Пакт стабильности и роста (Stability and Growth Pact) - это

Пакт стабильности и роста - это, определение

Пакт стабильности и роста (англ. Stability and Growth Pact, SGP) - это соглашение между государствами Европейского союза, касающееся налоговой и бюджетной политики.

Экономика ЕС - предмет Пакта стабильности и роста

Пакт стабильности и роста Пакт стабильности и роста (ПСР, 1997) - это соглашение стран ЕС по поводу нормативов ряда экономических показателей с целью создания Экономического и валютного союза (ЭВС), эффективного функционирования национальных экономик.

Экономический и валютный союз

Пакт стабильности и роста - это главная основа координирования фискальной политики государств Экономического и монетарного союза (ЭМС).

Фискальная политика

Пакт стабильности и роста - это соглашение, которое обязывает страны-члены (в первую очередь членов зоны евро) соблюдать бюджетную дисциплину.

Установление евро - цель Пакта стабильности и роста

Суть Пакта стабильности и роста

Задуманный как гарант стабильности евро, ПСР касается не столько денежно- кредитной, сколько государственной финансовой политики. После расширения ЕС (2004, 2007), и особенно под воздействием рецессии 2008–2009 гг., в ПСР проявились острые политико- экономические проблемы ЕС. Пакт был предложен министром финансов ФРГ, на основе ст. 99 и 104 Договора о Евро союзе с изменениями, принятыми в Маастрихте (1993).

ПСР является жесткой «уздой» в условиях циклического сжатия экономики: в долгосрочном плане это разумно, но для сглаживания колебаний, как показывает практика, требуется более гибкий подход. Кроме того, финансовая стабильность представляет необходимое, но недостаточное условие для успешного экономического роста.

ПСР необходим для экономического роста

Первоначально предполагалось назвать документ Пактом стабильности, так как он был сфокусирован, в основном, на достижении равновесия госбюджетов. Однако, по предложению французского премьер-министра Жан-Пьера Раффарена, в название добавили слово «рост», хотя основное содержание документа не изменилось. Стимулирование экономики осталось прерогативой национальных правительств.

Пакт о стабильности и росте относится к третьему этапу формирования Экономического и валютного союза (ЭВС), начавшемуся 1 января 1999 г. Пакт должен гарантировать дальнейшее соблюдение государствами-членами бюджетно-финансовой дисциплины, в том числе и после введения единой валюты евро.

Государства ЕС обязались в среднесрочной перспективе добиться практически сбалансированного бюджета и предоставить Совету и Комиссии до 1 марта 1999 г. программу по обеспечению стабильности (которая впоследствии должна ежегодно актуализироваться). Государства, которые не принимают участия в третьем этапе формирования Экономического и валютного союза, то есть (еще) не ввели евро, должны представить программу конвергенции.

В Пакте о стабильности и росте предусматривается, что Совет может применять санкции в отношении участвующего государства ЕС, не предпринявшего необходимых шагов по ликвидации чрезмерного дефицита. Сначала Сообществом требуется внесение беспроцентного вклада, который может быть превращен в денежный штраф, если чрезмерный дефицит не ликвидируется в течение двух лет. Однако четко зафиксированных правил в системе применения санкций нет: какие санкции будут применены, решает Совет на основании оценки обстоятельств конкретного случая.

Цель пакта стабильности и роста - защищать финансовую стабильность стран Европейского союза (ЕС), добиться соблюдения фискальной дисциплины икоординировать экономические и бюджетные политики, осуществляемые странами ЕС, с целью способствовать успешной деятельности единой монетарной политики.

В соответствии с установленными пактом требованиями страны-участницы ЕС обязаны предоставлять ежегодные программы стабильности (конвергенции), в которых показано, как они планируют добиться или защищать финансовую стабильность в среднесрочной перспективе. Эти программы оценивают органы Европы.

Страны ЕС согласно Пакту стабильности и роста, обязаны соблюдать среднесрочные требования по отношению к состоянию бюджета правительства, который должен быть близким к равновесию или с излишком, обеспечивая, что дефицит бюджета государства не превышает 3 % от ВВП. Эти обязательства страны взяли на себя согласно Маастрихтскому договору.

Если страна-участница нарушает максимально допустимый уровень бюджетного дефицита или государственного долга, против этой страны предпринимаются действия согласно процедуре устранения чрезмерного дефицита бюджета.

При оценке предоставленных странами ЕС программ стабильности (конвергенции) также обращается внимание на долгосрочную стабильность государственных финансов. Органы ЕС составляют общие долгосрочные прогнозы бюджета на уровне ЕС, а также оценивают и контролируют ситуацию в отдельных странах-участницах.

Латвийская Программа конвергенции ясно отображает цель правительства Латвии обеспечить соответствие фискальной политики духу Пакта стабильности и роста, а также стать полноправной страной-участницей ЭМС. Цель экономической стратегии правительства - обеспечить повышение уровня благосостояния населения, в ближайшем периоде достигнув конвергенции со средним уровнем ЕС.

Несмотря на несоблюдение норм Пакта, главная его задача - превращение единой валюты евро в одну из ключевых мировых валют и поддержание ее устойчивости - реализуется, что является колоссальным достижением европейской интеграции. Созданный изначально для преодоления постоянных дефицитов в странах Южной Европы, Пакт, с одной стороны, был своего рода страховкой для ФРГ, которая пожертвовала стабильной маркой ради создания новой единой валюты; с другой - улучшал имидж средиземноморских «транжир» - Греции, Италии, Испании, Португалии.

Состав Европейского союза

Сначала успех казался полным: ряд лет последним удавалось создать впечатление, что евро дисциплинирует их госфинансы. Пакт также помог ЕЦБ приобрести имидж надежности и обеспечить для евро десятилетие роста. Это было самое успешное в истории введение новой валюты.Евро стал достойным конкурентом доллару и японской йене на мировых финансовых рынках, заняв место второй резервной валюты. ЕЦБ превратился во второй крупнейший в мире Центробанк, располагающий лучшей репутацией в сфере противостояния инфляции. Всего этого удалось достичь во многом благодаря жестким критериям ПСР. Сам ПСР стал, однако, жертвой «Великой рецессии».

История Пакта стабильности и роста

Пакт был подписан в Амстердаме в 1997 году. С 1 июля 1998 года вступил в силу в составе Резолюции ЕС.

На саммите в Дублине в 1996 Европейский Совет поручил Совету по экономическим и финансовым вопросам для развития "Решение о пакте стабильности и роста", которая впоследствии была принята Советом Европы в Амстердаме в июне 1997 года.

Пакт стабильности и роста тесно связано с созданием ЭВС и, чтобы избежать чрезмерного бюджетного дефицита после введения евро. Договор по экономическим и валютным союзам при определении критериев, при которых страны могли бы принять евро, не отражает бюджетной политики после его внедрения. В этом смысле пакт стабильности и роста можно считать прямым продолжением экономического и валютного союза.

В 2009 г. вступил в силу Лиссабонский договор — новый основополагающий документ, который определяет суть и все аспекты функционирования ЕС. Он призван повысить эффективность ЕС — трансформации подвергаются практически все столпы европейской интеграции. Начало действия Соглашения совпало с развертыванием активной фазы мировой рецессии. Составными частями Лиссабонского договоренности являются Пакт стабильности и роста (ПСР) и Общий бюджет. Стратегия преодоления рецессии и обеспечения посткризисного развития в ЕС строится на основе критериев Пакта, а Общий бюджет предусматривает антикризисные меры.

В 2006 г. ЕК и Евросовет начали заниматься очередным нарушителем ПСР - Венгрией, чей дефицит госбюджета составил около 10% ВВП. ЭКОФИН установил срок до 10 апреля 2007 г., чтобы страна приняла эффективные меры для сбалансирования бюджета в 2007 г. Кроме того, ЭКОФИН прекратил начатую в 2006 г. процедуру коррекции против Великобритании и ФРГ. И это несмотря на тот факт, что госдолг ФРГ составлял 78% ВВП.

Совет одобрил выданную Еврокомиссией рекомендацию о мерах по преодолению избыточного дефицита Чехии. Реформа 2005 г. была уже в августе 2007 г. торпедирована Францией, где приступили к стимулированию национальной экономики мерами, которые далеко выходили за показатели ПСР.

Пожалуй, первые 8 лет существования евро и 10 лет - ПСР можно охарактеризовать как время упущенных возможностей, когда были созданы все предпосылки для кризиса Еврозоны. Первая же попытка жестко применить ПСР провалилась, когда ФРГ и Франция вместе заблокировали принятие против них санкций. Правда, стоит отметить, что реформа ПСР 2005 г. все же оказала положительный эффект до начала кризиса, доказательством чего может служить снижение дефицита госбюджета Еврозоны до -0,6% в 2007 г.

Впрочем, этот показатель не отражает значительных различий внутри группы. Согласно данным того периода, все страны сумели удержаться в рамках ПСР, хотя Франция, Италия и Португалия были на грани его нарушения. Последующий пересмотр данных выявил нарушение условий Пакта Португалией и Грецией.

С началом глобального экономического кризиса в Европе в 2008 г. подавляющее большинство стран ЕС перестали выполнять критерии ПСР в отношении как бюджетного дефицита, так и госдолга. Широкая бюджетно-налоговая поддержка финансового сектора привела к разбалансированию системы госфинансов не только в Еврозоне, но и за ее пределами.

По результатам внеочередного саммита ЕС (осень 2008 г.), бюджетные ограничения на время кризиса были de facto приостановлены. К 2010 г. средний дефицит бюджета для еврозоны-12 составил 6%, госдолг достиг 85% ВВП. Долг почти на 20 п.п. превысил предкризисное значение. Особое беспокойство доставляла Греция, которая регулярно приукрашивала положение в своих госфинансах. В 2010 г. перечень основных проблем, связанных с ПСР, расширился с трех до семи.

В марте 2012 г. 25 из 27 стран ЕС (кроме Великобритании и Чехии) подписали договор по обеспечению бюджетной дисциплины, или Фискальный пакт, - «шаг на пути к фискальному союзу». Чтобы он вступил в силу в 2013 г., необходима его ратификация 12 членами Еврозоны. По состоянию на конец января 2013 г. Фискальный пакт был ратифицирован 13 из 17 стран Еврозоны и 4 из 8 остальных стран ЕС; по­следней ратифицировавшей его страной стала Словакия.

  Возможный отказ от критериев Пакта стабильности и роста в случае военных действий

Еврокомиссия отказалась исключить возможность того, что в случае начала боевых действий в Ираке действие Пакта стабильности и роста ЕС, в котором описаны бюджетные правила Еврозоны, будет приостановлено. Это говорит о том, что, скорее всего, крупнейшие европейские экономики не смогут избавиться от бюджетных дефицитов к 2006 году.

Германия объявила, что хочет обсудить с Великобританией и Францией программу устранения бюджетных дефицитов в Еврозоне. Многие ожидают, что ЕС будет вынужден еще раз перенести крайние сроки устранения бюджетных дефицитов. В июне прошлого года министры финансов ЕС решили, что Франция, Германия, Италия и Португалия должны избавиться от бюджетных дефицитов до 2004 г.

