ЗАРАБАТЫВАЙТЕ !!! на глобальных рынках. БЕСПЛАТНАЯ консультация - оставьте свой телефон сейчас

CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) - это

независимое федеральное агентство США, контролирующее биржевые операции с товарными фьючерсами, регулирующее рынки опционов и фьючерсных контрактов на сырьевые ресурсы, обладающее полномочиями наложения штрафных и административных санкций на компании, нарушающие правила рыночной торговли

Сведения о Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), права, обязанности, функции, цели и задачи Комиссии, организационная структура и руководство CFTC, требования и сфера влияния CFTC, надзорная и санкционная деятельность Комиссии, штрафные и административные санкции, применяемые Комиссией по торговле товарными фьючерсами к некоторым участникам финансовых рынков

Развернуть содержание

CFTC - это, определение

CFTC - это федеральная государственная правительственная комиссия Соединенных Штатов Америки (Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами), которая осуществляет контроль за ценами на фьючерсных рынках, отражающими состояние рыночного спроса и предложения, с целью исключения подверженности цен рыночным манипуляциям или чрезмерным спекуляциям. Фьючерсная комиссия может устанавливать ограничения на торговлю, если она считает необходимым снизить, ликвидировать или предотвратить недобросовестное влияние на рынок, обладая очень большими полномочиями по вмешательству в рыночные отношения и правом наложения штрафных и административных санкций на недобросовестных участников рынка.

Логотип CFTC
Логотип CFTC

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами - это независимое федеральное агентство Соединенных Штатов Америки (Commodity Futures Trading Commission), созданное Конгрессом США в 1974 году для контроля за исполнением закона о товарных биржах. Commodity Futures Trading Commission, являющаяся одной из самых авторитетных в мире финансовых контролирующих организаций среди брокеров валютного рынка Forex и фьючерсных контрактов.

Исполнение закона о товарных биржах
Исполнение закона о товарных биржах

Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами США - это авторитетный и общепризнанный контролирующий орган за деятельностью участников при осуществлении торговли на товарных фьючерсных рынках, созданный с целью защиты интересов участников рынка от обмана и нездоровой конкуренции, снижения рыночных рисков и урегулирования цен на фьючерсных рынках.

Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами
Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами

Фьючерсная комиссия США - это одна из самых авторитетных в мире среди брокеров фьючерсных рынков комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures contract Trading Committee), созданная Конгрессом США в 1974 году, представляющая собой независимое правительственное агентство США, которому предоставлено право регулировать рынки опционов и фьючерсов.

Фьючерсные рынки

Комиссия по товарным фьючерсам США - это американская государственная комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, независимое ведомство американского правительства, созданное в 1974 году, которое регулирует международные товарные рынки фьючерсов и опционов.

Фьючерсы и опционы
Фьючерсы и опционы

Комиссия по торговле товарными фьючерсами - это государственная комиссия США, которая осуществляет жёсткий надзор и регулирование деятельности участников финансовых отношений на фьючерсных рынках, что позволяет обеспечить в полной мере выполнение рынками своей экономической роли – формирования справедливого ценообразования и предоставления инструментов, позволяющих регулировать риски изменения цен. Сфера деятельности CFTC – фьючерсные рынки, опционы, а с начала 2009 года - и валютный рынок Forex.

Международный валютный рынок Forex

CFTC - это Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, созданная как правительственное агентство с задачей регулирования рынков фьючерсов и опционов в Соединенных Штатах Америки, защиты экономической целостности фьючерсных рынков США, усиления их конкурентоспособности и эффективности, путем укрепления деловой честности, ограждения участников рынка от финансовых манипуляций, мошенничества, и злоупотреблений, а также путем обеспечения должного выполнения процесса клиринга.

Манипуляции на финансовой бирже
Манипуляции на финансовой бирже

Фьючерсная комиссия - это государственная организация США (Commodity Futures Trading Committee), независимое федеральное агентство, созданное Конгрессом США для обеспечения защиты участников финансовых рынков от мошеннических действий, манипуляций и злоупотреблений, способствования прозрачности и открытости фьючерсных и опционных рынков, а также соблюдения принципов конкурентоспособности.

Принципы биржевой конкурентоспособности
Принципы биржевой конкурентоспособности

Комиссия по фьючерсам – это американская Комиссия по фьючерсной биржевой торговле (Commodity Futures contract Trading Committee), являющаяся автономным (не зависящим от правительства США) федеральным агентством, которое осуществляет процесс надзора за фьючерсными и опционными рынками. Датой создания комиссии является 1974 год.

Торговля фьючерсными контрактами на товарных биржах

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами - это контролирующий и регулирующий орган государственной власти Соединенных Штатов Америки, комиссия по фьючерсной биржевой торговле, регулирующая деятельность американских рынков фьючерсов и опционов.

Американский рынок опционов
Американский рынок опционов

Комиссия по фьючерсной торговле - это регулятор финансовых рынков Соединенных Штатов Америки, орган, официально именуемый Комиссией по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Committee), предназначенный для защиты участников биржевых торгов от рыночных рисков.

Страхование рисков на американских фьючерсных рынках

Задачи Комиссии по торговле товарными фьючерсами

В общем плане задача Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами – это защита участников рынка и широкой публики от жульничества, манипуляций и злоупотреблений, связанных с торговлей фьючерсами и опционами. CFTC защищает экономическую целостность фьючерсных рынков США и усиливает их конкурентоспособность и эффективность, путем укрепления их деловой честности и открытости.

Схемы жульничества на финансовых рынках
Схемы жульничества на финансовых рынках

Основной задачей деятельности Комиссии по торговле товарными фьючерсами является содействие становлению прозрачных, финансово стабильных и конкурентных рынков, чтобы избавить финансовую систему от рисков и убедиться, что клиенты рынка и их денежные средства защищены. Клиенты получают защиту от манипулирования, обмана и оскорбительных действий со стороны недобросовестных игроков на рынке.

Честность и прозрачность финансовых рынков

Commodity Futures Trading Committee (CFTC) – это учреждение государственного типа, основной задачей которого является проведение надзора за деятельностью компаний, которая осуществляется на фьючерсных рынках. Эта организация была создана после заседания Конгресса США и вынесения соответствующего Законопроекта. С 1974 года комиссия CFTC стала независимой организацией и имеет право на проведение саморегулирования в сфере опционных и фьючерсных рынков, находящихся на территории США.

Саморегулирование финансовых рынков

Помимо всего, этот регулятор является неким гарантом, который должен обеспечить наиболее объективное взаимодействие между поставщиками услуг на рынке и конечными потребителями. Особую роль играет поддержание здравой конкуренции между участниками рынка и поддержание эффективности рыночных отношений на должном, высоком уровне. Одна из основных зада, которая стоит перед регулятором Commodity Futures Trading Commission – это защита прав потребителей от различных махинаций, отмывания денежных средств и прочих противозаконных действий.

Защита прав потребителей на финансовых рынках
Защита прав потребителей на финансовых рынках

Стоит отметить, что спектр полномочий у данной организации весьма широк, она может прямым образом координировать деятельность брокеров, приостанавливать их работу и вносить против них санкции, если были выявлены нормативные нарушения. Учреждение имеет полный доступ к важной информации, в которой ежедневно освещаются отчеты по объёмам торгов за сессию и цены, по которым были открыты наиболее крупные торговые ордера. На основании данной информации, комиссия Commodity Futures Trading Commission координирует действия крупных инвесторов, которых ещё очень часто называют инсайдерами.

Влияние крупных инвесторов на финансовые рынки

Для справки отметим, что законодательство США очень пристально регулирует действия маркетмейкеров и инсайдеров. Учитывая это, такие участники рынка должны оперативно предоставлять подробную информацию по всем своим сделкам, в противном случаи, против них могут применить санкции, в том числе и те, которые входят в юрисдикцию уголовного кодекса. В любом случае, это учреждение делает большой упор на регуляцию действий тех участников рынка, которые прямым образом могут манипулировать и влиять на ценообразование.

Маркетмейкеры

Ни для кого не секрет, что различные биржевые комиссии играют большую и крайне важную роль в общем развитии финансовых рынков. Они обеспечивают правовую базу наиболее качественных взаимоотношений между брокером и его клиентами. Зачем же вообще нужны регуляторы?

Брокеры и их клиенты
Брокеры и их клиенты

Ответить на этот вопрос очень просто, в условиях значительного развития финансовой среды начало появляться много поставщиков услуг, которые постоянно борются за привлечение новых клиентов. Как вы можете догадаться, не все компании одинаково хороши, некоторые из них могут вести откровенную мошенническую политику, в которой они преследуют свои коммерческие цели, но не стремятся лоббировать интересы своих потребителей.

Привлечение новых клиентов
Привлечение новых клиентов

В результате несанкционированных действий со стороны подобных организаций, множество инвесторов теряет свои средства. В таком случае, появляется острая необходимость в учреждениях, которые будут следить за действиями брокеров и применять против них взыскания, при подтверждении мошеннических действий. Итак, в разных странах регулирование происходит немного различным способом, где-то оно жёстче, а где-то более лояльно.

Инвесторы теряют свои средства
Инвесторы теряют свои средства

Например, российские комиссии КРОУФР и ЦРФИН ведут свою политику менее агрессивно, чем европейские коллеги в лице тех же MiFID и BaFin. Тем не менее, сегодня мы с вами перенесёмся в Соединённые Штаты Америки, где условия капитализма напрямую обуславливают политику регулятивных организаций. этот регулятор является авторитетнейшим представителем сферы правового надзора за деятельностью брокеров на рынке.

Российская комиссия КРОУФР
Российская комиссия КРОУФР

С целью убедиться, что все задачи Commodity Futures Trading Commission выполняются должным образом, комиссия регулирует деривативные рынки, контролируя недобросовестные операции и обеспечивая процесс сохранности денежных средств клиентов. Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами призвана работать на уменьшение рисков по свопам и фьючерсным рынкам.

Деривативные рынки
Деривативные рынки

Регулирование и надзорная деятельность Комитета по фьючерсной биржевой торговле позволяют рынкам эффективно участвовать в экономике, предлагая инструменты определения цен и компенсируя ценовые риски. Сохранение целостности рынков является приоритетной задачей CFTC.

Сохранение целостности рынков
Сохранение целостности рынков

С момента появления Commodity Futures Trading Commission, рынки, которые находились под надзором этой комиссии, пережили огромный рост, как результат, подписывались множественные договоры на сырьевые товары, к примеру, металл и энергоносители. В число этих товаров входили сырая нефть, бензин, золото, серебро и медь. Также были заключены договора по биржевым показателям, иностранной валюте и процентным ставкам.

Соглашения по процентным ставкам
Договора по процентным ставкам

Одной из основных задач, которые были поставлены перед Commodity Futures Trading Commission, стало реформирование рынка после финансового кризиса 2008 года, который был в какой-то степени, вызван на рынке «беспилотных» свопов. С этого времени, CFTC отвечает за регулирование 400-триллионного рынка свопов, который, как полагают, в 12 раз больше фьючерсного рынка.

Финансовый кризис 2008 года

Почти все элементы экономики, такие как коммерческие компании, пенсионные фонды, ранчо, производители и муниципалитеты используют рынки свопов и фьючерсные рынки с целью установлении цены или тарифа, сосредотачиваясь на том, в чем они лучше всего. Это могут быть инновации, предложение различного рода услуг или производство товаров.

Международные рынки свопов

Основной обязанностью Комитета по фьючерсной биржевой торговле является задача по удостоверению факта обеспечения выгодности торговли на фьючерсных рынках путем поощрения их конкурентоспособности и эффективности. Commodity Futures Trading Commission должна обеспечивать целостность, защиту участников рынка от различного рода манипуляций, а также, от торгового мошенничества.

Обеспечение выгодности торговли
Обеспечение выгодности торговли

Также Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами осуществляет мониторинг сохранения финансовой целостности процедуры клиринга. Как и SEC (американская Комиссия по торговле ценными бумагами), CFTC не регулирует безопасность и надежность отдельной фирмы напрямую. Commodity Futures Trading Commission делает возможным для фьючерсных рынков, чтобы доставить функции цены открытия и ценового риска компенсирующей.

Клиринговые процедуры

Чтобы в полной мере выполнять свои задачи и цели, CFTC координирует с иностранными регуляторами. К примеру, с регулятором финансового рынка Великобритании Financial Conduct Authority (FCA). Под юрисдикцию надзора CFTC подпадают рынок Forex, рынки, их игроки, биржи, клиринговые компании, брокеры, дилеры, консультанты, управляющие фондами, их представители. Стоит добавить, что Commodity Futures Trading Commission не осуществляет надзор за фондовыми рынками (они находятся в сфере надзора SEC), а также компаниями кредитной и страховой направленности.

Финансовые регуляторы портят жизнь финансовым себъектам
Финансовые регуляторы портят жизнь финансовым себъектам

Направления деятельности CFTC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами Соединенных Штатов Америки осуществляет свою деятельность по следующим основным направлениям:

- осуществляет контроль и надзор за деятельностью участников финансовых рынков, проводит проверки на соответствие установленным правилам и требованиям;

Надзор за деятельностью участников финансовых рынков
Надзор за деятельностью участников финансовых рынков

- отслеживает соблюдение спекулятивных лимитов внутридневной торговли на товарных рынках;

Спекулятивные лимиты внутридневной торговли
Спекулятивные лимиты внутридневной торговли

- утверждает условия предлагаемых биржами новых фьючерсов и опционов;

Условия фьючерсных контрактов на биржах США
Условия фьючерсов на биржах США

- ежедневно следит за состоянием порядка на финансовых и товарных биржах;

Состояние порядка на бирже
Состояние порядка на бирже

- ведение и релиз еженедельных отчётов по сделкам трейдеров (СОТ);

Еженедельные отчёты CFTC по сделкам трейдеров

- на постоянной основе отслеживает деятельность крупных трейдеров;

Деятельность крупных трейдеров
Деятельность крупных трейдеров

- проводит проверку ежемесячной финансовой отчётности участников финансовых рынков;

Проверка ежемесячной финансовой отчётности
Проверка ежемесячной финансовой отчётности

- осуществляет деятельность по защите прав потребителей: рассматривает жалобы и споры, расследует случаи мошенничества и недобросовестного поведения на финансовых рынках, поддерживает программу осведомителей, в рамках которой предусмотрены денежные вознаграждения за предоставление информации о нарушении законодательства, предоставляет обучающие материалы;

Жалобы и споры на финансовом рынке
Жалобы и споры на финансовом рынке

- устанавливает и утверждает правила и требования, регулирующие деятельность на финансовых рынках;

Правила и требования на финансовых рынках
Правила и требования на финансовых рынках

- рассматривает случаи нарушения финансовыми организациями законодательства и применяет дисциплинарные взыскания и штрафы;

Дисциплинарные взыскания на финансовом рынке
Дисциплинарные взыскания на финансовом рынке

- принимает участие в международной финансовой деятельности;

Международная финансовая деятельность

- тесно сотрудничает с Национальной Фьючерсной Ассоциацией (NFA) и финансовыми биржами Соединенных Штатов Америки .

Биржевая экономика Соединенных Штатов Америки
Биржевая экономика Соединенных Штатов Америки

Требования Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами

Чтобы гарантировать финансовую и рыночную целостность и прозрачность национальных фьючерсных рынков США, Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами контролирует определения и условия спецификаций фьючерсных и опционных контрактов. Прежде, чем бирже разрешают торговать определенным видом контрактов, она должна доказать, что контракт соответствует сложившимся рыночным условиям и торговой практике по данному активу.

Спецификации фьючерсных и опционных контрактов
Спецификации фьючерсных и опционных контрактов

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами проводит ежедневный рыночный контроль, и может, при необходимости, требовать, чтобы биржа проводила специфические действия или приводила в соответствие законодательству любой торгуемый фьючерс. Компании и физические лица, управляющие различными фондами, а также консалтинговые фирмы, должны быть членами Национальной Фьючерсной Ассоциации (NFA), саморегулируемого учреждения, уполномоченного Комиссией.

Консалтинговые компании

Деятельность Commodity Futures Trading Commission направлена на защиту экономической целостности фьючерсных рынков Соединённых Штатов Америки, а также усиление их эффективности и обеспечение экономической полезности. Цели Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами - укрепление деловой честности, защита участников рынка и граждан от мошенничества, манипуляций и злоупотреблений, которые связаны с продажей товарных и финансовых опционов и фьючерсов, содействие соблюдению принципов открытости и конкурентоспособности на финансовых и опционных рынках, поддержка финансовой безупречности клиринговых процессов.

Рыночные манипуляции
Рыночные манипуляции

Брокеры, получившие регистрацию в CFTC, должны строго соблюдать регулятивные правила Комиссии по торговле товарными фьючерсами, так же как и придерживаться правил бирж, членами которых являются. Нарушения норм влекут за собой штрафы, изъятие или приостановление торговых привилегий, вплоть до аннулирования биржевого счета.

Регистрация в CFTC
Регистрация в Commodity Futures Trading Commission

Целью Комиссии по фьючерсной биржевой торговле является обеспечение защиты участников финансовых рынков от мошеннических действий, манипуляций и злоупотреблений, способствование прозрачности и открытости финансовых рынков, а также соблюдения принципов конкурентоспособности.

Обеспечение защиты участников финансовых рынков

Комиссия осуществляет жёсткий надзор и регулирование деятельности участников финансовых отношений, что позволяет обеспечить в полной мере выполнение рынками своей экономической роли – формирования справедливого ценообразования и предоставления инструментов, позволяющих регулировать риски изменения цены. Сфера деятельности CFTC – фьючерсные рынки, опционы, а с начала 2009 года - и валютный рынок Forex.

Риски изменения рыночной цены и способы регулирования
Риски изменения рыночной цены и способы регулирования

Компании, зарегистрированные в Комитета по фьючерсной биржевой торговле, обязаны в полной мере выполнять все установленные требования и правила Commodity Futures Trading Commission и бирж, нормы законодательства США. При выявлении нарушений компании подвергаются дисциплинарным взысканиям и финансовым санкциям, вплоть до аннулирования лицензии и закрытию брокерского счёта. Кроме того, все штрафные санкции, применённые к компаниям, вносятся в специальный реестр, который ведёт NFA–BASIC.

Аннулирование лицензии участника рынка
Аннулирование лицензии участника рынка

Фирмы и лица, которые нарушают требуемые Commodity Futures Trading Commission и NFA правила профессионального поведения и этики, или не следуют строгим финансовым и отчетным требованиям могут быть перманентно отстранены от какой-либо деятельности во фьючерсной индустрии США. Правоприменительные полномочия CFTC сравнимы с возможностями других крупных регулятивных органов и включают в себя способность требовать уголовного преследования Департаментом Юстиции США, если этого предписывают обстоятельства.

Правила профессионального поведения на бирже
Правила профессионального поведения на бирже

Ни одна фирма или лицо, занимающиеся фьючерсным бизнесом в США, не имеет законного права предлагать фьючерсные контракты, которые не обмениваются на одной из регулируемых бирж, а также должны быть зарегистрированы в Commodity Futures Trading Commission. Более того, лица и фирмы, занимающиеся фьючерсным бизнесом с общественностью должны быть членами NFA. Вы должны быть осторожны, если кто-то предлагает продать Вам товарные инвестиции, и Вы не способны определить регистрационный статус в Commodity Futures Trading Commission и членства в NFA.

Фьючерсный бизнес

В некоторых случаях, продавцы незаконных внебиржевых фьючерсов называли свою инвестиционную продукцию другими именами, например «отсроченная поставка», «форвард» или «частичный платеж». Таким образом, они пытались уклониться от строгих законов, применяемых к регулированной фьючерсной торговле. Многие нарушители используют агрессивную и обманчивую тактику сбыта и могут говорить, что они освобождены от регистрационных и регулятивных требований. Вы можете быстро проверить, зарегистрирована ли какая-либо фирма или лицо в Commodity Futures Trading Commission и NFA, позвонив в NFA по телефону или через Интернет-сайт NFA.

Частичный платеж
Частичный платеж

Все фьючерсные операции, за исключением небольшого процента, проходят без проблем и недоразумений. Иногда, всё же, происходят некоторые несогласования. В случае возникновения разногласий, разумеется, самый лучший способ устранить разногласия - это путем прямых переговоров между участвующими сторонами. Если это не удается, стороны имеют несколько альтернатив. В некоторых случаях возможно урегулирование через биржу, на которой обмениваются эти контракты. Можно также заявить иск в CFTC или NFA.

Возникновение и устранение разногласий на бирже
Возникновение и устранение разногласий на бирже

Помимо этого, существует более дешевый и быстрый способ – через арбитражную программу, проводимую NFA: Вы можете потребовать привлечения арбитров, не связанных с фьючерсной индустриею. Вы не обязаны утверждать или доказывать, что был нарушен какой-либо закон или правило. Вы просто должны показать, что с Вами поступили нечестно. В некоторых случаях, бывает возможность провести арбитражный процесс полностью по письменным заявлениям. Если всё-таки необходимо слушание, оно может быть назначено во время и в месте удобном для обеих сторон. Вы не обязаны нанимать адвоката, если Вы этого не хотите.

