнялся лишь 0,2%; Франция в прошлом году развивалась с темпом около 1%, а, итальянская экономика выросла на 0,4%. Из всех стран "семерки" наилучшие показатели в 2002 г. продемонстрировала Канада (прирост ВВП на 3,3%). В целом экономика еврозоны за 2002 г. выросла всего лишь на 0,7%. В этих условиях Западная Европа даже при реализации самого благоприятного сценария развития вряд ли сможет взять на себя роль "локомотива мировой экономики", которую традиционно играют США.

Темпы экономического роста США 1973 - 2008 г.г.
Темпы экономического роста США 1973 - 2008 г.г.

В 2002 г. наибольшее положительное сальдо с США имели: Китай - 103 млрд., Япония - 70 млрд., Канада - 50 млрд., Мексика - 37 млрд., Германия - 35 млрд., Южная Корея - 13 млрд., Франция - 9 млрд., Великобритания - 8 млрд. долл. Из региональных объединений положительный торговый баланс с США имели страны альянса НАТО - 136 млрд., ЕС - 82 млрд., страны НАФТА (Канада и Мексика) - 87 млрд. долл.7 Одной из причин того, что подавляющее большинство промышленно развитых стран экспортировали товаров и услуг в США больше, чем импортировали оттуда, был более динамичный рост американской экономики по сравнению с экономиками названных стран и региональных объединений и, как следствие, относительно более высокий внутренний спрос на импорт в США, нежели спрос на экспортируемые американские товары и услуги в этих странах.

Сальдо торгового баланса стран Европы и Азии
Сальдо торгового баланса стран Европы и Азии

Необходимо иметь в виду, что рассматриваемый "эффект дохода" непосредственно связан с фазой экономического цикла, в которой пребывает страна. Деловой цикл оказывает огромное воздействие на объем спроса страны на импорт и, следовательно, на сальдо внешнеторгового баланса. В период каждого подъема американской экономики торговый баланс ухудшался. Так, когда экономика США вошла в очередную фазу восстановления после рецессии в 1992-1993 гг., импорт стал расти. Рекордных отметок торговый дефицит достиг в 1995-2000 гг., когда США стали самой быстрорастущей экономической державой среди промышленно развитых стран.

Карикатура на понятие
Карикатура на понятие

Соответственно, американский экспорт сокращался, когда страны - основные торговые партнеры США, переживали рецессию. Как известно, в конце 90-х годов экономики Южной Кореи, Таиланда, Малайзии и Индонезии серьезно пострадали от спекулятивных атак на их национальные валюты, оттока капитала, серьезного падения курсов валют и ценных бумаг. В результате американский экспорт в азиатские страны сократился в 1998 г. по сравнению с 1996 г. почти на 40%.

Следует иметь в виду, что размер американского торгового дефицита обусловливается не только соотношением темпов роста национального дохода США и стран - их торговых партнеров, но также различиями в эластичности внутреннего спроса на импортные товары от эластичности спроса на экспортируемые товары в других странах.

Экспорт США в 2009 году
Экспорт США в 2009 году

Согласно данным статистики, в США эластичность спроса на импорт по доходу значительно выше, чем на экспорт. В 1998-1999 гг. эластичность спроса на импорт по доходу в США составляла примерно 2,5, тогда как на экспорт - едва превышала. Это разница отражает тот факт, что в США рост национального дохода сопровождается увеличением внешнеторгового дефицита, во многих же странах-импортерах американских товаров, например Японии, экономический рост происходит на фоне увеличения профицита торгового баланса.

"Эффект относительных цен" связан с ценами товаров, произведенных внутри страны, и конкурирующих с ними зарубежных товаров как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Поскольку сопоставление этих цен предполагает их выражение в единой валюте, "эффект относительных цен" напрямую зависит от валютного курса.

Эффект относительных цен связан с ценами товаров, произведенных внутри страны
Эффект относительных цен связан с ценами товаров, произведенных внутри страны
Видео 30

Значительный торговый дефицит США на рубеже ХХ-ХХI вв. в определенной степени был обусловлен очевидной переоценкой доллара. Рост реального курса доллара (а по существу, отрыв реальной стоимости доллара от той, которая обеспечивала бы поддержание равновесного торгового баланса) в начале 80-х годов привел к быстрому нарастанию внешнеторгового дефицита США. По мнению американского экономиста Ф. Бергстена, до 3/4 увеличения суммарного дефицита за первую половину 80-х годов было обусловлено ростом курса доллара8. Переоценка доллара США относительно евро, иены и канадского доллара привела к тому, что экспортные цены изготовленных в США товаров выросли на 30%. В то же время сложились благоприятные условия для импорта. Следствием этого явилась потеря 0,5 млн. рабочих мест в американской обрабатывающей промышленности.

Торговый дефицит США 2006 - 2008 г.г.
Торговый дефицит США 2006 - 2008 г.г.

Однако воздействие динамики курса доллара на торговый баланс в рассмотренный период не являлось автоматическим. Немалую роль сыграла ценовая политика импортеров, которые вслед за ростом курсов своих национальных валют относительно доллара стремились резко не повышать цены на товары, ввозимые в США. Такая тактика способствовала поддержанию ценовой конкурентоспособности иностранных товаров на американском рынке10.В начале 2003 г. наметилась тенденция к понижению курса доллара на фоне укрепления евро. Эксперты сходятся во мнении, что основной фактор, вызывающий ослабление доллара, - гигантский дефицит торгового баланса США, а также политика американского правительства.

Основной фактор, вызывающий ослабление доллара, - гигантский дефицит торгового баланса США
Основной фактор, вызывающий ослабление доллара, - гигантский дефицит торгового баланса США

К факторам, определяющим состояние торгового баланса США в долгосрочном плане, по нашему мнению, относятся: соответствие объема привлекаемых в страну инвестиций (внутренних и внешних) национальным сбережениям (так называемый "баланс сбережений-инвестиций"), международная конкурентоспособность страны, государственная внешнеторговая политика.

Как известно, в торговом балансе текущие операции рассчитываются следующим образом: текущие операции = частные сбережения (личные и корпоративные) + баланс государственного бюджета - инвестиции. Профицит государственного бюджета в данном случае представляет собой дополнение к национальным сбережениям, дефицит же приводит к их сокращению. Когда страна инвестирует больше, чем сберегает, она выступает чистым импортером капитала, и этот приток капитала погашает дефицит счета текущих операций платежного баланса.

Когда страна инвестирует больше средств, чем сберегает, она является импортером капитала
Когда страна инвестирует больше средств, чем сберегает, она является импортером капитала

Чистый приток капитала в США с 1985 по 2000 г. в общей сложности превысил 2 трлн. долл. Эти средства в конечном итоге пошли на финансирование счета текущих операций американского платежного баланса. Таким образом, США превратилисьиз крупнейшей в мире страны-кредитора, каким они были до начала 80-х годов, в крупнейшую страну-должника уже к началу 90-х годов. Торговый дефицит США резко ухудшился в начале 80-х годов, после того как администрация Рейгана снизила налоги и увеличила военные расходы, что привело к росту дефицита государственного бюджета. Тогда возникло расхожее представление о дефицитах госбюджета и торгового баланса как о "дефицитах-близнецах" (twin deficits), которые определяют друг друга и существуют одновременно.

Чистый приток капитала США 1992 - 2009 г.г.
Чистый приток капитала США 1992 - 2009 г.г.
Видео 31

На наш взгляд, эта гипотеза, хотя и содержит толику истины, сильно упрощает реальную картину. Ее ошибочность была подтверждена событиями, происшедшими в экономике США начиная с 1992 г. Темп экономического роста в США увеличился, налоговые поступления выросли, и баланс государственного бюджета от высокодефицитного к концу 90-х годов превратился в рекордно профицитный. Но, несмотря на это улучшение, дефицит внешнеторгового баланса не уменьшился, а, напротив, существенно увеличился. Объяснение этого феномена состоит в том, что инвестиции (в основном в новые информационные технологии и телекоммуникационное оборудование) в США возросли в больших размерах, нежели баланс государственного бюджета, тогда как прирост частных сбережений был незначительным. Кроме того, следует иметь в виду, что даже когда госбюджет дефицитен, частные сбережения (личные и корпоративные) могут стать столь большими, что превысят и его величину, и величину инвестиционных расходов.

Дефицит госбюджета США
Дефицит госбюджета США

Безусловно, серьезное влияние на размер сальдо счета текущих операций платежного баланса оказывают прямые иностранные инвестиции. По оценкам одного из аналитиков с Уолл-Стрит, сети международного производства и сбыта многонациональных компаний расширились до такой степени, что "прямые иностранные инвестиции стали одним из основных факторов конкурентной борьбы на рынке. Применительно к США экспорт и импорт все в большей мере определяются стратегиями как американских, так и зарубежных ТНК". Продажи примерно 23 тыс. зарубежных подразделений американских фирм постепенно затмевают традиционный экспорт как средство, с помощью которого компании США реализуют товары и услуги на рынках других стран.

Прямые инвестиции в США по штатам
Прямые инвестиции в США по штатам

Бум прямых иностранных вложений в США в последние десятилетия был обусловлен рядом причин. Важнейшая из них - пожалуй, уверенность иностранных инвесторов в могуществе американской экономики. Кроме того, большую роль сыграла волна корпоративных слияний и поглощений, в результате которых некоторые американские компании вошли в состав зарубежных ТНК. Привлекательность американских фирм в данном случае во многом связана с более низкими издержками производства в США, чем, например, в западноевропейских странах (где традиционно уровень заработной платы и социальных гарантий выше, чем в США).

Прямые инвестиции в США по отрослям
Прямые инвестиции в США по отрослям

Влияние прямых иностранных инвестиций на американскую внешнюю торговлю носит комплексный характер, количественно оценить которое не представляется возможным. С одной стороны, перенос производства иностранными ТНК внутрь страны отчасти замещает импорт, в особенности конечной продукции, смягчая таким образом проблему торгового дефицита. В 1999 г. суммарный объем продаж товаров и услуг дочерними структурами зарубежных компаний в США достиг 2 трлн. долл., превысив совокупный импорт США в том же году, составивший 1,2 трлн. долл.12 Вместе с тем некоторые находящиеся в иностранной собственности компании, работающие в США, интенсивно импортируют полуфабрикаты, детали и прочие товары из стран своего базирования. Например, в 1999 г. импорт подразделений зарубежных ТНК в США составил 226 млрд. долл., или около 22% общего американского импорта.

Струкрура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности
Струкрура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности

Все более значимым фактором, определяющим состояние торгового баланса США, становится настроение инвесторов, меняющееся в зависимости от развития ситуации не только на американском фондовом рынке, но и в экономике США в целом. Наглядный пример: череда финансовых скандалов с "Энроном", "Уорлдкомом" и др. поколебали уверенность зарубежных инвесторов в конкурентоспособности и возможности устойчивого бескризисного развития американской экономики. Общая сумма оттока капиталов составила, по разным оценкам, от 150 до 200 млрд. долл. С мая 2001 г. по май 2002 г. иностранные инвесторы вывели с фондового рынка около 60% активов.

В настоящее время, по оценкам экспертов, для финансирования торгового дефицита США необходим приток капитала в размере более чем 1,5 млрд. долл. в день. Однако в феврале 2003 г. совокупный приток капитала в американскую экономику составил лишь 25 млрд. долл.

Торговый дефицит США 1980 - 2010 г.г.
Торговый дефицит США 1980 - 2010 г.г.
Видео 32

На общее состояние, структуру и динамику торгового баланса существенное влияние оказывает международная конкурентоспособность страны, которая является функцией ряда переменных - технологических инноваций, качества менеджмента, профессионально-квалификационного уровня рабочей силы, политики государства (прежде всего научно-технологической, экономической и социальной, прямых инвестиций ТНК, качества транспортной и телекоммуникационной инфраструктуры).

Поскольку почти 80% американской торговли приходится на продукцию обрабатывающей промышленности, и именно с ней связано возникновение большей части внешнеторгового дефицита, легко прийти к ошибочному, на наш взгляд, выводу, что именно недостаток конкурентоспособности американских производителей, обусловливает тенденцию к увеличению торгового дефицитаСША.

80% американской торговли приходится на продукцию обрабатывающей промышленности
80% американской торговли приходится на продукцию обрабатывающей промышленности

В соответствии с рейтингом, ежегодно составляемым Институтом развития управления Швейцарской бизнес-школы на основе 286 критериев, США признавались наиболее конкурентоспособной страной на протяжении 1997-2001 гг.16 Однако если конкурентоспособность американской экономики высока, то почему она не оказывает сдерживающего влияния на рост торгового дефицита? По мнению некоторых аналитиков, торговый баланс выглядел бы более гармоничным, если бы измерялся с учетом продаж зарубежных филиалов американских компаний на местных рынках. Вместе с тем, несмотря на значительные достижения в сфере продуктовых и технологических инноваций, американские компании испытывают определенные трудности, сталкиваясь в конкурентной борьбе с зарубежными фирмами на внутриамериканском и внешнем рынках. Конкуренция на международной арене становится все более агрессивной и требует от США постоянных усилий по удержанию своих конкурентных позиций на мировом рынке.

Индекс глобальной конкурентоспособности 2007 г.
Индекс глобальной конкурентоспособности 2007 г.