Потом крайний срок был перенесен на 2006 г.

Темпы экономического роста в Европе остаются очень низкими. Министры финансов говорят, что иракский кризис отрицательно влияет на состояние экономики. Во вторник Европейская комиссия заявила: "Если начнется война, мы будем принимать все возможные меры".

Война в Ираке даст ЕС возможность сохранить значимость Пакта стабильности и роста, несмотря на хронические экономические проблемы Германии. В прошлом году Германия, крупнейшая экономика ЕС, нарушила предусмотренное пактом правило о том, что дефицит не должен превышать 3% ВВП. Представители Комиссии предполагают, что страна нарушит это требование и в 2003 г. Если такая ситуация будет продолжаться в течение трех лет, ЕС может наложить на Германию штраф в соответствии с условиями Маастрихтского соглашения.

Берлин предлагает временно прекратить действие пакта в связи с "чрезвычайными обстоятельствами" - возможной войной в Ираке. В договоре эти обстоятельства определены как ситуации, "связанные с необычными событиями, находящимися вне контроля государства". Подразумевалось, что речь идет о стихийных бедствиях. Во вторник высокопоставленные представители ЕС подтвердили, что формулировку можно распространить и на ситуации, связанные с военными действиями. На вопрос о том, может ли действие пакта быть приостановлено в таких обстоятельствах, Комиссия ответила: "Этот мост мы перейдем тогда, когда придет время".

Если действие пакта будет приостановлено, Германия не сможет сбалансировать бюджет к 2006 г. Во вторник Великобритания и Франция сказали, что никто не обсуждает конкретно возможность приостановки действия пакта и что на уровень министров финансов ЕС это предложение пока не вынесено. Однако Берлин подтвердил, что процесс работы над программой принятия чрезвычайных экономических мер продолжается. "Пока мы говорим не о смягчении или новой интерпретации пакта стабильности и роста, а о том, как следует адаптировать этот договор в существующей экономической ситуации, - сказал представитель Мин фина Германии. Это имеет отношение к возможной войне с Ираком, но кризисная программа в настоящее время не считается основным сценарием".

  Саммит ЕС в Брюсселе 22 марта 2005 года

Министры финансов 25 стран ЕС достигли договоренности по вопросу реформирования Пакта стабильности и роста. Поправки, выработанные накануне в результате продолжительных дебатов, будут утверждены на саммите ЕС в Брюсселе, который откроется 22 марта.

Министры финансов 25 стран ЕС достигли договоренности по вопросу реформирования Пакта стабильности и роста. Поправки, выработанные накануне в результате продолжительных дебатов, будут утверждены на саммите ЕС в Брюсселе, который откроется 22 марта.

Так, в новой версии пакта до двух лет увеличивается срок, в течение которого государство должно привести свои затраты к общему уровню в случае, если Еврокомиссия зафиксирует нарушения. Кроме того, смягчено одно из положений документа, которое требует от стран ЕС, чтобы дефицит их бюджета не превышал 3% от ВВП.

Этот пункт особенно волновал Францию и Германию, которые в течение нескольких лет превышали установленный пактом порог. Напомним, что в ноябре прошлого года Совет министров финансов ЕС признал факт нарушения Германией и Францией Пакта о стабильности и росте, но не стал применять к ним санкции. Однако Верховный суд Евро союза аннулировал это решение. Не исключено, что уже в этом году старые условия пакта будут вынуждены нарушить Италия и Португалия. Большие проблемы в этом плане и у новых членов Евросоюза. 6 из 10 новичков не соответствовали нормам.

Теперь же пакт будет учитывать ряд условий, из-за которых этот дефицит превышает норму. Например, во Франции это будет единовременная международная помощь, а в Германии - существенная разница в уровне жизни на западе и востоке страны, из-за которой дефицит бюджета превышает в последние годы 4%.

Таким образом, для стран, у которых будут подобные веские причины для превышения 3% порога дефицита бюджета, штрафные санкции применяться не будут. Ранее именно Франция и Германия критиковали положение о 3%-м дефиците как недостаточно гибкое и не учитывающее изменения экономических условий.

Кроме того, учитывая то, что в странах-новичках Евросоюза - Польше и Болгарии - пенсионная реформа ведет к дефициту бюджета, было принято решение увеличить срок переходного периода до 5 лет. Это должно помочь странам-новичкам легче и безболезненнее перейти на евро. По мнению премьер-министра Люксембурга Жан-Клода Жанкера, который возглавлял переговоры, поправки должны сделать обновленный Пакт стабильности и роста более гибким и работоспособным.

  Саммит ЕС в Риме 22 июня 2012 года по вопросам Пакта стабильности и роста

Саммит Европейского союза, после трудных дискуссий, одобрил новый вариант Пакта стабильности и роста (Stability and Growth Pact, SGP), чему поначалу противились Италия и Испания.

Как сообщило сегодня утром Agence France-Presse со ссылкой на главу Еврогруппы, премьер-министра Люксембурга Жан-Клода Юнкера, после 13 часов переговоров Италия и Испания сняли свои возражения и согласились подписать документ.

Ранее агентство Рейтерс сообщало, что итальянская и испанская стороны блокировали принятие пакта о долгосрочных мерах по стимулированию экономики, требуя принятия краткосрочных мер, чтобы снизить свои расходы по внешним займам. Но в конечном итоге согласие было найдено.

Предварительно о принятии пакета мер, направленных на поддержку экономики региона, договорились лидеры Германии, Франции, Италии и Испании. На встрече в Риме 22 июня они обговорили условия новой редакции SGP и согласились направить на эти цели 130 миллиард. евро (1% совокупного ВВП альянса). Хотя конкретные меры, на которые будут выделены деньги, не указывались.

Пакт роста и стабильности, предусматривающий выделение 120 млрд. евро (на 10 миллиардов меньше обговоренной в Риме суммы) на долгосрочные меры по стимулированию экономики, был представлен на рассмотрение саммита ЕС 28 июня. Пакт должен вступить в силу к концу текущего года. Выделение средств на цели финансирования предполагается через европейские структурные фонды (EFSF, ESM), Европейский инвестиционный банк и дрeугие источники.

К настоящему времени уже пять стран Еврозоны – Греция, Ирландия, Португалия, Испания, Кипр –официально обратились к ЕС за финансовой помощью, будучи не в состоянии самостоятельно преодолеть финансовый кризис.

Пакт стабильности и роста – соглашение между государствами Европейского союза, касающееся налоговой и бюджетной политики, основан на статьях 99 и 104 Договора об образовании Европейского сообщества (с поправками, принятыми в 1993 году в Маастрихте) и связанных с ними решениях. Он предусматривает контроль над налоговой политикой и санкции к странам-нарушителям.

Пакт был подписан в Амстердаме в 1997 году. В соответствии с ним, члены Евросоюза должны соблюдать следующие критерии:

– годовой дефицит бюджета не более 3 % валового внутреннего продукта;

– национальный долг меньше 60 % ВВП либо приближается к этой величине;

– годовая инфляция не более 2%;

– уровень безработицы не более 10% работоспособного населения не пенсионного возраста.

С 1 июля 1998 года Пакит вступил в силу. Однако мировой финансово-экономический кризис 2008-2009 годов и последоваавший за ним долговой кризис еврозоны заставил участников альянса пересмотреть эти условия. В соответствии с новым положением SGP, объем дефицита бюджета страны-члена альянса не должен превышать 0,5% ВВП, в противном случае к нарушителям будут применяться штрафные санкции.

Долговой кризис в Еврозоне начался в 2010 году, когда Греция, чей госдолг существенно превысил ВВП, под угрозой дефолта была вынуждена запросить ЕС о финансовой помощи. В мае 2010 года тройка кредиторов (Европейская комиссия, ЕЦБ, МВФ) открыла Афинам кредитную линию на 110 млрд.. евро. Но это не помогло, и тогда в конце октября 2011 года Греции было выделено еще 130 млрд.. евро под гарантии жестких экономических реформ, породивших в стране социально-политический кризис.

После Греции за помощью к тройке заемщиков обратилась Ирландия, и в ноябре 2010 года ей было выделено 85 млрд. евро. В мае 2011 года 78 млрд. евро финпомощи получила Португалия. А в текущет июне еще две страны альянса обратились к внешим заемщикам за займами. Испания запросила кредит на сумму до 100 миллиард. евро, а Кипр – до 10 млрд.. евро.

Так что, принятие нового варианта Пакта стабильности и роста – событие весьма значимое не только для Европейского союза. Не случайно после достижения согласия насчет подписания документа канцлер ФРГ Ангела Меркель буквально сияла от радости (на снимке).

Примечательно, что «подсобить» Европе через струкутры МВФ согласились и страны группы БРИКС, выделившие на это 75 миллиард. евро. А вот разногласия между членами Евросоюза остаются, прежде всего, между Германией и прочими членами яльянса насчет выпуска единых европейских облигаций. Берлин боится, что в результате ему придется расплачиваться по долгам всех европейских должников, и переубедить немцев пока не удается. В стороне от проблем Еврозоны демонстративно стоит и Великобритания, следуя принципу «моя хата с краю». Это тоже не укрепляет яльянс.

Юридическая сторона Пакта стабильности и роста

Пакт основан на статьях 99 и 104 Договора об образовании Европейского сообщества (с поправками, принятыми в 1993 году в Маастрихте) и связанных с ними решениях. Он предусматривает контроль над налоговой политикой и санкции (после нескольких предупреждений) к странам-нарушителям.

С формальной точки зрения Пакт о стабильности и росте состоит из резолюции Европейского Совета (принятой 17 июня 1997 г. в Амстердаме) и двух распоряжений Совета от 7 июля 1997 г., в которых излагаются технические условия (контроль бюджетной политики и координация экономических политик, а также проведение мер при чрезмерном дефиците). По итогам дискуссий о применении Пакта о стабильности и росте в июне 2005 г. оба указанные распоряжения были изменены.

Критерии Пакта стабильности и роста и меры пресечения нарушений

Критерии, которые обязаны соблюдать члены Европейского союза, следующие:

- годовой дефицит бюджета не более 3 % валового внутреннего продукта;

- национальный долг меньше 60 % валового внутреннего продукта либо приближается к этой величине.

- долгосрочная норма процента: в течение года перед вступлением в валютный союз страна должна иметь номинальную норму долгосрочного процента, не превышающую более чем 2 процентных пункта нормы процента в трех странах, наиболее благополучных с точки зрения уровня ценовой стабильности;

- стабильность цен: средний уровень инфляции в течение года перед принятием страны в валютный союз не должен превышать более чем 1,5% показатели инфляции трех стран с наиболее стабильным уровнем цен;

- стабильность валютного курса: государство, которое намерено вступить в валютный союз, обязано соблюдать границы колебаний валютного курса, которые определены принципами функционирования механизма валютных курсов Европейской экономической валютной системы, без принятия каких-либо чрезвычайных мер, а именно девальвации нац. валюты по отношению к валютам стран Европейского союза, в течение двух лет с момента принятия решения о вступлении в Европейский валютный союз.