Привлечение арбитров в коммерческом споре
Привлечение арбитров в коммерческом споре

В целях защиты клиентов и участников фьючерсных рынков Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами определяет следующие основные требования:

- все фирмы и частные лица, занимающиеся бизнесом на любой фьючерсной бирже Соединенных Штатов Америки, обязаны быть зарегистрированы в Commodity Futures Trading Commission. Регистрация проводится через (NFA);

Все фирмы обязаны быть зарегистрированы в CFTC
Все фирмы обязаны быть зарегистрированы в Commodity Futures Trading Commission

- только компании, являющиеся Фьючерсными Комиссионными Коммерсантами (FCM), имеют право заключать договор брокерского обслуживания с клиентами и аккумулировать их финансовые средства. FCM должны гарантировать все сделки своих клиентов;

Договор брокерского обслуживания

- финансовые средства клиентов Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами должны быть размещены в сегрегированных счетах, отдельных и независимых от средств FCM;

Сегрегированный счет
Сегрегированный счет

- компании FCM обязаны иметь и поддерживать минимальный чистый капитал своих собственных средств в размере, равном 4% от всех клиентских счетов, размещенных на сегрегированных счетах. При расчете этого капитала в активы не включается дебиторская задолженность, что существенно повышает ценность показателя чистого капитала. Если чистый капитал приближается к 6% сегрегированных средств, то FCM становится предметом разбирательства и каждодневного надзора;

Дебиторская задолженность

- в соответствии с клиринговыми требованиями Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, клиентские счета должны пересчитываться в конце каждого торгового дня для коррекции текущего баланса. Также существуют другие правила по ежедневной отчетности, предназначенные для нормального рыночного обращения и предупреждения манипуляций, злоупотребления и мошенничества;

Коррекция текущего баланса
Коррекция текущего баланса

- инвесторы должны быть немедленно информированы, в письменной форме (электронной или обычной почтой), о любой новой активности на их счетах. Если никакой активности не происходит, клиенты должны получать отчеты ежемесячно;

Ежемесячные отчеты CFTC
Ежемесячные отчеты CFTC

- зарегистрированные в CFTC лица и организации обязаны оглашать существование рыночного риска и предоставлять перспективным клиентам необходимую информацию о результатах прошлой деятельности;

Информация о результатах деятельности
Информация о результатах деятельности

- все зарегистрированные в Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами лица должны периодически проходить обучающие курсы и сдавать лицензионные экзамены;

Лицензионные экзамены CFTC
Лицензионные экзамены Commodity Futures Trading Commission

- все зарегистрированные в Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами компании должны применять этичные методы предложения услуг, проводить свою деятельность в рамках этических норм и осуществлять внутренний контроль над сотрудниками.

Этические нормы делового общения

Сфера влияния фьючерсной Комиссии

Под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами попадает множество рынков. Официально Commodity Futures Trading Commission регулирует рынки, используемые для управления рисками (risk management markets). В первую очередь уже из названия понятно, что Комиссия надзирает за всеми фьючерсными рынками США. Помимо фьючерсов, комиссия наблюдает за всеми опционными рынками Соединенных Штатов Америки.

Управление рисками

Помимо самих рынков и их участников, под надзор попадают биржи, клиринговые организации, брокеры и дилеры, а так же консультанты (советники), управляющие фондами и их представители. Ежедневный оборот на рынках, которые находятся под надзором Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами, составляет более 1,5 триллиона долларов США.

Клиринговые компании
Клиринговые компании

Все фирмы и лица, занимающиеся фьючерсным бизнесом в США, должны быть зарегистрированы (лицензированы) в Комиссии по фьючерсной биржевой торговле (CFTC является независимым регулятивным органом федерального правительства США) в качестве Фьючерсных Комиссионных Коммерсантов (FCM), Представляющих брокеров (IB), Консультантов по Торговым Операциям (СТА) или Ассоциированных Лиц (AP) и также должны состоять членами Национальной Фьючерсной Ассоциации (NFA является саморегулирующей организацией фьючерсной индустрии).

Консультант по торговым операциям
Консультант по торговым операциям

с 13 января 2009 года рынок обмена иностранных валют Форекс тоже попадает под надзор Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами. Такое право было получено в 2008 году, согласно Закону о сельском хозяйстве (Food, Conservation, and Energy Act). До этого рынок Форекс не регулировался на законодательном уровне и единственные правила, которые там действовали, это основополагающие правила любой организации, например, запрет на мошенничество или доведения компании до банкротства. Однако, ни одна из компаний не была обязана предоставлять информацию какому либо регулятору о своей деятельности на Форекс.

Рынок обмена иностранных валют FOREX

FCM, фьючерсный комиссионный торговец – это организация, которая подписывает с клиентами договора брокерского обслуживания и вводит от их ордера на рынок, через биржевых трейдеров или электронные трейдинговые системы. Компания-FCM также несет ответственность за бэк-офисные операции – бухгалтерский учет, предусматриваемый в поддержании трейдинговых счетов каждого клиента. Фирмы-FCM обязаны содержать финансовые средства своих клиентов на сегрегированных (отдельных) счетах, раздельно от средств самой фирмы.

Фьючерсный комиссионный торговец FCM
Фьючерсный комиссионный торговец FCM

Торговый счет может быть открыт напрямую через FCM, через IB или CTA. Вне зависимости от Вашего выбора, Ваш счет и Ваши деньги будут вестись фирмой-FCM. Представляющие брокеры (IB) и Консультанты (CTA) не могут принимать и содержать финансовые средства клиентов, но предлагают различные брокерские и консультативные услугу.

Открытие торгового счета
Открытие торгового счета

Фирмы и лица, занимающиеся бизнесом фьючерсного трейдинга в США, подчиняются регулятивным нормам Commodity Futures Trading Commission и NFA. Все фьючерсные биржи также регулируются CFTC. NFA – это учрежденная Конгрессом США и управляемая CFTC саморегулирующая организация, которая осуществляет нормативный контроль над Фьючерсными Комиссионными Коммерсантами, Представляющими Брокерами, Консультантами по Торговым Операциям, Операторами Товарных Фондов и Ассоциированными Лицами.

Фьючерсный и форвардный трейдинг

Штат NFA включает более чем 140 выездных аудиторов и следователей. Фирмы и лица, которые нарушают требуемые CFTC и NFA правила профессионального поведения и этики, или не следуют строгим финансовым и отчетным требованиям могут быть перманентно отстранены от какой-либо фьючерсной деятельности с общественностью. Правоприменительные полномочия Commodity Futures Trading Commission сравнимы с возможностями других крупных регулятивных органов федерального правительства США и включают в себя полномочия требовать уголовного преследования Департаментом Юстиции США.

Правоприменительные полномочия CFTC
Правоприменительные полномочия Commodity Futures Trading Commission

Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты (FCM) обязаны подчиняться не только нормативным требованиям CFTC и NFA, но и правилам бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением Commodity Futures Trading Commission, ответствен за деловое поведение и финансовую надежность фирм-членов. Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства.

Аннулирование биржевого членства
Аннулирование биржевого членства

Под надзор Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами попадает множество рынков. Официально Commodity Futures Trading Commission регулирует рынки, используемые для управления рисками (risk management markets). В первую очередь уже из названия понятно, что Комиссия надзирает за всеми фьючерсными рынками США. Помимо фьючерсов, комиссия наблюдает за всеми опционными рынками США.

Опционные рынки США

Биржи, за работой которых следит Комиссия по фьючерсной биржевой торговле:

- Чикагская биржа опционов (англ. Chicago Board Options Exchange);

Чикагская биржа опционов Chicago Board Options Exchange
Чикагская биржа опционов Chicago Board Options Exchange

- Чикагская торговая палата, Chicago Board of Trade;

Чикагская торговая палата Chicago Board of Trade

- Чикагская товарная биржа, Chicago Mercantile Exchange;

Чикагская товарная биржа Chicago Mercantile Exchange

- финансовая компания HedgeStreet;

Финансовая компания HedgeStreet
Финансовая компания HedgeStreet

- американская фьючерсная биржа U.S. Futures contract Exchange;

Американская фьючерсная биржа US Futures Exchange
Американская фьючерсная биржа US Futures Exchange

- Канзасская городская торговая палата, Kansas City Board of Trade;

Канзасская городская торговая палата
Канзасская городская торговая палата

- Зерновая биржа Миннеаполиса, Minneapolis Grain Exchange;

Зерновая биржа Миннеаполиса
Зерновая биржа Миннеаполиса

- Нью-Йоркская товарная биржа, New York Mercantile Exchange;

Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX
Нью-Йоркская товарная биржа New York Mercantile Exchange

- Нью-Йоркская торговая палата, New York Board of Trade;

Нью-Йоркская торговая палата
Нью-Йоркская торговая палата

- фьючерсная компания OneChicago, The Single Stock Futures Exchange.

Фьючерсная компания OneChicago
Фьючерсная компания OneChicago

Правоприменительные полномочия Commodity Futures Trading Commission сравнимы с возможностями других крупных регулятивных органов федерального правительства США и включают в себя полномочия требовать уголовного преследования Департаментом Юстиции США. Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты (FCM) обязаны подчиняться не только нормативным требованиям Commodity Futures Trading Commission и NFA, но и правилам бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением CFTC, ответствен за деловое поведение и финансовую надежность фирм-членов. Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства.

Департамент Юстиции США
Департамент Юстиции США

Сколько бы ни собралось игроков на фьючерсном рынке, надуть цену спот они не в состоянии до тех пор, пока не предъявят дополнительный физический спрос на спот-рынке, смещающий баланс и спроса, и предложения. А как раз посредством появления дополнительного физического спроса игроков на накапливаемый продукт (как это происходит, например, в случае с жильем) прогнозная цена материализуется в фактическую.

Игроки на фьючерсном рынке
Игроки на фьючерсном рынке

В случае же черного золота заметного роста коммерческих запасов (в танкерах, хранилищах) не наблюдается, а значит, продавцам на спотовом рынке нет дела до того, какие пари заключают между собой торговцы фьючерсными контрактами. Скорее происходит обратное влияние: потоковый рынок спроса и предложения корректирует прогнозы и фьючерсные цены.

Черное золото
Черное золото

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле не осуществляет контроль и регулирование: рынков акций – их регулирует Комиссия по ценным бумагам и биржам(SEC), деятельности кредитных и страховых организаций – выдачу кредитов и страховок, отношения между клиентом и компаниями и т.д. В Соединенных Штатах Америки эту сферу регулируют другие надзорно-финансовые организации. А вот в Великобритании Управление по финансовому надзору регулирует почти весь финансовый сектор.

Деятельность страховой организации
Деятельность страховой организации

Фьючерсные товарные рынки в США, на первый взгляд, жестко зарегулированы. Тем не менее на практике регулирование рынка товарных фьючерсов существенно более либерально, чем, скажем, рынка акций и других финансовых инструментов. Дело в том, что в последние годы постоянно растет торговля контрактами, которые выглядят и структурированы как фьючерсные, но все же продаются не на бирже, а на нерегулируемых внебиржевых электронных рынках.

Внебиржевые электронные рынки
Внебиржевые электронные рынки

Вследствие схожести с фьючерсами их часто называют «такие, как фьючерсы». Однако в отличие от биржевых торгов они не подвержены ограничениям по количеству открытых контрактов в конце каждого дня, и спекулянт при установлении цены может не прибегать к мониторингу торгов самой биржи. С 2000 года CFTC вывела все внебиржевые фьючерсные нефтяные торги из-под своего надзора.

Внебиржевые фьючерсные нефтяные торги
Внебиржевые фьючерсные нефтяные торги

Еще один принципиальный шаг по дерегуляции фьючерсного рынка был сделан в январе 2006 года. Тогда Commodity Futures Trading Commission разрешила ведущему оператору электронных торгов энергоресурсами использовать свои терминалы в США для торговли фьючерсами на нефть и иные энергоресурсы, потребляемые в США, на Лондонской фьючерсной бирже ICE.

Лондонская фьючерсная биржа ICE
Лондонская фьючерсная биржа ICE

Тем самым, как считают сторонники пузыря, был окончательно открыт путь для потенциальных рыночных манипуляций с ценой нефти в США, поскольку часть торгов фьючерсами на нефть американской марки Texas Light Sweet, бензин, а также горящими нефтяными фьючерсами была официально выведена из-под юрисдикции США и сферы контрманипуляционного мониторинга Commodity Futures Trading Commission.

Нефть американской марки WTI

Именно этим послаблением и увеличением нерегулируемых торгов нефтяными фьючерсами сторонники спекулятивной теории цен на нефть объясняют почти трехкратный рост цен с января 2006 года. Однако если взглянуть на тренд движения цены на нефть, очищенный от краткосрочных и среднесрочных циклических колебаний, то видно, что ничего особенного в это время не случилось: рост цен на нефть продолжился с момента окончания последней американской рецессии в 2002-м и немного притормозил в 2006 году.

Динамика цен на нефть WTI
Динамика цен на wti

Ситуация на рынке товарных фьючерсов уже давно привлекает внимание законодателей США. Еще в июне 2006-го был опубликован доклад сената США «Роль рыночных спекуляций в повышении курса нефти и газ», вывод которого состоит в том, что значительное увеличение цен обусловлено в основном спекуляцией. По оценке этого исследования (методика которого так и осталась за кадром), в цене нефти, составлявшей тогда 60 долларов за баррель, 25 долларов было результатом спекуляции.

Рыночные спекуляции
Рыночные спекуляции

В нынешнем году американские парламентарии предложили целый ряд довольно радикальных мер по забюрокрачиванию торговли товарными фьючерсами. CFTC объявила о введении постоянных лимитов по размерам спекулятивных позиций, которые финансовые инвесторы могут открывать на биржевых торгах. При этом новые правила касаются американских инвесторов не только на биржах в США, но и за рубежом.

Американские инвесторы

В частности, Commodity Futures Trading Commission ввела ограничения по позициям на контракты по поставкам для лондонской биржи ICE Futures contract Europe, где торгуются фьючерсы на американскую марку нефти Wti. Подробных торговых отчетов CTFC собирается потребовать от всех иностранных бирж, которые торгуют фьючерсами на поставки американских сортов нефти, а также ввести аналогичные ограничения, соответствующие американским. Все это, правда, касается только торгов маркой Нефть сорта wti. Торги на любые другие марки нефти (например, североморскую Oseberg) остаются вне досягаемости американского регулятора.

Североморская нефть марки Brent
Североморская нефть брент

Но сколько бы ни собралось спекулянтов на фьючерсном рынке, надуть цену спот они не в состоянии до тех пор, пока не предъявят дополнительный физический спрос на спот-рынке, смещающий баланс и спроса, и предложения. А как раз посредствомпоявления дополнительного физического спроса спекулянтов на накапливаемый товар (как это происходит, например, в случае с жильем) прогнозная цена материализуется в фактическую. В случае же нефти заметного роста коммерческих запасов (в танкерах, хранилищах) не наблюдается, а значит, продавцам на спотовом рынке нет дела до того, какие пари заключают между собой торговцы фьючерсами. Скорее происходит обратное влияние: потоковый рынок спроса и предложения корректирует прогнозы и фьючерсные цены.

Коммерческие запасы нефти США

Чему же, если не спекуляциям, можно приписать вздорожание нефти? Теория пика нефтедобычи исходит из предположения, что производство нефти в мире достигло той точки, когда более половины всех разведанных запасов уже использовано и мир прощается с дешевой нефтью и ее изобилием. В частности, утверждается, что Ближний Восток уже почти приблизился к максимальным объемам своего производства нефти. В связи с этим потребителям не остается ничего иного, кроме как свыкнуться со сложившейся ситуацией, по крайней мере на достаточно продолжительный период.

Пик мировой нефтедобычи
Пик мировой нефтедобычи

Таким образом, рычагов, с помощью которых кто-то из сегодняшних крупных мировых игроков или коалиций игроков мог бы сознательно, быстро, резко и с приемлемыми затратами скорректировать нефтяные цены вниз, мы не увидели. Вероятность падения спроса со стороны крупнейших потребителей - США (экономика которых, похоже, окончательно оправилась от последствий ипотечного шока) и Китайской Народной Республики (КНР) (иногда высказывались гипотезы, что это произойдет с окончанием Олимпиады) - представляется не слишком большой. Предложение нефти, судя по всему, останется малоэластичным, и значит, цена на нефть как минимум не должна отстать от общемировой инфляции.

Общемировая инфляция

И все же цена на нефть остается загадкой. Среднесрочным ее провалам, как мы видели, ни одна из конкурирующих теорий не дает удовлетворительного объяснения. Не исключено, что наиболее адекватным ответом на такие провалы могли бы стать накопление государственных стратегических резервов и интервенции на нефтяном рынке - закупки в ситуациях падения цен. Возможно, что-то подобное и делается, однако не афишируется.

Падение мировых цен на нефть

Организационная структура CFTC

Структура Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами состоит из пяти больших операционных единиц: Отделение экономического анализа (DEA, Division of Economic Analysis), Отделение торговли и рынков(T&M, Division of Trading and Markets), Отделение надзора за исполнением законодательных актов (Division of Enforcement), Офис главного консультанта (OGC, Office of the General Counsel), Офиса Директора – исполнителя (OED, Office of the Executive Director). Основную организационную, планирующую и контролирующую роль в работе Commodity Futures Trading Commission выполняет Аппарат Председателя Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами.

Главный офис CFTC в США
Главный офис CFTC в США

  Аппарат Председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами

Аппарат Председателя Комитета по торговле товарными фьючерсами несет непосредственную ответственность за достоверность предоставляемой публичной информации и взаимодействие с другими правительственными агентствами и Конгрессом США, а также за подготовку и распространение документов Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Аппарат Председателя Комиссии также отвечает за то, чтобы действия Комиссия были адекватны закону «Свободного доступа к информации» (Freedom of Information Act). Аппарат Председателя также включает Офис Генерального Инспектора (the Office of the Inspector General), который проводит проверки программ и действий CFTC.

Структурная схема Аппарата Председателя CFTC
Структурная схема Аппарата Председателя CFTC

Большая часть политических решений и действий Комиссии по фьючерсной биржевой торговле, такие как согласование Правил торговли на конкретной бирже, утверждение спецификаций контрактов, разрешение действий принудительного характера, должны быть одобрены большинством голосов членов Комиссии. Большинство заседаний Commodity Futures Trading Commission открыто для свободного доступа. Информация относительно этих заседаний может быть получена из Офиса Общественных Дел Комиссии (the Commission’s Office of Public Affairs) или домашней страницы Commodity Futures Trading Commission в Интернете.

Домашняя страница официального сайта CFTC
Домашняя страница официального сайта CFTC

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле контролирует финансовые рынки и их участников непосредственно, содержа, в дополнение к головному офису в Вашингтоне, офисы в городах, где находятся основные биржи – Нью-Йорке, Чикаго, Канзас-Сити и Миннеаполисе. Кроме того, для целей надзора существует офис Комиссии в Лос-Анджелесе. Политика ведения деятельности Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами обеспечивается посредством работы уполномоченных органов, которые входят в состав данной организации. Итак, давайте ближе познакомимся с каждым из них.

Биржа в Миннеаполисе
Биржа в Миннеаполисе

  Отделение экономического анализа CFTC

Отделение экономического анализа (DEA, Division of Economic Analysis) выполняет аналитическую функцию, разрабатываются конструктивные предложение для общего развития рынка. При этом проводится расчёт и прогнозирование возможных рисков, после внедрения новых условий.

Экономический анализ

Цель деятельности этого органа состоит в обеспечении конкурентоспособности и эластичности рынков к факторам спроса и предложения, обнаружении и предотвращении манипуляции ценами. Это отделение проводит ежедневный рыночный мониторинг, чтобы обнаружить фактические или потенциальные манипуляции, перегрузку, или ценовое искажение.

Схема рыночного мониторинга товарных рынков
Схема рыночного мониторинга товарных рынков

Отделение экономического анализа также производит проверку новых фьючерсных и опционных контрактов и изменений, вносимых в существующие контракты, с точки зрения соответствия их сроков исполнения и условий деятельности на рынках наличного товара. Кроме того, DEA проводит экономические исследования при расследованиях и взысканиях, выдает заключения экспертизы для суда, проводит различные иные исследования относительно рыночных проблем.

Экономические исследования рынков
Экономические исследования рынков

  Отделение торговли и рынков фьючерсной Комиссии

Отделение торговли и рынков (T&M, Division of Trading and Markets) осуществляет надзор за деятельностью товарных биржам и Национальной Фьючерсной Ассоциации (NFA). Деятельность этого органа тесно связана с предыдущим. Сотрудники этого комитета следят за деятельностью коммерческих структур и брокеров. По сути дела, они следят за тем, чтобы эти компании уведомляли своих клиентов о возможных рисках.

Национальная Фьючерсная Ассоциация США
Национальная Фьючерсная Ассоциация США

T&M проводит мониторинг текущей торговой практики и проводит избирательные проверки участников рынка. T&M рассматривает проекты новых Правил торговли на бирже и контрактных спецификаций, а также правила NFA или их изменения, а также осуществляет контроль за обучением профессиональных брокеров.

Проверки участников рынка
Проверки участников рынка

Это подразделение разрабатывает нормативные акты Комиссии, касающиеся контроля за биржами и NFA. Эти нормативные акты определяют требования для регистрации, раскрытия информации, значения и порядок расчета минимальных финансовых нормативов, классифицируют клиентов различных фондов, описывают стандарты надзора и внутреннего контроля, другие обязательные действия регулируемых субъектов. T&M также служит координатором для глобальных регулирующих действий Комиссии, разрабатывает правила и стандарты совершения международных транзакций.

Контроль за биржевой деятельностью
Контроль за биржевой деятельностью

  Отделение надзора за исполнением законодательных актов CFTC

Отделение надзора за исполнением законодательных актов (Division of Enforcement) занимается вопросами правовой защиты на биржевых рынках, следит за тем, чтобы брокеры соблюдали свои обязательства перед клиентами и вели по отношению к ним честную политику, исследует и выявляет нарушения Правил торговли на бирже и нормативных документов CFTC. Нарушения могут касаться как процесса заключения фьючерсных и опционных сделок, так и нарушений во внутренней деятельности субъекта рынка.

Надзор за исполнением законодательных актов
Надзор за исполнением законодательных актов

Отделение надзора за исполнением законодательных актов имеет право, представляя Комиссию, выступать с исками в судах. Предполагаемые нарушения Правил торговли на бирже или нарушения других Федеральных законов, которые касаются торговли на бирже стандартными контрактами, могут быть также обжалованы в Министерство юстиции для дальнейшего судебного преследования. Кроме этого, Отделение также обращается за справочной информацией и технической помощью при расследовании конкретных ситуаций к американским юридическим фирмам, другим федеральным и органам государственной власти, и международным инстанциям.

Нарушения правил биржевой торговли
Нарушения правил биржевой торговли

  Офис главного консультанта Комиссии по торговле фьючерсами

Офис Главного консультанта (OGC, Office of the General Counsel) выполняет иные юридические функции Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Аппарат OGC представляет Комиссию в апелляционных судах и некоторых делах, включая судопроизводство по делу о банкротстве, касающееся участников рынка.

Судопроизводство по делам о банкротстве
Судопроизводство по делам о банкротстве

Как юрисконсульт, OGC делает обзор всех иных регулирующих, законодательных, и административных вопросов, представленных в Комиссию, и консультирует ее по вопросам применения и интерпретации Правил торговли на бирже и других административных документов. OGC также помогает Комиссии в исполнении судебных функций. Этот орган решает все важные экономические вопросы и рассматривает предложения для комплексного развития финансового рынка.

Исполнение судебных функций
Исполнение судебных функций

  Офис Исполнительного Директора CFTC

Офис Исполнительного Директора (OED, Office of the Executive Director) определяет и осуществляет административные функции CFTC, следит за общей работой регулятора и координирует его действия для того, чтобы работа всегда проводилась на высоком уровне! Аппарат OED формирует бюджет Комиссии по фьючерсной биржевой торговле, контролирует распределение и использование ресурсов, способствует оптимизации управления и финансовой отчетности, разрабатывает и содержит автоматизированные информационные системы.

Распределение и использование ресурсов
Распределение и использование ресурсов

Отдел Судебных разбирательств, который находится под административным контролем OED, обеспечивает недорогой и быстрый сервис для помощи Клиентам в составлении исков против физических лиц или фирм, зарегистрированных в NFA. Этот орган также рассматривает и решает дела о наложении взысканий, по случаям, подведомственным Комиссии.

Наложение взысканий
Наложение взысканий

Надзорная и санкционная деятельность CFTC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами гарантирует полезность фьючерсных рынков, поощряя их конкурентоспособность и эффективность, гарантируя их целостность, защищая участников рынка от манипуляций, незаконных торговых методов и мошенничества, и гарантируя финансовую целостность обязательств по сделкам и платежам.

Сделки и платежи
Сделки и платежи

Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, в противоположность SEC, непосредственно не регулирует безопасность и разумность отдельных фирм, за исключением недавно отрегулированных дилеров обмена и крупных участников обмена, для которых это устанавливают стандарты капитала в соответствии с Законом Додда-Фрэнка. Через надзорные функции Commodity Futures Trading Commission позволяет фьючерсным рынкам служить функции ценового открытия и ценового риска возмещения.

Закон Додда-Фрэнка
Закон Додда-Фрэнка

В 1998 году Председатель CFTC Бруксли Э. Борн лоббировал Конгресс и президента, чтобы дать возможность Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами установить контроль за необменными рынками для внебиржевых (OTC) производных в дополнение к уже существующему контролю за биржевыми производными, но ее предложения были отклонены другими регуляторами. Два действия CFTC в 1998 году принудили некоторых участников рынка выражать опасения, что Commodity Futures Trading Commission могла бы изменить «Освобождение Обмена» и попытаться наложить новые инструкции на рынок обмена.

Обменный валютный рынок
Обменный валютный рынок

Во-первых, в пояснительной записке в феврале 1998 года, обращаясь к «брокеру-дилеру SEC облегченное предложение», CFTC заявила, что предложение SEC создаст потенциал для конфликта с Commodity Exchange Act (CEA) до такой степени, что определенные производные инструменты OTC находятся в пределах диапазона CEA и подвергаются исключительному законному полномочию Комитета по фьючерсной биржевой торговле.

Закон США о товарных биржах
Закон США о товарных биржах

В мае 1998 года Commodity Futures Trading Commission выпустила «выпуск понятия» требование комментария, было ли регулирование рынков производных OTC соответствующим и, если так, что формируется, какое регулирование должно быть взято за основу. Законодательство, предписанное в 1999 по требованию американского Казначейства, Федерального резервного управления и SEC, ограничило управление и власть CFTC относительно обменов и гибридных инструментов до 30 марта 1999 года, и заморозило существующий ранее правовой статус соглашений об обмене и гибридных инструментов, в которые вступают в уверенности в действенности «Освобождения Обмена», «Правила Гибридного инструмента», «Программного заявления обмена» или «Гибридной Интерпретации».

Американское казначейство
Американское казначейство

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами может не предложить или выпустить любое правило или регулирование, или выпустить любую интерпретацию или программное заявление, которые ограничивают или регулируют деятельность в готовящемся гибридном инструменте или «соглашении об обмене». Вскоре после того, как Конгресс принял этот закон, мешающий Commodity Futures Trading Commission регулировать производные, Комиссия позже прокомментировала неудачу управления долгосрочным капиталом и последующую дотацию, как являющуюся показательным, что она пыталась предотвратить.

Управление долгосрочным капиталом

С 1991 года Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами дала секретные инструкции по льготам хеджирования 19 крупнейшим банкам и участникам рынка, позволив им накопить чрезвычайно неограниченные капиталы. Эти льготы обнаружились только после того, как финансовый кризис 2008 года развернулся, и Конгресс просил информацию об участниках рынка. Торговец или банк предоставили освобождение, поскольку добросовестный хеджер может затронуть цену товара, не будучи, или его производителем, или его потребителем.

Неограниченные капиталы
Неограниченные капиталы

В декабре 2007года во время субстандартного ипотечного кризиса, Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами начала исследовать транспортировку, хранение американской сырой нефти и торговать ею для манипулирования ценами, которое включало исследование американских фьючерсов сырой нефти. К маю 2008 года, когда цена фьючерсов сырой нефти показала метеорическое повышение 40% к рекордным 135$US за баррель, были опасения, что рекордные цены, возможно, были результатом «манипуляции или мошенничества».

Американские фьючерсы сырой нефти
Американские фьючерсы сырой нефти

Майкл Хэйг, глава американского исследования предметов потребления в Нью-Йорке во французской многонациональной банковской и финансовой компании Сосьете Женераль SA и бывшей Commodity Futures Trading Commission, сказал в интервью, “Это беспрецедентно для Commodity Futures Trading Commission, чтобы сказать, что они посреди расследования… Они могут находиться под давлением со стороны Конгресса смотреть на этот рынок, предоставляющий высокие цены”. Некоторые утверждали, что основные принципы рынка сырой нефти ведут цену на спекулятивный рынок.

Французская компания Societe Generale SA
Французская компания Сосьете Женераль SA

25 июня 2008 года спикер Пелози послал письмо президенту Бушу, обращаясь к нему с просьбой направить CFTC, чтобы использовать ее чрезвычайные полномочия незамедлительно принять меры, чтобы обуздать чрезмерное взвинчивание цен на энергетических рынках, исследовать все энергетические контракты и что, несмотря на растущие сообщения о чрезмерном росте цен на энергетических рынках, Commodity Futures Trading Commission отказалась принимать меры, которые они взяли в прошлом. Закон о Чрезвычайной ситуации энергетических рынков 2008 был неудавшимся законопроектом, который был предназначен, чтобы обуздать чрезмерное увеличение цен на энергетических фьючерсных рынках.

Рост цен на энергетических рынках
Рост цен на энергетических рынках

В предвыборной речи в августе 2008 года кандидат в Президенты США Барак Обама утверждал, что лазейки в инструкциях Commodity Futures Trading Commission способствовали неуправляемости цен и отсутствию прозрачности на нефтяных рынках.

Неуправляемость цен на нефтяных рынках
Неуправляемость цен на нефтяных рынках

В апреле 2010 года Агентство Рейтер сообщило, что из 40 ключевых фигур в нефтедобывающей промышленности, включая торговцев и аналитиков некоторых крупнейших банков, торговых домов и нефтяных компаний, у которых взяли интервью, подавляющее большинство (73 процента) думало, что завышенное предположение повысило цены вне того, что продиктовали основные принципы спроса и предложения.

Основные принципы спроса и предложения
Основные принципы спроса и предложения

Аналитик Peregrine Financial Group Фил Флинн утверждал, что с точки зрения основных принципов спроса и предложения, нефтяные рынки были только посыльными. К апрелю 2010 года Commodity Futures Trading Commission начала «обуздывать» завышенные прогнозы в энергетических и товарных рынках, особенно нефть, и предложила ограничить число фьючерсов, которые финансовые игроки могут держать в любой момент».

Взаимосвязь спроса и предложения
Взаимосвязь спроса и предложения

Руководитель отдела взысканий CFTC David Meister заявил: «Мы преследуем любые проявления противоправного поведения, для того чтобы содействовать целостности рынка и защитить его участников. Посмотрев на результаты этого года, мы можем с уверенностью сказать, что мы быстро и эффективно реагировали на значительные нарушения закона и нормативных актов.

Руководитель отдела взысканий CFTC David Meister
Руководитель отдела взысканий CFTC David Meister

Наши адвокаты, контролёры, помощники юристов и административный персонал принимают участие и в расследовании судебных дел, которые направлены как против крупнейших мировых финансовых учреждений за попытки манипуляции, предоставления ложных отчётов, нарушений клиентских фондов и отмывания денег, так и против организаторов финансовых пирамид, проворачивающих аферы на миллионы долларов за счёт финансовых средств ничего не подозревающей клиентуры. Мы начали использовать возможности, которые предоставляет нам закон Додда-Франка, и надеемся на то, что будем продолжать это и в будущем по мере вступления в силу новых, более эффективных правил. Я благодарю сотрудников нашего отдела за напряжённую работу и преданность своему делу, и я горжусь тем, что имею честь работать с ними».

Расследование судебных дел CFTC
Расследование судебных дел CFTC

С 2014 года Commodity Futures Trading Commission наблюдает за определяемыми рынками контрактов (DCMs) или обменами, средствами для выполнения обмена (SEFs), организациями урегулирования для финансовых рынков и сделок с ценными бумагами, хранилищами данных о внебиржевых (OTC) производных, дилерами обмена, комиссионерами фьючерсов и другими посредниками. Commodity Futures Trading Commission координирует свою работу с иностранными регуляторами, такими как ее британский коллега Инспекция по контролю за деятельностью финансовых организаций (FCA), которая контролирует Лондонскую биржу металлов (LME).

Лондонская Биржа Металлов LME
Лондонская Биржа Металлов LME

  Меры CFTC по сокращению высокоскоростной торговли

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) принимает меры по сокращению высокоскоростной автоматизированной торговли на фьючерсном рынке, которая все более влияет на цену таких активов как акции, сырьевые товары и государственные облигаций, пишет The Financial Times. Планами по воздействию на трейдеров поделился глава Комиссии Тимоти Массад (Timothy Massad).

Критика высокоскоростной автоматизированной торговли

Так называемые «флеш события», которые участились на фондовом рынке, стали связаны с растущей популярностью высокочастотной компьютеризированной торговлей. Методы торговли с помощью «роботов» также подверглись критике со стороны институциональных инвесторов. Как показал июльский отчет Казначейства США, роботизированная торговля проявляется в резких ценовых колебаниях и сказывается на доходности. Автоматизированные трейдеры составляют 67% участников торгов 10-летними казначейскими фьючерсами на Чикагской товарной бирже, участвуют в половине торгов металлами и энергетическими фьючерсами.

Роботизированная торговля на биржах
Роботизированная торговля на биржах

Г-н Массад сказал, что он не хочет остановить рост автоматизации и не пытается определить высокочастотный трейдинг. Он противник ложных заказов и попыток «разогнать» рынок, чтобы получить выгодную цену. Массад хочет, чтобы защитить финансовые рынки от алгоритмов, которые могут привести к серьезным потрясениями на бирже. В 2011 году компания Infinium Capital Management была оштрафована на $ 850 тысяч за сбои в торговой программе, которые повлияли на цену на нефтяные фьючерсы на Нью-Йоркской товарной бирже. «Флеш событий» становится все больше, только в этом году зафиксировано 35 таких случаев при торговле фьючерсами на нефть.

Серьезные потрясения на бирже
Серьезные потрясения на бирже

Мэри Джо Уайт (Mary Jo White), председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, считает, что высокочастотные торговые компании должны зарегистрироваться и подчиняться всем требованиям регуляторов. Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами готова разработать новые правила, учитывающие все риски высокочастотной автоматизированной торговли. Планы комиссии были поддержаны другими регуляторами и участниками рынка.

Риски высокочастотной роботизированной торговли
Риски высокочастотной роботизированной торговли

Отправка и отмена ордеров за миллисекунды – которая очень часто используется как один из элементов стратегии высокоскоростных алгоритмов торговли – в последнее время все чаще привлекает внимание регуляторов во многих странах мира. Однако меры по регулированию данного сегмента только начали приниматься, причем в единичных случаях – в частности, в этом году законопроект по ограничению HFT был принят в Германии.

Ограничение высокочастотной торговли
Ограничение высокочастотной торговли

  Меры фьючерсной Комиссии по регулированию цифровых валют

В марте 2014 года Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами признала, что рассматривала регулирование криптовалюты Биткоина. CFTC могла рассматривать сделки с Биткоином как обмены, фьючерсы, или определить сделки, иначе Биткоин, вероятно, будет товаром под CEA.

Виртуальная валюта Биткоин Bitcoin

‌В октябре Консультативный комитет мировых рынков Commodity Futures Trading Commission обсудил виртуальные валюты. Марк Ветджен написал в OpEd WSJ впоследствии, что Биткоин мог играть захватывающую роль в рынках производных, а также финансовых услугах, и что контракт обмена на Биткоине, который был перечислен для торговли одной зарегистрированной торговой платформой, был недавно представлен Комиссии по фьючерсной биржевой торговле CFTC.

Консультативный комитет мировых рынков CFTC
Консультативный комитет мировых рынков Commodity Futures Trading Commission

По прошествии всего одной недели со дня признания биткоина и других цифровых валют в качестве биржевых товаров Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (Commodity Futures Trading Commission) подтвердила обвинения, выдвинутые против TeraExchange LLC (Tera), касательно составления «расчетного форвардного контракта» в октябре прошлого года.

Компания TeraExchange LLC
Компания TeraExchange LLC

Вступив в сделку, ни одна из сторон не рассчитывала на получение прибыли от изменения цены биткойна в будущем, а скорее проверяла, как работает сеть Tera. Однако, позже компания выпустила пресс-релиз о том, что запланированный своп на самом деле являлся настоящей сделкой, что означало нарушение основных принципов, установленных в отношении площадок исполнения свопов (SEF) в Законе о товарных биржах, а также нормативных положений Commodity Futures Trading Commission.

Сеть цифровых валют TeraExchange
Сеть цифровых валют TeraExchange

Это было первое обвинение, выдвинутое Комиссией Commodity Futures Trading Commission против биткоин-биржи после решения о признании нового биржевого товара на прошлой неделе, в связи с чем Commodity Futures Trading Commission получила полномочия по рассмотрению дел, связанных с биткоин-биржами онлайн и рынками деривативов. Другие крипто-платформы, предлагающие подобные услуги, уже заранее начали готовиться к такому положению вещей. LedgerX еще в прошлом году подала заявление на регистрацию в качестве SEF и Клиринговой организации для деривативов (DCO), но пока сумела получить лишь временный статус SEF.

Курсы цифровых валют к доллару США
Курсы цифровых валют к доллару США

Генеральный директор компании Пол Чао отметил следующее: «LedgerX не собирается запускать свой сервис, обладая лишь одной лицензией SEF. Только при наличии двух лицензий CFTC – SEF и DCO – мы сможем свободно осуществлять клиринговые операции и физически предоставлять соответствующие биржевые товары, а также предлагать торговую площадку, отображающую таблицу заявок, и привлекать институциональных трейдеров».

Разновидности цифровых валют

Согласно утверждениям, обнародованным в начале этого года, LedgerX заключила соглашение с поставщиком технических средств наблюдения Ancoa с целью выявления «манипуляционного поведения и подозрительных торговых практик» на платформе LedgerX.

Платформа LedgerX
Платформа LedgerX

Хотя такое регулирование может показаться несколько нелогичным, поскольку оно предполагает перенос даты запуска биржевых услуг на более поздний срок, представители индустрии поддерживают осуществление такого рода контроля. Во время частного интервью соучредитель Alt-Options Марко Куэста заявил: «Нормы CFTC положительно влияют на рынок биткоин-деривативов, поскольку их основная задача заключается в защите клиентов и их активов. Очевидно, что введение положений для рынка биткоин-деривативов, которые во многом совпадают с правилами традиционных финансовых рынков, поспособствует более широкому принятию виртуальной валюты, что, безусловно, будет выгодно для данной индустрии».

Торговля Биткоин-деривативами
Торговля Биткоин-деривативами

  Санкции CFTC в отношении участников рынка

Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты (FCM), посредники во фьючерсной торговле, являющиеся членами биржи, обязаны подчиняться не только нормативным требованиям CFTC, но и правилам коммерческих бирж, членами которых они являются. Регулятивный персонал бирж, под наблюдением CFTC, ответственен за этическое поведение и финансовую надежность фирм-членов и дополняет Федеральное регулирование их собственными правилами - определяющими непосредственный порядок биржевой торговли, порядок отдачи приказов и выдачи отчетов, порядок и размеры позиционных лимитов, определения ценовых лимитов, стандарты торговой практики и делового поведения.

Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты FCM
Фьючерсные Комиссионные Коммерсанты FCM

Нарушения биржевых правил наказуемы штрафами, приостановлением или изъятием торговых привилегий и аннулированием биржевого членства. За период 2011-2012 финансовых лет в общей сложности комиссией была подана 201 заявка на штраф, что значительно превышает показатели предыдущих лет. Отдел взысканий также начал проводить 350 новых расследований в этом году, что является самым большим показателем за всю историю его существования. В дополнение, отдел получил постановление на взыскание $585 млн. по санкциям, из которых более $416 млн. – по гражданским штрафам, а $169 млн. – возмещение убытков и возвращение незаконно полученной прибыли.

Штрафы за нарушения биржевых правил
Штрафы за нарушения биржевых правил

В ноябре 2014 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США и Британская Инспекция по контролю за деятельностью финансовых организаций (Financial Conduct Authority, FCA) оштрафовали шесть банков управления валютным рынком. Банковские учреждения JPMorgan, Citigroup, Эйч Эс Би Си, RBS и UBS заплатили примерно $1,2 миллиарда, FCA и $1,5 миллиарда.

Британская Инспекция Financial Conduct Authority FCA
Британская Инспекция Financial Conduct Authority FCA

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовала данные о взысканиях за 2015 финансовый год, согласно которым, общая сумма гражданско-правовых денежных штрафов за отчетный период составила 3,14 млрд. долларов. По итогам 2015 финансового года Commodity Futures Trading Commission наказала банки и брокеров на сумму 4,6 млрд. долларов.

Гражданско-правовые денежные штрафы
Гражданско-правовые денежные штрафы

Несмотря на жесткую систему рыночного регулирования в Соединенных Штатах Америки, особенно в свете применения закона Додда-Франка, вряд ли кто-то может поспорить с наличием многочисленных преференций для участников рынка и трейдеров, которые дает надзорный орган Комиссия по торговле товарными фьючерсами США.

Система рыночного регулирования экономики
Система рыночного регулирования экономики

В 2015 финансовом году было назначено 69 принудительных мер в отношении случаев манипуляций, спуфинга (сетевые атаки) и мошенничества на основе новых полномочий, предоставленных Конгрессом США в рамках закона Додда-Франка. CFTC наложила максимальный за всю историю своего существования денежный штраф (800 млн. долларов) в рамках дела о манипуляциях ставкой LIBOR банком Deutsche Bank.

Deutsche Bank во Франкфурте на Майне
Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне

Также было зарегистрировано несколько случаев манипуляций на валютном рынке, где общий штраф составил 4,6 миллиард. долларов. Было установлено, что банки и брокеры манипулировали курсами валют, ставками LIBOR и ISDAFIX.

Махинации со ставками LIBOR

«Сохранение целостности рынков является нашей приоритетной задачей. Мы должны обеспечить защиту клиентов, предотвращая мошенничество и манипуляции в сфере торговли. Я благодарен сотрудникам отдела взысканий Commodity Futures Trading Commission за их добросовестную работу, благодаря которой мы смогли достичь поистине впечатляющих результатов в 2015 финансовом году», – прокомментировал Тимоти Массад, Председатель CFTC.

Мошенничество в сфере рыночной торговли
Мошенничество в сфере рыночной торговли
    Санкции Комиссии по фьючерсам к компании JP Morgan

Американский банк J P Morgan Chase признал себя виновным в "безрассудном" поведении своих трейдеров в феврале 2012 года, приведшем к искажению рыночных котировок, и согласился выплатить федеральной комиссии США по торговле фьючерсными контрактами штраф в размере 100 млн. долларов.

Американский банк JP Morgan Chase
Американский банк J.P.Morgan Chase

Ранее этот банк уже обязался выплатить в связи с тем же эпизодом штрафы на 920 млн. долларов другим регулирующим органам США и Великобритании. Речь идет о событиях 29 февраля 2012 на лондонской бирже. Трейдеры J P Morgan Chase продали в тот день деривативы, привязанные к корпоративным займам, стоимостью более 7 млрд.. долларов. При этом бумаги на 4,6 миллиард. долларов были сброшены в течение буквально трех часов.

Корпоративные облигационные займы
Корпоративные облигационные займы

Отдел взысканий CFTC предъявил обвинения J.P.Morgan Chase Bank в незаконном обращении денежных средств клиентов инвестиционного банка Инвестиционный банк Леман Бразерс, Inc. до и после того, как последняя подала заявление о банкротстве в разгар финансового кризиса 2008 года. Обвинения были урегулированы выплатой штрафа в $20 млн, что на сегодняшний день является самой большой суммой штрафа, налагаемого CFTC за нарушение закона о сегрегации.

Банкротство инвестиционного банка Lehman Brothers

Объем операций, как теперь указала профильная комиссия в США, был беспрецедентным. По мнению властей, он был обусловлен "отчаянным" стремлением трейдеров избежать дальнейших убытков. Насколько известно, в целом банк потерял тогда около 6 миллиард. долларов. Комиссия считает, что трейдеры действовали сознательно, хотя и понимали, что могут обрушить рынок.

Штраф крупнейшему американскому банку JP Morgan Chase

По новому американскому законодательству, принятому в 2010 году, подобное поведение в биржевой торговле запрещено. Новые правила были введены в свете уроков финансового кризиса 2008 года, зародившегося на Уолл-стрит и распространившегося оттуда по всему миру. Ранее торговля деривативами, т.е. производными ценными бумагами на основе других финансовых инструментов, почти не регулировалась. Комиссия по фьючерсной торговле в США впервые использовала в данном случае санкции, правом вводить которые наделило ее новое законодательство.

Улица Уолл-стрит в Нью Йорке
Улица Уолл-стрит в Нью Йорке
    Санкции фьючерсной Комиссии к брокерской компании ICAP

Американские и британские регуляторы оштрафовали брокерскую компанию ICAP за участие в манипуляции межбанковской процентной ставкой LIBOR. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США оштрафовала ICAP на 65 миллионов долларов за манипуляции ставкой LIBOR. Штраф еще на 22,5 млн. долларов (14 млн. фунтов стерлингов) предъявила ICAP Служба по надзору за финансовыми рынками Великобритании.

Британская брокерская компания ICAP
Британская брокерская компания ICAP

В рамках обвинения, в частности, утверждалось, что сотрудники ICAP участвовали в сговоре с трейдерами инвестбанков и различных финансовых компаний с целью манипуляций ставкой LIBOR – в том числе, для собственной выгоды. Совокупный размер штрафов в связи с манипуляциями ставкой LIBOR для трех банков – Royal Bank of Scotland, Barclays и UBS – уже достиг 2,6 миллиард. долларов. ICAP стала первой брокерской компании в мире, против которой было выдвинуты обвинения в манипуляции процентными ставками LIBOR.

Шотландский банк Royal Bank of Scotland
Шотландский банк Royal Bank of Scotland

Министерство юстиции США также официально выдвинуло уголовные обвинения против трех бывших сотрудников ICAP в связи с их действиями по манипуляции процентной ставкой. Это гражданин Новой Зеландии и двое англичан. Согласно заявлению американского Минюста. “Эти три человека обвиняются в неоднократном и намеренном предоставлении ложной информации банкам и инвесторам по всему миру с целью манипуляции рынком и помощи своим клиентам в преднамеренном обмане контрагентов” В случае, если их вина будет доказана, максимальный срок тюремного заключения для каждого из трех обвиняемых может составить до 30 лет.

Уголовное обвинение за рыночные манипуляции
Уголовное обвинение за рыночные манипуляции
    Санкции CFTC к гавайскому бизнесмену Марвину Куперу

Американский суд приговорил гавайского бизнесмена Марвина Купера (Marvin Cooper) к выплате штрафа в размере 6,2 миллионов долларов за организацию финансовой пирамиды для глухих, сообщается в опубликованном пресс-релизе американской Комитета по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), подавшей жалобу в суд.

Финансовая пирамида Марвина Купера
Финансовая пирамида Марвина Купера

По данным документа, Купер, владелец компании Billion Coupons, Inc.(BCI), проводил свои махинации с сентября 2007 года. Он, будучи сам глухим, брал у своих собратьев по несчастью деньги, чтобы, якобы, разместить их на международном рынке ценных бумаг Форекс. Мошенник обещал ежемесячную выручку в размере 15-25%, однако, получив деньги, присваивал их себе. По данным пресс-релиза, Купер в общей сложности присвоил себе 1,4 миллиона долларов. На эти деньги он купил себе дом стоимостью в один миллион и оплатил курсы по обучению пилотированию самолета.

Принцип действия финансовых пирамид

Жертвами финансовой пирамиды Купера стали более 125 глухих американцев и японцев, отмечается в документе. Согласно решению суда, Купер и его компания обязаны выплатить 3,9 миллиона долларов обманутым вкладчиками, 2,2 миллиона долларов судебных издержек - американской Комитета по торговле товарными фьючерсами и 130 тысяч долларов - Комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC).

Комиссия по ценным бумагам и биржам США - SEC
Комиссия по ценным бумагам и биржам США - SEC
    Санкции Комиссии к банку Royal Bank of Canada

Комиссия США по торговле товарными фьючерсами подала иск к банку ЭрБиСи Ройял банк оф Канада, обвинив его в отмывании миллионов долларов при помощи фиктивных сделок на финансовых рынках, проведенных в 2005-2010 годах. Об этом сообщает Журнал Forbes. Банк собирался получить налоговые льготы, предоставляемые держателям определенных бумаг госкомпаний. Royal Bank of Canada – крупнейшая финансовая организация Канады. Банк входит в рейтинг 50 самых надежных кредитных учреждений мира. Его чистая прибыль в 2010 году составила 5,2 миллиарда долларов.

Канадский банк Royal Bank of Canada
Канадский банк Royal Bank of Canada

Royal Bank of Canada, RBC также обвинили в том, что сделки были скрыты от CME Group, которая владеет биржей OneChicago, где они были совершены. Согласно заявлению регуляторов, фактически все транзакции совершались в узком кругу высшего персонала банка. Royal Bank of Canada отверг все обвинения. В банке заявили, что они являются «абсурдными», так как перед проведением каждой из поставленных под вопрос транзакций банк советовался с регуляторами. «Комиссия была в курсе этих сделок с 2005 года. Все транзакции были задокументированы и одобрены как Комиссией, так и биржами», – отмечается в заявлении кредитной организации.

Иск к канадскому банку RBC
Иск к канадскому банку RBC

Отдел взысканий Commodity Futures Trading Commission выдвинул обвинения против Royal Bank of Canada (RBC), инкриминируя применение схемы с использованием контрактов на фьючерсные сделки с акциями, по которой были отмыты сотни миллионов долларов. В жалобе Commodity Futures Trading Commission, которая была подана на рассмотрение в федеральный суд Нью-Йорка, также утверждалось, что RBC делал ложные заявления OneChicago LLC касательно материальных аспектов по отмыванию денег и CME Group, Inc. касательно электронных фьючерсных бирж.

Здание Федерального Суда в Нью Йорке
Здание Федерального Суда в Нью Йорке
    Санкции фьючерсной Комиссии к британскому банку Barclays

Британский банк Барклиз (Barclays) в среду был оштрафован на 453 млн. долларов за махинации при определении ставки межбанковского кредита "Либор" (Libor). Банк согласился выплатить 200 млн. долларов в качестве штрафа по требованию американской Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами, 160 млн. долларов - по требованию министерства юстиции США и 92,8 млн. долларов - по решению Управления по финансовым услугам Великобритании.

Британский банк Barclays
Британский банк Barclays

В деле, являющемся настоящей вехой в судебной практике, Отдел взысканий CFTC выдвинул обвинения против компании Barclays PLC и двух её филиалов в попытках манипуляций и предоставлении ложной отчётности в отношении LIBOR и других мировых межбанковских ставок. Обвинения были выдвинуты одновременно с распоряжением о выплате $200 млн, что является самым большим штрафом, который когда-либо был наложен Commodity Futures Trading Commission, и требованием, чтобы компания Barclays приняла ряд мер, направленных на обеспечение целостности мировых межбанковских ставок.

Ложная отчетность
Ложная отчетность

Ставка "Либор" используется во всем мире как ориентир для определения процентных ставок по финансовым продуктам, общая сумма которых составляет 360 трлн. долларов. Среди этих финансовых инструментов - ипотечные кредиты, корпоративные облигации, товарные фьючерсы. "Либор" определяется ежедневно путем опроса сотрудников крупнейших банков, действующих в лондонском Сити. Согласно процедуре, они должны назвать процентную ставку, по которой их банк предоставляет кредиты другим банкам в разных валютах на различные сроки, от одного дня до одного года. Ставка "Либор" определяется как средний показатель по этим данным.

Банк Barclays оштрафован за финансовые нарушения

В период мирового финансового кризиса 2007-2008 годов у контрольных органов возникли подозрения, что банки, участвующие в определении ставки "Либор", пытались манипулировать ею в своих интересах. Для этого они сообщали не фактические сведения о ставке по предоставляемым кредитам, а вымышленные данные, соответствовавшие их интересам. В некоторых случаях это делалось, чтобы скрыть сложное положение банка в период кризиса, в других случаях - с целью спекулятивной игры для получения прибыли.

Спекулятивная игра для получения прибыли
Спекулятивная игра для получения прибыли

Расследование деятельности банков, определяющих ставку "Либор", ведут контрольные и следственные органы Великобритании и США, а также Европейская комиссия и Управление по финансовым услугам Японии. Кроме "Барклиз", расследование касается деятельности таких крупнейших мировых банков, как американский "Ситигруп", британские Эйч-эс-би-си и "Ройял бэнк оф Скотленд", а также швейцарский банк Ю-би-эс. Как заявило министерство юстиции США, "Барклиз" первым из этих банков согласился добровольно сотрудничать с контрольными органами. Внутренние документы "Барклиз" показали, что его сотрудники занимались манипулированием ставкой "Либор" с 2005 по 2009 год.

Швейцарский банк UBS
Швейцарский банк UBS
    Санкции Комиссии по фьючерсам к голландскому банку Rabobank

Один из крупнейших банков Голландии - Rabobank - будет вынужден выплатить штраф объемом более $440 млн. за манипуляции с межбанковской процентной ставкой Libor. Как сообщается, такой объем банк может выплатить в рамках попыток договориться с американской Комиссией по фьючерсной биржевой торговле, Минюстом США и британским Управлением финансового регулирования и надзора.

Голландский банк Rabobank
Голландский банк Rabobank

Таким образом, список кредитных организаций, оштрафованных за манипуляции межбанковской ставкой LIBOR, продолжает расти. Напомним, ранее Корреспондент.biz опубликовал переписку трейдеров, манипулирующих ставкой Libor. Как сообщалось, регуляторы США расследуют причастность еще 5-10 банков, помимо уже оштрафованных UBS, Royal Bank of Scotland и Barclays. Напомним также, на прошлой неделе ЕС пошел на компромисс с банками, проводившими крупные махинации со ставками.

Крупнейшие мировые банки замешаны в мошенничестве
    Санкции CFTC к брокерским компаниям BES Capital и Serdika

Согласно исковому заявлению Commodity Futures Trading Commission (Commodity Futures Trading Commission), известный трейдер Эрик Монкада осуществлял сделки от лица португальских BES Capital LLC (Banco Espirito Santo) и Serdika LLC и входе торгов на Чикагской товарной бирже фьючерсов и опционов (CBOT) в октябре 2009г отправлял и мгновенно отменял ордер на покупку фьючерсов на пшеницу с намерением повлиять на динамику котировок.

Португальский банк Banco Espirito Santo
Португальский банк Banco Espirito Santo

Директор отдела по взысканиям CFTC заявил: “Незаконная схема торговли, которую практиковал трейдер, упомянутый в нашем исковом заявлении, использовалась с целью получения прибыли за короткий промежуток времени. Подобные действия, когда участники рынка вводят и затем быстро отменяют ордеры большого объема, подрывают целостность рынка”.

Незаконные схемы торговли на бирже

‌По заявлению регуляторов, Монкада пытался создать иллюзию увеличения ликвидности на рынке, стремясь повлиять на движение котировок. Сделки совершались в период между 6 и 30 октября 2009 г. Среднее время, между моментом размещения ордера и его отменой составило от 2,06 до 0,226 секунд. На CBOT торгуется ряд контрактов на пшеницу, которые являются бенчмарками для мировых цен на пшеницу во всем мире. CFTC хочет добиться вынесения штрафа для трейдера и брокерских компаний, указанных в исковом заявлении, а также запрета для них на торговлю и регистрацию торговой деятельности в будущем.

Торговля фьючерсными контрактами на пшеницу

Стоит отметить, что практика размещения ордеров с их последующей отменой с частотой, которая в разы превышает обозначенные цифры в данном исковом заявлении CFTC, сегодня стала неотъемлемой частью мировых рынков. Согласно последним данным Министерства финансов Соединенных Штатов Америки, которые были опубликованы в рамках доклада Совета по надзору за финансовой стабильностью, на долю высокочастотной торговли (HFT – High Frequency Trading) приходится 35% от общего объема сделок в рамках торгов на глобальном валютном рынке, 52% от общего объема сделок на рынке мировых фьючерсов и 56% от общего объема.

Технология высокочастотной торговли High Frequency Trading
Технология высокочастотной торговли High Frequency Trading

В случае с предъявленными обвинениями Монкаде, BES Capital LLC и Serdika LLC дело заключается в том, что данные компании, не являются зарегистрированными маркет-мейкерами (т.е. участниками рынка, на долю которых приходится существенная часть от общего объема сделок) и не могут осуществлять практически одновременную отправку и отмену ордеров, это удел крупных игроков.

Португальский банк Banco Espirito Santo под угрозой банкротства

    Санкции фьючерсной Комиссии к компании Foremost Trading

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission) 23 сентября 2013 года подготовила ордер и наложила штраф на Foremost Trading, зарегистрированного IB (представляющего брокера), находящегося в Женеве, в результате отсутствия соответствующего надзора за некоторыми торговыми счетами со стороны его руководителей, сотрудников и агентов. Ордер Commodity Futures Trading Commission обязывает Foremost Trading Company выплатить денежный штраф в размере 400 000 долларов и устранить нарушения пункта 166.3 свода правил CFTC.

Компания Foremost Trading
Компания Foremost Trading

Согласно предписанию Commodity Futures Trading Commission, руководители, сотрудники и агенты компании Foremost Trading не осуществили должного надзора за некоторыми торговыми счетами, принадлежащими клиентам, направленным в Foremost Trading Company тремя юридическими лицами, не обладающими лицензиями, которые продавали торговые системы на фьючерсном рынке (далее, поставщики систем). Сотрудники Foremost Trading проигнорировали предупреждения о том, что поставщики систем осуществляли мошеннические сделки и вели незаконную деятельность на клиентских счетах.

Незаконная деятельность на клиентских счетах
Незаконная деятельность на клиентских счетах

Персонал Foremost Trading Company получил от потребителей жалобы, касающиеся очевидных мошеннических действий и недобросовестных бизнес-практик поставщиков систем, однако не предпринял должного расследования, и не известил потребителей и потенциальных клиентов о результатах рассмотрения жалоб. Компания Foremost Trading продолжала открытие счетов клиентам, переданным поставщиками систем, а также в ряде случаев ссылалась на их торговые результаты в беседах и переписке с клиентами.

Жалобы от потребителей
Жалобы от потребителей
    Санкции Комиссии к брокерской компании MB Trading

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами наложила штраф в размере 200.000 долларов на калифорнийского форекс-брокера MB Trading, так как тот оказался не в состоянии выполнить минимальные требования к капиталу. Штраф был наложен по итогам расследования, которое CFTC предприняла в отношении брокера, имеющего статус Комиссионного торговца фьючерсами (FCM), предлагающего условии по не биржевой розничной торговле на рынке Forex.

Калифорнийская компания MB Trading
Калифорнийская компания MB Trading

В результате расследования выяснилось, что компания не выполняет требования регулятора, согласно которым скорректированный чистый капитал брокерской фирмы должен составлять 20 миллионов долларов. Брокер включал в свои расчеты скорректированного чистого капитала фонды, размещенные на четырех счетах, что является неправильным. Специалисты Комиссии обнаружили, что, если вычесть эти фонды, то MB Trading не выполняла минимальные требования к капиталу в течение 456 календарных дней с 18 октября 2010 года по 1 марта 2012 года.

Штраф на компанию MB Trading
Штраф на компанию MB Trading

После введения новых правил регулирования индустрия Forex в США переживает период нестабильности. Эти правила включают в себя ограничение плеча, правила исполнения ордеров FIFO и минимальные требования к капиталу. Новые правила были введены после мировой рецессии 2008 года и привели к резкому сокращению количества американских брокеров. Требования к минимальному капиталу вступили в силу с 18 октября 2010 года. Целью новой модели является защита частных инвесторов, которые занимаются торговлей на рынке Forex.

Защита частных инвесторов
Защита частных инвесторов

Согласно этим правилам, регулируемые брокеры, которые имеют статус RFED (форекс-дилеров) и FCM (комиссионных торговцев фьючерсами) и вовлечены в розничные сделки Forex, должны удерживать свой минимальный скорректированный капитал на уровне не менее 20 миллионов американских долларов либо, при некоторых обстоятельствах, даже больше, и располагать достаточными активами, чтобы выполнить свои обязательства перед клиентами. Новые правила налагают некоторые ограничения на типы фондов, которые компании могут включать в расчеты своих активов и минимального капитала.

Обязательства перед клиентами
Обязательства перед клиентами

Минимальные требования к капиталу существуют у многих регуляторов. В Великобритании, например, британские фирмы, которые выступают в качестве брокеров-принципалов при торговле не биржевыми валютными контрактами, должны располагать минимальным капиталом в размере 700.000 фунтов и 30.000 евро. В настоящий момент требования к капиталу в США являются самыми жесткими, правда недавно турецкий регулятор SPK взял на вооружение американский опыт и хочет ввести такие же требования к капиталу. MB Trading, подобно некоторым другим американским брокерам, пытается компенсировать трудности ведения бизнеса у себя на родине в других странах. Так, некоторые американские брокеры создали структуры в Великобритании, где требования к капиталу ниже, а максимально допустимое плечо достигает 200:1.

Требования к основному капиталу банков США
Требования к основному капиталу банков США
    Санкции CFTC к российскому Банку СМП и кипрскому Epaster Investments

Американская Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами издала предписание (приказ) о выдвижении обвинения против СМП Банка (SMP), расположенного в Москве, и Epaster Investments, Ltd. (Epaster) – инвестиционной компании, расположенной в Никосии, на Кипре. Компании брали участие в фиктивных сделках, которые стали причиной проведения неконкурентных, заранее подготовленных торгов в японской валюте JPY по опционному контракту на Чикагской товарной бирже (CME).

Российский СМП Банк
Российский СМП Банк

В предписании Commodity Futures Trading Commission выдвигается требование, чтобы SMP и Epaster выплатили гражданские денежные штрафы в размере $700 000 и $280 000 соответственно, воздержались от нарушения Закона о товарных биржах и правил Commodity Futures Trading Commission в дальнейшем и более не проводили заранее подготовленных неконкурентных торгов. В предписании указано, что трижды, начиная с марта 2012 года, SMP торговал с собой японской национальной валютой Японии по опционному контракту, включённому в котировальный список на СМЕ (Чикагской товарной бирже). Там же отмечено, что SMP и Epaster являлись двумя сторонами по двум дополнительным торгам того же контракта.

Торги Японской Иеной
Торги Японской Официальной валютой Японии

Комиссией отмечается, что SMP умышленно отвергала ценовую конкуренцию в каждом из этих торгов. Торговые счета SMP и Epaster контролировались одними и теми же сотрудниками SMP. Каждый из сомнительных приказов был одинаков, скорректирован по цене и размеру и инициирован почти в одно и то же время. Торги по этим приказам исполнялись на неликвидном рынке по более высоким ценам, чем те, которые были на нём в то время. В результате, сотрудники SMP знали, когда нужно размещать соответствующие приказы, контрагентом по которым являлся другой аккаунт, принадлежащий SMP или Epaster. Кроме того, в SMP знали, что эти сделки являлись безрисковыми, и что каждая из трёх транзакций SMP была финансово недействительной и, следовательно, фиктивной.

Финансово-недействительная транзакция
Финансово-недействительная транзакция

По словам директора отдела по взысканиям CFTC David Meister, «комиссия не будет закрывать глаза на фиктивные сделки или другие безрисковые торговые схемы. Они подрывают целостность фьючерсных и опционных рынков. Сегодняшнее предписание содержит в себе сообщения для трейдеров о серьёзных последствиях, которые могут возникнуть в результате подобных нарушений».

Безрисковые торговые схемы
    Санкции Комиссии к брокерской компании Interactive Brokers LLC

Компания Interactive Brokers LLC (IB) – брокерская фирма, которая предоставляет услуги по он-лайн торговле, является зарегистрированным Комиссионным торговцем фьючерсами (Futures contract Commission Merchant) и Розничным форекс-дилером (Retail Foreign Exchange Dealer). В компании открыто более 140.000 клиентских счетов.

Брокерская компания Interactive Brokers LLC
Брокерская компания Interactive Brokers LLC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission (Commodity Futures Trading Commission) оштрафовала компанию Interactive Brokers LLC (IB), зарегистрированную в Гринвиче, штат Коннектикут на сумму в 250.000 американских долларов за то, что та не рассчитывала должным образом суммы средств, находящиеся на депозитах клиентов, суммы фондов, которые должны находиться на сегрегированных счетах, не содержала на сегрегированных счетах клиентов достаточные фонды в долларах США, чтобы выполнить все свои обязательства в долларах.

Штрафные санкции к компании Interactive Brokers
Штрафные санкции к компании Interactive Brokers

Комиссия по торговле товарными фьючерсами обнаружила, что, по меньшей мере, с января 2008 года по апрель 2011 года, IB не вела ежедневные расчеты по состоянию на конец рабочего дня суммы клиентских фондов на базисе валюта-к-валюте, которые должны находиться на депозите, и суммы клиентских фондов, которые реально находились на депозите на сегрегированных счетах клиентов. Кроме того, между сентябрем 2011 года и маем 2012 года IB с нарушением покрывала часть долларовых обязательств перед клиентами, торгующих товарными фьючерсами и опционами, в японских японских валютах и швейцарских франках, чтобы максимизировать свои доходы от процентов, а не по просьбе клиентов компании.

Долговые обязательства перед клиентами

В результате IB не имела достаточной сегрегированной суммы долларов США, чтобы покрыть свои обязательства в долларах США перед клиентами – при этом недостаток долларов по сегрегированным требованиям варьировался между 90 и 300 миллионов долларов США. IB самостоятельно обнаружила это нарушение и сообщила о нем в Комиссию 10 мая 2012 года. Commodity Futures Trading Commission отмечает, что до 9 мая 2012 года IB не разработала адекватных процедур по обучению и контролю за своими сотрудниками и агентами, чтобы предотвратить нарушения, описанные выше. Однако, как удалось выяснить, IB самостоятельно ввела корректирующие меры, после того как были обнаружены нарушения, и сотрудничала с подразделением CFTC по применению права во время расследования этого эпизода.

Санкции за нарушение долговых обязательств
Санкции за нарушение долговых обязательств
    Санкции фьючерсной Комиссии к инвестиционной компании Goldman Sachs

В конце 2007 г. трейдер Мэтью Маршал Тэйлор «намеренно скрывал от своего работодателя размер позиции по фьючерсным контрактам e-mini на индекс S&P 500, а также риски, прибыли и убытки», — говорится в гражданском иске, который комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission) подала вчера в окружной суд Нью-Йорка. Комиссия требует от ответчика выплаты штрафа и наложения на него постоянного запрета торговать некоторыми ценными бумагами. Фьючерсы e-mini на индекс S&P 500 торгуются на срочной бирже Chicago Mercantile Exchange, номинальная стоимость одного контракта в 50 раз меньше стоимости индекса S&P 500.

Фондовый индекс S&P 500

В иске не упоминается компания Goldman. Но в документах управления по регулированию финансовой индустрии (FINRA), организации профучастников американского рынка ценных бумаг, говорится о претензиях банка к Тэйлору, открывшему «необоснованно большие фьючерсные позиции по торговому счету банка», отмечает Файнешнл Таймс. В то время он действительно работал в Goldman, затем перешел в Морган Стенли.

Американский банковский холдинг Morgan Stanley
Американский банковский холдинг Morgan Stanley

Согласно иску CFTC, Тэйлор ввел в торговую систему Goldman фиктивные позиции на контракты e-mini, чтобы замаскировать свои реальные позиции, которые были открыты без согласования с руководством. Например, утверждает Commodity Futures Trading Commission, 13 декабря 2007 г. Тэйлор провел реальную сделку с 34 604 контрактами, а затем ввел фиктивную информацию о продаже 33 000 контрактов с целью создать впечатление, что его совокупная позиция была сокращена с 37 104 до 4104 контрактов. В тот же день Тэйлор наоткрывал позиций на общую сумму $8,3 миллиард. По итогам дня он подготовил отчет о прибылях и убытках, показывавший убыток в $2 млн. На самом же деле его реальный убыток составил $52 млн.

Трейдер Мэтью Маршал Тэйлор
Трейдер Мэтью Маршал Тэйлор

На следующий день сотрудники банка стали задавать Тэйлору вопросы относительно позиций, с помощью которых он пытался скрыть истинное положение дел. Когда банк в итоге закрыл все неавторизованные позиции, совокупный убыток составил $118 млн. «Когда мы стали задавать вопросы о нарушениях, выявленных во время торгового дня 14 декабря 2007 г., трейдер предоставил лживые объяснения. Он был немедленно отстранен от работы и вскоре уволен. После этих событий, которые не затронули средства клиентов, мы еще усилили систему контроля», - говорится в заявлении Goldman.

Незаконные операции Мэтью Тэйлора
Незаконные операции Мэтью Тэйлора

Фондовый рынок США, достигший пика в октябре 2007 г., затем начал быстро падать под валом негативных новостей о нараставшем ипотечном и кредитном кризисе. Потери Тэйлора по неавторизованным сделкам не слишком велики по сравнению, например, с тем, какой убыток принес своему банку Сосьете Женераль трейдер Жером Кервьель. Он стал сам открывать позиции, не имея на то полномочий, с 2005 г., маскируя их фиктивными сделками. Судьба обернулась против него в январе 2008 г., когда он довел их объем до 50 миллиард. евро. Банк обнаружил позиции в результате рутинной проверки и стал поспешно их закрывать, в результате чего получил убыток в 4,9 млрд. евро. В 2010 г. Кервьель был приговорен к трем годам тюрьмы, он также должен компенсировать Сосьете Женераль все потери, на что ему потребовалось бы 170 000 лет.

Банк Societe Generale
Банк Сосьете Женераль

Руководство Голдман Сакс поначалу наотрез отвергало обвинения в мошенничестве, заявляя, что банк не получил никаких сверхприбылей от игры на понижение, а, наоборот, сам потерял на CDO $90 млн. Недостаток предоставляемой к бумагам Abacus информации объяснялась тем, что эти CDO предлагались не вдовам и сиротам, а опытным игрокам. Что касается сотрудничества с играющим на понижение хедж-фондом, оно, по утверждению руководителей Goldman Sachs, должно быть расценено не как спекуляции, а как осознанное управление рисками.

Осознанное управление рисками
Осознанное управление рисками

Чтобы ускорить сделку с правосудием, банк принял распространенную в таких случаях позицию: не признавать, но и не отрицать своей вины. Выступая перед американским палатой американского конгресса, руководители Goldman Sachs согласились, что, рекламируя свои продукты, они предоставляли не всю интересующую клиентов информацию. Представители банка пообещали увеличить прозрачность операций и не допускать подобных инцидентов в будущем.

Судебные иски к американскому банку Goldman Sachs

Согласно соглашению сторон, Goldman Sachs выплатит SEC штраф в размере $300 млн., а пострадавшие банки — британский Royal Bank of Scotland и немецкий IKB получат $150 млн. и $100 млн. соответственно. “Это крупнейший штраф, который когда-либо налагался на финансовую организацию за всю историю США. Постановление служит прямым уроком участникам Уолл-стрит: нет такого сложного продукта и таких изощренных инвесторов, которые помогли бы им избежать расплаты за нарушение фундаментальных принципов раскрытия информации и честной торговли”,— отмечает директор департамента надзора в составе SEC Роберт Кузами.

Принципы честной торговли
Принципы честной торговли

Впрочем, эксперты утверждают, что банк отделался легкой кровью. Штраф для него является вполне подъемной суммой, составляя лишь 4% от $13,4-миллиардной прибыли Goldman Sachs за 2009 г. К тому же после заключения мирового договоренности акции банка подскочили в цене на 4,5%, накинув к его биржевой стоимости $800 млн. В итоге наказание Goldman Sachs оказалось гораздо менее страшным, чем ожидали многие аналитики. Банк избавился от головных болей, которые ему создавало государство, и показал рынку, что с регуляторами США можно договориться цивилизованно и за терпимые деньги.

Заключение мирового соглашения
Заключение мирового соглашения
    Санкции Комиссии по торговле фьючерсами к компании Optiver Holding BV

Отдел взысканий Commodity Futures Trading Commission выдвинул обвинения в федеральном суде против компании Optiver Holding BV и двух её дочерних фирм, а несколько позже и против трёх её сотрудников в манипуляциях и попытках манипулировать фьючерсами на нефть и другие энергоносители. Принятое судом решение включало в себя взыскание на выплату $14 млн. и ограничение торговой деятельности для одной из корпораций-ответчиков и трёх сотрудников.

Логотип компании Optiver Holding BV
Логотип компании Optiver Holding BV
    Санкции Комиссии по фьючерсам к компании MF Global Holdings

Комиссия по торговле товарными фьючерсами предъявила обвинения Джозефу Уэлшу (Joseph F. Welsh), бывшему брокеру холдинговой брокерской компании MF Global Holdings, утверждая, что он пытался воздействовать на цены фьючерсных контрактов на палладий и платину, а также способствовал попыткам манипуляций вместе с бывшим портфельным менеджером Moore Capital Management LLC Christopher L. Pia. Против обоих было заведены отдельные дела. Дело против Джозефа Уэлша и его компании находится на рассмотрении в федеральном суде Нью-Йорка.

Банкротство компании MF Global Holdings
    Санкции CFTC к фьючерсной компании Peregrine Financial Group

Комиссия по фьючерсной биржевой торговле совместно с NFA выдвинула обвинения по делу о соблюдении гарантий клиентских фондов и контролю над долговыми обязательствами против фьючерсной фирмы-посредника Peregrine Financial Group, Inc. и её владельца Рэссела Вэйзендорфа (Russell R. Wasendorf, Sr.) в незаконном присвоении средств клиентов, нарушении закона о сегрегации клиентских средств и предоставлении ложных сведений в CFTC. Иск, который находится на рассмотрении в федеральном суде Чикаго, был подан в течение 24 часов после того, как мошенничество было обнаружено.

Компания Peregrine Financial Group
Компания Peregrine Financial Group

Рассел Вейзендорф руководитель брокерской фирмы PFGBest был арестован в американском штате Айова по обвинению в присвоении 200 миллионов долларов. Мошенник попытался свести счеты с жизнью, но не сумел довести дело до конца - брокера привели в чувство и будут судить. Его компания входила в десятку независимых брокерских контор Америки. Брокер решил свести счеты с жизнью не просто так: в машине при нем была обнаружена предсмертная записка, в которой глава компании признавался в том, что на протяжении 20 лет обманывал клиентов и незаконно присваивал миллионы долларов (прокуроры уже посчитали, что примерно 200).

Руководитель брокерской фирмы PFGBest Рассел Вейзендорф
Руководитель брокерской фирмы PFGBest Рассел Вейзендорф

Оказалось, что Вейзендорф на протяжении двух десятилетий умудрялся надувать и клиентов, и коллег, и регуляторов, подавая недостоверные сведения о банковских счетах своей фирмы. ФБР обвиняет неудавшегося самоубийцу в мошенничестве на сумму 200 миллионов долларов (сам брокер насчитал только 100) и обмане регуляторов NFA и Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC). Следствие рассчитывает доказать, что фальшивые отчеты Вейзендорф начал посылать с 2010 года.

Недостоверные сведения о банковских счетах
Недостоверные сведения о банковских счетах
    Санкции Комиссии к дилерской компании Forex Capital Markets LLC

Отдел взысканий Комиссии по торговле товарными фьючерсами выдвинул обвинения против розничного валютного дилера, компании Forex Capital Markets LLC (FXCM), в невыполнении своих обязательств по контролю над ведением 57000 клиентских счетов, которые потерпели убытки в системе FXCM из-за одностороннего проскальзывания цен на рынке Forex. Обвинения были урегулированы выплатой штрафа 14 млн. долларов США.

Компания Forex Capital Markets LLC
Компания Forex Capital Markets LLC
    Санкции фьючерсной комиссии к компании Rosenthal Collins Group LLC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами предъявила обвинения фьючерсному посреднику компании Rosenthal Collins Group LLC (RCG) в неспособности контролировать счёт клиента RCG, который он использовал для многомиллионных мошеннических действий с финансовыми пирамидами. (Отдел взысканий оштрафовал клиента RCG Enrique F. Villalba и его компанию за мошенничество в 2012 году). Обвинения против RCG были урегулированы выплатой штрафа в 2,5 млн. долларов США.

Логотип компании Rosenthal Collins Group LLC
Логотип компании Rosenthal Collins Group LLC
    Санкции CFTC к французской нефтяной компании Total

Американское подразделение французской нефтяной компании Тоталь выплатит $3,6 млн. штрафа по обвинению в манипуляциях на рынке Природного газа в Соединенных Штатах Америки. Об этом заявила Комиссия по торговле товарными фьючерсами. По данным ведомства, подразделение компании и ее трейдер (базируются в Хьюстоне), обвиняются в попытке манипулировать индексом месячной цены на газ на хабах в Техасе, а также на некоторых торговых площадках США.

Французская нефтегазовая компания Total
Французская нефтегазовая компания Total

Совместно с Commodity Futures Trading Commission, Федеральная комиссия по регулированию энергетики США (FERC) заявляла в сентябре, что расследует подобные обвинения против компании Total S.A.. В дополнение к штрафу, Commodity Futures Trading Commission ввела торговое ограничение на деятельность некоторых подразделений Total SA в течение двух лет.

Федеральная комиссия по регулированию энергетики FERC
Федеральная комиссия по регулированию энергетики FERC
    Санкции Комиссии по фьючерсам к компании First Capitol Futures Group

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) объявила, что по решению суда Дэвид Майкл Коган (David Michael Kogan) и его компании First Capitol Futures contract Group выплатят $20.3 миллиона в виде денежного штрафа и возмещения ущерба обманутым инвесторам. Согласно решению суда, обвиняемые создали инвестиционную схему и привлекли туда около 58 человек, вследствие чего эти инвесторы потеряли 3 миллиона долларов. Поэтому, Коган и компания First Capitol Futures contract Group должны выплатить штрафы в размере $7,540,000 каждый, а так же совместно покрыть нанесённый ущерб инвесторам в размере $3,064,061.

Обманутый инвестор
Обманутый инвестор

Помимо штрафов и возмещения ущерба, обвиняемые должны вернуть заработанные комиссионные на сумму 2.2 миллиона долларов США, так они были незаконно заработаны и наконец, им пожизненно запрещается заниматься какой либо деятельностью связанной с торговлей фьючерсами и опционами. Во время расследования было установлено, что в течение 2007 и 2008 года, обвиняемые искажали информацию о рисках, связанных с торговлей фьючерсами и опционами, а так же скрывали данные по доходности своего товарного пула.

Пожизненный запрет на банковскую деятельность
Пожизненный запрет на банковскую деятельность

Обещая высокие доходы от торговли опционами, обвиняемые выставляли очень высокие комиссионные, в результате чего им удалось заработать на комиссионных 2.2 миллиона $. Однозначно Коган лидер, как по сумме заработанных средств, так и по размеру штрафов. Хотя если подумать, его ошибкой было не раскрывать риски и искажать данные о доходности пула (он зарабатывал, просто недостаточно много, чтобы держать клиентов), чего он мог бы не делать и сосуществовать.

Очень высокие комиссионные
Очень высокие комиссионные
    Санкции фьючерсной Комиссии к греческой компании Zulutrade

Американская Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) сообщила, что постигла соглашение с гигантом социальной торговли Zulutrade, согласно которому компания заплатит штраф в $150,000 и вернет комиссии стоимостью в $80,000. Греческая компания Zulutrade была основана в 2007-м году Леоном Йохайем и стала пионером в области социальной и автоматической торговли.

Торговая компания Zulutrade
Торговая компания Zulutrade

Сделка с регулятором связана с обвинениями, что с 2010-го по 2013-й год сеть Zulutrade не соблюдала процедуры о проверке клиентов согласно требованиям Службы по контролю иностранных активов (OFAC) к мин фину США. CFTC настаивает, что Zulutrade открыла около 400 счетов для трейдеров из стран, которые затронуты санкциями OFAC – в основном Иран, Судан и Сирия. Все 400 счетов с трейдерами из “проблематических” стран были открыты после проверки сторонними поставщиками, с которыми у Zulutrade нет письменного договоренности.

Схема работы компании Zulutrade
Схема работы компании Zulutrade

Служба OFAC определяет и вводит экономические и торговые санкции против стран сообразно политикой США. У Zulutrade имелась политика проверять будущих клиентов – а вдруг они из стран списка OFAC. Эти проверки могли быть предоставлены сторонним поставщикам таких услуг в случае, если у компании есть письменное соглашение с поставщиком о его ответственностях и что ZuluTrade будет следить за исполнением обязанностей поставщика.

Обязанности поставщика
Обязанности поставщика
    Санкции Комиссии к компании Atlantic Bullion & Coin

Комиссия по фьючерсной торговле США (Commodity Futures Trading Commission) завела дело против Ронни Вилсона и компании Atlantic Bullion & Coin, Inc. по подозрению в том, что они создали мошенническую схему Понци, стоимостью 90 миллионов долларов, которые были мошенническим образом, привлечены для торговли контрактами на серебро.

Фьючерсный рынок серебра

‌Жалоба, которые направлена в федеральный суд Южной Каролины, использует новые полномочия CFTC по запрету мошеннических схем по торговле товарными контрактами, в том числе, в разных штатах.

Компания Atlantic Bullion & Coin
Компания Atlantic Bullion & Coin
    Санкции CFTC к компании Investment Intelligence Corp

Отдел взысканий Комиссии по торговле товарными фьючерсами США выдвинул обвинения против Стивена Поуса, жителя Австралии, Джоэля Фрианта, жителя США, и компании Investment Intelligence Corp по подозрению в создании международной мошеннической схемы на внебиржевом рынке Forex, в результате действия которой пострадали 960 клиентов, потерявшие, по меньшей мере, 53 миллиона долларов. Дело рассматривается в Федеральном суде Техаса.

Компания Investment Intelligence Corp
Компания Investment Intelligence Corp
    Санкции CFTC к компании Quiddity LLC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами завела обвинительное дело против Дональда Ньюэлла (Donald Newell) и его компании Quiddity LLC, зарегистрированной в качестве оператора товарного пула и торгового советника, по подозрению в том, что они мошенническим образом распределяли более прибыльные сделки себе, а менее прибыльные своим клиентам. Комиссия обвинила Ньюелла на основании новых полномочий, предоставленных ей законом Додда-Франка. Дело направлено в федеральный суд Чикаго.

Логотип компании Quiddity LLC
Логотип компании Quiddity LLC
    Санкции Комиссии по торговле фьючерсами на нефтяном рынке

Комиссия по срочной биржевой торговле США предъявила обвинения в манипулировании на рынке нефти трем компаниям и двум трейдерам. Они подозреваются в том, что во время всплеска цен на нефть в 2008 году аккумулировали значительные объемы физической нефти, создав видимость дефицита, и заработали на этом через фьючерсы 50 млн. долл.

Всплеск цен на нефть в 2008 году
Всплеск цен на нефть в 2008 году

Комиссия по торговле товарными фьючерсами направила в суд претензии к американскому нефтетрейдеру Parnon Energy и аффилированным с ней лондонской Arcadia Petroleum и швейцарской Arcadia Energy. Обвинения в манипулировании на рынке нефти также предъявлены сотрудникам этих компаний — австралийцу Джеймсу Дайеру и калифорнийцу Николасу Уайлдгузу. Все упомянутые компании принадлежат норвежскому миллиардеру Джону Фредриксену (состояние 10,7 миллиард. долл., 72-е место в рейтинге мировых богачей Журнал Forbes).

Норвежский миллиардер Джон Фредриксен
Норвежский миллиардер Джон Фредриксен

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США предъявила обвинения в рамках начатого еще в 2008 году расследования возможных манипуляций на рынке нефти. Это всего лишь второе подобное дело. Примечательно, что Commodity Futures Trading Commission обратилась в суд спустя три недели после того, как президент США Барак Обама создал новую рабочую группу, поручив ей «искать все случаи мошенничества и манипулирования на рынке нефти» на фоне нового ценового скачка.

Манипуляции на рынке нефти
Манипуляции на рынке нефти

Регулятор предполагает, что Parnon Energy, Arcadia Petroleum, Arcadia Energy и их сотрудники скупали значительные объемы нефти в Кашинге, нефтяном хабе, который выступает пунктом поставки топлива по фьючерсным контрактам на марку Нефть марки wti. В частности, в январе 2008 года они выкупили 4,6 млн. барр. нефти, или две трети от всего ее объема, доступного по контрактам на февральские фьючерсы. В марте они купили 6,3 млн. барр., или 84% от всего доступного объема по фьючерсам на апрель.

Нефтяная компания Arcadia Petroleum Limited
Нефтяная компания Arcadia Petroleum Limited

Эти покупки создали впечатление дефицита нефти и привели к росту стоимости фьючерсов на Нефть wti на Нью-Йоркской товарной бирже New York Mercantile Exchange. Фьючерсы были куплены загодя: подозреваемые рассчитывали сыграть на повышение. И, несмотря на то, что махинации увеличили цену нефти лишь на 1 долл., за счет больших объемов фигуранты смогли получить значительную прибыль. Для сравнения, с января по апрель 2008 года нефть подорожала на 20 долл., а в июле достигла исторического максимума 147 долл. за баррель.

Нефть на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX

Однако на этом афера, как утверждают в CFTC, не закончилась. Собрав сливки с роста на рынке нефтяных фьючерсов, мошенники открыли короткие позиции, рассчитывая заработать на снижении цен. После этого они неожиданно для рынка продали выкупленную ранее физическую нефть. В общей сложности Parnon Energy и другие упомянутые в иске компании заработали 50 млн. долл. CFTC требует вернуть эту незаконно полученную прибыль и компенсировать нанесенный ущерб в трехкратном размере. Таким образом, общий объем финансовых претензий может достичь 200 млн. долл.

Финансовые претензии
Финансовые претензии

«Вероятно, обвинения будут доказаны: у CFTC, похоже, достаточно доказательств манипулирования ценами. Однако в любом случае это не очень значительный фактор для рынка в целом. Он действовал лишь короткое время, и не думаю, что он привел к какому-либо серьезному движению нефтяных котировок», – сказал президент Strategic Energy and Economic Research Майкл Линч. По его словам, политики хотят показать свою активность и найти виновного в росте курса нефти. Однако, например, нынешнее подорожание «черного золота» вызвано волнениями на Ближнем Востоке и фундаментальными факторами, отметил г-н Линч.

Президент Strategic Energy and Economic Research Майкл Линч
Президент Strategic Energy and Economic Research Майкл Линч

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (СFTС) официально признала, что нефтяные цены в этом и прошлом году раскачивал спекулятивный капитал. В Вашингтоне СFTC начала открытые слушания по обсуждению различных вариантов ужесточения регулирования рынков сырья видов сырьевых товаров. Комиссия согласилась с тем, что спекулянты играли существенную роль в раскачивании нефтяных цен (полный текст исследования Commodity Futures Trading Commission опубликует в августе). Теперь она намерена ужесточить нормы инвестирования в нефтяные фьючерсы для финансовых компаний, в частности установить лимиты на вложения в товарные производные.

Спекулятивный капитал
Спекулятивный капитал

В раскачивании нефтяных цен виноваты спекулянты, констатировал на Экономическом форуме в Петербурге в июне вице-премьер Игорь Сечин. Тогда участники крупнейших нефтегазовых компаний проголосовали за то, что справедливая цена барреля – $70–90. При администрации президента Джорджа Буша выводы комиссии были прямо противоположными. Британскому регулятору финансового рынка FSA в прошлом году также не удалось найти доказательств злоупотреблений. Анализ проводился на неполноценной статистике, объясняет Барт Чилтон из CFTC.

Раскачивание нефтяных цен

В 2008 году скачки цен были беспрецедентными: в июле был зафиксирован пик в $147,5 за баррель, в декабре – минимум в $36,2. «Нефтяными ценами манипулировали трейдеры крупнейших банков на протяжении нескольких лет: за последние два года я три раза свидетельствовал перед конгрессом США на этот счет, – сказал “Ведомостям” управляющий директор Oppenheimer & Co. Фадель Гейт. Регуляторы знали, что это происходит, но только публичный прессинг заставил их начать говорить правду».

Манипуляции с нефтяными ценами
Манипуляции с нефтяными ценами

В июле 2008 года $300 млрд.. были вложены в товарные фьючерсы, подсчитало Международное энергетическое агентство. Это почти в четыре раза больше, чем в январе 2006 г. В числе крупнейших игроков нефтяного рынка были Голдман Сакс и Морган Стенли, отмечал ранее в интервью Bloomberg бывший главный советник Commodity Futures Trading Commission Дэн Уолдман.

Прогнозы Международного энергетического агентства

В условиях глобальной финансовой и экономической нестабильности нефть превратилась в инвестиционный товар: финансовые игроки ищут способы сохранения своих инвестиций и наращивают вложения в нефтяные фьючерсы. Но нефтяные компании находятся в стороне от спекуляций: сильная волатильность невыгодна производителям. Расследование CFTC может доказать наличие масштабного сговора и манипулирование рынком, что приведет к возбуждению уголовных дел, но вряд ли система торгов сильно изменится.

Волатильность нефтяного рынка

Простое ужесточение регулирования может спровоцировать трейдеров на перевод операций на теневые схемы или вызовет переток средств на другие нерегулируемые рынки. Ужесточение регулирования может подстегнуть изобретательность финансовых игроков и усложнить схемы производных контрактов и тогда доказать злоупотребления будет сложно.

Теневые схемы на нефтяном рынке
Теневые схемы на нефтяном рынке

Все закончится рекомендациями, которые реальной ситуации не изменят, поскольку государство по-разному оценивает действия спекулянтов. Разговоры о регулировании рынка велись и в прошлом году во время надувания пузыря, влияние спекулятивного фактора на стоимость нефти оценивалось в 30-50%. Но разговоры ни к чему не привели, а пузырь лопнул.

Нефтяной пузырь лопнул
Нефтяной пузырь лопнул

Методы надзора CFTC за финансовыми рынками

Для осуществления надзора за финансовыми рынками Комиссия по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами (CFTC) использует различные методы и сотрудничество с различными финансовыми организациями:

- отчеты трейдеров – сюда попадают, как отчеты СОТ (Commitments of traders Report) во множестве вариантов, так и другие отчёты финансовых компаний;

Отчеты трейдеров в CFTC
Отчеты трейдеров в Commodity Futures Trading Commission

- другая, не публикуемая, отчетность финансовых компаний;

Отчетность финансовых компаний

- сотрудничество с Национальной фьючерсной ассоциацией (National futures contract Trust) – организацией, созданной самими участниками рынков, которая содействует комитету по торговле сырьевыми фьючерсами регулировать финансовые рынки. Как правило, эта организация лишь выявляет нарушения и в случае чего-то серьезного, передает имеющуюся информацию Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами;

Регулирование финансовых рынков

- влияние бирж Соединенных Штатов Америки, на которых проводятся торги, которые активно сотрудничают с Комиссией по торговле товарными фьючерсами и организовывают проведение торгов согласно правилам. Исторически, биржа была самым первым регулятором рынков.

Регулятор финансового рынка
Регулятор финансового рынка

Сегодня главной задачей CFTC является обеспечение конкурентоспособности и эффективности фьючерсных рынков, ограждение участников рынка от мошенничества, манипуляций и злоупотреблений. Миссия регулятора заключается в правовой защите участников финансового рынка. В ведомство комиссии входит, в том числе регулирование и надзор за деятельностью компаний, предлагающие услуги торговли производными финансовыми инструментами, базовым активом которых являются котировки валют, полученные в результате торгов межбанковского рынка Форекс. В частности, в рамках CFTC разработан набор стандартов, регулирующих деятельность розничных валютных дилеров. В первую очередь они касаются предупреждения о риске.

Обеспечение конкурентоспособности
Обеспечение конкурентоспособности

Согласно предупреждению о риске, клиент уведомляется в том, что операции с контрактами, деноминированными в иностранной валюте в результате использования кредитного рычага, могут привести к потере средств, превышающих размер депозита. Клиент предупреждается о том, что торговля производится не на централизованном рынке. Также сообщается о том, что торговая платформа является лишь средством связи с дилером, не имеющим отношения к бирже или торговой системе.

Предупреждение о риске
Предупреждение о риске

Помимо этого CFTC устанавливает четкие финансовые требования к FOREX-компаниям. Одним из важнейших регулятивных стандартов является раздел «Trading and operational standards», следуя которому, FOREX-компания обязана вести подробный учет всех клиентских приказов, включая дату и время получения торгового распоряжения, цену исполнения, идентификационную информацию о клиенте, название торгового инструмента, типа ордера, объем транзакции, информацию о средствах на клиентском счете, размер затрат и комиссий, размер чистой прибыли/убытка по торговой позиции. Стандарты содержат ряд требований, ограничивающих возможность манипулирования условиями финансовой сделки.

FOREX-компания
FOREX-компания

  Отчеты трейдеров по открытым позициям в Комиссии

На рынке существуют такие участники, действия которых столь критичны для рынка, что федеральный закон США требует от них еженедельной отчетности о проведенных сделках. Если они не отчитаются, то столкнутся с крупными штрафами или отправятся в тюрьму. По закону трейдеры обязаны зарегистрироваться и отчитываться о своей деятельности, и, в соответствии с законом CFTC публикует отчеты, из которых можно узнать, что делают самые серьезные, самые информированные рыночные игроки.

Отчеты трейдеров по открытым позициям

Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами собирает информацию о контрактах, по которым отчитываются трейдеры каждой категории почти на 75 мировых финансовых рынках. CFTC на регулярной основе выпускает различные еженедельные, ежемесячные и ежегодные отчеты, которые содержат большое количество статистики об участниках финансового рынка и совершенных сделках. Ярким примером является Commitments of Traders reports – еженедельный отчет, содержащий объемы сделок, заключенных на срочном рынке. Таким образом, эта важная информация является публичной и позволяет осуществлять долгосрочный анализ цен на биржевые товары.

Анализ цен на биржевые товары
Анализ цен на биржевые товары

Отчеты СОТ показывают структуру открытых позиций в каждый вторник по тем рынкам, на которых 20 или более трейдеров держат позиции, которые равны установленным комиссией уровням контрактной отчетности или превышают их. Публикуются еженедельные отчеты по пятницам в 15.30 по восточному времени. Важно, что информация, получаемая от СОТ, никак не связана с ценой. Это объективное свидетельство действий, предпринимаемых самыми крупными и информированными участниками рынка.

Использование отчетов Commitments of Traders reports

Отчеты СОТ разделяют позиции на подотчетные и неподотчетные и приводят дополнительную информацию по подотчетным позициям. Время от времени комиссия повышает или понижает отчетные уровни на отдельных рынках, чтобы обеспечить баланс между получением достаточной информации для надзора над рынками и минимизации бремени отчетности для фьючерсной отрасли.

Отчеты СОТ
Отчеты СОТ

Все подотчетные позиции по какому-либо товару классифицируются как коммерческие, если трейдер использует фьючерсы по данному товару для хеджирования, или некоммерческие. Как определено правилами комиссии, торгующее лицо обычно получает статус коммерческого после подачи в Комиссию заявления о том, что оно на коммерческой основе занимается деловой деятельностью, хеджируемой с помощью фьючерсных или опционных рынков.

Хеджирование с помощью фьючерсов

Длинные и короткие открытые позиции, показываемые как «Неподотчетные позиции», получаются вычитанием суммы длинных и коротких «Подотчетных позиций» из общего числа открытых позиций. Поэтому для «Неподотчетных позиций» число имеющихся трейдеров и коммерческий/некоммерческий статус каждого трейдера неизвестен. Неподотчетные трейдеры – это те трейдеры, которые торгуют столь небольшими суммами, что правительство не беспокоит их влияние на рынки. Эта группа людей является публикой и называется в отчете small speculators.

Неподотчетные трейдеры
Неподотчетные трейдеры

Как правило, Комиссия по торговле товарными фьючерсами устанавливает уровни отчетности таким образом, чтобы в целом позиции, по которым отчитываются перед Комиссией, составляли примерно 70-90% суммарных открытых позиций по любому заданному контракту. Это очень важно: большинство позиций, открытых участниками рынка, попадают в эту статистику.

Открытые биржевые позиции
Открытые биржевые позиции

Если вы хотите приобрести долгосрочный взгляд на биржевые товары, то вам будет очень полезно просматривать регулярно отчеты по сделкам трейдеров (COT) и анализировать занимаемые разными категориями участников позиции. В настоящее время имеются сайты, которые дают прекрасную наглядную информацию на основе отчетов COT. Например, сайт www.timingcharts.com/charts.

Сделки трейдеров
Сделки трейдеров

Законы США, применяемые CFTC

На официальном сайте Commodity Futures Trading Commission подробно рассказывается обо всех законах и правилах, инициированных и применяемых Комиссией по фьючерсной биржевой торговле. Наиболее важные из них включают: Закон о Товарном Обмене (commodity Exchange Act); Закон о модернизации Товарных фьючерсных контрактов 2000 года (CFMA); Правила Комитета по фьючерсной биржевой торговле; регуляционные Нормы и Процедуры; Закон по Борьбе с Отмыванием денег (The money laundering Control Act).

Законодательство финансовых рынков

  Закон США о товарном обмене

Закон США о товарном обмене (Commodity Exchange Act) направлен на урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж, торговли на бирже и обеспечение правовых гарантий для деятельности на товарных биржах; в законе предусматривалась возможность установления лимитов позиций по спекулятивным операциям и было зафиксировано требование регистрации для брокеров и фьючерсных торговцев.

Товарный обмен
Товарный обмен

Первоначально это был Закон о зерновых фьючерсах 1922 г. В 1936 г. в закон была внесена поправка, в соответствии с которой закон стал распространяться не только на зерновые, но и на другие товары, и название закона было изменено на `Закон о товарной бирже` (49 Статут 1491, 15 июня 1936 г.). В дополнение к Закону о товарных биржах в 1974 г. был принят Закон о комиссии по торговле товарными фьючерсами (88 Stat. 1389, 7 U.S.C. 4а), учредивший Комиссию по фьючерсной биржевой торговле.

Закон о зерновых фьючерсах
Закон о зерновых фьючерсах

Поправки вносились в закон несколько раз. Поправки, принятые в феврале 1968 г. расширили сферу регулирования путем наделения властью Управление Товарных бирж (Commodity Exchange Authority - СЕА) и министра сельского хозяйства, который получил право отказывать в регистрации оптовых торговцев, работающих на комиссионных началах, и брокеров, работающих в биржевом зале, за фальсификацию или сокрытие фактов при подаче заявлений или по др. весомым причинам (ранее отказ в регистрации был возможен лишь после аннулирования или приостановки предыдущей регистрации) и путем предоставления СЕА прав на введение критериев профессиональной пригодности лиц, регистрирующихся как оптовые торговцы фьючерсами, что СЕА и осуществило на практике в 1968 г.

Современные товарные биржи

  Закон о модернизации товарных фьючерсов

Закон о модернизации товарных фьючерсных контрактов 2000 года (CFMA) был принят Конгрессом США и утвержден президентом Биллом Клинтоном в декабре 2000 года. Это была попытка решить спор между Комиссией биржи ценных бумаг (SEC) и Товарными фьючерсными контрактами Торговая Комиссия (CFTC), который возник в начале 1980-ых годов. Тогда, конгресс принял законодательство, чтобы расширить объем того, что было определено как продукт. Это привело к некоторому наложению между регулирующим объемом SEC и CFTC.

Закон о модернизации товарных фьючерсов
Закон о модернизации товарных фьючерсов

Первоначально, сырье было обычно сельскохозяйственными продуктами и сырьем. Вещи как свиная грудинка, зерно, пшеница, и нефть – общее сырье. Рынки, развитые для этих продуктов, и стандартных договоров, были развиты, и затем куплены и проданы.

Свиная грудинка
Свиная грудинка

Например, на Чикагской товарной бирже, возможно в мае 2006 купить договор для 5 000 бушелей пшеницы для поставки в декабре 2006. Есть два типа покупателей на этом рынке: конечный пользователь, такой как завод муки, и инвестор. Конечный пользователь находится на этом рынке, поскольку они знают, что будут нуждаться в 5 000 бушелей пшеницы в декабре. Инвестор находится на этом рынке с ожиданием получения прибыли. Инвестор надеется купить пшеницу теперь для определенной суммы за бушель и продать это за увеличенную сумму в декабре.

Бушель
Бушель

Есть также в основном два типа продавцов: фермер, или производитель сырья, и инвестор. Инвестор в покупательном примере, в конечном счете, будет продавцом, так как им не нравятся 5 000 бушелей пшеницы. Даже если цена в декабре будет меньше чем, что инвестор оплатил за нее после покупки, то инвестор продаст товар в декабре.

Фермеры в роли продавцов

Фермеры свободны продать, когда они хотят. Они обычно продают после урожая, таким образом, они знают сумму, которую они имеют в руке, но они могут также продать перед их урожаем, чтобы оплатить за материалы, требуемые для их урожая. Однако, если они продадут больше, чем они растут, то они должны будут стать покупателями и восполнить короткое падение.

Фермер продает свой урожай
Фермер продает свой урожай

Инвесторам понравился этот процесс так, что кто-то решил начать рассматривать акции, как будто они были сырьем. Например, кто-то начал продавать в июне 2005 договор, чтобы предоставить 100 акций General Electric (Дженерал Электрик) акции в декабре 2006. Этот тип финансового инструмента называют <они> единственным договором фьючерса на акции. Именно этот тип договоренности привел к закону Модернизации Товарного фьючерса, проектируемому и принятому.

Компания Дженерал Электрик

Все на общественных рынках имеет тенденцию быстро становиться отрегулированным некоторым руководством. У единственного соглашения фьючерса на акции были особенности и товара, которым управляют CFTC, и акции, которыми управляет SEC. Оба агентства хотели юрисдикцию по операциям этого типа финансового инструмента. Они не могли прийти к соглашению в 1980-ых, и результат состоял в том, что этот тип финансового инструмента был запрещен. С тех пор был спрос на этот инструмент, и этот вид инструмента продавался на европейских рынках, Конгресс вступил в спор с законом о Модернизации Товарного фьючерса. Цель закона о Модернизации Товарного фьючерса состояла в том, чтобы решить спор между этими двумя руководствами, так как они не могли прийти к соглашению самостоятельно.

Фьючерсы на акции
Фьючерсы на акции

В 2000 году, Конгресс США принимал Закон модернизации товарного фьючерса, и единственный фьючерс на акции мог скоро быть продан снова на американских рынках. Однако, многие из проблем оставили нерешенными, и торговля продуктом на розничном уровне была запрещена до августа 2003. Закон о модернизации товарного фьючерса не указывал, какому обмену позволят торговать этим инструментом, и первоначально, многие из обменов собирались предложить рынок для этого продукта. Сегодня, однако, единственные фьючерсы на акции, прежде всего, торгуются на Бирже OneChicago, совместном предприятии между Чикагской опционной биржей, Чикагской торговой биржей и Чикагской товарной биржей.

Чикагская торговая палата
Чикагская торговая палата

Единственные фьючерсы на акции были популярны на европейских рынках и теперь, благодаря закону о модернизации товарного фьючерса, медленно завоевывающему популярность в США. Можно узнать больше о единственном фьючерсе на акции и торговле в этом инструменте, посещая Биржу OneChicago.

Чикаго
Чикаго

  Закон США по борьбе с отмыванием денег

Правовую базу борьбы с легализацией преступных доходов в США составляют два уровня законодательных актов – федеральные акты и законы штатов. Закон США «О борьбе с отмыванием денег» (The «money laundering» Control Act) (1986 г. с поправками 1992, 1994, 1995 и 1996 гг.) установил ряд других мер, необходимых для эффективной борьбы с легализацией преступных доходов. Закон криминализировал действия по «отмыванию» денег.

Законодательство США по борьбе с отмыванием денег
Законодательство США по борьбе с отмыванием денег

В соответствии с этим нормативным актом финансовая операция рассматривается как отмывание денег, если лицо знает, что средства, используемые в такой операции, приносят незаконные доходы, и если это лицо осуществляет эту финансовую деятельность или намеренно способствует такой незаконной деятельности, знает, что финансовая операция осуществляется для сокрытия или утаивания подлинного характера, источника доходов, местонахождения, владения или распоряжения доходами или знает, что проведение операции необходимо для уклонения от выполнения требований закона, касающихся представления отчета об операции.

Буквальное отмывание денег
Буквальное отмывание денег

Перевозка, перевод, отправление платежных документов считаются также «отмыванием» денег. В законе указывается на то, что перевозка является преступлением, если лицо перевозит незаконно кредитно-денежный документ из одного государства в другое или, намеренно способствует такой незаконной деятельности, знает, что такой документ обеспечивает получение незаконных доходов, знает, что такая перевозка необходима для сокрытия или утаивания подлинного характера, местонахождения, источника доходов, владения или распоряжения ими, знает, что перевозка осуществляется для уклонения от выполнения требований закона в части представления отчета об операции.

Незаконная перевозка денег
Незаконная перевозка денег

В соответствии с ним банки обязаны сообщать в правоохранительные органы обо всех подозрительных сделках на сумму свыше 5 тысяч долларов (а по операциям с ценными бумагами – более 3 тысяч долларов). В инструкции минфина подробно описываются признаки «подозрительности» сделки и процедура действий банковского служащего в рассматриваемых случаях. Наказания за нарушения указанных правил — крупные штрафы, увольнение с работы либо, при умышленных действиях, привлечение к уголовной ответственности за соучастие в «отмывании» денег.

Подозрительная сделка
Подозрительная сделка

Обязательным требованием является наличие у каждого банковского учреждения специальной программы по борьбе с "отмыванием" денег. Система отчетности, введенная законом, позволяет отслеживать указанные этапы "отмывания" денег.

Программа по борьбе с отмыванием денег
Программа по борьбе с отмыванием денег

История Комиссии по торговле товарными фьючерсами

Торговля сельскохозяйственными фьючерсами в Соединенных Штатах Америки ведется уже на протяжении более 100 лет, и регулируется на Федеральном уровне, начиная с 1920-ых годов. Фьючерсы для сельскохозяйственной продукции продавались США ещё в 19 веке и находились под Нормой федерального права с 1920-х годов. Закон США о фьючерсах Зерна 1922 года установил основные положения о фьючерсной торговле, и был изменен законом США о Товарной бирже 1936 года.

Торговля сельскохозяйственными фьючерсными контрактами
Торговля сельскохозяйственными фьючерсами

Приблизительно с 1920 года этот рынок начал официально регулироваться со стороны правительства США. Уже с 1970 года участники рынка получили уникальную возможность приобретать фьючерсные контракты на различные торговые активы, например, на ценные бумаги, валюты, сырьевые товары, акции и облигации. Учитывая это, расширялся штат сотрудников описываемого регулятора и он начал получать больше полномочий для осуществления своевременного надзора за деятельностью участников рынка.

Фьючерсные контракты на различные торговые активы
Фьючерсы на различные торговые активы

С 1970-х годов перечень компаний, торгующих фьючерсными контрактами, расширился быстро вне традиционной физической и сельскохозяйственной продукции в обширное множество финансовых инструментов, включая иностранные валюты, доллары США и ценные бумаги иностранных правительств, американские и иностранные индексы резервных запасов.

Виды фьючерсных контрактов
Виды фьючерсных контрактов

В течение последних 20 лет, биржевая фьючерсная торговля быстро расширилась, созданы многие другие новые фьючерсы, вне области традиционных базовых активов. Такие контракты сегодня предлагаются на многие виды энергетических продуктов типа сырой нефти, продуктов ее переработки, Природного газа, а также на обширную гамму финансовых инструментов, включая иностранные валюты, американские и иностранные государственные ценные бумаги, американские и иностранные индексы акций. Кроме того, в последние годы в США возникли фьючерсы на другие нетрадиционные товары, такие как электричество, морепродукты, молочные продукты.

Торговля фьючерсами и опционами

История Комиссии по торговле товарными (сырьевыми) фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) начинается с 1974 года, когда Конгресс США создал ее как независимое федеральное агентство с правом регулировать рынки товарных фьючерсных контрактов и опционов на территории США. 15 апреля 1975 года официальную присягу Комитета по торговле товарными фьючерсами приняло пять её участников.

Присяга членов CFTC
Присяга членов CFTC

Конгресс Соединенных Штатов Америки создал Комиссию по торговле сырьевыми фьючерсами в 1974 году как независимое ведомство с мандатом регулирующих функций фьючерсных рынков, в качестве независимого органа, который был наделен всеми юридическими правами, закреплёнными на законодательном уровне, для проведения регуляции финансового рынка.

Здание Конгресса США
Здание Конгресса США

Закон о Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами 1974 года, провозгласил Комиссию по фьючерсной биржевой торговле, чтобы заменить деятельность Товарной биржи американского Министерства сельского хозяйства в качестве независимого федерального агентства, ответственного за регулирование товарных фьючерсов и рынков биржевых контрактов в Соединенных Штатах Америки.

Торговля фьючерсными контрактами

Этот закон внес обширные изменения в основной Закон о товарной Бирже Commodity Exchange Act (CEA) 1936 года, который сам в свое время внес обширные изменения в оригинальный Закон о фьючерсах Зерна 1922 года. Закон был подписан президентом США Джеральдом Рудолфом Фордом. Комиссия получила более широкие полномочия, чем её предшественник Управление товарных бирж (Commodity Exchange Authority).

Президент США 1974-1977 Джеральд Рудольф Форд
Президент США 1974-1977 Джеральд Рудольф Форд

На заре развития этой организации, фьючерсный рынок имел несколько иной вид и совершенно другой масштаб, нежели мы можем наблюдать сейчас. В большинстве своём, раньше фьючерсы приобретались на различную продукцию сельского хозяйства. Например, излюбленным инструментом для торговли у инвесторов того времени были фьючерсы на кукурузу. Помимо этого, очень были популярны контракты на муку, подсолнечное масло и бобы.

Фьючерсный контракт на кукурузу
Фьючерсный контракт на кукурузу

С течением времени финансовый рынок значительно развивался, появлялись новые трейдеры. Соответственно, ежедневный оборот средств, проходящий на рынке, увеличивался в разы! Сейчас же мы можем встретить множество различных торговых контрактов в сфере фьючерсного рынка, в том числе и бинарные опционы, которые несколько лет назад приобрели огромную популярность, особенно среди выходцев с постсоветского пространства.

Бинарные опционы

В начале 1975 года фьючерсная комиссия предоставила возможность биржам предоставлять доступ к новым контрактам, которые раньше не попадали под юрисдикцию закона о товарной бирже. По сути дела, все активы, по которым начала вестись активная торговая деятельность, попали под контроль, и федеральные комиссии и по сей день ведут активную регуляционную деятельность в данном направлении.

Контроль торговли фьючерсными контрактами
Контроль торговли фьючерсами

Когда Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами только создавалась, в основном фьючерсные рынки были связаны с агрокультурами – пшеница, кукуруза, соевые бобы, соевая мука, соевое масло и т.д. Со временем финансовые рынки развивались, их количество, и объемы уже существующих увеличивались. Сегодня мы знакомы с множеством финансовых рынков, например фьючерсы на евродоллары, на государственные облигации, на индексы Доу Джонс Джонса и Standard&Poor’s 500. Помимо этого появились опционы на фьючерсы, свопы, финансовые фьючерсные контракты.

Индекс Доу Джоноса

18 июля 1975 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами уполномочивает биржи продолжать торговлю фьючерсами на ряд товаров, которые ранее не подпадали под закон о товарных биржах. Фактически, это означало, что под федеральное регулирование подпадают все товары, фьючерсными контрактами на которые ведется активная торговля на товарных биржах. В этом же году был одобрен первый фьючерс на финансовый инструмент.

Товары для фьючерсной торговли
Товары для фьючерсной торговли

В этом же 1975 году, появляется первый фьючерсный контракт для торговли валютой. С того времени, деятельность описываемой комиссии немного изменилась. Сегодня это учреждение и дальше продолжает вести свою активную деятельность в сфере фьючерсной биржи. Благодаря активным действиям этой организации, рынок Соединённых Штатов Америки имеет тот уровень регуляции и профессионального надзора, который обеспечивает объективные отношения между участниками рынка и интенсивное развитие финансового рынка в целом.

Торговля валютными фьючерсами

В 1976 году на Ямайской конференции была создана новая международная валютная система с плавающими курсами, в результате чего был организован валютный рынок. Это совершенно не упростило задачу регуляторов финансовых рынков.

Ямайская конференция CFTC
Ямайская конференция Commodity Futures Trading Commission

Мандат Commodity Futures Trading Commission был возобновлен и расширился в декабре 2000 года, когда Конгресс США принял Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года (CFMA), который приказал Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC развивать совместный регулирующий режим для фьючерсов, продукты которых начали торговать в ноябре 2002 года. С 2003 года рост стоимости товарных фьючерсов взорвался, впервые после их введения в конце 1970-х годов.

Заседание Конгресса США
Заседание Конгресса США

В 2000 году принят закон о модернизации товарных фьючерсных контрактов. Первый законодательный акт для Комитета по фьючерсной биржевой торговле, касающийся розничной торговли. Его принятие было вызвано расширением рынка, который благодаря развитию технологий стал включать в себя азиатские, европейские и американские часовые пояса, и бурным ростом объемов сделок с иностранными валютами, которые в 80-е годы прошлого века составляли $70 миллиард. в день, а в 2000 году – $2 трлн. в день.

Фьючерсные сделки с иностранными валютами
Фьючерсные сделки с иностранными валютами

В 2010 году Закон Додд-Фрэнка (Закон о защите прав потребителей), расширил влияние Комиссии по торговле товарными фьючерсами на рынки обменов, чтобы запретить опрометчивое использование управляемых схем без необходимости доказывать определенное намерение обвиняемого воздействовать на цены и формирования искусственных цен. Он внес внес наиболее существенные изменения в финансовое регулирование в Соединенных Штатах начиная с регулирующей реформы, изменения в американскую финансовую регулирующую государственную среду, которые затрагивают все федеральные финансовые контролирующие органы и почти все отрасли национальной индустрии финансовых услуг.

Защита прав потребителей
Защита прав потребителей

Сегодня деятельность и миссия Комиссии по фьючерсной биржевой торговле звучит следующим образом – обеспечение экономической полезности фьючерсных рынков, поддерживая конкуренцию и эффективность, защищая участников рынков от мошенничества, манипуляций с ценами на рынках, нечестной торговлей (использование внутренней информации), а так же поддерживая финансовую безупречность клиринговых процессов.

Манипуляции и махинации с ценами

Агентство обеспечивает защиту участников рынка от манипуляции, незаконных торговых действий и мошенничества. Используя эффективные надзорные и регулятивные механизмы, Commodity Futures Trading Commission дает возможность биржам лучше выполнять их важнейшие функции в национальной экономике – обеспечение механизма для раскрытия ценовой информации и способов уменьшения ценового риска.

Торговое мошенничество
Торговое мошенничество

Большинство участников фьючерсных и опционных сделок – коммерческие или институциональные торговцы. Эти участники, большинство из которых называются «хеджерами», хотят точно зафиксировать будущую стоимость своих активов, а также хотят ограничить, если это возможно, любые потери этой стоимости. Хеджеры могут использовать фьючерсные рынки, чтобы открыть позицию, которая уменьшит риск финансового убытка в стоимости их активов, несмотря на изменения в цене. Другие участники – «игроки», которые надеются получить высокий доход от изменения цен фьючерсных и опционных контрактов.

Хеджеры
Хеджеры

  История руководителей CFTC

В период с 1988 года по настоящее время в должности председателей Комитета по фьючерсной биржевой торговле и исполняющих обязанности председателей сменилось 14 руководителей. Все они были выдающимися экономистами, общественно-политическими деятелями, проходили государственную службу на ответственных и важных должностях в государственных управляющих органах Соединенных Штатов Америки и администрации Президента США.

Руководство CFTC
Руководство CFTC
    Председатель CFTC Венди Ли Грэмм

Венди Ли Грэмм занимала должность председателя комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами с 22 февраля 1988 г. по 22 января 1993 г. Она родилась в 1945 году на Гавайях и обладала корейской и гавайской родословной. Она является ведущим американским экономистом и выдающимся старшим ученым в Центре Mercatus Университета Джорджа Мейсона, мозговом центре свободного рынка, базируемом в Вашингтоне, округ Колумбия. Она также – супруга бывшего сенатора Соединенных Штатов Америки Фила Грэмма.

Председатель CFTC 1988-1993 гг Венди Ли Грэмм
Председатель Commodity Futures Trading Commission 1988-1993 гг Венди Ли Грэмм

Венди Ли Грэмм получила степень бакалавра в области экономики в Колледже Уэллсли в 1966 году и степень доктора философии в экономике в Северо-Западном университете в 1971 году. Работая на ответственной должности в Центре Mercatus Университета Джорджа Мейсона, Грэмм проводила политику отмены государственного контроля энергетики. Ранее, Венди Грэмм занимала несколько должностей в администрации Президента Рейгана, включая должность председателя Комиссии по фьючерсной биржевой торговле с 1988 по 1993 годы.

Университет Джорджа Мейсона
Университет Джорджа Мейсона

Впоследствии Грэмм ушла из CFTC и заняла место на совете директоров компании Enron и работала в его аудиторском комитете. Венди Ли Грэмм также проходила государственную службу в должности председателя Техасского Фонда государственной политики и директора Независимого Женского Форума, консервативной женской группы. В течение восьми лет Грэмм преподавала в Экономическом факультете Техасского Университета.

Техасская компания Enron
Техасская компания Enron
    И.О. Председателя CFTC Уильям Альбрехт

Профессор Уильям Альбрехт временно исполнял обязанности председателя комитета по торговле сырьевыми фьючерсами с 22 января по 20 августа 1993 года, после ухода с этой должности Венди Ли Грэмм. До этого, с 1988 года он служил в качестве комиссара этой Комиссии. В этом качестве он играл активную роль в разработке нормативно-правовой базы для производных финансовых инструментов в США. Он был также представителем CFTC в Международной организации комиссий по ценным бумагам.

ИО Председателя CFTC 1993 г Уильям Альбрехт
ИО Председателя Commodity Futures Trading Commission 1993 г Уильям Альбрехт

Уильям Альбрехт является автором многочисленных книг и статей по широкому кругу экономических вопросов. Преподавал в Университете штата Айова с 1965 по 2007 годы. После 1993 года исследования профессора Альбрехта сосредоточены на финансовом регулировании развивающихся рынков, он помог правительствам стран Азии и Латинской Америки разработать регулирующие системы для фьючерсов и опционов. В начале своей карьеры он работал над проблемами внутренней и международной экономической политики, в качестве помощника сенатора Дика Кларка, а также служил 5 лет в военно-морском флоте США. Профессор Уильям Альбрехт получил степень бакалавра в Принстонском университете, степень магистра в Университете Южной Каролины и доктора экономических наук в Йельском университете.

Университет Южной Каролины
Университет Южной Каролины
    И.О. Председателя Фьючерсной Комиссии Шейла Бэр

Шейла Коллин Бэр исполняла обязанности председателя Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами с 22 августа по 21 декабря 1993 года. Кроме этого Шейла служила председателем американской Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC). Она была назначена на эту должность 26 июня 2006 года Президентом Джорджем У. Бушем. Бэр служила членом совета директоров FDIC до 8 июля 2011 года. В 2009 году журнал «Тайм» назвал Шейлу Бэр одним из наиболее влиятельных людей в мире. В 2008 и 2009 годах Forbes оценил ее как вторую по мощности женщину в мире позади канцлера Ангелы Доротеи Меркель.

ИО Председателя CFTC 1993 г Шейла Коллин Бэр
ИО Председателя Commodity Futures Trading Commission 1993 г Шейла Коллин Бэр

Шейла Коллин Бэр родилась 3 апреля 1954 года в штате Канзас. Ее отец, Альберт, был хирургом. Ее мать, Клара, была медсестрой и домохозяйкой. Шейла получила свою степень бакалавра в области философии в университете Канзаса в 1975 году и работала кассиром банка в течение краткого периода, прежде чем получить докторскую степень в университете Канзасской Юридической школы в 1978 году. В 1981 году она была принята на работу сенатором Бобом Доулом, республиканцем от штата Канзас, на должность адвоката по вопросам его штата в Вашингтоне.

Степень бакалавра
Степень бакалавра
    И.О. Председателя Комиссии по фьючерсам Барбара Холум

Барбара Педерсен Холум (Barbara P. Holum) исполняла обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США с 22 декабря 1993 г. по 7 октября 1994 г. Перед этим Барбара Холум была назначена на должность комиссара Commodity Futures Trading Commission президентом Клинтоном и утверждена Сенатом США в ноябре 1993 года, и была приведена к присяге. Она также работала председателем Консультативного комитета CFTC по государственному сотрудничеству и председателем Консультативного комитета на мировых рынках до 1998 года. 31 июля 1998 года Барбара Холум была утверждена Палатой конгресса США и приведено к присяге на второй срок службы комиссаром Commodity Futures Trading Commission.

ИО Председателя CFTC 1993-1994 гг Барбара Педерсен Холум
ИО Председателя CFTC 1993-1994 гг Барбара Педерсен Холум

Барбара Холум родилась в районе Boelus, штат Небраска. Она училась в университете штата Небраска и Университете Денвера. Г-жа Холум и ее муж, Джон, проживают в Аннаполисе, штат Мэриленд.

Университет штата Небраска
Университет штата Небраска

До прихода в CFTC Барбара Холум была президентом Национального Центра сельскохозяйственных угодий, некоммерческой частной организации, которая администрирует программы сохранения сельскохозяйственных ресурсов и проектов. Государственные должности г-жи Холум включают директора Конгресса по связям Комиссии по фьючерсной биржевой торговле в администрации президента Картера и Конгресса по связям национального центра исследования сельскохозяйственных земель.

Сельское хозяйство США
    Председатель Комиссии по торговле фьючерсами Мэри Шапиро

Американский политический деятель Мэри Шапиро (Mary L. Schapiro) возглавляла Комиссию по фьючерсной биржевой торговле в качестве председателя с13 октября 1994 г. по 26 января 1996 г. Кроме этого Шапиро являлась 29-м председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам США (U.S. Securities and Exchange Commission). В 1996-м Шапиро примкнула к Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг (National Association of Securities Dealers, NASD). Уже в 2002-м Мэри стала президентом ассоциации. В 2006-м Шапиро назначили на пост председателя и исполнительного директора ассоциации; в этом качестве Мэри управляла процессом слияния NASD с NYSE.

Председатель CFTC 1994-1996 гг Мэри Шапиро
Председатель Commodity Futures Trading Commission 1994-1996 гг Мэри Шапиро

Родилась Мэри Шапиро 19 июня 1955 года в Нью-Йорке (New York City) в еврейской семье. В 1977 году Мэри окончила Колледж Франклина и Маршалла (Franklin & Marshall College), в 1980 году получила степень доктора права на юридическом факультете Университета Джорджа Вашингтона (George Washington University Law School). В 1988 году президент Рональд Рональд Рейган (Ronald Ronald Wilson Reagan) назначил Шапиро на одно из двух вакантных «демократических» мест в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. В 1989 году это назначение подтвердил Президент Джордж Буш (George H. W. Bush). При президенте Клинтоне (Bill Clinton) Мэри стала действующим председателем Комиссии. Позже именно Клинтон назначил Шапиро на пост председателя Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission).

Колледж Франклина и Маршалла США

В январе 2008 г. Джордж Буш-младший (George W. Bush) сделал Шапиро членом Президентского консультационного совета по финансовой грамотности (President's Advisory Council on Financial Literacy). В том же году журнал «Investment Advisor» включил Шапиро в список 25 наиболее влиятельных персон в мире инвестиционного бизнеса. В январе 2009 года Сенат США единогласно поддержал выдвинутое Президентом Бараком Обамой предложение назначить Шапиро президентом Комиссии по ценным бумагам и биржам США. До Мэри еще ни одной женщине не доводилось занимать эту должность на постоянной основе.

Логотип Президентского консультационного совета по финансовой грамотности
Логотип Президентского консультационного совета по финансовой грамотности
    Председатель Комиссии по товарным фьючерсам Бруксли Борн

Бруксли Борн (Brooksley E. Born) занимала должность председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США в период с 26 августа 1996 г. по 1 июня 1999 г. Американский адвокат и государственный чиновник США Борн за период своего руководства CFTC лоббировала Конгресс США и Президента, чтобы предоставить Commodity Futures Trading Commission право надзора на внебиржевых рынках для производных финансовых инструментов в дополнение к своей надзорной роли по отношению к биржевым производным, но ее предупреждения были проигнорированы, и ее призыв к реформированию вызвал сопротивление других регуляторов финансового рынка.

Председатель CFTC 1996-1999 гг Бруксли Борн
Председатель Commodity Futures Trading Commission 1996-1999 гг Бруксли Борн

Бруксли Борн родилась 27 августа 1940 года. Окончила Abraham Lincoln High School (Сан-Франциско, Калифорния) в возрасте 16 лет, затем поступила в Стэнфордский университет, где она специализировалась на английском языке. Она первоначально хотела стать врачом, но руководящий консультант в Стэнфорде отсоветовал ей это, поэтому она специализировалась в английской литературе вместо медицины.

Стэнфордский университет
Стэнфордский университет

Ранняя карьера Бруксли Борн на Arnold & Porter была сосредоточена на правовых вопросах международной торговли, в котором она представляла собой ряд швейцарских промышленных предприятий и правительство Швейцарии. В 1993 году имя Бруксли Борн фигурировало в качестве возможного кандидата на должность генерального прокурора Соединенных Штатов Америки, но была выдвинута Джанет Рино. В июле 2009 года Бруксли Борн была назначена в качестве уполномоченного Комиссии по расследованию финансового кризиса (FCIC). Бруксли Борн была назначена на ответственную должность в CFTC 15 апреля 1994 года Президентом США Биллом Клинтоном.

Комиссия по расследованию финансового кризиса FCIC
Комиссия по расследованию финансового кризиса FCIC
    И.О. Председателя CFTC Джон Тулл

Джон Тулл (John E. Tull, Jr.) исполнял обязанности председателя Комиссии по фьючерсной торговле США с 27 января по 25 августа 1996 года. Г-н Тулл сначала был назначен уполномоченным по торговле товарными фьючерсами Commodity Futures Trading Commission Президентом США Дж. Клинтоном 5 ноября 1993 года. После подтверждения Палаты конгресса Соединенных Штатов, он был приведен к присяге 24 ноября 1993 года на срок до 15 апреля 1998 года.

ИО Председателя CFTC 1996 г Джон Тулл
ИО Председателя CFTC 1996 г Джон Тулл

Джон Тулл родился в 1925 году в городе Литтл Рок, штат Арканзас. Он получил степень бакалавра наук в Университете Северной Каролины. Джон проходил военную службу в ВМС Соединенных Штатов Америки во время Второй мировой войны и корейского конфликта. Джон Тулл также был председателем Совета растениеводства штата Арканзас, секретарем-казначеем Ассоциации семеноводов Арканзаса, президентом Ассоциации скотоводов Арканзаса, вице-президентом Ассоциации сои штата Арканзас и председателем железнодорожного Комитет по безопасности.

Растениеводство в США
Растениеводство в США
    И.О. Председателя Комиссии по фьючерсам Дэвид Спирс

Дэвид Д. Спирс (David D. Spears) исполнял обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США со 2 февраля по 10 августа 1999 года. Ранее Дэвид Спирс был приведен к присяге в качестве комиссара по торговле товарными фьючерсами Commodity Futures Trading Commission 1 сентября 1996 года. Он был назначен Президентом США Клинтоном 3 мая 1996 года, и утвержден Сенатом 2 августа 1996 года, на срок, истекающий в апреле 2000 года. Комиссар CFTC Дэвид Спирс руководил Консультативным комитетом финансовых продуктов Commodity Futures Trading Commission и Консультативным комитетом Сельского хозяйства CFTC.

ИО Председателя CFTC 1999 г Дэвид Спирс
ИО Председателя Commodity Futures Trading Commission 1999 г Дэвид Спирс

Уроженец Вичита, штат Канзас, Дэвид Спирс получил степень бакалавра по экономике в сельском хозяйстве в Университете штата Канзас в 1979 году. После окончания колледжа г-н Спирс работал в Wichita Банке в подразделении кредитования, который финансирует сельскохозяйственные кооперативы и агробизнес в четырех штатах США: Канзас, Оклахома, Колорадо и Нью-Мексико. С 1979 по 1989 годы комиссар CFTC Спирс работал в банке (впоследствии Cobank), среди прочих должностей, помощником вице-президента, ответственного за надзор за предоставлением финансовых услуг и продуктов для клиентов Cobank. В течение этого периода Уполномоченный Commodity Futures Trading Commission Дэвид Спирс также служил на различных должностях управления банка, консультативных и кредитных комитетов.

Университет штата Канзас США
Университет штата Канзас США

До прихода в CFTC Дэвид Спирс служил в команде у сенатора Роберта Доула в нескольких различных должностях старших сотрудников. Начиная с 1989 года, г-н Спирс был помощником по законодательству у сенатора Доула в Вашингтоне, округ Колумбия, специализирующимся на вопросах сельского хозяйства, кредитных и торговых. В связи с этим, на Дэвида Спирса возлагалась главная ответственность за консультирование сенатора Доула по вопросам сельского хозяйства. С июля 1992 по июнь 1996 года, Спирс служил уполномоченным Государственного директора сенатора Доула в Вичита, штат Канзас. Он побывал на всей территории Соединенных Штатов Америки, представляя сенатора Доула на широком спектре политических событий и форумах.

Сенатор Роберт Доул
Сенатор Роберт Доул
    Председатель фьючерсной Комиссии Джеймс Ньюсом

Джеймс Э. Ньюсом (James E. Newsome) исполнял обязанности председателя Комитета по фьючерсной биржевой торговле в период с 20 января по 27 декабря 2001 года, а затем, 27 декабря 200 года по 23 июля 2004 года был непосредственно Председателем Commodity Futures Trading Commission. Джеймс Э. Ньюсом был утвержден Палатой американского конгресса США в должности комиссара CFTC 31 июля 1998 года. Он был приведен к присяге 10 августа 1998 года, на срок до 2001 года. По окончании срока полномочий Председателя Commodity Futures Trading Commission он стал заместителем председателя Консультативного комитета CFTC по технологиям.

Председатель CFTC Джеймс Ньюсом
Председатель CFTC Джеймс Ньюсом

Уроженец Плант-Сити, штат Флорида, Джеймс Э. Ньюсом получил степень бакалавра в области пищевых продуктов и ресурсной экономики в Университете Флориды в 1982 году и степень магистра в области сельского хозяйства в Университете штата Миссисипи в 1985 году. Состоит в браке с Мэри Маргарет Помероем из Carmel Valley, Калифорния, и у них есть две дочери.

Университет Флориды

‌До прихода в Commodity Futures Trading Commission, Джеймс Э. Ньюсом служил девять лет в качестве исполнительного вице-президента Ассоциации скотоводов штата Миссисипи. Кроме того, он служил в качестве председателя АПК Совета Миссисипи по развитию внутренних и международных возможностей агробизнеса в штате Миссисипи. Г-н Ньюсом был инструктором в Научном Департаменте животных в государственном университете Миссисипи, где он преподавал классы по подбору домашнего скота и управлению в период 1986-1989 годов.

Государственный университет Миссисипи
Государственный университет Миссисипи
    И.О. Председателя CFTC Шарон Браун-Хруска

Шарон Браун-Хруска (Sharon Brown-Hruska) исполняла обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США в период с 24 июля 2004 года по 10 июля 2005 года. Она также служил в качестве комиссара ФСТС в течение двух сроков при Президенте США Буше. До прихода в CFTC Браун-Хруска была ассистентом профессора финансов в Университете Джорджа Мейсона и университете Tulane.

ИО Председателя CFTC 2004-2005 гг Шарон Браун-Хруска
ИО Председателя CFTC 2004-2005 гг Шарон Браун-Хруска

Браун-Хруска впервые была выдвинута в качестве уполномоченного Комиссии по торговле товарными фьючерсами США 9 апреля 2002 года и была утверждена Палатой конгресса США США 2 августа 2002 года. 22 июля 2004 года она была назначена президентом Бушем на второй срок в качестве комиссара CFTC и служила до 13 апреля 2009 года.

Комиссионеры CFTC
Комиссионеры Commodity Futures Trading Commission
    Председатель Комиссии по торговле фьючерсами Рувим Джеффри

Рувим Джеффри III (Reuben Jeffery, III) занимал должность Председателя Комитета по торговле сырьевыми фьючерсами в период с 11 июля 2005 года по 27 июня 2007 года. Бывший заместитель государственного секретаря Америки по вопросам экономики, бизнеса и сельскохозяйственным вопросам, он был назначен на эту должность Президентом США Джорджем Бушем. В настоящее время Рувим Джеффри III является президентом, главным исполнительным директором и членом Совета Рокфеллера & Co. и Рокфеллера Financial Services, Inc. Он является членом Международного консультативного комитета Дж. Ротшильда Management Limited Capital.

Председатель CFTC 2005-2007 гг Рувим Джеффри III
Председатель CFTC 2005-2007 гг Рувим Джеффри III

Рувим Джеффри родился 21 августа 1953 года. Получил образование в Йельском университете, получив степень бакалавра в области политологии в 1975году. После окончания университета он присоединился к программе управления на Morgan Guaranty Trust Company в Нью-Йорке. Затем он перешёл в Стэнфордский университет, где он получил одновременно MBA и JD в 1981 году (по плану совместной программы Стэнфордской высшей школы бизнеса и Стэнфордской Юридической Школы).

Здание компании Morgan Guaranty Trust Company в Нью Йорке
Здание компании Morgan Guaranty Trust Company в Нью Йорке

Джеффри служил в качестве члена Совета национальной безопасности США до 2005 года, в качестве старшего директора, ответственного за международные экономические вопросы. Затем он занимает ответственную должность в Совете директоров компании Barclays. 16 апреля 2007 года Президент Буш назначил Джеффри качестве заместителя госсекретаря по вопросам экономики, бизнеса и сельскохозяйственным вопросам и он был утвержден Палатой американского конгресса Соединенных Штатов Америки. В настоящее время Рувим Джеффри III служит старшим консультантом в CSIS (Центре стратегических и международных исследований). 27 июля 2010 года, Джеффри был назначен генеральным директором Rockefeller & Co, менеджером актива NYC основе в 43 млрд. долларов США под его управлением.

Центр стратегических и международных исследований CSIS
Центр стратегических и международных исследований CSIS
    И.О. Председателя CFTC Вальтер Луккен

Вальтер Л. Луккен (Walter L. Lukken) исполнял обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США в период с 27 июня 2007 года по 20 января 2009 года. В качестве исполняющего обязанности председателя, Вальтер Луккен 14 раз выступал с докладами перед Конгрессом США и представлял Комиссию в составе рабочей группы Президента США по финансовым рынкам. Он часто осуществлял взаимодействие с другими отечественными и зарубежными финансовыми регуляторами. Ранее, с 2002 года Луккен занимал должность комиссара фьючерсной комиссии.

ИО Председателя CFTC 2007-2009 гг Вальтер Луккен
ИО Председателя CFTC 2007-2009 гг Вальтер Луккен

Вальтер Л. Луккен родился и вырос в пригороде Чикаго, штат Иллинойс, затем в подростковом возрасте переехал в Индиану. До прихода в Commodity Futures Trading Commission Луккен в течение пяти лет работал в качестве адвоката Председателя сельскохозяйственного комитета США Ричарда Лугара, специализирующегося на фьючерсах и рыночных производных. В этом качестве он принимал заметное участие в разработке, подготовке и прохождении Закона о модернизации товарных фьючерсов CFMA (HR 5660).

Сенатор США Ричард Лугар
Сенатор США Ричард Лугар

Вальтер Луккен был председателем Глобального консультативного комитета CFTC (GMAC). GMAC был создан Комиссией, чтобы обеспечить форум отрасли, в которой он может обсудить сложные и новые вопросы, возникающие в связи с глобализацией фьючерсных рынков. В этой роли, он часто представлял Комиссию в международных организациях и форумах, в том числе Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и Комитете европейских регуляторов ценных бумаг (CESR).

Международная организация комиссий по ценным бумагам IOSCO
Международная организация комиссий по ценным бумагам IOSCO
    И.О. Председателя фьючерсной Комиссии Майкл Данн

Майкл В. Данн (Michael V. Dunn) исполнял обязанности Председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами в период с 20 января по 25 мая 2009 года. Используя свой почти четырехдесятилетний опыт работы с федеральными регуляторами финансового рынка в процессе нормотворчества и надзора, он консультирует клиентов по сложным вопросам регулирования, с акцентом на сельское хозяйство, энергетику, и финансовых услуги.

ИО Председателя CFTC 2009 г Майкл Данн
ИО Председателя Commodity Futures Trading Commission 2009 г Майкл Данн

Майкл Данн также был председателем и назначаемым федеральным чиновником консультативного комитета Commodity Futures Trading Commission по сельскому хозяйству, который осуществлял деятельность в сфере сельскохозяйственных вопросов, связанных с торговлей товарными фьючерсами и опционами. Данн ранее занимал несколько должностей в Департаменте сельского хозяйства США (USDA), в том числе заместителя министра сельского хозяйства. В USDA г-н Данн также служил в качестве члена корпоративного совета товарного кредита директоров и председателей советов сельских банков. До работы в USDA, Майкл Данн служил в качестве члена совета фермерского кредита Администрации Президента, где он был директором Управления политики и анализа. Он также служил в качестве профессионального члена сельскохозяйственного комитета Сената США, специализирующегося на сельскохозяйственных кредитах.

Департамент сельского хозяйства США USDA
Департамент сельского хозяйства США USDA

  Действующий состав CFTC

В Комиссию по фьючерсной биржевой торговле в качестве её членов и руководителей профильных отделений входит пять человек. Их назначает на пятилетний срок Президент Соединенных Штатов Америки по рекомендации и с одобрения Палаты конгресса США США. Председателя Комиссии из назначенных пятерых членов также выбирает Президент и одобряет Сенат. Одновременно не более трех членов Комиссии могут быть членами одной и той же политической партии.

Политические партии США

Сегодня в состав Комиссии по фьючерсной биржевой торговле входят: Гари Генслер (англ. Gary Gensler), Джилл Э. Соммерс (англ. Jill E. Sommers), Барт Чилтон (англ. Bart Chilton), Скотт Д. О’Малиа (англ. Scott D. O'Malia), Марк П. Ветьен (англ. Mark P. Wetjen).

СиЭфТСи
СиЭфТСи
    Председатель комиссии по торговле фьючерсами Гари Генслер

Гари Генслер (Gary Gensler) был приведен к присяге как председатель Комитета по фьючерсной биржевой торговле 26 мая 2009. Гари Генслер ранее служил в американском Отделе Казначейства как Заместитель министра Внутренних Финансов (1999-2001 г.г.) и как Заместитель секретаря Финансовых рынков (1997-1999 г.г.). Впоследствии он служил Старшим Советником председателя американского Комитета по Банковскому делу Палаты конгресса сенатора Пола Сарбэйнса.

Председатель CFTC Гари Генслер
Председатель CFTC Гари Генслер

В качестве заместителя министра финансов, Гари Генслер был главным советником министра финансов Роберта Рубина и позже Лоуренс Саммерс по всем аспектам внутреннего финансирования. Офис отвечал за разработку политики и законодательства в области финансовых рынков США, управление государственным долгом, банковской систем, финансовых услуг, финансовых вопросов, федерального кредитования, предприятий, спонсируемых правительством, и развития общин. В знак признания этой службы, он был награжден высшей наградой казначейства - премией Александра Гамильтона.

Министр финансов США Роберт Рубин
Министр финансов США Роберт Рубин

До перехода в казначейство, Гари Генслер 18 лет проработал в компании Голдман Сакс (Голдман Сакс), где он был выбран в качестве партнера, последняя занимаемая им должность в компании - соруководитель финансов.

Компания Goldman Sachs
Компания Голдман Сакс

Гари Генслер является соавтором книги, "The Great Mutual Fund Trap", которая представляет консультации по инвестициям для американцев среднего дохода. Он с отличием закончил университет Пенсильвании - Wharton School в 1978 году, получил степень Бакалавра Наук в области экономики и получил степень Магистра Делового Администрирования Уортонской Школы в 1979 году. Он живет со своими тремя дочерьми, в Балтиморе, штат Мэриленд.

Университет Пенсильвании Wharton School
Университет Пенсильвании Wharton School
    Комиссар фьючерсной комиссии Джилл Э. Соммерс

Джилл Э. Соммерс (Jill E. Sommers) была приведена к присяге как комиссар Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами 8 августа 2007 года. Этот срок истек 13 апреля 2009года. 20 июля 2009 года она вновь была назначена Комиссаром Commodity Futures Trading Commission президентом США Бараком Обамой, чтобы отслужить второй пятилетний срок, и была одобрена Сенатом Соединенных Штатов Америки 8 октября 2009 года.

Комиссар CFTC Джилл Э Соммерс
Комиссар Commodity Futures Trading Commission Джилл Э Соммерс

Комиссар CFTC Соммерс служит Председателем и Назначенным Федеральным чиновником Консультативного комитета мировых рынков, и проводит регулярные совещания для обсуждения вопросов, касающихся бирж, фирм, рынка пользователей и урегулирования Комиссией проблем мирового рынка. Она также имеет возможность присутствовать на заседаниях Технического комитета Международной Организации Комиссий по ценным бумагам, которая признана в качестве международного органа, определяющего стандарты для ценных бумаг и производственных рынков.

Национальная комиссия по ценным бумагам США
Национальная комиссия по ценным бумагам США

Джилл Соммерс работала в товарной фьючерсной и опционной промышленности в различных должностях на протяжении всей своей карьеры. В 2005 году она была директором политики и главой Управления делами Международной ассоциации свопов и деривативов, где она работала по ряду вопросов внебиржевых производных.

Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA)
Международная ассоциация по свопам и деривативам (ISDA)

До этого, Джилл Соммерс работала в Правительстве при управлении делами Чикагской товарной биржи (Chicago Mercantile Exchange, CME), где она сыграла главную роль в надзоре за нормативными и законодательными делами на бирже. В течение ее срока пребывания в CME у нее была возможность работать в тесном сотрудничестве со штатом Конгресса США, проектирующим закон о Модернизации товарных фьючерсов 2000.

Чикагская Товарная Биржа
Чикагская Товарная Биржа

Комиссар CFTC Джилл Соммерс начала свою карьеру в Вашингтоне в 1991 году в качестве стажера сенатора Роберта Дж. Доула, работая на различных должностях вплоть до 1995 года. Позже она работала помощником по юридическим вопросам для двух консалтинговых компаний, специализирующихся на сельскохозяйственных вопросах, Clark & Muldoon, P.C. и Taggart and Associates.

Компания Taggart and Associates
Компания Taggart and Associates

Уроженка города Форт Скотт (Fort Scott), штат Канзас, Джилл Соммерс получила степень бакалавра гуманитарных наук в Университете Канзаса. Она и ее муж Майк в настоящее время проживают в Вашингтоне, округ Колумбия, имеют трех детей в возрасте 8, 7 и 6 лет.

Государственный Университет Канзаса
Государственный Университет Канзаса
    Комиссар комиссии по фьючерсной торговле Барт Чилтон

Комиссар Commodity Futures Trading Commission Барт Чилтон (Bart Chilton) был назначен на эту должность президентом Бушем и одобрен Сенатом США США в 2007 году. В 2009 году он был вновь назначен президентом Обамой и одобрен Палатой конгресса США. Чилтон служил в качестве председателя консультативного комитета по срочной биржевой торговле на энергетическом и экологическом рынках Комиссии. Его карьера насчитывает 25 лет на государственной службе - работа на Капитолийском Холме в палате Представителей, в Сенате США, служащим в исполнительной власти во время Билла Клинтона, Джорджа Буша и президента Обамы.

Комиссар CFTC Барт Чилтон
Комиссар Commodity Futures Trading Commission Барт Чилтон

До прихода в Комиссию по фьючерсной биржевой торговле, Барт Чилтон был начальником Штаба и вице-президентом по Связям с Правительством в Национальном Союзе Фермеров США, где он представлял интересы фермеров. В 2005 году, мистер Чилтон был назначен президентом Бушем на должность в фермерскую Кредитную Администрацию, где он работал в качестве Помощника-референта Совета. С 2001 до 2005 года Чилтон был Старшим Советником сенатора Тома Дэшла (Tom Daschle), лидера демократической партии Палаты конгресса США Соединенных Штатов Америки, где он работал над многими проблемами, в том числе в сельском хозяйстве и сфере транспортной политики.

Национальный Союз Фермеров США
Национальный Союз Фермеров США

С 1995 до 2001 года Чилтон был назначен президентом Клинтоном на государственную должность в Министерство сельского хозяйства США, где он поднялся до Заместителя начальника штаба министра сельского хозяйства Дэна Гликмена (Dan Glickman). На этом посту Чилтон стал членом Старших Руководящих Сотрудников (Senior Executive Service (SES)) – правительственных руководителей, отобранных за их высокую квалификацию, лидерские способности, чтобы служить в ключевых позициях чуть ниже самых старших Президентских назначенцев.

Министерство сельского хозяйства США
Министерство сельского хозяйства США

Как участник SES, Барт Чилтон служил связующим звеном между секретарем Гликменом и федеральной рабочей силой в США. С 1985 до 1995 года Барт Чилтон работал в американской Палате представителей, где он служил Директором по юридическим вопросам для трех различных членов Конгресса на Капитолийском холме.

Палата представителей Конгресса США
Палата представителей Конгресса США

Ранее Барт Чилтон являлся членом Совета директоров компании «Бион Экологические Технологии» (Bion Environmental Technologies) и ассоциации Семейных Ферм (the Association of Family Farms). Чилтон родился в штате Делавэр и провел свою юность в Индиане, где он учился в университете Пердью (Purdue) с 1979-1982 годы. Он изучал политические науки и коммуникации и был руководителем ряда организаций.

Компания Bion Environmental Technologies
Компания Bion Environmental Technologies
    Комиссар комиссии по торговле фьючерсами Скотт Д. О’Мэлиа

Комиссар CFTC Скотт Д. О'Мэлия (Scott D. O'Malia) был одобрен американским Палатой конгресса США 8 октября 2009 как комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами и был приведен к присяге 16 октября 2009 года. Он в настоящее время служит в этой должности пятилетний срок, который истекает в апреле 2015 года.

Комиссар CFTC Скотт Д О’Малиа
Комиссар Commodity Futures Trading Commission Скотт Д О’Малиа

Скотт Д. О’Малиа родился в городе Саут-Бенд, штат Индиана, и вырос в городе Уильямстоне, штат Мичиган. Скотт O'Malia узнал о товарных ценах не понаслышке, поскольку вырос на маленькой семейной ферме. В качестве комиссара Комиссии по торговле товарно-сырьевыми фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission) он перенес свой опыт в сельском хозяйстве на энергетические рынки, где он сосредоточил свою профессиональную деятельность.

Город Саут-Бенд штат Индиана
Город Саут-Бенд штат Индиана

Прежде, чем начать свою деятельность в Комиссии по фьючерсной биржевой торговле, Скотт О'Мэлия служил директором Штата американской Подкомиссии Ассигнований по вопросам энергетических и водных ресурсов Палаты конгресса США, где он сосредоточился на расширении американских инвестиций в технологии экологически чистой энергии, в частности, содействию недорогого финансирования и технической инновации в отечественной энергетике.

Технические инновации в энергетике США
Технические инновации в энергетике США

С 2003 по 2004 годы Скотт Д. О'Мэлия работал в американском Комитете по энергетическим ресурсам и национальным ресурсам Сената США при председателе Пите Доменики (Pete Domenici), как главный советник по вопросам нефти, угля и газовым проблемам. С 1992 по 2001 годы он занимал пост Старшего Помощника по юридическим вопросам сенатора Митча Макконнелла (Mitch McConnell), теперь - лидер сенатского Меньшинства.

Сенатор от штата Кентукки Митч Макконнелл
Сенатор от штата Кентукки Митч Макконнелл

За время своей карьеры, О'Malia также основал Вашингтонский офис компании Mirant Corporation, где он работал над правилами и стандартами корпоративного риска и торговлей энергией среди оптовых производителей электроэнергии. Скотт Д. O'Malia получил степень бакалавра в Университете штата Мичиган. Он и его жена Марисса в настоящее время живут в Северной Виржинии с их тремя дочерьми.

Университет штата Мичиган
Университет штата Мичиган
    Комиссар CFTC Марк П. Ветьен

Комиссар Commodity Futures Trading Commission Марк П. Ветьен (Mark P. Wetjen) был приведен к присяге в качестве комиссара Комиссии по торговле товарными фьючерсами 25 октября 2011 года. Марк Ветьен работал в течение семи лет в сенате США в качестве старшего руководящего сотрудника, консультирующего по вопросам всех финансовых услуг, связанные, в том числе с Законом Додда-Франка о реформировании Уолл-стрит и защите потребителей 2010 года. До службы в Сенате США, Марк Ветьен был адвокатом в частной практике и представлял интересы клиентов в различных судебных процессах, осуществлял сопровождение сделок и консультирование по различным вопросам.

Комиссар CFTC Марк П. Ветьен
Комиссар Commodity Futures Trading Commission Марк П. Ветьен

Родившийся и выросший в Дубьюке, штат Айова, Марк П. Ветьен получил степень бакалавра в Университете Крейтона и ученую степень в области юриспруденции университета Колледжа штата Айова. Он живет со своей женой Николь и двумя сыновьями.

Университет штата Айова
Университет штата Айова

Авторы, источники и ссылки

  Создатель статьи

Автором данной статьи является Н.В.Кошелев

vk.com/id256166684 - профиль автора ВКонтакте

odnoklassniki.ru/profile/113745421782/statuses/links - профиль автора в Одноклассниках

Фейсбук.com/koshelev.nik - профиль автора в Facebook

Твиттер.com/KoshelevNik/status/473152105532772352 - профиль автора в Твитере

plus.Google Inc..com/106142793696792703966/posts - профиль автора в Гугл+

koshelevnik55.livejournal.com/ - блог автора в Живом Журнале

my.mail.ru/mail/koshelev-nik/ - профиль автора в Майл.Ру

  Ответственные администраторы

Главный редактор - Варис смотрящий

Рецензент статьи - профессор, д. э. н. Хайзенберг

Корректировщик статьи - Джейкоб

  Источники текстов

ru.wikipedia.org - свободная интернет-энциклопедия Википедия

investments.academic.ru - словари и энциклопедии на Академике

studopedia.net - лекционный материал для студентов Студопедия

bibliofond.ru - электронная интернет-библиотека студента

cotinvestor.ru - информационный ресурс в мире трейдинга и инвестиций

ru-trade.info - информационно-аналитический сайт для трейдеров

Masterforex-V.org - информационный обучающий сайт Forex

ru.knowledgr.com - информационный сайт Новые знания

quickiwiki.com - информационный сайт быстрая Википедия

allfi.biz - информационный портал об инвестициях и инвестиционных инструментах

onlineslovari.com - финансовый онлайн-словарь в Интернете

futures.lv - информационный сайт о фьючерсных рынках

bankir.ru - информационный сайт банковских технологий

guruinvest.com - финансово-экономический информационно-аналитический сайт

fortrader.org - информационно-аналитический сайт для трейдеров

binarymag.ru - информационный сайт по торговле бинарными опционами

elitetrader.ru - информационный экономический сайт для трейдеров

rudocs.exdat.com - информационная база русских документов, рефератов, курсовых работ

for-trading.com - энциклопедия трейдера - все, что необходимо для успешной торговли

procapital.ru - Форекс-форум ведущих трейдеров и инвесторов

victoryinvestors.com - информационно-аналитический портал для трейдеров

cofe.ru/finance - энциклопедия банковского дела и финансов

FreshForex.ru - информационный сайт - энциклопедия Форекс

dic.academic.ru - словари и энциклопедии на Академике

banki.ru - Информационный портал: банки, вклады, кредиты, ипотека, рейтинги банков

futures.lv - Фьючерсные рынки, Форекс, опционы, хеджирование

bankir.ru - информационное агентство для финансовых менеджеров

deaf-planet.do.am - информационно-аналитический новостной портал

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

allbest.ru - информационный сайт Электронная база знаний

otherreferats.allbest.ru - информационный сайт Электронная база рефератов

grandars.ru - информационный сайт Электронная энциклопедия экономиста

voluntary.ru - национальная энциклопедическая интернет-служба

allrefs.net - информационный сайт Все рефераты, курсовые, конспекты

bestreferat.ru - банк рефератов, курсовых и дипломных работ

CFTC.gov - официальный сайт Комиссии по торговле товарными фьючерсами

ru.forexmagnates.com - специализированный новостной и исследовательский портал на рынке Forex

bitpress.ru - новостной информационный портал Биткойн новости

victoryinvestors.com - интернет-блог Victory Investors

ru.leaprate.com - сайт независимой исследовательской компании рынка Форекс

kroufr.ru - сайт Комиссии по регулированию отношений участников финансовых рынков

peoples.ru - русскоязычный сайт о знаменитостях

  Использованные сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

youtube.com - ютуб, крупнейший видеохостинг

Google.ru - крупнейшая поисковая система в мире

translate.yandex.ru - переводчик от поисковой системы Яндекс

maps.yandex.ru - карты от Яндекса для поиска мест описываемых в этой статье

maps.google.ru - карты от Google для поиска мест описываемых в данной статье

video.google.com - поиск видео в интернете через Гугл

Yandex.ru - крупнейшая поисковая система в Российской Федерации

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

ru.tradingeconomics.com - сайт экономических показателей

confinex.ru - сайт фундаментального экономического анализа, построение графиков онлайн

ppt4web.ru - интернет-сервис для просмотра презентаций PowerPoint онлайн