Европейские торговые площадки (European stock markets) - это

совокупность товарных и фондовых бирж Восточной, Западной, Северной и Южной частей Европы, представляющие собой организованные платформы для ведения торгов

Определения и понятие европейских торговых площадок, история создания европейских бирж, операции и инструменты европейских товарных и фондовых бирж, особенности торговой сессии европейских площадок, обзор европейских бирж

   Европейские торговые площадки - это, определение

Европейские торговые площадки - это биржи Европы. К ним относятся товарные, фондовые и валютные биржи. Также они делятся на восточноевропейски, западноевропейские, североевропейские и южноевропейские. Все эти биржи работают преимущественно в европейскую торговую сессию. Практически каждая из них имеет свой индекс и другие особенности. В Европе расположено несколько торговых площадок с мировыми именами - это и Лондонская и Франкфурсткая, и Копенгагенская, и Российская фондовые биржи. В Европе также есть большое количество товарных бирж, в частности, Лондонская, Стокгольмская, Балтийская и т.д.

Европейские торговые площадки - это уже организованный рынок, со своими органами для управления (главный орган управления - биржевой комитет), со своим Учредительным договором, Правилами ведения торгов и Уставом.

Европейские торговые площадки - это биржи, совмещающие организацию торгов различными инструментами в рамках одной организационной структуры (зачастую в разных секциях). В современном мире биржа определяет будущие цены на товары, которые благодаря ценовой гласности (обязательное условие биржи) и современному развитию средств массовой информации, становятся известными широкому кругу заинтересованных участников той или другой ниши рынка, и продавцам, и покупателям.

Европейские торговые площадки - это особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько бирж Азии, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары. Сама биржа не занимается торгово-посредническими услугами, она только создает условия, для осуществления этой деятельности.

Европейские торговые площадки - это объединение европейских торговцев и биржевых посредников, которые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж - это не прибыльные организации, члены биржи получают выгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.

Европейские торговые площадки - это тот же рынок, но только более высокого уровня. Хотя и на рынке и на бирже происходит купле-продажа товара для биржи этот процесс экономических взаимоотношений не является основным. В зависимости от объекта торговли (товара), биржи разделяются на товарную (торговля реальным товаром), валютную (торговля валютой), фьючерсную (торговля фьючерсными контрактами на поставку определенных товаров в будущем), фондовая биржа (торговля ценными бумагами) и т.д.

Европейские торговые площадки - это юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Торговля ведётся стандартными контрактами или партиями (лотами), размер которых регламентируют нормативные документы биржи.

Европейские торговые площадки - это место, где регулярно в одно и тоже время проводят торги по определенным товарам. Чем-то похожа биржа и на аукцион, на ней также действует правило, которое запрещает называть при покупке цену ниже уже предложенной ранее, а при продаже, наоборот, предлагать товар по цене, выше уже предложенной.

Европейские торговые площадки - это коммерческое предприятие, которое предоставляет посреднические услуги, где совершаются сделки купли-продажи. На бирже торгуют заменимыми ценностями. Это значит, что на бирже продают не кусок мяса, а просто говядину, определенный вид товара, в котором один кусок легко заменяется подобным куском. Поэтому в зале торгов не нужно располагать продукты, которые продаются и покупаются, поэтому объемы продаж и покупок во много раз выше чем на рынке!

Европейские торговые площадки - это организованный рынок ценных бумаг, основанный на определенных правилах, в том числе подлежащий и государственному регулированию. Надежность рынка и гарантия исполнения сделок достигается путем введения строгих ограничений и постоянного мониторинга допущенных участников, а также компаний, чьи акции торгуются на биржах. Именно на бирже в силу развитости технологий и совершенства регламента осуществление сделки по приобретению или продаже ценных бумаг сопряжено с минимумом временных и денежных затрат.

   Понятие европейской торговой площадки

Практически все ценные бумаги, которые находятся в обороте, реализуются посредством специально для этого существующих фондовых бирж. Возглавляет биржу Биржевой комитет, который решает какие бумаги допустить к торговле, а какие нет. Операции на биржах совершаются брокерами. Крупнейшие фондовые биржи мира это Нью-йоркская фондовая биржа, Лондонская, Токийская, Парижская. Число бирж неуклонно растет, однако самые крупные по прежнему остаются главными и укрепляют свои позиции на рынке ценных бумаг. Последний имеет весьма развитую, сложную структуру, которую можно охарактеризовать исходя из нескольких принципов (с точки зрения наличия видов ценных бумаг - акций, облигаций, а также фьючерсов, опционов, варрантов и т.п.).

Первая фондовая биржа в Европе, а также в мире возникла в 1602 г. в Амстердаме благодаря деятельности Ост-Индской торговой компании. Ее участники решили торговать не только товаром (газ, нефть, золото, хлопок, бензин, сахар, серебро, кофе, пшеница и прочие товары), но и ценными бумагами. В 1903 г. открылось специально спроектированное здание новой биржи, которое существует по сей день. Количество фондовых бирж в Европе составляет 58 постоянно действующих. Основными странами, играющими роль в фондовой торговле являются Великобритания, Германия, Франция, Нидерланды, Швейцария, Люксембург, Бельгия.

В странах Ирландии, Португалии, Греции подобная торговля практически отсутствует, а в Испании, Италии и Австрии роль торговых бирж весьма невелика. Одной из самых крупных и влиятельных является Лондонская фондовая биржа. По ней принято равнять степень влиятельности всех остальных. Значения английского рынка акций не меньше, чем американского.

   История европейских торговых площадок

К концу Второй мировой войны некогда процветавшая Европа превратилась в полуразрушенную территорию с миллионами безработных и бездомных. Политически и экономически раздробленному континенту не приходилось рассчитывать на ведущие позиции на международной арене, где ключевыми игроками становились США и Советский Союз. Единственной возможностью восстановить былое могущество являлось объединение усилий всех стран, как победивших в войне, так и проигравших, и формирование общих институтов, пусть даже при финансовой, технической и военной поддержке со стороны США.На самом деле, идеи европейского единения в той или иной форме зародились еще в период преодоления феодальной раздробленности и становления торговых и экономических отношений. Позднее они получили поддержку со стороны видных политиков, экономистов, ученых, деятелей культуры.

В середине XIX века ярким сторонником европейского федерализма являлся писатель и пацифист Виктор Гюго (Victor Hugo), а спустя 100 лет с призывом к созданию "Соединенных штатов Европы" выступил Уинстон Черчилль (Winston Churchill). Более того, в европейской истории можно найти не один пример валютного союза. Так, во второй половине XIX века были созданы Латинский и Скандинавский валютные союзы, существовавшие до Первой мировой войны. Отправной точкой в современном процессе европейской интеграции стало предложение министра иностранных дел Франции Робера Шумана (Robert Schuman) о создании единого руководящего центра в области производства угля и стали во Франции и ФРГ. Предложение, сделанное 9 мая 1950 года, стало известно как "Декларация Шумана". На основе этой декларации в апреле 1951 года было создано Европейское объединение угля и стали (ЕОУС), в которое вошли страны Бенилюкса, ФРГ, Франция и Италия.

Далее события развивались по нарастающей. Энергетический кризис, разразившийся в 1956 году, стимулировал расширение ЕОУС и распространение его полномочий на добычу газа и производство электро- и атомной энергии. В то же время, идея создания общего рынка, активно продвигавшаяся Германией и странами Бенилюкса, наталкивалась на сопротивление со стороны Франции, где были сильны протекционистские настроения. В марте 1957 года был подписан Римский договор, утвердивший создание Европейского экономического сообщества и Европейского сообщества по атомной энергетике (Евратом). Первое основывалось на таможенном союзе и общей сельскохозяйственной политике, второе решало задачу использования ядерной энергии в мирных целях.

Задача поэтапного создания экономического и валютного союза была обозначена на конференции в Гааге в декабре 1969 года. Однако действия в этом направлении в начале 1970-х годов потерпели поражение из-за разразившихся мировых кризисов - валютного и нефтяного. Валютный кризис привел к краху Бреттон-Вудской системы и дестабилизации финансовых рынков, нефтяной кризис выразился в галопирующей инфляции и резком ухудшении мировой экономической конъюнктуры. Механизм регулирования валютных курсов - так называемая, европейская валютная змея, созданная в апреле 1972 года, - начал разваливаться вскоре после запуска. Между тем, в политической сфере европейским странам удалось достичь к этому времени заметного прогресса: в 1973 году, после долгих и мучительных переговоров, в европейское Сообщество вступили Великобритания, Ирландия и Дания. Следующий этап расширения пришелся на 1980-е годы, когда в ЕЭС были приняты менее развитые в экономическом отношении страны Европы: Греция (1981), Испания и Португалия (1986).

В феврале 1986 года страны - члены ЕЭС приняли Единый Европейский Акт, усиливший полномочия наднациональных органов управления и поставивший целью создание Европейского Союза. Спустя 6 лет, в феврале 1992 года, эти страны подписали Маастрихтское соглашение, предусматривавшее формирование единого рынка в рамках Европейского Союза. Открытие границ для свободного передвижения населения, капитала, товаров и услуг с 1 февраля 1993 года придало динамизм процессу европейской интеграции. Следующее десятилетие стало решающим в создании той единой Европы, какой ее видели "отцы-основатели" Евросоюза, такие как Жан Моне (Jean Monnet) и Алтьеро Спинелли (Altiero Spinelli), и политические лидеры европейских стран, включая Робера Шумана, Конрада Аденауэра (Konrad Adenauer) и Жака Делора (Jacques Delors).

Важными событиями этого десятилетия стало учреждение Европейского центрального банка, разработка основных принципов единой денежно-кредитной политики и образование еврозоны. Количество стран - членов Европейского союза - в 1995 году достигло 15 за счет вступления Австрии, Финляндии и Швеции. В том же году на заседании Совета Европы в Мадриде было принято название единой европейской валюты - "евро". Греческая буква "ипсилон" послужила основой для графического символа евро, в котором прослеживается связь с первой буквой слова "Европа". Параллельные линии символизируют стабильность евро.

1 января 1999 года евро стал одной из характерных черт финансового ландшафта Европы - единая европейская валюта была введена в безналичное обращение на территории 11 (а с 2001 года - 12) стран. Великобритания, Дания и Швеция использовали возможность "повременить" с введением евро. С введением в обращение евромонет и евробанкнот 1 января 2002 года единая европейская валюта превратилась в физическую реальность. Мосты, изображенные на евробанкнотах, подчеркивают идею сближения стран, а изображение окон и ворот символизирует вхождение в новую эру. В 2007 году 13-м членом еврозоны стала Словения. Официальные валютные соглашения со странами еврозоны позволили распространить евро на карликовые страны Европы: Монако, Сан-Марино и Ватикан.

Кроме того, в одностороннем порядке единая европейская валюта была введена на территории Андорры, Черногории и Косово. Евро также имеет официальное хождение на заморских французских территориях. Число стран, входящих в Европейский Союз, к 2007 году достигло 27 за счет вступления восточно-европейских государств. Эффективное воплощение идей европейской интеграции и создание единого рынка определили основную тенденцию развития биржевого дела в странах послевоенной Европы. Аналогично тому, как в первой четверти XX века волна слияний прокатилась среди дюжины региональных бирж в США, и львиная доля биржевой торговли сосредоточилась в Нью-Йорке, процесс слияний и поглощений все стремительнее захватывает европейские биржи.

Преодолению географических преград на американском континенте способствовало появление дальней телефонной связи и телетайпа. Точно так же, как некогда в США, стимулом к трансформации европейской биржевой структуры является распространение информационных технологий. Однако непосредственно после окончания Второй мировой войны "старушка" Европа, по праву считающаяся "колыбелью" биржевой торговли и взрастившая на своей территории десятки бирж с многовековой историей, едва ли имела основания гордиться своей ролью на мировом рынке капиталов. В тот период только Лондон можно было отнести к ведущим мировым биржевым центрам, но и он постепенно сдавал свои позиции Нью-Йорку и Токио. Впрочем, в конце XX века именно в Лондоне произошло событие, многократно расширившее возможности биржевой торговли и превратившее рынок капиталов в мощнейший инструмент глобальной финансовой системы.

Радикальные изменения правил биржевой торговли, осуществленные 27 октября 1986 года, были названы "большим взрывом" - Big Bang - по аналогии с теорией происхождения Вселенной. Тем самым деловой мир попытался выразить то значение, которое имели лондонские реформы для всей мировой практики биржевой торговли. Их суть сводилась к кардинальному дерегулированию биржевой деятельности. Отмена фиксированных комиссионных и жесткого разграничения брокерских и дилерских функций полностью изменила структуру рынка и обозначила переход от системы голосовых торгов, то есть от операций, совершенных участниками торгов при непосредственном общении в торговом зале, к системе электронных торгов.

Следствием проведенных реформ стало снижение времени, необходимого для совершения торговых сделок, и увеличение объемов торгов. Кроме того, иностранный капитал получил возможность приобретать доли в британских инвестиционных компаниях, что открыло лондонский Сити для международной конкуренции. Примеру Лондона последовали другие биржи, что привело к резкому повышению роли бирж в перенаправлении глобальных финансовых потоков. В 1995 году Лондонская фондовая биржа открыла площадку для торговли акциями небольших компаний, получившую название "Рынок альтернативных инвестиций" (Alternative Investment Market, AIM). Крупные корпорации с солидной репутацией торгуются на так называемом "Основном рынке" (Main Market).

Еще одной площадкой, принадлежащей ЛФБ, является EDX London, на которой торгуются производные финансовые инструменты. В 2000 году компания - оператор ЛФБ - акционировалась и получила листинг на собственной бирже. Спустя еще четыре года биржа переехала в новое здание на Paternoster Square около собора Святого Павла. В это же время она становится объектом пристального внимания со стороны потенциальных покупателей, среди которых австралийский Macquarie Bank, американские NYSE Group и Nasdaq, немецкая Deutsche Borse.

Между тем, агрессивная политика Deutsche Börse, оператора Франкфуртской фондовой биржи, по завоеванию лидирующих позиций на мировом биржевом рынке позволила ей в короткие сроки превратиться из биржи национального значения в финансовый институт мирового масштаба. С годовыми объемами торгов, превышающими 5,2 млрд. евро, Deutsche Börse в 2006 году заняла третье место в мире по торговле акциями. Франкфуртская биржа ориентировалась на международные потоки капиталов фактически с момента своего основания. Собственно, датой создания биржи считается 1585 год, когда на ней стала осуществляться фиксация валютных курсов. В XIX веке при поддержке семейства Ротшильдов Франкфурт становится крупным европейским финансовым центром.

Укреплению положения биржи во второй половине XX века способствовали тесные связи сначала с Бундесбанком, а после введения евро - с Европейским центральным банком, также расположенном во Франкфурте. В 1997 году биржа запускает электронную торговую систему Xetra, что еще более увеличивает долю иностранных участников торгов: благодаря Xetra в настоящее время около половины сделок осуществляется трейдерами из других стран. Одним из наиболее успешных проектов Deutsche Börse считается Eurex - крупнейший в мире рынок деривативов, которым Deutsche Börse владеет совместно со швейцарской SWX Group.

Что касается биржевой торговли в Швейцарии - крупнейшем мировом банковском центре - то она начала развиваться намного позднее, чем в других странах. Хотя брокерские ассоциации в Цюрихе появились еще в XVII веке, биржевым центром этот город становится лишь два века спустя: биржа возникает здесь в 1873 году. Первоначально торги проводятся по пятницам, в связи с чем биржа получает название "Freitagsborse", или "Пятничной" биржи. Для того чтобы заявить о себе на мировом рынке, требуется еще столетие. И, наконец, в 1990-ых годах, благодаря использованию новых информационных технологий, Цюрих становится крупнейшим центром в Европе по торговле варрантами. SWX закрывает торговый зал и первой в мире переходит к использованию полностью автоматических систем трейдинга и клиринга. Биржа не скрывает амбициозных целей подобных нововведений - активное развитие в качестве международной торговой площадки.

Изменение европейского биржевого ландшафта становится все более заметным по мере того, как в условиях низкого уровня валютного риска все большее количество инвесторов предъявляет повышенный спрос на зарубежные активы и все большее число бирж пытается этот спрос удовлетворить. Проблема решается путем заключения стратегических альянсов или поглощения конкурентов. Объединение бирж Парижа, Амстердама и Брюсселя в сентябре 2000 года привело к образованию Euronext N.V. - пан-европейской биржи внутри зоны евро. Централизация торговых операций и использование единой торговой платформы - NSC - позволило устанавливать для акций единую котировку. В итоге компании получили возможность проходить листинг на национальной бирже, а торговаться фактически на трех площадках.

В течение следующих нескольких лет Euronext приобрела акции Лондонской биржи опционов и фьючерсов (London International Financial Furtures and Options Exchange, LIFFE) и поглотила Лиссабонскую биржу. В 2003 году в результате слияния компании Clearnet, принадлежавшей Euronext, и Лондонской клиринговой палаты (London Clearing House) была создана компания LCH Clearnet. В настоящее время эта компания осуществляет клиринг как для Euronext, так и для Лондонской фондовой биржи, и рассматривается в качестве подготовительного шага к поглощению последней. Таким образом, Euronext пытается создать общеевропейский фондовый рынок, функционирующий на основе единой торговой платформы, NSC, и позволяющий проводить клиринг посредством единой системы. Euronext.liffe достигла аналогичных результатов на рынке деривативов, на котором торговля производными инструментами осуществляется на единой платформе LIFFE CONNECT.

За пределами еврозоны активно развивается североевропейский фондовый рынок - NOREX (Nordic equity market). Соглашение о его создании было подписано в январе 1998 года биржами Стокгольма и Копенгагена. В 2000 году к NOREX присоединились Исландская фондовая биржа и биржа Осло. Хотя биржевые площадки формально сохраняют независимость, допускается общее членство и использование единой ордерной книги по каждой ценной бумаге. На NOREX действуют общие правила проведения сделок и используется единая торговая платформа SAX-2000.

Между тем, огромный потенциал трансформирующегося европейского рынка не остается без внимания американских конкурентов. В 2006 г. Euronext стала "камнем преткновения" между Deutsche Börse и NYSE Group. В конечном счете, Франкфуртская биржа была вынуждена выйти из борьбы, и в декабре 2006 года акционеры Euronext и NYSE подавляющим большинством голосов проголосовали за слияние бирж. В случае успешного завершения сделки будет создана первая межконтинентальная биржа NYSE Euronext, и борьба за передел мирового биржевого рынка будет продолжена на новом уровне.