Отсутствие ограничителей при формировании бюджета на национальном уровне, то есть допустимых норм отклонения расходной части государственного бюджета от его доходной составляющей, оборачивается постоянным дефицитом бюджета и чрезмерным ростом государственного долга. Экономика большинства развитых стран, в том числе Евро союза (ЕС), на протяжении последних 35 лет страдает от отсутствия должной бюджетной дисциплины. Ограничители, предусмотренные для национальных бюджетов Пактом стабильности и роста (ПСР), во многих случаях не соблюдались, а отчетность на протяжении ряда лет в некоторых странах сознательно искажалась. ПСР состоит из трех частей: решения Европейского совета (Council Resolution) о Пакте стабильности и роста от 17 июня 1997 г. и двух постановлений от того же года (Council Regulation). Постановление имеет приоритет над национальным законодательством и вступает в силу немедленно после его принятия согласно ст. 249 ДФЕС, входящего в Лиссабонский договор. Одно из этих соглашений касается ужесточения процедуры надзора над состоянием госбюджета, а также координации экономической политики, другое — ускорения и повышения прозрачности применения специальной процедуры при появлении избыточного (свыше 3% ВВП) дефицита бюджета (Excessive Deficit Procedure, EDP). Страны — члены ЕС призваны стремиться соблюдать правила ПСР и предпринимать необходимые действия для корректировки своих бюджетных показателей. Они обязаны сразу же по получении предупреждения о возможном нарушении критериев ПСР, особенно в части избыточного дефицита, принимать все необходимые меры для улучшения ситуации. Когда в стране возникает избыточный дефицит, правительство в течение года после его возникновения обязано провести коррекцию, если не существует особых обстоятельств. Европейская комиссия (ЕК) будет прибегать к праву инициативы для обеспечения точного, своевременного и эффективного функционирования Пакта. Кроме того, ЕК обязана в надлежащие сроки предупреждать страны об опасности возникновения в них избыточного дефицита госбюджета, а также своевременно и строго применять санкции в случае его возникновения. ЕК обязана в этом случае предоставить Совету рекомендации для принятия решений. При особых обстоятельствах, то есть когда превышение 3%-ной границы дефицита не является избыточным и это мнение отличается от мнения ЭКОФИН, ЕК предоставляет письменный отчет Совету для доказательства своей правоты в случае возникновения разногласий с ЭКОФИН по поводу наличия исключительных обстоятельств. Совет обязан принять необходимые меры для претворения в жизнь всех ключевых элементов ПСР. При появлении избыточного дефицита именно Совет в письменном виде рекомендует странам избавиться от него в установленные сроки. Если страна — член ЕС после рекомендации, полученной от Совета, не предпринимает всех необходимых мер для коррекции избыточного дефицита, Совет вводит санкции против этой страны. Санкция за нарушение критериев ПСР состоит из двух частей: беспроцентного депозита 0,2– 0,5% ВВП, возвращаемого стране в случае коррекции дефицита в течение двух лет, и штрафа, в который депозит трансформируется, если дефицит сохраняется дольше двух лет. В ПСР до сих пор не проработана процедура действий на тот случай, если страна откажется платить штраф. Возможным дополнением могло бы стать исключение страны-нарушителя из процесса принятия решений и голосования в ЕС. Подобное предложение в свое время внесла Бельгия, но оно не было поддержано. В постановлении Совета от 7 июля 1997 г. № 1466/97 об усилении надзора за бюджетным положением и контроля и координации экономической политики стран-членов сформулированы правила, определяющие содержание, порядок представления и мониторинг программ стабильности и конвергенции для каждой страны ЕС. Эти правила на ранних стадиях призваны предотвратить возникновение избыточного дефицита. В постановлении содержится правило по надзору и координации экономической политики для достижения стабильного роста и увеличения занятости. В этом постановлении выделены три возможных варианта развития событий в случае возникновения дефицита, о котором уведомили страну-члена, не обеспечившую эффективные действия в соответствии с выданной рекомендацией. Первый вариант — страна получает дополнительную рекомендацию с прописанными в ней специальными мерами. Второй вариант — ЕК выдает предупреждение. Наконец, третий вариант — применение санкций. Согласно данному постановлению, каждая страна обязана разработать среднесрочную программу для достижения бюджетных целей (относительно показателей дефицита бюджета и долга), заложенных в Пакте. Бюджетные цели подлежат пересмотру каждые три года и должны включаться в национальные среднесрочные рамочные бюджетные программы. Европейский совет и Европейская комиссия должны проводить мониторинг программ стабильности и конвергенции (сближения уровней социально-экономического развития) на основе информации, предоставляемой каждой страной — членом ЕС. Если в соответствии с располагаемой информацией фактическая бюджетная ситуация в стране не соответствует заложенным в программе бюджетным целям, то ЕК во избежание возникновения избыточного дефицита направляет этой стране - члену ЕС предупреждение. Совет в свою очередь в течение месяца по получении страной этого предупреждения анализирует ситуацию и выдает рекомендацию о необходимых мерах. В рекомендации устанавливается крайний срок для принятия мер (не более 5 месяцев) и 3 месяца, если ситуация серьезная и требует скорейшего принятия решения. В течение установленного в рекомендации Совета срока страна обязана доложить о принятых мерах. Цель постановления Совета от 7 июля 1997 г. № 1467/97 об ускорении и повышении прозрачности применения процедуры избыточного дефицита - как можно более быстрая коррекция бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит может считаться исключительным в соответствии со ст. 126(2) Договоренности о функционировании Европейского союза (ДФЕС), который является частью действующего Лиссабонского договоренности (2009 г.). Это происходит в том случае, когда дефицит бюджета возникает из-за неподконтрольного стране-члену исключительного события, которое приводит к резкому ухудшению состояния ее госфинансов, либо проистекает из глубокого спада экономики. Штраф за нарушение критериев не может превышать единовременной (за 1 год) выплаты в 0,5% или по 0,25% ВВП в год в течение двух лет.

Критика и оценки Пакта стабильности и роста

Вплоть до 2005 г. Пакту давали различные, подчас противоположные оценки. В течение трех-четырех лет (до 2000 г., когда закончился период конъюнктурного подъема) его критерии были приемлемы для стран ЕС. Однако дисциплина ПСР не позволяет оперативно реагировать на изменение конъюнктуры.

Вплоть до начала рецессии в 2008 г. дискуссии о дальнейшем смягчении норм ПСР оставались на заднем плане, поскольку на первый план выдвинулось обсуждение Лиссабонского договора (2007 г.), называемого также Договором о реформе (ДР — новый основополагающий договор, уточняющий природу, сферу ведения, компетенции, а также изменяющий механизм функционирования ЕС). Интенсивный спад показал, насколько стеснительны критерии ПСР, особенно для стран Еврозоны. Поскольку сохранение действующих предельных значений вряд ли возможно, речь идет об их дальнейшем смягчении, тем более что правовые основания для этого имеются. Впрочем, считают эксперты Главного управления по финансовым и экономическим вопросам (ЭКОФИН) Европейской комиссии, «если бы ПСР не существовал, его следовало бы выдумать для преодоления финансового кризиса».

На начальном этапе внедрения ПСР некоторые эксперты - экономисты и политики - утверждали, что заложенная в ПСР процедура фискального надзора не может служить основой для координации хозяйственной политики в странах ЕС. ПСР начали применять в условиях благоприятной хозяйственной конъюнктуры. Первые проблемы возникли в конце 2000 г., когда динамика экономики стала замедляться. «Ахиллесова пята» ПСР заключалась в недостаточной разработке механизмов принуждения к его исполнению. Во-первых, Европейская комиссия как институт, начинающий процедуру коррекции, обязана до принятия любых процедурных шагов получить поддержку от еврокомиссаров. Во-вторых, чтобы одобрить дальнейшие процедурные шаги, в ЭКОФИН требовалось наличие квалифицированного большинства. Иными словами, страны — нарушители Пакта могли отказаться голосовать против самих себя, для блокировки процедуры коррекции им требовалось всего несколько голосов. А перспективных нарушителей ПСР, готовых поддержать действующих нарушителей, хватало всегда. Экономика ЕС в 1997–2000 гг., как уже отмечалось, росла устойчивыми темпами. Средние показатели функционирования ПСР в Еврозоне в 1999–2004 гг. были лучше, чем в зоне действия иных ключевых мировых валют. Совокупный дефицит стран Еврозоны сократился с -2,6% в 1997 г. до -1% в 2000 г.: в условиях циклического подъема им без особого труда удавалось выполнять свои бюджетные программы. На волне благоприятной конъюнктуры некоторые страны даже объявили о сокращении налогов, не заявленном в их бюджетных планах. Впрочем, ЕК и Европейский Центральный банк (ЕЦБ) предостерегали, что страны ЕС не используют благоприятную фазу цикла для сокращения своих бюджетных дефицитов и перехода к профицитным бюджетам. Европейская комиссия даже упрекала страны ЕС в проведении проциклической экспансионистской политики. И это в условиях, когда норма безработицы была неприемлемо высокой (впрочем, она всегда находилась на достаточно высоком уровне, и эффективные меры по борьбе с ней из крупнейших экономик Еврозоны приняла, пожалуй, только ФРГ). По подсчетам экономистов, для соблюдения правил ПСР в 3% дефицита госбюджета и 60% госдолга номинальный ВВП должен расти на 5% в год. Первой страной, нарушившей критерий в 3%, стала Португалия (2001 г.). За ней последовали ФРГ, Франция (2002 г.); Нидерланды, Греция (2003 г.); Италия (2004 г.).

История нарушений Пакта стабильности и роста

Зону евро за последнее десятилетие можно условно поделить на три типа участников, исходя из состояния их задолженности. К первому относят страны с весьма высоким долгом домашних хозяйств, переживших бум в строительном секторе, который на первых порах привел к скачку экономического роста (Испания, Ирландия). Кризис продемонстрировал опасные последствия данной модели роста. В Испании задолженность домашних хозяйств в 1999–2008 гг. удвоилась — с 70 до 140% от располагаемого ими годового дохода. Для второго типа стран зоны евро характерны неизменная задолженность домашних хозяйств и экспортная ориентация экономики (ФРГ). Промежуточное положение занимает третий тип (Франция, Италия). До кризиса экономический рост сопровождался ростом задолженности. Тогда две страны (Греция и Венгрия) превысили порог дефицита госбюджета в 3% ВВП; в 2009 г. критерии ПСР нарушали уже 20 стран ЕС-27 (нормы не были превышены в Болгарии, Финляндии, Дании, Люксембурге, Кипре, Швеции, Эстонии). В 2010 г., по прогнозам ЕК, критерии Пакта смогут соблюсти только Болгария, Кипр, Люксембург, Финляндия.

Несмотря на то что возвращение в рамки ПСР официально должно быть завершено до 2014 г., приведение в порядок экономики и госфинансов может затянуться на десятилетие, учитывая тяжесть положения отдельных стран ЕС. Несмотря на явное нарушение критериев ПСР, тот факт, что члены ЕС стремятся по окончании кризиса вернуться к его соблюдению, отражает общую озабоченность состоянием госфинансов. Заместитель председателя ЕК, ныне курирующий вопросы конкуренции, Хоакин Альмуниа рассматривает приверженность критериям ПСР как необходимое условие экономической консолидации и евро- интеграции, тем более в условиях нынешнего кризиса.

Несмотря на то что практически вся Еврозона нарушает его критерии, установленные в период благоприятной хозяйственной конъюнктуры, ФРГ и Франция, основные спонсоры евро, остаются непреклонны. Председатель ЕЦБ Ж -К Трише заявил в своей отповеди греческому правительству: «…ни одно правительство, ни одна страна не могут рассчитывать на особое отношение. Некоторые страны, особенно одна, будет вынуждена принять очень непопулярные решения». Член правления Немецкого федерального банка Тило Саррацин вообще посоветовал грекам начать процедуру банкротства. Экономист уверен, что подобный шаг не отразится на евро негативно. Впрочем, бюджетные неурядицы в группе стран PIGS - не единственный фактор давления на единую валюту и ПСР.

Реформы Пакта стабильности и роста

Политика экономии ради соблюдения норм Пакта в условиях рецессии лишь обостряет и затягивает ее. На самом деле, требуется расширение совокупного спроса за счет дефицитного финансирования в соответствии с оказавшимися вновь востребованными кейнсианскими рекомендациями. Не только страны ЕС, но и Европейская комиссия (ЕК), и Центральный банк Европы (ЕЦБ) признают потребность критически переосмыслить нормы Пакта. Начало изменению ПСР было положено с возникновением проблем у его стран-инициаторов - ФРГ и Франции. В проекте реформы предложено отменить ст. 104 Маастрихтского договоренности, определяющую политику в отношении бюджетного дефицита стран-членов. На саммите ЕС (март 2005 г.) реформа ПСР была одобрена без каких-либо корректив, хотя руководство ЕЦБ было обеспокоено возможной дестабилизацией евро. В результате правительства получили право в особых обстоятельствах выходить за твердые границы госбюджетного дефицита и госдолга. Реформа, однако, оставила в силе базовые макроэкономические показатели Пакта. Среди них — лимит на дефицит госбюджета (3% ВВП) и размера госдолга (60%). Решение о санкциях за нарушение условий ПСР может быть принято только с учетом динамики госбюджета (принимая во внимание хозяйственный цикл), а также - что очень важно - в зависимости от того, в какой мере дефицит связан с мерами по стимулированию экономического роста.

В октябре 2008 г. на заседании ЭКОФИН (в составе министров экономики и финансов каждого государства ЕС, которые координируют разработку и проведение экономической политики, принимают решения относительно ПСР и применения Соглашения) было рекомендовано ослабить финансовые требования к инфляции, бюджетному дефициту и госдолгу. По результатам внеочередного саммита ЕС (осень 2008 г.) бюджетные ограничения на время кризиса были сняты. При этом все среднесрочные стабилизационные программы ставят целью вернуть основные показатели в установленные Пактом нормы.

  Реформа общего бюджета Европейского союза

Параллельно с принятием решения о Финансовой перспективе на 2007-2013 гг. главы стран ЕС договорились на заседании Европейского совета (декабрь 2005) пересмотреть политику ЕС и затраты на нее, с тем чтобы выработать рекомендации для реформы Общего бюджета. Причем принятое решение предполагает дискуссию не только о доходах и расходах бюджета ЕС, но и о содержании отдельных направлений общесоюзной политики. Дебаты о бюджете ЕС практически не прекращаются, обостряясь в процессе принятия очередного бюджета, причем сама процедура резко критикуется за сложность и затянутость. Она также - источник постоянных межинституциональных конфликтов Европарламента и Совета министров ЕС. Большинством экспертов признана необходимость бюджетной реформы. Вследствие увеличения числа членов ЕС, камень преткновения - давно назревшая проблема доноров - реципиентов. Есть конфликты и внутри Старой Европы, ЕС-15, прежде всего по поводу Общей сельскохозяйственной политики (ОСХП), «британского чека» и, особенно, совокупного размера бюджета. В июне 2005 г. новые члены ЕС неожиданно для ЕС-15 предложили отказаться от части предназначенных для них средств, чтобы быстрее достичь бюджетного компромисса. Дискуссии по данному поводу идут в ЕС по ряду направлений, но особый интерес представляют два. Во-первых - связь бюджетных проблем и дальнейшего развития евроинтеграции. Каждый раз, когда делаются громкие заявления о «Европе на перепутье», обязательно заходит речь о реформировании Общего бюджета. Во-вторых, споры о еврофинансах сконцентрированы в основном на доходах и расходах бюджета, а не на их распределении между странами. Общий бюджет ЕС покрывает лишь небольшую часть издержек на общественные блага (public goods) для населения ЕС. Подавляющая часть acquis communautaire финансируется, в основном, из бюджетов национальных. Общественные блага, ассоциируемые с ЕС (а именно - плюсы от евроинтеграции), стоят значительно дороже, чем заявленные в бюджете суммы. Кроме того, в ходе обострившихся в последнее время дискуссий, внимание уделяется эффективности бюджетного финансирования, прозрачности, стабильности. Реальные проблемы кроются в направлениях политики ЕС, исходя из принятых целей Союза. В конечном счете вопрос о бюджете - это вопрос о европейском строительстве. Учитывая жесткую дисциплину ПСР, члены ЕС рассматривают взносы в Общий бюджет не как потенциально увеличивающие эффективность их госфинансов, но как расходы, сокращение которых содействует улучшению положения страны. Тем более что выгоды от евроинтеграции проявляются не сразу. Преимущества, даваемые членам ЕС, перевешивают взносы в Общий бюджет. Тем не менее в процессе принятия решений поощряется снижение взносов в ходе сопоставления доходов и расходов. Такой вывод можно сделать на основании того, что TOR (traditional own resources, традиционные собственные ресурсы) играют все меньшую роль в доходной части Общего бюджета по сравнению с взносами из бюджетов национальных. При планировании бюджетных расходов страны предусматривают издержки членства в ЕС как один из компонентов бюджета. Эта статья обычно равна 2–2,5% всех госрасходов, но в некоторых странах цифра доходит до 10%. Осенью 2008 г., когда Европа вступала в активную фазу кризиса, а ЕК принимала первый антикризисный пакет на 200 млрд евро, в Брюсселе прошла конференция «Реформирование бюджета, изменение Европы». Тогда еврокомиссар по финансовому планированию и бюджету Даля Грибаускайте (нынешний президент Литвы) представила его ключевые проблемы. В целом как доходная, так и расходная части общего бюджета ЕС нуждаются в повышении прозрачности, упрощении и ясности. Общий бюджет ЕС чуть выше, чем 1% его ВНД. Эта норма не изменилась, несмотря на большой скачок евроинтеграции (в Союз вошли страны с гораздо меньшими доходами, чем ЕС-15). На самом деле в условиях кризиса и глобализации требуется несравненно больше ресурсов для решения общих проблем ЕС. Вплоть до настоящего времени все страны ЕС сопротивляются уменьшению своего фискального суверенитета в пользу Общего бюджета. Принятие решения о реформе невозможно, пока сохраняется принцип единогласия при одобрении Общего бюджета в Европейском совете. Кроме того, Лиссабонский договор исключил принцип разделения расходов на обязательные и факультативные, что еще более осложнило процедуру изменения структуры бюджета.

Общий бюджет - финансовое отражение политики, программ, законов и задач ЕС, принятых на наднациональном уровне. Основная часть дискуссий, которые ведутся с начала кризиса, касается отдельных характеристик бюджета в отрыве от европейской и национальных систем госфинансов, ПСР. Это, как представляется, - неверный подход. Вопросы Общего бюджета решаются без должного учета наднациональных целей ЕС. Переговоры проходят на весьма эмоционально обостренном фоне, поскольку интересы доноров и реципиентов средств бюджета естественно различаются. После расширения до ЕС-27 соотношение доноры - реципиенты резко ухудшилось и составляет на сегодня 10 к 17. Примечательно, что основными получателями средств из Общего бюджета являются новые члены. На конференции, посвященной реформированию бюджета ЕС (ноябрь 2008 г.), в этой связи было подчеркнуто: «Если они не были бы нетто-получателями, общественность в них рассматривала бы европейскую интеграцию совсем по-другому». В смысле - негативно. Общие выводы Пакт стабильности и роста, нацеленный на обеспечение устойчивости евро, не обеспечивает вторую составляющую своего названия, а именно, стимулирование экономики. Не задействованы или неправильно используются стимулирующие возможности системы налогооблажения. В частности, стремление воздействовать на потребительский спрос, уменьшив взнос от НДС в Общий бюджет ЕС, может в лучшем случае способствовать выходу из рецессии, но не решению наиболее острой проблемы в долгосрочной перспективе - обеспечить занятость населения и ускорить экономический рост. Эта задача, особенно при обострении глобальной конкуренции, требует снижения налоговых ставок не на потребителей, а на доходы, особенно на прибыль. Без создания привлекательных условий для вложений в основной капитал ЕС не сможет выдержать конкуренции.

  Структура общего бюджета Европейского союза

Структура Общего бюджета удивительно устойчива, несмотря на проблемы расширения ЕС и мирового экономического кризиса. Расходная часть бюджета-2010 составляет 141,5 млрд евро, или 1,2% ВНД. Увеличились практически все статьи расходов. Самая крупная - 45% (64,3 миллиард евро) - стимулирование экономического роста и занятости для восстановления конкурентоспособности (прирост на 3,3% по сравнению с 2009 г.). Из них 49,4 миллиард или 77% идут «новичкам». Кстати, последним впервые выделяется свыше половины (52%) Общего бюджета ЕС. Несмотря на жаркие споры, расходы по статье «Природные ресурсы» по-прежнему стабильны - на уровне 42%. Еще в 2005 г. британский премьер-министр Тони Блэр хлестко критиковал эту статью (в сельском хозяйстве занято менее 5% населения ЕС-27) за чрезмерные расходы в ущерб статьям, которые решают проблемы занятости в наукоемких отраслях. Почти пятая часть (11 из 59,5 млрд) также идет новичкам, благодаря чему средний доход фермеров в этих странах стал на 47% выше, чем до вступления в ЕС. Еще одна вызывающая удивление статья - административные расходы - стабильно 6% Общего бюджета, что представляется необоснованным, особенно в условиях кризиса. Эта статья выросла по сравнению с 2009 г. на 3,87%, составив 7,9 миллиард евро. Для сравнения: на амбициозный проект в сфере высоких IT Galileo выделено почти в 9 раз меньше - 900 млн евро.

