Обманул брокер? Поможем вернуть деньги БЕЗ ПРЕДОПЛАТ !!! Оставьте свой е-майл ниже По вопросам возврата денег от форекс брокера нужно писать на почту: [email protected] НУЖНЫ ЮРИСТЫ для ЧарджБэка, все вопросы сюда: [email protected]

Ликвидность (Liquidity) - это

экономический термин, определяющий, насколько легко и без лишних затрат времени можно обратить тот или иной актив компании, предприятия или финансовой организации в деньги по цене, максимально приближенной к рыночной

Информация о понятии "ликвидность", коэффициенты ликвидности, в том числе коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности, расчет коэффициентов ликвидности, ликвидность предприятия и способы регулирования ликвидности предприятия, ликвидность баланса и ликвидность активов компании, в том числе ликвидность денег, ликвидность ценных бумаг и ликвидность драгоценных металлов, ликвидность рынка и ликвидность банка, нормативы ликвидности банка и риски ликвидности

Развернуть содержание
Свернуть содержание

Ликвидность - это, определение

Ликвидность - это экономическое понятие, обычно применяемое к активам предприятия, и обозначающее способность различного вида активов быть обращенными в деньги без дополнительных затрат и задержек. Также ликвидностью называют способность кредитной организации максимально быстро и своевременно выполнить свои обязательства перед кредиторами. Рыночной ликвидностью называется способность финансовых рынков к поглощению ценных бумаг и прочих финансовых инструментов.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CЛиквидность

Ликвидность - это экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный - обращаемый в деньги.

Ликвидность - что это такое?

Ликвидность - это мера того, насколько быстро можно обменять какой-либо актив на наличные деньги.

%D0%A2%D0%B5%D1%80%D0%BC%D0%B8%D0%BD%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CТермин ликвидность

Ликвидность - это способность актива с минимальными расходами и предельно быстро превратиться в наличные деньги.

Понятие ликвидности

Ликвидность - это способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

%3Ca%20href%3D%22https%3A%2F%2Feconomic-definition.com%2FBusiness%2FTorgovlya_Trade__eto.html%22%20target%3D%22_blank%22%20title%3D%22%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B0%D0%B6%D0%B0%22%3E%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B0%D0%B6%D0%B0%3C%2Fa%3E%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Продажа активов

Ликвидность - это способность обращаться в деньги.

Определение ликвидности

Ликвидность - это подвижность активов предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований. Различают ликвидность банков, фирм, ликвидные активы, ликвидные средства.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FЛиквидность активов предприятия

Ликвидность - это легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Что такое ликвидность?

Ликвидность - это способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B2%D1%80%D0%B0%D1%89%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B2%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D1%8C%D0%B3%D0%B8Превращение активов в деньги

Ликвидность - это способность рынка поглотить разумное количество ценных бумаг при разумном изменении цены последних.

Ликвидность и технический анализ

Ликвидность - это способность элементов основного или оборотного капитала компании быстро и легко реализоваться.

%D0%AD%D0%BB%D0%B5%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82%D1%8B%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%B0%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B8Элементы капитала компании

Ликвидность - это способность актива быть проданным быстро с минимальными денежными потерями, связанными со скоростью реализации. Самым ликвидным активом считаются валюты. Второе место по ликвидности занимают первоклассные ценные бумаги.

Ликвидность активов

Ликвидность - это одна из ключевых экономических характеристик, определяющая возможность страны, предприятия, банка или физического лица обеспечить выполнение своих долговых обязательств, а также возможность реализации ценных бумаг, без существенного изменения их цены на рынке, для получения наличных средств. Под ликвидностью рынка понимается наличие на рынке противоположной стороны для совершения сделки.

%D0%92%D1%8B%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D0%BD%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%85%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Выполнение долговых обязательств

Ликвидность - это способность превращения активов компании, фирмы в наличные деньги.

Ликвидность ценных бумаг

Ликвидность - это способность рынка поглощать ценные бумаги при существующем уровне цен или без их существенного изменения.

%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B0%D0%B6%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Продажи ценных бумаг

Ликвидность - это способность заемщика обеспечить выполнение долговых обязательств.

Ликвидность дебиторской задолженности

Ликвидность - это способность банка погасить в срок обязательства, определяемая отношением и структурой активов и пассивов банка

%D0%9F%D0%BE%D0%B3%D0%B0%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Погашение обязательств

Ликвидность - это платежеспособность.

Ликвидность и платежеспособность

Ликвидность - это способность банков, предприятий, биржевых структур обеспечить своевременную оплату своих обязательств.

%D0%9E%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B0%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Оплата обязательств

Ликвидность - это возможность превращения материальных ценностей (например, акций) в деньги.

Ликвидность и инвестирование

Ликвидность - это мобильность активов предприятий, фирм или банков, обеспечивающая своевременную оплату их обязательств.

%D0%9C%D0%BE%D0%B1%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D0%B9Мобильность активов предприятий

Ликвидность - это подвижность активов предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований.

Ликвидность российского рынка

Ликвидность - это соотношение величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Ликвидные средства

Ликвидность - это возможность быстрой реализации, продажи ценностей без значительных потерь в цене с целью превращения их в наличные деньги.

Ликвидность финансовых рынков

Ликвидность - это одна из основных характеристик рынка, отражающая постоянное наличие на нем покупателей и продавцов конкретных товаров или ценностей.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Ликвидность рынка

Ликвидность - это соотношение между активами и пассивами баланса банка по определенным срокам, при достижении равенства активов и пассивов баланс считается ликвидным.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Ликвидность банка

Ликвидность - это возможность страны или группы стран бесперебойно, своевременно оплачивать свои международные обязательства приемлемыми платежными средствами.

Влияние ликвидности на рынок

Этимология слова "ликвидность"

Закономерно, что в новом финансовом английском языке ликвидность раскрывается через понятие moneyness - то есть "денежность".

%D0%94%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CДенежность

В русском языке появилось в первой половине 20 века. Заимствовано в немецком - liquid ликвидный, легко реализуемый. От латинского liquare освобождать от лишнего, буквально - делать жидким, текучим, разжижать. Отсюда - ликер.

%D0%9B%D0%B5%D0%B3%D0%BA%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%80%D0%B5%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Легкость реализации активов

Понятие ликвидности

В широком смысле слова ликвидность - это эффективность, действенность, мобильность. В узком смысле на уровне деловой терминологии ликвидность - это способность активов обеспечить бесперебойную оплату в срок краткосрочных денежных обязательств, способность превратиться в наличные деньги.

%D0%9E%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B0%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Оплата денежных обязательств

Ликвидные активы - это все легко реализуемые средства. На практике к ним можно отнести денежные средства в кассе, на расчетном, валютном и специальном счетах в банке. К ним относят и денежные документы, переводы в пути, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность. Активы, обладающие максимальной ликвидностью – это сами наличные деньги и краткосрочные ценные бумаги правительства.

Разные стороны ликвидности

Оценка ликвидности производится с помощью коэффициента абсолютной ликвидности (ликвидные активы поделить на краткосрочные обязательства) и коэффициента покрытия (текущие активы поделить на краткосрочные обязательства).

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Оценка ликвидности

Возможно использование понятия в значении платежеспособности, то есть способности кредитора обеспечить своевременное выполнение долговых обязательств.

%D0%92%D1%8B%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D0%BD%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Выполнение денежных обязательств

Последний спектр значений слова связан с рынком ценных бумаг. Ликвидность - это способность рынка поглощать ценные бумаги при существующем уровне цен без их существенного изменения.

Ликвидность и фондовые индексы

Коэффициенты ликвидности

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является оценка его платёжеспособности и ликвидности.

Инструментами оценки ликвидности могут быть коэффициенты ликвидности - финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих активов.

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%81%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D0%BD%D0%B8%D1%8FОценка финансового состояния

На практике расчёт коэффициентов ликвидности сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой - в адекватной оценке ликвидности тех или иных активов:

- часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность;

- часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года;

- выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8Ликвидность активов организации

Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчёте показателей ликвидности.

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Расчет показателей ликвидности

На практике принято выделять 4 группы ликвидности активов:

- А1 - наиболее ликвидные активы;

- А2 - быстро реализуемые активы;

- А3 - медленно реализуемые активы;

- А4 - трудно реализуемые активы.

%D0%93%D1%80%D1%83%D0%BF%D0%BF%D1%8B%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Группы ликвидности активов

Деление производится с целью определения ликвидности предприятия или ликвидности бухгалтерского баланса. Для этого источники финансирования разделяют на 4 группы:

- П1 - наиболее срочные обязательства;

- П2 - краткосрочные пассивы;

- П3 - долгосрочные пассивы;

- П4 - постоянные пассивы.

Пример расчета коэффициентов ликвидности

Предприятие ликвидно, если А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

На основании данных групп рассчитываются показатели ликвидности.

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Показатели ликвидности

  Коэффициент текущей ликвидности

Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов пред-приятия приходится на один рубль текущих обязательств.

%D0%A1%D1%85%D0%B5%D0%BC%D0%B0%20%D0%BA%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%BE%D0%B2%20%D1%82%D0%B5%D0%BA%D1%83%D1%89%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Схема коэффициентов текущей ликвидности

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

О коэффициенте текущей ликвидности

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B2%D1%8B%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%BD%D0%B0%D0%B4%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0%D0%BC%D0%B8Превышение активов над обязательствами

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Расчет коэффициента текущей ликвидности

Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1): (Строка 1200 - строка 1230 - строка 1220) / (строка 1500-1550-1530).

%D0%9A%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82%20%D1%82%D0%B5%D0%BA%D1%83%D1%89%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платёжеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

%D0%A1%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BF%D0%BE%D0%B3%D0%B0%D1%88%D0%B0%D1%82%D1%8C%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Способность погашать обязательства

  Коэффициент быстрой ликвидности

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наиме-нее ликвидная их часть - производственные запасы.

%D0%A1%D1%85%D0%B5%D0%BC%D0%B0%20%D0%BA%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%BE%D0%B2%20%D0%B1%D1%8B%D1%81%D1%82%D1%80%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Схема коэффициентов быстрой ликвидности

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

О коэффициенте быстрой ликвидности

В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FЛиквидация предприятия

Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

%D0%9A%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82%20%D0%B1%D1%8B%D1%81%D1%82%D1%80%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (240+250+260) / (690-640-650).

Расчет показателей ликвидности

  Коэффициент абсолютной ликвидности

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2.

%D0%A1%D1%85%D0%B5%D0%BC%D0%B0%20%D0%BA%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%BE%D0%B2%20%D0%B0%D0%B1%D1%81%D0%BE%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Схема коэффициентов абсолютной ликвидности

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Что показывает коэффициент абсолютной ликвидности?

Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 260 + строка 250) / (строка 690-640-650).

%D0%9A%D0%BE%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B5%D0%BD%D1%82%20%D0%B0%D0%B1%D1%81%D0%BE%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Коэффициент абсолютной ликвидности

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, то есть каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

О коэффициенте абсолютной ликвидности

Риск ликвидности

Риск ликвидности - это риск потерь, вызванный несоответствием сроков погашения обязательств по активам и пассивам. К этим же потерям необходимо относить недополученную прибыль, связанную с отвлечением ресурсов для поддержания ликвидности.

%D0%97%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%BE%D1%82%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Зависимость риска от ликвидности

Риск ликвидности можно разбить на две категории:

- риск рыночной ликвидности связан с потерями, которые может понести участник из-за недостаточной ликвидности рынка, когда реальная цена сделки сильно отличается от рыночной цены в худшую сторону;

Потери при торговле ценными бумагами

- риск балансовой ликвидности или неплатежеспособности заключается в том, что кредитная организация может оказаться неплатежеспособной и не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами, вкладчиками и прочими контрагентами в силу нехватки наличных средств или других высоколиквидных активов.

Классификация финансовых рисков

Риск неплатежеспособности может возникнуть из-за сбоев в функционировании расчетных систем (системный риск), несбалансированной структуре будущих платежей (технический риск) и изменения субъективного мнения участников рынка о платежеспособности компании.

%D0%92%D0%B8%D0%B4%D1%8B%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B2%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Виды рисков ликвидности

Баланс банка является ликвидным, если его состояние позволяет за счет быстрой реализации актива покрывать срочные обязательства по пассиву.

%D0%91%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Баланс банка

Система управления рисками включает в себя:

- анализ разрыва в сроках погашения требований и обязательств, сгруппированных по срокам (до востребования, от 1 до 30 дней, от 31 до 90 дней и т.д.);

- установление лимитов и ставок привлечения/размещения средств по отдельным инструментам и (или) срокам;

- разработка сценариев и мероприятий по восстановлению ликвидности банка;

- контроль за выполнением установленных процедур по управлению ликвидностью.

%D0%A1%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0%20%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%D0%BC%D0%B8Система управления рисками

В целях оптимизации управления риском ликвидности целесообразно раздельно осуществлять управление риском текущей ликвидности (способности банка обеспечивать своевременное выполнение обязательств со сроками погашения до 30 дней, а также обязательств, предусматривающих право досрочного отзыва) и структурной ликвидности (способности банка обеспечивать своевременное выполнение обязательств со сроками погашения свыше 30 дней).

Управление риском ликвидности

Мониторинг текущего и прогнозного состояния краткосрочной ликвидности осуществляется ежедневно на основе составления платежного календаря и прогноза потребности в ресурсах в краткосрочном периоде. Мониторинг состояния структурной ликвидности осуществляется путем регулярного составления текущего и прогнозных отчетов о разрывах по срокам погашения активов и пассивов.

Расчет риска банковской ликвидности

Ликвидность активов

Ликвидность активов - скорость превращения активов в денежные средства.

%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B2%D1%80%D0%B0%D1%89%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B2%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Превращение активов в денежные средства

Степень ликвидности активов - количество дней, необходимых для трансформации. Короче период, ликвиднее актив.

О ликвидности и платежеспособности

Самым ликвидным активом считаются валюты.

%D0%92%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D1%8BВалюты

Второе место по ликвидности занимают первоклассные ценные бумаги.

%D0%A6%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8Ценные бумаги

На рынке ценных бумаг ликвидность напрямую зависит от количества заключаемых сделок на данный актив, от количества текущих предложений на покупку и продажу. Как правило, активы, торгуемые на биржах, более ликвидны, чем то, что торгуется на неорганизованных рынках. Более того, на профессиональном языке наиболее ликвидные акции на бирже принято называть ценными бумагами первого эшелона, остальные - бумагами второго эшелона.

Повышение ликвидности активов

С понятием ликвидности напрямую связано такое действие, как секьюритизация долга - выпуск торгуемых вторичных ценных бумаг на пул задолженности частных клиентов или компаний. В результате секьюритизации становится возможной купля-продажа всего кредитного портфеля, а значит, он становится ликвидным.

%D0%A1%D0%B5%D0%BA%D1%8C%D1%8E%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%B0Секьюритизация долга

На третье место в рейтинге ликвидности будет справедливым поставить драгоценные металлы. Они бы заняли заслуженное второе место, если бы не законодательные ограничения по их обращению. Тем не менее такие металлы, как золото, серебро, платина, палладий, – это биржевые товары. Их цена определяется в центрах мировой торговли, в Нью-Йорке и Лондоне. Слитки из этих металлов потенциально могут быть проданы в любую минуту и с минимальными потерями.

%D0%94%D1%80%D0%B0%D0%B3%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%BC%D0%B5%D1%82%D0%B0%D0%BB%D0%BB%D1%8BДрагоценные металлы

Чем большей ликвидностью обладает тот или иной актив, тем он становится менее рискованным для инвестора. Исходя из этой логики, покупка, например, недвижимости должна быть признана достаточно рискованным предприятием.

