Обманул брокер? Поможем вернуть деньги БЕЗ ПРЕДОПЛАТ !!! Оставьте свой е-майл ниже По вопросам возврата денег от форекс брокера нужно писать на почту: [email protected] НУЖНЫ ЮРИСТЫ для ЧарджБэка, все вопросы сюда: [email protected]

Appaloosa Management (Аппалуза Менеджмент) - это

один из крупнейших американских хедж-фондов, который специализируется на бумагах проблемных компаний

Информация о хеджевой компании Appaloosa Management, основание и история хедж-фонда Appaloosa Management, биография главы Appaloosa Management Дэвида Теппера и его инвестиционная стратегия

   Appaloosa Management - это, определение

Appaloosa Management - это американская хеджевая компания, которая была основана в 1993 году Дэвидом Теппером вместе с Джеком Уолтоном. Хедж-фонд Appaloosa Management специализируется на инвестициях в акции и облигации проблемных компаний. В настоящее время Appaloosa Management является одним из крупнейших хедж-фондов.

%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%20Appaloosa%20Managementхедж-фонд Appaloosa Management

Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент - это один из самых крупных хедж-фондов в мире.

Годовщина Appaloosa Management

Appaloosa Management - это фонд, который специализируется на акциях и облигациях проблемных компаний, управляет приблизительно $12 миллиардами — суммой, которая делает Appaloosa одним из крупнейших хедж-фондов в мире.

%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4хедж-фонд

Фонд Аппалуза Менеджмент - это хедж-фонд, который был зарегестрирован в 1993 г. К 2008 г. у него была подтвержденная история среднегодовой прибыли, составляющей в среднем приблизительно 30 % и компания, оцениваемая в $2 млрд.

Выступление Дэвида Теппера

Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент - это хедж-фонд с активами $12 млрд. (январь 2012), где 55% активов принадлежит главе фонда Тепперу и его партнерам. Среднегодовой доход фонда с момента основания фонда в 1993 составил 28,5%. В 2009 году фонд заработал +132% или $8 млрд на перепроданных акциях банков. Из них Теппер положил себе в карман $4 миллиард, что стало одной из самых больших годовых выплат за всю историю хедж-фондов.

%D0%A4%D0%BE%D0%BD%D0%B4%20Appaloosa%20Management%20%D0%B2%20%D1%80%D0%B5%D0%B9%D1%82%D0%B8%D0%BD%D0%B3%D0%B5%20%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2Фонд Appaloosa Management в рейтинге хедж-фондов

Аппалуза Менеджмент - это хедж-фонд, который специализируется на акциях и облигациях проблемных компаний, в управлении фонда находится капитал в размере около $12 млрд.

Дэвид Теппер об инвестициях

Фонд Appaloosa Management - это хедж-фонд, который появился в 1993 году. Принцип работы этого хедж-фонда заключается в том, что инвесторы могут вложить средства не менее, чем на три года, в течение которых они могут вывести не более 25% от своих инвестиций. В 2012 году был признан самым высокоплачиваемым управляющим хедж-фонда так, как получил 2,2 млрд. долларов в виде оплаты работы. В 2013 году основные ставки его хедж-фондов делались на американские фондовые инструменты, в частности на акции формацевтических компаний Pfizer Inc. (тикер PFE), Merck and Сo., Inc. (тикер MRK), что снова сделало его богаче.

%3Ca%20href%3D%22https%3A%2F%2Feconomic-definition.com%2FExchange_Terminology%2FInvesticii_Investment__eto.html%22%20target%3D%22_blank%22%20title%3D%22%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%22%3E%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%3C%2Fa%3E%20%D0%B2%20%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4инвестиции в хедж-фонд

Appaloosa Management - это хеджевая компания, специализирующаяся на терпящих крах предприятиях.

Дэвид Теппер о финансах

Хедж-фонд Appaloosa Management - это один из крупнейших американских хеджевых фондов. Направлением деятельности компании является денежная помощь другим компаниям и вывод их из банкротства.

%D1%82%D0%BE%D0%BF-%D0%BB%D0%B8%D1%81%D1%82%20%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D1%8F%D1%8E%D1%89%D0%B8%D1%85%20%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2топ-лист управляющих хедж-фондов

Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент - это американский хедж-фонд, основаный в 1993 году Дэвидом Теппером и Джеком Уолтоном, специализирующийся на проблемных долгах.

Дэвид Теппер о фондовом рынке
   Основатель Appaloosa Management Дэвид Теппер

Дэвид Теппер родился 11.09.1957 в Питтсбурге, Пенсильвания.