  Смягчение условий Пакта стабильности и роста и реформа 2005 года

С момента принятия первой редакции Пакта Еврокомиссия не раз разрабатывала рекомендации для стран-членов валютного союза, так как начавшаяся рецессия в ЕС не могла не сказаться на состоянии государственных бюджетов. Начиная с 2001 г. многие страны превысили установленную стабилизационной программой планку бюджетного дефицита. Так, например, в Португалии по итогам 2001 г. бюджетный дефицит достиг 4,4% ВВП, что послужило основанием для применения процедуры чрезмерного бюджетного дефицита. Наиболее сложная ситуация сложилась в Германии и Франции. В двух главных странах ЕС, начиная с 2002 г., наблюдается чрезмерный бюджетный дефицит. Еврокомиссия постановила принять меры по его сокращению к концу 2003 г., однако эти страны столкнулись с затруднениями по реализации рекомендаций по уровню дефицита бюджета. В связи со сложностями стран Еврозоны по достижению целей стабилизационных программ в ЕС начались дебаты касательно основных положений Пакта. Многие страны валютного союза указывали на то, что в период стагнации затруднительно выполнение достаточно жестких требований по уровню дефицита государственного бюджета. Вместо применения санкций к Франции и Германии, под воздействием этих стран произошло смягчение некоторых положений документа. В основном изменения касаются продления сроков внедрения рекомендаций и расширения перечня обстоятельств, при которых не будет применяться процедура чрезмерного дефицита бюджета. Однако маастрихтстские количественные требования о допустимом уровне бюджетного дефицита и государственного долга остаются неизменными. Новая редакция Пакта предусматривает по сравнению с первоначальным документом дополнительные обстоятельства, при которых допускается наличие чрезмерного дефицита бюджета. В условиях затянувшейся стагнации и низких темпов экономического роста к странам отныне не будут применяться санкции. Безусловно, основными инициаторами введения данной поправки стали Германия и Франция, которые особенно пострадали от продолжающейся в течение последних лет рецессии. Страны с низким уровнем государственного долга, но с перспективой роста экономики в соответствии с новой редакцией Пакта получат достаточную гибкость в процессе формирования бюджета. Им будет позволено иметь дефицит бюджета до 1% ВВП в среднесрочном периоде. Другие страны с менее благоприятными макроэкономическими показателями (более высоким уровнем государственного долга и низкими темпами роста) должны стремиться к профициту бюджета или по крайней мере к его нулевому балансу. Новый Пакт вводит понятие «благоприятного периода», в течение которого страна обязуется использовать дополнительные доходы на погашение государственного долга и сокращение дефицита бюджета из расчета 0,5% ВВП в год. В старом Пакте была достаточно вольная трактовка «существенных факторов», действие которых позволяет иметь небольшой и временный дефицит бюджета. Новый документ приводит их перечень. Он содержит, например, затраты на европейскую унификацию, к которым относятся чистые трансферты в бюджет ЕС или затраты на объединение Германии. К существенным факторам новый Пакт относит также и международное единство, которое подразумевает помощь развитию и другие программы ООН. Затраты, произведенные странами Еврозоны на эти цели, не будут учитываться в консолидированном бюджете. Особое внимание документ уделяет и пенсионной реформе. Предполагается введение пятилетнего льготного периода, в течение которого затраты на изменение пенсионной системы могут быть исключены из оценки чрезмерного дефицита бюджета. Этой ситуацией воспользуются новые члены ЕС, которые в будущем планируют переход на евро. Изменения коснулись также и сроков сокращения дефицита бюджета, а также внесения корректировок в проводимую бюджетную политику. Теперь страны валютного блока имеют возможность реализовывать рекомендации Еврокомиссии в течение шести месяцев (вместо четырех) и сокращать чрезмерный дефицит бюджета в течение двух лет (вместо одного года). Таким образом, новая редакция Пакта значительно смягчила требования к проводимой бюджетной политике. Оценивая новый Пакт стабильности и роста, Президент Франции Ж.Ширак отметил, что документ содержит более "умные" валютные требования, которые более приемлемы и соблюдаемы. Об итогах введения нового Пакта говорить еще рано. Однако его изменение может привести к ряду как положительных, так и отрицательных последствий. С одной стороны, новый Пакт, несомненно, является более гибким по сравнению с предыдущим. Как отмечает премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Жанкер, внесенные поправки делают этот документ «более гибким и работоспособным». В условиях низких темпов экономического роста в ЕС и дефицита государственных бюджетов изменения позволяют скоординировать политику и улучшить макроэкономические показатели в среднесрочной перспективе. С другой стороны, изменения, связанные с возможностью избежать чрезмерного дефицита бюджета, а также санкций, в некоторой степени носят номинальный характер. С расширением и уточнением перечня существенных факторов страны валютного блока могут их трактовать по своему усмотрению и не учитывать различные расходы при составлении консолидированного бюджета, улучшая таким образом ситуацию «на бумаге». Неоднозначными являются изменения, связанные с уточнением списка существенных факторов. Сам перечень носит страновой характер, т.е. каждая страна ЕС, испытывающая различные трудности в государственных финансах, старалась принять удобные для нее оговорки, чтобы в будущем избежать проблем с Европейской комиссией по поводу чрезмерного дефицита бюджета. Таким образом, такого рода изменения в Пакте способствуют избежанию применения санкций в отношении стран, однако не сокращению чрезмерного дефицита бюджета. Приведенные изменения, в частности, касающиеся существенных факторов, нарушают основополагающий принцип ЕС о единой политике в отношении стран-членов. Пакт способствует возможности трактовки данного подхода по своему усмотрению, что приводит к преференциальному положению некоторых стран по отношению к другим. И, безусловно, это не является хорошим примером для новых стран-членов ЕС. Существуют опасения, что ослабление требований, содержащихся в Пакте стабильности и роста, может привести к тому, что бюджетный дефицит станет скорее нормой, нежели исключением, как это было до недавних пор.

На заседании Европейского совета в марте 2005 г. ПСР был вынесен первым пунктом, опередив, в частности, Лиссабонскую стратегию (подвергшуюся пересмотру из-за того, что ее цели опять не были достигнуты), проблему устойчивого развития и др. В представленном Совету докладе ЭКОФИН подтверждалось, что ПСР был и останется неотъемлемой частью макроэкономической политики ЭВС. В 2005 г. половина стран Еврозоны, включая ФРГ и Францию, не укладывалась в рамки ПСР. На 2005 г. процедура коррекции избыточного дефицита была инициирована в отношении 6 из 12 стран Еврозоны. Схожая неблагоприятная ситуация сложилась и в отношении показателя госдолга к ВВП (который не должен превышать 60%). К началу 2005 г. в семи странах Еврозоны госдолг превышал этот показатель, а в двух из них даже достигал 100%. При этом наибольший прирост госдолга с 2000 г. наблюдался в ФРГ, Франции и Португалии. Так, в ФРГ прирост превысил 5 п.п., а госдолг составил порядка 65% (2004 г.). На 1 евро дополнительного долга приходилось тратить 5 евроцентов на обслуживание долга - более 66 млрд на 1,4 трлн евро германского долга. К середине нулевых годов стало ясно, что прогресс в экономической конвергенции (в частности, сокращении страновых различий в размере ВВП на душу населения в ЕС-15) существенно замедлился по сравнению со второй половиной 1990-х годов. Проблемы ПСР на тот период можно подразделить на три группы: сверхоптимистичные оценки бюджетной политики стран Еврозоны (национальными ведомствами); махинации с отчетностью, фискальные «трюки» (например, в Греции и Португалии); предвыборные обещания. В марте 2005 г. на саммите глав государств и правительств ЕС была одобрена реформа ПСР в сторону значительного смягчения. Основания для превышения дефицита госбюджета более 3% ВВП Природные катаклизмы; сокращение ВВП как минимум на 2%; сокращение ВВП на 0,75–2% в год (при согласии ЕК); отрицательный прирост ВВП; усиление циклических факторов; расходы на ИРИ; стабильно низкий госдолг; пенсионная. Как правило, в течение года после его фиксации; при наличии «особых обстоятельств» в течение двух лет после фиксации дефицита разрешить странам, в которых отмечен отрицательный экономический рост, превысить дефицит госбюджета в 3%. Таким образом, Франции и ФРГ удалось избежать значительных штрафов за нарушение условий ПСР, хотя самым ярым сторонником смягчения (вплоть до отмены критериев) Пакта выступал тогдашний премьер-министр Италии С. Берлускони. Он многократно требовал поднять планку 3%-ного дефицита госбюджета и, кроме того, весьма негативно воспринял предложение обратить внимание на размер госдолга страны в обмен на смягчение критерия бюджетного дефицита.

  Критика реформы Пакта стабильности и роста 2005 года

С одной стороны, локомотивам Еврозоны «ослабили удавку на горле». С другой — ярко проявилась политика двойных стандартов, четко разделив крупные и малые экономики. Так, в случае Португалии и Ирландии был проявлен более строгий подход. Это решение вызвало обоснованное опасение, особенно в немецком экспертном сообществе, что подобное смягчение правил ПСР подвергает риску стратегическую цель обеспечения устойчивости госфинансов в странах ЕС. Как отметили специалисты Национального банка Германии, стабильное положение в бюджетно-налоговой сфере не только вносит значительный вклад в устойчивый экономический рост, но и необходимо для решения проблем демографии (связанных со старением населения). Основные изменения коснулись, в частности, превентивных мер и применения процедуры коррекции избыточного дефицита. Можно согласиться с мнением, что реформа ПСР 2005 г. существенно ослабила стимулы к проведению строгой бюджетной политики не только в ЭВС, но также в странах — кандидатах на вступление в ЭВС. «Без преувеличения можно сказать, что в результате нововведений Пакт перестал существовать. Его способность быть инструментом поддержания бюджетной дисциплины сохранилась лишь на бумаге». ПСР в итоге стал менее прозрачным, более сложным для применения. Вместе с тем можно было ожидать, что смягчение правил позволит более реалистично оценивать бюджетные перспективы стран — членов ЭВС (Еврозоны). В этих целях было бы разумно создать независимые национальные фискальные ведомства для разработки независимых среднесрочных национальных программ по примеру Нидерландов. В этой стране Центральное бюро планирования наделено полномочиями разрабатывать независимые экономические прогнозы и отслеживать состояние госфинансов. В том же ключе интересен опыт Бельгии, где Федеральное бюро планирования представляет прогноз, а Высший финансовый совет намечает цели, вырабатывает политику на базе независимых прогнозов. Эксперты МВФ полагают целесообразным анализировать ПСР с двух позиций. Во-первых, влияет ли Пакт на темпы разработки эффективной бюджетной политики. Во-вторых, есть ли польза от существования подобных наднациональных критериев (supranational rule). По нашему мнению, на оба вопроса можно дать утвердительный ответ, хотя и с оговорками.

  Проблемы Пакта стабильности и роста 2010 года

Эксперты ЕК и ОЭСР к ним относят: плохое качество национальной статистики отдельных стран; слабую систему раннего предупреждения в период благоприятной экономической конъюнктуры; преувеличенное внимание к двум критериям ПСР без должного внимания к иным дисбалансам макроэкономического характера; ограниченное наднациональное вмешательство ЕС; отсутствие рекомендаций для смягчения серьезных экономических потрясений; отсутствие разработанного порядка действий в случае возможного дефолта по суверенным долгам; отсутствие взаимной увязки обеспечения фискальной консолидации и проведения структурных реформ. Три из семи перечисленных пунктов были известны задолго до кризиса. Интерес вызывают остальные. Перечень проблем отражает положение, сложившееся к моменту их обнародования: страны ЕС только стали выходить из Великой рецессии, а Еврозона уже начала ощущать наступление кризиса суверенных долгов. Эксперты, наконец, признали, что дисциплина ПСР (в данном случае - преувеличенное внимание к критериям госдолга и дефицита бюджета) - это не самое главное в экономике. Не менее важны (а то и более, учитывая ситуацию, сложившуюся в Еврозоне) стимулирование роста и структурные реформы. Пункт об отсутствии механизма действий в случае дефолта подтверждает, что, несмотря на заверения политиков, экономисты всерьез рассматривают возможность греческого дефолта. Примечательно, что в трудные для экономики времена возникает запрос на наднациональные действия на уровне ЕС.