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D1%83%D0%BF%D0%BA%D0%B0%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Покупка недвижимости

Определенным показателем уровня ликвидности рынка является размер брокерских комиссий с данным активом при заключении сделки. Так, цена заключения одной сделки на рынке фьючерсов может составлять всего несколько долларов, или сотые доли процента. Аналогичная сделка с акциями предприятия на внебиржевом рынке может доходить до 1%, а иногда и выше. Стандартная комиссия при операциях с недвижимостью - 3-5%.

%D0%97%D0%B0%D0%BA%D0%BB%D1%8E%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%81%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%BA%D0%B8Заключение сделки

  Ликвидность денег

Понятие денег в современной экономической науке - деньги как ликвидность и как декретные деньги. Понятие ликвидности означает, что современные бумажные деньги обладают непосредственной покупательной способностью.

%D0%9E%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B3Определение ликвидности денег

Ликвидная способность - легкореализуемая. Определение Хейне (американского экономиста), гласит, что «ликвидность какого-либо имущества непосредственно связана с расходами его обмена на другие виды имущества. Имущество, издержки обмена которого на любое другое имущество равны нулю, является абсолютно ликвидным. Обладать ликвидным имуществом означает иметь более широкий выбор, лучшие возможности и, следовательно, владеть большим богатством».

О ликвидности денег

История развития экономики есть одновременно история развития товарного производства и товарного обращения. На ранних этапах обмен носил случайный характер. Древнейший предок рынка - обмен излишками продуктов («продуктообмен»). Позже его сменил прямой товарообмен, когда товар непосредственно обменивался на товар.

%D0%A2%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%BE%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BDТоварообмен

Однако с развитием производства осуществлять прямой товарообмен (так называемый «бартер») становится все труднее. Трудности подбора товаров при обмене, когда не совпадали запросы участников сделки, приводили к окольным обменным операциям. Чтобы получить нужный товар, необходимо было найти товар, требуемый данному владельцу вещи; складывались целые цепочки вспомогательных (промежуточных) обменов.

%D0%A6%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D1%87%D0%BA%D0%B8%20%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%BE%D0%BE%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D0%B0Цепочки товарообмена

По мере развития обмена в разных регионах выделяется товар, обладающий наибольшей способностью к сбыту (термин К. Менгера). Речь идет о товаре, обладающем наибольшей ликвидностью; ликвидный товар (или другая любая ценность) - это легкореализуемый товар. Товар, имеющий наибольшую способность к сбыту, становится деньгами.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80Ликвидный товар

Деньги - это абсолютно ликвидное средство обмена. Деньги, даже в их первичной, товарной форме, зародились позднее хозяйства. До тех пор, пока люди вели чисто натуральное хозяйство в масштабах племени или семьи, сами обеспечивали себя всем необходимым, обходились без посредства обмена, деньги были им не нужны. Разделение труда наряду с развитием производительной силы человека, расширили масштабы добываемых ими благ, породили потребность в обмене продуктами труда и другими ценностями.

%D0%94%D0%B5%D0%BD%D1%8C%D0%B3%D0%B8Деньги

Товарные эквиваленты, использовавшиеся людьми в виде товарных денег, весьма разнообразны и многочисленны - среди них приводятся, например, меха, скот, кожа, зерно, табак, сушеная рыба, вино и др. На денежную арену выходят слитки из меди, бронзы, а затем - серебра и золота.

%D0%A2%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%8D%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D1%82%D1%8BТоварные эквиваленты

Постепенно основными денежными материалами становятся золото и серебро, из которых чеканятся монеты разного достоинства. За время татаро-монгольского ига отдельные российские княжества чеканили свои монеты, одновременно имела хождение татарская серебряная «теньга», от которой произошло название российских денег. Из слитков серебра в XIII веке рубились куски, получившие название рублей.

%D0%A2%D0%B0%D1%82%D0%B0%D1%80%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D1%82%D0%B5%D0%BD%D1%8C%D0%B3%D0%B0Татарская теньга

Почему именно золото и серебро стали деньгами? Это связано с тем, что они обладали совокупностью качеств, позволявших им лучше, чем другим товарам, выполнять роль абсолютно ликвидного средства обмена:

- сохраняемость;

- портативность (высокая стоимость в небольшом объеме;

- экономическая делимость;

- относительная редкость в природе.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE%20%D0%BE%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D0%B0Ликвидное средство обмена

Обычно деньги обладают самой большой ликвидностью в рамках конкретной экономической системы. Но не всегда деньги могут быстро обмениваться на товары. Например, резервные требования центральных банков не позволяют направить в оборот все банковские средства. Увеличение или уменьшение резервных требований сковывают или высвобождают соответствующее количество денег.

%D0%9E%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BD%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B3%20%D0%BD%D0%B0%20%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%80Обмен денег на товар

  Ликвидность драгоценных металлов

Мотивами, побуждающими инвесторов вкладывать свои средства в драгоценные металлы, а именно в золото, остаются на протяжении длительного времени неизменными - это высокая капиталоемкость, последнее пристанище для капитала, высокая ликвидность, хорошие возможности для диверсификации вложений.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B7%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D1%82%D0%B0Ликвидность золота

Все вышеперечисленное привело к тому, что золото стало средство обмена и платежа, а также послужило материалом для изготовления денег. По этим причинам золото и сохраняет свою ценность в долгосрочной перспективе.

Цена и ликвидность золота

В качестве последнего пристанища, золото выступает как материальный актив, не зависящий от выполнения своих платежных обязательств никакими государствами и корпорациями. Это очень важно в современных условиях, когда все остальные объекты инвестиций представляют собой не имущество, как таковое, а имущественные права, использование которых может быть затруднено, по ряду объективных причин. По этому, многие государства и стараются держать под своим контролем весь золотовалютный запас страны.

%D0%97%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%B7%D0%B0%D0%BF%D0%B0%D1%81Золотовалютный запас

Золото является самым ликвидным активом. Его можно продать в любое время, в любом месте. Помимо этого, разница в покупке и продаже золота, сопоставима со спрэдом акций высоколиквидных компаний. И наконец, временные затраты на продажу золота, сравнимы с продажей контрактов на ценные бумаги и облигации.

Структура и ликвидность рынка драгметаллов

Под ликвидностью понимают доступность для обмена, и золото - чрезвычайно высоколиквидный товар. Простой пример: вам срочно понадобились деньги. Как скоро вы получите их, приняв решение продать дом или квартиру? Понадобится не одна неделя, пока документы пройдут все инстанции. Как скоро вы получите деньги, продав золото? За считанные часы.

Ликвидность золота считается стопроцентной, потому что вы можете обменять его на деньги в срок не более чем 24 часа. Золото продается и покупается в мире 24 часа в сутки 7 дней в неделю.

При этом, что важно, вы можете обменять золото в любой стране на любую валюту, на ту, которая вам нужна в конкретный момент.

%D0%9E%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BD%20%3Ca%20href%3D%22%2FCHARTs%2FMetals%2FPrecious%2FGold_prices%2FG126_%D0%A6%D0%B5%D0%BD%D0%B0_%D0%B7%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D1%82%D0%B0_%D0%BD%D0%B0_%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B5_%D0%BD%D0%B0_%D1%81%D0%B5%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D1%8F%22%20target%3D%22_blank%22%20title%3D%22%D0%B7%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D1%82%D0%B0%22%3E%D0%B7%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D1%82%D0%B0%3C%2Fa%3E%20%D0%BD%D0%B0%20%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D1%83Обмен золота на валюту

  Ликвидность ценных бумаг

Все предприниматели, сферой деятельности которых являются финансовые и фондовые рынки, прекрасно знают все атрибуты, свойственные ценным бумагам, и среди них обязательно выделят такой важнейший атрибут, который называется ликвидность ценных бумаг. Таким туманным определением называют очень важный показатель ценных бумаг, от которого напрямую зависит их статус и ценность.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B9Ликвидность акций
    Критерии ликвидности ценных бумаг

Ликвидностью ценных бумаг называют так называемый плавающий показатель способности обмена ценных бумаги на деньги при условии, что у их стоимости не произойдет значительных изменений.

%D0%9A%D1%80%D0%B8%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B9Критерии ликвидности акций
      Скорость продажи ценной бумаги

Речь идет о показателе скорости продажи. Современный фондовый рынок динамично изменяется, поэтому данный критерий является одним из самых главных. Если стоимость акций и других ценных бумаг начинает стремительно понижаться, то это грозит их обладателю значительными убытками.

%D0%9E%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BD%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%20%D0%BD%D0%B0%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D1%8C%D0%B3%D0%B8Обмен ценных бумаг на деньги
      Величина пакета ценных бумаг

Дело в том, что ликвидность является временным показателем, на нее влияет целый ряд количественных и объемных факторов. Например, величина неабстрактной ликвидности ценных бумаг напрямую зависит от того, каков пакет продажи или покупки. Если выбросить на торги крупный неделимый пакет акций одномоментно, сработают два показателя ликвидности, являющихся взаимно противоположными. Из-за того, что сумма сделки слишком велика, продавец акций может сознательно ограничить круг возможных покупателей, предпочитая солидных клиентов. В то же время увеличивается покупательская привлекательность акций из-за размера их пакета. Например, если пакет акций составляет 25% от всего их количества, он становится очень привлекательным благодаря тому, что собственник может реально управлять акционерным обществом-эмитентом.

%D0%92%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D1%87%D0%B8%D0%BD%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Величина ликвидности ценных бумаг
      Величина спреда ценной бумаги

Кроме того, ликвидность определяют ценовые факторы - так называемый спред. Спредом называют разницу между стоимостью покупки ценной бумаги и ее продажной стоимостью. Для высоколиквидных ценных бумаг характерен весьма низкий спред - не более 0,5%. С его увеличением ликвидность ценных бумаг уменьшается.

%D0%92%D1%8B%D1%81%D0%BE%D0%BA%D0%BE%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8Высоколиквидные ценные бумаги
      Объем операций по купле-продаже ценных бумаг

Имеется еще один параметр ликвидности ценных бумаг. Речь идет о ежедневном объеме операций по купле-продаже данных ценных бумаг. От этого показателя зависит такой весьма неоднозначный параметр ликвидности, как популярность акции и ее статус. Если ценные бумаги обладают в данном аспекте высокими показателями, то это говорит об интересе покупателей к ценным бумагам и тому, что у продавцов имеются условно свободные активы.

%D0%9A%D1%83%D0%BF%D0%BB%D1%8F-%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B0%D0%B6%D0%B0%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Купля-продажа ценных бумаг
      Внимание маркетмейкеров к ценным бумагам

Есть еще один, пожалуй, самый субъективный показатель ликвидности ценных бумаг. Речь идет о количестве профессиональных дилеров, работающих на фондовой бирже, которых называют маркетмейкерами, выставляющих свои котировки ценных бумаг и обладающие неким запасом данных активов. Если профессиональные участники фондового рынка проявляют к данным ценным бумагам подобное внимание, при наличии у них резерва, это, безусловно, приводит к повышению их ликвидности.

%D0%9F%D1%80%D0%BE%D1%84%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B4%D0%B8%D0%BB%D0%B5%D1%80%D1%8BПрофессиональные дилеры
    Оценка ликвидности ценных бумаг

Специфика ликвидности как объекта анализа состоит в том, что она - не абстрактная характеристика. То есть уровень ликвидности ценной бумаги в каждом конкретном случае зависит, помимо индивидуальных особенностей бумаги и текущего состояния рынка, от заданных условий инвестирования, в том числе от объема пакета, от предполагаемой срочности вложений, от активности стратегии управления портфелем, от доступности данного рынка для данного инвестора и других факторов.

%D0%A3%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D1%8C%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Уровень ликвидности ценных бумаг

Исходя из изложенных выше соображений, можно утверждать, что для обеспечения адекватности оценки расчет численных характеристик ликвидности ценных бумаг должен быть основан на соблюдении двух основных принципов: комплексности и индивидуализации. Принцип комплексности подразумевает одновременный учет показателей, характеризующих как потенциальные финансовые потери инвестора при быстрой реализации ценной бумаги на рынке, так и продолжительность периода времени, в течение которого ее возможно реализовать. Принцип индивидуализации предполагает учет конкретных условий инвестирования, как объективных, так и субъективных, при расчете показателей ликвидности.

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B9Оценка ликвидности акций
      Показатели финансовых потерь инвестора

Наилучший показатель, характеризующий потери инвестора при закрытии позиции, - величина полных трансакционных издержек, включая потенциальные ценовые потери. Под ценовыми потерями понимается разница между ценой, в соответствии с которой инвестор оценивает свой портфель, и ценой, по которой можно немедленно совершить сделку на рынке. Данная разница может быть оценена величиной рыночного спрэда (разницы между лучшими котировками на продажу и на покупку). По сути, абсолютная величина спрэда - это стоимостная оценка потерь, которые может понести инвестор, если приобретет ценные бумаги по минимальной цене продажи и немедленно продаст их по максимальной цене покупки (round trip), или, иными словами, цена арбитражной операции.

%D0%A2%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B8%D0%B7%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%BA%D0%B8Трансакционные издержки

Как показывает практика, абсолютный спрэд - весьма устойчивый показатель как на долгосрочных, так и на среднесрочных интервалах, однако он непригоден для сопоставительного анализа, поскольку разница между ценами некоторых ценных бумаг достигает нескольких тысяч раз. По нашему мнению, наилучший способ расчета относительного спрэда - это отнесение абсолютного спрэда к котировке на продажу. Преимущество данного метода в том, что результат расчета может принимать значения только в пределах от 0 до 100% (0% - абсолютная ликвидность, 100% - отсутствие ликвидности). В случае если недостает одной или обеих котировок, отсутствующая цена продажи принимается стремящейся к бесконечности, а отсутствующая цена покупки - стремящейся к нулю. При всех возможных вариантах значение спрэда в данных условиях будет стремиться к 100%.

%D0%9E%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%81%D0%B8%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D1%81%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4Относительный спред

Расчеты показывают, что относительный спрэд для российских "голубых фишек" находится в пределах 0,05-0,2%. Так, например, по котировкам закрытия для обыкновенных акций РАО ЕЭС Российской Федерации средний спрэд составляет 0,5 коп., или 0,064%, НК Лукойл - 62 коп., или 0,088%, Сбербанка - 11,67 руб., или 0,142%. В течение торгового дня значения спрэда нередко оказываются несколько ниже, чем на момент закрытия торгов.

%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5%20%3Ca%20href%3D%22https%3A%2F%2Feconomic-definition.com%2FStock%2FGolubye_fishki_Blue_chips__eto.html%22%20target%3D%22_blank%22%20title%3D%22%D0%B3%D0%BE%D0%BB%D1%83%D0%B1%D1%8B%D0%B5%20%D1%84%D0%B8%D1%88%D0%BA%D0%B8%22%3E%D0%B3%D0%BE%D0%BB%D1%83%D0%B1%D1%8B%D0%B5%20%D1%84%D0%B8%D1%88%D0%BA%D0%B8%3C%2Fa%3EРоссийские голубые фишки

Рыночный спрэд является безотносительной характеристикой ликвидности ценной бумаги, однако величина потерь конкретного инвестора при закрытии позиции зависит также и от прямых трансакционных издержек (комиссионные вознаграждения, плата за услуги, связанные с расчетами по сделкам и перерегистрацией ценных бумаг и другие), которые являются индивидуальными. Соответственно, величина указанных издержек при оценке ликвидности конкретного портфеля должна быть прибавлена к спрэду. При этом издержки, величина которых не зависит от объема сделки, должны быть отнесены к стоимости всего пакета ценных бумаг данного эмиссии, входящего в портфель инвестора. Таким образом, полные трансакционные издержки инвестора вычисляются следующим образом:

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%B0%20%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B8%D0%B7%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%BA%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B0Формула расчета трансакционных издержек инвестора

Состав учитываемых прямых трансакционных издержек зависит от конкретной ситуации. Так, например, если инвестор совершает только внутридневные операции, плата за депозитарные операции отсутствует.