Для предотвращения постоянно растущего дисбаланса между импортом и экспортом в американской внешней торговле, как правило, предлагаются два возможных решения. Первое - продолжение обесценения доллара США, что позволило бы урегулировать торговый баланс через воздействие на относительные цены американского экспорта и импорта. Однако валютные курсы не всегда движутся в направлении, необходимом для корректировки торгового баланса. Следует также иметь в виду, что существенная девальвация доллара грозит подрывом глобальной экономической стабильности. Так что США вряд ли сознательно пойдут на такую крайнюю и очень болезненную меру.

Соотношение импорта и экспорта США
Соотношение импорта и экспорта США

Второе решение, связанное с целенаправленным замедлением темпов экономического роста, чревато падением реальных доходов и, как следствие, уровня жизни американского населения. По нашему мнению, реализация обоих вышеозначенных подходов в стратегическом плане малопродуктивна, поскольку влечет за собой понижение благосостояния населения и конкурентоспособности страны на международной арене. Они могут применяться лишь на небольших отрезках времени в русле тактических маневров.

Дефицит внешней торговли США уменьшится, если темпы экономического роста зарубежных стран повысятся. Увеличение их национального дохода расширит спрос на американский экспорт, в итоге американское торговое сальдо будет сводиться с меньшим пассивом. Однако на рубеже ХХ-XXI вв. европейская экономика развивалась крайне низкими темпами, а экономический рост в азиатских и латиноамериканских странах был весьма нестабилен вследствие периодических финансовых потрясений.

Экономический рост и человеческое развитие
Экономический рост и человеческое развитие

Решение проблемы американского торгового дефицита, на наш взгляд, связано прежде всего с возможностями корректировки структуры внешнеторговых потоков между США и внешним миром. Определенное компенсирующее воздействие на увеличение пассивного сальдо американского торгового баланса оказывает расширение торговли услугами (в том числе информационными). Однако роль этого сектора американского экспорта в решении проблемы торгового дефицита не стоит переоценивать. Даже когда активное сальдо баланса торговли услугами США достигло пиковой отметки в 97 млрд. долл. в 1997 г., оно покрывало лишь половину дефицита торговли товарами в размере 197 млрд. долл. В 2000 г. дефицит торговли товарами достиг 452 млрд. долл., а профицит баланса торговли услугами снизился до 77 млрд. долл., покрывая теперь лишь 1/6 дефицита торговли товарами.

Соотношение торгового баланса и инвестиционной позиции США
Соотношение торгового баланса и инвестиционной позиции США
Видео 33

В сложившейся ситуации одним из важнейших факторов долгосрочного экономического роста и смягчения проблемы торгового дефицита в США является, на наш взгляд, развитие производства наукоемкой продукции и ее продвижение на внутренний и внешние рынки. Соединенные Штаты по-прежнему остаются безусловным научно-технологическим лидером, и вряд ли какая-либо другая страна сможет потеснить их даже в среднесрочной перспективе. Превышение импорта над экспортом наукоемкой продукции в США обусловлено не низкой международной конкурентоспособностью американских наукоемких отраслей, а относительно небольшими возможностямиимпорта их продукции зарубежными странами. В настоящее время эти виды продукции составляют примерно четверть общего экспорта США, т.е. являются самым крупным его сегментом. Увеличение американского высокотехнологичного экспорта может происходить за счет наращивания объемов американских инвестиций в зарубежные отрасли и производства, потребляющие американскую наукоемкую продукцию.

Расширение экспорта данных видов продукции способно сыграть роль одного из амортизаторов устойчивого роста пассивного сальдо американского торгового баланса.

Внешняя торговля США
Внешняя торговля США
          Торговый баланс Канады

Канада -крупнейший торговый партнёр США. Ежедневная торговля между двумя странами превышает 1,4 миллиарда канадских долларов. Для сравнения, эту величину американская торговля со всеми странами Латинской Америки, вместе взятыми, превысила в 1999 году. Стоимость американского экспорта в Канаду превышает стоимость американского экспорта в Европейский союз. Лишь торговля, проходящая на мосту Амбассадор между Уинсором (Онтарио) и Детройтом (Мичиган) стоит всего американского экспорта в Японию. Значение Канады для США заключается не только в близости Канады к американским границам, но она является и основным международным потребителем продукции 35 из 50 американских штатов.

Карта Канады
Карта Канады

Канада производит 78% кленового сиропа в мире, в основном, для США. Двусторонняя торговля увеличилась примерно на 50 % с 1989 года, когда вступила в действие ФТА, по 1994 год, когда вступила в действие НАФТА, заменяющая договор 1989 года. С тех пор объём международной торговли увеличился примерно на 40%. НАФТА постепенно снизила существующие препятствия между странами-членами (Канадой, США и Мексикой) и сделала более свободными правила в различных отраслях, таких как сельское хозяйство, услуги, электроэнергетика, финансовые услуги и инвестиции. НАФТА является крупнейшим в мире пространством свободной торговли, населённым 440 миллионами человек.

Объем экспорта Канады
Объем экспорта Канады

Важнейшей составляющей американской торговли с Канадой является автомобильный сектор. С 1965 года, за время действия автомобильного договора (Canada-United States Automotive Agreement), убравшего все таможенные препятствия в торговле автомобилями, грузовиками и их комплектующими между двумя странами, двустороння торговля товарами автомобильной промышленности выросла с 715 миллионов долларов в 1964 году до 104,1 миллиарда долларов в 1999. Положения этого договора были включены в договоры 1989 года и 1994 года. Однако с 2007 года спад в производстве автомобилей, вызванный мировой конкуренцией и ростом цен на нефть, ведёт к уменьшению объёмов этой торговли.

Торговый баланс Канады
Торговый баланс Канады

США - крупнейший рынок сбыта сельскохозяйственных товаров Канады. Треть всех канадских продовольственных товаров экспортируется в США. В свою очередь, Канада является вторым по объёму рынком сбыта США. Прежде всего, Канада импортирует американские фрукты и растительные продукты. Приблизительно две трети всех товаров из дерева и его производных, например, из целлюлозы, экспортируется в США.

В 2000 году совокупный объём торговли энергоносителями между Канадой и США составил 21 миллиард долларов. Основными составляющими этой торговли стали нефть, природный газ и электроэнергия. Канада является крупнейшим в мире поставщиком нефти для США. Около 16% нефти и 14% природного газа, использующиеся в США, происходят из Канады.

Торговый баланс Канады 1976 - 2008 г.г.
Торговый баланс Канады 1976 - 2008 г.г.

Канада входит в состав АТЭС, экономического блока, имеющего целью превратить тихоокеанский регион в зону свободной торговли, включающую азиатские, американские страны и Океанию. Страна является членом Б8, политико-экономической группы, объединяющей семь самых индустриально развитых в мире стран и Россию. В 2010 году объем экспорта Канады составил 406,8 млрд. долл., а импорта - 406,4 млрд. долл.

Структура экспорта Канады
Структура экспорта Канады
          Торговый баланс Бразилии

Бразилия завершила 2012 год с внешнеторговым балансом, положительное сальдо которого составило 19,43 млрд. долларов. Согласно данным Министерства развития, промышленности и внешней торговли Бразилии, это худший результат за 10 лет. В 2012 году Бразилия экспортировала товаров на 242,58 млрд. долларов, а импортировала - на 223,14 млрд. долларов. Для страны-экспортера, каковой является Бразилия, и 2011 год закончился с неутешительными результатами - положительное сальдо торгового баланса страны тогда составило 29,79 млрд. долларов, но результат 2012 года оказался хуже предыдущего на 34,76%.

В ноябре 2012 года сальдо торгового баланса Бразилии даже было негативным - тогда дефицит составил 186 млн. долларов (экспорт - 20,47 млрд. долларов, импорт - 20,65 млрд. долларов). Это худший месячный результат с 2000 года. В 2012 году снижение бразильского экспорта произошло по всем категориям товаров. Экспорт сырья, по сравнению с 2011 годом, упал на 7,4%, полуфабрикатов - на 8,3%, готовой продукции - на 1,7%.

Карта Бразилии
Карта Бразилии

В группе готовой продукции снизился экспорт рафинированного сахара, пассажирских автомобилей, оксидов и гидроксидов алюминия и апельсинового сока. Увеличился экспорт этанола, автомобильных масел, самолетов, электромоторов и генераторов, насосов и компрессоров. В группе сырья снизился экспорт кофе, железной руды, сырой нефти, куриного мяса, но увеличилась отгрузка кукурузы, необработанного хлопка, сои и соевого шрота, табачных листьев. В группе полуфабрикатов наибольшее снижение экспорта показали заготовки из металла, алюминия, чугуна, сахар-сырец, целлюлоза и соевое масло. Увеличился экспорт полуфабрикатов из золота, кожи и меха.

Коммерческий баланс Бразилии
Коммерческий баланс Бразилии

Основным торговым партнером Бразилии в 2012 году стал Китай. Импорт китайских товаров в Бразилию вырос на 4,4%, по сравнению с 2011 годом, и достиг 34,42 млрд. долларов. В то же время, эспорт бразильских товаров в Китай снизился на 7%, до 41,22 млрд. долларов. Единственной страной, экспорт бразильских товаров в которую в 2012 году увеличился, стали США - рост на 3,5%. Бразильский экспорт в Евросоюз упал на 7,7%. Экспорт в страны Меркосул - на 4,1%. Самое большое сокращение торговли произошло с Аргентиной - в 2012 году Бразилия экспортировала туда на 20,7% меньше товаров, чем в 2011.

Объем внешней торговли Бразилии
Объем внешней торговли Бразилии

Представители Министерства развития, промышленности и внешней торговли Бразилии считают, однако, что волноваться не стоит. Снижение экспорта в 2012 году объясняется несколькими факторами: падение цен на товары на международных рынках, рецессия европейской экономики и ужесточение коммерческих барьеров в некоторых странах.

Так, сильное влияние на бразильский экспорт под конец года оказало сообщение Всемирной организации здравоохранения животных о том, что в 2010 году в бразильском штате Парана были отмечены случаи коровьего бешенства. В связи с этим, некоторые страны (Япония, Китай и Южная Африка) временно прекратили импорт говядины из Бразилии, а другие страны (Иран, Венесуэла и Россия) рассматривают такую возможность.

Торговый баланс Бразилии
Торговый баланс Бразилии
          Торговый баланс Австралии

Торговый баланс Австралии - показатель внешней торговли. Публикуется ежемесячно. Данные по экспорту несут информацию о конкурентоспособности национальных производителей. Данные по импорту дают представление о величине внутреннего спроса. Показатели торгового баланса играют важную роль в прогнозировании объёмов валового национального продукта - чистый экспорт является составляющей ВВП.

Бюро статистики Австралии обнародовала данные о торговом балансе страны за июль 2013 года, пишут Вести . Неожиданностью для многих стал дефицит торгового баланса страны в размере $701 млн.

Карта Австралии
Карта Австралии

Напомним, что в июне профицит торгового баланса Австралии составлял 243 млн австралийских долларов, и экономисты справедливо ожидали положительного сальдо и в июле. Предполагалось, что оно составит не менее 100 млн австралийских долларов. Однако этого не произошло, более того, вопреки всем прогнозам, образовался дефицит в 765 млн австралийских долларов. Произошло это потому, что экспорт Австралии в июле по сравнению с июнем практически не изменился, а вот импорт вырос на 4%.

Торговый баланс Австралии
Торговый баланс Австралии

Экономика Австралии во многом зависит от цен на сырьевую группу товаров, поэтому, когда цены на сырье в прошлом году пошли вниз, темпы роста австралийской экономики значительно замедлились. Произошло это из-за того, что инвестиции в горнодобывающий сектор резко пошли на спад. Пытаясь стимулировать рост экономики в других секторах, Банк Австралии пошел на снижение ставок по кредитам, но значительных успехов добиться так и не удалось.

Торговый баланс Австралии по месяцам 2012 - 2013 г.г.
Торговый баланс Австралии по месяцам 2012 - 2013 г.г.
          Торговый баланс Еврозоны

Некоторые специалисты, например, журналист «Файнэншл таймс» Мартин Вулф, утверждают, что причиной Европейского долгового кризиса стал дефицит платёжного баланса ряда стран. Он отмечает, что в преддверии кризиса, с 1999 по 2007 г., в Германии отношение государственного долга и дефицита бюджета к ВВП было значительно ниже, чем у наиболее пострадавших от кризиса стран-членов еврозоны. В тот же период внешнеторговый баланс этих стран (Португалия, Ирландия, Италия и Испания) был менее сбалансированным, чем у Германии; начиная 1999 г. в Германии наблюдался профицит внешнеторгового баланса, в Италии, Франции и Испании его дефицит.

Торговы баланс стран Еврозоны 2010 года
Торговы баланс стран Еврозоны 2010 года

В 2009 г. Пол Кругман в статье «Месть сбережений» указал, что при дефиците торгового баланса странам необходим приток средств, что может привести к падению процентных ставок и появлению рыночных пузырей: «На протяжении некоторого времени резкий приток капитала из-за рубежа создавал в этих странах иллюзию финансового благополучия, как это происходило на рынке жилой недвижимости в США: цены на активы росли, курс валюты оставался устойчивым, и, казалось, всё было прекрасно. Но рыночные пузыри всегда лопаются, раньше или позже, и страны, которые только вчера переживали период небывалого экономического роста, сегодня находятся в тяжелейшем положении: хотя их активы и обесценены, их задолженность остаётся на всё таком же высоком уровне».