В декабре 2011 г. в ЕС принято новое законодательство об управлении экономикой из шести документов - пяти постановлений и одной Директивы. При этом одобрение со стороны 27 стран - членов ЕС и Европарламента последовало по европейским меркам невероятно быстро. Четыре документа были нацелены на реформирование ПСР в сторону более строгого применения фискальных правил. Переговоры между национальными правительствами, ЕК и Европейским парламентом длились свыше года. Первый пункт достигнутого компромисса касался установления минимальных стандартов национальных бюджетных правил. Второй - усиления регулирования в части превентивных мер. Третий - усиления регулирования в части корректирующих мер, особое внимание уделялось сокращению госдолга. Наконец, в четвертом пункте речь шла об усилении финансовых и нефинансовых санкций за нарушение условий ПСР в странах Еврозоны.

Директива предполагает перенос коммунитарных норм в национальное законодательство и предусматривает их реализацию через национальную систему права.

Примечательна процедура отклонения рекомендаций ЕК голосованием в Совете квалифицированного большинства (reverse qualified majority voting, RQMV). «Рекомендация ЕК может быть отклонена, если против ее принятия проголосует квалифицированное большинство». Особый интерес, на наш взгляд, представляет резкое повышение внимания к критерию госдолга. Процедура коррекции избыточного госдолга может быть инициирована, даже если страна укладывается в рамки ПСР по дефициту госбюджета. Система раннего предупреждения основывается на анализе 10 макроэкономических показателей. Этот анализ позволит определить потенциально уязвимые экономики, избежать повторения «испанского» и «ирландского» сценариев с их «пузырями» на рынках недвижимости. Можно признать, что реформа ПСР - шаг в верном направлении. Еще в 2011 г. Ж.-К. Трише на посту главы ЕЦБ предупреждал о необходимости создать наднациональное ведомство, которому бы делегировалась часть национальных фискальных полномочий. Тем не менее не все страны готовы даже частично отказаться от своего фискального суверенитета.

  Обсуждение и критика реформ по ужесточению Пакта стабильности и роста 2011 года

Проблема не в том, что страны его нарушают, а в том, почему они это делают

В августе министры финансов стран Евро союза, а также помогающий им секретарь Казначейства США Гайтнер обсуждали проблемы ЕС. Был достигнут даже некоторый результат (точнее, сложный компромисс) между отдельными странами ЕС, Европейской комиссией и Европейским парламентом. Он состоит в том, что к государствам, нарушающим «маастрихтские критерии» (финансово-экономические показатели страны, необходимые для вступления в еврозону. По этим критериям оцениваются жизнеспособность финансовой системы, уровень цен и стабильность валютного курса. – Прим. KM.RU), могут быть применены превентивные санкции. При этом в первоначальном проекте предполагалось, что эти санкции будут применять автоматически, однако затем это положение из текста исчезло, что фактически делает его бессмысленным.

В частности, если дефицит бюджета страны – члена ЕС грозит превысить допустимые 3%, а правительство ничего не предпринимает для изменения ситуации, Европейская комиссия может потребовать наложения санкций. Для вступления их в силу они должны быть одобрены на саммите Евро союза квалифицированным большинством. Если Европейский совет отвергает санкции, Еврокомиссия через месяц повторно может потребовать их введения. Для предотвращения санкций страны ЕС опять должны собрать большинство. Согласно достигнутой договора, страна-нарушитель должна поместить на специальный счет определенную сумму денег, которые могут пойти на уплату штрафов в случае нарушения «Пакта стабильности».

При этом, по данным СМИ, Европарламент намерен принять поправки к Пакту о стабильности еще до конца сентября. Они вступят в силу после формального одобрения странами ЕС. Впрочем, повторю еще раз, при тех проблемах, которые сегодня есть в бюджетной сфере подавляющего числа стран Евро союза, особого смысла в этих поправках нет. Попытки выдержать параметры «Пакта стабильности» могут только привести к резкому падению жизненного уровня населения и массовым социальным выступлениям. Проблемы ЕС не в том, что некоторые страны нарушают «Пакт стабильности», а в тех причинах, которые заставляют их его нарушать. Но это в Европейском союзе обсуждать не принято.

А вот министр финансов США Тимоти Франц Гейтнер предлагает европейским коллегам оптимизировать фонд спасения Евро союза для борьбы с долговым кризисом Еврозоны на примере американской модели, т. е. использовать Европейский фонд финансовой стабильности размером $440 млрд так же, как и учрежденный в США в кризисном 2008 году срочный фонд поддержки рынков кредитования.

Ожидается, что Гайтнер предложит модель срочной кредитной линии ценными бумагами, обеспеченными активами (TALF), которую финансовые власти США использовали, чтобы подстегнуть рынок не имевших спроса ценных бумаг. Такое решение может смягчить опасения, что у стабфонда недостаточно денег, чтобы помогать Греции, Ирландии, Португалии, а также Испании и Италии. Напомним, что по программе TALF Министерство финансов Америки предоставляло кредитные гарантии на $20 миллиард Федеральному Федеральному резервному банку в Нью-Йорке, что позволило ему предложить кредиты до $200 млрд. В обмен банк принимал в качестве залога обеспеченные активами ценные бумаги. С программой TALF связывают оживление американского рынка ценных бумаг, обеспеченных автомобилями, учебными кредитами и займами мелкого предпринимательства, а также арендованным имуществом. Принимая ценные бумаги, которые никто не хотел покупать в то время, ФРС выполняла роль маркет-мейкера. По итогам программы не было зафиксировано никаких убытков.

У экспертов есть разные мнения насчет того, будет ли этот механизм успешен для Евро союза, я же могу только сказать, что подобные, чисто финансовые схемы к реальности отношения не имеют. Фактически для США они сработали по двум причинам. Первая – в колоссальной по объему эмиссионной накачке, достигающей 1% от ВВП в месяц. Вторая – что эта накачка не привела к масштабной инфляции, поскольку происходило замещение кредитных денег наличными (за это время кредитный мультипликатор в США снизился с 17 до 5). Понимает ли это Гайтнер – отдельный вопрос, но эти два условия сегодня в Еврозоне точно не выполняются. Низкий уровень мультипликатора не дает возможности Евроцентробанку начинать массированную эмиссию, а без нее у финансовых институтов нет возможности рисковать не принадлежащими им деньгами. Особенно при наличии угрозы резкого увеличения количества «плохих» активов в случае дефолта Греции.

Отметим, что во Вроцлаве, где, собственно, и происходило неформальное заседание Совета по экономическим и финансовым вопросам ЕС с участием глав национальных министерств финансов, представителей центробанков, Европейской комиссии и Европарламента, начались массовые выступления. По данным местной полиции, в демонстрации принимают участие около 10 000 граждан Польши, Литвы, Венгрии и Словении, однако организаторы ожидают увеличения числа манифестантов до 30 000. Организована манифестация Европейской конфедерацией профсоюзов, ее главный лозунг – «Да» для европейской солидарности, «да» для рабочих мест, «нет» для политики утечки бюджетных средств». Манифестанты подчеркивают, что борьба с кризисом не должна превратиться в борьбу с человеком и работником. «На это согласия профсоюзов не будет», – заявил глава польского профсоюза «Солидарность» Петр Дуда. По его словам, профсоюзы поддерживают диалог, «но когда разговоры не приносят результатов, нужно выходить на улицы».

Отметим, что на заключительной пресс-конференции по итогам неформального заседания, которую пришлось завершить на час раньше, чтобы участники не столкнулись с протестующими, министр финансов Польши Яцек Ростовский заявил: «Спасение стабильности – лучший путь к увеличению числа рабочих мест». «Обеспечивая стабильность, мы избежим утечки бюджетных средств», – отметил политик. Ранее он сообщил, что в Евро союзе нет единой позиции по введению налога на банковские операции. «По вопросу введения налога на банковские операции мнения стран – членов ЕС очень разнятся, консенсуса добиться не удалось», – сказал он, подчеркнув, что «этот элемент не является ключевым для стабилизации финансовой ситуации».

В переводе на русский язык Ростовский сказал, что распад Евросоюза только ухудшит состояние дел в части безработицы и экономической ситуации, и с ним тут невозможно не согласиться. Что касается второго утверждения, то оно звучит куда менее оптимистично: финансовое лобби Евросоюза, которое во многом контролирует политическую элиту практически всех стран региона, категорически отказывается от изменения «правил игры». Поскольку последние уже привели к тяжелейшим экономическим проблемам, можно отметить, что если руководство ЕС не сумеет преодолеть сопротивление, то будущее Евро союза представляется крайне печальным, что, по словам того же Ростовского, приведет к росту безработицы и падению жизненного уровня населения. Теоретически из этой ситуации нужно бы сделать политические выводы, но, судя по всему, политические элиты ЕС пока к этому не способны. Не исключено, что нынешние элиты к этому в принципе не способны, – и тогда их будущее, как и будущее ЕС, достаточно печально.

  Подписание Бюджетного договора Европейского союза в Брюсселе

Договор о бюджетной стабильности - так называемый Бюджетный пакт в Брюсселе подписали руководители 25 из 27 государств ЕС, документ направлен на обеспечение более строгой финансовой дисциплины и преодоление долгового кризиса в регионе, сообщает агентство Франс Пресс.

"Это важный шаг к укреплению доверия в ЕС", - заявил глава Европейского совета Херман ван Ромпей на церемонии подписания.

К договору не пожелали присоединиться Чехия и Великобритания. Последняя заявила об отказе еще в декабре прошлого года, в то время как свое решение не подписывать договор правительство Чехии огласило лишь в ночь на пятницу.

Полное название документа - Договор о стабильности, координации и управлении в экономическом и валютном союзе (Treaty on Stability, Coordination and Governance in the Economic and Monetary Union).

Согласно второму пункту восьмой статьи договоренности, за превышение страной дефицита бюджета выше 3% ВВП вводится система автоматических санкций в размере до 0,1% ВВП. Эти средства, взимаемые со стран Еврозоны, будут вноситься в постоянный Механизм финансовой стабильности (МФС).

Договор предусматривает введение правила сбалансированного бюджета, предполагающего практически нулевой дефицит бюджета или его профицит в каждой из стран ЕС. Государство не будет считаться нарушающим договор, если годовой структурный дефицит не превосходит 0,5% его ВВП в рыночных ценах. В случае нарушения этого "золотого правила", будет срабатывать автоматический коррекционный механизм, индивидуальный для каждой из стран.

"Это правило должно быть внедрено в национальные законодательства стран, предпочтительно на уровне конституции", - говорится в сообщении саммита лидеров государств ЕС. Ранее, при разработке документа, главы государств предполагали внесение этих норм в конституции, сейчас формулировка по инкорпорированию правила "сбалансированного бюджета" в национальное законодательство смягчена.

Внесение этого правила в национальные законы должно произойти в течение года после вступления в силу нынешнего договоренности - то есть после ратификации во всех подписавших его странах. Вступление в силу состоится после его ратификации на национальных уровнях минимум 12 странами.

Договор позволяет иметь структурный дефицит в 1,0% ВВП странам, имеющим госдолг "существенно ниже 60% ВВП в рыночных ценах", и где "невелик риск долгосрочной стабильности государственных финансов". При этом уровень структурного дефицита в любом случае будет определяться без учета разовых и временных бюджетных мер.

Согласно материалам к договору, за странами сохраняется обязанность не позволять дефицита бюджета выше 3% ВВП в рыночных ценах, а госдолга - более 60% ВВП по рыночным ценам. При этом из договора следует, что превышение показателя долга допускается, если он "существенно снижается". Нормы в 3% дефицита и 60% госдолга к ВВП сейчас записаны в Пакет стабильности и роста, распространяющемся на все страны ЕС. Однако эти требования повсеместно нарушаются, поэтому в конце прошлого года вступили в силу штрафы для государств Еврозоны за неисполнение пакта, размер которых также составляют до 0,1% ВВП. Тем не менее, их наложение не является простым.

Странам, исполняющим новый бюджетный договор, следует сокращать свой чрезмерный госдолг со скоростью в среднем одна двадцатая его размера в год, говорится в документе.

Согласно тексту соглашения, страна также не будет являться нарушающей договор о бюджетном союзе, если ее структурный дефицит соответствует ее среднесрочным целям, одобренным Европейской комиссией. Подавляющее большинство стран ЕС находятся под процедурой сокращения чрезмерного дефицита, они разрабатывают среднесрочные программы, устанавливают четкие макроэкономические цели, согласовывает которые ЕК, также проверяя их достижение. Кроме того, Еврокомиссия в рамках европейского семестра согласовывает бюджеты всех стран Евросоюза.

Сейчас многие государства региона не укладываются в свои экономические программы. ЕК должна будет представить рекомендации по срокам возвращения стран к исполнению программ, говорится в договоре по бюджетному союзу.

Документ разрешает государствам временно отклоняться от своих макроэкономических программ, но в исключительных случаях. Среди них "необычные события, не поддающиеся контролю страны, которые имеют значительное воздействие на финансовую позицию правительства", а также "периоды сильного экономического спада". Кроме того, временное отступление государства от макроэкономических целей "не должно подвергать опасности бюджетную стабильность в среднесрочной перспективе".

Документ также предполагает, что с 1 марта 2013 года, любая помощь из МФС будет выделяться лишь при ратификации страной договоренности о бюджетном союзе и внедрении правила о балансе в национальное законодательство.

Теперь договор необходимо ратифицировать на национальных уровнях, в Ирландии предполагается провести по этому вопросу референдум.

  Проект новой реформы Пакта стабильности и роста 2013 года и его критика

Можно согласиться с экспертами ЕЦБ, которые предлагают при продолжении реформы ПСР учесть ряд обстоятельств. Во-первых, любое изменение не должно противоречить существующим институциональным рамкам. Во-вторых, в обмен на членство в Еврозоне страна должна согласиться поступиться частью суверенитета в области макроэкономической политики (особенно это касается дефицита госбюджета и госдолга). В-третьих, в соответствии с принципом субсидиарности, структура и норма бюджетных доходов и расходов должны оставаться прерогативой государств-членов. Ответственность за принятые правительствами финансовые обязательства также должна сохраняться на национальном уровне. Эксперты ЕЦБ предлагают ряд пунктов реформы, в числе которых: ввести принцип единогласия при разрешении стране превысить дефицит бюджета в 3% ВВП; ввести принцип квалифицированного большинства при разрешении стране превысить дефицит бюджета, зафиксированный в ее среднесрочной бюджетной программе; признать необходимость подобного одобрения на наднациональном уровне (ЭКОФИН) в национальных законодательствах; в текущий бюджетный период автоматически исправлять фискальные проблемы прошлых лет; учредить во всех странах-членах независимые ведомства, занимающиеся прогнозированием положения в сфере госфинансов; создать на наднациональном уровне в Еврозоне (не внося изменений в Лиссабонский договор) независимый наблюдательный институт — Европейское бюджетное управление — для мониторинга бюджетов стран Еврозоны. Эта структура могла бы стать прообразом наднационального минфина ЕС.

Совет министров экономики и финансов Евро союза (Экофин) принял решение о реформе Пакта стабильности и роста, предусматривающей усиление бюджетной дисциплины в государствах-членах ЕС и регулирование макроэкономических дисбалансов.

В рамках реформы пакта стабильности – договора между государствами ЕС по вопросам, касающееся налоговой и бюджетной политики – министры одобрили шесть законопроектов.

Бюджетные нормы и правила в Еврозоне существенно ужесточатся. В отношении стран, в которых дефицит госбюджета превышает разрешенные нормы, будут применяться более суровые санкции.

«Когда Европейская комиссия впервые изложила свои идеи и представила свои инициативы по усилению экономического управления год назад, прошлой весной, были многочисленные скептики. Сегодня государства-члены поддержали шесть законопроектов», – заявил член Еврокомиссии по экономическим и валютным вопросам Олли Рен на пресс-конференции в Брюсселе после заседания Совета министров экономики и финансов ЕС.

По его словам, «это позволит начать историческую реформу экономического управления».

По изменившимся правилам штрафы будут налагаться не только за слишком высокий уровень новой задолженности, но и в случае, если общий госдолг превысит 60% ВВП.

Страны, нарушающие эти правила, вначале должны будут уплатить залог в размере 0,2% ВВП. Если страна и после этого не примет мер для уменьшения бюджетного дефицита и госдолга, то этот залог автоматически превращается в штраф и стране не возвращается.

Выплаченные в качестве штрафов средства будут поступать в Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), а с 2013 года – в постоянно действующий Европейский механизм стабильности (ESM). Денежные штрафы предусматриваются и действующим пактом стабильности, однако на практике они не применялись.

EFSF объемом 440 миллиард евро будет существовать до середины 2013 года, ему на смену придет ESM объемом 500 миллиард евро. Оба инструмента необходимы для помощи, в первую очередь, государствам Еврозоны, оказавшимся в трудном финансово-экономическом положении.

Кроме того, в рамках реформы пакта стабильности предполагается подвергать более строгому контролю бюджетное планирование стран Еврозоны. Законопроект будет вынесен на одобрение саммита Европейского союза 24–25 марта, а затем – на обсуждение Европарламента. Парламентариям предстоит принять соответствующее решение до начала лета.

Между тем глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан - Клод Трише назвал реформу недостаточной.

«Мы по-прежнему считаем, что предлагаемое в настоящее время улучшение управления, по нашему мнению, недостаточно для извлечения уроков из кризиса, который нам пришлось преодолеть», – сказал Ж.-К. Трише.

    Отказ Люксембурга от новой реформы Пакта стабильности и роста 2013-2014 года

Пьер Грамегна, министр финансов Великого герцогства Люксембург, в ходе деловой поездки в Париж встретился со студентами экономического факультета престижного вуза – Института политических наук Сьенс По – и раскрыл, по Пушкину, свой «тайный образ мысли». Ничего тайного, впрочем, в подходе ключевого члена кабинета к тематике, за которую он несёт всю полноту ответственности, не существует: позиция месье Грамегна по финансовым и фискальным вопросам не составляет секрета, но всегда есть смысл убедиться, что в условиях быстрых перемен она не скорректирована.

Едва ли не главным тезисом, прозвучавшим в беседе люксембургского министра с парижскими студиозами, можно считать его однозначный отказ от пересмотра «Пакта стабильности и роста». Напомним, соглашение между государствами Европейского союза по налоговой и бюджетной политике, подписанное в июне 1997 года в Амстердаме и более известное как «Пакт стабильности и роста», стало в последние годы объектом ожесточённой полемики под негласным лозунгом: «верным ли курсом идем, господа?»

Суть спора сводится к разногласиям между сторонниками режима жёсткой бюджетной экономии, подчинённого задаче удержания баланса всех финансовых показателей (эта школа мысли одержала верх при выработке антикризисной политики Евро союза), и их критиками. Те же утверждают, что предписанный пактом бюджетный аскетизм, достигаемый путём сокращения всех и всяческих расходных статей, в том числе зарплат, пенсий и социальных пособий, выгоден почти исключительно финансовым институтам и банковскому сообществу, и реально сдерживает преодоление кризисных явлений, как показывает пример Греции.

Вместо того чтобы всё туже и туже затягивать пояса, бьют в набат поборники не оборонительной, а наступательной антикризисной тактики, национальным правительствам и ЕС в целом надлежит накачивать экономику щедрыми целевыми инвестициями. Цель: оживление деловой активности, поддержка системообразующих отраслей и даже отдельных мега-корпораций, создание рабочих мест, стимулирование спроса пусть даже через повышение инфляционного давления.

С таким подходом Пьер Грамегна принципиально не согласен. По его мнению, «оживлять спрос нужно непрямыми мерами, а через поддержку инноваций и инвестиций, чтобы сделать наши предприятия более конкурентоспособными и таким способом повысить спрос на их продукцию». Люксембургский министр отдаёт себе отчёт, что эта политика, по определению, не может быстро принести желанных плодов, их придётся ждать минимум «несколько лет».

Бюджетные дефициты остаются для министра Грамегна сущим проклятием: «Не надо лгать самим себе. Приходит момент, когда надо будет сокращать дефициты. Если мы не станем действовать, то за нас всё решит рынок».

Не менее острые вопросы сыпались на месье Грамегна в связи с требованием Евро союза о «налоговой транспарентности». Известно, что Ирландия, Голландия и Люксембург притягивают к себе льготным налоговым режимом транснациональные корпорации (см. «ЕЦБ стал финансовым суперинтендантом», №9(79), 2013). Люксембург «активно участвует» в обсуждении налогового режима для ТНК в рамках ОЭСР, сообщил министр, добавив: «Мы примем правила, которые будут установлены».

Да, герцогство по-прежнему фигурирует в «чёрном списке» стран, которые «не соблюдают» указание по «налоговой транспарентности» властных органов Евро союза. Однако министр торжественно объявил, что быть вычеркнутым из этого реестра – один из приоритетов правительства.

Вдобавок Люксембург, заметил месье Грамегна, отказался от абсолютного соблюдения «банковской тайны», чтобы не быть воспринимаемым как лакомое место для любителей припрятать нечестно нажитые капиталы. «Эта новая транспарентность станет в будущем мощным фактором, укрепляющим наши позиции в финансовом мире», – заверил собравшихся министр. В целом же, по словам Пьера Грамегна, у Люксембурга на финансовом поприще накоплен «огромный опыт» и вообще – «много козырей».