   Операции на европейских площадках

Фондовая биржа представляет собой наиболее организованную часть рынка ценных бумаг. Для нее характерны унифицированные правила проведения операций с ценными бумагами. По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями (США), акционерными обществами (Великобритания, Япония) или правительственными органами, подчиненными министерству финансов (Франция). Членами биржи могут быть только специализированные на операциях с ценными бумагами биржевые (брокерские) фирмы. Ключевые позиции на крупнейших фондовых биржах обычно занимает 10-15 ведущих брокеров, каждый из которых обладает огромным собственным капиталом.

Для корпорации добиться права котировки своих акций на фондовой бирже весьма непросто. Принятие акций корпорации к котировке на Нью-Йоркской фондовой бирже, например, означает ее вступление в "высшее общество" американского бизнеса (условия принятия акций для котировки на Нью-Йоркской фондовой бирже будут рассмотрены подробно в следующей главе). Такого права добиваются лишь корпорации с первоклассной репутацией, имеющие большое число акционеров и рыночную стоимость акций, измеряемую, по крайней мере, сотнями миллионов долларов. Почетные места в числе таких элитных фирм занимают сверхкорпорации типа IBM, суммарная стоимость акций которой превышает 100 млрд. долл., или AT&T с ее почти 2 млн. акционеров.

Большая часть совершаемых на фондовой бирже операций имеет непроизводительный характер: по своему содержанию они представляют лишь перемещение стоимости (или титула стоимости) из одних рук в другие. Существует лишь одна операция фондовой биржи, которую можно рассматривать как производительную - это размещение новых ценных бумаг. В тех случаях, когда государство размещает заем или когда создается новое акционерное общество, обычно происходит инвестирование капитала, прямо или косвенно создаются стимулы для расширения сферы производства. Подобные операции влекут за собой также и усиление процессов концентрации и централизации капитала.

За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также заключение срочных сделок. Как и любой другой рынок, биржа не только опосредует обращение капиталов, инвестированных в ценные бумаги, но является одновременно и ареной спекулятивных махинаций. Значительная часть биржевых операций ориентирована на получение спекулятивной прибыли в связи с использованием постоянных колебаний рыночных цен (курсов) ценных бумаг. Биржевая спекулятивная игра может осуществляться как в расчете на повышение курса акций (игроков, придерживающихся такой стратегии, называют быками), так и в надежде на падение курса (их называют медведями).

При осуществлении спекулятивных сделок принимается во внимание не только прибыль, но и степень риска. Все совершаемые на фондовой бирже сделки можно разделить на три группы: сделки с полной гарантией; нормально-спекулятивные сделки; сверхспекулятивные сделки, риск по которым невозможно учесть. К первой группе относятся операции с ценными бумагами государства, ТНК; ко второй - с акциями и облигациями промышленных фирм, банков и т.п.; к третьей - с новыми эмиссиями ценных бумаг малоизученных компаний, впервые попавших в биржевой оборот. Естественно, что риск может быть чреват разными последствиями. Однако было бы неправильно сводить к спекуляции всю деятельность биржи, уподобляя ее гигантскому игорному дому. Это не так, ибо биржа играет конструктивную роль в системе капиталистического производства, придавая необходимые динамизм и гибкость инвестиционному процессу.

На фондовой бирже широко распространены срочные сделки. Под этим видом биржевых операций подразумевается заключение сделки, дающей право приобрести в течение оговоренного срока определенное количество акций по курсу, установившемуся в момент заключения сделки, или обязывающей совершить эту покупку. Понятно, что покупатель ценных бумаг выигрывает в том случае, если в течение срока до покупки акций происходит возрастание их курса. Помимо унифицированных услуг по операциям с ценными бумагами, фондовые биржи играют сегодня важную информационную роль, снабжая держателей и потенциальных покупателей акций как оперативной информацией (индексы Джоу-Джонса, СП/300 и СП/500), так и подробными аналитическими отчетами, содержащими также и прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг. 

Однако, несмотря на доступность информации и широкий спектр предоставляемых консультационных услуг, предсказать динамику текущих рыночных цен (курсов) конкретных корпораций оказывается чрезвычайно трудно: слишком велико число факторов, в том числе и внеэкономического порядка, оказывающих на них свое влияние. Сущность всех проводимых на фондовой бирже операций была подытожена Ф. Энгельсом: "Биржа - это учреждение, в котором буржуа эксплуатируют не рабочих, а друг друга", т.е. в ходе биржевых операций прибавочная стоимость, созданная в сфере материального производства, лишь перераспределяется между владельцами ценных бумаг.

   Инструменты европейских площадок

Финансовые фьючерсы являются срочными контрактами, которые заключают продавец (эмитент) и покупатель, в которых продуктом сделки является финансовый инструмент. Опцион также является срочным контрактом на какой-то товар (фин.инструмент), но предполагает право на финансовую операцию. В целом рынок ценных бумаг делится на первичный (продажа ЦБ) и вторичный (в обращении ранее выпущенные ЦБ). Торги ведутся с задействованием различных валют, начиная с американского доллара и евро, а также других (австралийский доллар, белорусский рубль, британский фунт, канадский доллар, китайский юань, литовский лит, новозеландский доллар, российский рубль, украинская гривна, сингапурский доллар, швейцарский франк, японская йена, казахстанский тенге и другие).

На европейских биржах можно продать или купить акции производителей автомобилей (УАЗ, ВАЗ, Рено, Опель, Ауди, Мазда, Тойота, БМВ, Хюндаи-Киа, Ниссан, Шевроле, Фольксваген, Форд, Мерседес), разработчиков онлайн игр наподобие GTA, а также множество других предприятий, многие из которых являются участниками индекса SP 500. Акции некоторых российских предприятий также торгуются на европейских биржах, но основная масса, конечно, котируется на ММВБ и РТС. Многие из числа деятелей шоу бизнеса (Ани Лорак, Ксения Собчак, Алла Пугачева, Кристина Орбакайте, Анастасия Волочкова, Филипп Киркоров, Николай Басков), вкладывают свободные средства в ценные бумаги. Такие инвестиции приносят ощутимые доходы, позволяя совершать дорогие покупки, как то яхты, престижные автомобили, эксклюзивные модели телефонов, дорогие породы собак, украшения с бриллиантами и прочие предметы роскоши.

Биржевые торги в Европе и мире постоянно ведутся с участием различных инвестиционных компаний (БКС, Тройка Диалог, Финам) и ПИФов. Новости с бирж печатаются в СМИ России и СНГ, иностранных СМИ (The Guardian, The Financial Times, The New York Times и Forbes). Влияние фондовых и товарных бирж столь сильно, что от их результатов зависят отдельные рынки (к примеру, недвижимости, сферы страхования или туризма), и политика банков России (Альфа банк, ВТБ банк, Сбербанк, и т.д.), банков Беларуси, банков Украины, банков США, банков Европы, Банков Швейцарии и других банков мира.

Чтобы принять участие в торгах на бирже не требуется ехать в Европу, а значить отпадает надобность в оформлении визы, посещении посольства и консульства. Купить ценные бумаги можно не выходя из дому, посредством интернет. К примеру, для торговли валютами на форекс-бирже достаточно выбрать посредника в рейтинге брокеров или же брокера ECN и посредством платежных систем (Webmoney, Qiwi (Киви), Яндекс деньги, или PayPal) совершить денежный перевод. Отдельные ивесторы перед началом торгов на бирже просматривают свой деловой гороскоп.

   Торговая сессия на европейских площадках

После азиатской торговой сессии на рынок вступают европейские биржевые площадки. Сначала за торговлю берутся немцы, французы, швейцарцы, а за ними уже британцы. Во время европейской торговой сессии волатильность на рынке форекс резко увеличивается, так как в Европе расположились одни из самых известных и больших торговых бирж, инвестиционных фондов, а также финансовые институты, которые активно принимают участие в торговле. Благодаря им рынок оживляется и становиться активным, что и нужно трейдерам рынка форекс. Одной из основных крупных торговых бирж является лондонская, так как исторически сложилось так, что Лондон является центром всемирной торговли из-за стратегически выгодного месторасположения. Торговый объём европейской сессии может насчитывать до 30% всего суточного оборота рынка форекс.

Основными торговыми валютами, в это время, являются евро/ EUR, британский фунт/GBP, и доллар США/USD, а также их кросс-курсы. Торгуя на европейской сессии, Вам стоит обратить внимание на выход новостей и экономических показателей, касающихся Великобритании и Еврозоны. В 09:00 после открытия лондонской торговой сессии, рынок форекс набирает обороты, волатильность возрастает и активные движения цен можно наблюдать до 12:00-13:00 - дилеры и брокеры совершают основные торговые операции до обеденного перерыва. Потом, после обеда, активные движения на рынке немного уменьшаются, а вечером активность возобновляется, так как форекс-трейдеры снова берутся за торговлю. Диапазон колебания курсов валют во время европейской сессии может быть очень большим из-за того, что Европа обладает огромным количеством денежных средств.

Особенности европейской сессии:

- на лондонскую торговую сессию приходиться большая часть торговых операций форекс, причиной этого является пересечение лондонской сессии с еще двумя торговыми сессиями, в виду того что столица Великобритании являет собой - крупный мировой финансовый центр;

- для лондонской сессии, также характерна высокая волатильность рынка. Высокая торговая активность трейдеров вызывает быструю изменчивость цен;

- большая часть ценовых тенденций приходиться на начало торговой сессии в Лондоне и, как правило, они продолжаются до начала американской торговой сессии;

- в середине сессии, во время обеда, волатильность снижается и рынок становиться более спокойным;

- при окончании торговой сессии тенденция движения цен на рынке может поменяться, из-за того, что многие трейдеры начинают фиксировать свою прибыль.

   Самые важные европейские биржи

Следует отметить наиболее важные европейские биржи. Во-первых, это Euronext, которая географически находится в Париже. Она возникла в результате объединения Парижской, Брюссельской, Амстердамской и биржи LIFFE. Представляет собой второй по величине рынок торговли ЦБ, а вместе с NYSE Group является первой глобальной биржей. Во-вторых, это NASDAQ OMX, которая объединяет 8 европейских бирж и принадлежит американской группе NASDAQ, штаб-квартире расположена соответственно в Нью-Йорке.

Развитие биржевой капитализации Великобритании получило свое активное развитие после реприватизации государственного сектора страны после 1967 г. Лондонская фондовая биржа представляет из себя акционерное общество, и не контролируется напрямую государством. Во главе биржи 45 ее членов, которые решают вопросы внутреннего распорядка и ценные бумаги каких компаний будут участвовать в торгах. Акции и облигации в основном именные. Сделки на бирже практически всегда срочные. Если присутствуют некотирующимися ЦБ, то торговля ими разрешена по решению совета биржи. Роль данной биржи велика как международного финансового центра по выдаче еврооблигационных займов. Биржа непосредственно участвует во всех мировых финансовых реформах. На долю Лондонской бирже приходится более? международной торговли акциями, более 350 компаний имеют листинг из 60 различных стран мира, объем торговли более 2300 млрд.долл.

Биржи Швейцарии отличаются их традиционностью. Благодаря фондовому рынку там финансируется производство, а также развивается кредитно-финансовая система, что для Швейцарии является очень важным фактором ее развития. Насчитывается 7 фондовых бирж, самые важные из которых Женевска, Цюрихская и Базельская. Крупнейшие банки занимают монопольное положение на рынке, поэтому на биржах представители банков осуществляют все крупных сделки. Также наряду с банками на биржевом рынке присутствуют около 120 маклерских фирм, много из которых принадлежат иностранцам. Также имеет определенный вес внебиржевой рынок. На биржах устанавливается единый курс, государство в данные процессы практически не вмешивается. На биржах участвует около? иностранных акций, поэтому Швейцария играет значительную роль на международном фондовом рынке. Также следует отметить важное влияние фондового рынка на экономику в стране.

Фондовый рынок Нидерландов также достаточно направлен в сторону международного. Главная Амстердамская фондовая биржа, после слияния названная Euronext Amsterdam, которой распоряжается «Союзу для фондовой торговли», в него также входят маклерские фирмы и банки. Представителей на бирже 255, заключающих срочные сделки. Иностранные ЦБ (предприятий и организаций из США, Канады, Мексики, Кубы, Доминиканы, Бразилии а также из Азии (Австралии, Израиля, Индии, Таиланда, Сингапура, Вьетнама, Индонезии, Малайзии, Филиппин, Ирана, Китая), стран Африки (Туниса, Египта, Ливии), Кавказского региона (Южной Осетии, Абхазии, Армении, Турции, Азербайджана, Грузии), стран Балтики (Эстонии, Латвии, Литвы, Финляндии), государств бывшего СССР (Беларуси, Украины, Молдовы, Казахстана, Кыргызстана, Таджикистана, Узбекистана), регионов России (Москвы, Санкт-Петербурга, Дагестана РФ, Ингушетии, Чечни РФ, Северной Осетии) составляют более 50% капитализации биржи.

Рынок фондовый во Франции играет важную роль как инструмент государственно-монополистического регулирования. Главная биржа - Парижская. После слияния называется Euronext Paris. Главной особенностью фондового рынка является его подчинение государству, допускают к биржевой торговле только с разрешения биржевой комиссии, а также происходит установка единого курса. Фондовые биржи в Германии являются публичными учреждениями, и подчиняются землям (муниципалитетам). Самые крупные Франкфуртская (51% биржевого оборота) и Дюссельдорфская (39% соответственно), всего в стране 7 бирж. Главная особенность этого рынка - сильное влияние монопольных банков.

Фондовый рынок Бельгии имеет важное значение для финансирования воспроизводства национального капитала. Главная Брюссельская фондовая биржа. После слияния названа Euronext Brussels. Она находится под руководством министерства финансов. Монопольное право на операции с ЦБ имеют маклеры. Итальянский фондовый рынок не очень развит, несмотря на общую экономическую развитость страны. Он внутренний, национальный, направлен на финансирование государственного долга. Главная биржа Миланская, хотя помимо нее существует еще 7 бирж.

   Плюсы и минусы торговых площадок

Подводя итог всему вышесказанному, безусловно не у кого не вызывает сомнения то, что биржа играет значительную конструктивную роль в системе капиталистического хозяйства. Именно фондовая биржа придает необходимый динамизм и гибкость инвестиционному процессу. Но при этом нельзя не видеть и оборотной стороны медали: спекуляция является имманентной, неистребимой чертой биржи. В настоящее время негативные последствия этой спекуляции усугубляются все более широким распространением биржевых операций с ценными бумагами, осуществляемым по компьютерным программам. Смысл этих операций заключается в том, что компьютер, выполняя волю пользователя, автоматически заключает сделки на куплю или продажу ценных бумаг, как только их курс выходит за пределы зафиксированного диапазона.

Надежная и удобная в обычных условиях система компьютерных сделок становится крайне опасной в момент утраты биржей равновесия в результате спекулятивной активности. Это убедительно показал биржевой кризис 1987 г., существенно усиленный, благодаря "вкладу" компьютерных программ. Биржевые кризисы - своеобразная реакция рынка ценных бумаг на чрезмерное "разбухание" фиктивного капитала. Один из таких кризисов произошел в октябре 1987 г., когда на фондовых биржах капиталистических стран резко упали курсы акций. Так, по сравнению с максимальным уровнем 25 августа 1987 г. 19 октября 1987 г. они упали на Нью-Йоркской бирже на 36%, Токийской - более чем на 20%, Парижской и Лондонской - на 35-40%, а на биржах Франкфурта-на-Майне, Сиднея и Гонконга даже на 45-50%. Таким образом, этот кризис был одним из сильнейших за всю историю биржевых кризисов.

Он развернулся по "классическим образцам", т.е. произошел на пике экономического подъема и привел к уменьшению фиктивного капитала, к примеру, американских корпораций на 550 млрд. долл. Падение курсов акций делает некоторые компании весьма уязвимыми для поглощения более сильными конкурентами. Компании-"хищники" имеют свободный капитал и хотят по дешевке скупить акции. Поэтому напуганные биржевым кризисом 1987 г., боясь, что их акции скупят конкуренты, многие компании США, чей курс акций упал, начали осуществлять на фондовой бирже массовый выкуп собственных акций для сохранения своей самостоятельности. В их числе оказались даже такие уже упоминавшиеся гиганты, как General Motors, Ford, Coca-Cola, IBM и др. Для многих компаний резкое снижение курса их акций означало банкротство.

Но с точки зрения общества в целом, биржевой кризис - это лишь возврат к уровню, отражающему реальное положение дел в экономике. Биржевой крах обычно дает толчок к координации всей экономической политики государства. В результате кризиса восстанавливается временное относительное соответствие процессов, происходящих в реальной экономике и в сфере капиталообразования. Как бы это ни казалось странным, но в этом отношении биржевые кризисы, уничтожая "избыток" финансового капитала, выполняют конструктивную функцию. Биржевые кризисы ускоряют развитие акционерной формы собственности, увеличивают концентрацию в руках финансового капитала все большей части ценных бумаг, обостряют конкурентную борьбу между держателями акций "за выживание", ведут к банкротствам предприятий и банков.

Тем не менее, нельзя не видеть, что при всех их бесспорных негативных последствиях кризисы являются предпосылкой последующего оздоровления экономики. Биржевые кризисы, например, приводят к замене отсталых корпораций передовыми, более конкурентоспособными, сбивают ажиотажный спрос на ценные бумаги, удаляют с рынка ценных бумаг чрезмерно склонных к риску игроков, заставляют искать и внедрять новые формы и методы организации деятельности биржи. (В частности, биржевой кризис 1987 г. разделил западных экономистов на сторонников двух противоположных точек зрения: у одних создалось представление, что фондовые биржи нуждаются в усилении государственного регулирования, у других осталась уверенность в том, что стабилизация рынка акционерного капитала может наступить "естественным путем", т.е. на основе стихийного действия внутребиржевого механизма.)

Для мелких держателей акций биржевые кризисы, безусловно, представляют собой грозную опасность. Но отказ от фондовой биржи на том основании, что она неотделима от спекуляций и кризисов, лишил бы экономический механизм гибкой и эффективной системы капиталообразования, чрезвычайно затрудняя инвестиционный процесс. Наличие рынка ценных бумаг способствует капитализации доходов членов общества, существенно увеличивая инвестиционные ресурсы народного хозяйства. При этом, что очень важно, происходит реальная децентрализация инвестиционного процесса, придающая ему гибкость и динамизм, необходимые для перестройки структуры инвестиций.