 

Торговый баланс Германии 1999 - 2011 г.г.
Торговый баланс Германии 1999 - 2011 г.г.

Изменение сравнительной стоимости рабочей силы также может повлиять на величину торгового дефицита: так, из-за роста сравнительной стоимости рабочей силы в странах Южной Европы снизилась конкурентоспособность этих стран на мировом рынке, что привело к росту дефицита платёжных балансов. Например, с 2001 г. удельные издержки на рабочую силу в Италии по сравнению с удельными издержками в Германии выросли на 32%. В Греции в последнее десятилетие удельные издержки на рабочую силу также росли значительно быстрее, чем в Германии. Необходимо отметить, что стоимость рабочей силы выросла больше, чем в Германии, в большинстве стран ЕС. Это привело к снижению конкурентоспособности тех стран, которые допустили «опережение роста производительности ростом заработной платы». Хотя эффективность ограничения роста стоимости рабочей силы является спорным методом контроля равновесия платёжного баланса, он безусловно способствовал сохранению безработицы в Германии на сравнительно низком уровне. Сравнительно недавно торговый баланс Греции стал несколько более уравновешенным; с 2011 по 2012 г. импорт упал на 20,9%, а экспорт вырос на 16,9%, что привело к сокращению дефицита на 42,8%.

Европейский долговой кризис
Европейский долговой кризис
Видео 34

Экономист Саймон Джонсон объясняет, почему в еврозоне не произошло экономической конвергенции: после того, как в странах начала использоваться единая валюта, торговые сделки с другими странами стали осуществляться по единому курсу, т.е. «была сделана ставка на то, что все страны достигнут одинакового уровня производительности». На практике же наблюдался противоположный эффект: из-за значительного профицита счёта текущих операций платёжного баланса, вызванного притоком капитала, разрыв между производительностью рабочей силы в Греции и Германии только увеличился. Хотя привлечённый капитал мог быть использован для обеспечения роста производительности, он был растрачен на потребительские расходы и инвестиции в продукты конечного использования.

Торговый баланс Великобритании
Торговый баланс Великобритании

Кроме того, из-за использования евро, профицит торгового баланса страны (например, Германии) не приводит к росту курса национальной валюты по отношению к валютам других стран еврозоны, из-за чего стоимость экспортных товаров остаётся на искусственно низком уровне. В 2011 г. профицит торгового баланса Германии в рамках еврозоны сократился из-за сложностей займа средств для финансирования дефицита торговых балансов другими странами, но вне еврозоны объёмы экспорта Германии резко возросли, поскольку курс евро по отношению к доллару США и другим валютам упал.

Как стало известно из последних данных, которые были опубликованы ранее Европейским статистическим агентством Евростат, по итогам августа месяца положительное сальдо торгового баланса еврозоны существенно выросло, так как оживление экспорта опережало скромный рост импорта. Тем не менее, не смотря на резкое увеличение, профицит оказался немного меньше прогнозов.

Дефицит торгового баланса Франции
Дефицит торгового баланса Франции

Согласно отчету, с учетом сезонных колебаний положительное сальдо торгового баланса увеличилось в августе до уровня 12.3 млрд. евро, по сравнению с профитом в сумме 11 млрд. в июле, который был пересмотрен в сторону понижения от +11,1 млрд. евро. Добавим, что по оценкам многих экспертов значение данного показателя должно было вырасти до 12,4 млрд. евро.

Между тем, данные показали, что объем экспорта составил в августе 157.4 млрд. евро, что было на 1,0% больше, чем в июле, в то время как объема импорта составил 145.1 млрд. евро, увеличившись лишь на 0,2 % по сравнению с месяцем ранее. Среди крупных стран еврозоны больше всего объем экспорта вырос со стороны Германии - на 1,1%, Италии - на 0,8%, и Испании - на 0,7%.  Добавим, что французский экспорт почти не изменился в августе , уменьшившись лишь на 0,1%. Экспорт также повысился среди периферийных стран еврозоны, которые прибегли к реструктуризации своей экономики для повышения конкурентоспособности. В августе экспорт вырос на 2,6 % в Ирландии, на 9,8% в Португалии и на 3,1% в Греции.

Дефицит торгового баланса Италии
Дефицит торгового баланса Италии

Стоит также отметить, что за семь месяцев этого года самое большое активное сальдо торгового баланса в Еврозоне было отмечено в Германии (114.4 млрд. евро), Нидерландах (32.7 млрд. евро) и в Ирландии (22.3 млрд. евро, а самый большой дефицит был во Франции (44.2 млрд. евро) и в Греции (11.1 млрд. евро). В Евростате также заявили, что по итогам августа дефицит торгового баланса для 28 стран, которые входят в состав Евросоюза, составил 2,8 млрд. евро по сравнению с профицитом в размере 10,3 млрд. евро в июле и дефицитом в сумме 14,9 млрд. в августе прошлого года . Экспорт по странам ЕС снизился на 4 процента годовых, а импорт упал на 12 процентов. В месячном выражении и с учетом сезонных колебаний объем экспорта вырос на 0,3 процента, а импорт сократился на 1,1 процента.

Торговый баланс Евросоюза
Торговый баланс Евросоюза
Видео 35
          Торговый баланс Германии

Разница между стоимостью экспорта и импорта в Германию. Торговый баланс является одним из самых больших компонентов платежного баланса Германии. Поскольку Германия является крупнейшей экономикой Европы и с учетом экспортно-ориентированной экономики Германии, данные по торговле может дать критическое понимание давления на стоимость евро.

Карта Германии
Карта Германии

Для того, чтобы оценить влияние немецкого торгового баланса на евро, немецкая торговля разделена на внутренние торги еврозоны и внебюджетные сделки еврозоны. Внутренняя торговля между Германией и еврозоной стран членов, не влияют на общую оценку евро. Внешняя торговля между Германией и другими странами за пределами еврозоны влияют на общий торговый баланс Еврозоны. Учитывая большую долю Германии в экспорте еврозоны, данный показатель имеет тенденцию взрывать рынок после своего выхода.

Профицита торговли отражает денежные средства, поступающие в Германию в обмен на товары и услуги. Такой приток валюты может привести к природным оценкам Euro, если создать негативные настроения при оттоке капитала. Профицит как минимум, будет стимулировать рост стоимости валюты.

Торговый баланс Германии
Торговый баланс Германии

Экономическая политика Германии, пожалуй, впервые жестко раскритикована США в публичной манере. Долгие годы Америка намекала первой экономике Европы на те или иные недостатки, однако никогда раньше это не делалось в столь явной и жесткой форме, как в докладе Министерства финансов США, выпущенном в среду. Формально доклад адресован конгрессу США и должен ознакомить его с ситуацией в международной экономике.

Торговый баланс Германии по месяцам 2012 - 2013 г.г.
Торговый баланс Германии по месяцам 2012 - 2013 г.г.

Строго говоря, в докладе досталось всем трем ведущим после США экономикам: и Китаю (привычно за недооцененный юань), и Японии. Но даже на этом фоне критика Германии выделяется. «Германия все еще полагается на экспорт, что мешает налаживанию ситуации в еврозоне», - пишут авторы. Эта модель навязывается и таким проблемным странам, как Греция и Ирландия, где под руководством европейских кредиторов сильно сжался внутренний спрос и импорт. Это влияет на всю еврозону. «Результат - дефляционное смещение в еврозоне и мировой экономике», - отмечают экономисты.

Профицит счета текущих операций в 2012 году составил 6,9% ВВП, что даже выше, чем установленный Еврокомиссией барьер в 6%. Германия копит слишком много, а тратит слишком мало, а кроме того, нуждается в либерализации своей сферы услуг, которая постепенно оттягивала бы на себя ресурсы экспорта и наращивала внутреннее производство.

Улучшение торгового баланса Германии 2007 - 2009 г.г.
Улучшение торгового баланса Германии 2007 - 2009 г.г.

Высокий спрос по всему миру на немецкие автомобили и технику обусловлен исключительно рыночными факторами и ничем иным, настаивают в министерстве. А профицит торгового баланса Германии с еврозоной сократился в отношении к ВВП почти вдвое с 2007 года. «Внутри еврозоны профицит торгового баланса Германии быстро снижается с пика, достигнутого до банкротства Lehman с почти 5% ВВП Германии до примерно 2% теперь. Это существенное сокращение, - подтверждает главный экономист лондонского Berenberg Bank Хольгер Шмидинг. - Наверное, властям США, которым интересно, что происходит в Германии, нужно ознакомиться со статистикой».

Торговый баланс Германии 2011 - 2013 г.г.
Торговый баланс Германии 2011 - 2013 г.г.

Вашингтон настаивает, что тон, взятый в докладе, не случаен - поведение Германии не устраивает США. «Это особенно важно, чтобы страны с большим профицитом обратили внимание на поддержание спроса», - заявил выступавший в четверг в Вашингтоне глава министерства финансов Джейкоб Лью, имея в виду Германию. Даже заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда (МВФ) Дэвид Липтон прошелся по Германии, посоветовав ей масштабнее смотреть на вещи, работая над такими европейскими проектами, как банковский союз.

Экспорт и торговый баланс Германии
Экспорт и торговый баланс Германии
          Торговый баланс Великобритании

Торговый баланс Великобритании - показатель внешней торговли. Публикуется ежемесячно. Данные по экспорту несут информацию о конкурентоспособности национальных производителей. Данные по импорту дают представление о величине внутреннего спроса. Показатели торгового баланса играют важную роль в прогнозировании объёмов валового национального продукта - чистый экспорт является составляющей ВВП.

Карта Великобритании
Карта Великобритании

Дефицит внешнеторгового баланса Великобритании в июле текущего года вырос на 1,8 миллиарда фунтов по сравнению с июнем и составил 3,1 миллиарда фунтов (4,83 миллиарда долларов), сообщает Бюро национальной статистики страны. При этом показатель за июнь был пересмотрен в сторону понижения - до 1,3 миллиарда фунтов с 1,5 миллиарда. Показатель оказался гораздо хуже прогнозов. Аналитики полагали, что дефицит внешнеторгового баланса Великобритании в отчетном месяце увеличится до 1,7 миллиарда фунтов (2,65 миллиарда долларов).

Торговый баланс Великобритании 2007 - 2013 г.г.
Торговый баланс Великобритании 2007 - 2013 г.г.

Отрицательное сальдо внешней торговли по товарам в июле увеличилось на 1,7 миллиарда фунтов до 9,9 миллиарда фунтов. Профицит баланса по услугам составил 6,8 миллиарда фунтов против 6,5 миллиарда в июне. Объем экспорта товаров в июле снизился на 2 миллиарда фунтов и составил 24,8 миллиарда фунтов стерлингов. Импорт товаров сократился на 0,3 миллиарда фунтов - до 34,7 миллиардов фунтов стерлингов.

Дефицит внешнеторгового баланса Великобритании по товарам со странами Евросоюза в июле сократился менее чем на 0,1 миллиарда фунтов - до 5,3 миллиарда фунтов. Дефицит торгового баланса со странами, не входящими в ЕС, за отчетный период увеличился на 1,7 миллиарда и составил 4,5 миллиарда фунтов.

Торговый баланс Великобритании по месяцам 2012 - 2013 г.г.
Торговый баланс Великобритании по месяцам 2012 - 2013 г.г.
          Торговый баланс Франции

Франция сегодня играет одну из ведущих ролей в мировой экономике благодаря тому, что после 1945 г. она стала широко открытой для всего мира, отказавшись от давней традиции протекционизма. Однако это не означает, что Франция отказалась от регулирования внешней торговли: на фоне ее либерализации Франция, как и другие развитые страны, перешла к использованию новых более гибких протекционистских барьеров. Место таможенных пошлин занимают меры нетарифного протекционизма и, прежде всего, количественные ограничения, стандарты, технические условия, нормы экологической безопасности и т.д., действие которых носит избирательный характер. Важно отметить, что Франция, беспокоящаяся за сохранение самобытности своей национальной культуры, настояла на исключении вопросов экспортной продажи кинофильмов и телепрограмм из сферы действия соглашения о либерализации торговли услугами, заключенного во время Уругвайского Раунда между странами-членами ВТО.

Карта Франции
Карта Франции

Французские предприятия, получая поддержку со стороны государственных органов, прилагают значительные усилия, чтобы расширить свое присутствие на самых динамичных рынках. Для содействия их торговой и финансовой экспансии за рубежом используются три основные рычага: многосторонние торговые переговоры, финансовая поддержка и информирование предприятий.

Многосторонние торговые переговоры проводятся Европейским союзом, в частности, в целях выработки правил, необходимых для гармоничного развития торговли, в рамках ВТО, а также на региональном уровне.

Торговый баланс Франции
Торговый баланс Франции

Финансовая поддержка оказывается, например, малым и средним предприятиям для содействия их выходу на международную арену. Кроме того, используется система прямого субсидирования экспорта сельскохозяйственной продукции. Страхованием экспортных кредитов во Франции занимается КОФАС (Французская компания по страхованию внешней торговли), которая за свой счет покрывает коммерческие риски во всех странах, а также политические риски в странах-членах ОЭСР, кроме Турции, при условии, что продолжительность риска не превышает три года.

Торговый баланс Франции по месяцам 2012 - 2013 г.г.
Торговый баланс Франции по месяцам 2012 - 2013 г.г.