Отец — бухгалтер. Мать — учитель начальных классов.

%D0%9F%D0%B8%D1%82%D1%82%D1%81%D0%B1%D1%83%D1%80%D0%B3%2C%20%D0%9F%D0%B5%D0%BD%D1%81%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8FПиттсбург, Пенсильвания

В раннем возрасте у Теппера обнаружился талант к математике.

Учился в Peabody High School, где прослыл драчуном и хулиганом.

Peabody%20High%20School%2CPeabody High School,

Первые акции — 100 штук по $2 — Career Academies — компания обанкротилась.

Учился в University of Pittsburg. Если в школе он учился «на тройки», то здесь были только отличные оценки, — чтобы оплатить учебу, приходилось работать в библиотеке и брать кредиты.

University%20of%20PittsburgUniversity of Pittsburg

На рынке начал со скальпирования опционами, покупая за 1/16 и продавая за 1/8. То есть использовал неэффективность, которая приносила стабильный доход. На этом он уже зарабатывал достаточно, чтобы оплачивать обучение и общежитие ($2500 за семестр).

1978 — После учебы пошел работать в Equibank в Питтсбурге. Работа не принесла удовлетворения, и в 1980 пошел учиться в бизнес-школу Carnegie Mellon University. Чем дальше Тепер учился, тем лучше были оценки. Теппер это объясняет просто — «чем выше образование, тем оно дороже».

Equibank%20%D0%B2%20%D0%9F%D0%B8%D1%82%D1%82%D1%81%D0%B1%D1%83%D1%80%D0%B3%D0%B5Equibank в Питтсбурге

1982 — получил степень MBA (тогда это было MSIA), пошел работать в казначейство Ohio Republic Steel, где познакомился с «мусорными» облигациями.

%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%BD%D0%B0%D1%87%D0%B5%D0%B9%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE%20Ohio%20Republic%20Steelказначейство Ohio Republic Steel

1984 — Keystone Mutual Funds, Бостон.

Keystone%20Mutual%20Funds%2C%20%D0%91%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D0%BDKeystone Mutual Funds, Бостон

1985 — пришел в Goldman Sachs кредитным аналитиком (27 лет) с зарплатой $150,000 в год. Практически сразу стал трейдером, в течение года стал главой трейдинга, мусорными облигациями.

%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%20%D0%93%D0%BE%D0%BB%D0%B4%D0%BC%D0%B0%D0%BD%20%D0%A1%D0%B0%D0%BA%D1%81банк Голдман Сакс

1987 — заработал на падении рынка и на последующем отскоке

%D0%BF%D0%B0%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0падение фондового рынка

1993 — Теппер при помощи Майкла Прайса запускает собственный фонд. Несколько месяцев после старта Теппер скооперировался с Джеком Уолтоном из Голдман Сакс Asset Management и собрали $57 млн для инвестиций.

%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%20%D0%BE%D1%82%D0%BA%D1%80%D1%8B%D0%BB%20%D1%81%D0%BE%D0%B1%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4Теппер открыл собственный фонд

1995 — фонд заработал много денег на Латиноамериканском кризисе.

%D0%9B%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%BD%D0%BE%D0%B0%D0%BC%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BA%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9%20%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81Латиноамериканский кризис

1996 — объем средств под управлением вырос до $700 млн.

В 1996 Теппер заработал много денег на инвестициях в Российскую Федерацию.

%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8F%D0%BC%D0%B8управление инвестициями

1997 — фонд Теппера покупал корейские гос. облигации (азиатский кризис). Но прежде, Теппер послал аналитиков в Корею, которые определили, что Корея — это экспортная машина.

В 1998: Теппер потерял 29% из $80 млн инвестиций в Российскую Федерацию. Это была самая большая его потеря за всю карьеру к тому времени. Но после дефолта он продолжил покупать Российские гос. облигации и заработал в 1999 +61%.

%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B2%20%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8Eинвестиции в Россию

2000 — Теппер закрыл шорт по технологическим акциям за 5 недель до их краха, упустив возможность сделать состояние.

%D0%B3%D1%80%D0%B0%D1%84%D0%B8%D0%BA%20%D0%BA%D1%80%D0%B0%D1%85%D0%B0%20%D1%82%D0%B5%D1%85%D0%BD%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B9%20%D0%B2%20200%20%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D1%83график краха технологических акций в 200 году

2001: +67% на инвестициях в стрессовые долговые бумаги.