Наконец, рынок ценных бумаг способен отвлекать значительную часть денежных доходов населения, уменьшая тем самым спрос на товары и услуги. Это обстоятельство, оказывающее в развитых капиталистических странах весьма неоднозначное воздействие на ход воспроизводства, может иметь важное позитивное значение в условиях дефицитной экономики.

   Обзор европейских торговых площадок

Мало кто знает о том, что первая биржа в мире появилась именно в Амстердаме в 1602 году. Тогда Голландская Ост-Индская компания (Verenigde Oostindische Compagnie, or «VOC») впервые предложила торговцам покупать и продавать ценные бумаги. Поначалу торговали облигациями государственных займов Великобритании, Португалии и Голландии. Позже стали продавать и акции Голландской и Британской Ост-Индской и Вест-Индской компаний. Торговля акциями проходила в здании, которое спроектировал ведущий архитектор того времени Хендрик де Кейзер. Однако в середине XIX века оно было разрушено. После ряда дискуссий был разработан проект той биржи, которая и находится сейчас на улице Дамрак (Damrak).

Архитектор Хендрик Петрус Берлаге построил ее между 1896 и 1903 годами. Целью мастера был отказ от стиля прошлых времен. Биржа из красного кирпича, с железной и стеклянной крышами, с тремя большими залами считается началом современной голландской архитектуры. Сегодня здание часто используется в качестве места проведения конференции. Кроме того, здесь работает кафе. Оно открыто с понедельника по субботу с 10 до 18 часов.

       Европейские фондовые биржи

Говоря о европейских фондовых биржах, следует отметить, что они делятся на несколько подклассов - это восточноевропейские, западноевропейские, североевропейские и южноевропейские фондовые биржи. По своей структуре они идентичны с небольшим различием. А что касается принципов работы фондовой биржи, то есть некоторые различия. Следует отметить, что фондовые биржи включают в себя массу бирж, которые работаю в общей системе. Этим и объясняется большая мощь европейских бирж. Обычно во время открытия фондовых бирж Европы привлекает большое количество участников, поскольку во время торгов проводятся большие суммы денег. Также во время работы фондовых бирж Европы существует большая популярность получит прибыль от ранее заключенных сделок и заключить новые. Если сравнить европейские биржи даже с американскими фондовыми биржами, то их объем будет значительно выше.

Все европейские биржи имеют разные системы управления, так например, биржа Франции управляется государством. А фондовая биржа Швейцарии имеет главного управляющего, который избирается маклерами на бирже. То есть в этом случае можно говорить об автономном управлении. Если фондовый рынок управляется государством, то большая часть акций принадлежит государству и их невозможно выкупить. Что касается автономного управления, то в этом случае акции могут быть выкуплены любым брокером или частным лицом. Государство не вмешивается в работу фондовой биржи. Некоторые биржи созданы только для ремиссии собственного капитала, на мировой уровень такие биржи, как правило, не выходят. Это значит, что работа на такой бирже не приносит высоких доходов, да и риска при заключении сделок практически нет. 

Во многих странах Европы фондовый рынок относится к так называемым развивающимся рынкам, даже при высоком уровне экономики. Можно видеть это на примере фондового рынка Италии, где экономика достигла достаточных высот, а фондовый рынок крайне не развит. Еще одним нюансом бирж является то, что влияние биржи на экономику очень низкое, поскольку развитие этих двух категорий происходит отдельно. Особенно такую закономерность можно проследит на примере швейцарской фондовой биржи. То есть биржи имеют массу идентичных качеств в принципах работы, а что касается структуры и значения фоновой биржи в экономке, то есть множество отличительных черт. Основой остается только товар и обстоятельства заключения сделки. В остальном фондовые биржи Европы самостоятельные разные системы.

           Венская фондовая биржа (Австрия), VSE

Венская фондовая биржа - это одна из старейших бирж в Центральной и Юго-Восточной Европе - была основана в 1771 году во время правления императрицы Марии Терезы Австрийской. Австрии, участвовавшей в череде войн, все время требовались денежные средства, которые привлекались с помощью государственных облигаций, торговавшихся на бирже. В настоящее время Венская биржа, хоть и уступает своим коллегам по объемам и проведенным IPO (например, Варшавской бирже), является надежной и стабильной площадкой, на которой торгуются не только австрийские компании, но и эмитенты из других государств Центральной Европы.

Венская биржа активно взаимодействует с другими площадками в регионе, вместе с Будапештской, Люблянской и Пражской биржами образуя холдинг CEE Stock Exchange Group (CEESEG), являющийся крупнейшим объединением бирж в Центральной и Восточной Европе. Сегодня на Vienna Stock Exchange котируются акции Strabag, Raiffeisen Bank International, Telekom Austria, Erste Group, Schlumberger AG и других известных по всему миру эмитентов. После основания Венской биржи благодаря политической и экономической значимости Габсбургской монархии площадка быстро завоевала международное признание. Однако после распада Австро-Венгрии ее влияние как финансового рынка значительноно уменьшилось, но важность для Юго-Восточной Европы все же сохранилась.

Ценные бумаги ряда государств-преемников империи, таких как Венгрия и Чехия, по-прежнему торгуются в Вене. Сегодня биржа играет ключевую роль на австрийском рынке капитала. Это его движущая сила, которая вносит существенный вклад в его дальнейшее развитие. Венская биржа обеспечивает современную инфраструктуру для обеспечения бесперебойного и эффективного исполнения биржевых сделок и облегчения взаимодействия между всеми участниками рынка. По итогам 2012 финансового года прибыль Венской биржи до налогообложения составила 16,4 млн евро, что более чем на 30% хуже результатов предыдущего года. Снижение прибыли представители биржи связывают, в первую очередь, со значительным снижением объемов торгов.

The Austrian Traded Index (ATX) - это самый важный биржевой индикатор на Венской фондовой бирже - включает в себя акции 20 крупнейших эмитентов. Состав индекса пересматривается ежегодно в марте и сентябре. Главные критерии для включения в индекс - капитализация, free-float и торговые объемы. ATX исчисляется со 2 января 1991 года, базовое значение - 1000 пунктов. К началу октября 2013 года значение индекса превысило 2500 пунктов. Среди компаний, акции которых участвуют в расчете индекса - известный Raiffeisen Bank International, представитель бумажной промышленности Mayr-Melnhof Karton AG, телекоммуникационная компания Telekom Austria.

Несмотря на коррекцию австрийского рынка в летние месяцы, восходящий тренд у ATX сохраняется, хотя докризисных максимумов индекс пока не достиг. Кроме основного индекса ATX, как и на любой другой бирже, на VSE есть дополнительные отраслевые индексы, в которых компании разделены по соответствующим секторам.

           Бакинская фондовая биржа (Азербайджан), BSE

Бакинская фондовая биржа - это главная фондовая биржа страны в Баку, Азербайджан. Была учреждена 15 февраля 2000 года. Биржа является закрытым акционерным обществом, насчитывает 19 акционеров - юридических лиц. БФБ имеет торговый зал из 30 рабочих мест, технически позволяющих проводить торги по ценным бумагам любого вида. БФБ обладает также депозитарием, рассчитанным на содержание ценных бумаг, выпущенных в документарной и бездокументарной форме. Учредителями Бакинской биржы стали 16 крупнейших банков Азербайджана, две финансовые компании и Стамбульская фондовая биржа. Взнос каждого из них - 60 тысяч азербайджанских манатов. Уставной фонд биржи составил 1.2 млн манатов.

Учредители БФБ: Международный банк Азербайджана, «Interservis», «Континентбанк», «Азеригазбанк», компания «Марс инвестмент», «Мбанк», «Global Securities», «Капитал Инвестментбанк», «Азердемирйолбанк», «Кочбанк», «Мост-банк Азербайджан!», «Ege International Bank - Baku», «BayBank», «Ротабанк», «United Credit Bank», «Рабитабанк» и «Проминвестбанк». По итогам 2011 года суммарный оборот БФБ по всем инструментам составил 8,4 млрд манатов ($10,7 млрд.).

           Белорусская валютно-фондовая биржа (Белоруссия), BCSE

Белорусская валютно-фондовая биржа - это биржа Республики Беларусь, на площадках которой проводятся торги по трём основным сегментам финансового рынка: валютному, фондовому и срочному. Биржа была образована в 1998 году во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг». Учредителями биржи стали Национальный банк Республики Беларусь, Министерство по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь и ряд крупных банков Республики Беларусь.

Высшим органом управления биржи является Общее собрание акционеров. В состав акционеров биржи, кроме учредителей входят банки, брокерско-дилерские компании республики и др. Руководство деятельностью биржи в период между Общим собранием акционеров осуществляется Наблюдательным советом. Кроме организации торгов, биржа выполняет функции расчётного депозитария на биржевом рынке негосударственных ценных бумаг, функции оператора расчётно-клиринговой системы по всем видам ценных бумаг и инструментам срочного рынка, а также осуществляет регистрацию сделок, заключённых на внебиржевом рынке с ценными бумагами акционерных обществ.

           Euronext Brussels (Бельгия), BRU

Фондовый рынок Бельгии имеет продолжительную историю развития. Само понятие «Bourse» (в переводе с фр. «биржа») появилось именно в Бельгии в XIII веке, когда торговцы собирались в доме семьи van der Beurs в городе Брюгге для обсуждения деловых вопросов. Торговую площадку учредил сам Наполеон I, а спустя 200 лет биржа вошла в группу NYSE Euronext. Брюссельская биржа (сокр. BRU) известна еще и тем, что именно на ней торгуются акции Anheuser-Busch InBev - производителя популярных во всем мире пивных брендов Budweiser, Stella Artois и Beck's.

Брюссельская фондовая биржа была основана в начале XIX века во времена правления Наполеона Бонапарта. Его указом от 2 июля 1801 года было регламентировано появление первой бельгийской биржи Bourse de Fonds Publics de Bruxelles. В 1858 году в связи с экономическим и промышленным бумом возникла необходимость расширить торговую площадку, в результате чего было принято решение построить новое здание, что и было воплощено к 1874 году. Современная биржа Брюсселя и по сей день располагается в этом прекрасном месте, больше напоминающем старинный дворец или театр.

В апреле 1999 года в результате слияния Бельгийской биржи фьючерсов и опционов Belfox, Брюссельской фондовой биржи и Центрального депозитария CIK появилась Брюссельская фондовая биржа (Brussels Exchanges, BXS). А затем в сентябре 2000 года она успешно слилась с Биржами Парижа и Амстердама, чтобы образовать Euronext. И, наконец, в 2007 году Euronext объединилась с NYSE, в результате чего появилась торговая площадка NYSE Euronext. На текущий момент на NYSE Euronext Brussels обращаются акции 148 компаний (не включая инвестиционные фонды), среди которых 118 национальных корпораций и 30 - иностранных. Общая рыночная капитализация составляет €396 млрд.

Самый известный из индексов, рассчитываемых на основе данных биржи Брюсселя, - BEL 20. Этот индекс отражает изменение цены 20 наиболее капитализированных бельгийских акций, котирующихся на NYSE Euronext Brussels, выполняя роль индекса «голубых фишек» фондового рынка Бельгии. Ценные бумаги «взвешиваются» в соответствии с их рыночной капитализацией и корректируются с учетом «свободного плавания». Среди представленных в индексе компаний можно назвать финансовую группу DELTA LLOYD и крупнейшую организацию пищевого сектора AB InBev, известную такими брендами, как Budweiser, Stella Artois, Beck's, а также производством лицензированных напитков Pepsi, 7UP, Lipton Ice Tea.

           Болгарская фондовая биржа (Болгария), BSE

Болгарская фондовая биржа - София - это фондовая биржа, осуществляющая свою деятельность в Софии, столице Болгарии. Была образована 15 апреля 1915 года царским указом, но прекратила свою деятельность после Второй мировой войны, став коммунистическим государством. Заново открылась в 1991 году.

Болгарская Фондовая Биржа - София (БФБ - София) является одиним из самых быстро развивающихся фондовых рынков в Европе. Нулевой налог на прибыль, введенный в 2001 г., защита прав акционеров, членство Болгарии в ЕС, а также стабильность экономики страны, ведут к растущему числу отечественных и иностранных инвесторов на БФБ - София. Все больше болгарских компаний, воспользуются этой возможностью, чтобы увеличить свой капитал, занося свои акции в список БФБ. В настоящее время более чем 500 компаний, котируются на Болгарской фондовой бирже.

           Баня-Лукская фондовая биржа (Босния и Герцеговина), BLSE

Баня-Лукская фондовая биржа - это фондовая биржа в Баня-Луке, Босния и Герцеговина. Была учреждена 9 мая 2001 года. В 2006 году на бирже имели листинг акции 807 компаний, а капитализация рынка акций составила 5,3 млрд долларов США.

           Сараевская фондовая биржа (Босния и Герцеговина), SASE

Сараевская фондовая биржа - это фондовая биржа в Сараево, Босния и Герцеговина. Была основана в сентябре 2001 года. С момента начала торговли ценными бумагами в 2002 году капитализация рынка ценных бумаг выросла в 20 раз и достигла к концу 2005 года 3,3 млрд евро.

           Будапештская фондовая биржа (Венгрия), BUD

Будапештская Фондовая биржа предоставляет инвестиционные возможности внутренним и внешним инвесторам. БФБ - это ведущий актёр на венгерском фондовом рынке, будучи официальной торговой платформой для публично выпускаемых ценных бумаг. БФБ предоставляет различным экономическим юридическим лицам возможность привлечь капитал на открытом рынке и предлагает инвесторам эффективные инвестиционные возможности. Он считается вторым лучшим фондом в Центральной / Восточной Европе валюты. Она имеет 30 членов, которые имеют лицензию-брокера или брокерско-дилерских компаний, в том числе несколько фирм, базирующихся в США.

Общая капитализация рынка в 2008 году составил форинтов 15276.5 млрд. долларов, из которых доля составляет форинтов 3553.7 млрд. долл. США. Средний ежедневный оборот составил 21,7 млрд. форинтов, что составляет 39% (ниже, чем в 2007 году). Прибыль после налогообложения составила 2,16 млрд. форинтов, 16% (выше, чем в 2007 году).

           Лондонская фондовая биржа (Великобритания), LSE

В настоящее время Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange - LSE) является частью London Stock Exchange Group. На LSE торгуются акции компаний из 115 стран, в том числе Barclays, HSBC, British Airways, Royal Dutch Shell, Rio Tinto, Hyundai Motor и т.д. В 1565 году Томас Грешем, английский купец и финансист, основал Королевскую биржу в Лондоне. Она была построена полностью за счет средств Грешема, который считал, что «купцы не могут существовать без бирж». Долгое время биржа была исключительно товарной, и лишь с 1695 года здесь начали проводить сделки с ценными бумагами. Однако подобное соседство продлилось недолго: вскоре брокерам, занимающимся ценными бумагами, вход на Королевскую биржу был запрещен из-за «недостойного поведения». Руководство площадки сочло их слишком назойливыми и шумными. Брокеры переместились в окрестные кофейни, где и развивался фондовый рынок в ближайшие 100 лет.

Официальной датой появления первой в мире регулируемой биржи и днем рождения современной Лондонской фондовой биржи считается 3 марта 1801 года. В этот день состоялась реорганизация фондовой площадки: теперь участниками торгов могли быть только прошедшие регистрацию брокеры, а не просто те, кто заплатил дневной взнос. В 1812 году был выпущен первый свод правил биржи, регламентировавший основные вопросы работы здесь. Обычный человек для торговли должен был пользоваться услугами брокеров. 19 век ознаменовался ростом и укреплением Лондонской биржи. Это было связано с бурным развитием железнодорожного сообщения, строительством каналов, развитием горного бизнеса и страховой деятельности. Новый виток был обусловлен и техническим прогрессом, требовавшим существенных средств.

К 1901 году на бирже торговались более 3 тысяч акций различных компаний. Однако свои коррективы в развитие биржи внесла Первая мировая война. С июля по конец декабря 1914 года LSE была закрыта. Когда в январе 1915 года она снова открылась, на ней был введен целый ряд ограничений, что вкупе с военными событиями привело к значительному оттоку членов биржи. Считается, что именно в этот период Лондон потерял роль ведущего посредника на мировом фондовом рынке. Для восстановления позиций LSE после Второй Мировой войны была разработана программа развития, которая была реализована лишь к середине 1960-х гг. В 1972 году было завершено строительство Биржевой башни и начата автоматизация биржевой торговли. 

Наиболее радикальные изменения, названные «Большой взрыв», были осуществлены 27 октября 1986 года. В этот день были отменены фиксированные комиссионные, а также произошло снятие жесткого разграничения брокерских и дилерских функций, что полностью изменило структуру рынка и обозначило переход от системы голосовых торгов в зале к электронным торгам, привычным и доступным любому из нас в настоящее время. Активное развитие и расширение биржи LSE привлекло к ней внимание со стороны американской биржи NASDAQ и некоторых других конкурирующих биржевых структур. Так, например, NASDAQ оценил британскую площадку в 2,4 млрд фунтов, что LSE сочло слишком низкой ценой, поэтому предложение о покупке было отвергнуто.

Тогда NASDAQ начал скупать акции LSE у сторонних акционеров и довел, таким образом, свою долю до 28,75%, намереваясь осуществить враждебное поглощение. Это продолжалось до 2007 года, однако в итоге американской компании не удалось склонить на свою сторону акционеров, и она отказалась от своей идеи по захвату LSE. В сентябре 2007 года NASDAQ продала акции Лондонской биржи дубайской Borse Dubai. В то же время сама LSE заключила ряд M&A-сделок для усиления собственных позиций. В 2007 году London Stock Exchange объединилась с Итальянской фондовой биржей (Borsa Italiana S.p.A., Milan Stock Exchange). В результате слияния образовалась компания London Stock Exchange Group.

Сейчас членами LSE являются около 400 компаний - это инвестиционные банки и брокеры. Торги на бирже проходят в рабочие дни с 08.00 до 16.29 по Гринвичу, цена закрытия фондового индекса FTSE рассчитывается в 16.35 по Гринвичу. Кроме проведения биржевых торгов, LSE осуществляет организацию и регулирование рынка ценных бумаг в Великобритании и международных акций на самой бирже, определяет механизмы листинга в Великобритании и организует размещения, а также определяет фондовые индексы FTSE совместно с газетой Financial Times.

           Берлинская фондовая биржа (Германия), BER

Берлинская фондовая биржа - это фондовая биржа в Германии. Располагается в Берлине. Слилась с Бременской биржей, поэтому её еще называют Берлинско-Бременская биржа.