  Европейский семестр и усиление роли Пакта стабильности и роста

Экономический кризис выявил потребность в значительном усилении координации хозяйственной политики стран - членов ЕС на наднациональном уровне. До недавнего времени дискуссии между ЕС и странами-членами по поводу экономических приоритетов и структурных реформ не были взаимоувязаны. Поэтому в 2010 г. было принято решение о создании так называемого Европейского семестра. Европейский семестр означает, что ЕС и Европейский союз будут ex ante координировать свою бюджетную и экономическую политику на 12–18 месяцев в соответствии с ПСР и стратегией «Европа-2020». Европейский семестр, рассчитанный на полгода, начинается ежегодным обзором экономического роста, который готовит Европейская комиссия и который включает в себя анализ достижений стратегии «Европа-2020», макроэкономических показателей и занятости. Рекомендации, основанные на этих обзорах, применяются к ЕС в целом, а затем спускаются на национальный уровень. Это позволяет воздействовать на национальные госбюджеты на стадии их подготовки. Одним из основных предложений ЕК касательно экономиче­ской координации стало усиление роли ПСР. В январе 2012 г. был издан специальный Кодекс поведения, или подробное описание механизмов применения ПСР. В этом документе детально рассмотрены основные понятия, относящиеся к ПСР, а также даны рекомендации по содержанию Программ стабильности и конвергенции (Stability and Convergence Programmes). Программы стабильности и конвергенции - национальные документы, в которых представлен анализ фискального положения в стране на основе наблюдений Евросовета за состоянием ее госфинансов. Разрабатывать эти Программы, которые являются частью Европейского семестра, требует обновленный ПСР. Как только ЕС получил, как казалось, эффективный ПСР, вмешалась ФРГ, настаивающая на углублении его реформы. Предложенный Германией проект Фискального пакта отразил ее глубокое убеждение, что кризис в Еврозоне является по своей природе преимущественно фискальным. Фискальный пакт посвящен в основном двум частям ПСР - долгу и дефициту, что отражает озабоченность ФРГ именно этими характеристиками.

  Фискальный Пакт и Пакт стабильности и роста

Фискальный пакт актуален для Еврозоны, которая фактиче­ски находится на грани развала, хотя европейские политики на высшем уровне и заверяют в невозможности этого. Пакт не решает и даже не вносит вклад в решение кардинальной проблемы, которая состоит в ослаблении позиций ЕС в международной экономике, а также в обострении целого ряда социальных проблем. Прежде всего Евро союз нуждается в фискальных стимулах роста и реформе трудового и социального законодательства. В противном случае соблюдение бюджетной дисциплины лишь усугубляет депрессивное состояние национальных экономик. Цель Фискального пакта - включить в национальное законодательство на конституционном (или эквивалентном) уровне часть критериев ПСР. Смысл отражения наднационального законодательства в национальных конституциях - придать ему больший вес и значимость, а также существенно усложнить правительствам нарушение критериев ПСР. Кроме того, страна, которая не ратифицирует этот Пакт, лишается возможности запросить и получить финансовую помощь со стороны ЕС. Таким образом, за довольно короткий период дважды произошло существенное ужесточение ПСР, смягченного реформой 2005 г. Так, статья 3 части 3 Фискального пакта гласит, что бюджет должен быть сбалансированным (shall be balanced) или профицитным, а в ПСР говорится, что он должен быть практически (close to balance) сбалансированным или профицитным. Структурный дефицит ежегодно не должен превышать 0,5% номинального ВВП. Для стран, в которых государственный долг значительно ниже 60% и чьи системы госфинансов признаны устойчивыми, допустима менее строгая граница структурного дефицита - 1%. В случае существенного отклонения от среднесрочных бюджетных целей процедура коррекции запускается автоматически. Ответственность за принятые правительствами финансовые обязательства должна сохраняться на национальном уровне. Еще одна новация состоит в том, что Суд ЕС получает право штрафовать страну, не включившую в свое законодательство «правило сбалансированного бюджета». Штраф может доходить до 0,1% ВВП. Если речь идет о стране Еврозоны, то сумма штрафа направляется в созданную в начале 2012 г. постоянно действующую структуру - Европейский механизм стабилизации (European stability mechanism). Если штраф наложен на подписавшую договор страну вне Еврозоны, он направляется в Общий бюджет ЕС.

  Критика Фискального Пакта

Фискальный пакт критикуют не только политики, но и ряд экономистов, которые не считают его применение реальным во всех странах. Например, в ФРГ существует обеспокоенность отсутствием в тексте Фискального пакта оговорки о денонсации. Это не представляло бы проблемы, если бы Фискальный пакт был составной частью основополагающих договоров о ЕС, поскольку они предусматривают выход страны из состава Союза. Фискальный пакт, не будучи источником права ЕС, без оговорки о денонсации обречен действовать вечно. В связи с этим ими предложено включить в Фискальный пакт оговорку о денонсации, а также (что не менее важно) упоминание о возможности внесения в него изменений после определенного периода функционирования. После поражения на президентских выборах во Франции Н. Саркози главными сторонниками Фискального пакта остаются немцы. Будущее покажет, кто прав - сторонники или противники «затягивания поясов». Несмотря на все реформы, в ПСР до сих пор не исправлены два стратегических недостатка. Это, во-первых, его неэффективность в обычных условиях, особенно при благоприятной хозяйственной конъюнктуре, а во-вторых, чрезмерная жесткость в периоды кризисов, что отнюдь не способствует их скорейшему разрешению. Наднациональный Пакт стабильности и роста сыграл не последнюю роль в построении национальных антикризисных программ. Кризис может быть использован для «централизации бюджетно-налоговой политики стран, которая в свою очередь может быть использована для гармонизации налогообложения». Пакт стабильности и роста, Фискальный пакт - первые шаги по пути к созданию единой системы государственных финансов в Евро союзе. И хотя по- прежнему государства пытаются оставить в неприкосновенности национальные суверенитеты, процесс наднациональной фискальной консолидации, как представляется, уже необратим. Что касается Фискального пакта, то основной его принцип - усиление контроля - разумный, но механизм реализации этого принципа является проблемой, поскольку предложенный подход представляется слишком жестким и, кроме того, может подорвать роль национальных правительств в противостоянии экономическим потрясениям. Фискальный пакт вряд ли способен выполнить те задачи, ради которых он создавался, - исключить повторение кризиса 2008 г. и сыграть ключевую роль в стратегии спасения евро. Фискальный пакт создает особый подход к экономическому развитию, который, однако, не гарантирует положительных результатов. Также следует отметить, что одна лишь дисциплина (хотя ее соблюдение весьма ценно) не способна вывести экономику из кризиса. Необходима более широкая по­становка проблемы - стимулирование экономического роста. Вероятно, нужны меры, выходящие за пределы (или не предусмотренные) ПСР и Фискальным пактом, которые касаются структуры доходной и расходной частей бюджета. В самом деле, ЕС предстоит реформа не только фискальной сферы, но и многих смежных областей, включая социальную и трудовую - словом, всего того, что дает нагрузку на государст­венные финансы.

Проблемы Пакта стабильности и роста 2015 года

Государственный долг государств-членов зоны евро вырос на 1 процентный пункт до 92,9 процента от общего объема ВВП в первом квартале 2015 года, по данным статистической службы ЕС. Греция, Италия и Португалия возглавляют список крупнейших должников Еврозоны.

Новый уровень долга по отношению к ВВП выше более чем на пятьдесят процентов максимально допустимого уровня в 60 процентов, установленного Пактом стабильности и роста. Этот Пакт содержит набор правил, разработанный для того, чтобы гарантировать то, что члены ЕС "добиваются устойчивости государственных финансов и координируют свои фискальные политики", заявил Евростат в среду.

Государственный долг всех 28 стран ЕС, в том числе тех, которые не являются частью Еврозоны, растет еще быстрее. В первом квартале 2015 года он вырос на 2 процентных пункта, достигнув 88,2 процента от общего ВВП Евросоюза, говорится в докладе.

"Самые высокие соотношения государственного долга к ВВП на конец первого квартала 2015 года были зарегистрированы в Греции (168,8 процента), Италии (135,1 процента) и Португалии (129,6 процента), а самые низкие в Эстонии (10,5 процента), Люксембурге (21,6 процента) и Болгарии (29,6 процента)," говорится в докладе.

Тем не менее, соотношение греческого долга к ВВП показало тенденцию к снижению, сократившись на 8,3 процента по сравнению с четвертым кварталом 2014 года.

В июле центральный банк Италии заявил, что государственный долг вырос на 83,3 миллиард. евро (по состоянию на май 2015 года), достигнув рекордной величины 2,21 трлн. евро. Банк связал рост долга с падением курса евро, изменениями на рынке суверенных облигаций и увеличением денежной массы.

ЕС пытается ликвидировать последствия мирового экономического кризиса 2008, однако, широко распространенное несоблюдение Пакта стабильности и роста является еще одним фактором роста долга.

Возможное будущее Пакта стабильности и роста

ПСР как международная договоренность в скором времени рискует оказаться в ряду таких договоров, как Пакт Бриана - Келлога, Локарнские договора и пр., в которых предпринимались отнюдь не успешные попытки контролировать «естественные склонности правительств». Правда, имеется существенное отличие ПСР от указанных антивоенных договоров 1920-х гг., которые перестали существовать в ходе разгоревшихся после их подписания военных действий.

Еще одной проблемой в зоне евро являются вялые темпы экономического роста. Политика низких процентных ставок, проводимая ЕЦБ в период рецессии, не позволяет быстро откачать кризисную ликвидность с европейских рынков - есть опасность попасть в так называемую «ловушку ликвидности». Дефицит госбюджетов стран-лидеров весьма умеренный по сравнению с отмечаемым на Юге ЕС. Но и у правительств «локомотивов» Еврозоны способность быстро войти в рамки ПСР ограничена. До 2005 г. ФРГ на протяжении ряда лет нарушала критерий дефицита госбюджета, а Франция вообще его игнорировала, если считала это для себя выгодным. Интересны возможные варианты развития событий вокруг ПСР. Скорее всего, катастрофы, которую предрекает американский экономист Нуриэля Рубини, не случится. Конечно, правительства-«моты» вряд ли смогут за пару-тройку лет навести порядок в своих бюджетах. Но ПСР с его «несгибаемыми» рамками «3–60», скорее всего, уйдет в историю. Основная цель Пакта - принятие евро - выполнена. Официально представители ЕЦБ и правительств будут продолжать превозносить ПСР, но уже понятно, что пора приступать к разработке новых критериев. Саммит «Большой двадцатки» в Питтсбурге (2009 г.) сосредоточился на финансовом кризисе, чтобы смягчить последствия рецессии и избежать развала финансовых систем. Принятые меры по выходу из рецессии показали достаточную результативность, но на горизонте маячит кризис фискальный. И тут могут возникнуть более сложные задачи, причем не только финансовые, но и социально-экономические. И решать их придется не отдельным странам, и даже не Еврозоне, а уже на уровне ЕС в целом. Вот почему так важно навести порядок в Общем бюджете Союза.

Фискальный пакт