%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B2%20%3Ca%20href%3D%22https%3A%2F%2Feconomic-definition.com%2FExchange_Terminology%2FCennaya_bumaga_Securities__eto.html%22%20target%3D%22_blank%22%20title%3D%22%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8%22%3E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8%3C%2Fa%3Eинвестиции в ценные бумаги

2003: +149% на инвестициях в долговые бумаги банкротов Enron, WorldCom, Conseco.

В марте 2004 Дэвид Теппер стал миллиардером. Пожертвовал $55 млн Carnegie Mellon Graduate School.

Carnegie%20Mellon%20Graduate%20School.Carnegie Mellon Graduate School.

В сентябре 2008 году фонды Теппера были в деньгах и могли покупать все что угодно.

%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%B1%D1%8B%D0%BB%D1%8C%20%D0%BE%D1%82%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9прибыль от инвестиций
     Некоторые фразы Дэвида Теппера

Конкурентное преимущество — глубокий анализ, мы не боимся действовать в соответствии с нашими убеждениями. Мы часто являемся первыми игроками в какой-либо стране или какой-то ситуации.

Никогда не слушайте назойливых инвесторов. Хорошие ставки должен делать управляющий.

%D0%94%D1%8D%D0%B2%D0%B8%D0%B4%20%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80Дэвид Теппер

Лучший момент инвестировать в нас — когда мы падаем. Мы не боимся снижения цен наших активов, потому что мы проделали хороший анализ. Другие слишком бояться потерять, поэтому не могут заработать.

У вас есть преимущество, если вы управляете фондом 10 млрд, но если денег еще больше — фондом трудно управлять.

%D0%B3%D0%BB%D0%B0%D0%B2%D0%B0%20%D0%A5%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%20Appaloosa%20Management%20%D0%94%D1%8D%D0%B2%D0%B8%D0%B4%20%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80глава Хедж-фонд Appaloosa Management Дэвид Теппер

Мы устанавливаем ограничение по сроку вывода средств до 3 лет, чтобы привлечь длинные деньги, а не горячие деньги.

Наши инвестиции похожи на паззл, игру соединить точки, которая никогда не заканчивается и приз в ней — миллиарды долларов.

%D1%84%D1%80%D0%B0%D0%B7%D1%8B%20%D0%94.%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0фразы Д.Теппера

В Аргентине мы пришли к выводу, что надо смотреть на банковские депозиты. Это была правильная переменная, на которой мы сосредоточили наше внимание.

%D0%94%D1%8D%D0%B2%D0%B8%D0%B4%20%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%20%D0%BE%D0%B1%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8F%D1%85Дэвид Теппер об инвестициях
   История компании Appaloosa Management

Хедж-фонд Appaloosa был зарегистрирован в 1993 г. К 2008 г. у него была подтвержденная история среднегодовой прибыли, составляющей в среднем приблизительно 30 % и компания, оцениваемая в $2 млрд.

%D1%80%D0%B5%D0%B3%D0%B8%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%B0регистрация хедж-фонда

Appaloosa - это высокая порода лошади с рисунком различных пятен на коже, что было популяризовано Марлоном Брандо в фильме с одноименным названием. Д.Теппер не прокомментировал, почему его флагманский фонд был так назван.

Дэвид Теппер о фондовых торгах

В любом случае, тема лошадей преобладает в названиях его двух других фондов: Palomino и Thoroughbred. Последняя обозначает породу, известную своей находчивостью, быстротой и духом, с горячей кровью. Не надо иметь большого воображения, чтобы догадаться, в чем дело.

%D0%BB%D0%BE%D1%88%D0%B0%D0%B4%D1%8C%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B4%D1%8B%20%D0%90%D0%BF%D0%BF%D0%B0%D0%BB%D1%83%D0%B7%D0%B0лошадь породы Аппалуза

Самые большие достижения Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент за эти годы связаны с покупкой больших долей в проблемных активах. Когда азиатские рынки рухнули в 1997 г., Appaloosa добавил корейские акции к портфелю, загруженному российским и долговыми бумагами.

Видео о хедж-фонде Appaloosa Management

Эти шаги принесли сотни миллионов долларов прибыли, когда рынки отскочили вверх два года спустя. Он много заработал на спекулятивных облигациях в 2003 г., и своих вложениях в сталь, уголь и другие сырьевые товары в 2007 г., оправдавших себя в 2008 г., когда цены на них взлетели.