           Гамбургская фондовая биржа (Германия), HSE

Гамбургская фондовая биржа (Hamburg Stock Exchange) была основана в 1558 году и является старейшей из 8 фондовых бирж в Германии. Располагается в Гамбурге. В 1999 году слилась с Ганноверской фондовой биржей.

           NASDAQ OMX Armenia (Армения), ARM

«NASDAQ OMX  Армения» открытое акционерное общество - до 27 января 2009г известное как «Армянская фондовая биржа»  или  Armex -  в настоящее время  это  единственная фондовая биржа в Армении.Компания является частью NASDAQ OMX Group, Inc. Технологии NASDAQ OMX Group внедрены в деятельность более 70  бирж, клиринговых организаций и центральных депозитариев в более чем 50 стран. На бирже NASDAQ OMX  Армения осуществляется листинг ценных бумаг, организация публичных биржевых торгов ценными бумагами и иностранной валютой, торговля государственными облигациями, операции РЕПО. Центральный банк является  регулирующим органом Фондовой биржи и рынка капитала в Армении.

NASDAQ OMX Армения является членом Федерации Евро-Азиатских фондовых бирж (FEAS) и Международной ассоциации бирж стран СНГ а с 2008 года также членом Американской Торговой Палаты в Армении. На бирже NASDAQ OMX Армения существуют по два уровня листинга - А и В для акций и  Abond и Bbond для корпоративных облигаций. Для указанных двух уровней предусмотрены дифференцированные требования, касающиеся размера собственного капитала и других финансовых показателей эмитента, а также минимального объема выпуска. Акции тех компаний, которые не соответствуют требованиям для вышеупомянутого листинга, NASDAQ OMX Армения может  допустить к биржевой торговле на свободные рынки C для акций и Cbond для облигаций.

Членами NASDAQ OMX Армения могут быть инвестиционные компании, а также банки и кредитные организации, осуществляющие брокерскую и/или дилерскую деятельность в соответствии с законом Республики Армения «О рынке ценных бумаг». Высшим органом управления является общее собрание акционеров. Орган управления - Наблюдательный совет NASDAQ OMX Армения. Наблюдательный совет NASDAQ OMX Армения назначается  общим собранием акционеров компании. Исполнительным органом компании является генеральный директор.

           Мюнхенская фондовая биржа (Германия), DB

Мюнхенская фондовая биржа - это биржа расположенная в Мюнхене, Германия. Была основана в 1830 году. С 1935 года после объединения с Аугсбургской биржей и до 2003 года носила название «Баварская Биржа» (нем. Bayerische Börse). На Мюнхенской бирже торгуют акциями, облигациями и паями инвестиционных фондов. Мюнхенская биржа является родной биржей (нем. Heimatbörse) для таких акционерных обществ как BMW, Allianz, Munich Re и Siemens.

           Франкфуртская фондовая биржа (Германия), FSE

Франкфуртская фондовая биржа - это самая крупная и старая биржа Германии из восьми региональных бирж в стране и одна из крупнейших торговых площадок в мире. Она входит в состав Deutsche Börse Group - огромной биржевой организации, созданной в форме акционерного общества и предоставляющей весь спектр финансовых продуктов и услуг, необходимых для биржевой деятельности. История Франкфуртской фондовой биржи насчитывает более четырех веков. Она была основана в 1585 году. Началось все с ярмарки, которая традиционно проводилась во Франкфурте. Основной сложностью при торговле были платежи, поскольку свои денежные единицы имели не только крупные, но и мелкие владения. 

Четыре королевства, пять великих герцогств, тринадцать герцогств, три вольных города и провинция Эльзас-Лотарингия в Германии выпускали свои бумажные деньги и чеканили монеты. В результате было заключено соглашение об установлении системы обмена валют. После этого в работу включились и посредники, владеющие векселями. Первый официальный лист обменных курсов появился в 1625 году, а в конце XVIII века на бирже начались торги гособлигациями. Новый виток истории Франкфуртской фондовой биржи начался уже после Второй мировой войны. В 1956 году она вышла на мировой рынок, а через 40 лет запустила собственную электронную систему торгов. В то же время появился и рынок Neuer Markt, который был ориентирован на размещение капитала небольшими компаниями.

23 мая 2011 года - еще одна веха в развитии биржи: все операции с ценными бумагами стали осуществляться через электронную систему XETRA, которая позволяет участникам рынка совершать сделки из любой точки мира. В конце 1980-х годов появилась Немецкая биржа (Deutsche Börse), объединившая в своей структуре основные немецкие компании, занимавшиеся биржевой деятельностью. В мае 2000 года произошло слияние Deutsche Börse с Лондонской фондовой биржей, что привело к появлению межнациональной площадки International Exchanges, важнейшим подразделением которой и стала фондовая биржа во Франкфурте. Последняя во многом сохранила самостоятельный характер политики и деятельности.

На сегодняшний день в постоянном листинге Франкфуртской фондовой биржи находится около тысячи компаний, и эта цифра длительное время остается стабильной. В целом же на бирже торгуются акции свыше 360 тыс. различных эмитентов - не только немецких и европейских компаний, но и азиатских и американских. На долю FSE приходится около 75% операций с ценными бумагами. Впечатляющие объемы на фоне того, что в Германии функционируют всего восемь региональных фондовых бирж. При этом биржа открыта для любых компаний: как для крупных с многолетней историей, так и для новичков.

Фондовый индекс DAX, впервые рассчитанный Deutsche Börse AG 1 июля 1988 года, является основным индексом Германии. Да и в качестве индикатора экономики Европы он играет далеко не последнюю роль. Индекс рассчитывается на основе акций 30 наиболее крупных и ликвидных немецких компаний, представленных на Франкфуртской фондовой бирже. При его вычислении используются цены на «голубые фишки» из электронной системы XETRA. За 25 лет существования главный биржевой индекс крупнейшей европейской экономики вырос более чем в семь раз: с первоначальной отметки 1163 пункта до 7983 пунктов по итогам торговой сессии 1 июля 2013 года.

Формула расчета индекса DAX 30 включает специальные коэффициенты: в результате выплаты дивидендов цена акции снижается на коэффициент с-1, а при изменении состава эмитентов, входящих в показатель, его значение умножается на коэффициент Kf, сглаживающий сильный скачок значений. В расчет DAX попадают наиболее торгуемые акции на основе статистики за три последних года. Список регулярно проверяется и обновляется специальной комиссией. Меняющийся состав индекса наглядно демонстрирует изменения в экономике Германии. Так, если в первом составе DAX было пять банков, в настоящее время их осталось только два - Deutsche Bank и Commerzbank. После исключения из состава индекса немецкого торгового концерна Metro в сентябре 2012 года не осталось ни одного представителя сектора оптово-розничной торговли.

И напротив, две основополагающие отрасли экономики Германии - автомобилестроение и химико-фармацевтическая промышленность - широко представлены компаниями Volkswagen, Daimler, BMW, Continental, а также BASF, Bayer, Beiersdorf, Henkel, K+S, Merck. В индексе немало и «долгожителей» среди акционерных обществ, в частности: страховщик Allianz, концерны Siemens и Thyssen Krupp, энергетическая компания RWE, авиаперевозчик Lufthansa. Помимо основного индекса, рассчитывается еще целый ряд так называемых связанных индексов, в числе которых TecDAX, MDAX, SDAX, HDAX, CDAX. Однако на них традиционно обращают куда меньшее внимание.

           Штутгартская фондовая биржа (Германия), VBW

Штутгартская фондовая биржа - это вторая по размеру фондовая биржа в Германии после Франкфуртской биржи. Расположена в Штутгарте. История Штутгартской фондовой биржи берёт начало от образования 4 февраля 1860 года «Отраслевого торгового союза», которая объединяла деловые интересы торговцев текстилем. В последующем 11 февраля 1861 года был создан «Штутгартский торговый союз», ставший предшественником фондовой биржи по торговле ценными бумагами.

           Фондовая биржа Афин (Греция), ASEX

Зарождение фондового рынка Греции было вызвано потребностями торговцев и владельцев торговых судов в заемном капитале, причем началось оно сравнительно недавно - во второй половине XIX века. Довольно скоро процесс торговли перешел в формальные рамки: официальной датой основания Фондовой биржи Афин считается 1876 год, когда была прописана законодательная структура, разработанная на основе французского торгового кодекса. На текущий момент Биржа Афин (ATHEX) - дочерняя компания группы компаний Hellenic Exchanges S.A. Несмотря на сложные времена, которые пережила Греция в связи с кризисом суверенного долга и продолжительной процедурой спасения национальной экономики, биржа постепенно демонстрирует восстановление основных финансовых показателей, а присутствие на ее площадках акций таких крупных банковских групп, как Alpha Bank, National Bank of Greece и Piraeus Bank, а также якорного разливочного завода Coca-Cola, говорит само за себя.

Итак, начав отсчет своей истории в 1876 году, ATHEX пережила несколько трансформаций. В 1918 году, будучи тогда еще только Фондовой биржей Афин (ASE), торговая площадка приобрела статус публичной компании. В 1991 году в ее рамках был образован центральный депозитарий. В 2000 году образовался холдинг Hellenic Exchanges (HELEX). В 2002 году в ASE влилась еще одна «дочка» группы HELEX Афинская биржа производных инструментов. Все это привело ATHEX к ее нынешнему виду - Бирже Афин.

Фондовая биржа Афин представлена несколькими рынками, причем котируемые на них акции подразделяются согласно уровню капитализации эмитентов. На «основном рынке» торгуются бумаги компаний большой и средней капитализации, на «параллельном» - малой капитализации, а на «новом рынке» - акции динамично развивающихся инновационных компаний. Работа Фондовой биржи Афин регулируется органом государственного надзора, назначаемым Министерством национальной экономики, а также Комиссией по вопросам рынка капитала, которая также осуществляет надзор за центральным депозитарием (CSD) и Афинским биржевым клиринговым домом по производным инструментам (ADEch) Схематично структура регулирования представлена ниже.

Греция, а вместе с ней и национальный финансовый рынок с трудом пережили 2012 год. Продолжительный спад деловой активности в мировой экономике, начавшийся еще в 2008 году, отрицательно сказался на туристических потоках в европейскую страну, постепенно сокращая притоки инвестиций и увеличивая долговую нагрузку Афин. В итоге, в 2010 году Греция официально обратилась за помощью к ЕС, что заставило агентство S&P понизить кредитный рейтинг суверенного долга до «мусорного» и только усугубило ситуацию. Все это дополнялось политической нестабильностью: в мае 2012 года в Греции прошли парламентские выборы, однако партии смогли сформировать правительство лишь месяц спустя. В 2013 году ситуация начала постепенно стабилизироваться, и фондовый рынок страны сразу же отреагировал восстановлением. Обратите внимание на динамику рыночной капитализации ATHEX за годовой период: показатели явно в восходящем тренде.

Если взять динамику показателей общей капитализации биржи Афин с 2008 по 2013 год, тенденция к восстановлению становится еще очевиднее. Фактически, именно в 2013 году мы, наконец, увидели увеличение объемов после 5 лет падения. Кроме того, за период с января по сентябрь 2013 года уверенное укрепление демонстрируют следующие показатели: рыночная капитализация прибавила 73,4%, основной индекс вырос на 11,7%, а ежедневный оборот теперь составляет 65,9 млн евро в отличие от 52 млн евро годом ранее. Биржа Афин в сотрудничестве с самыми именитыми международными поставщиками и агентствами рассчитывает и публикует более 30 индексов. Часть из них выходит в режиме реального времени, часть - оценивается на конец дня. Таким образом, инвесторы всего мира имеют доступ не только к надежным индикаторам экономического состояния Греции, но и базовым инструментам для торговли деривативами.

Наиболее известным эталонным индексом греческого рынка является Athens Stock Exchange General Index (ASE), расчет которого начался 31 декабря 1980 года с отметки 100 пунктов. Он является надежным индикатором динамики акций компаний большой капитализации, котирующихся на фондовом рынке ATHEX. Среди них можно встретить телекоммуникационного гиганта Hellenic Telecommunications Organization, спортивную букмекерскую контору OPAP SA и всемирно известную представительницу семейства Coca-Cola – якорный разливочный завод Coca-Cola Hellenic Bottling Company.

           Грузинская фондовая биржа (Грузия), GSE

Грузинская фондовая биржа - это фондовая биржа в Тбилиси, Грузия. Была создана с помощью Агентства США по международному развитию (USAID) и открыта в 1999 году и начала выполнять регулярную электронную торговлю начиная с марта 2000 года. На бирже торгуются акции и государственные облигации. В настоящее время (на 1 февраля 2011 года) на бирже имеют листинг акции 138 компаний. Суммарная капитализация рынка акций биржи составила по итогам 2010 года 1,1 млрд. долларов США. Средний дневной оборот биржи составляет 9949 долларов США.

           Копенгагенская фондовая биржа (Дания), CSE

Копенгагенская фондовая биржа (дат. Københavns Fondsbørs) является международным рынком для датских ценных бумаг, включая акции, облигации, казначейские векселя и ноты, фьючерсы и опционы, индексы, фонды, варранты. Несмотря на совсем крошечные размеры страны (ее европейской части, без Гренландии, которая почти необитаема), Дания богата компаниями, которые являются не просто крупными, а выступают в качестве мировых лидеров в различных областях. Это касается перевозок, биотехнологий и медицинской продукции, инжиниринга и разработок. И конечно, именно там торгуется Carlsberg.

Сегодня торги всеми инструментами, обращающимися на Копенгагенской бирже, проходят в рамках общей торговой системы INET. В целом INET предлагает 790 акций компаний и производные инструменты к ним. Дневной оборот по всем этим инструментам в среднем составляет €2,7 млрд при 287 тыс. сделок. Копенгагенская фондовая биржа поставляет в INET котировки акций 164 компаний и производных инструментов по ним, а также индексов - особенно отметим С20, KFX и KAX.

Среди эмитентов немало компаний с мировым именем: Nordea Bank (банковские услуги), Moeller-Maersk (транспортные услуги), Danske Bank (банковские услуги), Carlsberg (пивоваренный концерн), SAS (авиаперевозки), Vestas Wind Systems A/S (производство ветрогенераторов), Coloplast (производство медикаментов и медицинского оборудования), FLSmidth & Co. A/S (разработка и производство оборудования для цементной промышленности). В целом для структуры эмитентов характерна большая доля наукоемких компаний, - работающих в области биотехнологий и биохимии, медицины и фармацевтики, инжиниринга. Общая капитализация компаний, ценные бумаги которых котируются на Копенгагенской бирже, сегодня достигает DKK 1,44 трлн, что составляет около €193 млрд. Оборот акций всех эмитентов этой фондовой площадки за июль 2013 приблизился к DKK 48,5 млрд, или €6,5 млрд.

В рамках NASDAQ OMX Nordic действует альтернативная площадка First North для малых компаний из стран Северной Европы, которая поддерживается в том числе и Копенгагенской биржей. Сегодня там торгуются акции порядка 150 организаций общей капитализацией около €3,5 млрд, а оборот в июле 2013 года составил около €140 млн. Тут встречаются такие датские компании, как Athena IT-Group A/S (IT-консалтинг), DK Company (продажа одежды брендов ICHI, Gestuz, b.young и т. д.), KIF Håndbold Elite A/S (гандбольная компания). НаKøbenhavns Fondsbørs рассчитывается и торгуется несколько индексов. Мы рассмотрим основные: С20, KFX и KAX.

 

           Итальянская фондовая биржа (Италия), ISE

Итальянская фондовая биржа - Borsa Italiana, была основана 16 янва ря 1808 года в Милане, и получила название Миланская биржа коммерции (Milan’s Borsa di Commercio). В 1998 году биржа была приватизирована и реорганизована в акционерное общество Borsa Italiana S.p.A. Итальянская биржа является частью  London Stock Exchange Group, которая владеет контрольным пакетом акций  Borsa Italiana S.p.A. в размере  99,96%. После слияния с London Stock Exchange Group рынки акций были переведены на единую торговую платформу TradElect. Borsa Italiana включает рынок акций - Mercato Telematico Azionario (МТА) и внебиржевой рынок Alternative Investment Market Italia (AIM Italia). На МТА ведется торговля акциями крупнейших по капитализации компаний Италии. Акции средних и мелких компаний обслуживаются в сегменте рынка МТА STAR, а также в системе AIM Italia.

Итальянская фондовая биржа является аукционным рынком. И в подразделении MTA, и в нерегулируемой системе AIM Italia торги проводятся в режиме залпового аукциона при открытии и закрытии торговой сессии с 8:00 до 9:00 и с 17:25 до 17: 30 и в режиме непрерывного аукциона в течение торгового дня с 9:00 до 17:25. Внесессионная торговля акциями осуществляется в специализированном сегменте TAH Trading After-Hours. Сегодня Итальянская  фондовая биржа играет ключевую роль в организации торговли ценными бумагами итальянских компаний. "Голубыми фишками" фондового рынка Италии являются крупнейшие компании, работающие в сферах машиностроения, добычи и переработки нефти и газа, пищевой и легкой промышленности, банковских услуг. Представители ведущих сфер итальянской экономики входят в расчет основного фондового индекса Италии.

В ходе присоединения Итальянской фондовой биржи к London Exchange Group в 2008 г., система фондовых индексов Италии стала частью группы индексов Financial Times Stock Exchange Index (FTSE). Ведущий индекс итальянского фондового рынка, ранее известный как S&P MIB, был переименован в FTSE MIB Index. Индекс включает 40 самых ликвидных акций ведущих итальянских компаний. На площадках Borsa Italiana ведется торговля контрактами на разницу цен индекса FTSE, а также фьючерсными контрактами на данный индекс.

           Ирландская фондовая биржа (Ирландия), DUB

Ирландская фондовая биржа - это фондовая биржа в Ирландии. Была образована путём объединения Коркской и Дублинской бирж, одних из старейших бирж в Европе, история которых тянется с 1793 года.

           Исландская фондовая биржа (Исландия), ICEX

Исландская фондовая биржа, представляющая собой часть панъевропейского объединения NASDAQ OMX, основана в 1985 году. Нынешнее название финансовой организации - NASDAQ OMX Iceland, но также она известна как ICEX или Kauphöll Íslands. Ее формирование состоялось по инициативе центрального банка при участии ряда местных банков и брокерских организаций. В 1986 году на ней начался оборот договоров государственного займа. В свою очередь, торговля акциями на ICEX осуществляется с 1990, причем объем торгов рос все последующие годы. С 1999 года биржа функционирует в качестве частной организации, по 29% которой принадлежали числящимся на ней компаниям и фирмам, по 13% - пенсионному фонду и Ассоциации малых инвесторов, 16% - центральному банку Исландии. 19 сентября 2006 года состоялось поглощение ICEX более крупным конкурентом - OMX Nordic Exchange.