%D0%A1%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%20%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B8%D0%B7%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%BAСостав трансакционных издержек
      Показатели срока реализации ценных бумаг

Время, необходимое для реализации пакета ценных бумаг или приобретения ценных бумаг при закрытии короткой позиции, зависит от двух основных факторов: от способности рынка поглощать или предлагать соответствующие объемы фондовых ценностей (абсолютной емкости рынка) и от объема предполагаемой сделки.

%D0%9F%D0%B0%D0%BA%D0%B5%D1%82%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Пакет ценных бумаг

Абсолютная емкость рынка характеризуется средним объемом торгов по ценной бумаге за некоторый период. При динамическом анализе ликвидности одной ценной бумаги целесообразно использовать объем торгов в количественном выражении, что нивелирует влияние изменений рыночных цен в течение анализируемого периода. Вместо объема торгов можно использовать среднее количество сделок за сессию, которое имеет практически такую же устойчивость во времени, а корреляция между данными показателями очень высока (коэффициент корреляции достигает + 0,95 и больше).

%D0%9E%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BC%20%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%BE%D0%B2Объем торгов

Для сравнительного анализа ликвидности различных ценных бумаг необходимым условием является использование стоимостных показателей. Чтобы снизить влияние изменчивости цен на характеристику емкости рынка, целесообразно не усреднять стоимостные объемы торгов, рассчитанные за каждый период, а перевести средний объем торгов в количественном выражении в денежную оценку с учетом текущей рыночной цены. Используя данный метод, можно определить среднедневную емкость рынка акций. В частности, среднедневная емкость рынка акций РАО ЕЭС составляет 4,58 миллиард руб. (510 млн. шт.), НК Лукойл - 1,2 млрд. руб. (1,59 млн шт.), Сбербанка - 149,8 млн руб. (16,7 тыс. шт.).

%D0%94%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BE%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BC%D0%B0%20%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%BE%D0%B2Денежная оценка объема торгов

Переход от общих характеристик к показателям скорости реализации конкретного пакета ценных бумаг осуществляется путем соотнесения емкости рынка с объемом позиции инвестора (оба показателя - в натуральном выражении). Отношение объема пакета ценных бумаг к среднерыночному обороту условно характеризует предполагаемый срок, в течение которого пакет может быть реализован или приобретен на рынке без существенного влияния данной сделки на рыночную цену.

%D0%A1%D0%BA%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%80%D0%B5%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%BF%D0%B0%D0%BA%D0%B5%D1%82%D0%B0%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Скорость реализации пакета ценных бумаг

К сроку реализации пакета необходимо прибавить длительность процедур, связанных с выходом на рынок и завершением расчетов по сделке. Таким образом, совокупный срок реализации должен быть равен промежутку времени от момента принятия решения о совершении сделки до того момента, когда становится возможным использование полученных в результате сделки денежных средств или ценных бумаг для совершения новых операций. Периоды выхода на рынок и завершения расчетов можно принять равными нулю, если операции не связаны с вводом и выводом средств из системы.

%D0%9A%D1%83%D0%BF%D0%BB%D1%8F-%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B0%D0%B6%D0%B0%20%D0%BF%D0%B0%D0%BA%D0%B5%D1%82%D0%B0%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Купля-продажа пакета ценных бумаг

Показателем, обратным скорости реализации, является доля пакета, которая может быть реализована на рынке за определенный период:

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%B0%20%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B8%20%D0%BF%D0%B0%D0%BA%D0%B5%D1%82%D0%B0%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Формула расчета доли пакета ценных бумаг

Данный показатель, в отличие от предыдущего, изменяется только в пределах от 0 до 100%. Однако, для того чтобы обеспечить максимальную аналитическую ценность результата расчета, необходимо тщательно выбирать период реализации. Если он окажется чрезмерно продолжительным, большинство сопоставляемых пакетов будут распроданы на 100%, что исключит возможность их сравнения друг с другом.

%D0%9F%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BE%D0%B4%20%D1%80%D0%B5%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Период реализации ценных бумаг
      Композитный показатель ликвидности ценных бумаг

В качестве композитного показателя ликвидности, учитывающего одновременно и спрэд, и срок реализации, можно использовать полные потенциальные потери, связанные с ликвидацией позиции, включающие полные трансакционные издержки и временные потери, т.е. потери от изменения рыночной цены за время, необходимое для ликвидации позиции. Временные потери можно условно определить путем умножения среднедневного движения цены (модуля изменения цены за день) данной ценной бумаги на срок реализации пакета. Таким образом, композитный показатель ликвидности, измеряемый в процентах от стоимости ценной бумаги, будет рассчитан следующим образом:

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Формула композитного показателя ликвидности

Если объем пакета ценных бумаг значительно меньше оборота рынка (сопоставим с объемом постоянно находящихся в торговой системе заявок по ценам, близким к лучшим), то срок реализации данного пакета можно принять равным нулю, т.е. пренебречь временными потерями.

%D0%9E%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BC%20%D0%BF%D0%B0%D0%BA%D0%B5%D1%82%D0%B0%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Объем пакета ценных бумаг
      Показатели ликвидности для портфеля ценных бумаг

Потенциальные потери при ликвидации портфеля, определяемые величиной полных трансакционных издержек, равны средним потерям по всем входящим в портфель пакетам ценных бумаг, взвешенным по доле этих пакетов в общей стоимости портфеля:

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B8%D0%B7%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%BA%20%D0%BF%D0%BE%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8EФормула трансакционных издержек по портфелю

Срок полной реализации портфеля равен максимальному сроку реализации входящих в него пакетов ценных бумаг. При этом он не всегда адекватно характеризует уровень ликвидности всего портфеля, например 95% портфеля может быть реализовано в течение дня, а оставшиеся 5% - в течение месяца. Таким образом, ликвидность портфеля лучше оценивать не сроком его полной реализации, а сроком реализации некоторой доли портфеля, устанавливаемой в процентах от его объема или выраженной в денежной сумме. Срок реализации некоторой доли портфеля можно вычислить как аналитически, так и методом итераций, исходя из следующего соотношения:

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D1%81%D1%80%D0%BE%D0%BA%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D1%80%D0%B5%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%BF%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8FФормула срока полной реализации портфеля

Воспользовавшись этой же формулой, можно определить обратный сроку ликвидации показатель - долю портфеля, реализуемую в течение заданного времени. По сути, данный показатель характеризует относительную величину ликвидной (применительно к заданному временному интервалу) части портфеля.

Композитный показатель ликвидности для портфеля может быть определен на основе частных показателей. Его можно получить по аналогии с композитным показателем для единичных активов путем суммирования композитных показателей ликвидности составляющих портфель пакетов ценных бумаг (если они выражены в абсолютных единицах), либо это делается путем их арифметического усреднения с взвешиванием по доле каждого пакета в портфеле (если они выражены в процентах от стоимости пакета).

%D0%9F%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8C%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Портфель ценных бумаг
    Повышение ликвидности ценных бумаг

Ликвидность является главенствующим атрибутом любых ценных бумаг, поэтому в задачу эмитентов входит добиваться повышения данного параметра. Для достижения этой цели существуют различные способы, как эмиссионные, так и вторичные.

%D0%9F%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Повышение ликвидности ценных бумаг

В связи с тем, что ликвидность ценных бумаг зависит от степени ее популярности, грамотно будет для повышения данного параметра заняться поэмиссионным распространением этих ценных бумаг, предлагая их большому кругу потенциальных покупателей. Благодаря данному действию одновременно улучшится и оборачиваемость бумаг. Помимо этого, очень важно, чтобы дилеры и эмитент размещали ценные бумаги в биржевых листах, что необходимо для обеспечения надежности и простоты совершения сделок.

%D0%9F%D0%BE%D0%BF%D1%83%D0%BB%D1%8F%D1%80%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Популярность ценных бумаг

Но биржевого продвижения ценных бумаг недостаточно. Необходима также работа, связанная с реализацией облигаций, акций и иных ценных бумаг и за границами биржи. С расширением сферы можно резко увеличить число будущих покупателей. Привлечь маркетмейкеров к вопросу продвижения ценных бумаг тоже будет очень разумным шагом заинтересованных лиц, в том числе эмитентов. У перечисленных субъектов большой авторитет и влияние в мире биржевых рынков.

%D0%91%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%B2%D0%BE%D0%B5%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Биржевое продвижение ценных бумаг

Теперь понятно, что высокая ликвидность тех или иных ценных бумаг возникает в результате комплексных мер, которые направлены на продвижение ценных бумаг на том или ином рынке. Идеальную стратегию по созданию высоколиквидных ценных бумаг никто еще не изобрел, но при проведении процедур достижения ликвидности с четкостью и своевременностью, можно будет получить ценные бумаги, имеющие довольно хороший показатель инвестиционной привлекательности.

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Показатели ликвидности ценных бумаг

  Ликвидность недвижимости

Ликвидность недвижимости - это понятие, знакомое почти всем, кто так или иначе сталкивался с недвижимостью. Но есть такие вопросы, которые нельзя решить самостоятельно, например, как именно рассчитывается ликвидность или может ли она быть изменчивой и уходить «в минус». При помощи эксперта мы постарались ответить на все вопросы, касающиеся показателей ликвидности.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BE%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B0%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Ликвидность объекта недвижимости

Если не останавливаться конкретно на жилой недвижимости, а рассматривать это понятие в целом, то можно сказать, что ликвидность подразумевает возможность продать объект в минимальные сроки и по наиболее выгодной цене. Такую возможность можно рассчитать, на чем мы остановимся чуть позже. Другими словами, если вы можете продать вашу квартиру по максимальной цене и на нее есть спрос, то она является ликвидной, то есть обладает самым высоким показателем ликвидности.

Ликвидность недвижимости - что это?

На рынке недвижимости условно существует три вида ликвидности. Это высокая, средняя и низкая ликвидности. Как мы уже поняли, то высокая ликвидность подразумевает быструю продажу объекта. Средняя ликвидность связана с более длительными сроками продажи объекта. А минимальный показатель ликвидности больше относится к сложным объектам, которые не так просто продать и на которые практически нет спроса.

%D0%9E%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BA%D1%82%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Объект недвижимости
    Критерии ликвидности недвижимости

Есть несколько критериев, которые непосредственно указывают на ликвидность объекта. Если рассматривать только жилые объекты, то можно выделить несколько показателей ликвидности.

Что такое ликвидность недвижимости?
      Вторичный рынок или новостройки

Сегодня квартиры в новостройках обладают большим показателем ликвидности, нежели аналогичные объекты на вторичном рынке. Например, если человек ищет однокомнатную квартиру, то он в большинстве случаев будет выбирать новостройки, поскольку этот объект обладает рядом преимуществ, в отличие от однокомнатных квартир на вторичном фонде. Новые квартиры выстраиваются по современным технологиям. Они не требуют замены коммуникаций, как многие квартиры вторичного рынка. В новостройке есть возможность обустроить такую планировку, которую владелец жилья будет считать самой выгодной и удобной для себя. Что нам предлагает вторичный рынок? Как правило, это жилье в старом фонде, которое нередко даже идет под снос. Найти объект в такой сфере на самом деле непросто.

Критерии ликвидности недвижимости
      Расположение объекта недвижимости

Сюда можно включить и понятие удобной транспортной доступности (квартиры, расположенные в шаговой доступности от метро будут более ликвидны, чем в тех районах, куда нужно добираться несколькими видами транспорта), и развитость инфраструктуры в разных районах города (чем больше в непосредственной близости от жилого дома магазинов, поликлиник, детских садов, школ, тем выше ликвидность), и экологическую обстановку в районе (квартиры в промзонах и в непосредственной близости от каких-либо производств или складов являются низко ликвидными), и престижность района (наиболее востребованными являются квартиры в Центральном, Западном, Северо- и Юго-Западном административных округах, а наименьшей популярностью пользуется Юго-Восточный и Восточный округа столицы).

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BE%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B0%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Расположение объекта недвижимости

Территориальная ликвидность квартиры может меняться с появлением информации об открытии новых станций метро или началом строительства какого-то крупного торгового комплекса в непосредственной близости от жилого дома. Если более детально углубиться в изучение наиболее популярных и ликвидных районов Москвы на данный момент, то к ним относятся Крылатское, Воробьевы горы, Кунцево, Кутузовский Проспект, Красная Пресня, Фили-Давыдково, Строгино, Хамовники, Ленинский проспект. Чуть менее ликвидные и более «простые» районы Ясенево, Теплый стан, Отрадное, Бабушкинская, Чертаново, Новые Черемушки, Сокольники, Алтуфьево, Измайлово, Медведково, Аэропорт, Беговая. А вот к самым невостребованным и неликвидным относятся район Капотни, Бирюлево, Дмитровское и Коровинское шоссе, где очень неудобная транспортная доступность и неблагоприятная экологическая обстановка.

Ликвидность европейской недвижимости
      Технические показатели объекта недвижимости

Самыми ликвидными считаются дома, построенные из кирпича и монолит-кирпича. Все виды панелей, даже самых современных, не говоря уже о блочных домах, считаются менее ликвидными. Стоимость аналогичной квартиры в панельном и монолитно-кирпичном доме, расположенными в шаговой доступности друг от друга, может заметно отличаться. Хотя среди панелей существует и своя градация ликвидности, связанная с количеством этажей. Чем больше этажей и новее серия и год постройки, тем выше ликвидность. От типа дома зависит и планировка квартир, и наличие подземной парковки, и назначение первого этажа, и комфортность внутридомовых территорий (холлы, коридоры, лестничные пролеты, лифты и т.п.).

%D0%9F%D0%B0%D1%80%D0%B0%D0%BC%D0%B5%D1%82%D1%80%D1%8B%20%D0%BE%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B0%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Параметры объекта недвижимости

Состояние и статус придомовой территории тоже может оказывать влияние на ликвидность продаваемой квартиры. Дома с собственной огороженной территорией, зонами отдыха, детскими площадки и парковками ценятся значительно больше, чем те, у которых этого нет. Особая ситуация сложилась с пятиэтажками. С одной стороны, ликвидность таких домов и квартир в них очень низкая из-за их маленьких габаритов и неудобных планировочных решений, а также отсутствия лифтов и мусоропроводов. С другой стороны, среди пятиэтажек есть не только старые изношенные панели, но и вполне добротные кирпичные дома, а, значит, ценовой диапазон между ними уже будет отличаться. Кроме того, есть серии пятиэтажек, которые активно сносят, а это дает реальный шанс владельцу такой квартиры получить новое жилье в современном доме по цене старой квартиры с тем же количеством комнат, но значительно большей площадью. Данное обстоятельство работает в сторону повышения ликвидности таких вариантов квартир.

О ликвидности недвижимости

Безусловно, район расположения и тип дома оказывают очень серьезно влияние на ликвидность продаваемой недвижимости, но самое основное все же заключается именно в том, какую квартиру вы продаете. К основным техническим характеристикам квартиры относят общую и жилую площадь, количество комнат, этажность, наличие лоджии или балкона, площадь кухни, раздельный или совмещенный санузел, изолированность комнат, наличие темной комнаты и встроенных шкафов, необходимость проведения ремонта, высота потолков, тип напольного покрытия, видовые характеристики из окон, тип этих самых окон. И это еще не полный перечень.

%D0%A5%D0%B0%D1%80%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B8%D0%BA%D0%B8%20%D0%BA%D0%B2%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B8%D1%80%D1%8BХарактеристики квартиры

Что касается общей площади, то здесь основным критерием будет ее соответствие принятому риэлторами диапазону комфортности размещения. Для ликвидных однокомнатных квартир примерный диапазон общей площади 36-42 квадратных метров, для двухкомнатных - 54-62 квадратных метра, для трехкомнатной - 68-82 квадратных метра. Именно такие площади квартир предлагают современные новостройки. При этом отклонения как в меньшую, так и в большую сторону могут привести к довольно существенному затруднению процесса продажи такой квартиры. Например, продать однокомнатную квартиру площадью 27 квадратных метров примерно, так же трудно, как и площадью в 60 квадратов, потому что требуется найти весьма специфического покупателя.

%D0%9F%D0%BB%D0%BE%D1%89%D0%B0%D0%B4%D1%8C%20%D0%BA%D0%B2%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B8%D1%80%D1%8BПлощадь квартиры

Проблема изолированности комнат полностью решена в современных планировочных решениях, но все еще актуальная для домов старого фонда. С этажностью ситуация несколько неоднозначная. Первые этажи однозначно понижают ликвидность квартиры, и ее стоимость будет на 10-15% меньше точной такой же квартиры в этом же самом доме, но на другом этаже. Последние же этажи уже не так отпугивают покупателей. А некоторые даже предпочитают их другим, благодаря более низкому уровню шума и более чистому воздуху, а также отсутствию соседей сверху. Некоторые даже специально ищут такие квартиры, чтобы в последствие оформить перепланировку и сделать свою квартиру двухэтажной за счет чердака. Оптимальной высотой потолков в последние годы признана высота 2,7 метра. К площади кухни многие покупатели, намучившиеся в малогабаритных квартирах, предъявляют достаточно серьезные требования. Минимальная востребованная площадь должна составлять 8-8,5 квадратных метров, а лучше, как в новостройках, от 10 до 14 квадратов.

О ликвидности зарубежной недвижимости

На снижение ликвидности квартиры влияет ее угловое расположение, вид из окна на автотрассу, наличие газовой колонки и сидячей ванной, деревянные перекрытия, смежные комнаты. Все перечисленные характеристики квартиры имеют разную степень значимости при определении ликвидности квартиры в зависимости от ее статуса (эконом-класс, бизнес-класс или элитное жилье). Отсутствие проблем с документами и неучтенными претендентами на квартиру (то есть юридическая чистота объекта недвижимости) положительно сказываются на ее продаже.

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BA%D0%B2%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B8%D1%80%D1%8BРасположение квартиры

Самыми востребованными и ликвидными на современном рынке недвижимости являются однокомнатные и двухкомнатные квартиры (87% от общего объема сделок купли-продажи), расположенные в новых домах, на этаже выше пятого (кроме последнего), с окнами, выходящими во двор, в непосредственной близости от станции метро, Ликвидные квартиры ежегодно растут в цене и являются отличным вложением денежных средств.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%BA%D0%B2%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B8%D1%80%D1%8BЛиквидные квартиры

Учитывая рассмотренные показатели, вы наверняка подумаете о том, существует ли какая-то формула расчета ликвидности. Мы можем с точностью вам сказать, что конкретной формулы не существует. Есть только четко сориентированная позиция вкладчика средств, который может рассчитать свой доход от приобретения недвижимости. Например, если вы покупаете однокомнатную квартиру в новостройке за 2 млн рублей. При этом она предоставляется в свободной планировке и без отделки. Но приобретаете вы ее на первоначальном этапе строительства. В конечном итоге, после того, как строительство завершится, вы сможете без единого вложения продать такую квартиру за 2 млн 700 тыс. рублей. То есть для вас прибыль составит 700 тыс. рублей. Этот показатель прямо пропорционален ликвидности.

%D0%92%D0%BB%D0%B8%D1%8F%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BD%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Влияние на ликвидность недвижимости

Приобретая объект недвижимости, не стоит и забывать о том, что показатель ликвидности может быть минусовым, что совершенно не относится к нашему рассмотренному примеру. Например, если изначально объект покупался для сдачи его в рентау, но по определенным причинам он не стал пользоваться спросом, то вложение средств в такой объект можно считать бессмысленным с точки зрения получения прибыли с аренды. В любом случае, обращать внимание на ликвидность объекта должны не только инвесторы, но и обычные люди, которые покупают жилье для собственного проживания.

%D0%9F%D1%80%D0%B8%D0%BE%D0%B1%D1%80%D0%B5%D1%82%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BE%D0%B1%D1%8A%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B0%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Приобретение объекта недвижимости
    Расчет ликвидности недвижимости

Ликвидность недвижимости складывается из двух показателей и примерно рассчитать ее может каждый.

Ликвидность, или индекс доходности жилья, это не что иное, как доход, который приносит квартира. Для его вычисления обычно используют два показателя: первый - это арендная ставка, второй - ежегодное изменение стоимости жилья. Повышение и первого, и второго показателя всегда будут положительно отражаться на индексе доходности. С их понижением соответственно будет падать и индекс.

%D0%98%D0%BD%D0%B4%D0%B5%D0%BA%D1%81%20%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B6%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D1%8FИндекс доходности жилья

К примеру, однокомнатная квартира площадью 45 м2 была куплена за 6 000 000 рублей. При условии, что она находится недалеко от метро, на сегодняшний день ее можно сдать за 28 000 рублей. Годовой доход от аренды в этом случае составит 336 000 рублей или 5,6%. Плюс, если не случится никаких катаклизмов в виде кризисов и дефолтов, в течение года цена квартиры вырастет не менее чем на 10%. Складываем полученные проценты, и получаем индекс доходности 15,6%.

%D0%94%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%20%D0%BE%D1%82%20%D0%B0%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8B%20%D0%BA%D0%B2%D0%B0%D1%80%D1%82%D0%B8%D1%80%D1%8BДоход от аренды квартиры

Индекс доходности может уходить и в минус. Как правило, это случается, когда квартира приобретается в период роста цен, а реализуется в период спада. Также ликвидности может навредить низкий арендный спрос и спад спроса на квартиры в данном районе или в домах определенной категории.

%D0%9D%D0%B8%D0%B7%D0%BA%D0%B8%D0%B9%20%D0%B0%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D1%81%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%81Низкий арендный спрос

Ликвидность предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли предприятие в срок и в полной мере произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

%D0%97%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Зависимость платежеспособности от ликвидности

Ликвидность предприятия - это возможность предприятия покрыть свои платежные обязательства за счет собственных средств (перевод активов в денежную наличность) и за счет привлечения заемных средств со стороны.

Что такое ликвидность предприятия?

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D1%83%D1%81%D1%82%D0%BE%D0%B9%D1%87%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FФинансовая устойчивость предприятия

Основным признаком ликвидности, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво и вполне вероятно, что может возникнуть ситуация, когда на предприятии не будет в нужном количестве средств для расчетов по своим финансовым обязательствам.

О ликвидности предприятия

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть снижениями цены с цены.

%D0%90%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D1%8B%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FАктивы предприятия

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности.

Первый состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Понятие ликвидности предприятия

Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на четыре группы:

- первоклассные ликвидные средства - все виды денежных средств (наличные и безналичные);

%D0%94%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Денежные средства

- быстрореализуемые активы - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

%D0%9A%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%BA%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8FКраткосрочные финансовые вложения

- среднереализуемые активы - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

О ликвидности и платежеспособности предприятия

- труднореализуемые или неликвидные активы - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса).

%D0%9D%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D1%8B%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FНеликвидные активы предприятия

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

Значение ликвидности

  Ликвидность баланса предприятия

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0Ликвидность баланса

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

О ликвидности баланса предприятия
    Степени ликвидности активов предприятия

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

%D0%A2%D0%B0%D0%B1%D0%BB%D0%B8%D1%86%D0%B0%20%D0%93%D1%80%D1%83%D0%BF%D0%BF%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BA%D0%B0%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B8%20%D0%BF%D0%B0%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B1%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0%20%D0%B4%D0%BB%D1%8F%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Таблица Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

%D0%93%D1%80%D1%83%D0%BF%D0%BF%D1%8B%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B8%20%D0%BF%D0%B0%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B1%D0%B2%D0%BB%D0%B2%D0%BD%D1%81%D0%B0Группы активов и пассивов бвлвнса

Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

%D0%A1%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0Состояние ликвидности баланса

Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с заемщиками, получения средств от продажи продукции в кредит.

Как структурировать баланс по ликвидности?

Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D1%83%D1%81%D0%BB%D0%BE%D0%B2%D0%B8%D1%8F%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9%20%D1%83%D1%81%D1%82%D0%BE%D0%B9%D1%87%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8Формула условия финансовой устойчивости организации

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.

Как определить платежеспособность предприятия?
    Расчет показателей ликвидности предприятия

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8F%20%D1%82%D0%B5%D0%BA%D1%83%D1%89%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Формула показателя текущей ликвидности

- перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей;

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8F%20%D0%BF%D0%B5%D1%80%D1%81%D0%BF%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Формула показателя перспективной ликвидности

- недостаточный уровень перспективной ликвидности;

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B0%D1%82%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%83%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D1%8F%20%D0%BF%D0%B5%D1%80%D1%81%D0%BF%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Формула недостаточного уровня перспективной ликвидности

- баланс не ликвиден.

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8F%20%D0%BD%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D0%B1%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B0Формула показателя неликвидного баланса

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Анализ ликвидности баланса

  Повышение ликвидности предприятия

Ситуация, при которой компании не хватает ресурсов для поддержания достигнутого масштаба операций, называется чрезмерным расширением. Это случается, если компания очень быстро наращивает масштабы деятельности, или если она была не полностью профинансирована на предыдущих этапах развития. Первым симптомом указанной угрозы становится хроническая нехватка денежных средств для обеспечения повседневной потребности в них. В результате возникает угроза банкротства. Возможным способом выхода из такого опасного положения является обращение к долгосрочным займам.

%D0%94%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B7%D0%B0%D0%B9%D0%BC%D1%8BДолгосрочные займы

Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставной капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Заемщики (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D0%B0%D0%B2%D1%82%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FФинансовая автономность предприятия
    Выпуск в обращение новых акций

Итак, причины финансовой несостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт, что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьма осторожного привлечения необходимых средств по такому каналу.

    Диверсификация производства предприятия

Более надежным методом улучшения финансового состояния фирмы является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаев эффективно ограничение сфер производственной деятельности. Например, в уставе ряда нефтегазовых организаций к основным видам деятельности, связанной с добычей нефти и газа, до недавнего времени была отнесена также строительная деятельность, не связанная с основным и вспомогательным производством, эксплуатация жилого фонда, водоканализационных сетей, производство и реализация пищевой и сельскохозяйственной продукции и т.д.

%D0%94%D0%B8%D0%B2%D0%B5%D1%80%D1%81%D0%B8%D1%84%D0%B8%D0%BA%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B8%D0%B7%D0%B2%D0%BE%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Диверсификация производства

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся:

- наличие дефицита собственных оборотных средств;

- рост дебиторской и кредиторской задолженности;

- несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции;

- низкая договорная дисциплина.

%D0%9D%D0%B5%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D1%8FНеплатежеспособность предприятия
    Погашение дебиторской задолженности предприятия

Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности. Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием. Еще один путь для погашения дебиторской задолженности - это договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности.

%D0%94%D0%B5%D0%B1%D0%B8%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%B7%D0%B0%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CДебиторская задолженность

Цессия - это документ заемщика (цедента), в котором он уступает свое требование (дебиторскую задолженность) заемщику (банку) в качестве обеспечения возврата кредита. Другими словами, предприятие получает в банке ссуду и одновременно оформляется договор-цессия. Как правило, применяется открытая цессия, которая предполагает сообщение должнику об уступке требований. При этом должник погашает свое обязательство банку, а не заемщику банка (цеденту). Таким образом, договор-цессия позволяет решить проблему дебиторской задолженности, пополнить оборотные средства и гибко маневрировать своими ресурсами в условиях наличия кредиторской задолженности перед бюджетом, поскольку погашение полученного кредита будет происходить через ссудный счет.

%D0%94%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%80-%D1%86%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8FДоговор-цессия

Одной из причин возникновения дебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. При составлении и заключении соглашения на расчетно-кассовое обслуживание необходимо, поэтому руководствоваться следующими соображениями:

- договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете;

%D0%94%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%80%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%BE%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D1%81%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%BCДоговорные отношения с банком

- в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;

%D0%97%D0%B0%D1%87%D0%B8%D1%81%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%20%D0%BD%D0%B0%20%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82Зачисление средств на счет

- установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов с начислением пени за каждый день просрочки;

%D0%97%D0%B0%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%BA%D0%B0%20%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D0%B9Задержка платежей

- обязать банк принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;

%D0%92%D1%8B%D0%B4%D0%B0%D1%87%D0%B0%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Выдача денежных средств

- в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие должно оставить за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%80%D0%B0%20%D1%81%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%BCРасторжение договора с банком
    Обновление материальной базы предприятия

Можно также выделить некоторые нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. С другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимает его экономическую значимость.

%D0%9C%D0%BE%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%BD%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%BE%D1%81%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Модернизация основных средств
    Совершенствование договорной работы

Кроме того, важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Влияние этого фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

%D0%97%D0%B0%D0%BA%D0%BB%D1%8E%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%BE%D0%B3%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B2Заключение договоров

Итак, платежеспособность фирмы, ее возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящая как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков фирмы, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетам с поставщиками и другими кредиторами фирмы - ключевой фактор ее финансовой стабильности. Недаром в Российской Федерации какое-либо сотрудничество с предприятием, фирмой, банком всегда начинают с оценки его платежеспособности. Для руководства фирмы особенно важно проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%BE%D1%81%D0%BE%D0%B1%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Оценка платежеспособности

При оценке платежеспособности, прежде всего, важно измерить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся краткосрочную задолженность; в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D1%80%D1%8B%D1%82%D0%B8%D0%B5%20%D0%B7%D0%B0%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%B0%D0%BC%D0%B8Покрытие задолженности активами

В западной практике для оценки ликвидности предприятия используется сравнительный метод, при котором расчетные значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми. В Российской Федерации для определения оптимальных значений показателей ликвидности предприятий различных сфер деятельности не существует соответствующей статистической базы. Поэтому в российской практике следует обращать внимание, прежде всего, на динамику изменения коэффициентов.

%D0%97%D0%BD%D0%B0%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Значения показателей ликвидности

Ликвидность рынка

Ликвидность рынка - это характеристика, к примеру, фондового или валютного рынка, которая показывает, насколько рынок насыщен самыми ликвидными финансовыми товарами. Другими словами, ликвидность рынка или ликвидность акций, говорит о том, какую степень, спроса имеет сам рынок или акция перед участниками или какую степень финансового оборота из составляющих его финансовых товаров имеет этот рынок.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D1%85%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2Ликвидность финансовых рынков

Если, к примеру, фондовый рынок имеет большую ликвидность. Или когда говорят, ликвидность рынка достаточно высокая, это значит, как правило, что на нем происходит торговля акциями, имеющими большой спрос на продажу и покупку. Ликвидность акций в таком случае высокая. В основном это так называемые «голубые фишки». Это компании - лидеры по объемам производства и продаж. Их финансовое состояние исчисляется миллионами долларов, и эти крупнейшие компании имеют достаточно сильный финансовый потенциал, что бы выдерживать спады в экономике и последствия кризисов.

О ликвидности рынка ценных бумаг

Полной противоположностью ликвидным рынкам принято считать узкий рынок. Это рынок, на котором сконцентрированы финансовые товары, которые имеют низкий уровень спроса и предложения. Или же ярким примером неликвидного рынка является рынок недвижимости. Вложив в него деньги и решив их вернуть обратно, придётся потерять много времени, так как на поиск покупателя могут уйти месяцы.

%D0%9D%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BAНеликвидный рынок

Что касается ликвидности товара, тут значение то же самое в принципе. Однако в отличие от рынка, где его ликвидность определяет характеристика финансовых товаров, ликвидность финансовых товаров определяется другими показателями, свойственными только им. Если взять, к примеру, акции фондового рынка, то сама ликвидность акций, определяется уровнем спреда, способность к быстрой купле-продаже, а так же существенными между спросом и предложением. Ликвидность акций, а точнее их суть состоит в том, что они могут быть быстро преобразованы в деньги, и инвестору не стоит долго ждать купли или продажи. Так самыми ликвидными акциями США, к примеру, являются акции, входящие в индекс Доу Джонса. Это тридцать крупнейших компаний. Среди них много известных нам Procter & Gamble Co (PG), Boeing Co, Сoca-Cola Co и многие другие.

Ликвидность валютного рынка

Таким образом, характеристика, которая определяет ликвидность акций, напрямую влияет на их спрос и предложение и наоборот, спрос и предложение тех или иных акций, влияет на их ликвидность. Косвенно же, характеристика спроса и предложения, а так же размеры спреда, объем торгов оказывают влияние на ликвидность рынка.Поэтому высокая ликвидность акций является приоритетом выбора среди инвесторов, а также надежным фундаментом прибыльности брокеров.

%D0%A1%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%81%20%D0%B8%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BD%D0%B0%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B5Спрос и предложение на рынке

Термин ликвидность рынка или финансового инструмента используется для описания того, насколько часто и в насколько больших объемах происходит торговля. Рынки, предоставляющие ликвидность, также называются пулами ликвидности.

Ликвидность валютного рынка форекс

Чтобы финансовый инструмент мог быть продан или куплен, необходим покупатель, желающий его купить. Высокая ликвидность означает, что большое количество участников рынка готовы выступить второй стороной в торговле. Ее можно достичь либо с помощью индивидуальных трейдеров, выступающих в качестве контрагентов, либо посредством крупных держателей финансовых инструментов, желающих принять участие в сделке.

%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5%20%D0%B8%D0%BD%D1%81%D1%82%D1%80%D1%83%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82%D1%8BФинансовые инструменты

Ликвидность на рынке хороша для всех его участников, поскольку она снижает риск и предоставляет больше возможностей для покупки или продажи по желаемой цене. Спрос на большую ликвидность - это одна из ключевых причин пользы онлайн-торговли для экономики. Цена торговли снижается, позволяя трейдерам торговать с гораздо меньшим капиталом без огромных затрат из-за спредов.

Ликвидность рынка Форекс

Рынок считается высоколиквидным, если на нём регулярно в достаточном количестве заключаются сделки купли-продажи обращающихся на этом рынке товаров и разница в ценах заявок на покупку (цена спроса) и продажу (цена предложения) невелика. Каждая отдельная сделка на таком рынке обычно не способна оказать существенного влияния на цену товара.

Об избыточной ликвидности рынка

  Факторы ликвидности рынка

Факторы, определяющие ликвидность, можно подразделить на микроструктуру рынков, объективные и субъективные.

%D0%A4%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%2C%20%D0%BE%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D1%8F%D1%8E%D1%89%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CФакторы, определяющие ликвидность
    Микроструктура рынков как фактор ликвидности

Говоря о микроструктуре рынков, следует отметить, что схема их возникновения в значительной степени одинакова. Сначала возникает обмен товарами между производителями; затем они начинают действовать через посредников - брокеров и дилеров, которые постепенно расширяют инфраструктуру, вовлекая в торговлю новые заинтересованные лица. Все участники вступают между собой в различные отношения, и поэтому для каждого актива существует свое значение термина «рынок».

%D0%9C%D0%B8%D0%BA%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%80%D1%83%D0%BA%D1%82%D1%83%D1%80%D0%B0%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2Микроструктура рынков
      Интересы крупных игроков

Термин «рынок» подразумевает свободное волеизъявление его участников. Если нет рынка, т.е. места, где активы превращаются в ликвидные средства и наоборот, то нет и цен.

Рынки, как правило, строятся на основе интересов нескольких крупных игроков, заинтересованных в его процветании. Если нет противостояния идей участников, полномасштабный рынок деградирует до уровня отдельных сделок. Появление крупных игроков весьма заметно сказывается на факторах ликвидности. Даже на таких ликвидных рынках, как валютные, временами появлялись игроки типа Центрального банка Малайзии (Bank Negara), которые на длительный срок определяли динамику рынка доллар/марка.

Как анализировать ликвидность рынка?

Злоупотребления крупных игроков нередко приводят к обратному эффекту и с рынка уходит ликвидность, поскольку резко возрастает волатильность и появляются разрывы между тем, где рынок должен быть «согласно здравому смыслу», и тем, где он находится по воле игрока. Так было, например, во время сомнительных афер братьев Хант на рынке серебра или спекуляций компаний на рынке собственных акций.

Анализ ликвидности фьючерсов
      Деятельность маркетмейкеров на рынке

Вторая основа, на которой держится рынок, - маркетмейкеры. Они постоянно «ставят цены», т. е. поддерживают способность инвесторов делать инвестиции и выходить из них (ликвидировать, придавать ликвидную форму, т.е. переводить активы в наличность). Когда маркетмейкеры уходят с рынка, он становится «хрупким» и начинает двигаться с большими ценовыми разрывами (gaps). Так, на рынке валютных облигаций РФ дневные обороты торгов могут падать до десятков миллионов долларов, притом что совокупный объем этих ценных бумаг превышает пятьдесят миллиардов. Просто маркетмейкеры «показывают цены» избирательно - не всем контрагентам и не на любой объем.

%D0%A0%D0%B0%D0%B1%D0%BE%D1%82%D0%B0%20%D0%BC%D0%B0%D1%80%D0%BA%D0%B5%D1%82%D0%BC%D0%B5%D0%B9%D0%BA%D0%B5%D1%80%D0%B0Работа маркетмейкера

Сегодня в западном банковском бизнесе идет процесс консолидации, поэтому число маркетмейкеров сокращается. В результате инвесторы не могут рассчитывать на легкий вход в позиции и выход из них, и потому объемы торговли сокращаются.

Уровень ликвидности рынка
      Количество участников рынка

Ликвидность рынка в целом влияет на объем средней минимальной безопасной позиции по данному инструменту или классу инструментов. Минимальная позиция - это та, которую можно реализовать в один день. Чем она больше, тем менее вероятно, что рынок будет двигаться скачками, вызываемыми разрывами (гэпами) в ликвидности. Чем она меньше, тем больше рынок привлечет участников, следовательно, тем чаще будет происходить торговля. В условиях активной торговли рынок привлекает большее число участников, ожидающих беспрепятственной возможности изменить свой портфель. Численность и состав участников рынка имеют большое значение для формирования рыночных прогнозов.

%D0%A3%D1%87%D0%B0%D1%81%D1%82%D0%BD%D0%B8%D0%BA%D0%B8%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Участники рынка

Модификация каждого из вышеперечисленных элементов повлечет за собой резкое изменение ликвидности и конкретного рынка в целом. Кроме того, существует множество частных факторов, которые по-разному влияют на различные рынки.

Ликвидность валютных пар
    Объективные факторы, воздействующие на ликвидность рынка

На каждом рынке действует ряд специфических факторов, определяющих его ликвидность.

%D0%A1%D0%BF%D0%B5%D1%86%D0%B8%D1%84%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5%20%D1%84%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Специфические факторы ликвидности рынка
      Ликвидность рынка развитых стран

Так, для определения ликвидности развивающихся рынков весьма важной составляющей является ликвидность рынка развитых стран. Майкл Петтис на основе анализа кризисов, произошедших с начала XIX в., установил, что в ключевых европейских странах и США в моменты увеличения в обращении ликвидных средств (money supply) начинается рост инвестиций в развивающиеся страны. Когда же денежная масса сокращается в развитых странах, начинается отток средств и из развивающихся стран. По его мнению, эта динамика настолько заметна, что значение фундаментального состояния экономик развивающихся стран уже вторично. Их замечают только тогда, когда есть избыток ликвидности и появляется необходимость найти ему применение.

%D0%A0%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B8%20%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%B2%D0%B8%D1%82%D1%8B%D1%85%20%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BDРынки развитых стран
      Финансирование новых технологий

Заметим, что аналогичным образом происходит и финансирование новых технологий. Избыток финансовых ресурсов стимулирует интерес к более рисковым вложениям. Например, избыточная ликвидность в 1970-х гг., вызванная ростом депозитов от нефтедобывающих стран, привела к необходимости поиска новых клиентов, нуждающихся в кредитах. В 1970-х гг. ими стали развивающиеся страны, в основном в Латинской Америке. В 1990-е гг. рост пенсионных сбережений в США привел к росту интереса инвесторов к новым технологиям, в частности телекоммуникациям и Интернету. Возможно, именно решение пенсионных фондов, касающееся распределения инвестиций между акциями, облигациями и наличностью, является основным фактором, определяющим динамику цен рынков разных активов.

Как обстоит дело с ликвидностью форекс?
      Уровень производительности

Ликвидность, связанная с экономическими циклами в целом, также приводит к изменению динамики вложений в разные активы. Покажем это на примере акций.

%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%82%20%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B8%D0%B7%D0%B2%D0%BE%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Рост производства

Можно предположить, что в развитых странах ликвидность связана не только с циклом, но и с уровнем производительности. Рост производства снижает уровень дефолтов, а это увеличивает уверенность в надежности инвестиций и способствует росту ликвидности. За последние четыре десятилетия в США объемы торговли акциями во время экономических спадов в основном падают.

Ликвидность и глубина рынка
      Период отчетности крупных предприятий

Представляют интерес факторы ликвидности рынка, связанные с отчетностью. Конец финансового года американских взаимных фондов (mutual funds) приходится на ноябрь. К этому моменту многие из них фиксируют часть прибыли, т. е. продают часть активов. Поэтому в сентябре - середине ноября американский рынок акций в целом растет чрезвычайно редко.

%D0%9E%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BF%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BF%D1%80%D0%B8%D1%8F%D1%82%D0%B8%D0%B9Отчетность предприятий

Конец финансового года в Японии приходится на 31 марта. До середины 1990-х гг. в бухгалтерском учете опционов уплаченная премия рассматривалась здесь как убыток, а полученная - как прибыль, т. е. отсутствовала концепция переоценки актива по рынку. Это приводило к тому, что в последнюю неделю перед концом года японские банки массированно продавали долгосрочные (дорогие) опционы, а до 15 апреля выкупали их обратно. Одновременно росла волатильность на спот-рынке доллар/иена, т. к. перед концом финансового года японские компании конвертировали прибыли от зарубежных операций в иену. Это пример того, как рынки опционов и валют значительно видоизменялись не из-за того, что появлялась новая информация экономического характера, влияющая на фундаментальное соотношение сил валют, а из-за неких особенностей ликвидности, необоснованных с точки зрения экономической науки.

Создание пула долларовой ликвидности

Циклы, связанные с отчетностью, несложно обнаружить на исторических графиках цен, и технический анализ позволяет их прогнозировать.

%D0%9F%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BE%D0%B4%20%D0%BE%D1%82%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B9Период отчетности компаний
      Юридическое или налоговое регулирование рынка

Юридическое или налоговое регулирование резко сужает рыночную деятельность, а подчас сводит ее к нулю. Таких примеров много не только в России, но и в развитых странах. Например, выход FASB 133 (правила учета и налогообложения деривативов, использованных при хеджировании) резко ограничил корпоративное участие на рынке валютных опционов, который в результате потерял ликвидность. Аналогичное влияние оказывает изменение законов той или иной страны. Так, создание юридической среды для портфельных вложений в счета типа «С» привело западных инвесторов на рынок российских государственных бумаг.

%D0%A0%D0%B5%D0%B3%D1%83%D0%BB%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Регулирование финансового рынка
    Субъективные факторы, воздействующие на ликвидность

Ликвидность, определяемая денежными потоками, во многом похожа на влияние моды.

Торговля на ликвидных рынках
      Влияние эмоционального настроя на ликвидность

Интернет захватил весь мир и все слои населения, хотя сначала вера в великое будущее новой технологии не поддерживалась фундаментальными показателями: компании были убыточными, и в ближайшие годы роста прибыли не ожидалось. Т. е. некий эмоциональный настрой определил движение рынка в несравнимо большей мере, чем экономические факторы.

%D0%94%D0%B2%D0%B8%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Движение рынка

Схожая динамика возникла и на рынке валют. В конце 1990-х гг. европейские компании и инвесторы начали делать миллиардные инвестиции в экономику США. В результате европейская валюта резко ослабла. Обратите внимание на хитросплетение экономического анализа и эмоций: Европа пришла к выводу об ускорении темпов роста США, по сравнению с Европою (фундаментальный фактор), не в последнюю очередь из-за эйфории, связанной с ожиданием великого будущего «новой экономики» (эмоциональный фактор).

%D0%9E%D1%81%D0%BB%D0%B0%D0%B1%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B5%D0%B2%D1%80%D0%BE%D0%BF%D0%B5%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D1%8BОслабление европейской валюты
      Корреляция активов предприятий

Важную роль играет ликвидность, возникающая благодаря корреляции активов (например, российские акции «второго эшелона» ликвидности редко обращаются, и их тенденция в значительной мере объясняется тенденцией «первого эшелона»). Иными словами, тенденция, положительная для одного рынка, расширяет возможности активов в отдельности. В финансах такое поведение еще объясняют высокой бетой актива (коэффициент корреляции с рынком).

%D0%9A%D0%BE%D1%80%D1%80%D0%B5%D0%BB%D1%8F%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Корреляция активов
      Способность долгосрочного держания активов игроками

Специализированные рынки привлекают игроков с повышенным аппетитом к риску и способностью долгосрочного держания активов. Отсюда их меньшая ликвидность активов. Игроки создают свои правила и манипулируют ценами. Становится возможным загонять рынок в угол, как это делал с рынком меди трейдер Хамонако (пока не потерял около 300 млн долл.).

%D0%94%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%BE%D0%B5%20%D0%B4%D0%B5%D1%80%D0%B6%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Долгосрочное держание активов
      Расширение торговых спрэдов

Законный способ манипуляции - расширение торговых спрэдов. Так, спрэд может составлять 20-40% от базисной цены, и инвесторы вынуждены платить вперед колоссальную долю ожидаемого роста. На специализированных рынках историю эмоциональной составляющей рынка демонстрируют не только уровни цен, но и динамика спрэда: чем он шире, тем менее согласованы действия инвесторов. Поэтому низколиквидные рынки в наилучшей степени показывают превосходящее значение предсказания ликвидности по отношению и к фундаментальному, и к техническому анализу.

%D0%AD%D0%BC%D0%BE%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D1%81%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D1%8F%D1%8E%D1%89%D0%B0%D1%8F%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Эмоциональная составляющая рынка

  Оценка ликвидности рынка

Ликвидность фондового рынка обычно оценивают по количеству совершаемых сделок (объём торгов) и величине спреда - разницы между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу (их можно увидеть в стакане торгового терминала). Чем больше сделок и меньше разница, тем больше ликвидность.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%84%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Ликвидность фондового рынка

Существует два основных принципа совершения сделок:

- котировочный - выставление собственных заявок на покупку или продажу с указанием желательной цены;

- рыночный - выставлением заявок для моментального исполнения по текущим ценам спроса или предложения (удовлетворение котировочных заявок с лучшей текущей ценой).

%D0%A1%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D1%80%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%81%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%BE%D0%BA%20%D0%BD%D0%B0%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B5Совершение сделок на рынке

Котировочные заявки формируют моментальную ликвидность рынка, позволяя другим участникам торгов в любой момент времени купить или продать определенное количество актива. Вопрос будет в цене, по которой сделку возможно осуществить. Чем больше котировочных заявок выставлено по торгуемому активу, тем выше его моментальная ликвидность.

%D0%9A%D0%BE%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%B7%D0%B0%D1%8F%D0%B2%D0%BA%D0%B0Котировочная заявка

Рыночные заявки формируют торговую ликвидность рынка, позволяя другим участникам торгов купить или продать определённое количество актива по желаемой цене. Вопрос будет во времени, когда сделка произойдёт. Чем больше рыночных заявок приходится на инструмент, тем выше его торговая ликвидность.