%D0%B3%D0%BB%D0%B0%D0%B2%D0%B0%20Appaloosa%20Managementглава Appaloosa Management

Но тот факт, что иногда Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент помещает больше чем половину своего портфеля в единственную торговую идею, объясняет и то, что он также иногда склонен к весомым, резким потерям.

Дэвид Теппер

В 2008 г. этот подход стоил ему больше чем $1 миллиард. В январе 2008 г. трейдер Societe General SA Жером Кервьель было уличен в потере €5 миллиардов ($7,2 миллиардов) — одном из самых больших в истории операционных убытков. Аппалуза Менеджмент вышел из значительной части активов, опасаясь падения рынка. Цены устояли, тем не менее, Appaloosa понесла потери. Весной 2008 г . он играл на повышение акций крупных компаний, сделал несколько крупных покупок, но потерял, поскольку рынки пошли вниз.

%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%B9%D0%B4%D0%B5%D1%80%20%D0%96%D0%B5%D1%80%D0%BE%D0%BC%20%D0%9A%D0%B5%D1%80%D0%B2%D1%8C%D0%B5%D0%BB%D1%8Cтрейдер Жером Кервьель

Теппер делал большую ставку на Delphi в 2006 г. Но в апреле прошлого 2008 года он и группа инвесторов отказались от сделки, решив вложить $2,6 миллиарда в неплатеже способного поставщика автозапчастей, что привело к неприятному судебному процессу , который завершился этим летом. Appaloosa потерял а почти $200 миллионов на своих инвестициях в Delphi.

Прогноз Дэвида Теппера по фондовому рынку

Хедж-фонд Appaloosa Management вошел в 2009 г. осторожно, с 30 % активов (более $2 миллиарда) в кэше. Руководитель фонда Теппер объясняет свою инвестиционную философию линией Аллaна Мелцера, профессора в его альма-матер: «Деревья растут». Другими словами, рост — естественное состояние экономических систем, таким образом, оптимизм обычно вознаграждается.

%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%20%D0%BE%D1%82%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9доход от инвестиций

Для биржевого «быка» Дэвида Теппера 2013 год стал очередным удачным годом. Под управлением его хеджевой компании Appaloosa Management $20 млрд., а валовой доход фонда в этом году составил 40%. Он рискнул делал ставку на американские ценные бумаги и хорошо заработал на акциях авиакомпаний. Кстати, его компания в этом году отметила двадцатилетие. Ее среднегодовой доход с момента основания составил 28,44%. С такими показателями Теппера можно считать одним из лучших директоров хедж-фондов в истории.

Дэвид Теппер о стратегии
   Руководство компании Appaloosa Management

Руководители компании включает в себя: Дэвида Теппера, основателя и президента, Майкла Л. Палмера, финансового директора, и Джеффри Л. Каплана, главного операционного директора, Майкла Джозефа Лукача, вице-президента и Эрика Адама Коула, вице-президента.

Основатель фонда Аппалуза Менеджмент Дэвид А Теппер

%D0%BE%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%B0%20%D0%94.%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80основатель фонда Д.Теппер

Главный операционный директор Appaloosa Management Джеффри Л. Каплан

%D0%93%D0%BB%D0%B0%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BE%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%B4%D0%B8%D1%80%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%20%D0%A4%D0%BE%D0%BD%D0%B4%20Appaloosa%20Management%20%D0%94%D0%B6%D0%B5%D1%84%D1%84%D1%80%D0%B8%20%D0%9B.%20%D0%9A%D0%B0%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D0%BDГлавный операционный директор Фонд Appaloosa Management Джеффри Л. Каплан

Вице-президент Фонд Appaloosa Management Майкл Д. Лукач

%D0%92%D0%B8%D1%86%D0%B5-%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D1%82%20%D0%A5%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%20%D0%90%D0%BF%D0%BF%D0%B0%D0%BB%D1%83%D0%B7%D0%B0%20%D0%9C%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B6%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82%20%D0%9C%D0%B0%D0%B9%D0%BA%D0%BB%20%D0%94.%20%D0%9B%D1%83%D0%BA%D0%B0%D1%87Вице-президент Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент Майкл Д. Лукач
   Стратегия Дэвида Теппера

Свою успешную карьеру Девид Теппер начал с работы младшего аналитика в финансовой компании «Equibank». В 2001 году он занимал главный пост в крупной компании «Goldman Sachs». Со временем благодаря умелому ведению дел Теппер приумножил богатства компании во много раз.

%D0%BA%D0%B0%D1%80%D1%8C%D0%B5%D1%80%D0%B0%20%D0%94.%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0карьера Д.Теппера

С точки зрения принятой классификации, инвестиционная стратегия Теппера — distressed debt — в переводе на русский означает: инвестиции в долговые бумаги эмитентов, испытывающих финансовые трудности. Философия этой стратегии — найти возможность купить за грош пятаков, то есть покупать активы существенно дешевле их реальной стоимости. Обсуждая инвестиционные идеи с аналитиками фонда Теппер нередко бросает на пол 20 долларовую банкноту со словами: «Кто из вас не поднимет это?» Буквально, его мысль характеризует философию инвестиционной стратегии, лучшая инвестиция — это как подобрать деньги на улице.

Стратегии Дэвида Теппера

Обычно эта стратегия предполагает инвестиции в долговые бумаги эмитентов, однако, Теппер не останавливается лишь на долгах компаний, инвестируя по всему спектру структуры капитала, от нерыночных и банковских ссуд компаний, до привелегированных акций, до обыкновенных акций.

%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B3%D0%B8%D0%B8%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8Fстратегии инвестирования

Инвестиции в мусорные активы — не для слабонервных. Инвестируя в избегаемые всеми активы, менеджер оказывается один против всего рынка. Дэвид вспоминает, что когда он инвестировал в ценные бумаги американских банков в 2009, он чувствовал, что он единственный на рынке покупает, никто даже не пытался бидовать.

%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B2%20%D0%BC%D1%83%D1%81%D0%BE%D1%80%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D1%8Bинвестиции в мусорные активы

Теппер старается помнить, что он должен идти против рынка. На его столе в офисе лежат два латунных шара, подаренных кем-то из бывших сослуживцев. «Мистер Теппер хранит на столе латунные яйца, он натирает их во время торгового дня — на удачу — что изрядно веселит его колег», утверждает газета Wall Street Journal.

%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B3%D0%B8%D0%B8%20%D0%94.%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0стратегии Д.Теппера

С самого начала Теппер искал «легкие деньги» в компаниях и странах, испытывающих финансовые затруднения. Одной из его первых инвестиций была Algoma Steel Inс. В 1993 году компания вышла из процесса банкротства. Изучив проспект ее привелегированных акций, Теппер обнаружил, что эти ценные бумаги, по сути, являются ценными бумагами обеспеченными первой ипотекой. Залогом были штаб-квартира и производственные корпуса компании. Теппер купил акции по 20 центов за доллар, продав в течение года по цене от 60 до 80 центов.

Algoma%20Steel%20In%D1%81Algoma Steel Inс

В 1995 году Теппер покупал долги правительства Аргентины. Его логика была простой, значительный приток средств в банковские депозиты говорил о выздоровлении экономики государства. На долгах Аргентины Теппер сделал 42%.

В 1997 году Теппер покупал корейскую вону, упавшую после Азиатского кризиса на 50%. После этой сделки фонд вырос на 29.5%, а Теппер ухмылялся с обложки журнала «Таймс».

%D0%BA%D0%BE%D1%80%D0%B5%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%3Ca%20href%3D%22https%3A%2F%2Feconomic-definition.com%2FCurrencies%2FKoreyskaya_vona_Korean_won_KRW__eto.html%22%20target%3D%22_blank%22%20title%3D%22%D0%B2%D0%BE%D0%BD%D0%B0%22%3E%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%B0%20KRW%3C%2Fa%3Eкорейская валюта KRW

В 1998 Теппер неудачно поставил на то, что Россия не объявит дефолта по своим обязательствам, и ошибся. Фонд потерял 29.2%. Однако Дэвид продолжил скупать долги Российской Федерации и после дефолта. В 1999 году фонд вырос на 60.9%.

%D0%B4%D0%B5%D1%84%D0%BE%D0%BB%D1%82%20%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8дефолт России

В 2002 году Appaloosa купила старшие долги Marconi Corp. В тот момент стоимость бумаг была меньше суммы наличных средств на балансе компании. «Нет ничего лучше, чем купить деньги дешевле денег», — вспоминает Теппер.

%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D1%82%D0%B8%D0%BF%20Marconi%20Corpлоготип Marconi Corp

В 2002-2003 годах Теппер зарабатывал, покупая долги предприятий ЖКХ, в частности Williams Cos. В 2003 году фонд показал лучшую за всю свою история доходность в 148.8%.