6 октября 2008 года Управление по финансовому надзору Исландии (FME) решило приостановить на регулируемом сегменте рынка обращение инструментами, поставляемыми банками Landsbanki , Glitnir Banki hf., Straumur,  Kaupthing Bank, а также Spron и Exista. Позже, когда процесс возобновили 14 октября, биржевый индекс упал на 76%. На Исландской фондовой бирже представлен широкий спектр компаний, интересы которых распространяются на розничную торговлю, рыбный промысел, транспортную и банковскую сферу, а также страхование и прочие направления. Ввиду малых масштабов национальной экономики, а также низкой стоимости открытого разрешения акций на местной фондовой бирже, многие предприятия достаточно малы.

С момента основания на Исландской фондовой бирже внедряли несколько электронных торговых систем. С 2000 года применялась SAXESS, относящаяся к NOREX и поддерживающая функцию кросс-листинга по фондовым рынкам стран Северной Европы. Зарубежные компании не формируют листинги напрямую на ICEX: этот ход считается излишним ввиду скромной по общеевропейским и мировым меркам ликвидности исландского рынка. В то же время исландские компании, например,  deCODE genetics, Inc., представлены за рубежом. Тем не менее, они отличаются пропорционально высокими показателями ликвидности. По состоянию на 2011 год ICEX охватывала весь внутринациональный оборот договоров государственного займа и акций, а также покрывала сферу паевых инвестиционных фондов. В последние годы оборот ценных бумаг государства и компаний остается регулярным, но ликвидность немного уступает прочим биржам.

           Барселонская фондовая биржа (Испания), BAR

           Фондовая биржа Бильбао (Испания), BIL

           Мадридская фондовая биржа (Испания), MAD

Мадридская фондовая биржа (Bolsa de Comercio de Madrid) была основана приказом короля Фернандо VII в 1831 году. Первыми эмитентами, разместившие здесь свои ценные бумаги, стали железнодорожные компании и добывающие предприятия. С 1854-го начали выпускаться официальные бюллетени. На развитие Мадридской фондовой биржи негативно повлиял выход в конце XIX века крупнейших испанских колоний из империи: Кубы, Пуэрто-Рико и Филиппин, что отразилось падением котировок на 20%. Однако к этому времени правительство страны сконцентрировалось на собственном экономическом развитии, да и компании из бывших колониальных владений с целью доступа к международному капиталу стали размещать свои акции на испаноязычной Мадридской бирже.

Заданный импульс помог Bolsa de Madrid почти без негативных последствий пережить Первую мировую войну и Великую Депрессию 1929 года, лишь при режиме генерала Франко в 1936-м учреждение временно закрыли. Начиная с 1950-ых гг., Мадридская биржа стабильно набирает обороты, благодаря открытию Испании для иностранного капитала, неослабевающему потоку туристов в страну и улучшению руководством системы торгов. Были открыты дополнительные площадки для компаний из Латинской Америки и представителей быстро растущего бизнеса. На данный момент рыночная капитализация Bolsa de Madrid составляет $1,171 трлн., а объем торгов на ней - $1,16 трлн. На Мадридской бирже составляются два основных индекса: IGBM и IBEX-35. Первый отражает состояние компаний, представляющих шесть секторов экономики: энергетика, строительство, недвижимость, банки, производство потребительских товаров и IT-технологии. IBEX-35 высчитывается на основе данных 35 крупнейших эмитентов биржи.

           Валенсийская фондовая биржа (Испания), VAL

           Казахстанская фондовая биржа (Казахстан), KASE

15 ноября 1993 года в Казахстане была введена национальная валюта - тенге. На второй день после этого события - 17 ноября 1993 года - Национальный Банк Республики Казахстан и 23 ведущих казахстанских коммерческих банка приняли решение создать валютную биржу. Существовавший до этого Центр проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа) являлся структурным подразделением Национального Банка Республики Казахстан. Основной задачей, поставленной перед новой биржей, являлись организация и развитие национального валютного рынка в связи с введением тенге. Как юридическое лицо биржа была зарегистрирована 30 декабря 1993 года под наименованием «Казахская Межбанковская Валютная Биржа» в организационно-правовой форме акционерного общества закрытого типа. 3 марта 1994 года биржа была перерегистрирована под наименованием «Казахстанская Межбанковская Валютная Биржа», что объяснялось необходимостью приведения наименования биржи в соответствие с действовавшим законодательством.

12 июля 1995 года биржа была перерегистрирована под наименованием «Казахстанская межбанковская валютно-фондовая биржа» в связи с решением её акционеров начать развитие деятельности биржи на рынке ценных бумаг. 2 октября 1995 года биржа получила лицензию № 1 на осуществление биржевой деятельности на рынке ценных бумаг, однако действие этой лицензии ограничивалось правом организации торгов только государственными ценными бумагами. 12 апреля 1996 года биржа была перерегистрирована под наименованием «Казахстанская фондовая биржа», поскольку действующее законодательство содержало запрет на выполнение фондовой биржей функций товарной биржи. 13 ноября 1996 года биржа получила неограниченную лицензию Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам на организацию торгов ценными бумагами.

Так как новый закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 5 марта 1997 года ограничивал деятельность фондовой биржи только ценными бумагами, общее собрание акционеров биржи в апреле 1997 года приняло решение о её реорганизации путем выделения в отдельное юридическое лицо закрытого акционерного общества «Алматинская биржа финансовых инструментов» (AFINEX), которое было зарегистрировано 30 июля 1997 года. С 1 сентября 1997 года на торговую площадку AFINEX были переведены торги иностранными валютами и срочными контрактами. Сама биржа прошла перерегистрацию 3 июля 1997 года под своим прежним наименованием. Со вступлением в силу закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам акционерных обществ» от 10 июля 1998 года был устранён запрет на организацию фондовой биржей торгов иностранными валютами и другими, помимо ценных бумаг, финансовыми инструментами, что дало возможность присоединить AFINEX к бирже.

Решение об этом было принято общим собранием акционеров 6 января 1999 года, а 16 марта 1999 года была произведена соответствующая государственная перерегистрация воссоединённой биржи. 15 декабря 2006 года KASE определена в качестве специальной торговой площадки регионального финансового центра города Алма-Аты. 23 августа 2007 года общее собрание акционеров KASE приняло решение о коммерциализации KASE. В рамках коммерциализации KASE осуществлён отказ от прежнего принципа голосования «один акционер - один голос» и переход на общепринятый для акционерных обществ принцип голосования, при котором на каждую акцию приходится один голос на общем собрании акционеров KASE.

           Кипрская фондовая биржа (Кипр), CYS

Кипрская Фондовая Биржа (КФБ) в рамках развития и модернизации работы биржи и процесса дематериализации котируемых на бирже ценных бумаг, в соответствии с Законом 27(1) 1996 года и Правилами Кипрской Фондовой Биржи 2001 года, создала Центральный Депозитарий - Регистратор. Благодаря работе Центрального Депозитария и использованию преимуществ современных электронных технологий, произошли значительные перемены в методах ведения реестров котируемых на КФБ ценных бумаг, в процедуре клиринга в ходе операций с ценными бумагами и в проведении сделок с ценными бумагами, а также в повышении уровня безопасности информации и сохранения тайны сделки, уменьшении затрат и оптимизации взаимодействия с инвесторами.

В соответствии с Законом о Компаниях и Законом о Регистрации компаний, вместо реестров, которые должны вестись каждой котируемой на бирже компанией, Фондовая Биржа ведет Центральный (Общий) Реестр, содержащий все детали о держателе ценных бумаг котируемых на бирже. Создавая Центральный Реестр, Фондовая Биржа постепенно объединила реестры компаний, принимая на себя обязанность по ведению их реестров, занося в Реестр все изменения, происходящие с котируемыми ценными бумагами, несмотря на то, совершалась ли сделки с этими ценными бумагами в ходе торгов на Бирже или же вне торгов.

В то же время Фондовая Биржа берет на себя обязанности по внесению изменений в реестр в связи с осуществлением сделок с ценными бумагами на бирже, а также урегулированию финансовой стороны сделки между брокером и покупателем. Также Фондовая Биржа предоставляет компаниям, чьи реестры ведутся биржей, инвесторам и иным лицам различные услуги, связанные с ведением реестра.

           Рижская фондовая биржа (Латвия), RIS

Осенью 1993 года была учреждена Рижская фондовая биржа, которая 16 февраля 1995 года была зарегистрирована в Регистре предприятий в качестве бесприбыльного акционерного общества закрытого типа. 25 июля 1995 года Рижская фондовая биржа организовала первую торговую сессию с выставлением акций четырех госпредприятий Латвии - Vitransauto, Kaija, Rigas alus и Saldus NB. К 1999 году на бирже уже котировались акции 26 эмитентов, а также государственные долговые обязательства внутреннего займа и закладные листы Hipoteku banka. Отметим, что Рижская фондовая биржа была вначале учреждена коммерческими банками, заинтересованных в создании организованного рынка ценных бумаг, который был бы в состоянии увеличить оборот ценных бумаг и создать хорошие условия для защиты инвесторов.

 

Первыми акционерами Рижской фондовой биржи стали четыре латвийских банка: Zemes banka, Latvijas Depozitu banka, Deutsch-Lettische bank и Centra banka. В настоящее время Рижская фондовая биржа представлена тремя списками - официальным, вторым и свободным. На 1999 год официальный список состоял из 9 предприятий, которые формируют биржевые индексы. К эмитентам акций из этого списка предъявляются строгие требования, которые состоят в определенном минимуме основного капитала, обязательной прибыльности, ежемесячном предоставлении финансовой отчетности и прочее. Во второй список Рижская фондовая биржа  включает предприятия, которые по каким-либо причинам не заинтересованы в котировке своих акций или не предоставляют свою финансовую информацию. Свободный список представляет собой перечень эмитентов, которые обладают неудачной финансовой деятельностью или не хотят котировать свои акции по официальному или второму списку.

Для включения в свободный список предприятию достаточно обладать разрешением на эмиссию ценных бумаг, полученную от Комиссии рынка ценных бумаг Латвии, и годовым отчетом о финансовой деятельности, сдаваемым в биржу ежегодно до 1 мая. Отметим, что предприятиям, находящимся в свободном списке, не требуется ежеквартально подавать на биржу расчет прибыли и убытков. При этом свободный список освобождается от оплаты за котирование акций, в то время как второй список обязан ежегодно оплачивать 200 латов.  Следует отметить, что Рижская фондовая биржа  не несет никакой ответственности за информацию об акциях тех предприятий, которые находятся в свободном списке. Некоторые из предприятий этого списка не против полностью покинуть биржу, но их обязуют присутствовать в биржевых списках правила публичной приватизации.

           NASDAQ OMX Vilnius (Литва), LIT

NASDAQ OMX Vilnius - это фондовая биржа, основанная в 1993 году и действующая в Вильнюсе. Это единственная регулируемая биржа в Литве. Биржа принадлежит группе OMX, которая также управляет биржами в Хельсинки и Стокгольме. Вильнюсская фондовая биржа, совместно с Рижской фондовой биржей и Таллинской биржей, является частью объединённого Балтийского рынка, созданного с целью минимизации барьеров эстонского, латвийского и литовского биржевых рынков. Капитализация рынка акций на VSE составляет 6,6 млрд евро и 1 млрд евро составляют выпуски облигаций (по состоянию на 9 ноября 2006 года). Директор и председатель правления - Арминта Саладжене (Arminta Saladžienė).

           Люксембургская фондовая биржа (Люксембург), LUX

Люксембургская фондовая биржа - это единственная торговая площадка в государстве. Основана в 1927 году. С 1928 года является акционерной компанией. В 1961 году вместе с Нью-Йоркской биржей и рядом других площадок основала Всемирную федерацию бирж, до 2001 года носившую название «Международная федерация фондовых бирж». Объем торгов: $245,735 млрд (2005) Листинг: 259 компаний (2006) Капитализация: $63,318 млрд (2006). Основные индексы: LUX General Price Index - отражает состояние около 50 крупнейших компаний на бирже, LuxX Index - отражает состояние 10 крупнейших компаний на бирже.

           Македонская фондовая биржа (Македония), MAE

Македонская фондовая биржа - это главная фондовая биржа в Республике Македония. Располагается в столице страны - Скопье. Биржа была основана в 1995 году. Первые торги прошли в 1996 году. Фондовые индексы: MBI 10 - индекс акций наиболее ликвидных акций, включенных в листинг биржи, MBID, OMB - индекс облигаций.

           Мальтийская фондовая биржа (Мальта), MAL

           Фондовая биржа Молдовы (Молдавия), MOL

Фондовая биржа Молдовы - это фондовая биржа, расположенная в столице Молдавии - Кишинёве. Биржа была учреждена в декабре 1994 года согласно Закону об обращении ценных бумагах и фондовых биржах. Первые торги были проведены 26 июня 1995 года. По состоянию на 2 мая 2010 года листинг на бирже имеют акций 13 компаний: Banca de Economii, Efes Vitanta Moldova Brewery, Ipteh, Moldindconbank, Moldova Agroindbank, Mobiasbanca - Groupe Société Générale, Victoriabank, Banca Sociala, Universcom, Basarabia Nord, DAAC Hermes, Floarea Soarelui, Supraten.

           Амстердамская фондовая биржа (Нидерланды), AMS

В 1602 году в Амстердаме начались торги акциями первой акционерной компании в Нидерландах - объединенной Ост-Индской компании. Это событие положило начало Амстердамской бирже, которая считается одной из старейших бирж в мире, а сама Голландия по сути является прародительницей рынка производных инструментов. Здесь произошла знаменитая тюльпанная лихорадка. Сегодня на NYSE Euronext Amsterdam торгуются акции таких известных компаний, как AIR FRANCE–KLM, HEINEKEN, Unilever, Royal Dutch Shell. На текущий момент на NYSE Euronext Amsterdam - фондовой бирже, представленной в рамках общеевропейской торговой площадки Euronext (с момента объединения в 2008 году c американской NYSE), - обращаются акции 144 компаний (не включая инвестиционные фонды).

Среди эмитентов 106 национальных корпораций и 38 иностранных. Кроме того, здесь представлен 181 инвестиционный фонд, 7908 структурных продуктов, 123 ETF и 1 415 облигаций. Общая рыночная капитализация NYSE Euronext Amsterdam составляет 458 млрд евро (более $600 млн). о сих пор существует несколько версий, какой именно год можно считать годом основания Амстердамской биржи. Называют и 1602, и 1607 годы - когда начались торги акциями Ост-Индской компании, и 1611, и 1612 годы - когда торговые посредники для своих операций приобрели торговое помещение. В любом случае с начала XVII века амстердамская биржа, зародившаяся как универсальная, начала свою активную деятельность, благодаря чему Голландия заняла на время место мирового финансового центра. Именно на амстердамской бирже были впервые опробованы фьючерсные сделки, опционы и другие инструменты срочного рынка.

В 1637 году возникшая из-за сверхспекулятивных цен на тюльпаны паника привела Амстердамскую биржу и всю национальную экономику к краху. В 1747 году на Амстердамской бирже котировалось уже 44 вида ценных бумаг (3 вида голландских акций, 3 - английских, 25 типов голландских государственных займов, 4 - английских государственных облигаций и т. д.). К концу 18 века здесь обращалось уже свыше 100 различных ценных бумаг. Дальнейшее развитие биржи связано, в первую очередь, с ее укрупнением за счет слияния с другими площадками. В 1972 году фондовые площадки Гааги и Роттердама объединились с Амстердамской, которая с этого момента стала единственной фондовой биржей Нидерландов. В 1978 году был создана первая в Европе биржа опционов и фьючерсов - Европейская биржа опционов. А уже в 1997 году произошло ее объединение с Амстердамской фондовой биржей, в результате чего образовалась Amsterdam Exchanges N.V., которая предложила клиентам полный спектр услуг как на фондовом рынке, так и на рынке деривативов.

Сотрудничество опционной и фондовой площадок привело к созданию индекса голландских «голубых фишек» AEX, а также разработке модели «покупки в одном магазине». Эта схема включает в себя услуги клиринга, расчета сделок, центрального депозитария и базы данных. Инвесторы получают доступ к непрерывному потоку информации высокого качества. Именно эти условия позволили привлечь на биржу крупнейшие корпорации Голландии. В 2000 году произошло знаковое событие - Амстердамская, Брюссельская и Парижская биржи образовали уникальное объединение Euronext, создав единую европейскую биржу. Кстати, регистрация была проведена по голландскому законодательству, а консультантом выступил ведущий национальный банк Нидерландов ABN AMRO. Амстердамская биржа рассчитывает 47 различных индексов по критериям объемов, принадлежности к сектору, капитализации и т.д.

Самый известный из индексов, рассчитываемых на основе данных Биржи Амстердама, AEX. Индекс отражает динамику 25 наиболее активно торгуемых акций, котируемых на NYSE Euronext Amsterdam, и является популярным индикатором состояния национального фондового рынка и экономики Голландии. В расчете индекса участвуют акции всемирно известной корпорации AIR FRANCE–KLM французского происхождения, популярного производителя пива HEINEKEN, производителя товаров массового потребления Unilever (бренды Axe, Dove, Persil, Lipton, Knorr) и т.д. AEX вычисляется как среднее арифметическое, взвешенное по капитализации значения цен акций. При этом капитализация учитывается пропорционально количеству акций, находящихся в свободном обращении. Впервые индекс был опубликован 3 января 1983 года под названием European Options Exchange (EOE) и включал 13 компаний.

           Фондовая биржа Осло (Норвегия), OSL

Фондовая биржа Осло - это самая маленькая биржа в Скандинавии, однако ей есть что показать миру. Специфическая энергетическая направленность биржи с учетом нынешней мировой конъюнктуры может предложить ряд интересных инвестиционных идей. Сегодня в листинге OSE числятся акции 186 компаний, 34 из которых не норвежские. Кроме того, на бирже торгуются долговые инструменты и различные виды деривативов: облигации и сертификаты, опционы и варианты, ETF и ETP, ряд собственных индексов. Рыночная капитализация всех эмитентов OSE - более 1,730 млрд норвежских крон (NOK), или более $290 млн. Дневной оборот биржи - в среднем 3,490 млн NOK, или около $600 тыс., при 73 879 сделках.