Информирование предприятий о внешних рынках осуществляется через Французский центр внешней торговли и сеть рассредоточенных по всему миру пунктов содействия экономическому развитию, которых в настоящее время насчитывается 166. Являясь основными "винтиками" французского механизма поддержки внешней торговли, эти пункты информируют и консультируют предприятия по двум ключевым аспектам экспортной деятельности: изучение рынка и внедрение на рынок. Заботясь больше о качестве, чем количестве выдаваемой информации, они стремятся создавать благоприятные условия для инвестирования или партнерства. С другой стороны, эти пункты играют важную роль в создании имиджа Франции и продвижении ее товаров благодаря воздействию на многочисленную аудиторию (представителей экономики, финансовой сферы или промышленности) в тех странах, в которых они расположены. Один из таких пунктов (CFME/ ACTIM) специализируется на продвижении французских технологий и продукции на международном рынке. С этой целью он, например, организует семинары, проводит работу по созданию благоприятных условий для официального участия Франции в специализированных выставках, приглашает во Францию из-за рубежа руководящих лиц, следит за публикацией в зарубежной прессе информации о французских технологиях и товарах.

Эволюция французского экспорта
Эволюция французского экспорта

Торговый баланс Франции - показатель внешней торговли. Публикуется ежемесячно. Данные по экспорту несут информацию о конкурентоспособности национальных производителей. Данные по импорту дают представление о величине внутреннего спроса. Показатели торгового баланса играют важную роль в прогнозировании объёмов валового национального продукта – чистый экспорт является составляющей ВВП.

Структура реального ВВП Франции
Структура реального ВВП Франции
          Торговый баланс Японии

Сальдо торгового баланса - это один из наиболее важных показателей для любой экономики. Его важность связана с тем, что, во-первых, само по себе соотношение экспорта и импорта сильно отражается на валютном курсе страны и в свою очередь сильно зависит от стоимости национальной валюты. Для японской экономики - это еще более важный показатель, так как экономика страны в значительной степени ориентирована на экспорт.

Дефицит торгового баланса Японии 2008 - 2013 г.г.
Дефицит торгового баланса Японии 2008 - 2013 г.г.

Экспорт - важнейшая составляющая ВВП Японии. Если говорить о внешнеторговом балансе Японии, то он на протяжении длительного времени был профицитным. Профицит торгового баланса обеспечивался в значительной степени за счет экспорта продукции обрабатывающей промышленности страны за рубеж и в первую очередь в США. Однако на нисходящего фазе бизнес-цикла спрос на японские оборудование и автомобили снижается . Следовательно положительное сальдо внешней торговли сокращается, ведомое сокращением мирового спроса и стремиться к нулю. Более того, оно может стать отрицательным в особенно сложные моменты, что ляжет тяжелым бременем на экономику. Япония заинтересована в дешевой национальной валюте именно для того, чтобы поддерживать свой экспорт на высоком уровне.

Статьи экспорта и импорта Японии
Статьи экспорта и импорта Японии

Дефицит внешнеторгового баланса и его увеличение крайне негативно отражается на стоимости национальной валюты, так как это превращает страну в должника, который должен изыскивать средства для финансирования своего внешнеторгового баланса. Профицит внешнеторгового баланса и его рост является благоприятным фактором для экономики страны, что приводит к росту, как национальной валюты, так и фондовых индексов. Более того, показатели экспорта и импорта входят в состав ВВП. То есть рост экспорта способствует росту ВВП, а рост импорта способствует его уменьшению. Есть и обратная связь: дешевая национальная валюта является благоприятным фактором для роста экспорта и для движения внешнеторгового сальдо к профициту. Здесь вновь стремление экономики к балансу приходит на помощь. Излишне дорогая валюта ведет к дефицитному внешнеторговому балансу, что в свою очередь будет постепенно уменьшать стоимость валюты, сводя в идеале все к нулевому балансу.

Импорт Японии
Импорт Японии

Япония придерживается экспортно-ориентированной модели развития экономики. Так, ряд отраслей целиком работает на экспорт. По окончании войны японская экономика оказалась в состоянии разрухи. В то же время импорт сырья, топлива и продовольствия был практически прекращён. В 1949 году была проведена реформа налоговой системы. Были снижены налоги на корпорации путём переоценки стоимости основного капитала, отменены налоги на сверхприбыль за счёт увеличения налогообложения трудящихся. Эти реформы и составили основу знаменитого «экономического чуда». В течение 1955-1973 гг. в экономическом развитии Японии произошел рывок. В то время среднегодовые темпы ее экономического роста составляли 9,5%. Объем промышленного производства вырос в 6,6 раза, национальный доход на душу населения увеличился более чем в 8 раз и достиг уровня Англии и Италии. В последствии, Япония сумела создать мощные заделы на международном ранке технологий будущего.

Япония придерживается экспортно-ориентированной модели развития экономики
Япония придерживается экспортно-ориентированной модели развития экономики
Видео 36

Дефицит внешней торговли Японии в первом полугодии 2013 года составил рекордные с 1979 года для данного периода 4,84 триллиона иен (48,68 миллиарда долларов), свидетельствуют обнародованные в среду данные министерства финансов страны. Импорт составил 38,8 триллиона иен (390,24 миллиарда долларов), что на 9,2% выше аналогичного показателя с января по июнь годом ранее. Рост импорта был обеспечен за счет роста цен на нефть и сжиженный газ, потребности в котором резко возросли в Японии после аварии на АЭС "Фукусима-1" и остановки почти всех атомных реакторов в стране.

Внешняя торговая политика Японии
Внешняя торговая политика Японии

Экспорт за первое полугодие 2013 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 4,2%, однако его общий объем оказался меньше импорта и составил 33,96 триллиона иен (341,56 миллиарда долларов). Внешнеторговый баланс оказался в минусе за счет роста импорта, прежде всего, энергетического сырья, в сочетании с падением курса иены к основным мировым валютам. Это самый крупный дефицит внешней торговли для первого полугодия с 1979 года, когда стали вести подобную статистику в ее нынешнем виде.

Дефицит внешней торговли Японии за июнь 2013 года составил 180,8 миллиарда иен (1,09 миллиарда долларов). При этом экспорт увеличился на 7,4% по сравнению с июнем 2012 года, а импорт вырос на 11,8% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

Динамика изменения торгового баланса Японии 2007 - 2010 г.г.
Динамика изменения торгового баланса Японии 2007 - 2010 г.г.
Видео 37
          Торговый баланс Китая

Активное сальдо торгового баланса Китая в текущему году может превысить 100 млрд долларов США, заявил 18 декабря заместитель министра коммерции КНР Юй Гуанчжоу на форуме по вопросу развития предприятий в 2006 году с участием высокопоставленных представителей, который состоялся в Пекине.

Он обратил внимание на то, что на Европу и США приходится основная часть активного сальдо торгового баланса Китая. Предполагается, что активное сальдо торгового баланса КНР в отношении США может превысить в нынешнем году 100 млрд долларов, а в отношении Евросоюза - 63 млрд долларов. Вместе с тем на Японию, РК и регион АСЕАН приходится основная часть пассивного сальдо торгового баланса Китая. Активное сальдо торгового баланса страны главным образом достигается за счет сферы переработки. Большая его часть приходится на частные предприятия и предприятия с участием иностранного капитала. 

Торговый баланс Китая
Торговый баланс Китая

В 2005 году экономика Китая вырастет более чем на 9%, - заявил китайский министр экономики Бо Силай. Уверенный экономический рост в Китае в уходящем году следует за очень успешным 2004 годом. В ближайшее время китайское правительство намерено обнародовать новые данные об экономическом росте в прошлом году - они были получены в ходе первого масштабного исследования китайской экономики.

Предполагается, что показатели ВВП Китая за 2004 год будут увеличены почти на 20%: ранее сообщалось, что объем валового внутреннего продукта составил 1,65 трлн. долларов, но по новым сведениям он достиг 2 трлн. долларов.

Видео 38

Это значит, что Китай переместится с списке самых развитых экономик мира с седьмого на четвертое место - он будет уступать только США, Японии и Германии. Сейчас четвертое место по объему ВВП в мире занимает Великобритания. На пятом месте - Франция, а Италия - на шестом. Экономисты считают, что Китай наращивает экономический рост за счет активного экспорта и увеличения внутреннего спроса. Примечательно, что рост показателей ВВП в 2004 году в основном связан с тем, что в статистике впервые появятся объективные данные об активности в сфере услуг и малого бизнеса.

Динамика торгового баланса Китая 2001 - 2013 г.г.
Динамика торгового баланса Китая 2001 - 2013 г.г.

США, в свою очередь, обвиняют Китай в том, что он намеренно недооценивает свою национальную валюту, чтобы сделать свои товары более дешевыми при продаже на мировых рынках. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) считает, что в 2005 году китайская экономика вырастет на 9,3%, в 2006 ее рост составит 9,4%, а в 2007 - 9,5%. Вместе с тем, как говорят эксперты, бурный экономический рост в Китае пока не приводит к сокращению бедности. "Из-за очень большой разницы в доходах богатых и бедных далеко не все почувствуют, что стали богаче, чем раньше", - сказал представитель китайской Академии социальных исследований.

Китай вышел в лидеры мировой торговли по итогам 2012 года. КНР удалось обогнать США, удерживавшие это звание практически с конца Второй мировой войны, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на данные американского министерства торговли и таможенного управления КНР.

ТОрговый баланс Китая в процентах от ВВП
ТОрговый баланс Китая в процентах от ВВП

Аналитики агентства сравнили сумму экспорта и импорта обеих стран: для США этот показатель в прошлом году равнялся 3,82 трлн долларов (примерно четверть ВВП, по данным 2011 года), для Китая - 3,87 трлн (более половины ВВП). Ряд экспертов, включая аналитиков HSBC Holdings Plc, считал, что Китай обойдет США не ранее 2016 года. Однако с учетом услуг объем торговли США составил 4,93 трлн долларов, у КНР доля услуг во внешней торговле существенно меньше.

Как подчеркивает Bloomberg, выход КНР на первое место в мире по совокупному объему внешней торговли товарами - важный эпизод в экономическом соперничестве двух стран. Возрастающая роль Пекина во внешней торговле ощутимо изменит конфигурацию традиционных торговых блоков: КНР, например, постепенно становится важнейшим партнером Германии, и к концу десятилетия немцы будут поставлять в Китай вдвое больше товаров, чем в соседнюю Францию, отметил председатель подразделения Goldman Sachs по управлению активами Джим О'Нилл.

Экспорт, импорт и торговый баланс Китая
Экспорт, импорт и торговый баланс Китая

Крупнейшим экспортером мира Китай стал еще в 2009 году, однако США до сих пор удерживают звание ведущего мирового импортера: в 2012 году в КНР были ввезены товары на 1,82 трлн долларов, в США - на 2,28 трлн. Bloomberg напоминает, что Китай лидирует не первый раз в своей истории случай для Китая: в XVIII веке, в период расцвета династии Цин (1644-1912), Поднебесной не было равных по экономической мощи.

Сегодня же Китай является крупнейшим потребителем энергоносителей в мире, располагает самым большим рынком новых автомобилей и самыми значительными золотовалютными резервами. Китай сможет обогнать США в экономическом развитии в 2020-2025 годах. Еще до 2017 года Китай в экономическом развитии сумеет обойти США, автоматически выйдя на первое место в мире по данному основному показателю, - такой прогноз выдала накануне авторитетная международная аудиторско-консалтинговая компания PricewaterhouseCoopers.

Соотношение экспорта и импорта Китая
Соотношение экспорта и импорта Китая

По данным аналитиков PWC, Китайской Народной Республике могут помешать в погоне за первым местом только глобальные катастрофы или третья мировая война. Других предпосылок для перелома тренда нет. В прошлом году объем ВВП КНР составил примерно 7,7 трлн долларов - второй показатель в мире после США. А по оценкам же экспертов, через четыре года может достигнуть 20 трлн долларов. Вместе с тем большинство экспертов полагают, что Китай сможет обогнать Соединенные Штаты не ранее 2020-2025 гг, поскольку в ближайшие годы Пекин будет умышленно снижать темпы экономического роста, чтобы не допустить возможности повторения японского кризиса 80-х гг.

Видео 39

Сейчас развитие КНР во многом схоже с моделью Японии: тогда было почти полностью исчерпано стремительное развитие экономики с привлечением иностранного капитала. Уже сейчас многие зарубежные инвесторы с большой осторожностью смотрят на КНР, предпочитая более доходные другие азиатские рынки. Китайское правительство неоднократно заявляло о необходимости расширения внутреннего спроса, рассматривая его в качестве стимулирования национальной экономики, однако невысокие доходы населения, покупательская способность, инфляция - все это может существенно подорвать планы властей Китая.

Внешняя торговля Китая и США
Внешняя торговля Китая и США
          Торговый баланс Южной Кореи

Экономика Южной Кореи по состоянию на 2008 год является 13-й в мире по валовому внутреннему продукту (по паритету покупательной способности) и 15-й в мире по номинальному ВВП. Валовый национальный продукт на душу населения вырос со 100 долларов США в 1963 году, до более чем 20 000 долларов США в году 2005.

Карта Южной Кореи
Карта Южной Кореи

Ключевые направления южнокорейской экономики за шестидесятилетнюю историю существования государства сильно изменились. В 1940-х годах экономика страны опиралась преимущественно на сельское хозяйство и лёгкую промышленность. В течение следующих нескольких десятилетий акцент сместился в сторону лёгкой промышленности и производства товаров народного потребления, а в 70-х и 80-х годах XX века - в сторону тяжёлой промышленности. В течение 30 лет после того как президент страны Пак Чон Хи в 1962 году объявил начало первой пятилетки, экономика страны росла очень высокими темпами, а сама структура экономики сильно изменилась. Благодаря высоким экономическим показателям в 1960-е - 1990-е года в экономической литературе Республику Корея, наряду с Сингапуром, Гонконгом и Тайванем, называют азиатским тигром.

Торговый баланс Южной Кореи
Торговый баланс Южной Кореи

Бурный экономический рост в 80-х годах замедлился к концу десятилетия. К тому времени экономический рост замедлился до 6,5 % в год, а с ростом заработной платы населения выросла и инфляция. Как и в других высокоразвитых странах, к началу 90-х годов сфера услуг стала доминирующей в экономике страны, а сейчас она составляет две трети всего ВВП.

Объемы экспорта Южной Кореи
Объемы экспорта Южной Кореи

Улучшение ситуации во внешней торговле совместно с хорошими данными по промышленному производству снижают вероятность того, что Банк Кореи пойдет на смягчение монетарной политики. Экспортные поставки увеличились во все регионы планеты: в США - на 64,5% г/г, в Японию - на 31,9%, в ЕС - на 30,4%, на Ближний Восток - на 39,1%, в Китай - на 14,5%. Ситуацию могут испортить растущие котировки нефти, которые увеличивают стоимость готовой продукции и снижают уровень внутреннего спроса. По прогнозам правительства, темпы роста ВВП в этом году составят около 3,7%. Участники корейского фондового рынка отыграют эту информацию в пятницу. В четверг сеульская площадка была закрыта: в стране отмечают День независимости.

Торговый баланс Южной Кореи в структуре платежного баланса
Торговый баланс Южной Кореи в структуре платежного баланса
          Торговый баланс России

В условиях плановой экономики документом, обобщающим внешнеэкономические связи СССР, был сводный валютный план. Отчеты по выполнению этого плана фактически и выполняли роль платежного баланса страны. Валютный план был закрытым документом. В условиях перехода России к рыночной экономике осуществляется перевод ведения бухгалтерского учета по международным операциям в соответствии с принятыми в мире стандартами и правилами. С 1992г. Платежный баланс России публикуется в открытой печати.

Платежный баланс России за 2000 год разработан Центральным банком Российской Федерации на основе банковской статистики и информации, предоставленной Госкомстатом России, Государственным таможенным комитетом, Министерством финансов Российской Федерации, другими министерствами и ведомствами.

Платежный баланс России 2000 - 2006 г.г.
Платежный баланс России 2000 - 2006 г.г.

В 2000 году платежный и торговый балансы показывают рекордные цифры для экономики Российской Федерации (расчеты и платежи со странами дальнего зарубежья)

Из наиболее значимых можно назвать пять рекордов: Во-первых, был достигнут наивысший уровень стоимости российского экспорт - почти 91 млрд. дол., что более чем на четверть превосходит прежний наилучший результат 1996г. Во-вторых, исключительно высоким оказалось активное сальдо торгового баланса более 60 млрд. дол, тогда как до этого рекордом считалось рекордным показатель 1996г. в 25 млрд. дол. В-третьих, почти 46 млрд. дол. (против максимума в 14 млрд. дол. В 1996г.) поднялся официально исчисляемый актив по «Счету текущих операций».

Платежный баланс России с дальним зарубежьем за 1996 - 2000 г.г.
Платежный баланс России с дальним зарубежьем за 1996 - 2000 г.г.

В-четвертых, имел место существенный качественный сдвиг: впервые платежный баланс России в варианте аналитического представления был сведен с положительным сальдо. Для российского платежного баланса абсолютно определяющее значение имеет внешняя торговля, т.к. активное торговой сальдо фактически является единственным источником валютных средств, поступающих на валютный рынок. Все остальные виды внешнеэкономической деятельности, как правило, показывают отрицательный результат (из страны уходит больше валюты, чем притекает из-за рубежа).

В 2000г. сальдо торгового баланса имеет наивысший результат (Справочно: даже в последующие годы, 2001-2002г., сальдо торгового баланса не превысило этой рекордной отметки; 2001г. - 47,9 млрд. дол., 2002г. - примерно 45,3 млрд. дол.), чему способствовало с одной стороны – быстрый рост стоимости экспорта, с другой - достаточно скромные размеры стоимости импорта.

Сальдо торгового баланса России
Сальдо торгового баланса России

Значительное по величине сальдо торгового баланса - явление отрадное, но все же это не дает повода к радости (особенно смотря на эти данные спустя несколько лет). Во-первых, достигнутый результат опирается не на действие позитивных факторов, а сложился, скорее, как удачное и, может быть, даже случайное совпадение (что доказывает приведенные выше данные последующих лет).

Во-вторых, перемены к лучшему сосредоточились исключительно в сфере внешней торговли и не распространились на другие составляющие платежного баланса.

Видео 40

По данным Государственного таможенного комитета, в 2000 году российские экспортеры топливно-энергетических товаров обеспечили свыше 52% общего объема экспорта, а благодаря резкому повышению цен на нефть было достигнуто свыше 70% прироста стоимости экспорта, «позитивная ценовая динамика также имела место при экспорте металлов, химических товаров, продукции лесной и деревообрабатывающей промышленности». При этом доля минеральных продуктов в общем объеме экспорта за 2000 год поднялась с 44,4% до 53,4%, тогда как доля машин, оборудования, механизмов снизился с 11,1% до 8,9%.

Товарный экспорт России 2012 г.
Товарный экспорт России 2012 г.

И все-таки даже при таком неутешительном анализе данных, торговый баланс кажется положительным по сравнению с остальной частью платежного баланса, т.к. все валютные средства, полученные в ходе международной торговли съедают» все остальные структуры. Исторически внешняя торговля выступает исходной формой международных экономических отношений, связывающей национальные хозяйства в мировое хозяйство. Благодаря внешней торговле складывается международное разделение труда, которое углубляется и совершенствуется с развитием внешней торговли и других международных экономических операций.

Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период.

Экспорт и импорт электроэнергии России
Экспорт и импорт электроэнергии России

Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран (Япония, ФРГ и др.) активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Торговый баланс России 2000 - 2005 г.г.
Торговый баланс России 2000 - 2005 г.г.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений . Для промышленного развития стран это может иметь иное значение. Например, дефицит торгового баланса США объяснялся активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Западной Европы, Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США. 

Соотношение компонентов торгового баланса России
Соотношение компонентов торгового баланса России

С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства. Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции , деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера.

С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма
С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма

Российский экспорт упадет в 2009 году на 45%. В то же время начавшийся процесс импортозамещения позволит России сохранить положительное сальдо торгового баланса. Падение экспорта будет с лихвой компенсировано аналогичной динамикой импорта. В условиях кризиса у россиян становится все меньше денег на заграничные товары. Как говорится в материалах Минэкономразвития, падение экспорта приведет к сжатию инвестиционной активности при слабом росте торговли и стагнации реальных доходов населения.

Видео 41

В результате ВВП сократится на 2,2% при росте торговли на 0,3% и снижении инвестиций на 13,8%. Ожидается сокращение капитальных расходов консолидированного бюджета по сравнению с 2008 года примерно на 1% ВВП, до 3,1% ВВП. Сокращение объема инвестиционных кредитов оценивается в 2,8 раза. Падение промышленного производства в 2009 году ожидается на 7,4%. В то же время положительное сальдо торгового баланса РФ по итогам 2009 года может превысить 50 миллиардов долларов. Такую цифру озвучил первый зампред Банка России Алексей Улюкаев.

Торговый баланс РФ в 2006-2008 годах
Торговый баланс РФ в 2006-2008 годах

По данным Минэкономразвития, в январе-феврале 2009 года экспорт снизился по сравнению с аналогичным периодом 2008 года на 44,5% - до 39 миллиардов долларов, импорт - на 35,3% - до 23,8 миллиарда долларов. Положительное сальдо по итогам двух первых месяцев текущего года превысило 15 миллиардов долларов.

Темпы падения российского экспорта практически совпадают с темпами падения цен на нефть. "В феврале средняя цена барреля Urals составила 42,4 доллара, что означает падение в 2,2 раза в годовом исчислении. Это основная причина падения как ВВП России, так и экспортных доходов", - отмечает главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин. По словам аналитика, если цена на нефть стабилизируется выше 50 долларов за баррель, то такого падения экспорта мы уже не увидим.

Видео 42

Что касается сокращения импорта, то оно, связано с падением покупательной способности населения. "60% продовольственных товаров у нас составляет импорт и цены на него неадекватны возможностям населения. При сокращении реальных доходов сохранить такую долю импорта просто нереально", - рассказал Осин.

Динамика экспорта и импорта Российской федерации
Динамика экспорта и импорта Российской федерации

 

Цифры, озвученные Улюкаевым, аналитик считает вполне достижимыми, тем более что прогнозы властей всегда исходят из консервативной оценки цен на нефть. "Падение экспорта было связано с последствиями кредитного шока, сейчас мировая торговля демонстрирует уже положительную динамику. Сальдо торгового баланса будет улучшаться", - заключает он.

Начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев связывает падение российского экспорта не только со снижением цены на нефть, но и с неблагоприятной конъюнктурой на рынке металлов. "Мы увидим в этом году также последствия падения цены на газ", - предупреждает он.Сокращение импорта аналитик связывает с происходящими увольнениями и урезанием зарплат, а также девальвацией рубля, которая делает импорт все менее привлекательным.

Видео 43

По словам Разуваева, положительное сальдо торгового баланса играет одну из ключевых ролей в определении курса рубля. Правда, другой фактор - отток капитала - также будет иметь в этом году сильное влияние. "Отток капитала из России по итогам года может составить 100 миллиардов долларов", - рассказал он.

Динамика показателей внешнеторговой деятельности РФ в январе-ноябре 2003-2006 гг
Динамика показателей внешнеторговой деятельности РФ в январе-ноябре 2003-2006 гг

Аналитик прогнозирует, что если цена нефти Brent в апреле достигнет 60 долларов, то курс доллара может опуститься до 31-32 рублей. Что касается цифр торгового баланса, названных Улюкаевым, Разуваев отмечает, что Банк России очень тщательно следит за этой статистикой и точен в прогнозах. В 2008 году показатели внешней торговли России были рекордными. Профицит торгового баланса по методологии платежного баланса дости 179,792 миллиарда долларов.

Видео 44

Сбалансированность торгового баланса при нынешнем курсе рубля даже при неизменной цене на нефть пока лишь гипотеза

ЦБ раскрыл данные о состоянии торгового баланса в декабре 2008 года - его сальдо оставалось положительным ($4,6 млрд). По словам главы ЦБ Сергея Игнатьева, по итогам января сальдо также было положительным - этим ЦБ объясняет окончание девальвации рубля и продолжение жесткой денежно-кредитной политики. Пока происходящее с балансом во многом следствие девальвационного и кредитного шока конца 2008 года. О реальной ситуации с балансом можно будет говорить не ранее марта-апреля, тогда же можно будет оценить и другую сторону политики ЦБ - масштабы роста инфляции.

Сравнительные показатели экспорт-импорт стран СНГ
Сравнительные показатели экспорт-импорт стран СНГ

Вчера ЦБ опубликовал окончательную оценку торгового баланса за 2008 год. За год его сальдо (разница экспорта и импорта) составило $179,9 млрд. В декабре 2008 года, вопреки ожиданиям "Ъ", торговый баланс остался положительным - $4,6 млрд, но он сократился вдвое по сравнению с показателями ноября 2008 года. Даже с учетом отрицательного сальдо торговли услугами (минус $7 млрд за третий квартал) внешнеторговое сальдо, вероятно, оставалось положительным, а в январе даже улучшилось. В прошлую пятницу глава ЦБ Сергей Игнатьев сообщил и свежие оценки за январь: "Внешнеторговое сальдо вновь стало положительным". И это делает ненужным дальнейшее ослабление рубля, реальная девальвация которого за первый месяц 2009 года превысила, по расчетам Минэкономики, 7%. Господин Игнатьев заявил об отсутствии необходимости и снижения ставок, и объемов рефинансирования банковской системы в этой связи. "Нужно использовать скопленную ликвидность, а также, учитывая то, что рубль в ближайшее время будет находиться в равновесном состоянии, необходимо ориентировать людей на рубли", - подчеркнул глава ЦБ. На деле денежно-кредитная политика даже ужесточается. С сегодняшнего дня решением совета директоров ЦБ России увеличены процентные ставки по кредитам, депозитам и сделкам прямого репо на 1% годовых.

Показатель экспорт-импорт услуг
Показатель экспорт-импорт услуг

 

Сбалансированность торгового баланса при нынешнем курсе рубля даже при неизменной цене на нефть пока лишь гипотеза. На объемы импорта в декабре-январе влиял не только курс рубля, но и кредитный и девальвационный шок. Не ясно, будет ли подкреплено снижение импорта на 30-40% в январе (точные цифры пока не известны) дальнейшей тенденцией, особенно в случае хотя бы частичного восстановления спроса на инвестиционные товары. Как уже писал "Ъ" в январе, потребительский спрос на импорт падает медленно. Окончательно платежный баланс может стабилизироваться не ранее чем через один-два месяца по завершении девальвации. По логике ЦБ, удорожание рефинансирования - способ стимулирования рублевых сбережений и сокращения роста инфляции. Тем временем взгляды на то, как отразится девальвация на инфляции в 2009 году, у экономистов расходятся.

Курс рубля влияет на сбалансированность торгового баланса
Курс рубля влияет на сбалансированность торгового баланса

Пока инфляция не выбивается из рамок официального прогноза. Вчера "Интерфакс" со ссылкой на источник в одном из ведомств опубликовал прогноз Минэкономики, который предполагает рост потребительских цен на уровне 3,8-4% в январе-феврале 2009 года, что фактически соответствует уровню 2008 года - 13,3% годовых. В докладе Минэкономики о социально-экономическом развитии РФ в 2008 году отмечается, что умеренная динамка цен на товары в России в начале 2009 года сохраняется, несмотря на проведенную девальвацию. В то же время в министерстве признают, что эта тенденция временная: в конце и начале года, как правило, распродаются товарные остатки прошлого года. Судьба сальдо торгового баланса выяснится лишь после того, как ситуацию определят контракты импортеров 2009-го, а не 2008 года. Более того, экономисты Института современного развития, попечительский совет которого возглавляет президент РФ Дмитрий Медведев, в опубликованном вчера исследовании "Экономический кризис в России: экспертный взгляд" отмечают: "Чрезмерное ограничение денежной базы и роста денежной массы может в конечном счете привести к тому, что спрос на деньги будет удовлетворяться не полностью. В результате такой демонетизации фаза выхода из кризиса может значительно растянуться во времени. Денежные власти должны определить, какую "цену" они готовы заплатить за сдерживание инфляции".

Экономический кризис в России
Экономический кризис в России
Видео 45

Отметим, сомнения в том, что цена адекватна, выражают даже в российской власти. Помощник президента РФ Аркадий Дворкович в интервью The Moscow Times, опубликованном вчера, заявил: "Процентные ставки могут упасть очень скоро. Это, безусловно, произойдет в первом полугодии". "Мы понимаем, что получать кредиты по нынешним ставкам опасно", - подчеркнул он. Между тем политику ЦБ на прошлой неделе оценили экономисты Goldman Sachs - инвестбанк снизил прогноз падения ВВП РФ в 2009 году с 0,5 до 3,5% при цене нефти $45 за баррель.

Динамика ВВП России
Динамика ВВП России
          Торговый баланс стран СНГ 

Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают страхование коммерческого и политического риска. При активном платежном балансе государственное регулирование направленно на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методы - финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валют используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов (в том числе кредитов и помощи развивающимся странам) и ограничения импорта капиталов. Обычно применяется компенсационное регулирование платежного баланса, основанное на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: ре- стрикционных (кредитные ограничения, в том числе повышение процентных ставок, сдерживание роста денежной массы, импорта товаров и др.) и экспансионистских (стимулирование экспорта товаров, услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство осуществляет регулирование не только отдельных статей, но и сальдо платежного баланса.

Страны-члены СНГ
Страны-члены СНГ

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки (особенно евробанки) в покрытии дефицита платежного баланса. Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и не обусловленность стабилизационными программами. Однако банковские кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность. К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи. В связи с активным привлечением иностранных кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность стала глобальной проблемой. Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных резервов.

Внешняя торговля Росии со странами СНГ
Внешняя торговля Росии со странами СНГ

В условиях частичной демонетизации золото как всеобщее платежное средство используется: во-первых, в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь, когда исчерпаны все другие возможности; во-вторых, в опосредствованной форме путем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен на национальные кредитные деньги, в которых принято заключать торговые и кредитные соглашения и осуществлять международные расчеты.

В условиях частичной демонетизации, золотоиногда используется как платежное средство
В условиях частичной демонетизации, золотоиногда используется как платежное средство
Видео 46

Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемой иностранной валюты. (После второй мировой войны США и Великобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты. Благодаря Этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромного золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее). Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в форме субсидий и даров. Активное сальдо платежного баланса используется государством для погашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностранным государствам, увеличения официальных золотовалютных резервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом. Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного баланса. Оно возникло как следствие интернационализации хозяйственных связей и недостаточной эффективности национального регулирования.

Резервы иностранной валюты по странам
Резервы иностранной валюты по странам

 

С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное не равновесие платежного баланса усиливает диспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса. К межгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся: согласование условий государственного кредитования экспорта; двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по соглашениям «своп»; кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ. Превышение допустимой в мировом сообществе нормы задолженности страны ставит проблемы экономического, а затем политического характера. Поскольку рынки ограничивают кредиты таким странам, покрытие дефицита ее платежного баланса возможно лишь за счет условных кредитов, в частности МВФ, предусматривающих стабилизационные программы, а также вмешательство кредиторов и международных организаций в экономику и политику стран - заемщиц.

Крупнейшие кредиты МВФ
Крупнейшие кредиты МВФ

Поэтому в целях уменьшения риска подобной зависимости страны- должники, в том числе промышленно развитые, переориентируют экономическую политику в целях уменьшения внешнего государственного долга. Эффективным средством оздоровления платежного баланса является сокращение военных расходов, в том числе зарубежных. Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики. Это усиливает две тенденции - партнерство и разногласия - во взаимоотношениях стран с активным и пассивным платежным балансом.

Кредиты МВФ и экономический рост в развивающихся странах
Кредиты МВФ и экономический рост в развивающихся странах

Аспекты монетарного подхода к анализу платежного баланса. Характеристика монетарного подхода к анализу платежного баланса и некоторые механизмы его регулирования: Для Беларуси основной проблемой несбалансированности платежного баланса является дефицит текущего счёта, не уравновешенный чистым притоком не резервного(т.е. не находящегося в собственности органов денежно- кредитного регулирования) капитала из-за рубежа. Несмотря на придание экспорту приоритетного значения, создание фонда поддержки экспортеров, принятие политики импортозамещения и ряд других мер, направленных по своему содержанию на сокращение дефицита платежного баланса, Беларусь все равно испытывает трудности со сбалансированностью платежного баланса. Возможно, для рассмотрения и разрешения проблем платежного баланса следует применять несколько иные подходы. Традиционная схема анализа текущего счета как части валового располагаемого национального дохода рассматривается через систему национальных счетов.

Платежный баланс Беларуси
Платежный баланс Беларуси

В условиях дефицита текущего счета политика правительства должна акцентироваться либо на сокращении государственного и частного секторов, либо на привлечении не резервного иностранного капитала. Однако сдерживание инвестиционной деятельности в условиях экономики Беларуси, при наличии изношенности основных фондов порядка 60%, вряд ли является целесообразным. А регулирование притока и оттока капитала ,как показывает опыт стран с переходной экономикой, - трудноразрешимая проблема и предполагает значительное расширение бюджетных ассигнований на осуществление контрольных функций. Более того, данная схема анализа не эффективная для поиска причин возникновения дефицита платежного баланса.

Видео 47

Восполнить этот пробел может монетарный подход к анализу платежного баланса. Основной чертой такого подхода является то, что платежный баланс рассматривается не как движение товаров и услуг, а как денежно-финансовый феномен. В качестве отправной точки для анализа берется консолидированный баланс банковской системы, через который выводится равновесие между спросом и предложением на денежном рынке.

Платежный баланс Грузии и Украины
Платежный баланс Грузии и Украины

А различные счета платежного баланса рассматриваются как коридоры во внешний мир, через которые абсорбируются избыток внутреннего спроса над предложением и наоборот. Положительное сальдо платежного баланса предполагает избыточную поставку товаров, а положительный финансовый счет отображает избыточный внутренний спрос на деньги. Таким образом, при анализе причин роста или уменьшения международных резервов страны монетарный подход фокусируется на определении внутреннего спроса и предложения денег. Представление платежного баланса как разницы между совокупными поступления и платежами, по существу, подчеркивает монетарную природу дефицита, который сопровождается либо уменьшением депозитов, либо кредитной эмиссией и отображает состояние экономики в целом. Данный подход наиболее приемлем для анализа, цель которого - объяснение или предвидение событий на денежном и валютном рынках.

Платежный баланс Азербайджана
Платежный баланс Азербайджана

Субъекты хозяйствования распределяют свои активы в зависимости от их доходности либо в денежной, либо в товарной форме. Уравнение обмена предполагает, что постоянное увеличение предложения денег, не обеспеченное ростом товарной массы, приводит к росту цен.

 

Уравнение обмена
Уравнение обмена

 

Поскольку скорость обращения денег относительно постоянна, то: P=M/Y. Постоянное увеличение предложения денег предполагает увеличение спроса на товары. Если нет соответствующего роста товарной массы, то недостающий объем будем заполнен импортными товарами. Более того, общий рост цен повысит привлекательность внутреннего рынка и для национальных субъектов хозяйствования, что приведет к отвлечению ресурсов от экспорта в пользу производства на внутренний рынок.

Это будет означать дефицит текущего счета, который нужно покрыть притоком не резервного капитала. Как отмечалось выше, если такой приток недостаточен, то наступает дефицит платежного баланса, означающей по своей сути нехватку валюты. В результате растет спрос на нее. Если органы денежно-кредитного регулирования не в состоянии удовлетворить потребность субъектов хозяйствования в иностранной валюте, то курс национальной валюты снижается.

Резервнй капитал покрывает дефицит текущего счета
Резервнй капитал покрывает дефицит текущего счета

Девальвация национальной валюты теоретически предполагает сокращение дефицитатекущего счета вследствие удорожания импорта в национальной валюте и повышения эффективности экспорта. Однако это выравнивание происходит не сразу, так как производителям требуется время для переориентации на внешний рынок, а с другой стороны, они вынуждены исполнять импортные контрактные обязательства, заключенные до девальвации национальной валюты. Вместе с тем рост стоимости импорта абсорбирует излишек национальной валюты и на денежном рынке наступит равновесие, которое, правда, вызовет сокращение уровня монетизации экономики. В результате в переходной экономике возрастут неплатежи, сократятся сокращения в бюджет, ухудшится финансовое состояние предприятий, в экономике наступит спад. Если правительство для предотвращения подобной ситуации прибегнет к эмиссии, то тем самым нарушит равновесие денежного рынка и запустит механизм, описанный ранее, заново.

Девальвация национальной валюты
Девальвация национальной валюты

Таким образом, предположение о том, что спрос на деньги агентов экономической деятельности зависит от факторов, которые определяют уровень выпуска внутреннего кредита банковской системой, приводит к выводу о тесной врждают ни того, что монетарная политика - единственная причина дефицита платежного баланса, ни того, что изменение денежно-кредитной политики является единственно возможным инструментом разрешения проблем платежного баланса.

Однако он предусматривает, что воздействие на экономические процессы приводит к определенному результату в том случае, если оно подкрепляется адекватными мерами монетарной политики. Если рассматривать платежный баланс с точки зрения отражение избытка спроса или предложения денег, то необходимо ответить на вопрос, на каком из рынков - товаров или капиталов - необходимо акцентировать регулирование(все другие подходы фокусируются на регулировании одного из рынков и автоматически уменьшают важность другого).

Виды кредитно-денежной политики
Виды кредитно-денежной политики

Регулирование платежного баланса также предполагает наличие самостоятельного официального органа валютного регулирования, готового действовать на рынке иностранной валюты при помощи официальных резервов с целью воздействия навалютный курс. Сокращение дефицита платежного баланса достигается либо увеличением поступлений, либо сокращением выплат, или же в условиях, когда темпы роста поступлений выше темпов роста платежей либо сокращение поступлений происходит медленнее, чем сокращение выплат.

Видео 48

Это предусматривает сосредоточение внимания на двух важных аспектах платежного баланса - его монетарной природе, с одной стороны, и его связи с общей экономической ситуацией - с другой. Так как деньги являются альтернативой товарам,услугам или ценным бумагам, то платежи резидентов используются для приобретения либо товаров и услуг, либо финансовых активов. Следовательно, дефицит платежного баланса может возникнуть как в текущем счёте, так и в счёте движения капитала и финансов.

Монетарная природа платежного баланса
Монетарная природа платежного баланса

Дефицит текущего счёта отражает решение национальных субъектов хозяйствования сместить акценты от денег к товарам, т.е. решение потреблять товаров больше, чем позволяет рост производства. Для урегулирования такого дефицита теоретически можно: снизить привлекательность национальной валюты путём её девальвации; ввести соответствующие валютные и кредитные ограничения; увеличить налоги на хранение и сбыт товаров на внутреннемрынке; использовать количественные ограничения на импорт.

Основной вопрос для руководящих органов заключается в необходимости выбора той или иной экономической политики либо их композиции. В любом случае центральной проблемой остаётся аккумулирование резервов на достаточном уровне, чтобы обеспечить финансирование дефицита и иметь свободу манёвра в выборе политики. С точки зрения долгосрочного анализа также имеет существенное значение природа дефицита текущего счёта.

Структура экономической политики страны
Структура экономической политики страны

Если дефицит вызван отрицательным торговым сальдо и при этом означает дополнительные инвестиции в производственный потенциал, его эффект на экономику может быть положительным. Если же речь идёт об избыточном потреблении не инвестиционных товаров, то долговременный эффект будет отрицательным, хотя есть основания предполагать, что дополнительное потребление может привести к росту уровня жизни, что, в свою очередь, может способствовать увеличению производительности (чего отечественная практика не подтверждает). Если основой дефицита текущего счёта является отрицательное сальдо по доходам, то, по всей видимости, стране необходимо решать проблему внешнего заимствования. В условиях дефицита текущего счёта, как правило, существует два варианта экономической политики - сокращение расходов и снижение уровня жизни либо рост производства, ведущий к росту инфляции. Политика сокращения расходов может быть внедрена путём введения различных мер: монетарных и бюджетных ограничений и прямого регулирования. Но её результатом будет сокращение доходов населения и занятости. Такая политика наиболее подходит для стран, у которых дефицит текущего счёта сопровождается высокой инфляцией.

Отрицательное торговое сальдо стран СНГ
Отрицательное торговое сальдо стран СНГ

Для стран же с наибольшим уровнем безработицы данная политика неприемлема. Если установка делалась на рост производства, то обычно применяют политику смещения расходов на импортные товары в пользу отечественных товаров. В данном аспекте возникает проблема выбора способов смещения расходов и источников роста производства. Полтика смещения расходов может быть разделена на два типа: девальвация и ужесточение торгового режима (в рамках которого могут применяться как тарифы и субсидии, так и количественные ограничения). Оба типа политики смещения расходов способны оказывать прямое воздействие на ВВП. Основным аргументом в пользу девальвации является поддержка отечественного экспортёра. Но при этом требуется анализ возможных последствий.

Для его проведения необходимо ответить на следующие вопросы: как ведёт себя реальный курс в последнее время, а следовательно, каков запас конкурентоспособности национального экспорта по цене; какова динамика экспорта и импорта; каков уровень импортозависимости экономики страны.

Уровень безработицы России
Уровень безработицы России
Видео 49

Применительно к текущей ситуации в Беларуси можно отметить, что положительные темпы роста белорусского экспорта страны дальнего зарубежья в 1999 г. означают наличие запаса конкурентоспособности национального экспорта, вызванного, по всей видимости, более низким уровнем оплаты труда. Высокая доля импортной продукции в белорусском экспорте в условиях недостатка финансовых ресурсов является показателем того, что ограничения на импорт могут затронуть и экспорт. В ходе анализа финансового счёта возникает вопрос о реакции краткосрочного капитала на колебание валютного курса. При девальвации национальной валюты резкий отток краткосрочного капитала и портфельных инвестиций провоцирует финансовый кризис в стране.

Крупнейшие мировые девальвации с 1990 года
Крупнейшие мировые девальвации с 1990 года

Важным является и отношение внешнего долга к ВВП, так как при девальвации увеличивается давление долга на бюджет государства. Более того, снижение стоимости активов, номинированных в национальной валюте, приведёт к увеличению доли инвалютных активов в совокупной денежной массе. А это, в свою очередь, усилит влияние иностранной валюты на состояние денежного рынка страны,что снизит эффективность любых мер денежно – кредитной политики государства. Ужесточение торгового режима, если оно принимает форму введения дополнительных пошлин на импорт или экспортных субсидий, также приведёт к увеличению совокупных расходов. Если же оно проявляется в форме количественных ограничений на импорт, то эффект будет аналогичным, но уже по причине сужения свободы выбора.

Отношение внешнего долга и ВВП России
Отношение внешнего долга и ВВП России

Следует также отметить, что целесообразность принятия ограничений на торговлю, помимо состояния текущего счёта платежного баланса, должна определяться соотношением уровня фактических и оптимальных торговых ограничений. Более того, поокончании Уругвайского раунда переговоров в исследованиях по внешнеторговой политике стали доказываться временность и малая эффективность применения торговых ограничений в решении проблемы дефицита текущего счёта для стран с переходной экономикой. В данном аспекте необходимо детальное изучение каждого отдельного государства и его специфических условий. Кроме того, вследствие единого таможенного пространства с Россией возможность применения политики ужесточения торгового режима для Беларуси крайне ограничена. Как уже отмечалось, монетарный подход к анализу платежного баланса подходит для оценки событий на денежном и валютном рынках. Однако объяснить причины его ухудшения, не имеющие своей основой денежную природу, он может не всегда. К примеру, при сокращении национального экспорта, вызванного изменением конъюнктуры мирового спроса, с точки зрения монетарного подхода необходимо сокращать внутренние кредитование. На самом же деле в этом случае излишка внутреннего не будет и данная мера приведёт лишь к спаду в национальной экономике.

Внешний долг стран мира
Внешний долг стран мира

Ответ на вопрос о том, насколько оказывала влияние кредитно - денежная политика на состояние сальдо платежного баланса в первом приближении. На протяжении всего рассматриваемого периода темпы роста средней рублёвой денежно массы заметно превышали темпы роста производства промышленной продукции, что создавало избыточный совокупный спрос, а официальная девальвация большинстве своём не могла абсорбировать излишек совокупного спроса. В результате складывался значительный дефицит текущего счёта, представляющий собой основу дефицита платежного баланса. В период с 1993-1995 год на внешнеэкономические отношения основное влияние оказывали общие экономические факторы. В частности, разрыв устоявшихся хозяйственных связей требовал от национальных субъектов хозяйствования дополнительных затрат на поиск новых источников сырья и рынков сбыта. Либерализация внешней торговли, помимо свободы выхода на рынок ресурсов и поставок, дала возможность реализовать отложенный потребительский спрос, накопленный в период товарного дефицита последних лет существования СССР. В результате появилась тенденция к росту дефицита текущего счёта. Отсутствие достаточных инвалютных активов обусловило и дефицит платежного баланса. В качестве меры поддержания хозяйственного цикла Правительство использовало эмиссию. На этом этапе денежно - кредитная политика выступала в какой - то степени следствием общеэкономической политики.

Внешний долг СССР 1985 - 1991 г.г.
Внешний долг СССР 1985 - 1991 г.г.

Самостоятельная политика Нацбанка в 1995-первой половине 1996г.г. в части выхода на реальные положительные процентные ставки по рублёвым депозитам позволила накопить резервные активы. В итоге появилась возможность для выхода на траекторию экономического роста. Однако отказ от девальвации официального курса при политике увеличения резервных активов и наращивания денежной массы привёл к появлению параллельного валютного рынка. В 1997 году эмиссия обеспечила значительный рост промышленного производства, который, однако, не смог абсорбировать избыточный спрос на деньги, что привело к росту дефицита текущего счёта. Хотя страна и смогла выйти на положительное сальдо платежного баланса, результаты внешнеэкономической деятельности нельзя назвать полностью удовлетворительными.

Валютные резервы Национального банка Украины
Валютные резервы Национального банка Украины
Видео 50

Положительное сальдо было обусловлено отрицательным значением по статье исключительного финансирования. Значит. Экономика рассчитывалась по предыдущим долгам, накопленным в предыдущие годы, резервные активы при этом сократились. Кроме того, значительный приток капитала свидетельствует об увеличении внешнего долга. В какой - то степени этот значительный приток капитала обусловил резкую девальвацию национальной валюты в марте 1998 года, что, однако, не принесло какого - либо улучшения внешней торговли из – за финансового кризиса в России в августе. Попытки поддержания курса привели к дальнейшему увеличению дефицита текущего счёта. В конце 1998 года Нацбанк Республики Беларусь был вынужден осуществить девальвацию белорусского рубля по причине невозможности поддержания его предыдущего уровня. Девальвация смогла в какой – то мере абсорбировать избыток совокупного спроса, что оказало некоторый положительный эффект на текущий счёт. В первом полугодии 1999 года он сложился положительным в размере 14.4 млн. $ США.

Отрицательное сальдо торговли зерном СССР 1961 - 1991 г.г.
Отрицательное сальдо торговли зерном СССР 1961 - 1991 г.г.

Поскольку же девальвация не сопровождалась мерами, направленными на уменьшение совокупного спроса (резкое увеличение эмиссии в третьем квартале 1999 г. - 35 трлн. руб. и в четвёртом - 21,9 трлн. руб.), то её эффектом стало создание инфляционного избытка совокупного спроса, которое привело к повышению уровня цен. В свою очередь, это оказало обратное влияние на политику смещения расходов.

          Торговый баланс Саудовской Аравии

Экономика Саудовской Аравии базируется на нефтяной промышленности, которая составляет 45 % валового внутреннего продукта страны. 75 % доходов бюджета и 90 % экспорта составляет экспорт нефтепродуктов. Разведанные запасы нефти составляют 260 миллиардов баррелей (24 % разведанных запасов нефти на Земле). Причем, в Саудовской Аравии эта цифра постоянно возрастает благодаря открытию новых месторождений. Саудовская Аравия играет ключевую роль в Организации стран-экспортеров нефти, с помощью которой регулирует мировые цены на нефть.

Карта Саудовской Аравии
Карта Саудовской Аравии

В 90-х страна испытала экономический спад, связанный с падением цен на нефть и одновременно огромным приростом населения. Из-за этого ВВП на душу населения за несколько лет упал с $25 000 до $7 000. В 1999 в ОПЕК было принято решение резко сократить объём добычи нефти, что привело к скачку цен и помогло исправить ситуацию. В 1999 началась обширная приватизация предприятий электроэнергетики и телекоммуникаций. В декабре 2005 Саудовская Аравия вступила во Всемирную торговую организацию.

Баланс торговли с зарубежными странами является результатом обширных экспорта нефти чрезвычайно активно. Нефть общего объема экспорта страны приходится примерно 85% и переместите его цены на мировых рынках влияет на торговый баланс Саудовской решительно.

Внешняя торговля Саудовской Аравии
Внешняя торговля Саудовской Аравии

Основными статьями импорта Саудовской Аравии являются промышленное оборудование, транспортные средства, вооружение, продовольствие, строительные материалы, научное оборудование, продукция химической промышленности, ткани и одежда. Основной поток импорта поступает из США, Японии, Великобритании, Германии, Республики Корея, Сингапура и Франции. Правительство обещало внестисоответствующие изменения в торговое, инвестиционное и налоговое законодательство в качестве подготовки к вступлению во Всемирную торговую организацию (ВТО).

Торговый баланс Саудовской Аравии
Торговый баланс Саудовской Аравии

Нефть, обеспечивающая основные поступления от экспорта, поставляется в США, Японию и Западную Европу. В связи с ростом промышленного производства Саудовская Аравия стала экспортировать продукты нефтехимии, потребительские товары и продукты питания. В 1997 валютные резервы страны составили 7,57 млрд. долл.

Торговый баланс в структуре платежного баланса
Торговый баланс в структуре платежного баланса
          Торговый баланс Кувейта

Кувейтский динар является сильной мировой валютой, привязанной к корзине валют, в которой, тем не менее, наибольший вес имеет доллар США. У Кувейта обычно наблюдается активное сальдо платежного баланса. Правительственные доходы зависят от доходов от добычи нефти. Финансовый излишек в экономическом балансе Кувейта в 2000 году составлял приблизительно 15 % ВВП.

Карта Кувейта
Карта Кувейта

У Кувейта есть два резервных правительственных фонда: Фонд Будущих поколений и Общий Резервный Фонд, который насчитывал почти $100 миллиардов до иракского вторжения в 1990 году, и был основным источником капитала для кувейтского правительства во время войны. Несмотря на то, что средства из этих фондов были почти на 50% исчерпаны во время войны и в первые годы после нее, достигая 40-50 миллиардов долларов США, в настоящее время они оцениваются приблизительно 208 миллиардов долларов США. Большая часть этих резервных фондов инвестирована в предприятия в Соединенных Штатах Америки, Германии, Великобритании, Франции, Японии, и Юго-Восточной Азии.

Экспорт Кувейта 1970 - 2011 г.г.
Экспорт Кувейта 1970 - 2011 г.г.

Иностранные активы, как полагают, кувейтское правительство инвестирует в запасы и облигации, недвижимое имущество. В сфере инвестиций правительство Кувейта придерживается консервативной инвестиционной политики. Кувейт был основным источником иностранной экономической помощи другим государствам через кувейтский Фонд арабского экономического развития, автономное государственное учреждение, созданное в 1961 году по образцу западных и международных агентств по вопросам развития.

Экспорт Кувейта и стран-соседей в 2011 году
Экспорт Кувейта и стран-соседей в 2011 году

За весь этот период времени экономическая помощь была предоставлена Египту, Сирии, и Иордании, а также Организации Освобождения Палестины. Во время ирано-иракской войны существенная кувейтская помощь была направлена в Ирак. Фонд Кувейта предоставил ссуды и гранты на более чем $520 миллионов в течение бюджетного года в 2000 году. Капитализация фондового рынка кувейтских компаний была оценена в 130 080 миллионов долларов США в 2005 году Всемирным банком.

Внешняя торговля Кувейта 1970 - 2011 г.г.
Внешняя торговля Кувейта 1970 - 2011 г.г.
          Торговый баланс Нигерии

Значительная часть внешней торговли находится в руках иностранных компаний, среди которых ведущую роль играют английские фирмы, главным образом "Юнайтед Африка компани". За последние десять лет стоимость импорта увеличилась в пять с половиной раз (в 1959 г. 179,4 млн. ф. ст.), тогда как стоимость экспорта возросла в три с половиной раза (до 160 млн. ф. ст.). По стоимости импорта первое место сохраняется за Англией. Однако доля ее в импорте Нигерии за последние годы уменьшается: с 70% в 1951 -1955 гг. до 45,7% в 1959 г. Второе место в 1959 г. занимала Япония, за которой следовала ФРГ, обогнавшая Нидерланды и США.

Карта Нигерии
Карта Нигерии

Большая часть импорта (по стоимости) приходится на долю продовольствия, хлопчатобумажных тканей и готовых изделий, машинного и транспортного оборудования. Из пищевых продуктов ввозятся рыба, мука, сахар, напитки, соль. Хлопчатобумажные и вискозные ткани ввозят из Англии, Японии, ФРГ, Италии, Индии и Голландии. Из Англии и США поступают металлоизделия, легковые и грузовые автомобили, велосипеды. Важной статьей импорта остаются нефтепродукты из Нидерландской Вест-Индии и США, цемент и гофрированное кровельное железо из Великобритании и Японии. В страну ввозят также джутовые мешки, необходимые для транспортировки земляного ореха и бобов какао.

Экспорт в Нигерию 2012 год
Экспорт в Нигерию 2012 год

Большая часть импортных товаров проходит через порты Лагос и Порт-Харкорт, откуда они отправляются по железным и автогужевым дорогам в глубь страны. Небольшое количество импортных товаров выгружается в бенинских портах (Сапеле, Буруту, Варри), откуда направляется по рекам в разные районы страны. Структура экспорта, как и импорта, Нигерии ярко отражает колониальный характер ее экономики. В вывозе преобладает сельскохозяйственное и минеральное сырье, направляемое большей частью в Великобританию. На долю последней в 1957 г. приходилось 63% стоимости экспорта. Затем следуют Нидерланды, США, Италия и ФРГ.

Нефтяной экспорт Нигерии 2006 года
Нефтяной экспорт Нигерии 2006 года

Известное значение имеет экспорт оловянной руды и колумбита, которые вывозятся в Англию и США, а также угля. Хотя стоимость экспортируемого минерального сырья за последние годы несколько повысилась, его доля в вывозе снизилась с 10% в 1955 г. до 8% в 1958 г. Среди других статей экспорта можно отметить кунжут, копру, имбирь, перец, кофе, пиасаву - волокно пальмы рафия. Созданные в послевоенные годы в Нигерии центральное и областные управления по сбыту контролируют закупку и сбыт сельскохозяйственного сырья, на которое они назначают цены.

Темпы роста ВВП Нигерии
Темпы роста ВВП Нигерии

Экспорт осуществляется главным образом через Лагос и Порт-Харкорт. Через первый из них вывозят какао, частично земляной орех и продукты масличной пальмы, хлопок. На Порт-Харкорт приходится большая часть экспорта земляного ореха, пальмового масла, олова, колумбита, а также угля. Часть пальмовых продуктов, и кроме того лес и каучук, вывозятся через бенинские порты.

Торговый баланс Нигерии отрицательный; для оплаты импорта страна вынуждена заключать с крупными капиталистическими странами соглашения о займах, предоставляемых на исключительно невыгодных условиях.

Объем импорта Нигерии
Объем импорта Нигерии
          Торговый баланс Сингапура

В отличие от большинства других развитых стран, Сингапур платит своим политическим лидерам высокую заработную плату, но при этом ожидает результатов. В 2011 году, когда экономика Сингапура сократилась, зарплаты президента и премьер-министра были сокращены соответственно на 51 и 36%. Я считаю, что это поощряет лидеров действовать в национальных интересах. Для политиков Сингапура справедливая олата означает «нет выгоды - нет зарплаты».

Карта Сингапура
Карта Сингапура

Результат? Превосходная экономика Сингапура. ВВП вырос на 1,3% в 2012 году, в то время как сингапурский доллар за год вырос на 6,5% по отношению к доллару США. Безработица оставалась низкой с самого начала кризиса, составив менее 2% в 2012 году. Эта цифра была бы несбыточной мечтой на Западе. Более того, Сигнапур остался страной-кредитором, текущий счет платежного баланса которой сохраняет восходящий тренд на протяжении более чем двух десятилетий.

Ясно, что девальвация валюты не является выигрышной стратегией, особенно для стран с сильным платежным балансом.

Торговый баланс Сингапура
Торговый баланс Сингапура

Монетарные голуби хотят, чтобы все страны присоединились к валютной войне. Таким образом, они будут ввергнуты во одну и ту же катастрофу без риска сравнения. Придерживаясь обратной тенденции, Сингапур показывает миру, что кейнсианские стимулы и девальвация не являются истинным путем к экономическому спасению.

У меня нет никаких сомнений в том, что соседи Сингапура на Востоке принимают это к сведению. Если некоторые из них закроют типографии и выйдут из валютной войны, США и ЕС окажутся в растущей изоляции. Ни один западный не сможет позволить себе ужесточить денежно-кредитную политику без прямого дефолта. Как показали последние события, разворачивающиеся с растущей скоростью, вопрос не стоит в том, ожидать ли нам финансовой катастрофы. Вопрос в том, когда это произойдет.

Торговый баланс Сингапура в структуре 2004 - 2009 г.г.
Торговый баланс Сингапура в структуре 2004 - 2009 г.г.
   Торговый баланс при капитализме и социализме

Торговый баланс составляется статистическими, финансовыми и внешнеторговыми органами каждой страны для оценки её внешнеэкономической позиций, уровня конкурентоспособности товаров национального производства, покупательской способности национальной валюты. Методология подсчёта стоимости экспорта и импорта в различных странах имеет свою специфику, что затрудняет сопоставление соответствующих показателей Торговый баланс Статистическая комиссия ООН рекомендует странам придерживаться единой методологии в отношении системы и базы учёта стоимостных показателей во внешней торговле.

Распределение стран мира по уровню развития
Распределение стран мира по уровню развития

В частности, при составлении Торговый баланс учитывать стоимость импортируемых товаров на базе СИФ (или франко-граница страны-покупателя), а экспортируемых товаров - на базе ФОБ (или франко-граница страны-продавца), то есть в стоимость импортируемого товара включать его стоимость на границе или в выходных портах страны-продавца, а также расходы по страхованию и доставке товара до границы страны-покупателя, а в стоимость экспортируемого товара - все расходы продавца по доставке товара в выходной порт или до границы своей страны, включая экспортные пошлины и др. подобные сборы. Большинство стран при составлении Торговый баланс придерживается методологии подсчёта, рекомендованной Статистической комиссией ООН. Около 30 стран, в том числе социалистические, учитывают стоимость импорта, так же как и стоимость экспорта, на базе ФОБ.

Малые капиталистические страны Западной Европы
Малые капиталистические страны Западной Европы

В торговым балансе капиталистических стран отражаются стихийный характер развития капиталистической экономики, обострение борьбы за рынки сбыта, валютный кризис, инфляция и ряд др. процессов. Неравномерность экономического и политического развития капитализма проявляется в изменении соотношения сил между конкурентами, в обострении торговой войны между странами, экономическими и таможенными группировками империалистических государств. В практике капиталистических стран широкое применение получили такие методы «выравнивания» Торговый баланс, как пошлины таможенные, количественные ограничения импорта, налоговые и кредитные льготы, бюджетное финансирование экспорта, девальвация, ревальвация, введение множественности валютных курсов и ряд др.

Торговый баланс Канады
Торговый баланс Канады
Видео 51

Для многих развитых капиталистических стран в 1-й половине 70-х гг. характерен хронический дефицит Торговый баланс Так, в 1970-74 суммарный дефицит Торговый баланс США составил 7,4 млрд. долларов, Великобритании - 13,2 млрд. фунтов стерлингов, Франции - 47,3 млрд. франков. В 1974 во всех империалистических странах, за исключением ФРГ и Канады, Торговый баланс были сведены со значительным дефицитом, главным образом из-за повышения нефтяными монополиями цен на нефть и нефтепродукты.

ТОрговый баланс Испании
ТОрговый баланс Испании

Торговый баланс социалистических стран отражается планомерное пропорциональное развитие экономики и прежде всего внешней торговли, углубление международного социалистического разделения труда, развитие мирового социалистического рынка. Торговый баланс социалистических стран, как правило, являются активными, хотя в отдельные годы и в отдельных странах они сводились с дефицитом. Например, в годы 1-й пятилетки (1929-32) Торговый баланс СССР был пассивным, что было связано с необходимостью более широкого импорта машин и оборудования для создания мощной индустриальной базы страны. В последующие годы в СССР было обеспечено устойчивое превышение стоимости экспорта над стоимостью импорта.

Социалистические страны
Социалистические страны

Торговые отношения между социалистическими странами строятся на основе равноправия и взаимной выгоды, углубления и совершенствования сотрудничества и развития социалистической экономической интеграции. Это обеспечивает сбалансированность внешнеторгового оборота между ними, что отвечает задачам развития народного хозяйства каждой страны и всего социалистического содружества.

Внешняя торговля Северной Кореи
Внешняя торговля Северной Кореи
   Как вступление в Евросоюз ухудшает торговый баланс

Агитируя за решения набившей уже всем оскомину геополитической дилеммы: с кем Украина должна сближаться в первую очередь - с Европейским Союзом, или с Таможенным союзом - украинские политики очень часто апеллируют к достаточно абстрактным и отвлеченным понятиям, как то, «цивилизационный выбор», «система ценностей», «евроатлантическое  пространство» и так далее. Между тем, как неоднократно засвидетельствовали различные социологические опросы, украинские избиратели, в большинстве своем, являются людьми достаточно прагматичными и предпочитают при решении какого бы то ни было важного для них вопроса руководствоваться обыденным здравым смыслом, а не возвышенными идеологическими соображениями. Поэтому, решая и вопрос действительно важный: ЕС или ТС, было бы логично предоставить простым гражданам прежде всего конкретные экономические показатели, лежащие в основе  того или иного выбора.

Карикатура на вступление Украины в ЕС
Карикатура на вступление Украины в ЕС
Видео 52

И тут, как раз, очень кстати, Госслужба статистики Украины обнародовала очередную сводку официальных данных, касающихся внешнеторгового оборота Украины за первое полугодие нынешнего года, в том числе, разумеется, и с такими крупнейшими партнерами, как Европейский Союз и Таможенный союз. Эти данные, в свою очередь, позволяют сделать ряд весьма наглядных сопоставлений и сравнений. Итак, чем же торгует Украина с ТС или ЕС, и какой степени важности  рынки она может потерять, не договорившись, или ухудшив отношения с кем-то из них?

Украина выбрала путь в ЕС
Украина выбрала путь в ЕС

Итак, за отчетный период (первое полугодие 2013 года) Украина поставила в страны ЕС товаров меньше, чем в страны ТС - $8,4 млрд. против $9,7 млрд. При этом, что особо важно, обнародованные данные показывают, что именно в страны Таможенного союза Киев больше поставляет товаров с высокой добавленной стоимостью. Правда, первое место по объему украинского экспорта в них занимают черные металлы, но зато вслед за ними идут железнодорожные локомотивы, ядерные реакторы, котлы, машины, изделия из черных металлов, электрические машины. Продукты питания в структуре украинского экспорта в Таможенный союз занимают лишь четвертую позицию.

Экспорт Украины в страны, не входящие в СНГ и ЕС
Экспорт Украины в страны, не входящие в СНГ и ЕС

А вот в Европу Украина экспортирует больше сырья - черного металла и сырья для пищевой промышленности. Они занимают почти половину всего экспорта в ЕС, затем идут руды, электромашины и нефтепродукты, которые Украина транспортирует как транзитер. Кстати, две трети продуктов питания, идущих на экспорт в  Евросоюз из Украины, составляют зерновые.

Видео 53

А вот импорта в Украину больше идет из Евросоюза, чем из ТС. За полгода в нее из стран ЕС было поставлено товаров на $12 с лишним миллиардов. Из России, Беларуси и Казахстана чуть меньше = $11,7. Но львиная доля импорта из стран ТС - это нефть и газ, критически необходимые для украинского народнохозяйственного комплекса, они составили $7 млрд. Кстати, на четвертом месте по импорту из ТС стоят удобрения, которые также имеют критическое значение для украинского сельского хозяйства. В то время, как лидеры по импорту в Украину из Евросоюза - все та же продукция машиностроения и пищевой промышленности. Около 10% в структуре импорта из ЕС занимают топливо и продукция фармацевтики.

Импорт в Украину из ЕС
Импорт в Украину из ЕС

Таким образом, совершенно очевидно, что торговля с ТС для Украины более выгодна как по балансу экспорт/импорт, так и по соотношению в них между сырьевой продукцией и продукцией переработки.

Мораль в этой басне не требуется. Каждый может произвести нехитрые арифметические операции самостоятельно. Остается, лишь напомнить, что 14 августа таможенная служба России включила в перечень «рисковых» всех без исключения украинских импортеров. К тому же, представители обоих сторон уже официально признали, что текущая ситуация обусловлена тем, что Украина не является членом Таможенного союза.

Плюсы и минусы таможенного союза
Плюсы и минусы таможенного союза
Видео 54
   Источники и ссылки

ru.wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

academic.ru - энциклопедии и словари

rubricon.com - крупнейший энциклопедический ресурс интернета

feb-web.ru - фундаментальная электронная библиотека

mirslovarei.com - мир словарей

biznes-econom.ru - современный рынок и экономика

konspektov.net - конспекты для студентов

studopedia.ru - книги по экономике

sowrbazar.narod.ru - экономический сайт

ideas-of-business.ru - бизнес идеи

be5.biz - Институт экономики и права

economica-upravlenie.ru - экономика и управление

amerikos.com - информационный портал о США

bibliotekar.ru -электронная библиотека

vedomosti.ru - деловая газета

dengifinance.ru - управление финансами