%D0%BB%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D1%82%D0%B8%D0%BF%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B8%20Williams%20Cosлоготип компании Williams Cos

После банкротства Lehman Brosers, акции американских банков, таких как Citigoup Inc. и Bank of America Corp., практически обесценились. Инвесторы были уверены, что банки будут национализированы. 25 февраля 2009 Казначейство США опубликовало на своем сайте информацию о деталях Программы Восстановления Капитализации (Capital assistance Programme). Правительство покупало префы банков, которые могли быть сконвертированы в обыкновенные акции по цене существенно выше текущей. «Правительство как бы заявило во всеуслышанье, что оно не собирается национализировать банки», говорит Дэвид.

%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%82%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE%20Lehman%20Brosersбанкротство Lehman Brosers
   Самая крупная ставка Appaloosa Management

В течение февраля и марта 2009 г. хедж-фонд Фонд Appaloosa Management скупал падающие акции банков, в то время как большинство инвесторов, наоборот, избавлялись от них. День за днем фонд приобретал акции Bank of America, тогда торговавшиеся ниже $3, привилегированные акции Citigroup, стоившие менее, чем $1. Один из его инвесторов утверждал тогда, что вырисовываются очертания будущей «кровавой драмы». Инвесторы, разделявшие веру в рост, тем не менее, опасались копировать его действия, полагая, что правительство национализирует крупные банки.

Bank%20of%20AmericaBank of America

«Я чувствовал, что остался один», — вспоминает руководитель фонда Дэвид Теппер. «В некоторые из дней», — говорит он, — «никто просто не предлагал вообще никакой цены».

%D0%94.%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%20%D0%BE%20%D1%81%D0%B2%D0%BE%D0%B5%D0%B9%20%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B3%D0%B8%D0%B8Д.Теппер о своей стратегии

Ставка сыграла. Возродившийся рынок помог фирме Хедж-фонд Appaloosa Management заработала приблизительно 120 % за вычетом комиссий к началу декабря. Благодаря этой прибыли фонд, который специализируется на акциях и облигациях проблемных компаний, управляет приблизительно $12 миллиардами — суммой, которая делает Appaloosa одним из крупнейших хедж-фондов в мире.

%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%20%D0%BE%D1%82%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8Fдоход от инвестирования

10 февраля 2009 года Теппер прочитал, что Министерство финансов представило так называемый план финансовой стабилизации. Фонд Аппалуза Менеджмент включал обязательство правительства добавить капитал банкам, покупая их привилегированные акции.

В то время инвесторы волновались, что правительство, в конечном счете, должно будет национализировать крупные банки. Американские чиновники сказали, что у них не было таких намерений, способных фактически уничтожить рядовых акционеров, но инвесторы сомневались.

Новости от Минфина стали для Appaloosa доказательством того, что правительство поддержит банки. Д.Теппер дал указание трейдерам начать скупать акции и долговые обязательства банков.

%D1%83%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%94.%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0указания Д.Теппера

Немногие инвесторы были тогда оптимистичны. Промышленный индекс Доу-Джонс упал больше чем на 382 пункта (почти 5 %) в день, когда министр финансов Тимоти Франц Гайтнер объявил о принятии плана. Акции банков продолжали падать и в последующие дни. Bank of America упал до $2,53 20 февраля 2009 г.. К 5 марта Citigroup торговалась на уровне 97 центов.

%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%BC%D1%8B%D1%88%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%B8%D0%BD%D0%B4%D0%B5%D0%BA%D1%81%20%D0%94%D0%BE%D1%83-%D0%94%D0%B6%D0%BE%D0%BD%D1%81промышленный индекс Доу-Джонс

«Это смешно, это чушь, бред, ерунда!» — Теппер вспоминает сказанное тогда Майклу Лукэксу, одному из его партнеров, в маленьком торговом зале Appaloosa. «Почему правительство должно нарушить свое обещание? Они не собираются позволять этим банкам гибнуть! Люди не логичны!».

На совещании с Лукэксом и Джимом Болином, другим топ -менеджером Appaloosa,руководитель фонда настаивал, что стимулирующие меры и низкие процентные ставки поднимут экономику. Он заявил, что оценивает вероятность, что США национализируют банки, такие как Citigroup, только в 20%.

%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%20Citigroupбанк Citigroup

Болин, которого сотрудники Appaloosa считают более консервативным, чем Теппер, также считал, что банки будут расти, но думал, что более безопасно работать с облигациями банков, нежели с более рискованными акциями. Теппер сказал, что понимает его аргументы, но пришло время решиться на крупную ставку.