%D0%A0%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%B7%D0%B0%D1%8F%D0%B2%D0%BA%D0%B0Рыночная заявка

Ликвидность инвестиций

Ликвидность - это способность актива быстро и дешево перейти в денежную форму. Иными словами, ликвидность это способность всего, что имеет ценность, быть проданными за максимально короткое время и с минимальной потерей стоимости. В инвестировании активами являются наши вложения, потому, ликвидность инвестиций - способность вложений к быстрому и полному возврату.

%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8Инвестиции

Ликвидность, в том числе ликвидность инвестиций это показатель времени, необходимого для реализации актива и получения за них денежных средств без ощутимых потерь его рыночной стоимости. Потери, которые могут возникнуть в случае срочной реализации этих активов, связаны с продажей актива, выплатой комиссий, налогами, низкими рыночными котировками в данный момент и прочим.

Ликвидность рынка инвестиций

Ликвидность инвестиций является одним из главных критериев принятия решений о вложениях, после доходности и риска. Ликвидность инвестиций часто обратно зависима к доходности. Чем выше ликвидность, тем ниже доходность вложений.

%D0%94%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9Доходность инвестиций

  Признаки ликвидности инвестиций

По признаку ликвидности инвестиционные инструменты условно делят на высоколиквидные, средне-, и низко-ликвидные.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8Ликвидность инвестиции
    Высоколиквидные инвестиции

К высоколиквидным инструментам инвестирования относятся, прежде всего, почти все инструменты с фиксированной доходностью. Активы таких инструментов могут уже находиться в денежной форме. К примеру, банковские депозиты часто требуют 1-3 банковских дня, чтобы забрать средства наличными. Причем, средства, в большинстве случаев, инвестор получает в полной мере, без каких либо вычетов. Теряются только будущие проценты.

Будущее рынка инвестиций
    Среднеликвидные инвестиции

Среднюю ликвидность имеют инвестиционные инструменты фондового и товарного рынка. На момент потребности в реализации акций, фондов и производных, их рыночная стоимость может оказаться ниже, чем была на момент покупки, и инвестору придется либо продавать их потерями, либо ждать подходящего курса, что может расстроить его планы.

%D0%A1%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%BD%D0%B5%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8FСреднеликвидные вложения
    Низколиквидные инвестиции

Низколиквидные инструменты состоят из недвижимости и большинства альтернативных инструментов (инвестиции в бизнес, драгоценности, антиквариат). Помимо возможной рыночной стоимости объекта на момент продажи, инвестору придется оплатить комиссии агентов, брокеров, пошлины на переоформление документов, налог на прибыль и Бог знает что еще.

%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B2%20%D0%B1%D0%B8%D0%B7%D0%BD%D0%B5%D1%81Инвестиции в бизнес

В хорошем инвестиционном портфеле должны содержаться активы с разной степенью ликвидности. Высоколиквидные активы обычно приносят небольшой доход, но от них может зависеть финансовая свобода и гибкость инвестора. В кризисные периоды рынка или в случае чрезвычайных ситуаций высоколиквидные активы помогут легко получить необходимые денежные средства. Средне-ликвидные инструменты позволят эффективно использовать рыночную волатильность, а низко-ликвидные, - придадут портфелю максимальную финансовую устойчивость.

%D0%9F%D0%BE%D1%80%D1%82%D1%84%D0%B5%D0%BB%D1%8C%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9Портфель инвестиций

  Оценка ликвидности инвестиций

Важную роль при экономической оценке играет оценка ликвидности инвестиций различных форм и видов. Оценка ликвидности инвестиций представляет собой достаточно трудоемкий и сложный процесс. Если говорить об инвестициях в банках, то можно отметить, что она оказывает большое влияние на банковскую репутацию и партнеров банка.

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Оценка инвестиционной ликвидности

Оценку инвестиционной ликвидности банки используют при возникновении следующих ситуаций:

- при изменении стратегии и тактики инвестиционной банковской деятельности;

- реинвестирование части средств, которые используются при работе, в более выгодные средства;

- прикрытие всех невысокоэфективных программ связанных с инвестированием.

%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9Проведение оценки ликвидности инвестиций

Такой фактор как ликвидность основан на оценке уровня всех объектов участвующих в инвестировании для целей достижения достаточного уровня доходности, который позволит замедлить денежный оборот в течение реинвестирования имеющегося капитала.

%D0%A3%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D1%8C%20%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9Уровень доходности инвестиций

Ликвидность инвестиций - это другими словами способность инвесторов за незначительный промежуток времени и без особых финансовых потерь перейти от определенных основных средств к денежным средствам.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B9Ликвидность вложений

К основным оценочным критериям ликвидности инвестиций можно отнести следующие:

- период времени, который необходим для трансформирования инвестиций в денежный эквивалент. Этот фактор измеряется количеством дней, которые будут необходимы для осуществления данного процесса в рыночной системе;

%D0%9F%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%BE%D0%B4%20%D0%B2%D1%80%D0%B5%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D0%B8Период времени

- потери финансовые, которые будут непосредственно связаны с переходом инвестиций. Такая оценка может быть произведена с учетом определенных видов потерь и затрат, например, таких как потери финансовые, которые связаны с переходом объекта, в который производится инвестирование в денежные средства и финансовые потери, связанные с уплачиваемой суммой пошлин и налогов, которые необходимо уплачивать при реализации объектов инвестирования, и ещё затраты связанные с аудиторской проверкой, с комиссионным вознаграждением посреднических организаций и другие услуги.

%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5%20%D0%BF%D0%BE%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B8Финансовые потери

При экономической оценке инвестиций важную роль играет оценка всех видов и всех форм инвестиций. Важно отметить, что все показатели ликвидности инвестиций находятся в обратной пропорциональной зависимости от уровня потерь финансовых и времени. Экономическое же содержание всей этой связи в том, что если же инвестор согласился на маленький уровень потерь финансового плана при реализации инвестируемого объекта, то он значительно быстрее сможет инвестиции реализовать. Обратная связь тоже действует. Наличие такой связи даст инвестору возможность не только изучить уровень ликвидности объектов инвестирования, но и даст возможность следить за процессом денежных трансформаций при помощи варьирования показателями потерь финансов.

%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B9Экономическая оценка инвестиций

Экономическое поведение инвестора направлено на подбор высоколиквидных объектов инвестирования при прочих равных условиях, так как это обеспечивает получение дохода в меньшие сроки без значительных проблем. Чтобы инвестор был заинтересован в выборе средне- и слаболиквидных объектов инвестирования, он должен получить определенные стимулы в виде дополнительного инвестиционного дохода. Чем ниже ликвидность объекта инвестирования, тем выше должен быть размер инвестиционного дохода или премии за ликвидность.

%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B5%20%D0%BF%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B0Экономическое поведение инвестора

Зависимость между уровнем ликвидности и размером инвестиционного дохода (или премии за ликвидность) может быть проиллюстрирована на примере депозитных вкладов, наименьшая депозитная ставка процента установлена по вкладам до востребования, которые могут быть изъяты инвестором в любой момент. При срочных вкладах на срок 3-6 месяцев депозитная ставка процента увеличивается, а при срочных вкладах на срок более одного года она достигает максимальных размеров для этого вида инвестиций.

%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%B4%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4Инвестиционный доход

Ликвидность банка

Ликвидность банка - это способность банка обеспечить своевременное и полное исполнение своих обязательств.

Ликвидность финансовой организации определяется соотношением имеющихся в наличии активов к денежным обязательствам, подлежащим исполнению. При этом необходимо учитывать два момента.

%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CБанковская ликвидность

Во-первых, активами могут быть не только наличные денежные средства, но и другие ценности, которые с финансовой точки зрения обладают свойством ликвидности.

%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B5%20%D1%83%D1%87%D1%80%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5Финансовое учреждение

Во-вторых, ликвидность организации - понятие, которое тесно связано со временем. Существует текущая ликвидность банка - соотношение активов и предстоящих платежей немедленно. Она может быть рассчитана и на любой другой срок. Например, месячная ликвидность – соотношение поступлений к платежам в течение месяца и т. д.

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Показатели ликвидности банка

Понятию ликвидности банка противостоит понятие доходности. Избыточно высокая ликвидность снижает прибыльность операций. Если резервы велики, то меньше денежных средств используется для вложений. Крайний случай: в момент создания кредитной организации все ее средства находятся на корсчете в Центральном банке. Ликвидность достигает 100%, а доходность равна нулю, так как инвестиции еще не производились.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B9%20%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8Ликвидность финансовой организации

По мере того как банк развивает свою деятельность, он привлекает деньги вкладчиков и выдает кредиты. При этом растет доходность и снижается ликвидность.

%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%B4%D0%B5%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CБанковская деятельность

В то же время в любой момент текущие вкладчики могут потребовать вернуть свои средства. Таким образом, чрезмерно низкая ликвидность связана с риском краха финансового учреждения. Чтобы этого не произошло, регулирующие органы вводят нормативы ликвидности.

%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5%20%D0%B2%D0%BA%D0%BB%D0%B0%D0%B4%D1%87%D0%B8%D0%BA%D0%B8Банковские вкладчики

Существует несколько источников обеспечения ликвидности банка. К внутренним относятся собственные денежные средства - в кассе и на корсчетах, другие активы, которые за определенный период могут быть переведены в деньги: кредитный портфель, если его переуступить, ценные бумаги и т. д.

%D0%9E%D0%B1%D0%B5%D1%81%D0%BF%D0%B5%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Обеспечение ликвидности банка

Кроме того, принято выделять внешние источники ликвидности: средства, которые могут быть быстро привлечены в случае необходимости. Это межбанковские кредиты, а также кредиты центральных банков.

%D0%9F%D1%80%D0%B8%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Привлечение средств

В своей деятельности кредитные организации используют разные методы управления ликвидностью. В частности, составляют так называемые платежные календари, отражающие предстоящие поступления и списания средств, рассчитывают платежные позиции. Ситуации, когда наличных средств временно недостаточно для выполнения текущих финансовых обязательств, притом что общая стоимость активов превышает общую задолженность, называются кассовыми разрывами.

%D0%94%D0%B5%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BE%D1%80%D0%B3%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B7%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8Деятельность кредитной организации

Управление ликвидностью банка направлено на предотвращение и устранение как недостатка, так и излишка ликвидности. Недостаточная ликвидность может привести к неплатёжеспособности банка, а чрезмерная может неблагоприятно повлиять на его доходность.

%D0%A3%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%D1%8E%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Управление ликвидностью банка

Банк считается ликвидным, если суммы его наличных средств и других ликвидных активов, а также возможности быстро мобилизовать средства из других источников, достаточны для своевременного погашения долговых и финансовых обязательств.

%D0%9F%D0%BE%D0%B3%D0%B0%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Погашение банковских обязательств

И еще, ликвидный резерв необходим для удовлетворения практически любых непредвиденных финансовых нужд. То есть заключения выгодных сделок по кредиту или инвестированию; на компенсирование сезонных и непредвиденных колебаний спроса на кредит, восполнение средств при неожиданном изъятии вкладов и т. д.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B5%D1%80%D0%B2Ликвидный резерв

  Виды обязательств банка

Обязательства банка складываются из двух типов.

%D0%9E%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Обязательства банка
    Реальные обязательства банка

Реальные обязательства - это обязательства, отраженные на балансе банка в виде средств до востребования, депозитов, привлеченных межбанковских ресурсов, средств кредиторов и прочих заемных средств.

%D0%97%D0%B0%D0%B5%D0%BC%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Заемные средства банка
    Условные обязательства банка

Условные обязательства - обязательства отраженные на внебалансе:

- пассивные операции (гарантии и поручительства, выданные банком, и др.);

- активные операции (неиспользованные кредитные линии и выставленные аккредитивы).

%D0%92%D0%BD%D0%B5%D0%B1%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B5%20%D0%BE%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Внебалансовые операции банка

Согласно терминологии, установленной МСФО, реальные и условные обязательства - это денежные и иные обязательства, вытекающие из сделок с использованием финансовых инструментов, т.е. любого контракта, который влечет за собой возникновение денежного актива одною предприятия и денежного обязательства или инструмента капитала другого предприятия.

%D0%94%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0Денежные обязательства

  Типы ликвидности банка

Ликвидность банков делится на типы - по срочности и по источникам.

%D0%A2%D0%B8%D0%BF%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Тип банковской ликвидности
    Ликвидность банка по источникам

По источникам ликвидность подразделяют на следующие виды:

- накопленная ликвидность - денежная наличность (деньги в кассе и на корреспондентских счетах) и активы, которые можно быстро превратить в наличность (например, ценные бумаги);

%D0%9D%D0%B0%D0%BA%D0%BE%D0%BF%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Накопленная ликвидность банка

- покупная ликвидность - межбанковские кредиты, которые можно получить с межбанковского рынка, возможные кредиты от основного регулятора банковской деятельности в стране (в России - Центральный Центральный банк РФ).

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D1%83%D0%BF%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Покупная ликвидность банка
    Ликвидность банка по срочности

Ликвидность банка по срочности бывает:

- мгновенная ликвидность;

- краткосрочная ликвидность;

- среднесрочная ликвидность;

- долгосрочная.

%D0%A1%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Срочность ликвидности банка

  Нормативы ликвидности банка

Сейчас регулятор предписывает соблюдать три норматива ликвидности - мгновенной, текущей и долгосрочной.

%D0%9D%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%D1%8B%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Нормативы банковской ликвидности
    Норматив мгновенной ликвидности Н2

Норматив мгновенной ликвидности Н2 ограничивает риск потери банком платежеспособности в течение одного дня. Это отношение активов, которые банк может реализовать в течение одного календарного дня, к обязательствам самого банка, которые он должен исполнить или у него могут потребовать исполнить в течение одного календарного дня (например, текущие и расчетные счета клиентов, депозиты до востребования, однодневные межбанковские займы). Эти обязательства берутся в расчет скорректированными на величину минимального совокупного остатка средств по счетам физических и юридических лиц (кроме банков-клиентов) до востребования. Порядок расчета минимального остатка также определяется регулятором. Минимальное значение Н2, установленное ЦБ - 15%.

%D0%9D%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%20%D0%BC%D0%B3%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Норматив мгновенной ликвидности банка
    Норматив текущей ликвидности Н3

Норматив текущей ликвидности Н3 ограничивает риск потери банком платежеспособности в течение ближайших (к дате расчета норматива) 30 дней. Это отношение активов, которые банк может реализовать в течение ближайших 30 дней, к обязательствам самого банка, которые он должен исполнить или у него могут потребовать исполнить в течение ближайших 30 дней. Эти обязательства берутся в расчет скорректированными на величину минимального совокупного остатка средств по счетам физических и юридических лиц (кроме банков-клиентов) до востребования и сроком исполнения в ближайшие 30 дней. Порядок расчета минимального остатка также определяется регулятором. Минимальное значение, установленное ЦБ - 50%.

%D0%9D%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%20%D1%82%D0%B5%D0%BA%D1%83%D1%89%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Норматив текущей ликвидности банка
    Норматив долгосрочной ликвидности Н4

Норматив долгосрочной ликвидности Н4 ограничивает риск неплатежеспособности кредитной организации в результате размещения средств в долгосрочные активы (например, ипотечные кредиты). Это отношение активов банка, которые будут реализованы не раньше, чем через год, за вычетом сформированных по ним резервов на возможные потери, к сумме его капитала и обязательств, которые он должен исполнить не раньше чем через год. Обязательства эти корректируются на величину минимального совокупного остатка средств по счетам физических и юридических лиц (кроме банков-клиентов) до востребования и сроком исполнения до 1 года. Порядок расчета минимального остатка также определяется регулятором. Максимальное значение, установленное ЦБ - 120%.

%D0%9D%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%20%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Норматив долгосрочной ликвидности банка

Точную формулу расчета нормативов можно посмотреть в инструкции Банка России 139-И. Нормативы по большинству банков доступны на сайте ЦБ в 135 форме отчетности кредитных организаций.