Фондовая биржа в Осло - это один из наиболее специализированных рынков капитала в мире. На долю нефтегазовых компаний приходится 23% от общего количества эмитентов и более 50% от общей рыночной капитализации. Кроме этого, развита сфера сопутствующих услуг: специализированные компании сферы разработки недр, проводящие сейсмические, геофизические и другие исследования, занимающиеся бурением, поставкой транспортных средств и прочими видами деятельности, так или иначе связанными с добывающим сектором экономики. Таким образом, в списке ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам, преобладают энергетические компании. Примечателен тот факт, что на фондовой бирже в Осло половину оборота торговли акциями делают всего лишь три крупнейшие компании, но при этом только одна из них - Statoil - работает в сфере энергетики. Две другие - DNB и Telenor - из банковского и телекоммуникационного сектора соответственно.

OSE имеет два филиала - это фондовые биржи в Бергене и Тронхейме. На Тронхеймской фондовой бирже преобладает торговля акциями, облигациями и опционами. Поэтому данную торговую площадку часто называют норвежским рынком опционов. Помимо стандартных биржевых услуг OSE предоставляет широкий спектр сопутствующих торговле сервисов, начиная с риск-менеджмента и заканчивая клирингом. OSE была основана в начале XIX века, для того чтобы подстегнуть слабую экономику Норвегии, только что освободившейся из-под 400-летнего владычества Дании. Четыре бизнесмена-энтузиаста во главе с «отцом-основателем» норвежской биржи Николаем Андерсеном в 1818 году подали прошение в парламент о необходимости создания такого института, - и уже в апреле 1819 года Cristiania Børs (биржа Кристиании; Кристиания - старое название города Осло) начала работу. По понедельникам и четвергам с 11 до 13 часов здесь торговали валютой и валютными векселями.

OSE довольно долго оставалась валютной биржей. Фондовой она стала только в 1881 году: были введены в обращение около 30 ценных бумаг - облигаций и акций. Основной объем приходился на акции железнодорожной компании. В начале 1900-х годов на бирже стали обращаться товарные контракты на сахар, муку, масло, фрукты, мыло, рыбу и прочие товары. С началом Первой мировой войны начался и период бурного развития OSE и норвежского фондового рынка. Однако Великая депрессия его остановила, а во время Второй мировой войны вся финансовая активность почти замерла. Интенсивно развиваться норвежский финансовый рынок начал только в 1980-е годы, после принятия правительством страны нового экономического курса.

В 1988 году в рамках развития Фондовой биржи Осло была внедрена электронная торговая система, которая не только увеличила эффективность торгов, но и открыла пути для развития новых финансовых продуктов. В 1999 году OSE полностью перешла на электронные торги. К 2000 году Oslo Stock Exchange поглотила все локальные биржи в стране и стала средоточием финансовой жизни Норвегии. В наши дни OSE предлагает полный цикл услуг по сопровождения торгов: поставка биржевых данных, организация торгов, клиринг, обучающие программы, разработка новых продуктов.

ОSE ввела в обращение несколько индексов. Их достаточно много, но отличаются они по большей части лишь методами расчета. Поэтому мы коснемся лишь основных двух торгуемых на OSE: OBX и OSEBX.

           Channel Islands Stock Exchange (Нормандские острова), CIE

           Варшавская фондовая биржа (Польша), WAR

Согласно оценке журнала Euromoney, Вар​шавская фондовая биржа (WSE) была названа лучшей торговой площадкой в Центральной и Восточной Европе (ЦВЕ) в 2012 году, опередив «коллег» в Вене, Праге, Будапеште и т.д.. По данным самой WSE, в 2012 году она генерировала 54,2% объема торговли акциями в ЦВЕ. Капитализация акций эмитентов, торгуемых в Варшаве, составляла 47,2% от всего рынка региона. Кроме того, на долю этой WSE пришлось 77,4% торговли фьючерсами на отдельные акции и индексными фьючерсами, а также опционами. Все эти цифры свидетельствуют о том, что за последние несколько лет Варшавской бирже удалось превратиться в одну из наиболее сильных площадок в регионе. На WSE торгуются акции таких, например, российских эмитентов, как VTB, Renaissance Capital и SIB, а также Exillon Energy Plc - компания с нефтяными активами в России, расположенными в Западной Сибири и в Тимано-Печорском регионе.

На конец июля 2013 года суммарная рыночная капитализация собственно польских компаний, акции которых котируются на Варшавской бирже, находилась у отметки $168 млрд, что составляет примерно 20% ВВП страны, рассчитанного по паритету покупательной способности. Такой уровень соотношения суммарной капитализации национального фондового рынка к ВВП в целом соответствует аналогичным показателям сходных развивающихся рынков. Для сравнения суммарная капитализация российского фондового рынка в конце 2012 года была на уроне около 35% ВВП по паритету покупательной способности, - и это при более низких в среднем, чем в Польше, показателях free float по большинству голубых фишек. Суммарная рыночная капитализация иностранных компаний-эмитентов на Варшавской бирже на конец июня 2013 года составила $69 млрд.

Среднедневной оборот торгов по акциям на WSE за первые семь месяцев текущего года составил $325 млн, что несколько выше аналогичного показателя 2012 года. Варшавская биржа является одним из лидеров по IPO в Европе. В 2012 году за счет 105 дебютов на обоих рынках акций WSE заняла первое место по числу размещений среди европеи?ских площадок. Состоявшиеся в Варшаве IPO составляли 40% всех первичных размещений 2012 года в Европе. Общая стоимость выпусков позволила WSE занять 5-е место среди бирж, функционирующих на наиболее развитых европеи?ских фондовых рынках. Согласно недавнему исследованию PricewaterhouseCoopers (PwC) "IPO Watch Europe", Варшавская биржа - вторая в Европе по количеству осуществленных IPO в январе-марте 2013 года и третья по их объемам.

В настоящее время WSE рассчитывает и публикует 22 индекса. Наиболее широкий охват имеет такой фондовый индикатор Варшавской биржи, какиндекс WIG, рассчитываемый с момента основания площадки в 1991 году. WIG - индекс полной доходности, то есть отражает как изменения котировок, так и дивидендную доходность включенных в него акций. В составе индекса WIG - акции всех эмитентов, имеющих free float выше 10% по количеству акций и более €1 млн по стоимости, а также удовлетворяющих минимальным требованиям по ликвидности.

Индекс WIG20 - это главный индекс голубых фишек, который рассчитывается с апреля 1994 года и включает 20 наиболее ликвидных и высококапитализированных на тот момент компаний на рынке. В отличие от основного WIG, WIG20 не учитывает дивидендную доходность. Индекс представлен такими эмитентами, как крупнейший польский национальный банк PKOBankPolski (PKO), энергетические концерны PKNOrlen (PKN) и PGNiG (PGN). Единственной иностранной компанией, включенной в WIG20 на июнь 2013 год, был украинский агрохолдинг Kernel (KER).

           Euronext Lisbon (Португалия), LIS

Lisbon Stock Exchange (LSE) является частью первой глобальной биржи - NYSE Euronext. На этой площадке с рыночной капитализацией около 47 млрд евро обращаются акции более 50 компаний. Среди них - участники рейтинга «2000 крупнейших компаний мира» американского журнала Forbes: телекоммуникационная Portugal Telecom и топливная Galp Energia. Днем рождения Лиссабонской фондовой биржи считается 1 января 1769 года. В этот день было основано «Собрание деловых людей», которое располагалось в небольшой башне на восточной стороне рыночной площади города.

С этого дня биржа не прекращала свою работу. Только в период с 1974 до 1976 год Lisbon Stock Exchange не функционировала: возглавлявший государство Совет национального спасения закрыл в результате революционного переворота не только лиссабонскую, но и вторую биржу в стране - в городе Порту. Совет был распущен в 1975 году, а вскоре и Lisbon Stock Exchange возобновила свою работу. В 1999 году две португальские биржи объединились в Bolsa de Valores de Lisboa e Porto (BVLP). Уже через два года ее рыночная капитализация достигла $96 млрд. В следующем году акции BVPL были приобретены биржей Euronext N.V., в результате чего португальская биржа была преобразована в Euronext Lisbon и в 2007 году присоединилась к большой семье NYSE Euronext.

Самым известным индексом, торгуемым на Lisbon Stock Exchange, является PSI 20. Он отражает динамику 20 наиболее ликвидных акций компаний с высокой капитализацией. Так, здесь представлена одна из ведущих национальных энергетических корпораций Energias de Portugal (EDP), а также розничная группа Jeronimo Martins, управляющая сетью супермаркетов, гипермаркетов и аутлетов. Другим известным индексом на фондовой бирже Лиссабона является PSI All-Share. Это своеобразный аналог PSI 20, но здесь в расчет идут все акции, котируемые на NYSE Euronext Lisbon. Из представителей можно назвать две крупнейшие банковские группы Португалии B.COM.Portugues и B.Espirito.Santo.

           Московская биржа (Россия), ISX

Московская биржа - это крупнейшая в России по объёму торгов и по количеству клиентов биржа, созданная в 2011 году в результате слияния РТС и ММВБ. На бирже осуществляется торговля акциями, корпоративными, муниципальными и государственными облигациями, производными инструментами, драгоценными металлами и валютой. Создана в 2011 году (первые торги состоялись 19 декабря) путём объединения двух крупнейших конкурирующих площадок России - биржи РТС и Московской межбанковской валютной биржи. В первый день торгов на новой бирже произошёл технический сбой, ущерб от которого по данным газеты «Московский комсомолец», оценивается в 14 млрд руб. В первом полугодии 2012 года биржа переведена на новый объединённый бренд.

15 февраля 2013 года проведено первичное размещение акций биржи на собственной площадке, среди инвесторов приобретших акции 15 % - российские, остальные иностранные, рыночная капитализация по итогам размещения составила 127 млрд руб., практически все бывшие акционеры РТС продали доставшиеся им акции биржи в ходе первичного размещения. Через две недели после размещения объёмы торгов акциями биржи резко снизились до уровня акций «третьего эшелона», но к августу 2013 года стоимость акций превысила цену размещения. С 2013 года биржа поэтапно перевела торги с режима единовременных расчётов по операциям («T0») на режим расчётов на второй день («T+2»), во второй половине 2013 года биржа запустила программу лояльности брокеров (со скидками на четверть от размера комиссий), которая расценена как компенсация за издержки при переходе на режим «T+2». В октябре 2013 года на платформе валютного рынка запущены торги золотом и серебром в режимах спот и своп.

По состоянию на конец июля 2013 года крупнейшие акционеры биржи - Центробанк (22,5 %), Сбербанк (9,6 %), Внешэкономбанк (8 %), «ММВБ-Финанс» (6,6 %), ЕБРР (5,8 %), «Юникредит банк» (5,7 %), ВТБ (5,4 %), «Шенгдонг инвестмент» (5,4 %), к ноябрю 2013 года из капитала биржи вышел «Юникредит», а ВТБ снизил долю до 3,6 %. Имена собственников, владеющих пакетом менее 5 %, биржа не раскрывает. Акции биржи торгуются на ней же самой под тикером MOEX. Биржа предоставляет услуги по торговле на фондовом рынке, срочном, валютном и товарном рынках. По состоянию на конец 2012 биржа заявляет о том, что на ней торгуется 34 % от мирового рынка объёма торгов акциями российских эмитентов на фондовом рынке, 96 % объёма биржевых торгов российскими производными инструментами на срочном рынке, до 26 % от суммарного объёма российского валютного рынка и 95 % объёма рынка сделок РЕПО. По результатам 2012 года выручка биржи составила 21,5 млрд руб., чистая прибыль - 8,2 млрд руб.

           Сибирская межбанковская валютная биржа (Россия), SICE

ЗАО «Сибирская межбанковская валютная биржа» (СМВБ) предоставляет биржевые услуги на фондовом, товарном, срочном и валютном рынке. Это центр биржевой торговли Сибирского федерального округа, который входит в инфраструктуру финансового рынка выполняющий функции технического центра ММВБ и объединяет 8 валютных бирж страны. Является членом таких организаций как: (НВА) Национальная валютная ассоциация; (АРВБ) Ассоциация российских валютных бирж; (МАБ СНГ) Международная ассоциация бирж стран Содружества независимых государств. Регистрация биржи приходится на 15 сентября 1992 года Новосибирской Городской Регистрационной палатой (регистрационный номер ГР 121) - в этом году были осуществлены первые торги по доллару США.

Учредителями биржи стали 35 коммерческих банков из 17 городов Сибири. Более 150 банков и финансовых компаний от Москвы до Владивостока из 32 городов, имеют официальную аккредитацию в торговых секциях биржи и более 130 товаропроизводителей региона. Обеспечивает весь контроль по совершенным сделкам, от подачи заявок до окончания расчетов. Среди российских брокеров Биржа СМВБ знаменита тем, что при помощи своего дочернего предприятия ARQA Technologies создала систему интернет-трейдинга QUIK. Эта система продолжала оставаться основной технологией СМВБ по оказанию услуг. Биржа входит в состав крупнейших центров технического доступа в России к зарубежным и российским торговым площадкам.

СМВБ в рамках государственных зерновых закупочных интервенций 2002-2003 гг. выступала одним из 6 представителей Центральной российской универсальной биржи (ЦРУБ) для обеспечения участия производителей сельскохозяйственной продукции Новосибирской, Омской и Кемеровской областей, Алтайского и Красноярского краев в зерновых интервенционных торгах, обеспечив по их результатам около 50% общего объема. В рамках проекта по организации региональных зерновых торгов СМВБ открыты удаленные торговые площадки в гг. Барнауле, Омске и Красноярске. На данных товарно-зерновых площадках проводятся торги форвардными контрактами на поставку зерна будущего урожая, а также торги на поставку наличной сельскохозяйственной продукции.

           Фондовая биржа Санкт-Петербург (Россия), PET

Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа» является одной из первых торговых площадок по организации торгов ценными бумагами и фьючерсными контрактами в Российской Федерации. Для организации торгов ценными бумагами на базе Биржи «Санкт-Петербург» в апреле 1997 года было создано Некоммерческое Партнёрство «Фондовая Биржа «Санкт-Петербург», которое получило лицензию №1 на деятельность в качестве фондовой биржи. С 1998 года Фондовая Биржа «Санкт-Петербург» возглавила список бирж, уполномоченных Правительством России на организацию торгов акциями ОАО «Газпром». На сегодняшний день ОАО «Санкт-Петербургская биржа» - единственная биржа, обеспечивающая листинг акций ОАО «Газпром». В январе 2009 года Некоммерческое Партнёрство было реорганизовано в ОАО «Санкт-Петербургская биржа», причем все члены партнерства стали его акционерами. Торги фьючерсами и опционами на Санкт-Петербургской бирже начались в 1994 году.

Срочный рынок Санкт-Петербургской биржи стал единственной деривативной площадкой, на которой не было неисполнения обязательств по срочным сделкам во время финансового кризиса 1998 года. После приобретения площадки Фондовой биржей РТС на ее базе создавался срочный рынок FORTS. С 2009 года FORTS стабильно входит в первую десятку срочных рынков в мире по объему торгов по рейтингу Futures Industry Association. Начиная с 2010 года, Санкт-Петербургская биржа и Московская Биржа (на тот момент Фондовая биржа РТС) сотрудничают по проекту развития биржевых торгов фьючерсными контрактами на товары на Санкт-Петербургской бирже, в рамках которого были запущены фьючерсные контракты на дизель, газойль, пшеницу, кукурузу, сою и хлопок. С 31 мая 2013 года товарные организованные торги, ранее проводимые на ОАО "Московская фондовая биржа", полностью переведены на ОАО "Санкт-Петербургская биржа".

           Московская фондовая биржа (Россия), MOS

Московская фондовая биржа (МФБ) основана в марте 1997 года. В состав акционеров МФБ входят более 100 российских компаний. Председателем Биржевого совета МФБ с момента основания биржи является президент и владелец контрольного пакета АФК «Система» Владимир Евтушенков. МФБ входит в тройку ведущих российских фондовых бирж (после ММВБ и РТС) и является крупнейшей товарной биржей России. За 13 лет активной деятельности МФБ удалось стать одной из ведущих биржевых площадок товарного и фондового рынка РФ, которую предпочли крупнейшие российские компании: АФК «Система», ЗАО «ФосАгро АГ», ЗАО «ЕВРОЦЕМЕНТ груп», ОАО «Уралкалий», ОАО «Сильвинит», ООО ТД «Мечел», ОАО ТД «УРАЛХИМ» и др.

22 июля 2013 года Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве на основании поданного Открытым акционерным обществом "МОСКОВСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА" ОГРН 1097799031472 (далее - Общество) заявления о государственной регистрации изменений, вносимых в учредительные документы юридического лица, зарегистрирована новая редакция Устава Общества и в Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о государственной регистрации изменений, вносимых в учредительные документы юридического лица, в том числе запись о новом фирменном наименовании Общества.

 

           Бухарестская фондовая биржа (Румыния), BSE

Бухарестская фондовая биржа - это фондовая биржа в Бухаресте, столице Румынии. 1 декабря 2005 года электронная торговая площадка, RASDAQ, слилась с Бухарестской биржей. В настоящее время на бирже имеют листинг акции примерно 160 компаний. Капитализация рынка акций в 2006 году составила 28,5 млрд долларов США.

           Rasdaq (Румыния), XRAS

RASDAQ (Romanian Association of Securities Dealers Automated Quotation) - это рынок ценных бумаг в Румынии. Была создана в первую очередь для торговли акциями, которые распределялись через программу массовой приватизации. Биржа начала торговлю в 1996 году. Сегодня насчитывается более 2,000 эмитентов, акции которых котируются на рынке. 8 декабря 2005 RASDAQ слилась с Бухарестской фондовой биржей, и стала её подразделением.

           Фондовая биржа Сибиу (Румыния), MFX

           Белградская фондовая биржа (Сербия), BEL

Белградская фондовая биржа - это фондовая биржа в Белграде (Сербия). Биржа была впервые основана 21 ноября 1894 года и функционировала до момента начала Второй мировой войны. Официальные торги на бирже начались 2 января 1895 года. В 1953 году биржа была формально закрыта, так как не соответствовала целям социалистической экономики. Была заново открыта в 1989 году как Югославский рынок капиталов, но после распада Югославии переименована обратно в Белградскую фондовую биржу. В 2001 году в ходе масштабной приватизации биржа начала торговать ценными бумагами приватизированных предприятий. Год спустя началась торговля государственными облигациями Сербии. В сентябре 2004 биржа была принята в Федерацию евро-азиатских фондовых бирж.