%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B8%20%D0%A1%D0%A8%D0%90банки США

В течение несколько недель, команда Appaloosa Management сделала множество вложений в банки, включая их долговые бумаги, привилегированные и обыкновенные акции. Только несколькими месяцами ранее правительство вложило миллиарды долларов, чтобы поддержать компании, такие как AIG Inc., что ощутимо больше, чем сумма выделенная теперь банкам. Однако это не препятствовало тому, чтобы акции тех компаний продолжали падать.

%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20AIG%20Incкомпания AIG Inc

Однажды в марте фирма теряла приблизительно 10 % с начала года, или приблизительно $600 миллионов. Теппер сидел «на телефоне», теперь делая существенно больше из того, что ранее он оставлял подчиненным. На сей раз он хотел поговорить непосредственно с брокерами Уолл-стрит, чтобы проверить, насколько действительно плохи дела.

%D0%A3%D0%BE%D0%BB%D0%BB-%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B8%D1%82Уолл-стрит

Ответ был таков: все действительно плохо. Хедж-фонд Аппалуза Менеджмент был единственным крупным инвестором, делающим большие покупки.

%D0%BA%D1%80%D1%83%D0%BF%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8крупные инвестиции

«Клиенты были возбуждены тем, что правила изменились, и капитализм уже не будет прежним. Был реальный страх», — вспоминает Тимоти Гриски, главный специалист по инвестициям в Solaris Asset Management, управляющей $2 миллиардами, рассказывая, что он купил только небольшое количество акций банков за этот период.

%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B2%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2инвестиции в бумаги банков

К концу марта 2009 г. утроилась стоимость акции Citigroup, и другие активы Хедж-фонд Appaloosa Management, включая спекулятивные облигации, также росли. Его команда закупили еще больше, потратив более $1 миллиард., когда различные банки осуществляли продажу принадлежащих им акции. Средняя цена за акции Citigroup составляла 79 центов; для Bank of America это были $3,72.

%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%82%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%B0рост активов фонда

Однажды летом Appaloosa имел приблизительно $1 млрд.. прибыли только за счет акций Citigroup и Bank of America, а его полная прибыль превысила $4,5 миллиардов, или 70 %, с января.

%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%B1%D1%8B%D0%BB%D1%8C%20%D0%BE%D1%82%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8Fприбыль от инвестирования

После того, как Болин, топ-менеджер Appaloosa, настоял на большей осторожности, Теппер зафиксировал часть прибыли. Но фирма остается большим держателем акций Bank of America и Citigroup, которые теперь стоят $15,03 и $3,40 соответственно.

%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%20Bank%20of%20Americaакции Bank of America

В фонде ожидают, что процентные ставки останутся низкими, и утверждают, что акции и облигации справедливо оценены.

Эта вера привела к новой рискованной ставке. В конце каждого квартала в 2009 году было замечено, что инвесторы сбрасывали запасы облигаций, обеспеченных закладными на коммерческую недвижимость.

%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8рискованные инвестиции

Фонд никогда не баловался этими инвестициями, но он и его команда из 10 человек провели некоторые исследования и сочли их привлекательными долговыми обязательствами, относительно безопасными и обещающими доход выше 15%. Appaloosa Management медленно потратил более $1 млрд., чтобы собрать пакеты между 10% и 20% высокодоходных бумаг, обеспеченных закладной. Он сосредоточился на долговых обязательствах, обеспеченных закладными на недвижимость в Stuyvesant Town и 666 Fifth Ave. в Нью-Йорке.

Stuyvesant%20TownStuyvesant Town

Позиция такова: если экономика продолжит оздоравливаться, то фонд заработает солидную выплату процентов по облигациям . Но если собственник не сможет осуществить платежи, то Теппер полагает, что примет участие в реструктуризации долга как один из крупнейших заемщиков. Это означает, что он сможет в конечном счете закончить хорошо.

%D0%BE%D0%B7%D0%B4%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B8%20%D0%A1%D0%A8%D0%90оздоровление экономики США

Фонд Аппалуза Менеджмент берет на себя большой риск, предупреждают некоторые аналитики. Стоимость коммерческого недвижимого имущества продолжает падать. У владельцев долговых бумаг не всегда есть большая возможность влияние на реструктуризацию в сфере коммерческой недвижимости. И потому что долг этих больших объектов разбит на многие части, и множество инвесторов вовлечены в ситуацию, любое сражение за контроль будет сложным.

%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BC%D0%B5%D1%80%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8Cкоммерческая недвижимость

Теппер говорит, что беспокоиться неправильно: «Если Вы считаете, что экономика настолько прекрасна, насколько хорошо мы работаем, то мы собираемся работать очень хорошо.»