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%BD%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Расчет банковских нормативов

Нарушение Н2 и Н3 говорит о недостаточном запасе ликвидности у кредитной организации. Несоблюдение Н4 говорит о том, что банк злоупотребляет размещением в долгосрочные активы краткосрочных пассивов (например банк выдает ипотеку сроком на 25 лет, при этом деньги на эти кредиты он заимствует у банков-контрагентов на 30 дней). Неисполнение нормативов может быть чревато штрафными санкциями со стороны Банка Российской Федерации, введением запрета на осуществление определенных банковских операций, а в случае многократных нарушений вообще привести к отзыву лицензии. Впрочем, в отдельных случаях ЦБ может изменить на срок до шести месяцев установленные значения нормативов для банка-нарушителя.

%D0%97%D0%B0%D0%BF%D0%B0%D1%81%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Запас ликвидности банка

  Факторы ликвидности банка

Факторы, определяющие ликвидность коммерческого банка, могут быть внутренними и внешними.

%D0%A4%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Факторы банковской ликвидности
    Внутренние факторы ликвидности банка

К внутренним факторам относятся:

- качество активов банка;

- качество привлеченных средств;

- сопряженность активов и пассивов по срокам;

- менеджмент банка;

- имидж банка.

%D0%92%D0%BD%D1%83%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%84%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Внутренние факторы ликвидности

Крепкая капитальная база означает наличие значительной абсолютной величины собственного капитала. Основу собственного капитала составляют уставный фонд и другие фонды банка, предназначенные для различных целей, в том числе и для обеспечения финансовой устойчивости банка. Чем больше собственный капитал банка, тем выше его ликвидность.

%D0%A1%D0%BE%D0%B1%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Собственный капитал банка
      Качество активов как фактор ликвидности банка

Одним из факторов, влияющим на ликвидность банка, является качество его активов. При расчете нормативов активы коммерческого банка распределены на пять групп риска с учетом степени риска вложений средств и, соответственно, возможной потери части стоимости этих средств при неблагоприятной ситуации. Одновременно отдельным категориям активов, входящих в каждую из пяти групп, присваивается соответствующий поправочный коэффициент риска (от 0 до 100%), который показывает, какая часть стоимости данной категории активов может быть потеряна, или иначе, в какой мере надежно вложение средств в ту или иную категорию активов банка.

%D0%9A%D0%B0%D1%87%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%BE%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Качество банковских активов

Качество активов банка отражает три свойства:

- ликвидность активов банка;

- рисковость активов банка;

- доходность активов банка.

%D0%A2%D0%B0%D0%B1%D0%BB%D0%B8%D1%86%D0%B0%20%D0%92%D0%B8%D0%B4%D1%8B%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Таблица Виды активов банка
      Ликвидность активов банка

Ликвидность активов банка - это способность активов без потерь трансформироваться в денежную наличность посредством их реализации или погашения обязательств должником (кредитором), при этом степень возможных потерь обусловливается рисковостью активов.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Ликвидность банковских активов

По степени ликвидности активы банка подразделяются на четыре основные группы.

        Первая группа ликвидности активов банка

Первую группу ликвидности составляют первоклассные ликвидные активы:

- денежные средства банка, находящиеся в его кассе и на корреспондентских счетах;

- государственные ценные бумаги, находящиеся в портфеле банка.

%D0%94%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Денежные средства банка

Более высокая доля указанной группы ликвидных активов (первичного и вторичного резервов) необходима банкам, у которых значительны и нестабильны депозиты или ожидается увеличение спроса на ссуды.

%D0%93%D0%BE%D1%81%D1%83%D0%B4%D0%B0%D1%80%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8Государственные ценные бумаги
        Вторая группа ликвидности активов банка

Во вторую группу входят:

- краткосрочные ссуды юридическим и физическим лицам;

%D0%9A%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%BA%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%81%D1%83%D0%B4%D1%8B%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Краткосрочные ссуды банка

- межбанковские кредиты, факторинговые операции;

%D0%9C%D0%B5%D0%B6%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9%20%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82Межбанковский кредит

- корпоративные ценные бумаги, предназначенные для продажи.

Они имеют более продолжительный период превращения в денежную наличность.

%D0%9A%D0%BE%D1%80%D0%BF%D0%BE%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B8Корпоративные ценные бумаги
        Третья группа ликвидности активов банка

Третья группа активов охватывает долгосрочные вложения и инвестиции банка, в том числе долгосрочные ссуды, лизинговые операции, инвестиционные ценные бумаги.

%D0%94%D0%BE%D0%BB%D0%B3%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Долгосрочные вложения банка
        Четвертая группа ликвидности активов банка

Четвертая группа активов - это неликвидные активы в виде просроченных ссуд, некоторые виды ценных бумаг, здания и сооружения.

%D0%9F%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D1%81%D1%81%D1%83%D0%B4%D0%B0Просроченная ссуда
      Рисковость активов банка

Чем менее ликвидны активы, тем выше их рисковость, т.е. потенциальная возможность потерь при превращении активов в денежные средства.

%D0%A0%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Рисковость банковских активов
      Доходность активов банка

Доходность активов - это их способность приносить банку доход. По этому критерию активы подразделяются на приносящие доход (ссуды, вложения в ценные бумаги и др.) и не приносящие дохода (денежные средства на корреспондентском счете в ЦБ РФ, здания и сооружения и др.).

%D0%94%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Доходность банковских активов
      Влияние на ликвидность качества привлеченных средств

Ликвидность банка определяется также качеством привлеченных средств, т.е. ликвидностью обязательств, стабильностью депозитов и умеренной зависимостью от внешних заимствований.

%D0%9F%D1%80%D0%B8%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%D0%B0%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Привлеченные средства банка

Ликвидность обязательств банка характеризует быстроту их погашения и степень возобновляемости для банка при поддержании общего объема привлеченных средств на определенном уровне, отражает их срочную структуру.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Ликвидность обязательств банка
      Сопряженность активов и пассивов как фактор ликвидности

Серьезное влияние на ликвидность банка оказывает сопряженность активов и пассивов по суммам и срокам. Выполнение банком обязательств перед клиентом предполагает согласование сроков, на которые инвестируются денежные средства, с теми, на которые предоставили их вкладчики. Игнорирование этого правила банком, работающим преимущественно на привлеченных ресурсах, приводит к невозможности своевременного выполнения им обязательств перед кредиторами.

%D0%A1%D0%BE%D0%BF%D1%80%D1%8F%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B8%20%D0%BF%D0%B0%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2Сопряженность активов и пассивов

Соотношение активов и пассивов банка, а также его условных обязательств за период (на конкретную дату) определяет состояние ликвидной позиции банка. При оценке влияния состояния ликвидной позиции банка на его ликвидность важно иметь в виду не столько наличие несоответствий в объеме активов и пассивов по срокам, сколько уровень этого несоответствия по отношению к общим обязательствам, а также динамику таких несоответствий.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8F%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Ликвидная позиция банка
      Влияние менеджмента на ликвидность банка

К внутренним факторам ликвидности банка относится менеджмент, т.е. система управления деятельностью банка в целом и ликвидностью в частности. Качество управления банком определяется: содержанием банковской политики; рациональной организационной структурой, позволяющей решать стратегические и текущие задачи; механизмом управления активами и пассивами банка; четкостью процедур, в том числе касающихся принятия ответственных решений.

%D0%9C%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B4%D0%B6%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Менеджмент банка
      Зависимость ликвидности от имиджа банка

Ликвидность банка обусловливает такой фактор, как имидж. Положительный имидж банка дает ему преимущество перед другими банками в привлечении ресурсов, обеспечивает стабильность депозитной базы и развитие связей с иностранными партнерами.

%D0%98%D0%BC%D0%B8%D0%B4%D0%B6%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Имидж банка
    Внешние факторы ликвидности банка

К внешним факторам относятся:

- общая политическая и экономическая обстановка в стране;

- развитие рынка ценных бумаг и межбанковского рынка;

- система рефинансирования центральным банком коммерческих банков;

- эффективность надзорных функций центробанка.

%D0%92%D0%BD%D0%B5%D1%88%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%84%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%BE%D1%80%D1%8B%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Внешние факторы ликвидности
      Влияние политической и экономической обстановки на ликвидность

Общая политическая и экономическая обстановка в стране создает предпосылки развития банковских операций и успешности функционирования банковской системы, обеспечивает стабильность экономической основы деятельности банков, укрепляет доверие отечественных и зарубежных инвесторов к банкам. Без этих условий банки не способны создавать устойчивую депозитную базу, добиваться рентабельности операций, совершенствовать систему управления, повышать качество активов.

%D0%9F%D0%BE%D0%BB%D0%B8%D1%82%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F%20%D0%BE%D0%B1%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BA%D0%B0Политическая обстановка
      Зависимость ликвидности от рынка ценных бумаг

Развитие рынка ценных бумаг позволяет обеспечить оптимальную систему ликвидных средств без потери прибыльности, так как самый быстрый путь превращения активов банка в денежные средства в большинстве зарубежных стран связан с функционированием фондового рынка.

%D0%A1%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3Состояние рынка ценных бумаг
      Влияние на ликвидность системы рефинансирования банков

Развитие межбанковского рынка способствует перераспределению между банками временно свободных денежных ресурсов, поддержанию ликвидности коммерческих банков. С этим фактором связана и система рефинансирования Банком Российской Федерации коммерческих банков. В этом случае источником пополнения ресурсов становится Банк России, с помощью которого поддерживается ликвидность коммерческого банка.

%D0%A1%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0%20%D1%80%D0%B5%D1%84%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2Система рефинансирования банков
      Надзорные функции центробанка как фактор ликвидности

Эффективность надзорных функций Банка Российской Федерации определяет степень взаимодействия органа государственного надзора с коммерческими банками в части управления ликвидностью.

%D0%9D%D0%B0%D0%B4%D0%B7%D0%BE%D1%80%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%84%D1%83%D0%BD%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8%20%D1%86%D0%B5%D0%BD%D1%82%D1%80%D0%BE%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Надзорные функции центробанка

  Недостаточная ликвидность банка

Недостаточная ликвидность банка может вызвать дефицит платежных средств, который должен быть покрыт путем повышенных затрат, вызывая тем самым уменьшение прибыльности, рентабельности и доходности банка. Недостаточная ликвидность приводит к неплатежеспособности банка.

%D0%94%D0%B5%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%82%20%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Дефицит платежных средств

Дефицит ликвидности можно исправить с помощью поступления в банковскую систему государственных ресурсов. От избыточной ликвидности избавиться гораздо сложнее.

%D0%94%D0%B5%D1%84%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%82%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Дефицит ликвидности

  Избыточная ликвидность банка

Избыточная ликвидность - это денежные средства, которые банк имеет, но не желает размещать на рынке в силу существенных рисков невозврата. Российская банковская система на сегодняшний день, в целом, имеет избыточную ликвидность.

%D0%98%D0%B7%D0%B1%D1%8B%D1%82%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CИзбыточная ликвидность

Избыточная ликвидность, с которой столкнулось большинство банков, стала прямым следствием антикризисных мер, принятых как государством, так и самими финансовыми институтами. Кредитование восстанавливается очень медленно из-за существования высоких финансовых рисков в стране и мире. Сегодня банки предпочитают работать с узким кругом качественных кредиторов. А заемщики, в свою очередь, стараются жить по средствам и сокращают размеры заимствований.

%D0%92%D0%BE%D1%81%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8FВосстановление кредитования

Избыток денежных средств приводит к снижению ставок по кредитам, соответственно, процентные доходы банков падают. Так, недавно, аудитор Счетной палаты Михаил Бесхмельницын заявил, что банкам необходимо решать вопросы избыточной ликвидности, так как из-за этого они имеют более дорогие ресурсы и дополнительные затраты на обслуживание этой ликвидности. По мнению Бесхмельницына, банкам необходимо оптимизировать риски, «перестать бояться реального сектора, выдавать кредиты и снижать процентные ставки».

%D0%98%D0%B7%D0%B1%D1%8B%D1%82%D0%BE%D0%BA%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Избыток денежных средств

На основе вышеперечисленного, можно сделать вывод, что ликвидность банка есть качественная характеристика деятельности банка, обусловленная множеством факторов, находящихся в постоянном изменении и взаимосвязи.

%D0%A5%D0%B0%D1%80%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B8%D0%BA%D0%B0%20%D0%B4%D0%B5%D1%8F%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Характеристика деятельности банка

  Оценка ликвидности банка

Ликвидность банка тесно связана с ликвидностью баланса. В целях поддержания ликвидности баланса банк обязан постоянно поддерживать необходимый и достаточный уровень средств на корреспондентских счетах, наличных средств в кассе, быстрореализуемых активов, т.е. управлять ликвидностью.

%D0%9F%D0%BE%D0%BB%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%BA%D0%B0%20%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%D1%8E%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Политика управления ликвидностью банка

Создание оптимального соотношения между различными видами пассивов и активов и есть управление ликвидностью банка. Данное соотношение определяется банковскими рисками и показателями ликвидности и позволяет финучреждениям выполнять обязательства перед кредиторами.

%D0%9F%D1%80%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%B4%D1%83%D1%80%D1%8B%20%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%D1%8E%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Процедуры управления ликвидностью банка

Основными элементами по управлению ликвидностью являются:

- анализ состояния мгновенной, текущей и долгосрочной ликвидности;

- составление краткосрочного прогноза ликвидности;

- проведение анализа ликвидности и использование негативного для банка развития событий (состояние рынка, положение заемщиков и кредиторов);

- определение потребности банка в ликвидных средствах;

- определение избытка/дефицита ликвидности и предельно допустимых его значений;

- оценка влияния на состояние ликвидности операций в иностранной валюте;

- определение предельных значений коэффициентов ликвидности по каждой валюте и по всем валютам в целом.

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Оценка ликвидности банка
    Метод коэффициентов при оценке ликвидности банка

Оценить ликвидность банка можно методом коэффициентов, который является самым простым. Он включает:

- определение состава, периодичности расчета и предельных значений показателей ликвидности;

- анализ и оценку состояния показателей ликвидности на основе:

- сравнения фактических значений показателей с нормативными, предельными;

- анализа динамики фактических значений показателей;

- осуществления факторного анализа изменений фактических значений;

- выбор способов устранения несоответствий, установленных на основе проведенного анализа.

%D0%9E%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Оценка банковской ликвидности
    Анализ разрывов (ГЭП-анализ)

GAP-анализ» (анализ разрывов) - метод стратегического анализа, с помощью которого осуществляется поиск шагов для достижения заданной цели.

%D0%9F%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Проведение анализа ликвидности

Этапы проведения GAP-анализа:

- определение текущего значения - на данном этапе собирается исходная доступная информация о имеющихся проблемах для последующего анализа;

- определение максимально доступного значения - утверждения, формулируемые в установках, должны быть максимально детальны и конкретны с одной стороны и с другой - соответствовать глобальным целям, глобальному видению;

- прогнозирование развития, разработка сценариев - данный этап позволяет оценить все возможные преимущества, которые могут быть получены вследствие принятия тех или иных решений. Другими словами, изучается «цена вопроса», т.е. происходит осознание размера эффекта от ликвидации разрывов и стоимость работ по ликвидации этих несоответствий;

- разработка набора планов (инициатив) по достижению - на этапе планирования подробно описывается комплекс мероприятий и инициатив по ликвидации избранных разрывов;

- отчётность.

%D0%AD%D1%82%D0%B0%D0%BF%D1%8B%20%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Этапы анализа ликвидности

Существует два основных вида ГЭП-анализа (GAP):

- стандартный (Статический) Гэп - ГЭПы строятся на основании уже существующих сделок;

- трансформированный (Динамический) Разрыв ценпричины возникновения гэпа - используются планы, а также применяются методы трансформации ресурсов из одной срочности в другую.

%D0%94%D0%B0%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B4%D0%BB%D1%8F%20%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7%D0%B0%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Данные для анализа ликвидности
    Платежный календарь банка

Платежный календарь (график поступлений и списаний) составляется на короткий промежуток времени (обычно не более 3-х месяцев) и охватывает все списания и поступления средств банка.

%D0%93%D1%80%D0%B0%D1%84%D0%B8%D0%BA%20%D0%BF%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%83%D0%BF%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B9%20%D0%B8%20%D1%81%D0%BF%D0%B8%D1%81%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B9%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2График поступлений и списаний средств

Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие расчеты и перечисление средств, вторым - доходная часть. Соотношение между обеими частями календаря должно быть таким, чтобы обеспечивалось их равенство.

%D0%9F%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D0%B0%D1%80%D1%8CПлатежный календарь

В случае превышения поступлений над расходной частью излишки средств осядут в коротких высоколиквидных активах, что означает как большую устойчивость финансового состояния и платежеспособность в предстоящем периоде, так и возможное уменьшение доходности банка.

%D0%98%D0%B7%D0%BB%D0%B8%D1%88%D0%BA%D0%B8%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Излишки средств

Превышение расходов над поступлениями свидетельствует о снижении возможностей банка в покрытии предстоящих расходов. В таком случае часть непервоочередных платежей переносится на другой календарный период, либо используются заемные средства.

%D0%98%D1%81%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D1%8C%D0%B7%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B7%D0%B0%D0%B5%D0%BC%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2Использование заемных средств
    Платежная позиция банка

Платежная позиция (или текущая позиция) банка - это остаток средств на корреспондентских счетах с указанием сумм притока и/или оттока средств и их назначений в течение дня. В платежную позицию включаются балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства банка.

%D0%9F%D0%BB%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8FПлатежная позиция

Система управления платежной позицией Банка направлена на поддержание положительной позиции во всех видах валют в некотором будущем при реализации наиболее вероятного сценария событий.

%D0%9E%D1%81%D1%82%D0%B0%D1%82%D0%BA%D0%B8%20%D1%81%D1%80%D0%B5%D0%B4%D1%81%D1%82%D0%B2%20%D0%BD%D0%B0%20%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%D0%B0%D1%85Остатки средств на счетах
    Стресс-тестирование банка

Стресс-тестирование позволяет предупредить руководство банка о возможных потерях в стрессовых условиях и (или) крупных потерях, которые могут произойти с небольшой вероятностью, поэтому оно способствует более глубокому пониманию профиля рисков банка, его устойчивости к внутренним и внешним шокам, формированию обоснованных подходов к стратегическому планированию развития деятельности.

%D0%A1%D1%82%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%81-%D1%82%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B5Стресс-тестирование

Стресс-тестирование представляет собой оценку потенциального воздействия на финансовое состояние банка ряда заданных шоков (шоковых ситуаций), то есть изменений в факторах риска, соответствующих исключительным, но вероятным событиям.

Проведение стресс-теста банков

Самым простым способом оценки ликвидности банка является коэффициентный. Однако, каждый банк самостоятельно выбирает методы оценки, учитывая специфические факторы, влияющие на ликвидность данного конкретного финучреждения.

%D0%9C%D0%B5%D1%82%D0%BE%D0%B4%D1%8B%20%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%BA%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Методы оценки ликвидности

  Российская практика оценки ликвидности коммерческих банков

В современной российской практике используются два метода оценки ликвидности: посредством коэффициентов и на основе потока денежной наличности. Основу метода коэффициентов составляют оценочные показатели ликвидности, установленные Банком России.

%D0%9F%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%BA%20%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B5%D0%B6%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D1%87%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8Поток денежной наличности

Наряду с государственным регулированием ликвидности банков посредством установления экономических нормативов в России развивается оценка ликвидности на основе рассчитываемой ликвидной позиции - общей и в разрезе разных валют. При данном методе ликвидность понимается как поток (при методе коэффициентов - как запас).

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%86%D0%B8%D0%B8Расчет ликвидной позиции

Ликвидная позиция банка отражает соотношение его денежных требований и обязательств за определенный период. Если за период (к определенной дате) требования к клиентам (активы) превысят обязательства банка, будет иметь место излишек ликвидности, если обязательства, означающие отток денежных средств, превышают требования (поступления) - недостаток ликвидности.

%D0%9B%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%B0%D1%8F%20%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%86%D0%B8%D1%8FЛиквидная позиция

Состояние ликвидности оценивается на текущую дату и все последующие, т.е. на перспективу. Для определения ликвидной позиции составляется реструктурированный баланс, в котором активы и пассивы классифицируются по срокам погашения и востребования.

%D0%A1%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%8F%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Состояние ликвидности банка

  Зарубежный опыт оценки ликвидности коммерческих банков

В зарубежной практике ликвидность измеряют на основе:

- финансовых коэффициентов, исчисляемых по балансам и отражающих ликвидность баланса;

- определения потребности в ликвидных средствах с учетом анализа оборотов по активам и пассивам баланса банка в соответствующих периодах.

%D0%98%D0%B7%D0%BC%D0%B5%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Измерение ликвидности банка

Метод коэффициентов предполагает установление количественных соотношений между статьями баланса. В одних странах эти соотношения предписывают власти, в других, как в США, вводят сами банки.

Накопленный банками опыт обусловил наиболее частое применение определенных показателей.

%D0%A0%D0%B0%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%82%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B5%D0%B9%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0Расчет показателей ликвидности банка

При определении соотношения ликвидных активов и депозитов используют два показателя:

- [Первичные резервы (Касса + Корреспондентский счет в центральном банке)] / Депозиты;

- [Первичные + Вторичные резервы (государственные ценные бумаги)] / Депозиты.

%D0%A1%D0%BE%D0%BE%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B8%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2Соотношение ликвидных активов и депозитов

Через эти показатели устанавливается непосредственная связь между ликвидными активами и обязательствами в виде депозитов, подлежащих выполнению. Уровень первого показателя для обеспечения ликвидности банка принят в размере не менее 5-10%; уровень второго - не менее 15-25%. Второй показатель используется и в Японии (как обязательный для выполнения всеми банками), где его уровень не должен быть менее 30%.

%D0%A1%D0%B2%D1%8F%D0%B7%D1%8C%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D1%8B%D1%85%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BE%D0%B2%20%D0%B8%20%D0%BE%D0%B1%D1%8F%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D1%81%D1%82%D0%B2Связь ликвидных активов и обязательств

В США для оценки ликвидности используются показатели соотношения суммы выданных кредитов и депозитов (чем больше он превышает 1, тем ликвидность банка ниже) и доли кредитов в общей сумме активов как отражение диверсифицированности активов (этот показатель принято считать оптимальным при уровне 65-70%).

%D0%A1%D0%BE%D0%BE%D1%82%D0%BD%D0%BE%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%BA%D1%80%D0%B5%D0%B4%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2%20%D0%B8%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2Соотношение кредитов и депозитов

Для оценки ликвидности применяется также показатель, отражающий способность актива быстро обмениваться на наличность. Он исчисляется как отношение ликвидных активов к общей сумме активов. В ликвидные активы включают лишь остатки средств в кассе, денежные средства в пути, на валютных счетах, остатки по счетам НОСТРО в центральном банке и в других банках. Чем выше данный показатель, тем выше ликвидность и ниже доходность. Цель менеджмента в области управления ликвидностью - оптимальное соотношение ликвидности и доходности.

%D0%9E%D0%B1%D0%BC%D0%B5%D0%BD%20%D0%B0%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%B0%20%D0%BD%D0%B0%20%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D1%87%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8CОбмен актива на наличность

Особое внимание уделяется анализу структуры привлеченных ресурсов, стабильности депозитной базы. С точки зрения стабильности депозиты подразделяются на основные (устойчивые) и «летучие».

%D0%A1%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B9%20%D0%B1%D0%B0%D0%B7%D1%8BСтабильность депозитной базы

Основные (устойчивые) депозиты - депозиты, которые закрепились за банком и не покидают его. Чем их больше, тем выше ликвидность банка. Основные депозиты могут быть среди вкладов до востребования, срочных и сберегательных счетов и вкладов. Устойчивая часть депозитов выше среди вкладов до востребования.

%D0%A3%D1%81%D1%82%D0%BE%D0%B9%D1%87%D0%B8%D0%B2%D0%B0%D1%8F%20%D1%87%D0%B0%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2Устойчивая часть депозитов

По срочным и сберегательным вкладам устанавливается более высокий процент, чем по вкладам до востребования. Плата по срочным и сберегательным депозитам различна в разных банках, они больше подвержены движению, что и определило их название - «летучие».

%D0%9B%D0%B5%D1%82%D1%83%D1%87%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D1%8BЛетучие депозиты

Показатель, характеризующий стабильность депозитов, рассчитывается как отношение суммы основных депозитов к общей их сумме. Банк считается ликвидным, если доля основных депозитов в общей сумме депозитов составляет не менее 75%.

%D0%A1%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B8%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B2Стабильность депозитов

Еще один показатель, отражающий стабильность депозитной базы, - отношение срочных и сберегательных депозитов к общей сумме депозитов. Срочные и сберегательные депозиты относятся к ресурсам банка, они более чувствительны к изменению процентной ставки. Повышение их доли увеличивает объем «летучих» депозитов и снижает ликвидность банка.

%D0%A1%D1%80%D0%BE%D1%87%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B8%20%D1%81%D0%B1%D0%B5%D1%80%D0%B5%D0%B3%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D0%B4%D0%B5%D0%BF%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%82%D1%8BСрочные и сберегательные депозиты

Качество ресурсной базы банка оценивается также показателем, свидетельствующим о доступности коммерческого банка для внешних источников (межбанковского кредита) (КВИ):

%D0%A4%D0%BE%D1%80%D0%BC%D1%83%D0%BB%D0%B0%20%D0%BF%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D1%8F%20%D0%B4%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%83%D0%BF%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0%20%D0%B4%D0%BB%D1%8F%20%D0%B2%D0%BD%D0%B5%D1%88%D0%BD%D0%B8%D1%85%20%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2Формула показателя доступности банка для внешних источников

Возможность при необходимости по умеренной плате быстро привлечь ресурсы с межбанковского рынка и от центрального банка и устранить временный недостаток ликвидных средств рассматривается как признак высокой ликвидности банка, а большая доля внешних заимствований свидетельствует о низкой ликвидности банка. Поэтому дополнительно анализируются:

- частота заимствований;

- условия заимствования (с залогом или без залога);

- причины привлечения средств;

- проценты по займам.

%D0%9F%D1%80%D0%B8%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D1%87%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D1%80%D0%B5%D1%81%D1%83%D1%80%D1%81%D0%BE%D0%B2%20%D1%81%20%D0%BC%D0%B5%D0%B6%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0Привлечение ресурсов с межбанковского рынка

Во многих странах показатели ликвидности коммерческих банков рассчитываются на основе соотношения активных и пассивных статей баланса, сгруппированных по срокам. Во Франции такой срок - три месяца при значении показателя не ниже 60%, в Англии - один месяц (коэффициент ликвидности не менее 12,5%). В Германии коммерческие банки ежемесячно отчитываются перед Центробанком ФРГ о состоянии ликвидности баланса. Требуемый уровень коэффициентов в пределах 100% предполагает возможность частичного покрытия более долгосрочных вложений менее краткосрочными ресурсами. Наряду с методом коэффициентов в Японии, США и многих европейских странах получила развитие оценка ликвидности банков на основе потока денежной наличности. Большое значение за рубежом придается ограничению кредитных рисков для обеспечения ликвидности банков.

%D0%9F%D0%BE%D0%BA%D0%B0%D0%B7%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%BB%D0%B8%20%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BC%D0%B5%D1%80%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D1%85%20%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2Показатели ликвидности коммерческих банков

Источники и ссылки

  Источники текстов, картинок и видео

wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия

dic.academic.ru - словари и энциклопедии на портале Академик

bibliotekar.ru - электронная онлайн-библиотека Библиотекарь

youtube.com - видеохостинг с видео различной тематики

rutube.ru - видеохостинг с различным видео

studopedia.org - онлайн-энциклопедия для студентов Студопедия

wikiznanie.ru -электронная онлайн-энциклопедия Викизнание

bibliofond.ru - электронная онлайн-библиотека Библиофонд

grandars.ru - электронная экономическая энциклопедия Грандарс

dictionary-economics.ru - онлайн-словарь экономических терминов

audit-it.ru - сайт о программе для финансового анализа

btimes.ru - сайт о бизнесе в Российской Федерации и за рубежом

vedomosti.ru - информационно-новостной портал Ведомости

banki.ru - портал о банках и банковском деле

ubiznes.ru - информационный сайт о бизнесе и финансах

finkredit.com - сайт для инвесторов Финансы и кредит

realtypress.ru - информационный портал об ипотечном кредитовании

bizkiev.com - онлайн-журнал о бизнесе

bestreferat.ru - коллекция рефератов для учащихся

finanalis.ru - информационно-аналитический сайт Финансовый анализ

e-college.ru - сайт Московского Университета им. С.Ю. Витте

utmagazine.ru - информационный сайт для поддержки трейдеров

ru.tradimo.com - официальный сайт компании tradimo Limited

my-koshel.ru - сайт об управлении личными финансами

bobych.ru - образовательный портал с учебными материалами Бобыч Ру

domboje.ru - сайт Ювелирного дома "Божэ"

zolotoy-biznes.ru - блог об инвестировании в золото

betafinance.ru - информационный сайт о торговле на финансовх рынках

afdanalyse.ru - сайт об анализе финансового состояния предприятия

vekh.ru - сайт о ралличных видах инвестиций

max1m.ru - личный блог Максима Фокина

elitarium.ru - сайт Центра дистанционного обучения Элитариум

prestima.ru - сайт системы бюджетирования Prestima

rubazis.ru - официальный сайт компании РуБазис

riskovik.com - профессиональный портал для риск-менеджеров Рисковик

regionalrealty.ru - сайт о купле-продаже недвижимости

moscowmax.ru - сайт агентства недвижимости Москоу Мэкс

an-hm.ru - сайт агентства недвиимости HomeMarket

old.rcb.ru - архив онлайн-журнала Рынок ценных бумаг

ivan-shamaev.ru - авторский сайт IT-консультанта

psyera.ru - гуманитарно-правовой портал Псиэра

  Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

Гугл.ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете черег Google

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Google

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

finance.yahoo.com - данные о финансовом состоянии компаний

otvet.mail.ru - сервис ответов на вопросы

slovari.yandex.ua - сервис словарей на Яндексе

  Создатель статьи

Автором данной статьи является Панкратова Татьяна Владимировна

vk.com/panyt2008 - профиль автора Вконтакте

Фейсбук.com/profile.php?id=1849770813 - профиль автора статьи в Facebook

odnoklassniki.ru/profile513850852201- профиль автора данной статьи в Однокласниках

plus.Google.com/114249854655731943816 - профиль автора материала в Гугл+

my.mail.ru/mail/pany-t2008 - профиль автора данного материала в Мой мир

Твиттер.com/Kollega7- профиль создателя статьи в Твитере

layma-1000.livejournal.com - блог создателя данной статьи в Живом Журнале

Корректировщик статьи - Джейкоб

Рецензент статьи - профессор, д. э. н. Хайзенберг

Главный редактор ForexAW.com - Варис смотрящий



Наши ОФИЦИАЛЬНЫЕ электронные адреса электронной почты:
[email protected] (группа технической помощи, Кривошеин Сергей)
[email protected] (направление по пиару, Петров Александр)
[email protected] (дизайн, Захаров Олег)
[email protected] (группа сбора и обобщения информации, Булатов Александр)
[email protected] (направление обработки жалоб на информационный web-сервис economic-definition.com, Яковлева Елена)
[email protected] (администратор сайта economic-definition.com, Куклина Раиса)
[email protected] (собственник домена economic-definition.com, Индивидуальный предприниматель Сундуков Александр)

© 2020 economic-definition.com
Карта сайта