Белградская биржа имеет четыре индекса: BELEXline (на фр.), BELEXfm, BELEX15 - содержит 15 самых ликвидных эмитентов, SRX. В 2006 году на бирже котировались акции примерно 1200 компаний, а капитализация рынка акций достигла 11 млрд долларов США.

 

           Братиславская фондовая биржа (Словакия), BRA

Братиславская фондовая биржа посвящает значительную часть своей деятельности установлению, поддержанию и развитию тесных связей с иностранными фондовыми биржами и партнерами. Эта кооперация на международном уровне вытекает из интересов Словакии интегрироваться в Европейский союз. Пока Братиславская фондовая биржа сотрудничает с большинством международных организаций, а через них - с различными фондовыми биржами мира. Организаторы фондового рынка ( Братиславская фондовая биржа и RM-System Slovakia) наряду с финансовыми посредниками ( как торговцами ценными бумагами, так и инвестиционными объединениями) сейчас предлагают услуги на западном уровне. 

При проведении в стране купонной приватизации предложен метод, способствующий развитию рынка ценных бумаг в стране: были выданы долговые обязательства Фонда национального имущества стоимостью 10 тысяч словацких крон каждому гражданину на срок 5 лет. В 2001 г. они будут дисконтированы с процентами, а до того времени свободно котируются на бирже. Это связано с тем, что публично котируемые ценные бумаги, зарегистрированные в Центре ценных бумаг, по действующему законодательству могут быть проданы или куплены только через Братиславскую фондовую биржу или RM-System Slovakia. В ряду прямых операций проходит широкая гамма трансакций самого различного вида - от приватизации и налоговых целе-т вых переводов до кредитования ценными бумагами.

Братиславская фондовая биржа посвящает значительную часть своей деятельности установлению, поддержанию и развитию тесных связей с иностранными фондовыми биржами и партнерами. Эта кооперация на международном уровне вытекает из интересов Словакии интегрироваться в Европейский союз. Пока Братиславская фондовая биржа сотрудничает с большинством международных организаций, а через них - с различными фондовыми биржами мира.

           Люблянская фондовая биржа (Словения), LJU

В 2012 году стоимость акций на Люблянской бирже в среднем возросла. Биржевой индекс SBI TOP, после двух лет отрицательной прибыльности,  в 2012 году вырос на 7,8%. Значение индекса SBI TOP на последний день торгов составило 635,51 пунктов. Общий оборот Люблянской биржи в 2012 составил 360 миллионов евро, а оборот без пакетов - 274 млн.евро, что на 14,9% меньше по сравнению с 2011 годом. Максимальный оборот был достигнут за счет акций, а именно  303 млн. евро или 84% общего оборота. Далее по структуре оборота следуют облигации, на долю которых приходится 15,4% и инвестиционные фонды, оборот которых составляет 0,5%.

В 2012 году акции компании «Kрка» (KRKG), -  акции  первого  эшелона, - остались по-прежнему наиболее котируемыми. Они достигли 46,6% оборота всех акций на бирже. На втором месте по объему достигнутого оборота находятся акции компании «Meркатор» (MELR) - 14,6%, на третьем - акции компании «Петрол» (PETG), - их доля составила 8,4%. Рыночная капитализация  акций на Люблянской бирже в 2012 году несколько возросла и составила 4.911 млн. евро, что, в первую очередь,  является результатом взлета курсов акций. В 2012 году увеличился и биржевой пакет инвестиционных возможностей. На торги были выставлены две облигации, общая стоимость которых составила 40 млн. евро. Помимо этого имело место семь докапитализаций общей стоимостью 17 млн. евро. В качестве новых продуктов на бирже были представлены коммерческие сертификаты - 5 эмиссий на общую сумму 124 млн. евро.

           Стамбульская фондовая биржа (Турция), IST

Стамбульская фондовая биржа начала работу 26 декабря 1985 г. Биржа принадлежит государству и является единственной фондовой биржей в Турции. Биржей поддерживается электронная торговая система, все сделки в которой осуществляются в ходе непрерывных аукционов. Рынок акций и рынок векселей и облигаций представляют собой два основных сегмента биржи. На турецком фондовом рынке нет ограничений на зарубежные портфельные инвестиции. 

Ценные бумаги зарубежных компаний могут получить листинг в Международной секции фондового рынка ISE. Правила биржи соответствуют международным стандартам и директивам ЕС. Клиринг, расчеты, и кастодиальное обслуживание в соответствии со стандартами, принятыми на международном уровне, осуществляет расчетно-кастодиальный банк биржи.

           Фондовая биржа ПФТС (Украина), FTS

ПАО Фондовая биржа ПФТС - это биржа ценных бумаг Украины. 135 членов - профессиональных участников рынка ценных бумаг (2013 год). Общий объём торгов ПФТС в 2013 году - 112,9 млрд грн. Торги идут в электронной форме, в рабочие дни, с 9:30 до 17:15 по киевскому времени (GMT + 2). По результатам торгов рассчитывается и публикуется индекс ПФТС. ПФТС является организатором торговли ценными бумагами на основании лицензии, выданной Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку Украины (НКЦБФР).

 

По состоянию на начало декабря 2013 года: на ПФТС обращались 1507 выпусков ценных бумаг: акции, облигации, инвестиционные сертификаты, рыночная капитализация акционерных обществ из листинга ПФТС составляла более 145 млрд грн. (около 18,1 млрд долларов США), индекс ПФТС находился на уровне 295 базисных пунктов.

           Украинская биржа (Украина), KEX

ПАО «Украинская биржа» - это биржа ценных бумаг Украины. 15 мая 2008 года в Киеве прошло учредительное собрание. На момент создания биржи ее уставной капитал составлял 12 млн гривен (около 2,4 млн долларов). Московская Биржа (ранее РТС) является крупнейшим акционером (49%) и фактическим инициатором создания. Остальные 51% акций распределены среди 21 украинской компании. В конце 2009 года, выполняя условия Договора о создании ОАО «Украинская биржа», подписанного между акционерами в мае 2008 года, Московская Биржа (РТС) распределила 6% акций между наиболее активными участниками торгов таким образом снизив свою долю до 43%. 

30 сентября 2010 года состоялось собрание акционеров ОАО «Украинская биржа», на котором организационно-правовая форма биржи была приведена в соответствие действующему законодательству- изменена с «Открытое Акционерное Общество» на «Публичное Акционерное Общество». Индекс украинских акций 27 апреля 2009 года «Украинская биржа» начала расчет и публикацию Индекса украинских акций. Значения индекса были рассчитаны с начала торгов, 26 марта 2009 года, и на эту дату значение индекса было принято равным 500. 31 декабря 2009 года значение индекса достигло 1 455,47 пунктов, таким образом, за этот период Индекс украинских акций повысился на 191%.

 

Изначально индексная корзина включала 15 наиболее ликвидных акций. В марте 2012 года ввиду рыночной ситуации Индексный комитет «Украинской биржи» принял решение о сокращении количества ценных бумаг входящих в состав Индекса UX. На данный момент в расчет индекса входят 10 акций украинских предприятий. Индекс украинских аграрных компаний(Индекс UXagro) Индекс UXagro - первый индекс в Украине, показывающий динамику агросектора. В состав индексной корзины Индекса UXagro включено 8 наиболее ликвидных ценных бумаги эмитентов, ведущих аграрный бизнес в Украине. Датой начала расчета было установлено 01 июля 2013 года. На эту дату значение Индекса принято равным 1000 пунктов. Индекс рассчитывается один раз в день в 20:00 по окончании торгов ценными бумагами, входящими в состав индексной корзины.

 

           Украинская фондовая биржа (Украина), UAX

Украинская фондовая биржа - это первый на Украине организованный рынок ценных бумаг. Зарегистрирована 29 октября 1991 года в форме закрытого акционерного общества (ЗАО). С июня 1998 года по апрель 2008 года имела статус саморегулируемой организации. Член Исполнительного комитета Федерации Евро-Азиатских фондовых бирж. Имеет 3 филиала: в Ивано-Франковске, Симферополе и Харькове. УФБ играла важную роль в процессах приватизации на Украине. В 1993 году именно на ней началась денежная приватизация с применением биржевого механизма ценообразования. На сегодня роль на фондовом рынке Украины существенно снизилась. Лидерство перешло сперва к ПФТС, а затем к Украинской бирже.

По состоянию на конец августа 2007 г.: в листинге находилось 77 позиций, включающие акции, облигации, опционы; членство имели 111 брокерские конторы; квартальный (трёхмесячный) оборот колеблется около 30 млн.грн. (около 6 млн. долларов США). При этом 90 % суммы обычно составляют 10 крупнейших сделок; торги проводятся нерегулярно. За первое полугодие 2007 года было всего 8 торговых сессий. Основу торгов составляет продажа приватизируемых пакетов акций. На рынок корпоративных облигаций, вторичный рынок и рынок деривативов пришлось лишь 0,12% оборота.

           Фарерский рынок ценных бумаг (Фарерские острова), ICE

           Фондовая биржа Хельсинки (Финляндия), STO

Биржа Хельсинки - это одна из самых молодых торговых площадок Европы. Сегодня биржа Хельсинки входит в европейскую секцию самого мощного мирового биржевого холдинга - NASDAQ OMX, в рамках которого поддерживает работу 127 своих эмитентов. Биржа Хельсинки - не самая большая торговая площадка. Однако она органично дополняет северо-балтийский конгломерат бирж, входящих в NASDAQ OMX: использует лучшие технологии головной компании и поддерживает котировки по акциям и производным инструментам ряда эмитентов, в том числе Nokia, Tikkurila и Finnair. Биржа Хельсинки едва разменяла первую сотню лет своего существования, - это одна из самых молодых торговых площадок Европы. Сегодня биржа Хельсинки входит в европейскую секцию самого мощного мирового биржевого холдинга - NASDAQ OMX, в рамках которого поддерживает работу 127 своих эмитентов, среди которых немало известных в России и мире.

Материнская компания позволяет бирже предлагать самые современные технологии для обеспечения комфортной торговли и использовать все новинки финансового мира, будь то технологии обработки данных или новые торговые инструменты. А биржа со своей стороны представляет интересных эмитентов и украшает торги своим колоритом. Довольно ожидаемо, что среди самых востребованных ценных бумаг Финляндии - акции лесопромышленных и бумажных производств, а также Nokia и Neste. Торговая платформа INET, объединяющая все торговые площадки NASDAQ ОMX, предлагает к торгам акции 790 компаний. Из них по 127 ценным бумагам котировки в общую торговую систему поставляет фондовая биржа Хельсинки. Кроме того, она поддерживает производные инструменты по этим акциям - фьючерсы, опционы, ETF(биржевые ПИФы), варранты и сертификаты. Общая капитализация всех эмитентов, представленных на бирже Хельсинки - € 182 млрд, а сентябрьский оборот по ним составил более €11,13 млрд при 1,6 млн сделок.

 

Среди эмитентов биржи Хельсинки, как и у прочих северных бирж, немало компаний с мировым именем. Это Nokia, в 2000-2011 годах мировой лидер по производству мобильных телефонов, сеть известных в России заправок Neste, производитель горной техники Metso, медиахолдинг Sanoma (издатель газеты «Ведомости» и журнала Cosmopolitan в России), производитель шин Nokian, лакокрасочный гигант Tikkurila, авиакомпания Finnair и пассажирский морской перевозчик Viking Line. Кроме того, на этой площадке имеют вторичный листинг некоторые известные скандинавские бренды, например шведские Ericsson, TeliaSonera и Nordea Bank.

В рамках NASDAQ OMX действует альтернативная площадка First North для малых компаний из стран Северной Европы, которая поддерживается и биржей Хельсинки. Всего здесь торгуются акции более 150 организаций общей капитализацией более €3,5 млрд, а оборот в августе 2013 года составил около €211 млн. Однако финских компаний в этой секции всего 4: SAV-Rahoitus (автокредитование), Siili Solutions (разработка программного обеспечения), Taaleritehdas (инвестиционная компания), Zeeland Oyj (маркетинговые коммуникации). Ключевой фондовый индекс Финляндии - OMX Helsinki 25. Он составлен из наиболее ликвидных акций 25 компаний, обращающихся на фондовой бирже Хельсинки. При расчете учитывается множество факторов, а вес одной бумаги не должен превышать 10% от целого значения индекса. OMX Helsinki 25 считается индикатором финского фондового рынка.

           Euronext Paris (Франция), PAR

Парижская фондовая биржа в конце 90-х годов выступила инициатором создания единой европейской площадки - Euronext, что стало логичным продолжением начавшегося в XX веке процесса интеграции биржевой торговли. На текущий момент на NYSE Euronext Paris обращаются ценные бумаги 586 компаний (не включая инвестиционные фонды), среди которых 528 национальных корпораций и 58 - иностранных. Общая рыночная капитализация составляет 1 197,013 млрд евро ($1592 млрд). Широкая линейка торговых инструментов, начиная c ценных бумаг, фьючерсов и опционов и заканчивая новыми разработками межкорпоративного клиринга, - это то, что отличает NYSE Euronext Paris от других мировых бирж и позволяет привлекать крупнейших представителей различных индустрий. Всемирно известные авиалинии Air France соседствуют здесь с производителем самолетов Airbus, лидером пищевой индустрии DANONE и популярной косметической сетью L'OREAL.

После Второй Мировой войны на территории Франции действовало 7 бирж, создававших конкуренцию друг другу. Важнейший этап в истории биржевой Франции наступил в 80-х годах прошлого века, когда началась интеграция и модернизация финансовых институтов, переход на электронные торги и введение новых инструментов. В итоге 1 июня 1999 года 4 крупнейших рыночных оператора страны: SBF, Matif SA, Monep SA и Société du Nouveau Marché слились в одну компанию ParisBourse SBF SA. А в сентябре 2000 года биржи Амстердама, Брюсселя и Парижа объединились, создав первую общеевропейскую торговую площадку Euronext. Затем туда же влились португальская фондовая биржа и Лондонская международная финансовая биржа фьючерсов и опционов LIFFE. В 2008 произошло объединение Euronext с NYSE.

 

Довольно высокая диверсификация котируемых на Парижской фондовой бирже компаний по размерам, секторам и объемам предоставляет широкие возможности для расчета различных индексов. Самый известный из индексов Парижской биржи - CAC 40 - эталонный индекс NYSE Euronext Paris. Он включает 40 ценных бумаг, отобранных из TOP-100 акций, являющихся лидерами по рыночной капитализации и объемам торгов. Среди компаний, представляющих индекс, все самые известные корпорации биржи: BNP PARIBAS ACT.A, DANONE и т.д. Кстати, CAC 40 часто используют в качестве базы для различных производных инструментов, так как он хорошо отражает состояние французской экономики. Индекс был запущен 31 декабря 1987 года с базовым значением 1000.

           Загребская фондовая биржа (Хорватия), ZAG

Загребская фондовая биржа - это фондовая биржа, функционирующая в Загребе, Хорватия. Биржа торгует акциями хорватских компаний, а также облигациями и коммерческими векселями. Биржа учреждена в 1991 году. В марте 2007 года она объединилась с Вараждинской фондовой биржей, сформировав единый хорватский рынок ценных бумаг, и став лидером в регионе по рыночной капитализации и объёму торгов. К 11 апреля 2008 года на бирже котировались ценные бумаги 373 компаний, с рыночной капитализацией 302,9 млрд кун (66,2 млрд долларов США).

Биржа имеет предпродажные сессии с 9 до 10 часов утра и обычные торговые сессии с 10 до 04 чаов утра следующих суток во все дни недели, за исключением суббот, воскресений и заблаговременно объявленных праздничных дней. Загребская фондовая биржа публикует следующие фондовые индексы: CROBEX - индекс акций, CROBIS - индекс облигаций.

           Черногорская фондовая биржа (Черногория), MNX

Черногорская фондовая биржа - это фондовая биржа, расположенная в Подгорице, Черногория. Биржа была основана в 1993 году компаниями: NLB Montenegrobanka, Pljevaljska banka, Beranska banka, Hipotekarna banka, Podgorička banka, Jugobanka, Nikšićka banka, Lovćen osiguranje и Agroosiguranje.

           Пражская фондовая биржа (Чешская Республика), PRA

Начиная разговор о Пражской бирже, ожидаешь услышать рассказ о богемском стекле, знаменитом чешском пиве, или, как минимум, о мечте каждого советского инженера: карандашах KOH-I-NOOR. Однако ничего этого на Prague Stock Exchange нет. Главная фондовая биржа страны показывает нынче совсем другую картину состояния национальной экономики: она оперирует бумагами всего 28 эмитентов (более трети которых иностранные) и отказывается от деривативов. Prague Stock Exchange, PSE, или по-чешски Burza cenných papíru Praha - крупнейший (несмотря на малое число эмитентов) и старейший организатор торгов ценными бумагами в Чешской Республике. Помимо основной национальной фондовой площадки ей принадлежит Энергетическая биржа Центральной Европы (PXE), Центральный Депозитарий Праги (CSD Prague) и несколько клиринговых компаний. Вместе со всеми этими организациями Пражская биржа образует PX Group. Это объединение, в свою очередь, входит в биржевой холдинг CEESEG (Central and Eastern Europe Stock Exchange Group, Фондовая биржа Центральной и Восточной Европы).

Prague Stock Exchange предлагает инвесторам акции всего 28 компаний, из названий которых русскому уху знакомо разве что имя чешского отделения Philip Morris, табачной компании с американскими корнями и штаб-квартирой в Лозанне. Десять компаний листинга – иностранные. Общая капитализация всех 28 эмитентов составляет €45,43 млрд, из них €28,19 млрд приходится на акции чешских компаний и €17, 24 млрд - иностранных. Среди последних есть ценные бумаги английских (Stock Spirit Group, алкогольная продукция), люксембургских (Orco Property Group , недвижимость и девелопмент), бельгийских (VGP NV, девелопмент), австрийских (VIG, страхование), нидерландских (Fortuna Entertainment Group N.V, букмекер) эмитентов. Общий оборот в 2012 году по акциям чуть-чуть не дотянул до €20 млрд (19,96). Дневной торговый оборот в 2012 году в среднем достигал 1 млрд CZK, или €38,8 млн.