%D0%94%D1%8D%D0%B2%D0%B8%D0%B4%20%D0%A2%D0%B5%D0%BF%D0%BF%D0%B5%D1%80%20%D0%BE%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B8%20%D1%80%D0%B0%D0%B1%D0%BE%D1%82%D1%8BДэвид Теппер о продолжении работы
   Новая цель Appaloosa Management

Хедж-фонд Appaloosa Management, офис которой возвышается над парковкой гостиницы Hilton на Шорт-Хиллс, Нью-Джерси, напротив галереи дорогих магазинов, теперь избрал новую цель. Приблизительно на $2 миллиард. он купил рухнувшие ипотечные бумаги. Среди его приобретений облигации, включающие обязательства Peter Cooper Village & Stuyvesant Town и 666 Fifth Ave. в Нью-Йорке — два относящихся к элитной коммерческой недвижимости проекта, сильно упавшие в цене за последние два года.

666%20Fifth%20Ave666 Fifth Ave

Некоторые эксперты предсказывают появление новых дурных вестей для сектора коммерческого недвижимого имущества и говорят, что если идея Теппера не сработает, это съест существенную часть его недавней прибыли. Теппер говорит, что остается оптимистом.

%D1%81%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BC%D0%B5%D1%80%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8сектор коммерческой недвижимости

Хедж-фонды, некогда любимые богатыми инвесторами, относительно слабо пострадали в 2009-2010 г., потеряв 19 %. Несмотря на это, 1 500 фондов, или 16 % общего количества, закрылись в 2008 году. В 2010 году хедж-фонды возвращали потери с прибылью по отрасли в 19% к ноябрю с начала года, с лучшими за последнее десятилетие темпами роста, согласно данным Hedge Fund Research Inc.

%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%82%20%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BE%D0%B2%20%D1%85%D0%B5%D0%B4%D0%B6-%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2рост доходов хедж-фондов
   Контакты хедж-фонда Appaloosa Management

51 John F. Kennedy Parkway

Short Hills, NJ 07078

United States

Телефон: 973-701-7000

Факс: 973-701-7055

%D0%A8%D0%BE%D1%80%D1%82%20%D0%A5%D0%B8%D0%BB%D0%BB%D1%81%2C%20%D0%9D%D1%8C%D1%8E-%D0%99%D0%BE%D1%80%D0%BAШорт Хиллс, Нью-Йорк
   Источники и ссылки
     Источники текстов, картинок и видео

kroufr.ru – официальный сайт КРОУФР

rosinvest.com – сайт о финансах и инвестициях

New York Stock Exchange.md – сайт трейдерской компании Инфосток

Finam.ru – сайт инвестиционного холдинга Финам

shefgoda.ru – сайт о самых богатых людях в мире

Forbes.ru – финансовый интернет-журнал Forbes

respublika-kz.info – информационно-аналитический портал

smart-lab.ru – информационный сайт о торгах на финансовых рынках

peoples.ru – интернет-проект Люди

wikipedia.org – свободная энциклопедия Википедия

academic.ru - информационно-образовательный портал

Блумберг.com - сайт о финансах и аналитике

cnbc.com - информационно-новостной сайт

onenewspage.com - новостной портал

dailymotion.com - новостной видеохостинг

betafinance.ru - сайт о финансах и инвестициях

youtube.com - хостинг видео

     Источники интернет-сервисов

Гугл.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете черег Google Inc.

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл

maps.google.ru - карты от Google для поиска мест описываемых в материале

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете черег Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

maps.yandex.ru- карты от Яндекса для поиска мест описываемых в материале

     Ссылки на прикладные программы

windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс

office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис

chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами

hyperionics.com - сайт создателей программы снимка экрана HyperSnap

getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями



Наши ОФИЦИАЛЬНЫЕ электронные адреса электронной почты:
[email protected] (группа технической помощи, Кривошеин Сергей)
[email protected] (направление по пиару, Петров Александр)
[email protected] (дизайн, Захаров Олег)
[email protected] (группа сбора и обобщения информации, Булатов Александр)
[email protected] (направление обработки жалоб на информационный web-сервис economic-definition.com, Яковлева Елена)
[email protected] (администратор сайта economic-definition.com, Куклина Раиса)
[email protected] (собственник домена economic-definition.com, Индивидуальный предприниматель Сундуков Александр)

© 2020 economic-definition.com
Карта сайта