Немного более развит в Чехии долговой рынок: на Пражской бирже числятся 98 корпоративных и государственных бондов. Годовой оборот по итогам 2012 года по этой группе инструментов превысил €23 млрд, а в день в среднем совершается сделок на 2,4 млрд CZK, или € 91,1 млн. В 2012 году Пражская биржа прекратила торговлю фьючерсами, в июле того же года прошла последняя экспирация оставшихся трех инструментов. А вот сертификатов и варрантов в 2012 году торговалось 30 наименований, и годовой оборот по ним чуть превысил €2 млн. Судя по интенсивному снижению объемов торгов последние годы этими инструментами, биржа их также готовится вывести из обращения.

Пражская биржа рассчитывает два национальных фондовых индекса: PX и PX-GLOB. PX - это индекс голубых фишек Пражской биржи. Рассчитывается на основе показателей 13 компаний как средневзвешенный показатель по максимальной капитализации. PX - правопреемник индекса PX-50, запущенного в 1994 году. Очевидно, что экономика страны испытывает довольно сильное влияние со стороны Еврозоны, и сложности последнего времени, безусловно, отражаются и на показателях индекса РХ. Бурный рост индекса в начале года совпал с выборами президента Чешской Республики, однако почти сразу началась коррекция, которая достигла дна в июле. С этого момента наблюдается устойчивый рост показателя.

           Швейцарская биржа (Швейцария), SWX

В 2012 году SIX Group (SIX) - базирующийся в Цюрихе единый биржевой и расчетный холдинг, в состав которого входит Швейцарская фондовая биржа Swiss Exchange, - показала довольно позитивные результаты. Несмотря на негативные экономические прогнозы, доходы группы SIX выросли на 46,5% и достигли 320,1 млн швейцарских франков. И хотя основной причиной увеличения доходов стала продажа доли в Eurex немецкой Deutsche Börse, операционнные доходы остались на уровне 2011 года, а операционная прибыль выросла более чем на 20% до 194,8 млн CHF. Сегодня на SIX торгуются акции многих известных компаний: Nestle, USB, Novartis и многие другие.

Швейцарская биржа имеет более чем 150-летнюю историю, корни которой уходят в 1850 год, когда была открыта первая биржа в Женеве. Затем последовало открытие бирж в Цюрихе (1873), Базеле, Лозанне, Санкт-Галлене, Невшателе и Фрибурге. Активное развитие швейцарских бирж было прервано Первой и Второй Мировыми войнами. В 1993 году фондовые площадки в Женеве, Базеле и Цюрихе объединились в единую биржу под именем Swiss Exchange. В 1995 году Швейцарская биржа первой в мире полностью автоматизировала торговлю, клиринг и систему расчетов. В конце 90-х Швейцарская биржа и Deutsche Börse приступили к организации Eurex, которая с годами стала самой крупной в мире системой торговли деривативами.

В 2001 году была создана SWX Group, объединившая Швейцарскую биржу, долю участия в Eurex и в ряде других проектов. В 2008 году за счет слияния SWX Group, группы Telekurs и SIS был образован единый холдинг, вышедший на рынок под именем SIX. В 2012 году 25% доли SIX в Eurex были проданы Deutsche Börse. По итогам 2012 года и первой половины 2013 SIX Swiss Exchange входит в десятку крупнейших бирж мира по уровню капитализации. По данным на конец июня 2013 года капитализация Швейцарской биржи по сравнению с концом июня 2012 года выросла на 24%, достигнув $1337 млрд.

 

По итогам 7 месяцев 2013 года торговый оборот Swiss Exchange вырос на 12,4% до 617,3 млрд CHF. Основной прирост был обеспечен акциями и биржевыми продуктами (ETP). На Swiss Exchange рассчитывается несколько индексов, которые объединяются в группы, называемые «семьями» (family). SPI Family - эта группа индексов представляет развитие всего швейцарского рынка в целом, поэтому включает все ценные бумаги, проходящие листинг на SIX Swiss Exchange, и считается общий индексом фондового рынка страны. SPI не включает те компании, у которых в обращении находится менее 20% акций. Индекс рассчитывается с 01 июня 1987 года с базового значения 1000 пунктов.

           Бернская биржа (Швейцария), BRN

Бернская биржа, является фондовой биржей, которая расположена в Берне (Швейцария). Berne eXchange и намного более крупная биржа SIX Swiss Exchange, расположенная в Цюрихе, являются единственными фондовыми биржами в Швейцарии. Бернская биржа была основана в 1880 году как Бернская банковская ассоциация (Berne Bank Association), в 1884 году была формализирована как Бернская биржевая ассоциация (Berner Borsenverein, BBV), участниками которой стали все девять бернских банков и четырнадцать частных предприятий. Объемы торгов на бирже были относительно небольшими вплоть до Первой мировой войны. В 2002 Berne eXchange полностью перешел на ведение торгов через электронную торговую платформу.

В отличие от своих конкурентов в Базеле, Женеве и Цюрихе, Бернская биржа не участвовала в слиянии 1995 года, которое привело к созданию SIX Swiss Exchange. Berne eXchange сохранила юридическую форму частной ассоциации в соответствии со швейцарским законом, а ее участниками являются крупные банки, работающими в Берне, включая UBS и Credit Suisse. Листинг Бернской биржи, главным образом, представлен швейцарскими компаниями малой и средней капитализации, которые обычно неспособны удовлетворить более строгие критерии включения в листинг SIX Swiss Exchange. Рыночная капитализация пятидесяти компаний, акции которых торгуются на бирже, по данным на 2006 год составляла около $10 миллиардов, в то время как рыночная капитализация SIX Swiss Exchange на тот момент составляла около $1 триллиона.

           Стокгольмская фондовая биржа (Швеция), STO

Стокгольмская фондовая биржа - это фондовая биржа, расположенная в Стокгольме, Швеция. Основанная в 1863 году, биржа является основной среди стран Северной Европы. Биржа вошла в состав группы OMX в 1998 году, а с 2003 года были объединены торговые операции с фондовой биржей Хельсинки. До 1990 года торги биржи проходили в здании Шведской академии на площади Стурторьет. Биржа работает с понедельника по пятницу (кроме праздничных дней) с 9.00 до 17.30.

 

           Таллинская фондовая биржа (Эстония), ASB

Таллинская фондовая биржа - это фондовая биржа в Таллине, Эстония. Вместе с биржами Стокгольма, Хельсинки, Риги и Вильнюса входит в группу бирж NASDAQ OMX. Эта единственная регулируемая биржа в Эстонии. Главным фондовым индексом биржи был TALSE, позже переименованный в OMX Tallinn.

       Европейские товарные биржи

Кроме фондовых бирж Европы, значительную часть рынка занимают товарные фьючерсные биржи, особенно в Великобритании. Заметную роль на мировом рынке цветных металлов играет Лондонская биржа металлов (MLE - London Metal Exchange). Образована в 1882 г. корпорацией “Металл маркет энд Эксчейндж компани ЛТД”, биржа является рынком реального товара, определяет мировые цены на металл, используемый для хеджирования, вырабатывает условия и стандартизированные требования к биржевым контрактам. Члены биржи - 100 фирм - делятся на две категории: индивидуальные - принципала с правом заключения сделок от своего имени и  члены-представители, заключающие сделки от имени тех фирм, которые они представляют. Право заключения договоров имеет 31 члена. 

В контрактах указывается, что медь и олово доставляются на условиях поставки со склада, покупателю вручаются складские свидетельства - варранты на соответствующее количество металла через Расчетную палату биржи. Металл, который продает биржа, размещается в следующих пунктах: медь - в Лондоне, Ливерпуле, Манчестере, Гуле, Глазго, Бирмингеме; олово - в Лондоне, Ливерпуле, Роттердаме, Антверпене, Гамбурге. Разветвленная сеть складов биржи уменьшает затраты на транспортировку, обеспечивает оперативную доставку. Право выбора состава принадлежит продавцу. По условиям биржевых контрактов никакие форс-мажорные обстоятельства не признаются. Свинец и цинк, как правило, находятся на пути в Великобританию.

           Лондонская фьючерсная и опционная биржа (Великобритания), FOX

K биpжaм миpoвoгo знaчeния oтнocитcя Лoндoнcкaя Фьючepcнaя и Oпциoннaя Биpжa, пoлyчившaя cвoe нынeшнee нaзвaниe в ceнтябpe 1982 г, (paнee oнa нaзывaлacь Лoндoнcкoй Toвapнoй Биpжeй). Пpeдмeтoм oбopoтa нa этoй биpжe являютcя ceльcкoxoзяйcтвeнныe пpoдyкты. Пoдxoдящий для кaждoгo тoвapa cпocoб зaключeния и peaлизaции cдeлoк oпpeдeлeн в пpaвилax кoнкpeтнoгo oтдeлeния. Пoэтoмy oни выдeля-ютcя кaк oтдeльныe фopмaльныe pынки. Oбъeктoм coвepшeния cдeлoк нa peaльнoм и фьючepcнoм pынкe являютcя cлeдyющиe тoвapы: кoфe, кaкao, бeлый caxap и caxap-cыpeц, кayчyк, кapтофeль, ceмeнa мacличныx кyльтyp и мacлa, coeвaя дepть. Cдeлки c пepeчиcлeнными тoвapaми зaключaютcя в xoдe yтpeнниx и пocлeoбeдeнныx ceccий, чтo дaeт вoзмoжнocть пpoвoдить oпepaции вo вpeмя фyнкциoниpoвaния чикaгcкиx и нью-йopкcкиx биpж, в тoм чиcлe пo apбит-paжным cдeлкaм. 

Лoндoнcкaя биpжa былa пepвoй в Eвpoпe, нaчaвшaя c 1987 г пpимeнeниe элeктpoннoй cиcтeмы пpи coвepшeнии кoммepчecкиx oпepaций. C июня 1990 г. нa биpжe oткpыт pынoк пo фьючepcным cдeлкaм нa cпeцифичecкий тoвap - индeкc цвeтныx мeтaллoв c pacчeтoм нaличными, oтpaжaющий oбщee движeниe цeн нa ниx. Индeкc cocтaвляeтcя из шecти цвeтныx мeтaллoв (aлюминий, цинк, cвинeц, мeдь, никeль, oлoвo), тopгoвля кoтopыми вeдeтcя нa Лoндoнcкoй Биpжe Тeтaллoв. Лoндoн являeтcя тaкжe вaжным цeнтpoм тopгoвли зepнoм, ocoбeннo пшeницeй и ячмeнeм. Peaльныe и фьючepcныe cдeлки зaключaютcя нa пpинципax, oпpeдeлeнныx Oбъeдинeниeм Topгoвли Зepнoм и Kopмaми (Gгaiп aпd Feed Tгade Associatioп - GAFTA).

           Балтийская фьючерсная биржа (Великобритания), BFE

           Международная нефтяная биржа Лондона (Великобритания), IPE

Международная нефтяная биржа -это биржа, созданная в Лондоне в 1980 г., на которой заключаются срочные сделки (futures contracts) и опционы (options) (включая свободно обращающиеся опционы)  с нефтью (газойль, сырая нефть с месторождения Брент, тяжелая топливная нефть) и имеются возможности обмена срочной сделки на наличную (см.: actuals (наличные товары) ). Биржа имеет 35 членов и расположена в Доке Св. Катерины вместе с Лондонской биржей форвардных контрактов с опционом аннулирования. Биржа пользуется услугами, предоставляемыми Лондонской клиринговой палатой (London Clearing House).

           Лондонская товарная биржа (Великобритания), LSE

Лондонская товарная биржа: один из крупнейших в мире срочных рынков сырьевых товаров, кроме металлов (основана в 1811 г.); в 1993 г. слилась с Лондонской биржей фьючерсов и опционов (London Futures and Options Exchange - FOX) и Балтийской фьючерской биржей; специализируется на наличной, срочной и опционной торговле сахаром, кофе, картофелем, какао, рисом, а также контрактах на базе фрахта, недвижимости и др.; торговые сессии: 9.30-17.00.

           Лондонская биржа металлов (Великобритания), LME

Лондонская биржа металлов - это ведущая мировая товарная биржа, специализирующаяся на торговле цветными металлами. В середине XIX в. Великобритания была крупнейшим в мире производителем меди и олова. Потребности в сырье развивающейся промышленности покрывались в основном за счёт поставок из вновь открытых месторождений в Южной Америке, Африке и в Азии. Транспортировка сырья через океаны была связана с риском, корабли по разным причинам прибывали неравномерно, что существенно влияло на цены и, следовательно, было связано с риском для продавцов и покупателей. По мере развития транспорта, средств связи (был изобретён телеграф, а позднее телефон) у торговцев появилась возможность получать информацию о поставках сырья заранее. Это в свою очередь привело к тому, что стали заключаться сделки на будущее. Объёмы торговли возрастали и торговцы стали встречаться регулярно для совершения сделок.

Первоначально торговцы встречались в кофейне (Jerusalem Coffee House) недалеко от Королевской биржи в центре Лондонского Сити, где сделки совершались с голоса (open outcry) в кругу. В 1876 году они основали Лондонскую биржу металлов, которая начала свою работу с 1 января 1877 г. в здании Lombard Court.

Срочные сделки стали совершаться на трёхмесячный срок, что примерно соответствовало сроку доставки меди из Чили и Сингапура в Соединённое Королевство. В 1882 г. биржа переехала в новое здание на Виттингтон Авеню (Whittington Avenue), где она находилась 98 лет до переезда в новое здание Plantation House. В настоящий момент биржа находится по адресу Leadenhall Street, 56 (в Сити). Вначале на бирже торговали двумя металлами: медью и оловом. В 1897 началась тоговля серебром. Но в 1914 г. торговля серебром прекратилась, возобновившись лишь на короткий период с 1935 по 1939 гг. Затем торговля серебром на бирже возобновлялась в 1968 г и продолжалась до июня 1989 г. Свинцом и цинком торговля официально началась с 1920 г, хотя неофициально торговля шла и до этого.

В годы Второй мировой войны до 1949 года биржа не функционировала.  В 1978 г. началась торговля алюминием, в 1979 г. - никелем. Таким образом ЛБМ стала ведущим мировым центром торговли шестью цветными металлами: медью, алюминием, оловом, никелем, свинцом и цинком. С 10 апреля 2000 г. был введён контракт LMEX на индексы этих шести металлов. Постоянно развиваясь и совершенствуя методы торговли биржа ввела новые контракты на торговлю алюминиевыми сплавами в 2002 году и пластиком в 2005 г. В июне 2012 года средства массовой информации сообщили, что Гонконгская биржа покупает Лондонскую биржу металлов за 2,2 млрд. долларов. ЛБМ была приобретена Hong Kong Exchanges & Clearing Limited в декабре 2012

           Европейская товарная биржа (Ирландия), EME

           Ирландская фьючерсная и опционная биржа (Ирландия), IFOX

Ирландская биржа фьючерсов и опционов - это биржа, открытая в Дублине в 1989 г. На ней совместно с Ирландской фондовой биржей производятся сделки в основном с кратко- и долгосрочными фьючерсами с ирландскими государственными ценными бумагами.

           Европейская опционная биржа (Нидерланды), EOE

Европейская опционная биржа была образована в 1978 году в Амстердаме с целью организации торгов фьючерсами и опционами. В 1983 году выпустила фондовый индекс, называемый EOE index, состоявший из акций 25 самых крупных компаний, торговавшихся на фондовой бирже. В 1997 году Амстердамская фондовая биржа и Европейская опционная биржи слились. Фондовый индекс был переименован в AEX index (Amsterdam Exchange).

           Французская международная фьючерсная биржа (Франция), MATIF

Французская фьючерсная биржа, ранее известная как MARCHE A TERM INTERNATIONAL DE FRANCE (Срочная международная финансовая биржа Франции) Торги на MA TIF проводятся как с голоса (с 9:00 до 16:30), так и через электронную систему Globex system (с 16:30 до 9:00). На бирже продаются фьючерсы и опционы на облигации, фьючерсы и опционы на облигации в ЭКЮ, трехмесячные фьючерсы и опционы на основе PIBOR (круглосуточно), фьючерсные и опционные контракты на базе САС 40 INDEX (круглосуточно). Валютные опционы на доллары США и немецкие марки, на доллары США и французские франки продаются с гол оса (с 9:15 до 17:00) и через Globex и телефонную систему THS после закрытия биржи (с 17:00 до 9:15). На бирже продаются с голоса три вида товарных фьючерсов: фьючерсы на белый caxaр (с 10:45 до 13:00 и с 15:00 до 19:00), фьючерсы на картофель (с 10:30 до 12:45 и, с 14:00 до 16:00) и фьючерсы на рапсовое семя (с 11:00 до 13:00 и с 15:30 до 18:30).

           Стокгольмская опционная биржа (Швеция), ОМ

           Шведская опционная и фьючерсная биржа (Швеция), SOFE

   Источники и ссылки

       Источники текстов, картинок и видео

ru.wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

luckydollar.ru - сайт о заработке в интернете

ekonomica.org - информационный портал о кредитах и депозитах

agroru.com - аналитика и новости сельского хозяйства стран СНГ

profi-forex.org - новости, аналитика и прогнозы мировых бирж

globfin.ru - мировая экономика, финансы и ивестиции

yourforexschool.com - обучение торговле на рынке форекс

birzha-forex-teach.ru - сайт о биржевой деятельности

theroots-game.com - сайт о работе на фондовом рынке

fxua.ru - сайт дилингового центра InstaForex

forexluck.ru - информационный портал о рынке форекс

forex-investor.net - автоматические советники и форекс стратегии

bplans.r-cons.ru - сайт консалтинговой группы Result

en.wienerborse.at - сайт Венской фондовой биржи

bfb.az - сайт Бакинской фондовой биржи

bcse.by - сайт Белорусской валютно-фондовой биржи

euronext.com - сайт Брюсельской фондовой биржи

ru.saxobank.com - сайт дилингового центра Saxo Bank

forexluck.ru - сайт о рынке форекс

fxpage.com - новости, анилитика, сигналы форекс рынка

speculorforex.ru - информационный портал о рынке форекс

200stran.ru - сайт о странах мира

ereport.ru - аналитика мировой экономики

bse-sofia.bg - сайт Болгарской фондовой биржи

       Источники интернет-сервисов

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

wordstat.yandex.ru - сервис, позволяющий анализировать поисковые запросы

Google.ru - популярная поисковая система

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл

maps.google.ru - карты поисковой системы Гугл

yandex.ru - крупнейшая поисковая система в Российской Федерации

       Ссылки на прикладные программы

getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами